金融工程学试卷A0

金

一、名词解释题

1、远期合约

2、掉期交易

3、价格发现

4、套期保值交易者配合在现货市场的买卖，在期货市场买进或卖出与现货市场交易品种、数量相同，但方向相反的期货合同，以期在未来某一时间通过卖出或买进此期货合同来补偿因现货市场价格变动带来的实际价格风险。

5、套利套利( arbitrage): ，广义的套利在金融工程的定义中是指可以通过金融工具的组合建立一种投资组合，建立该组合时不需要成本，而且将来可以产生非负的收益。投资组合中的金融工具可以是同种类的也可以是不同种类的。在市场实践中，套利一词有着与定义不同的含义。实际中，套利意味着有风险的头寸，它是一个也许会带来损失，但是有更大的可能性会带来收益的头寸。

二、简述题

1、试举例说明什么是无套利分析法。

2、结束期货交易部位的方法有哪些?

3、简述期货套期保值的基本原理。

4、远期价格与未来即期价格的关系是什么？

5、试比较利率期货和FRA的异同。

6、什么是远期利率协议?远期利率协议是如何定价的？

三、论述题

1、什么是股票指数期货？如何用它管理股票风险？

2、试述远期交易和期货交易的区别。

四、计算分析题

1、设某港商3个月后有一笔100万美元的应收账款，6个月后有一笔

100万美元的应付款。在掉期市场上，USD/HKD的即期汇率为7.7275/185，3个月期美元汇率为7.7250/60，6个月期美元汇率为7.7225/35。如果该港商进行一笔远期对远期的掉期交易，其港币收支如何？如果他要进行两笔即期对远期的掉期呢？

2、某公司预计1993年5月到11月有借款需求。公司通过一个FRA来锁定6月期的远期利率，其交易条件如下：

名义本金：1000万英镑，基准日93年5月18日。星期二，成交日：92年11月18日；星期三；交割日；93年5月20日，星期四，即期日：92年11月20日，星期日；最后到期日：93年11月22日，星期一；协议利率6.25%，合同期限：186天。93年5月18日，英镑利率的LIBOR为7.08%。

问：该公司如何利用FRA来锁定利率？并请计算在交割时的清算额。