中小企业融资方式选择影响因素
中小企业板上市公司融资决策影响因素分析
中小企业板上市公司融资决策影响因素分析中小板上市公司融资决策影响因素分析中小板自20XX年5月在深圳证券交易所开设到今天的发展过程中，面临着许多困难，不易确定融资决策更是其发展的主要瓶颈。
而随着资本市场的日益复杂和创新工具的不断出现，中小板上市公司融资决策环境更加复杂。
影响中小板上市公司融资决策的因素比较多，其中以融资成本、资本结构、融资风险、主体自由度、融资机制规范度、资金清偿力，以及公允价值计量七个因素最为主要。
这些因素在不同程度上都影响着各种融资方式的融资效率，并最终影响融资决策的选择。
一、融资成本对公司融资决策的影响融资成本是融通资金所支付的代价，主要包括融资费用和使用费。
融资成本与融资效率成反比，融资成本越高则融资效率越低，反之则融资效率高。
中小板上市公司要使融资时的成本降到最低，就要在进行融资决策时选择对最有利、最优惠的工具。
在中小板上市公司可选择的融资方式中,内源融资的成本是最低的，因为其资金来自的自身积累，不会产生筹集费用也不需要支付利息。
所以，中小板上市公司只有在内源融资不能满足资金需求时，才应该考虑外援融资。
但我国目前中小板上市公司的内源融资水平并不是很高，更多是倾向于外源融资。
因此外源融资对融资决策的影响更为主要。
外源融资的融资成本主要是指公司取得资金而支付的费用。
包括资金筹集费用和使用成本。
资金的筹集费用是公司在资金筹集过程中发生的各种费用,如发行手续费、资信评估费、发行股票和债券的印刷费、律师费、广告宣传费等一次性发生的费用,它通常作为融资额的一项扣除。
资金使用的成本是指占用资金而支付的费用,主要包括股票的股息、债券利息等。
因此融资成本是决定上市公司融资决策的最直接因素,即公司往往视股权融资成本与债务融资成本的相对大小而做出融资决策。
二、资本结构对公司融资决策的影响资本结构是全部资本中,债权融资与股权融资的比例关系,即债权融资占全部资本的比重。
资本结构是融资决策的核心问题,它的实质是资本成本在最小时,必须保持适度的负债比率。
中小企业融资策略的关键要素
中小企业融资策略的关键要素在当今竞争激烈的商业环境中，中小企业的发展面临着许多挑战，其中之一就是融资问题。
融资是中小企业发展的关键要素之一，它能够为企业提供资金支持，推动业务扩展和创新发展。
然而，中小企业在融资过程中常常面临困难和挑战。
本文将探讨中小企业融资策略的关键要素，并提供一些实用的建议。
第一要素：明确融资目的和需求在制定融资策略之前，中小企业首先需要明确自己的融资目的和需求。
融资的目的可以是扩大生产能力、开发新产品、进入新市场或是解决短期资金缺口等。
不同的目的和需求将对融资策略产生不同的影响。
例如，如果企业需要快速解决短期资金缺口，可以选择短期贷款或是供应链融资等方式；如果企业需要长期资金支持进行技术研发，可以考虑股权融资或是创业投资等。
第二要素：建立良好的财务管理体系中小企业在融资过程中，需要向投资者或金融机构提供财务信息。
因此，建立一个良好的财务管理体系是非常重要的。
这包括健全的会计制度、准确的财务报表、完善的内部控制等。
企业应该注重财务数据的准确性和透明度，以增加投资者的信任和兴趣。
第三要素：选择适合的融资方式中小企业在选择融资方式时应根据自身情况和需求，选择适合的融资方式。
常见的融资方式包括银行贷款、债券发行、股权融资等。
银行贷款通常适用于短期资金需求，但需要提供抵押物或担保；债券发行适用于长期资金需求，但需要支付利息；股权融资可以提供长期资金支持，并可以获得战略合作伙伴的支持，但需要分享企业的所有权和利润。
第四要素：寻找合适的投资者或金融机构寻找合适的投资者或金融机构是中小企业融资的关键一步。
企业可以通过与风险投资公司、天使投资人、银行等建立联系，寻求融资机会。
在选择投资者或金融机构时，企业应考虑其专业能力、行业经验、资金实力等因素。
同时，企业也需要展示自己的潜力和价值，以吸引投资者的兴趣和信任。
第五要素：制定全面的融资计划中小企业在融资过程中，应制定全面的融资计划。
这包括确定融资金额、融资用途、融资期限、融资成本等。
当前影响中小企业融资的因素分析
而前来借款 的企业很 有可能面临经 营风险 。因此 ， 在严格 的信贷责任追究制度 约束 下 ， 如果没有上级
行 的指 示 ， 层 分 支行 会 尽 可 能地 不 发放或 少 发放 基 贷款 ， 导致 信 贷 资源得 不充分 利用 。 (五 ) 小农 经 济排 他 意识 影 响 现代 经 济讲求 合 作 、 惠 、 互 多赢 ， 中小企 业 的 但 小 农 经 济排 他 意 识 ，也 影 响 了各 类 资 本 的合 作 发 展 。 目前 由于绝 大 多数 企业 主来 自农 民 ， 受农 村 深 人 文 意识 影 响 ， 创业 及 困难 时 ， 在 他们 也会 主动地
很大 ， 差别 大 的可达 上百倍 。这就往 往 导致 这样 一 种 思 维 定 势 : 最 有偿 还 能力 的企业 不 会前 来 借 款 ，
来实现 “ 短贷长占” 目的， 的 转贷成本很高 ， 以至银 行 贷 款 的实 际 利 率 已接 近 或 超 过 了 民 间借 贷 利
率。 二 、 响 中小 企 业 融资 问题 的主 要 原 因 影 ( 一 ) 国 家金 融 改革政 策取 向制 约
24. 8% ，再加上 35. 3% 因不能落实抵押而发生的 拒贷行为， 总拒贷率达 60. 1% 左右。
( 四 ) 资金供 求双 方 的 沟通 不畅 在 经济 实践 中 ， 多数 中小 企业成 立 时 间短 、 会 计 制度 不健 全 ， 的根 本 没有 财 务报 表 ， 有 即便 有 ， 通
常也分为 自用型 、 融资型 、 税务 型三类 ， 且数据相差
领域 。 吕梁市银行信贷投 向主要集 中在煤 、 、 焦 铁
(钢) 等资源型行业 中的重点企业 ， 90% 以上的贷款
投 向了这 些 重 点 企业 ， 大多 绝 取 得银 行贷 款支 持 的机 会 。 中小 企业 依 然难 以
中小企业供应链融资方式影响因素分析
，
保 等
市公 司 的财 务数 据进 行风 险 的度 量 。国 内对 中小 企业 融资 方式 的 研 究 较 多的是 在 定性 方面 的研 究 ，定 量 的对 中小 企业 融资 方式 选 择 的 影响 因素 分 析研 究很 少 ，基 于供应 链 融资 方 式的 影响 因素 分 析 的研 究 目前 也 还没 有 。周 月书 ，褚 保金 （０９ 认 为影 响 中小 ２０） 企业 融资 决策 的 主要 因素 是企 业规 模 、企业 年 龄 （ 经营 周期 ） 盈 和
金 融论苑 ｌ
二 、供应 链 融资 方式 、特 点及 国 内外 的研究 现状 供应 链 融资 ，是 指银 行对 一 个产 业供 应链 中的单 个企 业或 上 下游 多个 企 业提 供灵 活运 用 的融 资产 品和 服 务 的一种 融 资模 式 ，
以促 进 供应 链核 心 企业及 上 下游 配套 企 业 的稳 固和流 转顺 畅 。一 三 、供应 链 融资 方式 的影 响 因素 分 析
个商 品的供 应链 从 原材料 采 购 ，到制 成产 品，最 后 由销售 商 将产 品送 到 消 费者手 中 ，把供 应 商 、制造 商 、分销 商 、零 售 商和最 终
用户 连成 了一 个整 体 …。
融 资方式 的影 响因素 可 以为 中小 企业 提供 一 个清 晰 的供应 链 融 资 选择 依据 ，具有 重要 的现 实 意义 。影 响 中小 企业 供应 链融 资 力式 选择 的 因素 多种 多样 ，但 从 整体 来看 ，主要包 括 融资 期 限、贷 款
影 响 中小企 业供 应链 融 资方 式选 择 的因 素是 中小 企业 能 否实
施供 应链 融 资 的关键 所在 ，对这 些 因素进 行 分析 ，可 以给 中小企
中小企业融资决策因素探析
构这一 命题 不断进 行探 索研究 ， 以更好地
指导投资 与理 财实践。
三、 信息不对称
信 息 不对 称 是 交 易的 一 方比 另 一 方 拥有更 多、 更好 、 更准 确的信 息 ． 方拥有 一
信 息优 势 ．而 另一方处 于信息 劣势地 位。
融资 偏好顺 序不尽相 同， 问题在 于中小企 业理 财实务 中 ， 有相 当一 部分企 业没有 把
不对 称是 随时间相 同分布 时 。 选择短期 应 债 务融资 方式。 由于债权融 资利 息费用可 以扣税 。这种优 惠随着企业债务 增大其节税额也会 相应增 四、 战略管理 大。 二是财务杠杆效应。 无论企业实现利润 多少 ，每一元盈余所 负担 的固定利 息费用 就会相应 的减少 ，这就会 给每一元普 通股 带来更多的收益 。三是 增加破产成本 和代 理 成本。中小企 业举债越 多 ，破产 的概 率
问题较普遍 ；财务 控制 薄弱等 主要 问题 。 各 种 因素 的相 对重 要性 在不 同条件 下 的 影 响程 度 和效果各 异 。 中小企业在 融 资时 必 须权 衡分 析各种 因素 的影响 ， 才能做 出 科学 的融 资决策 。
一
管 ， 造 资本 市场 的信 用体 系 。 于 规范 打 对 资 本市场 运行 ， 提高企 业融 资决策 的效果 具 有重要 意义 。一般 认为 ， 当信息 不对称 并伴 随现 金流量 不确定 的现 象时 。 中小企 业应 发行长 期债 券 ，并限 制股利 发放 ； 当 现金 流量不确 定 并有重大 融资风 险时 ， 可 选择 发行债 券但不 限制股 利发放 ； 当信息
从 而使 资本市 场会 异常 活跃 ； 是信息 严 三
【 关奠谓】 融资 ； 决策； 因素分析
中小企业融资成本影响因素分析
中小企业融资成本影响因素分析随着我国经济的快速发展，中小企业的地位愈发重要。
而融资成本是中小企业经营不可避免的难题，因为这直接关系到各企业的利润和发展。
因此，中小企业融资成本的影响因素就显得十分重要了。
一、宏观因素1.信贷政策中小企业融资的成本，很大程度上取决于信贷政策。
首先是央行的政策利率，再是商业银行的利率水平。
如果政策利率降低，商业银行的存款利率就会下调。
因此，中小企业贷款的利率也会随之下降。
2.通货膨胀水平通货膨胀是一个完整的宏观经济环境，对中小企业的影响是多方面的，其中之一就是影响贷款利率。
当通货膨胀处在上升趋势时，则意味着价格涨幅大，贷款利率随之上升。
相反，通货膨胀水平下降，则意味着价格下跌，贷款利率也会下降。
二、小微企业自身因素1.资信状况如果中小企业的资信状况良好，商业银行会为其提供资金贷款；但如果中小企业的资信状况不佳，则会使得商业银行贷款利率增加。
因此，保持良好的信用记录十分重要。
2.企业规模和类型企业规模和类型也会影响商业银行对其的评价。
小微企业的贷款利率往往要高于中型企业。
而且，企业类型也会对贷款利率产生影响。
高风险行业的贷款利率会比风险较低的行业更高。
三、市场因素1.竞争状况市场竞争激烈的行业，中小企业的融资成本相比较其他行业可能会更高。
这是因为商业银行认为这些企业的业务模式不稳定，风险较高。
2.利润水平利润水平对中小企业的贷款利率也有很大的影响。
一家企业如果利润不断增加，其资信会更好，贷款利率也会降低。
四、竞争对手的资金来源竞争是市场规律，如果竞争对手在融资渠道上拥有竞争性的优势，将大大超过其他企业的竞争力。
而在世面上融资渠道多样，资金宽裕的竞争对手将越具有优势。
综上可见，中小企业的融资成本是一个复杂的系统。
需要考虑到宏观经济、企业自身和市场等方面因素，而且这些因素之间也相互关联。
企业要想降低融资成本，除了注重实力的培养外，还要关注整个市场环境以及不断适应市场的变化。
中小企业融资方式选择
中小企业融资方式选择中小企业融资方式选择1. 自有资金融资中小企业可以利用自有的资金来进行经营和扩大规模。
这种融资方式的优点是灵活性高，不需要承担高额的债务负担。
自有资金有限，可能无法满足企业快速发展的需求，需要考虑其他融资方式。
2. 银行贷款银行贷款是中小企业常见的融资方式之一。
中小企业可以向银行申请贷款来满足企业的资金需求。
这种融资方式的优点是成本较低，利率相对较低。
贷款需要按时偿还本金和利息，对企业的经营和现金流有一定的压力。
3. 股权融资股权融资是指中小企业通过发行股票或出售股份来融资。
这种融资方式的优点是能够引入更多的资金，并带来业务发展和战略合作的机会。
股权融资可能会导致企业控制权的分散，影响企业的决策和管理。
4. 债券融资债券融资是中小企业发行债券来融资的方式。
中小企业发行债券可以吸引更多的资金，并且债券通常具有较低的利率。
债券需要按时支付利息和本金，对企业的财务压力较大。
5. 政府补贴和资助中小企业融资可以获得政府的补贴和资助。
政府在经济发展中重视中小企业的发展，提供各种形式的补贴和资助，包括创业资金、科研项目资金等。
中小企业可以积极争取政府的支持，降低融资的成本和风险。
6. 外部投资中小企业还可以通过寻找外部投资来融资。
外部投资可以是天使投资人、风险投资公司或其他企业的战略投资。
外部投资带来的优势是不仅提供资金支持，还可以为企业提供管理经验和市场资源。
，中小企业的融资方式选择涉及多个因素，包括企业自身的情况、发展需求和市场环境等。
中小企业可以根据自身的情况和需求选择适合的融资方式，平衡资金成本、风险和控制权等因素，以实现企业的持续发展。
我国中小企业融资顺序及影响因素研究基于优序融资理论的思考
3、经济因素对中小企业的融资规模和融资渠道具有重要影响。经济周期的 变化会影响金融机构的信贷政策，进而影响中小企业的融资规模。此外，随着经 济的转型升级，中小企业也需要不断调整自身的发展战略，以适应市场需求的变 化。
4、技术因素对中小企业的融资吸引力具有重要影响。技术的创新能够推动 中小企业的转型升级，提高其市场竞争力，从而增加融资的吸引力。因此，中小 企业应注重技术创新和知识产权保护，以提高自身的核心竞争力。
二、文献综述
中小企业的融资顺序是指企业在不同融资方式之间的选择顺序。国内外学者 对我国中小企业融资顺序的研究主要集中在以下几个方面：内部融资、债权融资、 股权融资和其他融资方式。内部融资是指企业通过自身经营活动积累资金的方式， 如利润积累、应收账款管理等。债权融资是指企业通过向银行或其他金融机构借 款的方式获得资金。
3、股权融资和其他融资方式的使用比例较低。这主要是因为我国资本市场 发展不够成熟，股权融资的门槛较高，同时其他融资方式的成本和风险也较高。
在影响因素方面，中小企业的融资顺序受到以下因素的影响：
1、企业规模：一般情况下，企业规模越大，其内部积累的营业利润和资金 越多，因此更倾向于选择内部融资。
2、财务状况：企业的财务状况越好，其偿债能力和信誉越高，因此更易获 得银行贷款。
股权融资是指企业通过发行股票或以其他方式出让股权来获得资金。其他融 资方式包括租赁融资、债券融资等。
在融资顺序方面，我国中小企业的融资顺序通常遵循“内部融资优先，外部 融资次之”的原则。即企业在选择融资方式时，优先选择内部融资，不足部分再 考虑外部融资。在外部融资中，银行贷款是主要的融资渠道，股权融资和其他融 资方式占比较小。
【理论框架】
优序融资理论是Myers和Majluf于1984年提出的一种公司融资决策理论。该 理论认为，公司在进行融资时，应遵循一定的顺序。首先，公司会选择内部融资， 即使用公司的盈利和折旧等内部资金；其次，公司会选择债务融资；最后，公司 才会考虑股权融资。该理论对于研究公司资本结构优化具有重要的指导意义。
中小企业融资约束的影响因素分析
中小企业融资约束的影响因素分析中小企业是经济发展的重要组成部分，它们在促进就业、推动技术创新和实现经济增长等方面发挥着关键作用。
中小企业融资困难一直是一个普遍存在的问题，这也制约了它们的发展。
本文将从不同角度分析中小企业融资约束的影响因素，并探讨解决这一问题的途径。
一、宏观经济环境因素宏观经济环境因素是影响中小企业融资的重要因素之一。
宏观经济波动、通货膨胀、利率水平、货币政策等因素都会对中小企业融资产生直接影响。
宏观经济波动引起的市场不确定性会使银行和其他融资渠道对中小企业更加谨慎，从而增加了中小企业的融资成本和融资难度。
通货膨胀导致的货币贬值也会压缩中小企业的融资渠道，使得它们难以获得足够的资金支持。
二、企业自身因素企业自身的经营状况和信用状况也是影响中小企业融资的重要因素。
一些中小企业存在着经营不稳定、盈利能力不强、财务状况不佳等问题，这些都会使融资渠道对它们持谨慎态度。
一些中小企业的信用记录不良，违约风险较高，也会使得银行和其他融资渠道对其采取更为严格的审核和审批标准。
中小企业需要不断加强自身经营管理，提高盈利能力和规范财务管理，以增强获得融资的能力。
三、金融机构因素金融机构的融资政策和风险偏好也是影响中小企业融资的重要因素。
一些传统的商业银行更倾向于向大型企业提供融资，因为大型企业有更为稳定的盈利能力和信用记录，风险较低。
与此一些金融科技公司和互联网金融平台对中小企业在融资方面提供了更为灵活的服务和产品，但由于监管政策的不确定性和风险控制的考量，它们的融资成本通常较高。
中小企业需要寻找更为适合自身需求的融资渠道，并积极与金融机构合作，共同探讨降低融资成本、提高融资灵活性的途径。
四、政策环境因素政策环境对中小企业融资也有着直接的影响。
一些国家和地区为了支持中小企业的发展，出台了一系列的扶持政策和措施，包括财政补贴、税收优惠、创业担保贷款等。
这些政策可以有效降低中小企业的融资成本，提高融资的可获得性。
中小企业融资影响因素实证分析
重工等， 都为我国社会主义现代化建设作出了重大贡献。 而对 于高科技的中小企业 ， 存在着 巨大的活力 ， 无论对于一个国家 还是一个 民族 ， 都有着不可估量的潜力。
当前 ， 我 国 正处 于 经济 转 型 的 关键 时 期 ， 社会 面 临 巨大 的 就 业压 力 ，大力 发展 中小企 业 对 缓 解我 国就 业压 力也 有 着 非
【 关键词 】 中小企业 ； 融资 ； 财务 ； 经济法制环境
一
、
研 究 背景 及 对 中小 企 业 的定 义
地调查 问卷 ， 调研 由中国人民银 行主导 ， 数据可靠 ， 选用其 中 浙江省的数据 ， 更加有代表性。２ ． 设置资金缺 １ ： ３ 为因变量 。设 置劳动力成本 、 财政补贴、 法规健全性评价、 经济案件执行力、 当地治安评价等为解释变量。解释变量中既有企业内部 的财 务因素 ， 也有法制法规等企业外部因素 ， 更加全面。
（ 二） 中小企 业 的 定义 国际 上 对 中 小企 业 的 划 分 主 要 采 用 定 性 和 定 量 两 种 标
（ 一） 研 究 背 景
改革开放 ３ Ｏ年来， 中小企业已经成为我国国民经济中的 重要支柱。 我们所熟知的成功企业， 很 多都是从名不见经传的
中小企 业 一 步步 做 强做 大 的 。 我 国是 个 中小企 业 大 国 ， 中小企
我 国对 中小企 业界定 的标 准通 常采用 的是定量 标准 。
中小 企 业 划 型 标 准 规 定 是我 国 根 据 《 中 华 人 民共 和 国 中小
常重要的作用。 融资问题是财务管理 中一个非常重要的问题 。
而 制 约我 国 中小 企 业发 展 的瓶 颈 正 是 融资 问题 ，如何 化 解我
2024年中小企业经营融资情况
1.政策环境：在2024年，政府可能会继续加大对中小企业的支持力度，通过各种政策鼓励银行和其他金融机构向中小企业提供融资支持。
例如，政府可能会推出更多的贷款计划、财政补贴、税收减免等，以帮助中小企业获得资金支持。
2.经济环境：2024年的经济环境可能会对中小企业的融资情况产生影响。
如果经济增长强劲，需求增加，中小企业可能会更容易获得融资。
相反，如果经济增长疲软，投资者可能更加谨慎，中小企业融资难度可能会增加。
3.投资者信心：中小企业的融资情况也取决于投资者的信心水平。
如果投资者对中小企业经营前景持乐观态度，他们可能愿意提供更多的融资。
相反，如果投资者对中小企业经营前景存疑，他们可能会对融资提供有所保留。
4.利率政策：利率水平对中小企业融资的实际成本有重要影响。
如果利率水平较低，中小企业可能会更容易获得低成本融资。
相反，如果利率水平高，中小企业融资成本可能会上升，融资难度也会增加。
5.中小企业自身状况：中小企业自身的经营状况也会影响其融资情况。
如果企业具备良好的盈利能力、稳定的现金流和优质的资产质押，它们可能更容易获得融资。
相反，如果中小企业经营状况不佳，融资难度可能会增加。
总体而言，2024年中小企业经营融资情况可能受到政策环境、经济环境、投资者信心、利率政策和企业自身状况等多种因素的影响。
中小企业可以关注这些因素的变化，并采取相应的措施来提高融资的成功率。
一些可能的措施包括积极寻找政府扶持政策、加强企业的财务管理、改善盈利能力和现金流、增强资产质押能力等。
同时，与金融机构建立良好的合作关系，加强对投资者的沟通和透明度，也是提高融资成功率的重要因素。
我国中小企业融资问题的原因分析及对策
我国中小企业融资问题的原因分析及对策随着经济的不断发展，中小企业在我国经济结构中扮演着越来越重要的角色。
与此中小企业的融资问题也成为制约其发展的一个重要因素。
本文将对我国中小企业融资问题的原因进行分析，并提出相应的对策。
一、融资问题的原因分析1.金融体系不完善我国金融体系长期以来偏重于支持大型国有企业，对于中小企业的支持相对较少。
银行贷款是中小企业主要的融资渠道，但大多数银行更愿意向国有企业和大型企业提供贷款，对中小企业则审批标准更严格，融资成本更高。
2.信息不对称中小企业的信息披露能力相对较弱，银行和投资者很难获取到真实的企业信息，使得中小企业融资受到了限制。
由于中小企业所处的行业和市场相对较为分散，其信息不对称问题更加突出。
3.风险偏好较低银行和投资者对中小企业的风险偏好较低，在融资时更倾向于选择风险较低的大型企业。
即使中小企业具有一定的成长潜力和发展前景，也很难获得充分的融资支持。
4.融资成本高由于信息不对称和金融体系不完善等原因，中小企业的融资成本相对较高。
这使得中小企业融资困难，进而影响了企业的生存和发展。
5.政策支持不足虽然我国出台了很多关于中小企业的扶持政策，但在实施层面上，这些政策并没有得到充分的落实。
部分政策对中小企业的支持力度不够，或者在执行中存在着诸多问题，导致中小企业无法充分受益。
二、对策建议1. 完善金融体系，加大对中小企业的金融支持力度。
应加强对中小企业的信贷支持，降低融资门槛，降低融资成本，逐步建立以信用为基础的中小企业融资体系。
2. 提升中小企业信息披露能力。
政府应推动中小企业提升信息披露的标准和规范，同时开展培训和指导，帮助中小企业提升信息披露水平，增强投融资交易的透明度和公平性。
3. 鼓励金融机构加大对中小企业的支持。
政府可以采取激励政策，对于金融机构对中小企业的贷款给予一定的奖励和扶持，提高金融机构对中小企业的风险偏好。
4. 改善中小企业营商环境，降低企业成本。
农村中小企业融资渠道选择影响因素分析
专 门放贷人融资无显著性影 响。发展 阶段 因素对其他融资方 式的 影 响： 展 阶 段 因 素 （ 方 和 １２ ．４ ０ 发 平 ６ ５９ ８ ，自 由 度 ２ 均 方 和 ，
８２ ９ ４ ） １． ７０ ；误 差 （ 方 和 １９２ ０２ ，自 由 度 ２ ，均 方 和 平 ８４ ． ０ ４ ６ ７ ８５ ０ ） 由 Ｆ １ １５ ２ ．４ １ ， ＝ ． １９可知 ， 发展 阶段 因素对其他 融 资方式 无 显著性影响 。 ２ ３ 行 业 因 素 的影 响 分 析 ．
４０ ） ５０ ０
８９ ． １０ ０４ ２ ６ ，自 由 度 ２ ，均 方 和 ４ ４． ００） ０７ １８ ；误 差 （ 方 和 平 ２ ８３ １４ ， ９ ４． ３０ 自由 度 ４ ， 方 和 ６ １７ ２ ） 由 Ｆ ６ ５９ ８均 ２ ． ３０ ， ＝ ． ０４可 知 ， 发 展阶段因素对银行借 款在 ０ ０ ．５显 著水平下 有显 著性影 响 。发展 阶段 因素对 自有资金 的影 响 ： 发展 阶段 因素 （ 平方 和 ２ ８８ １５ ， ２ ９ ．７ ０ 自 由度 ２ 均 方 和 １４９ ０ ７） 误 差 （ 方 和 ７ ５０ ８ ０ ， 由 度 ， １４ ．８ ５ ； 平 ９８ ．９ ０ 自
农 村 中 小 企业 融 资 渠道 选 择 影 响 因素 分 析
吴锐 侠 胡 畔
（ 南理工 大学万方科技 学院 河
【 摘 要】 农村 中小企业 融资难是制 约其发展 的重要 因素 ， 本文在 对农 村 中小企业调研 的基础上 ， 分析 了其 融资难 的原 因， 旨在 改善 其融 资环境 。 【 键词 】 村 中小企业 ； 资渠道 ； 关 农 融 影响 因素
１３ 均 方 和 ７２ ６０ ） 由 Ｆ １． １３可 知 ， 有 制 性 质 在 ０ ０ ０， ７ ．３０ ， ＝ ４ ８８ 所 ．５显 著水平下对 自有资金有 显著性影 响。发展阶段因素对商业信用赊 欠的影 响： 发展 阶 段 因素 （ 方 和 ２３ ．３０ 自由度 ２ 均 方 和 平 １６ ８６ ， ， １６ ． １０ ； 差 （ 方 和 ２ ５３ １４ ，自 由 度 ４ ，均 方 和 ０ ８４ ８ ） 误 平 ７ ０． ７０ ｌ ６０ ８ ９ ） 由 Ｆ ．９ ７ ７ ．０ １ ， ＝１５ ２ 可知 ， 所有制性 质在 ００ 显 著水 平下 对 ．５ 商业信用赊欠无显著性 影响。发展 阶段 因素对专 门放贷人融 资的
中小企业融资渠道有哪些
中小企业融资渠道有哪些在当今的经济环境中，中小企业扮演着至关重要的角色。
它们不仅为市场提供了丰富多样的产品和服务，还创造了大量的就业机会。
然而，资金问题常常成为制约中小企业发展的瓶颈。
了解并拓展合适的融资渠道对于中小企业的生存和发展至关重要。
一、银行贷款银行贷款是中小企业常见的融资渠道之一。
中小企业可以向银行申请流动资金贷款、固定资产贷款等。
银行在审批贷款时，通常会考虑企业的信用状况、经营业绩、财务状况等因素。
优点：1、利率相对较低：相比于其他一些融资渠道，银行贷款的利率通常较为合理。
2、资金规模较大：如果企业资质良好，能够获得较大规模的资金支持。
缺点：1、审批严格：银行对企业的信用要求高，审批流程复杂，所需时间较长。
2、担保要求高：往往需要提供抵押物或担保人。
为了提高获得银行贷款的成功率，中小企业应保持良好的信用记录，规范财务报表，并提前做好贷款申请的准备工作。
二、民间借贷民间借贷是指企业向个人或非金融机构借款。
这种方式通常比较灵活，但风险也相对较高。
优点：1、手续简便：借贷流程相对简单，速度快，能够及时满足企业的资金需求。
2、灵活性高：借款条件和还款方式可以协商。
缺点：1、利率较高：由于风险较大，利率通常高于银行贷款。
2、法律风险：如果操作不规范，可能引发法律纠纷。
中小企业在选择民间借贷时，一定要谨慎，签订合法有效的借贷合同，明确双方的权利和义务。
三、股权融资股权融资是指企业通过出让部分股权来获得资金。
常见的方式有引入战略投资者、在股权交易市场上市等。
优点：1、无需偿还本金：获得的资金无需企业偿还，减轻了企业的还款压力。
2、提升企业形象：有助于提升企业的知名度和市场形象。
缺点：1、股权稀释：会导致原有股东的股权被稀释，可能影响对企业的控制权。
2、信息披露要求高：上市企业需要按照规定进行严格的信息披露。
对于有良好发展前景和潜力的中小企业，股权融资是一种不错的选择。
四、债券融资企业可以发行债券来筹集资金。
我国中小企业融资现状分析
3、信息困境：中小企业财务状况不够透明，使得金融机构在评估其信用风险 时存在较大的困难。此外，由于中小企业缺乏专业的财务和管理人才，也难以 提供准确的财务报告和经营计划，进一步加剧了中小企业的融资困境。
四、中小企业融资对策
针对中小企业融资面临的困境，可以采取以下对策：
1、加强信用建设：政府和企业应共同努力，提高中小企业的信用意识和信用 等级。政府可以出台相关政策，鼓励中小企业建立现代企业制度，提高财务管 理水平，增强信用担保能力。同时，企业自身应加强内部管理，提高财务透明 度，树立良好的企业形象。
三、影响中小企业融资的因素
1、经济环境
经济环境是影响中小企业融资的重要因素。在经济发展良好的时期，银行等融 资机构的信贷政策相对宽松，中小企业获得贷款的机会较多。而在经济下行时 期，银行等融资机构的信贷政策收紧，中小企业获得贷款的难度增加。
2、金融市场状况
金融市场状况对中小企业融资也有重要影响。一个成熟的金融市场可以提供多 种融资工具和渠道，使得中小企业可以根据自身需求选择合适的融资方式。然 而，如果金融市场不够成熟，中小企业的融资渠道将相对单一。
3、企业自身实力
企业自身实力也是影响中小企业融资的重要因素。如果企业拥有良好的经营状 况、稳定的现金流和规范的财务管理，那么获得贷款的机会将更大。反之，如 果企业存在经营风险高、财务管理不规范等问题，将难以获得贷款。
四、各地区中小企业融资情况分 析
1、东南沿海地区中小企业融资 环境较好
东南沿海地区是我国经济发展较为发达的地区，中小企业融资环境相对较好。 这主要是因为东南沿海地区的市场机制相对成熟，金融体系较为健全，同时政 府也出台了一系列扶持中小企业发展的政策措施。这些因素共同促进了东南沿 海地区中小企业的融资便利性。
我国中小企业融资现状及对策
我国中小企业融资现状及对策中小企业是我国经济的重要组成部分，对我国经济的发展起到至关重要的作用。
然而，由于中小企业的规模相对较小、信用较低、资产相对不足等因素影响，使得它们在融资方面面临许多挑战。
本文将介绍我国中小企业融资的现状，并提出相应的对策。
一、我国中小企业融资的现状1.融资渠道单一：我国中小企业融资主要依靠银行贷款，而其他融资渠道较为有限，如股票融资、债券融资等。
相对于大型企业，中小企业面临更大的融资门槛和成本。
2.资金成本高：由于中小企业信用评级相对较低，其借贷成本较高。
此外，中小企业在融资过程中还面临抵押品少、担保难等问题，使得融资成本进一步提高。
3.风险偏好低：传统金融机构对中小企业的资金需求更为谨慎，偏向于向大型企业提供融资支持。
这使得中小企业在融资过程中面临更大的困难。
二、中小企业融资的对策1.多元化融资渠道：加大中小企业融资渠道的多元化发展力度，提供更多的融资选择。
政府可以推动发展股权融资市场、债券市场，鼓励中小企业通过发行债券、股票等方式融资。
2.强化信用评级机制：建立完善的中小企业信用评级体系，加强对中小企业信用评级的监管和信用风险评估。
为中小企业提供相应的信用评级服务，提高其在融资中的信用度，降低融资成本。
3.注重担保制度：加大对中小企业的担保支持力度，建立健全的担保制度和机构，提高中小企业的抵押物质量评估和担保条件的合理性。
同时，政府可以出台相关政策，鼓励各类资产管理公司、保险公司等机构参与中小企业融资担保。
4.支持科技创新：加大对中小企业科技创新的支持力度，鼓励中小企业通过技术创新提高市场竞争力。
政府可以提供相应的创新型企业专项基金，为中小企业提供科技创新方面的资金支持。
5.加强金融监管：加强对金融机构的监管力度，确保金融机构积极支持中小企业的融资需求。
同时，加强对金融机构的风险管理和内控制度建设，防范金融风险。
总之，中小企业融资问题是我国发展过程中需要解决的重要问题。
我国民营中小企业融资现状及对策
我国民营中小企业融资现状及对策近年来，我国民营中小企业在经济发展中发挥着重要作用，但面临着融资难题。
本文将从融资现状出发，分析影响因素，并提出相应的对策。
一、融资现状1.融资渠道狭窄：相较于国有企业和大型企业，民营中小企业融资渠道更加有限。
传统的融资方式主要依赖于银行贷款，但银行对小微企业的信贷支持力度不够，存在较高的融资门槛。
2.融资成本高昂：由于民营中小企业缺乏有效的抵押物和担保机制，银行往往要求较高的利率和严格的还款期限，导致融资成本相对较高。
3.信用评级不足：由于小微企业缺乏规模和声誉，信用评级较低，这使得融资更加困难。
此外，信用评级机构对小微企业的评级覆盖率较低，也限制了融资渠道的拓宽。
二、影响因素分析1.金融体制不完善：我国金融体制仍然偏向国有企业和大型企业，小微企业融资难的问题凸显出金融体制存在的问题。
2.信息不对称：银行对小微企业的了解较少，缺乏对其经营状况和风险的深入了解，这使得银行不愿意给予小微企业足够的信贷支持。
3.创新能力欠缺：小微企业在技术创新和管理创新方面相对滞后，这限制了其在金融机构眼中的吸引力，进而影响了融资能力。
三、对策建议1.改善金融体制：加大对小微企业的金融支持力度，建立差异化的融资政策，降低融资门槛，提高小微企业的融资便利性。
2.拓宽融资渠道：推动多层次资本市场建设，鼓励企业通过发行债券、股权融资等方式筹集资金，减少对银行贷款的依赖。
3.加强信用建设：完善信用评级机制，提高小微企业的信用评级覆盖率，增加银行对小微企业的信贷支持。
4.提升创新能力：加强技术创新和管理创新能力的培育，提高企业的核心竞争力，增加银行对企业的信任度。
5.加强政策支持：加大对小微企业的财政补贴和贴息支持，鼓励金融机构增加对小微企业的信贷投放。
6.优化营商环境：改善企业的法治环境和市场环境，降低企业经营成本，提高企业的融资能力。
我国民营中小企业融资面临着诸多困境，但通过改善金融体制、拓宽融资渠道、加强信用建设、提升创新能力、加强政策支持以及优化营商环境等对策，可以有效解决融资难题，促进民营中小企业的健康发展。
美国中小企业融资模式
美国中小企业融资模式在当今的经济环境中，中小企业作为经济发展的重要力量，在推动创新、创造就业和促进经济增长方面发挥着不可或缺的作用。
然而，融资问题一直是制约中小企业发展的关键因素之一。
美国作为全球最大的经济体，其中小企业融资模式具有一定的典型性和借鉴意义。
一、美国中小企业的主要融资渠道1、内部融资内部融资是美国中小企业最常见的融资方式之一。
这包括企业主的自有资金、留存收益以及员工内部集资等。
企业主通常会在创业初期投入自己的积蓄，并将企业经营所得的利润留存用于企业的再发展。
这种方式的优点是融资成本低，决策自主性高，但缺点是资金规模有限，难以满足企业大规模扩张的需求。
2、银行贷款银行贷款是美国中小企业获取外部资金的重要途径。
中小企业可以向商业银行、社区银行等金融机构申请贷款。
然而，由于中小企业普遍存在信用评级较低、抵押物不足等问题，银行在放贷时往往较为谨慎，贷款条件也相对苛刻。
为了获得银行贷款，中小企业需要提供详细的商业计划、财务报表和抵押物等。
3、股权融资股权融资是指企业通过出让部分股权来获取资金。
美国有活跃的股权融资市场，包括天使投资、风险投资和私募股权等。
天使投资者通常是个人投资者，他们在企业的早期阶段提供资金支持，并分享企业未来的成长收益。
风险投资机构则更倾向于投资具有高增长潜力的创新型企业。
私募股权则主要针对较为成熟的企业进行投资，通过重组和优化企业的运营来提升企业价值。
4、债券融资债券融资是中小企业较少采用的融资方式，因为发行债券通常需要较高的信用评级和较大的发行规模。
然而，一些规模较大、信用状况较好的中小企业也会通过发行债券来筹集资金。
5、政府资助美国政府为了支持中小企业的发展，设立了一系列的资助项目和贷款计划。
例如，小企业管理局（SBA）为中小企业提供担保贷款，降低了银行的风险，提高了中小企业获得贷款的可能性。
此外，政府还通过提供研发资金、税收优惠等方式支持中小企业的创新和发展。
二、美国中小企业融资模式的特点1、多元化的融资渠道美国中小企业可以根据自身的发展阶段和需求，选择不同的融资渠道。
中小企业融资约束的影响因素分析
中小企业融资约束的影响因素分析中小企业是当今社会经济活动的重要力量，它们对于推动经济发展、促进社会就业、促进中小城市的发展等方面发挥着重要作用。
然而，中小企业现状上的最突出问题是融资问题。
中小企业融资约束的影响因素非常复杂，下面就针对这些因素进行分析。
1.制度环境约束中小企业融资制度环境的变革一直是资本市场发展的重要话题，政府的法规和制度环境意愿是中小企业融资的决定因素之一。
在很多地方，由于国家和地方政府的政策不够完善和适用，导致中小企业在融资方面体验到融资约束，难以得到更多的资金支持。
2.企业规模影响企业规模是影响中小企业融资的重要因素。
通常情况下，当中小企业遇到融资困境时，这些企业的规模通常小，且对市场的影响力较弱，投资者进入市场的决策通常会受制于这些因素。
尤其是金融机构，其在放贷决策中往往会更偏向于资本实力更加雄厚、规模更大的企业。
3.经营风险中小企业融资的过程中，投资者和金融机构通常会非常关注企业的风险水平。
如果企业有较高的债务负担，并且在营业额、经营状况等方面存在较大的风险情况，那么这些因素会对企业的评级和借款利率产生直接影响。
这种情况下，往往会使得中小企业获得融资的难度增大。
4.缺乏抵押品中小企业一般缺乏抵押品的问题常常会成为这些企业融资的重要障碍。
绝大多数中小企业都不具备规模化的自有资产，且企业资产流动性偏低。
这些问题使得中小企业向金融机构申请贷款时难以拥有抵押资产。
一旦中小企业缺乏背景、历史和资产来保证贷款的资格，那么获得贷款的困难会更加明显。
5.信息披露不够中小企业在进行融资的过程中，面临着信息披露不足的问题。
这个问题直接影响到外界对企业的评价和风险预警机制。
在融资市场中，对中小企业的信任基于完整、透明和诚实的信息披露，如果中小企业不能提供这些信息，那么获得融资的可能性会更低。
总之，中小企业融资的约束因素非常复杂。
要优化中小企业融资环境，政府和社会应该为中小企业提供更好的制度环境和业务环境，让中小企业能够充分利用自身优势和资源，从而推动经济的可持续发展。
关于中小企业融资的影响因素分析及建议
关于中小企业融资的影响因素分析及建议摘要：中小企业在我国的经济发展中发挥了重要的支撑作用，但是关于中小企业融资的难题始终存在。
本文就我国中小板上市的一百家中小企业作为研究对象，对其融资的影响因素进行了假设与实证分析，根据最终分析结果得出企业的财务结构与短期偿债能力是与中小企业取得融资的显著相关因素，并对中小企业融资存在的问题提供一些建议。
关键词：中小企业融资影响因素一、引言随着近年来经济社会的快速发展，中小企业占据了相当规模的市场份额，截止至2021年末，我国企业的总数量达到了4842万，其中百分之九十九都是中小企业，利润总额达四点七万亿元，已经成为我国营商市场里至关重要的组成部分，对生产管理技术的发展以及城乡居民就业率的提升起到了促进作用。
然而，中小企业的发展也存在不少的局限，例如大多银行与投资机构并不愿意贷款给中小企业，因为这意味着更大风险，相对于大型企业更少的收益，融资上的短板又反过来限制了中小企业规模的扩张，陷入恶性循环。
本文从影响中小企业融资的因素着手进行分析，目的是能够为中小企业走出融资困境提供适当的对策与意见。
二、理论和假设（一）企业融资与财务结构的关系作为我国营商市场中重要的一部分，中小企业规模庞大，在各行各业都活跃着大量的中小企业，中小企业的痛点在于企业规模小，资金缺乏，一般并不具有技术研发能力，管理模式也不太成熟和完善，而且缺少不动产作为贷款抵押物，贷款能力有限，所以中小企的财务结构容易形成低负债结构，这也是融资取得困难的表现特点之一。
假设1：企业合适的财务结构对企业融资具有促进作用。
（二）企业融资与盈利能力的关系企业的盈利能力是企业财务管理的重要内容，用来作为企业管理者业绩水平的测试标准，企业的盈利能力是决定企业能否长远持续发展的关键因素，企业的盈利能力强反映了企业未来收入高，发展前景好，也更容易被银行等金融机构看好，相反，如果中小企业的盈利能力较弱，甚至为负，那么取得融资的难度会非常高。
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中小企业融资方式选择影响因素内容摘要：本文以对中小企业融资结构的调查所得数据为分析对象，运用单因素方差分析和相关性分析方法，分析了地区、所有制性质、发展阶段、行业、注册资本额、企业资产规模六种因素对中小企业选择融资方式所产生影响的显著性、相关性程度。
根据分析结果显示，中小企业融资首先表现出较为明显的“强制优序融资”现象。
另外，所有制性质、发展阶段等因素对中小企业不同融资方式具有不同程度的影响。
关键词：中小企业影响因素融资方式强制优序融资在中小企业经营与发展中，融资一直是困扰中小企业发展的关键因素，几乎所有中小企业在由小壮大的过程中都面临着融资难题。
影响中小企业融资方式及融资渠道选择的因素是中小企业能否实施某种融资的关键所在，对这些因素进行分析，可以给中小企业一个清晰的融资选择依据。
由于自身所处的内外环境不同，各企业选择融资的方式不同，主要有信贷融资、吸收风险融资、股票融资、租赁融资等。
影响中小企业融资方式选择的因素多种多样，但从整体来看，主要包括企业性质、所在行业、企业规模、所在地区、销售额、企业总产值、职工人数、企业发展潜力、企业获利能力、所处发展阶段、政府政策、外界融资环境等。
融资方式选择的影响因素国外有关企业融资方式的研究文献极为丰富，但多以上市公司为研究对象，对有关中小企业融资方式的研究却少见。
Scherr 和Hulburrt(2001) 利用美国中小企业局和联邦储备银行的数据库，对美国中小企业的融资期限进行了实证研究，他们以债务期限为内生变量，企业价值、销售额、盈利、企业增长机会以及人数等为外生变量，通过回归分析，发现企业的增长机会与债务期限无关。
我国学者陈晓红、黎璞在《中小企业融资结构影响因素的实证研究》一文中，以长沙市中小企业为样本，检验影响中小企业融资结构的影响因素，得出结论：长沙市中小企业在融资方式的选择上，表现出较为明显的“强制优序融资”现象，在债务融资中多依赖商业信用以及民间金融来解决自身的融资困难。
在融资期限的选择上，中小企业一般还是遵循债务期限与资产期限相匹配的原则，而民间金融的发达程度与经济发展水平密切相关，金融抑制的政策已不适用于经济发展水平较高的地区，应尽快制定有关引导和发展民间金融的政策。
这表明中小企业的融资微观结构在表面上表现得较杂乱无序，但却有着有序的内生机制。
样本来源与统计描述样本来源本文数据来自湖北、河南、广东深圳、广西、湖南、浙江等六个省市中小企业的问卷调查。
被调查的129家中小企业符合2003年2月19日国家经贸委、国家计委、财政部、国家统计局研究制订下发的《中小企业标准暂行规定》，其中123 家企业所填写数据完整，6 家因考虑商业秘密未填写融资方式具体比例。
问卷将中小企业融资方式划分为银行借款、自由资金、亲友挪借、风险投资和其他等方式，内容涉及企业的所处地区、所有制性质、所属行业、注册资金、资产总额、所处阶段、融资方式等方面。
样本企业概况及统计描述在被调查的129 家企业中，从所在地区来看，有13 家广西企业，3 家河南企业，63家湖北企业，39 家湖南企业，10家深圳企业，1 家浙江企业。
从调查数据来看，被调查企业主要集中在湖北和湖南两省。
在本文129 家样本企业中，从所有制性质来看，民营企业81 家、国有企业33 家、国有控股企业5 家、外资企业10家。
其中非国有企业占样本企业总数的74.42%，民营企业占样本企业总数的62.79%，国有企业占样本企业总数的25.58%，国有控股企业占样本企业总数的3.88%，外资企业占样本企业总数的7.75%（见图1）。
样本中企业所有制性质分布的构成反应了目前中小企业经过“抓大放小”的改革措施后，民营企业已占中小企业的大多数。
本文将企业所属行业分为医药、通信、商业、制造、电子和其他等六种行业（见表1－1）。
行业分布中，样本企业以其他行业为首，占样本企业总数的34.12%，第二位是制造行业，然后为商业行业，电子、医药、通信行业较少。
样本企业的注册资本在100 万元以下的占样本企业总数的34.11%，50－300万元的占24.81%，500万元以上的占41.08%。
就资产规模而言，20.93%的企业在100万元以下，24.03% 在100－500 万元，其余在500 万元以上。
样本企业中，处于起步阶段的有29 家，72家处于成长阶段，1 家处于成熟阶段，27家处于衰退阶段。
在融资方式的选择方面，有56 家企业选择了银行借款进行融资，其中17家企业银行借款比例在20%以内，10家在20%-40%之间，14家在40%-60%之间，11 家在60%-80%之间，4家在80%-100%之间。
有114家企业选择利用自有资金融资，其中11家企业自有资金比例在20%以内，13家在20%-40%之间，21家在40%-60%之间，18家在60%-80%之间，51家在80%-100%之间。
有10 家选择亲友挪借，其中7家在20%以内，3家在20%-60%之间。
6家企业选择风险投资，均在30%以内；有29家企业选择其他融资方式（见表1－2），其中17家在20% 以内，5 家在20%-40%之间，3 家在40%-60%之间，4家在80%-100%之间。
由于在被调查的129 家企业中选择亲友挪借的只有10 家，选择风险投资的只有6 家，基于样本数量过少会给分析带来过大误差，甚至可能产生错误这一原因，故在本文后面的分析过程中将不再考虑各因素对这两种融资方式的影响情况。
分析模型及结果由于本文所涉及影响中小企业融资方式选择的因素为地区、所有制性质、发展阶段、行业、注册资本额、企业总资产，前四种因素为不可量化因素，后两种为可量化因素，故本文在分析过程中将采用单因素方差分析法分析前四种因素的影响，用相关系数分析法分析后两种因素的影响，并将后两种因素影响程度的大小进行比较，最终得出结论。
考虑到部分地区样本过少给分析结果带来的差异，本文在分析过程中将不再使用河南 3 家企业和浙江1 家企业数据进行分析。
地区因素的影响分析地区因素对银行借款的影响（见表1－3），由F=4.9948>2.7862 可知，地区因素对银行借款有显著性影响。
地区因素对自有资金的影响（见表1－4），由F=1.7881<2.6895 可知，地区因素对自有资金没有显著的影响。
地区因素对其他融资方式的影响（见表1－5），由F=0.466<3.4028 可知，地区因素对其他融资方式没有显著的影响。
所有制因素的影响分析所有制因素对银行借款的影响（见表1－6），由F=16.9287>3.1453 可知，所有制性质对银行借款有显著性影响。
所有制因素对自有资金的影响（见表1－7），由F=11.1295>3.0804 可知，所有制性质对自有资金有显著性影响。
所有制因素对其他融资方式的影响（见表1－8），由F=1.2098<3.4028 可知，所有制性质对其他融资方式没有显著性影响。
发展阶段因素的影响分析发展阶段对银行借款的影响（见表1－9），由F=6.4019>3.1751 可知，发展阶段对银行借款有显著性影响。
发展阶段对自有资金的影响（见表1－10），由F=15.2426>3.0804 可知，发展阶段对自有资金有显著性影响。
发展阶段对其他融资方式的影响（表1－11），由F=0.8351<3.4028 可知，发展阶段对企业其他融资方式没有显著性影响。
业因素的影响分析行业对银行借款的影响（见表1－12），由F=1.5491<2.7862 可知，行业因素对银行借款没有显著性影响。
行业对自有资金的影响（见表1－13），由F=2.1226<2.3009 可知，行业因素对自有资金没有显著性影响。
行业对其他融资方式的影响（见表1－14），由F=1.7454<3.4668 可知，行业因素对其他融资方式没有显著性影响。
通过计算，注册资本与银行借款的相关系数为-0.0017 ，与自有资金的相关系数为0.0098 ，与其他融资的相关系数为-0.1816 。
资产规模与银行借款的相关系数为-0.1731 ，与自有资金的相关系数为0.0098，与其他融资的相关系数为- 0.1813 。
根据上述分析结果显示，四种不可量化影响因素中，在对银行借款影响方面，行业对银行借款没有显著性影响，地区、所有制性质、发展阶段均对其有显著的影响；在对自有资金影响方面，地区和行业对企业使用自有资金没有显著性影响，企业所处发展阶段和企业所有制性质对自有资金的使用具有显著性影响；在对其他融资方式影响方面，四种不可量化因素对其均没有显著性影响。
两种可量化因素中，注册资本和资产规模与银行借款均为负相关，且资产规模与银行借款的相关性较强，注册资本与银行借款几乎不存在相关性；注册资本和资产规模与自有资金均为正相关，且相关系数相等，但相关系数较小，说明两种因素对自有资金的影响程度也很小；注册资本和资产规模与其他融资均为负相关，且两种因素产生的影响基本相同。
样本分析后的结论及建议融资方式选择的结论通过以上分析，中小企业在融资方式的选择上表现出较为明显的“强制优序融资”现象，在融资中，中小企业首先多依赖自有资金，其次为银行借款。
对中小企业融资方式选择产生影响的六种因素中，地区、所有制性质、发展阶段、注册资本、资产规模对某种融资方式均有不同程度的影响。
中小企业在选择某种融资方式进行融资时，应首先确定影响这种融资方式的因素，参考本文分析数据做出合理的决策。
本文局限性样本数量的限制由于只有129 家样本企业，使得本文受到很大分析上的限制。
比如，由于样本过少，本文没有使用河南3 家企业和浙江1 家企业数据进行分析，也没有分析各因素对亲友挪借和风险投资的影响，这样就大大影响了本文的分析效果。
此外，本文分析结果显示，地区因素对银行借款没有显著性影响，而国内外有些学者分析认为，地区因素对银行借款具有显著性影响，这也有可能是样本过少的原因。
时间的紧迫性本文可以通过进一步调查，用虚拟系数将不可量化因素进行量化，使各因素之间实现可比性，更加详尽的分析各因素对中小企业融资方式的影响大小，更有利于中小企业制定决策。
但由于时间问题使本文不能涉及因素达到更加完美的效果。
的有限性本文涉及影响中小企业融资方式的因素有6 个，而事实上影响中小企业融资方式的因素有多种。
如果把各影响因素综合分析，本文对中小企业融资选择将更具参考意义。
解决融资困难的建议通过本文样本分析结果，为解决中小企业融资困难，在此笔者给出几点建议：鼓励中小企业从民间融资，民间金融形式对当地中小企业的经营情况比较了解，信息费用不高，信息传导性强；并且二者均处于基层，点面结合，几乎不存在沟通难的问题，交易成本较低，能提高双方的运营效率。