乙二醇行业研究报告

乙二醇行业研究报告
摘要过去两年中,乙二醇价格走势经历了三波行情。

本文对乙二醇价格走势和行业投资进行了分析,并预测了乙二醇的行业前景。

关键词煤制乙二醇;行业研究;石油
中图分类号o6 文献标识码a 文章编号
1674-6708(2010)30-0128-01
目前,全球乙二醇市场正掀起一股扩能高潮,今后几年产能过剩已成定局。

供应过剩局面形成后,亚洲乙二醇价格将大幅下跌,以中国为主要市场的亚洲乙二醇生产商将面临巨大生存压力。

1 近两年来乙二醇价格走势回顾
在过去的两年中,乙二醇价格走势经历了三波主要行情:第一波行情,从2008年中开始半年时间内,从9700元/t暴跌至到3 400元/t。

影响这波行情主要有两方面因素,首先是中东地区使用天然气生产乙二醇,其成本比石脑油生产乙二醇大幅降低。

其次,从2008年10月份开始的世界性金融危机加速了乙二醇价格的跌幅。

第二波行情在2009年上半年,是区间震荡、反复寻底的过程。

乙二醇价格在3700元/t~4600元/吨之间震荡。

第三波行情在2009年下半年,乙二醇价格企稳回升,逐步回升到8000元/t左右。

2 目前全球乙二醇行业即将出现严重产能过剩
目前,全球乙二醇市场正掀起一股扩能高潮,预计2010年乙二醇总消费量将达到2 188万t/年,而总产能将达到2 709.3万t/年,今后几年产能过剩已成定局。

近年来,由于石油伴生气(乙烷、丙烷等)制乙二醇具有无可比拟的成本优势,世界乙二醇生产正加速向中东集中。

2006年~2010年世界乙二醇新增产能超过800万t/年,其中超过500万t/年的产能集中在沙特、伊朗、科威特等中东国家。

虽然从总体上看,全球乙二醇产能已经过剩,但亚洲地区却依然供不应求。

中国作为世界最大的消费国,中国近几年乙二醇消费量平均占世界的30%。

预计2010年中国乙二醇总生产能力将达到约400万t/年,总需求量年将达到约710万t/年。

因此,乙二醇的增产主要靠以中国为中心的亚洲市场的消化吸收。

供应过剩局面形成后,亚洲乙二醇价格将大幅下跌,以中国为主要市场的亚洲乙二醇生产商面临巨大生存压力。

尽管有运费上的优势以及关税保护,但一些落后产能被淘汰仍难以避免。

3 目前全球乙二醇生产工艺路线及成本对比
目前世界上大规模生产乙二醇的方法有3种:1)采用天然气为原料制乙二醇(主要集中在中东地区), 2009年产能620万t,占全球总产量的32%,预计2011年产能将达到1 000万吨;2)以石油为原料制乙二醇,2009年全球产能1300万t,占世界的68%;3)采用褐煤做原料生产乙二醇(丹化科技),年产能20万t。

目前中东地区天然气制乙二醇每吨成本约250美元。

据丹化科技披露,即便能以非常优惠的价格(130元/t)获得褐煤资源,煤制乙二醇生产成本依然高达2 600元/t(约合380美元/t)。

因此相比天然气制乙二醇,即使加上运费(从中东到中国最新报价20美元/t),煤
制乙二醇也不具备竞争力。

与石油制乙二醇相比,煤制乙二醇是否具有成本优势,取决于国际油价和能否获得廉价煤炭资源。

根据丹化科技煤制乙二醇实验数据推算,若煤价为750元/t,当石油价格跌到67美元/桶以下时(当前国际油价为82美元/桶),煤制乙二醇将不具备成本优势。

以天然气为原料制乙二醇(环氧乙烷水合法):具体工艺路线是:首先以天然气生产乙烯,然后乙烯生产乙二醇。

采用该工艺路线,乙二醇的生产成本主要由两部分构成:1)原料成本约6 300元(其中乙烯市场价格按照10 000元/t计算,成本6 000元);2)其他成本约700元(其中固定成本约330元,动力成本约380元)。

以石油为原料制作乙二醇(环氧乙烷水合法):具体工艺路线是:首先石脑油生产乙烯,然后使用乙烯生产乙二醇。

本工艺路线和天然气为原料的工艺路线的区别在于获得乙烯的方式,前者通过石脑油制作乙烯,后者通过天然气制作乙烯。

目前全球乙烯总需求约1.12亿t,总产能约1.31亿t。

其中约50%用石脑油制作,50%用天然气(乙烷、丙烷等)制作,两种不同工艺路线的生产成本存在巨大差异。

用天然气生产乙烯的成本:中东乙烯装置以乙烷为原料生产成本最低达100美元/t,平均为240美元/t;美国墨西哥湾沿岸为250美元/t。

用石脑油生产乙烯的成本:每生产一吨乙烯约需要2.5t石脑油。

因石脑油制乙烯会产生燃料油,汽油等副产品,考虑综合收益,乙烯成本约为石脑油成本的1.6~1.8倍之间,从原油到石脑油的加
工费一般在50美元/t左右。

因此石油路线制乙烯的成本可用如下公式推算:乙烯成本 = (原油价格+50美元)×1.6~1.8。

以褐煤做原料生产乙二醇:具体工艺路线是:煤炭→羟化→加氢→乙二醇。

根据丹化科技公开的煤制乙二醇项目建议书中提供的数据,煤制乙二醇项目成本构成如下表(表1)所示:
按此成本,当国际油价降到54美元以下时,煤制乙二醇不具备成本优势。

根据丹化科技披露的实验数据测算。

煤制乙二醇的生产成本构成如上表2所示。

按此成本,当国际油价降到30美元以下时,煤制乙二醇相比石油制乙二醇不具备成本优势。

如果按750元/t的煤炭价格,煤制乙二醇的生产成本将达到每吨约4 485元/t。

当国际油价下跌到67美元以下时,煤制乙二醇将不具备成本优势。

参考文献
[1]丁博文,杨帆,周春艳.合成气制乙二醇技术进展[j].化工科技市场. 2007,3(30).
[2]赵智超,杨建君.乙烯产能扩张.世界格局发生改变.永安期货,2010-04-24.。