人民币对美元汇率问题分析研究

人民币对美元汇率问题分析研究

发表时间：2013-08-22T15:47:12.890Z 来源：《中国商界》2013年第6期供稿作者：李庆春翟博李玉杰[导读] 从国内购买的角度来看，人民币升值以后，我国出口商获得的等额美元贬值，商品销售收入减少，获得的利润也减少。

李庆春/山东能源淄博矿业集团林宗媛

翟博/中国矿业大学（北京）管理学院

李玉杰/山东省潍坊科技学院

【摘要】随着世界经济的发展，中国在全球化浪潮中依靠自身所独有的劳动力成本优势在国际贸易中取得了极大的成就，而作为世界头号经济体的美国则正在遭受着经济缓慢增长，就业压力增大的困境。在此情况下，一些政客再次将人民币汇率问题抛出，施压人民币升值。本文将就汇率问题作出详尽研究并从就业以及贸易两个方面作出相关分析。

【关键词】人民币；汇率；贸易逆差

一、引言

伴随着世界经济发展的大趋势，中国在之前很长的一段时间中，依靠自身的劳动力成本优势在国际贸易中取得了极大的成就，而作为世界头号经济体的美国则正在遭受着经济缓慢增长，就业压力增大的困境。2007年开始的次贷危机将美国推向了悬崖，其自身金融体系的巨大问题表面化，失业率急剧升高，国内经济陷入困境，问题层出不穷。为解决国内经济问题，美国政府联同美联储频频出招但都收效甚微，正是这一大背景下，一些美国政客再次将人民币汇率问题抛出，认为人民币汇率受到操纵，其价值远远被低估。

二、汇率上升与中国经济的相关性

（一）人民币升值对于对外贸易的影响

人民币升值毫无疑问是不利于出口的。这可以从国外和国内购买两个方面来分析。

从国外购买的角度来看，以美元为例，如果人民币升值了，那么美元是相对贬值的，同样100美元在相对人民币贬值之后可买到的”Made in China”会变少，普通的美国民众在购买许多中国日用品的时候会发现“涨价”了，这是因为这些货物的进口成本增加了，美国当地经销商为了保持其利润而增加了销售价格。在现阶段我国出口商品在美国市场的地位来判断，一些相对处于弱势或者需求刚性较弱的商品很有可能会遭到较大打击，美国经销商对这些商品的进口积极性会减弱，从而使得这些商品的出口遭受到重大的打击，急剧减少。

从国内购买的角度来看，人民币升值以后，我国出口商获得的等额美元贬值，商品销售收入减少，获得的利润也减少。例如1双运动鞋出口，在人民币升值前获得的d美元可换得r1元人民币，在人民币升值后只能换得r2人民币，r1大于r2。即出售同样1单位的商品，赚取的人民币相对的减少了。这样我国商品出口的积极性遭到了打击，便抑制了向该国商品的出口。而人民币汇率上升之后，会进一步造成人们对人民币相对美元升值的预期，更多的人可能会选择持有人民币保值，不愿再出口商品，这也会使得我国出口受到一些抑制。

在这种情况下，中国的产业格局、资产定价都会受到这一事件的影响而发生改变。如果再加上此时有大量短期资本流入，则会导致流动性过剩，进而是我们最不愿看到的物价上涨和资产价格上涨。例如房地产市场的价格会继续居高不下。

（二）人民币升值对我国金融安全、产业发展的影响

首先，人民币升值增强了我国在世界上的支付能力，偿还外债的压力减小。

其次，人民币升值后我国的外汇储备将会缩水。目前，我国外汇储备世界第一，而且其中以美元为主。外汇储备的充裕是我国经济实力的体现，也是我国对外开放政策30年来的成果体现，更加是促进国内各项事业健康有序发展，的有力保证。然而，人民币的升值，意味着我国巨额外汇储备将会缩水贬值。例如人民币对美元升值5%，则我国外汇储备中美元储备部分就贬值5%，这是一个十分不利于我国的局面。一方面，人民币相对于储备货币的升值会直接导致这一部分外汇储备贬值；另一方面，人民币升值会通过资本转移和外贸来改变我国外汇储备的格局。此外，如果人民币汇率变动频繁还会直接影响影响和削弱人民币在世界上地位。金融学原理告诉我们，外汇储备受汇率的影响，汇率变动直接导致外汇储备的变化，币值的不准确估计通过外贸交易的变化影响了外汇储备。我国外汇储备呈现增长趋势，有一个很重要的原因就是因为人民币汇率一直处在一个相对低点，为我国的外贸出口争取了主动权。

第三，人民币的升值减低了国内企业的利润，进而也增大了我国社会的就业压力。人民币升值，进口商品的实际价格下降，有可能会导致国外商品对国内商品产生更大的竞争压力，国内企业的生存压力变大，而利润也受到一定的压缩。

三、汇率上升对于美国经济的影响

人民币汇率的上升对于美国经济的影响主要从失业率和贸易逆差两个方面进行分析。

（一）失业率方面的讨论

美国就业率持续徘徊在高点并非中美贸易逆差之因。中美贸易逆差中国只是胜在轻工业产品，即纺织业、日用品等产业，而在美国的产业结构中早已将这一部分优化整合，其产业的结构重点主要是在高新产业的发展上。其次，美国劳动力成本太过于高昂使得许多的企业国外设厂减少了许多就业机会。第三，强力公会的存在以及最低工资限额的设定使得相当一部份劳动力无法被雇佣。

由此次可见美国失业率高居不下是有许多其自身因素的，而要解决这些问题是不可能单单凭借外部环境的改变。

（二）美国贸易逆差的相关分析

首先，中美贸易逆差持续保持是有多方面原因的，并且这一逆差的受益者是中美双方，造成者也是中美双方。在这一逆差中中国获得了巨大的经济利益，但美国享受到了中国廉价而又质优的商品，美国公民的高质量生活离不开这一点。另外，如果美国能够更加对中国开外姿态，开放其许多高科技产业的进口，中美贸易的形势必定会逆转。抛开以上的分析，即便是人民币汇率上升最终导致了中国对外贸易的急剧下降，那么在中国退出的同时，会有其他跟进的发展中国家代替中国今天的角色，美国对外贸易逆差短期无可避免。

其次，经典经济学理论指出，汇率影响着国际收支。汇率的上调会降低出口商品在国际上的竞争力，从而减少外汇顺差；反之，汇率下调，则竞争力增强，外汇顺差增加。然而，值得注意的是，这一规律的出现必须满足马歇尔-勒纳条件，即只有当进口和出口商品的需求弹性之和大于1时，上述结论才成立。剧有关统计研究可知，中美两国贸易商品的需求弹性之和是小于1的，也就是说，中美两国之间的贸易收支很可能并不满足马歇尔-勒纳条件。因此，从长远看来，单纯的人民币汇率上升并不能改变中美两国之间的贸易现状。另外，随着近年来新兴经济体的发展，即使美国能够改善中美贸易中的劣势也难以改善美国整体的贸易逆差。