全球股票期权市场的发展及交易制度对比
C#14044 全球股指期权市场发展情况与制度设计 _90分
一、单项选择题1. 从全球衍生品成交情况来看，2012年成交量占场内各股权类衍生品成交量的比重最大的是（）。
A. 股票期权B. 股票期货C. 股指期货D. 股指期权2. 现代期权在1792年（）成立后逐步发展，早期的期权交易在场外进行。
A. 纽约证券交易所B. 欧洲期货交易所C. 美国证券交易所D. 芝加哥期权交易所3. 从全球主要股指期权市场的发展路径来看，发展初期，部分成熟市场先推出个股期权再推出股指期权，以下国家或地区的期权市场采取此发展路径的是（）。
A. 美国B. 香港C. 日本D. 韩国二、多项选择题4. 以下关于期权的说法，正确的是（）。
A. 赋予买方在将来某一确定时间以特定价格交易标的资产的权利B. 是一类标准化合约C. 只可以在场外交易D. 必须持有到期5. 关于股指期权的功能与作用，下列说法正确的是（）。
A. 是推动市场创新更为灵活的基础性构件B. 不仅能够提供简便易行的“保险”功能，还可以使投资者在风险管理时不放弃得收益的机会C. 是一种更为精细的风险管理工具D. 能够有效度量和管理市场波动的风险6. 行权价格间距是指某一合约月份相邻两个执行价格之差，从境外市场实例来看，行权价格间距的确定包含以下（）几种方式。
A. 固定值B. 与行权价格挂钩C. 与标的指数挂钩D. 与合约月份（或合约剩余时间）挂钩三、判断题7. 全球绝大部分股指期权市场均设置了涨跌停板制度。
（）正确错误8. 国际主流的股指期权因其套期保值及对冲股指期货风险的主要职能定位，多以欧式期权为主，即在到期日才可履约执行。
（）正确错误9. 全球主要的股指期权合约目前均采用各市场的旗舰型指数作为标的。
（）正确错误10. 从境外市场总体上来看，同一市场的股指期权的交易时间与相应的股指期货保持一致。
（）正确错误倚窗远眺，目光目光尽处必有一座山，那影影绰绰的黛绿色的影，是春天的颜色。
周遭流岚升腾，没露出那真实的面孔。
面对那流转的薄雾，我会幻想，那里有一个世外桃源。
股票指数期权在境外市场的应用现状及对国内投资者的借鉴意义
投 稿 邮 箱： ｗ ｔ ｏ ｓ ｄ ｊ ｍ ＠ １ ６ ３ ． ｃ ｏ ｎ ｒ
股 票指数 期权在 境外 市￣ ￣ ３ ５ － 应 用现 状及对 国内投 资者 的借鉴 意 义
王 鹏
１ ０ ２ ４ ８ ８ ） （ 中 国社 会科 学院 ，北 京
股 指期 货 与股指 期权 的 区别 我 国 股 票 指 数 期 货 正 式 推 出 已 逾 三 年 ， 目 前 仍 处 于 稳 健 发 展 阶 段 。 股 票 指 数 期 权 是 在 股 票 指 数 期 货 合 约 的 基 础 上 产 生 的 。 期 权 购 买 者 付 给 期 权 的 出 售 方 一 笔 期 权 费 ， 以 取 得 在 未 来 某 个 时 间 或 该 时 间 之 前 ， 以某 种 价 格 水 平 ， 即 股 指 水 平 买 进 或 卖 出 某 种 股 票 指 数 期货 合 约 的选 择 权 。股指 期 权 与股 指 期 货 存 在着 权 利 义 务 不 同 、风险 收益 机 制不 同、杠 杆 效应 不 同等 区别 。 二 、美 国、韩 国 、台湾 的股 指期 权 发展特 点 国际股票市场的交易方式经历 了现货、期货、期权这样一个从低级 到高级的演化过程。 目前，股指期权 已发展成为国际金融市场最为成功 的风 险 管 理 工 具之 一 ，在 全 球衍 生 品市 场 中 占据 极其 重 要 的 地 位 。 （ 一 ）美 国股 指 期 权 发 展 特 点 美 国是世 界上 最早 发展 股指 期权 的 国家 。世界 上第一 个股 票指 数 期权产 生于 芝加哥 期权交 易所 。１ ９ ８ ３ 年３ 月１ １ 日 ， 该 交 易所 开 发 了 Ｃ Ｂ Ｏ Ｅ 一 １ ０ ０ 指 数期权 ，后更 名为标准 普尔Ｓ ＆ Ｐ Ｉ Ｏ ０（ ０ Ｅ Ｘ）指 数 期 权 。其 后股票指数 期权的发 展向两个方 向展开 ，一个 是许多 的交 易所都相继 推 出 了股 票指数期权 。另一个是股 票指数期权 的品种也不 断增多 。 美 国股 指期 权 市场 呈现 出许 多特 点 ： １ 、产 品创 新 不 断 。从期 权 属性 来分 ，如今 美 国上 市 的股 票指 数 期权 己包 括 了 许多 种 类 。从 大 的 方 面来 看 ，有看 涨 期 权 和 看跌 期权 、有 欧 式期权 和 美式 期权 。 ２ 、 交 易量 快 速 增 长 。从 交 易 量 来 看 ， 最 近 几 年 ，股 指 期 权 产 品 直 是增长 最快 的衍 生产 品之一 。Ｃ Ｂ Ｏ Ｅ 在２ ０ ０ ０ 年 ，年 交 易量 就突破 ３ 亿张 。￣ Ｕ ２ ０ ０ ５ 年期权 合约量 已￣ Ｕ ４ ６ ８ ２ ４ ９ ３ ０ １ 张 ， 比上 年 增 长 ３ ０ ％ 。 ３ 、 国 际 化 趋 势 明 显 。 美 国 股 指 期 权 市 场 的 国 际 化 表 现 在 多 个 方 面 。首 先是投 资者 的来源 国际化 。另一个 表现是期权 交易所纷 纷推出 国 际 指 数 期 权 。再 次 ，期 权 交 易 所 走 出 美 国 开 展 与 其 他 国家 的 合 作 与 交 易如近年来Ｃ Ｂ Ｏ Ｅ 与 中国的合作和交流 就大大增加 。２ ０ ０ ４ 年５ 月６ 日， 美 国股 票交 易所 （ Ａ Ｍ Ｅ Ｘ）推 出 了 中 国指 数 期 权 。 芝 加 哥 期 权 交 易 所 （ Ｃ Ｂ Ｏ Ｅ ）也 于 ２ ０ ０ ４ 年１ １ 月 ８曰开 始 上 市 中 国 指 数 期 权 （ Ｃ Ｙ Ｘ ）。 ４ 、交 易设 施和 技 术不 断 完善 。交 易设施 和技 术 的不 断 完善 流 动性 ，合 约 的净 买方 则为 个 人 投 资者 、外 国投 资者 、银 行 ， 这 部 分投 资者 往 往 需要 衍 生 品工 具 提供 资本 保 值增 值 的 功 能 。合 约 的 净 买 方 中 ， 个 人 投 资 者 占主 要 份 额 。 （ 三 ） 台 湾 股 指 期 权 发 展 特 点 ２ ０ ０ １ 年ｌ ２ 月 ， 台 湾 股 指 期 权 的 上 市 是 台 湾 期 货 市 场 里 程 碑 式 的 重 要 事 件 ， 该 品 种 推 出 后 获 得 市 场 交 易 人 士 的 青 睐 ， 日 均 交 易 量 从 ２ ０ ０ ２ 年的６ ３ １ ６ 手 大幅提高至２ ０ ０ ９ 年的２ ８ ７ １ ８ １ 手 ， 增 长 了４ ５ 倍。 １ 、 做 市 商 制 度 的 推 出 台湾 在２ ０ ０ １ 年 上 市 台 指 期 权 时 ， 成 功 推 出做 市 商 制 度 。 做 市 商 制度 缩小 了市场买卖价差 ，除可让市场 价格在高流 动性中得 以准确反 映 ， 也 让 套 期 保 值 者 有 信 心 进 场 避 险 ， 且 自营 商 （ 做 市 商 ）进 行 做 市 交易时 ，为规避做 市部位 风 险 ，也会 在相 关 品种 上进 行避 险操 作 ， 带 动 整 体 期 货 市 场 的 交 易 量 。 台 湾 期 货 市 场 自营 商 （ 含做 市 商 ） 的交 易 比重 从２ ０ ０ １ 年 的４ ． ７ ４ ％ 大幅 增长 至 ２ ０ ０ ９ 年 的４ ８ ． ７ １ ％，在 台 湾 期货 市场 中扮 演 了关键 性 的角 色 。 ２ 、期 货从业 人 员 的热情 推广 在２ ０ ０ ２ 年 台 指期 权 推 出初 期 ，期权 在 台湾 是 一个 较 为 陌生 的 品 种 ，其 对 于 一般 投 资 者 而 言具 有 相 当 的复 杂 性 。 因此 ， 期 交所 与 期 货商 均 投 入大 量 人 力 开 设一 系 列 教 育课 程及 开 办 交 易 奖励 活 动 ， 期货 从 业 人 员通 过 与 一般 投 资 者 面对 面 的沟通 ，使 投 资 者能 够 深 入 了解 期 权 的特 性 、交 易策 略 及 交 易风 险 ， 让投 资者 对 期权 品种 产 生 兴 趣 ， 增 强 入 市 的 意 愿 。 三 、对 中国 的借鉴 意义
全球股指交易规则
全球股指交易规则一、交易时间全球股指交易的时间通常与股市开盘时间和收盘时间相一致。
具体交易时间可能会因国家和地区的时区差异而有所不同。
一般来说，股市开盘时间和收盘时间是根据当地的股市时间而定，例如美国东部时间9:30--16:00，欧洲时间8:00--16:00等。
二、交易方式全球股指交易可以通过多种方式进行，包括电话交易、电子交易和人工交易等。
其中，电子交易是目前最常用的交易方式，投资者可以通过电脑或手机等设备进行实时交易。
三、交易单位全球股指的交易单位通常以“手”为单位，一手等于100股。
不同国家和地区的股指交易单位可能有所不同，例如美国股票交易单位为“股”，而中国股票交易单位为“手”。
四、报价方式全球股指的报价方式通常以“点”为单位，一点等于0.01美元（或相应货币单位）。
例如，如果一个股票的报价是120点，那么它的价格就是$120*0.01=$1.2美元。
不同国家和地区的股指报价方式可能有所不同。
五、涨跌幅限制全球股指的涨跌幅限制通常由交易所规定。
一般来说，涨跌幅限制是根据股票的波动性和市场情况来设定的。
如果股票价格波动过大，交易所可能会采取措施来控制风险。
六、保证金要求在进行全球股指交易时，投资者需要缴纳一定的保证金。
保证金的目的是为了控制风险，确保投资者的资金安全。
不同国家和地区的股指保证金要求可能有所不同，投资者需要根据交易所的规定来缴纳保证金。
七、交割方式全球股指的交割方式通常有两种：现金交割和实物交割。
现金交割是指投资者在买卖股票时，不进行股票的实物交割，而是通过清算系统进行资金交割。
实物交割是指投资者在买卖股票时，需要进行股票的实物交割，即把股票凭证交给对方。
不同国家和地区的股指交割方式可能有所不同。
八、结算规则全球股指的结算规则通常由交易所规定。
一般来说，结算规则包括结算时间、结算方式和结算流程等。
结算时间是交易所规定的一个时间段，用于对未平仓的合约进行结算。
结算方式可以是逐日盯市或逐笔盯市。
全球各主要股指期权市场做市商制度比较研究
一、全球各主要股指期权市场做市商制度比较研究为了深入研究全球主要期权市场的做市商制度，本章有针对性地选取了香港交易所、台湾交易所、韩国交易所、芝加哥期权交易所、欧洲期货交易所、伦敦国际金融期货交易所等六个期权产品较为活跃的市场。
这六家交易所的指数期权成交占据了全球大部分的市场份额，具有良好的代表性。
1.1 香港交易所的期权做市商制度（1）香港市场期权做市商发展历史与现状香港交易所于1993年推出恒指期权，随后于1995年推出了股票期权。
香港交易所在推出期权交易时即引入了做市商制度，采用了竞价和做市商混合的交易机制，在股票和指数期权市场起到了明显的作用，推动了香港期权市场的稳步发展。
2010年香港交易所衍生品成交量达到1.16亿手，个股期权和指数期权分别成交了6100万手和1192万手，其中恒生指数期权、小型恒生指数期权以及H 股指数期权分别成交852万、48万以及291万手。
根据香港交易所对2009年7月至2010年6月衍生品市场成交情况的统计显示，香港指数期权市场是一个以机构投资者为主，个人投资者有限参与的市场。
在上述的交易时段内，恒生指数期权做市商成交占比为39%，H股指数期权的做市商交易占总成交的23%，均超过了其他机构投资者和个人投资者。
做市商作为指数期权市场成交量占比最高的参与者类型，为市场提供了充分的流动性。
（2）香港期权做市商分类香港交易所针对不同的产品类别将其做市商分为回应报价做市商和连续报价做市商两大类。
目前，在香港交易所上市的股指期权产品主要包括恒生指数期权、小型恒生指数期权和H股指数期权三项，而这三项股指期权均全部设有做市商。
其中，恒生指数期权的回应报价做市商有4家，连续报价做市商14家；小型恒生指数期权的回应报价做市商有2家，连续报价做市商12家；H股指数期权的回应报价做市商有1家，连续报价做市商11家。
（3）香港期权做市商申请做市商制度在香港称为“庄家制度”，交易所的参与者可以填写申请表格，经过香港交易所批准并注册后，才能正式成为期权市场的做市商。
国内外股票市场比较研究
国内外股票市场比较研究随着全球化进程的加快，股票市场成为国内外投资者关注的热点。
国内外股票市场存在一些共同点和差异，比较研究可以帮助我们更好地理解市场机制、投资策略和风险管理。
本文将从股票市场规模、行业分布、交易机制、股价表现以及投资者结构等多个方面展开比较研究，以期全面了解国内外股票市场的特点和互动关系。
一、股票市场规模国内股票市场规模庞大。
据统计，中国股票市场总市值位居世界前列，多家大型企业也选择在国内股市上市。
与此相比，国外股票市场在总市值上可能略有不及。
然而，国外股票市场的发展历史更久远，具有更加成熟的体系和更大的交易量。
二、行业分布国内股票市场的行业更加集中。
在中国，金融、房地产和制造业是主要的上市行业。
而在国外，不同行业的上市公司数量相对均衡，金融、科技、能源等行业都有较为广泛的参与。
三、交易机制国内股票市场采用集中竞价撮合交易机制，即在特定时段内进行交易撮合，以当日收盘价作为交易成交价。
而在国外，交易机制多样复杂，包括综合竞价、现场撮合、电子撮合等不同的方式。
四、股价表现股价在不同市场具有不同的表现特点。
中国股市波动性较高，存在泡沫化和市场操纵等问题；而国外股市通常更加稳定，长期趋势较为明确。
此外，股价波动还与国内外金融政策、经济数据等因素密切相关。
五、投资者结构中国股市以散户投资者为主，机构投资者相对较少。
而国外股市则更多地由机构投资者主导，散户投资者占比相对较小。
这也使得国外股市交易更加稳定，对市场的操作性更强。
六、监管机构国内外股票市场的监管机构也存在差异。
在国内，中国证券监督管理委员会（CSRC）负责监管市场，保护投资者利益。
而在国外，不同国家的监管机构多种多样，如美国的证券交易委员会（SEC）、英国的金融行为监管局（FCA）等。
七、投资策略针对不同市场，投资策略也有所不同。
在国内，短线交易和资金炒作较为盛行；而在国外，价值投资和长线持有更受重视。
这主要是由于两种市场的投资理念和交易方式不同。
国内外股市交易制度
国内外股市交易制度
国内外股市的交易制度有所不同，下面我将分别介绍一下。
国内股市交易制度：
1. 交易时间：国内股市通常在工作日上午9:30至11:30和下午13:00至15:00进行交易，共计5个小时。
2. 交易方式：主要采用集中竞价交易方式，投资者通过证券交易所或证券营业部进行买卖交易。
3. 交易制度：国内主要采用T+1交易制度，即交易的结算时间为交易日后的第二个工作日。
此外，还有股东大会制度、信息披露制度、证券监管制度等。
4. 交易规则：国内股市实行了一系列交易规则，如限制性交易、停牌制度、涨跌幅限制等，以维护市场秩序和保护投资者权益。
5. 监管机构：中国的股市监管主要由中国证券监督管理委员会（简称证监会）负责。
国外股市交易制度：
1. 交易时间：不同国家的股市交易时间可能有所不同，一般在当地时间的工作日进行，具体时间因国家而异。
2. 交易方式：国外股市的交易方式多样化，包括集中竞价交易、电子撮合交易、场外交易等。
投资者可以通过证券交易所、经纪商或交易平台进行交易。
3. 交易制度：国外股市的交易制度也有所不同，有些采用T+2交易制度，即交易的结算时间为交易日后的第三个工作日。
此外，还有限制性交易、短卖制度、信息披露制度等。
4. 交易规则：不同国家的股市有各自的交易规则和监管机构制度，以确保市场的公平、公正和透明。
5. 监管机构：不同国家具有不同的股市监管机构，例如美国的证券交易委员会（SEC）、英国的金融行为监管局（FCA）等。
需要注意的是，每个国家的股市交易制度可能会有所变动和调整，投资者在进行股市交易时需要根据当地的法律法规和交易所规定来操作。
浅谈我国期权市场的发展
大众商务浅谈我国期权市场的发展王可惠（福建师范大学经济学院，福建 福州 350117）摘要：我国期权市场相比美国等成熟市场起步晚，但未来的发展前景广阔。
本文回顾近年来我国期权市场发展历程，阐述期权工具及期权市场在金融发展的重要作用，分析当前期权市场发展存在的问题并据此提出完善和发展期权市场的建议。
关键词：期权；期权历史；发展；建议一、引言期权是一种选择权，指是一种能在未来某特定时间以特定价格买入或卖出一定数量的某种特定商品的权利。
在国外，1973年，美国芝加哥期权交易所（CBOE）统一标准化了期权，推出统一化、标准化的期权合约买卖，并且接着推出一系列的股票期权。
20世纪80年代到20世纪90年代，期权场外交易蓬勃发展。
1983年，第一只股指期权推出，在此之后股指期权在全球推出。
中国虽然建立期权市场较晚，但是对期权市场的理论研究相比市场的建立开始的早得多。
学者们一直在研究期权定价理论及制度。
此外，证券交易所和期货交易所对期权开展了较为全面的研究。
我国还于2002年召开了“中国国际期权研讨会”，一众国际期权市场的相关组织应邀参会。
随后两年接连请国际期权专家到国内开期权报告会。
同年，大连商品交易所着手推动期权上市研究，郑州商品交易所也在世纪初开始筹谋期权上市，但是因为各种原因，计划未能实践。
尽管先前期权研发历经种种困难，难以获得监管层的审批，期权市场迟迟未建，但是各市场机构没有就此放弃，锲而不舍地进行着相关理论研究、市场规则制定、交易所规则制定、市场培育、交易系统建设、从投资者教育、风险控制措施研究等一系列工作，从各个方面为期权上市工作进行筹备。
2015年2月9日，我国第一个场内金融期权品种——上证50ETF期权合约，在上海证券交易所上市交易。
ETF期权不仅是投资者进行风险对冲、资产配置等投资需求的工具，它的上市也使得资本市场功能得到完善。
尤其是在2018年，股指期货作用受限，而上证50ETF期权仍然能在对冲风险和套期保值中发挥其作用；2017年，豆粕在大商所上市、白糖期权在郑商所上市，中国商品期权新的里程由此开启。
美国期权管理制度
美国期权管理制度一、美国期权市场的发展历史美国期权市场的起源可以追溯到19世纪末，当时芝加哥商品交易所成立了全国第一个期权交易所，开始交易农产品期权。
20世纪以来，随着金融市场的发展和金融工具的创新，期权市场逐渐蓬勃发展。
美国的期权市场主要包括股票期权、股指期权、商品期权、货币期权等多个品种，从小成交额的期权合约到大规模的期权交易，形成了一个庞大而复杂的市场体系。
美国期权市场的发展历程经历了多个阶段，其中最重要的里程碑之一是1973年芝加哥期权交易所成立，它推动了股票期权市场的发展。
1982年，芝加哥期权交易所推出了SPX指数期权，标志着股指期权市场的出现。
后来，纽约商品交易所和芝加哥商业交易所等交易所也相继推出了各种期权合约，形成了多元化的期权市场。
二、美国期权市场的市场参与者美国期权市场的参与者主要包括个人投资者、机构投资者、期货经纪商、市场制造商、交易所等多个群体。
个人投资者是期权市场中最常见的参与者，他们通过证券经纪商或在线交易平台购买和出售期权合约。
机构投资者包括投资基金、养老基金、保险公司等机构，他们通过投资顾问或专业交易员管理期权投资组合。
期货经纪商是期权市场的重要渠道，他们为投资者提供期权交易服务和咨询。
市场制造商是为了提供市场流动性而在交易所交易的交易员，他们通过买卖期权合约来维持市场的稳定和有效。
美国期权市场的监管机构美国期权市场的监管机构主要包括美国证券交易委员会（SEC）、美国商品期货交易委员会（CFTC）、金融业规范局（FINRA）等多个机构。
SEC是主要监管股票期权市场的机构，它负责监督证券交易所、证券经纪商、发行人等市场参与者。
CFTC是主要监管商品期权市场的机构，它负责监督期货经纪商、期货交易所、商品交易员等市场参与者。
FINRA是私营证券行业监管机构，它负责监督证券经纪商、投资银行等市场参与者。
美国期权管理制度的制度规则美国期权市场的管理制度主要包括市场规则、交易规则、风险管理制度等多个方面。
期权交易中的做市商制度
期权交易中的做市商制度一、做市商制度的涵义及发展历史国际上存在两种交易制度：一种是报价驱动(quote-driven)制度，另一种是指令驱动(order-driven)制度。
报价驱动制度也称作做市商制度，是指在金融市场上由具备一定实力和信誉的法人作为特许交易商，不断向公众投资者报出某些特定证券的买卖价格，双向报价并在该价位上接受公众投资者的买卖要求，以其自有资金和金融资产（如证券、期货、货币等）与投资者进行交易。
这里面包含了某种“做市”的含义，因此他们被称为“做市商”，这种交易制度称为“做市商制度”。
它是与指令驱动交易制度，即竞价制度相对应的一种制度。
做市商通过这种不断买卖来维持市场的流动性，满足公众投资者的投资需求。
同时，做市商通过买卖报价的适当差额来补偿所提供服务的成本费用，并实现一定的利润。
做市商制度发源于20世纪的英国，最初是由英国的股票批发商制度演变来的，后来为美国所借鉴，成为场外交易市场的证券交易方式。
上世纪60年代，美国柜台交易市场中的批发商已经具备做市商的雏形。
为了规范柜台交易市场，美国证监会在1963年建议纳斯达克市场采用迅速发展的计算机和远程通讯技术，以提高柜台交易市场报价信息的及时性和准确性；1966年，全美证券交易商协会（NASD）成立了专门的自动化委员会研究在柜台交易市场引进自动化报价的可行性；1971年2月纳斯达克市场系统主机正式启用，标志着“全美证券协会自动报价系统”(NASDAQ)正式成立。
全美有500多家证券经纪自营商登记为纳斯达克市场做市商，2500只柜台交易市场中最活跃的股票进入纳斯达克市场的自动报价系统，500多家做市商的终端实现与NASDAQ系统主机联结，通过NASDAQ系统发布自己的报价信息。
NASDAQ市场的建立标志着具有现代意义的做市商制度初步形成。
而作为世界上规模最大的NYSE，也借鉴了做市商的做法，对部分股票采取了专家(specialist)制度。
国外交易所与我国交易所制度比较研究
国外交易所与我国交易所制度比较研究近些年来，随着全球化的走向，加上信息化、技术的不断发展，各国之间的经济贸易交流变得愈加频繁。
各国交易所的作用变得愈加显著，而且逐渐形成各自独特的交易所制度，在这个过程中不断探索交易方式和交易产品，使得交易所的规模和影响力也在不断扩大。
我国的交易所制度也在不断完善，尤其是经过了新三板、科创板等等的开创，我国交易所的制度也日趋完善。
本文旨在通过对国外交易所与我国交易所制度的比较研究，探讨经验借鉴和可行性。
一、市场定位首先，我们的分析从市场定位上开始。
国外的交易所制度多为产品全面且细分市场最为完备的交易所，例如：纽约证券交易所 (New York Stock Exchange，简称NYSE)、纳斯达克 (NASDAQ) 等，他们的交易产品有股票、基金、期货、期权、外汇、债券等多个品种，市场门槛较高。
相比之下，我国交易所产品类型主要以股票为主，整个市场门槛相对较低。
PS：市场门槛不仅是指资金上的门槛，还包括公司背景、品牌等等。
二、公司治理公司治理是企业重大制度安排之一，而交易所也有其治理方案。
如香港交易所(Hong Kong Stock Exchange，简称HKEX) 就采用世界先进的“联合治理”模式，强调交易所与其上市公司之间的利益共享、权力均衡。
此外，交易所还需要有高质量的内部监管和自律治理，锁定黑白产业，保护投资者权益。
而对于我国的交易所，监管部门也在不断完善和强化对交易所的监管，以确保交易所的公平公正和公开。
同时也要加强对于交易所行为的约束和管控，提高投资者的投资保护水平。
三、交易机制交易机制对于交易所来说至关重要。
在交易机制方面，国外交易所比我国先进一些，如深受股民欢迎的美国纳斯达克交易所 (NASDAQ) 采用市场竞价和交易平台两种交易方式，在快速交易系统上实现了300毫秒的交易速度。
同时，交易所还要加强自己的信息披露制度，以及防范交易风险的规则逐渐完善。
中国股市与国际股市的差距比较论文
中国股市与国际股市的差距比较论文中国股市与国际股市的差距比较摘要：自1978年中国开始实行改革开放政策以来，中国股市经历了快速发展的阶段。
然而，与国际股市相比，中国股市存在一些明显的差距。
本文主要从市场规模、交易制度、投资者保护和市场发展等方面比较了中国股市与国际股市的差距，并提出了促进中国股市发展的建议。
关键词：中国股市，国际股市，差距，市场规模，交易制度，投资者保护，市场发展一、引言中国股市在近年来取得了长足的发展，但与国际股市相比，仍然存在一定差距。
了解和比较中国股市与国际股市的差距，有助于我们更好地评估中国股市的发展现状，并提出相应的改进措施。
二、市场规模的差距中国股市的市场规模相对较小。
截至2021年底，中国A股市场总市值约为37.6万亿元人民币，相比之下，美国股市总市值约为50万亿美元。
中国股市的市场规模在全球股市中仅排名第二，远远落后于美国。
这主要是由于中国股市受到一系列限制和监管措施的限制，例如股票上市标准相对较高，上市公司数量有限等。
三、交易制度的差距中国股市的交易制度相对不完善。
在中国股市，市场操纵、内幕交易等违法行为较为普遍。
此外，交易制度的不规范也加剧了中国股市的不稳定性。
与之相比，国际股市往往有更完善的交易制度和监管机制，能够更好地保护投资者的权益，确保市场的公平与透明。
四、投资者保护的差距中国股市的投资者保护措施相对较弱。
中国股市的投资者普遍存在信息不对称的问题，缺乏足够的投资知识和能力。
此外，中国股市的法律法规以及监管机构的监管力度有限，使得一些投资者的权益得不到有效保护。
相比之下，国际股市更注重投资者保护，有一套完善的投资者保护制度，能够提供更好的法律保障和投资咨询服务。
五、市场发展的差距中国股市的市场发展水平相对较低。
尽管中国股市以快速增长著称，但整体发展水平仍然较差。
中国股市的品种较少，市场的投资品种相对单一。
相比之下，国际股市有更多的品种和投资机会，投资者可以根据自身需求选择不同类型的投资工具，例如股票、债券、期货等。
股票期权制度简介
股票期权制度简介股票期权制度是指一种金融工具，允许持有者在未来某个时间以预定价格购买（或出售）一定数量的股票的权利。
这个制度为股票市场提供了更多的灵活性和多样性，使投资者可以更好地管理风险和利益。
一、股票期权的定义和背景股票期权是一种衍生金融工具，它通过购买或出售未来某一时间内以预定价格交付股票的权利，为股票市场引入了更多的投资策略和机会。
这一制度最早起源于美国，自20世纪70年代起逐渐发展壮大，并在全球范围内得到广泛应用。
二、股票期权的分类股票期权可以分为多种类型，常见的包括以下几种：1. 交易所交易的股票期权：这种期权由交易所统一发行、管理和交易，如美国的芝加哥期权交易所（CBOE）和香港交易所（HKEX）等。
交易所交易的股票期权提供了公开透明的交易平台，使交易更加便捷。
2. 员工股票期权：企业可以向员工提供股票期权作为激励计划的一部分，使员工能够在未来以优惠价格购买公司股票。
这种制度既可以激励员工积极工作，也可以将员工与企业的利益相联系。
3. 条约股票期权：条约股票期权是由私人协定发行的，双方自行约定行权条件、交付方式和期权费等内容。
这种期权更加灵活，多用于个别投资者之间的交易。
三、股票期权的特点股票期权制度具有以下几个特点：1. 高风险高回报：股票期权是一种杠杆产品，具有高风险高回报的特点。
持有者可以以相对较低的成本获得更大的股票利润。
2. 权利和义务：持有者在期权到期日前可以选择是否行使期权权利，以购买或出售股票。
然而，行权期后，持有者将拥有一定义务，并需要履行合同。
3. 时间敏感性：股票期权价值与行权日之间的时间关系密切相关。
期权的时间价值在期权到期日前逐渐下降，因此及时行动对于期权持有者至关重要。
4. 股价波动敏感性：股票期权的价值与标的资产股票价格的波动性密切相关。
股票价格的波动对期权的价值产生直接影响，价格波动较大的股票对应的期权价值相对较高。
四、股票期权的应用股票期权在投资和风险管理方面有着广泛应用，常见的应用包括：1. 投资组合多样化：股票期权允许投资者利用杠杆效应参与多种投资策略，实现投资组合的多样化，降低整体风险。
期权交易现状分析报告及未来五至十年发展趋势
期权交易现状分析报告及未来五至十年发展趋势一、市场现状分析期权交易作为金融市场中的一种衍生品交易方式，近年来在国内的发展呈现出蓬勃的态势。
随着金融市场的开放和改革，越来越多的投资者开始关注和参与期权交易。
然而，我们也不得不看到，目前国内期权交易市场仍存在一些问题。
首先，市场参与者相对集中。
目前，国内期权交易市场的主要参与者仍以机构投资者为主，个人投资者规模较小。
这使得市场交易活跃度较低，流动性相对不足。
此外，由于期权交易的复杂性和风险性，个人投资者参与度较低，缺乏相关知识和经验。
其次，市场监管不完善。
相较于发达国家的期权交易市场，国内市场的监管体系还有待进一步完善。
缺乏有效的监管措施和法规，容易导致市场乱象和风险。
此外，监管部门应加强对期权市场的信息披露和风险提示，提高投资者的风险意识和防范能力。
二、未来发展趋势尽管国内期权交易市场仍存在一些问题，但我们可以看到未来五至十年内，市场将迎来更好的发展机遇。
首先，随着金融市场的进一步开放，国内期权市场将吸引更多的外资投资者。
外资投资者的进入将增加市场的流动性和交易活跃度，提升整体市场效率。
其次，随着科技的不断进步和金融科技的发展，期权交易将更加便捷高效。
技术手段的应用将推动市场的创新和发展，为投资者提供更好的交易体验和服务。
最后，政府和监管部门将加大对期权市场的支持和监管力度。
加强市场监管，完善市场规则，将成为未来发展的重要推动力。
同时，政府还将通过一系列政策和措施，鼓励个人投资者参与期权交易，提高市场的参与度。
三、建议与展望为了促进国内期权交易市场的健康发展，我们提出以下建议：首先，加强市场教育和投资者培训。
通过加大投资者教育力度，提高投资者的风险意识和防范能力，减少投资风险。
其次，完善监管体系和市场规则。
建立健全的市场监管体系，加强对市场参与者的监管力度，规范市场交易秩序。
最后，加强国际合作和交流。
借鉴发达国家的经验和做法，在吸收国外先进经验的同时，积极推动国内期权市场的国际化进程。
中外证券市场制度对比
（六）澳大利亚证券市场监管制度.................................... 4
（七）韩国证券市场监管制度 ........................................... 5
（八）香港证券市场监管制度 ........................................... 5
（二） 英国证券市场监管制度
英国证券市场经过 ３００ 多年的发展，已相当完善，成为 世界三大证券管理体制之一，其主要特点是鼓励证券交易所 及其会员在法律许可的范围内自主、自律管理和发展。其主 要管理形式有两种——自律机制和立法管制，且以自律管理 为主。
自律管理机构分为两级：一级由“证券交易商协会”、
（六）台湾证券发行制度................................................. 12
1
（七）与我国证券发行制度的对比.................................. 14 四、 证券市场交易制度的国际对比…………………………15
（一）证券市场交易场所制度 ......................................... 15 （二）证券交易方式 ........................................................ 20 （三）交易费用（佣金、税金）制度.............................. 24 （四）做市商制度 ............................................................ 26 （五）对投资者限制的规定............................................. 27 （六）对证券抵押再融资的规定...................................... 28 五、 证券商制度的国际对比…………………………………29 （一）证券机构与证券交易所会员制度........................... 29 （二）证券业与银行业的关系 ......................................... 30 六、 中国证券市场制度发展的趋势与建议………………．．32 （一）中国证券市场法规体系将更加完备....................... 32 （二）市场结构体系将更加健全...................................... 32 （三）市场规模不断扩大，交易品种不断创新............... 33 （四）证券业不断壮大，经营水平不断提高................... 33 （五）证券交易所、证券业协会将在行业自律管理方面发
海外做市商制度的主要模式和发展
海外做市商制度的主要模式和发展近两年来，交易所在与做市商的竞争中，已经显出颓势。
美国《财富》杂志报道，2009年，美国15％的交易没有通过纽交所，⽽是通过做市商系统私下完成。
到了2012年，在纽交所上市股票的买卖1/3不是在交易所，⽽是在其他地⽅私下完成。
做市商制度是欧美⾦融市场早期在柜台市场条件下，为了促成交易或者降低交易成本⽽引⼊的制度安排，现在已经⼴泛地被债券、外汇、证券及衍⽣品等各类场内、场外⾦融市场所采⽤。
根据和竞价制度的共存模式，做市商制度主要分为纯粹和混合型两种。
其中纯粹做市商模式主要存在于场外市场，少数场内市场也采⽤这种模式。
⽽混合型做市商模式主要存在于场内市场，主要分为单⼀做市商、完全竞争多做市商和不完全竞争多做市商三种模式。
⽬前欧美的衍⽣品市场主要采取不完全竞争多做市商的混合模式，⽽新兴的亚太地区则主要采⽤完全竞争多做市商的混合模式。
随着⾦融市场的快速发展和计算机技术的进步，做市商和竞价交易这两种制度正在相互融合，混合多做市商模式逐渐成为了⾦融市场的发展趋势。
在2006年韩国证交所引⼊做市商制度以后，最近印度的国家证券交易所也准备引⼊做市商制度。
做市商的定义和起源做市商的定义做市商，英⽂为Market Maker，从字⾯上理解是创造市场者，在台湾称为“造市者”，在⾹港则称为“庄家”。
由做市商组织主导的市场称为做市商市场，相应的组织模式称为做市商制度。
美国⾦融市场的监管机构证券交易委员会（SEC）将做市商定义为“随时在公开报价下买⼊和卖出某⼀证券的机构”；⽽商品期货交易委员会（CFTC）对做市商的定义则是“在交易所拥有⼀定特权并承担在市场过剩卖出时买⼊，在市场过剩买⼊时卖出义务的专业证券商或者个⼈”。
美国最⼤的证券交易所NYSE要求“做市商在开市交易连续向市场提供双边报价”。
NASDQA对做市商的定义为“在NASDAQ 系统报价上以⾃⼰的账户或者为客户的账户买⼊和卖出证券”。
衍⽣品市场⽅⾯，EUREX要求“做市商在某⼀特定时间内以限定的价差内向市场提供连续的买卖报价”。
美股期权交易规则
美股期权交易规则
期权交易是一种金融工具，一方买入，另一方卖出。
买方拥有选择权，可以在期权到期日之前购买或出售相应的基础资产。
在期权交易过程中，有人是买方，有人是卖方，买卖双方都需要遵守一定的规则。
美股期权交易的规则，基本上可以归纳为以下四大类：
一、交易期限：
美国期权市场提供三种类型的期权交易：美国欧式期权、美国纽约股票交易所的股票期权和芝加哥商业交易所的股票期权。
三种类型的期权交易都有自己的期限，美国欧式期权一般按月到期，纽约股票交易所的股票期权可以短至一个交易日，芝加哥商业交易所的股票期权可以达到数周到期。
二、价格披露要求：
美国期权交易的交易价格必须按照公开市场的价格进行披露，也就是按照美国联邦证券法（Federal Securities Law）定义的标准化交易价格披露原则。
三、保证金：
美国期权交易商必须将买入和卖出买家卖家的实时交易记录分别登记维护客户保证金账户，买受人必须在交易前支付足够数量的保证金，同时冻结本金，以确保交易成功有效进行。
四、交易处方式：
美国期权交易采用电子交易方式进行，以期权快钱市场为主，其
他主要的电子交易市场为纽约证券交易所（NYSE）、纽约商品交易所（COMEX）、芝加哥商业交易所（CBOT）和芝加哥期货交易所（CME）。
以上就是美股期权交易的基本规则，为了保证交易双方的利益，参与美股期权交易者需要熟悉和遵守这些规则。
美股期权交易规则是贯穿整个交易过程的主因，只有按照规则办事，才能确保交易双方的权益得到有效保障。
同时，为了让交易双方更好地理解美股期权交易的基本规则，建议交易者在进行期权交易前，务必充分了解这些规则，从而掌握自己的权利义务，保障好自己的利益。
证券行业全球市场比较
证券行业全球市场比较证券行业是金融市场中的重要组成部分，其发展水平和运行模式对于各国经济发展和资本市场的繁荣至关重要。
本文将就证券行业在全球市场中的比较来探讨各国市场的特点和发展趋势。
一、美国证券市场美国证券市场是全球最大和最活跃的证券市场之一，具有以下几个特点：1. 多层次市场：美国证券市场分为主板市场和创业板市场，主板市场包括纳斯达克和纽约证券交易所，主要吸引大型企业上市交易；创业板市场则注重初创企业的融资与成长。
2. 自由流通性：美国证券市场对市场参与者的准入门槛相对较低，有利于提高证券的流动性和价格发现的效率。
3. 严格监管：美国证券市场设有美国证券交易委员会（SEC），对于市场的运行和证券交易进行监管，维护投资者的权益和市场的公平公正。
4. 创新金融工具：美国证券市场一直致力于金融创新，推出了众多金融衍生品和结构性金融产品，如股指期货、期权等，为投资者提供多样化的投资和避险工具。
二、英国证券市场英国证券市场也是全球重要的证券交易场所之一，具有以下几个特点：1. 伦敦证券交易所（LSE）：伦敦证券交易所是英国最主要的证券交易所，也是欧洲最大的股票市场之一，拥有较高的国际化程度。
2. 高度开放：英国证券市场对外国投资者较为开放，吸引了大量国际投资者和机构投资者参与其中。
3. FCA监管：英国金融行为监管局（FCA）负责对英国证券市场进行监管，保护投资者权益，维护市场稳定和公平。
4. 金融创新：英国证券市场以金融创新而著称，引领了欧洲的金融技术发展，如交易所贷款、高频交易等。
三、中国证券市场中国证券市场是全球最大的新兴市场之一，在近年来发展迅猛，具有以下几个特点：1. 大型A股市场：中国A股市场规模巨大，包括上海证券交易所和深圳证券交易所，吸引了众多国内外投资者的关注。
2. 资本市场改革：中国证券市场不断进行改革，推出了股权分置改革、科创板等举措，提高了市场的规范性和透明度。
3. 严格监管：中国证券市场设有中国证券监督管理委员会（CSRC），对市场行为和资本运作进行监管，保护投资者的权益。
美国股票市场的历史演变
美国股票市场的历史演变与制度变迁1551年，英国成立了世界上第一家股份公司-----MUSCOV股份公司，最早的股票投资者是喜欢探险的伦敦商人。
但西方的股票和证券交易所最早却产生于1611年的荷兰，英国和法国也在较早时候建立了证券交易所。
美国纽约证券交易所于1811年由经纪人按照粗糙的《梧桐树协议》建立起来并开始营运。
较晚建立起来的美国股票市场却是对现代意义上的证券投资最有典型意义的，特别是在第一次世界大战以后，美国的纽约证券交易所逐步变成为当时世界上最大、最重要的证券交易市场，美国也成为证券投资的中心。
我们对西方股票市场和股票投资理论的研究，也以美国为主，基本也可以窥得西方现代股票投资和股票投资理论发展的全豹。
美国股票市场和股票投资近200年的发展大体经过了四个历史时期。
第一个历史时期是从18世纪末至1886年，美国股票市场初步得到发展美国证券市场萌芽于18世纪末，1811年美国纽约证券交易所的建立标志着严格意义的美国证券市场真正形成，但在纽约证券交易所成立后的相当长的时间里，美国马里兰州和费城的证券交易所在交易规模和活跃程度上和美国纽约交易所都相差无几。
与其他交易所不同，纽约证券交易所禁止庞氏（Ponze）骗局式的融资，这帮助了纽约证券交易所在与其他交易所竞争中胜出。
1850年代电报的发明，强化了纽约证券交易所对其他地域性交易所的影响，其他交易所被迅速的边缘化，华尔街成为美国股票和证券交易的中心。
从交易品种上看，当时各主要证券交易所最初交易主要品种是商品、联邦政府债券和新独立的州政府债券，也包括部分银行和保险公司的股票。
1790年，当时的财政部长亚历山大.汉密尔顿大规模发行债券直接导致了证券市场的活跃。
最早进行活跃交易的美国股票是1791年发行的纽约银行和美国银行股票，1830年诞生了第一只铁路股票，1850年铁路股票已达到38只。
1861至1865年的南北战争时期，美国联邦政府为军费融资，证券市场得到空前发展，股票发行也迅速增加。
全球股指期权市场主要品种和核心制度对比研究报告
全球股指期权市场主要品种和核心制度对比研究报告何志伟王琦钟鸣摘要本研究的目的，是通过对比研究各主要股指期权市场的发展状况、主要品种和核心制度，初步掌握全球股指期权市场的情况，对具有共性的问题进行初步的归纳和总结，为我所后续股指期权品种的研究和开发提供资料性、基础性的支持，供所领导参考。
本研究报告主要内容分为三部分：第一部分是全球股指期权市场总体情况及各主要股指期权市场的发展情况，第二部分是全球主要股指期权品种的对比研究，第三是全球各主要股指期权市场核心制度和机制对比研究。
由于收集的资料尚不完整，挖掘也不深入，所得结论可能还存在一定的纰漏。
下一步，我们将继续加强相关资料的收集与整理工作，以期为后续的研发工作提供更坚实的基础。
目录一、股指期权市场的起源与发展 (3)（一）股指期权市场的起源 (3)（二）全球股指期权市场发展的整体情况 (4)二、全球各主要股指期权市场发展概况 (6)（一）美国股指期权的发展状况 (6)（二）欧洲股指期权的发展状况 (8)（三）亚太地区股指期权的发展状况 (10)1、韩国股指期权的发展状况 (12)2、印度股指期权的发展状况 (12)3、日本股指期权的发展状况 (13)4、台湾股指期权的发展状况 (14)5、香港股指期权的发展状况 (14)三、全球主要股指期权合约规格 (15)（一）标的指数 (16)（二）行权方式 (17)（三）合约乘数 (17)（四）合约月份 (19)（五）执行价格 (21)（六）权利金最小波动价位 (23)（七）交易时间、到期日、最后交易日、最后结算价 (25)四、全球主要股指期权市场核心制度 (25)（一）交易制度 (25)1、做市商制度 (25)2、交易指令 (29)（二）风控制度 (31)1、保证金制度 (31)2、持仓限制 (32)3、涨跌停板 (32)一、股指期权市场的起源与发展（一）股指期权市场的起源1983年3月11日，CBOE 推出了CBOE-100（后更名为S&P 100）期权，为全球股指期权市场之滥觞。
金融期权
金融期权一、金融期权的形成与发展1973年4月26日，芝加哥期权交易所成立，开设了买权交易（股票期权），标志着期权合约标准化、期权交易规范化。
70年代中期，美洲交易所、费城股票交易所等相继引入期权交易，使期权交易空前发展。
1977年，开始股票期权卖权交易，并开始进行非股票期权交易探索。
1982年，芝加哥货币交易所开始S&P500股指期权交易，标志着股票指数期权的诞生，同年，芝加哥期权交易所首次引入美国国库券期权交易，加拿大蒙特利尔交易所首次推出外汇期权交易。
1984年，芝加哥商品交易所的国际货币市场推出外汇期货期权。
80年代以后，各种股票指数期权、利率期权、外汇期权以及金融期货期权等不断涌现，金融期权进入一个空前发展的阶段。
在所有的金融工具中，当数期权结构最为复杂、品种也最多。
可以说，它是现代金融工程学的精华之所在，也是现代金融创新技术的集中体现。
在80年代金融创新浪潮中还涌现一支新型期权。
新型之意是指这类期权不同于以往，它的结构很奇特，有的期权上加期权，有的则在到期日、协定价格、买入卖出等方面含特殊规定。
90年代，金融期权的发展出现了另一趋势，即期权与其他金融工具的复合越来越多，如与公司债券、抵押担保债券等进行杂交，与各类权益凭证复合，以及与保险产品相结合等，形成了一大类新的金融期权产品。
二、金融期权的特点1．多重金融创新工具金融创新主要包括金融技术创新、金融业务创新和金融工具创新。
金融期权就是创新的金融工具之一。
一种金融工具的创新可以从三个方面入手：第一、对原有金融工具使用期限加以改变；第二、对原有金融工具交易方式加以改变；第三、对原有金融工具交易对象加以改变。
而且，这些创新又可以重叠和交叉进行，形成新的金融创新工具。
金融期权是一种经过由低到高多重创新的、比较复杂的金融交易工具。
例如，外汇期权交易可以追溯到最简单的即期外汇交易，当即期外汇交易的交割日期延长到两个营业日以上时，就成为一种新的外汇交易，即远期外汇交易。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
全球股票期权市场的发展及交易制度对比
文章来源：期货日报1发展历史及现状
1973年4月26日，CBOE（芝加哥期权交易所）正式推出了标准化的股票期权合约，这标志着期权交易进入了规范化的新阶段。
由于标准化的合约为投资者降低了交易成本，解决了场外期权流动性不足等问题，使得CBOE股票期权市场得到了快速发展。
在竞争日益激烈的背景下，包括美国证券交易所、费城交易所、纽约股票交易所在内的大部分美国交易所，在很短的时间里也相继推出了股票期权业务，这为后来股票期权在美国的发展奠定了良好的基础。
1978年欧洲也陆续推出了股票期权业务。
但直到1995年，香港联合证券交易所才推出了亚洲第一只股票期权。
股票期权推出后，成交十分火爆，很快就成为香港最为重要的金融衍生品之一。
随后1997年日本大阪和东京证券交易所也推出了股票期权。
进入21世纪后，亚洲股票期权的发展步伐不断加快，印度、韩国分别在2001、2002年推出了股票期权业务。
根据国际证券交易所联合会（WFE）的统计，2014年全球股票期权交易量达到37.13亿张，较2013年下降了约6.62%。
按照区域来看，2014年股票期权交易主要集中在美洲的五大交易所里：BM&FBOVESPA（巴西圣保罗证券期货交易所）、CBOE、ISE、NASDAQ OMX(US)以及NYSE Liffe(US)，成交量占全球总量的83.75%。
除此之外，欧洲市场中的EUREX和OMX Nordic Exchange交易所的股票期权交易也比较活跃，成交量占全球总量的5.65%；而亚太市场中，股票期权成交主要集中在ASX Derivatives Trading（澳大利亚衍生品交易所）、National Stock Exchange India （印度证券交易所）以及Hong Kong Exchanges（香港交易所），成交量占全球总量的7.12%。
从各区域股票期权规模变化趋势来看，从2010年到2014年，美洲股票期权市场规模始终维持在较高水平，年平均成交量达30亿张，增长速度相对平稳；而欧洲市场股票期权成交则出现了一定下滑的趋势，从2010年的59亿张下降至2014年的26.6亿张，年平均增速下滑了17%；与此形成对比的是，亚太市场在近5年的时间里，股票期权成交呈现出欣欣向荣的蓬勃发展之势，从2010年的1.06亿张上升至2014年的2.77亿张，年平均增长了约31%。
图为2014年各主要交易所股票期权成交量份额占比
2地区分布
美洲
综上所述，股票期权交易主要集中在以美国为代表的美洲地区。
自1973年CBOE推出标准化的股票期权合约以来，美国市场的股票期权发展相当迅速。
美国不仅是全球交易所金融衍生品交易的主要场所，也是全球最大的股票期权交易中心。
根据WFE的统计，2014年全球股票期权成交量排名前5的交易所中，美国就占了4个，分别是CBOE、ISE、NASDAQ OMX(US)以及NYSE Liffe(US)，成交量分别为4.88亿张、6.06亿张、6.95亿张和5.34亿张。
CBOE是成立最早的期权交易所，在金融危机之前，CBOE在美国股票期权市场的成交份额一直处于领先地位，但是随着NASDAQ交易规模的迅速壮大，2010年以后NASDAQ成为美国最大的股票期权交易所。
2010年NASDAQ股票期权成交量为6.39亿张合约，而CBOE仅为5.73亿张，居美国股票期权交易所成交量第二位，但是2014年CBOE仅居美国股票期权交易所成交量第四位。
巴西也是股票期权发展较早的国家之一，早在1979年就开始正式交易股票期权。
但是，其期权规模出现爆发式增长是在巴西经济出现好转的2000年之后。
2009年原巴西期货交易所（BM&F）和巴西圣保罗证券交易所（BOVESPA）合并成立了巴西圣保罗证券期货交易所。
在两大交易所合并之后，2010年其股票期权的成交量达到8.02亿张，较2009年增长了47%，一度跃居全球交易所股票期权成交量的首位，并且保持全球第一的位置一直延续至今，2014年其股票期权成交量较美国成交量排名第一的NASDAQ，多出9000万张。
欧洲
EUREX是全球范围内以欧元计价的金融衍生品交易的主要场所，其上市的股票期权品种繁多，遍布欧洲各国，包括德国（95只）、瑞士（65只）、芬兰（13只）、荷兰（29只）、法国（79只）、意大利（37只）等13个国家。
2014年EUREX股票期权成交量为1.76亿张，
较2013年的2.03亿张下降了13%。
相比美国股票期权市场平稳发展的态势，欧洲股票期权市场的发展较为缓慢，并且从近几年的状况来看，还有逐步下滑的趋势。
从2010年到2014年，EUREX股票期权成交量下降了42.89%，而同期美国几大交易所股票期权成交量平均增长了7.59%。
亚太地区
亚太地区股票期权交易主要集中在澳大利亚、中国香港地区以及印度。
虽然亚太市场成交量份额占比较少，但近几年来快速增长的势头已经不可小觑。
澳大利亚衍生品交易所由澳大利亚股票交易所和悉尼期货交易所于2006年合并而成，主要交易的期权产品有股票期权、股指期权以及利率期权等。
2011年交易所将股票期权合约调小至原来的十分之一，使得股票期权成交量大幅攀升，2011年其股票期权成交量增长了604%，随后整体成交规模仍然保持一个相对平稳的水平。
香港交易所由香港联合交易所有限公司、香港期货交易所有限公司、香港中央结算有限公司在2000年合并而成，其主要交易的期权产品有股票期权和股指期权。
2014年股票期权成交量达到6994万张，较2013年增长了20%。
印度股票期权成交量虽然占总体份额并不大，但成交较为活跃，近几年来成交量呈现大幅增长的态势，年均成交量增速可达到30%。
3交易制度对比
即将上市的50ETF期权与其他市场的股票期权有何差异呢？下面我们将50ETF期权合约细则分别与CBOE股票期权合约、香港股票期权合约细则进行对比。
通过对比我们发现，境内、外股票期权的合约细则有较多不同，主要包括以下几个方面：首先，内地股票期权到期月份只有4个，而香港股票期权到期月份有时不止4个；其次，内地股票期权到期日和最后交易日相同，而CBOE股票期权到期日和最后交易日不同；最后，内地股票期权行权方式是欧式的，而境外股票期权行权方式普遍是美式的。
总的来看，内地股票期权合约设计主要借鉴了境外成熟期权交易所，但是也增添了更多符合我国证券市场特点的设计，有利于内地投资者更好地参与到期权交易中。
伴随着50ETF 期权上市，我国股票期权市场发展有望迈上新的台阶，并为整个亚太地区股票期权市场的发展发挥重要作用。