上海写字楼市场分析

上海写字楼市场分析

历史回顾

（1）整体趋势

2015年，上海写字楼新增供应和净吸纳量双双突破百万平方米，同时达到

史上最高值。供需两旺，2015年被称为上海写字楼市场有史以来最活跃的一年，

数据显示，去年上海写字楼新增供应量达105万平方米，为史上最高，同期写

字楼净吸纳量也达到史无前例的106万平方米。以P2P互联网金融公司为代表

的大量非银金融企业，带来超出预计的写字楼需求量。这从市场内外资需求之

比也可得到印证：2015年，上海写字楼的内资需求首次超过外资需求，二者比

例为58:42，这个数字在2014年仅为37:63。

2015年上海写字楼市场的另一大变化是，次中心区域的写字楼需求量增长

明显，首次超过传统核心区域，二者比例为52:48。这一现象可能归于几个原因，包括核心高租金和低空置率，科技类、制造类企业的旺盛需求，以及轨道交通

因素。其中，12、13号线的开通影响至关重要。此前，上海轨道交通线路呈

“东西强、南北弱”的格局，从核心区域出发，东西线上的虹桥、花木等地区

都已成熟饱和，南北线上的发展相对迟滞。随着12、13号线开通，南北线上的次中心区域，与核心区域连通性大大增强，继而带动这些区域内的写字楼活跃

度提升。典型的受益板块包括世博滨江、北外滩、长寿路，以及与静安合并后

的原闸北火车站板块。

此外，从2015年的情况看，上海核心区域的写字楼空置率保持在5%以下，平均租金增幅达6.1%；浦东的空置率仅为1%，租金增幅达10.3%。

（2）写字楼市场供应

写字楼市场延续稳定而温和的复苏势头。2015 年上海的办公楼供给当期供

给有所增长。2015 年全年办公楼新开工面积为304.87 万平方米。同比减少16.5%；竣工面积为219.23 万平方米，同比增加32.8%。2015 年1-12 月，办公楼销售面积总量为197.41 万平方米，与去年同期相比增长64.1%，其中现房

销售面积为76.13 万平方米，同比增长109.0%，期房销售面积为121.28 万平

方米，同比增长44.6%。在监管放宽的利好政策影响下，内资金融和专业服务

类公司依然是推动需求的主要力量。外资企业和大型本土企业可能成为此次放

宽的最大获益对象，以此推动浦东浦西中央商务区的需求。此外，节约成本的

考虑和区政府提供的优惠则吸引小型公司与创业型公司入驻次级商务区，如虹

口区设立的上海对冲基金园区。从空置率的季度变化来看，依旧保持在低位运行，2015 年1-4各季度，全市优质写字楼整体空置率分别为7.4%、6.2%、6.0%和5.0%，环比分别上升1.8 个、下降1.2、0.2 个和1 个百分点。

（3）写字楼市场价格

办公楼平均售价有所回升，租金水平微幅波动。2015 年1-12 月上海办公

楼的平均价格为24700 元/平方米，与去年同期相比微跌0.9%。其中，现房均

价上涨38.2%，期房均价下跌12.3%。2015 年1-4 季度，办公楼平均售价分别

为18300、25000、26400 以及24500 元/平方米，1-4 季度同比变化幅度分别

为下跌14.3%、16.3%以及上涨10.4%和2.8%。2015 年1-4 各季度，全市核心

商务区甲级写字楼租金分别为每月每平方米289.8 元、296.0 元、300.0 元和308 元人民币，环比增长率分别为2.3%、2.1%、1.3%和2.6%。

（4）经济因素

经济保持平稳增长，第三产业比重继续提高。初步核算，全年全市生产总

值完成24964.99 亿元，按可比价格计算，比上年增长 6.9%，增速比上年回落0.1 个百分点。其中，第一产业增加值109.78 亿元，下降13.2%；第二产业增加值7940.69 亿元，增长 1.2%；第三产业增加值16914.52亿元，增长10.6%。第三产业增加值占全市生产总值的比重达到67.8%，比上年提高3.0 个百分点。服务业的增长提高了对写字楼的需求。

（5）房地产投资

房地产投资继续增加，当期供给减少，需求大幅增加，空置率保持在低位运行。根据上海市统计局的数据显示，2015年1-12月，全市完成房地产开发投资房地产开发投资3468.94亿元，比上年增长8.2%，占全社会固定资产投资的54.6%。其中办公楼投资654.54亿元，同比增长22.4%，增幅与去年同期相比提高了20.3个百分点。

（6）根据2015年的市场预测

2016年，上海写字楼供应量将进一步上升，达到110万平方米至120万平方米，居全亚太首位，但上海仍有极强的写字楼需求待释放，机构由此预测，2016年上海写字楼仍将呈现供需两旺的局面，写字楼租金进一步增长的可能性很大。

2016 年上海办公楼新增供给持续增加，需求活跃。供给方面，预计核心商务区将有约180 万平方米新增供应入市，其中包括上海中心28 万平方米的写字楼供应；非核心商务区也将有近230 万平方米新增供应入市，其中约一半的供应量位于虹桥交通枢纽区域。需求方面，金融业及IT 业仍将是需求的主要推动力量。本土企业将更多具有升级办公空间或自用收购的需求，并关注优质写字楼和散售项目；而跨国企业则开始调整顺应新的市场环境。利润率较低的公司将考虑迁至租金更经济的写字楼，而面积需求较大的公司会考虑将一线业务部门与后台运营部门分开办公。随着业主对这些商机的差异化定位与利用，吸纳模式也将持续变化。尽管需求依然活跃，但在大量新增供应的竞争影响下，全市各区的写字楼均会面临不同程度的竞争压力。中央商务区供给有限、需求弹性较小，将依然保持稳定租金和较低空置率，以往保持高入驻率的写字楼业主可能会感受到留住租户的压力。

2016 年上海市核心区甲级写字楼物业市场的平均租金应将保持相对平稳，非核心区域的租金表现将由其所占的子市场和项目所决定。