财务管理备课教案

广州松田职业学院教师授课教案2013～2014学年第1 学期
所在教研室财经系
课程名称财务管理
课程代码______ A0601211____________ 授课班级 12会计3、4、5、6、7班
授课教师袁剑霖
技术职称中级会计师
课程信息表
教案首页
③没有考虑风险。

④容易导致企业的短期行为。

2、资本利润率最大化或每股收益（盈余）最大化
=100%
净利润
资本利润率
资本额
=
净利润
每股收益（净利润）
普通股股数
资本利润率与每股盈余是一个投入产出比，它考虑了所获利润与投入资本间的关系。

缺点：①没有考虑资金的时间价值。

②没有考虑风险。

3、企业价值最大化
企业价值通俗地说是指企业本身值多少钱，因此，它不是指企业账面资产的总价值，而是指企业全部财产的市场价值，它反映了企业潜在或预期获利能力。

企业价值的计量模式目前有多种方法，其中股票市价法和贴现现金流量法最为流行。

贴现现金流量法按以下公式计算企业价值：
式中：V0代表企业价值；P t代表企业在第t年获得的预期报酬，一般用企业未来的现金流量来表示；i表示对每年所获报酬进行折现时所用的贴现率；t代表取得报酬的时间；n代表取得报酬的持续时间。

优点：
①该目标考虑了货币的时间价值。

②该目标考虑了风险，追求的是风险与收益的均衡。

③该目标反映了对企业资产保值增值的要求。

从某种意义上说，股东财富越多，企业市场价值就越大，追求股东财富最大化的结果可促使企业资产保值或增值。

④该目标有利于克服企业管理上的短期行为。

⑤该目标有利于社会资源的合理配置。

教案首页
【例题4】某企业需要在4年后有1，500，000元的现金，现在有某投资基金的年收益率为18%，如果，现在企业投资该基金应投入多少元?
()(/,,)
=1500000/,18%,415000000.5158773700()
P F P F i n P F =⨯=⨯=答： 元
（二）年金终值与现值的计算
年金是指一定时期内，每隔相同的时间，收入或支出相同金额的系列款项。

例如折旧、租金、等额分期付款、养老金、保险费、另存整取等都属于年金问题。

年金具有连续性和等额性特点。

连续性要求在一定时间内，间隔相等时间就要发生一次收支业务，中间不得中断，必须形成系列。

等额性要求每期收、付款项的金额必须相等。

年金根据每次收付发生的时点不同，可分为普通年金、预付年金、递延年金和永续年金四种。

要注意的是，在财务管理中，讲到年金，一般是指普通年金。

1、普通年金终值与现值的计算
普通年金是指在每期的期末，间隔相等时间，收入或支出相等金额的系列款项。

每一间隔期，有期初和期末两个时点，由于普通年金是在期末这个时点上发生收付，故又称后付年金。

年金用A 表示。

（1） 普通年金终值
()
()
()
0121
0121
(1)(1)(1)(1)
=(1)(1)(1)(1)
11
=(/,,)
11
1(/,,)
n n
n n
n
n
F A i A i A i A i
A i i i i
i
A A F A i n
i
i
F A i n
i
--
--
=++++++++
++++++++
+-
=
+-
g g g
g g g
g
式中：为元年金终值系数，记作。

（2）普通年金现值
()
()
121
121
1
1
=
(1+)(1+)(1+)(1+)
1111
=[]
(1+)(1+)(1+)(1+)
11
=(/,,)
11
1(/,,)
n n
n n
A A A A
P
i i i i
A
i i i i
i
A A P A i n
i
i
P A i n
i
-
-
-
-
++++
++++
-+
=
-+
g g g
g g g
g
式中：为元年金现值系数，记作。

（3）偿债基金与年资本回收额
偿债基金是指为了在约定的未来某一时点清偿某笔债务或积聚一定数额的资金（实际上等于年金终值F）而必须分次等额提取的存款准备金（等于年金A）。

已知年金终值，反过来求每年支付的年金数额，是年金终值的逆运算。

即已知终值求年金。

()
()
()
111
(/,,)
(/,,)
11
1
(/,,) 11
n
n
n
i i
F A A F A i n A F F
i F A i n
i
i
F A i n
i
+-
==⇒=•=•
+-
+-
g
由
式中：为偿债基金系数即年金终值系数的倒数，记作。

教案首页
4、总成本习性模型
y a bx
y a b x =+→→→→总成本；固定成本；单位变动成本；业务量。

（二）边际利润及其计算
边际利润(Marginal profit )指产品的销售收入与相应的变动成本之间的差额。

边际利润=销售收入—变动成本
=（单价-单位变动成本）×产销量 =单位边际利润×产销量
()M px bx p b x mx
M p m =-=-=→→→其中：边际利润总额；单价；单位边际利润。

（三）息税前利润(Earnings Before Interest and Tax)及其计算 息税前利润=销售收入—变动成本—固定成本
=（单价-单位变动成本）×产销量—固定成本 =边际利润总额—固定成本
()EBIT px bx a p b x a mx a M a =--=--=-=- 二、经营风险和经营杠杆 （一）经营风险
经营风险又称营业风险，是指在企业的生产经营过程中，供、产、销各个环节不确定性因素的影响所导致企业资金运动的迟滞，产生企业价值的变动。

有以下因素影响：
1、市场需求变化
2、产品价格变动
3、原材料成本变动
4、规定成本比重 （二）经营杠杆
1、经营杠杆，又称营业杠杆或营运杠杆，反映销售和息税前盈利的 杠杆关系。

指在企业生产经营中由于存在固定成本而使利润变动率大于产销量变动率的规律。

2、经营杠杆系数（Degree of Operating Leverage ）
教案首页。