2011-2013年度青岛海尔财务报表分析总结
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67.58 70.95
由这几个数据可以看到青岛海尔的流动比率和速动比 率呈逐年下降的趋势，数值仍在行业正常标准之内，但 数值明显偏低，流动比率在2，速动比率在1时短期偿债 能力较高，因此海尔的短期偿债能力不高，自身面临着 一定程度的偿债风险。同时资产负债率缓慢上升，但仍 在行业标准之内，国际上认为资产负债率等于0.6时较为 适当，海尔的资产负债率已明显高于行业均值，也超过 了0.6，说明随着海尔近几年生产经营规模的扩大，长期 债务较多。
7,019,925,242.86
9,488,787,431.07 29,267,156,191.65
8,337,688,908.97
11,538,948,742.82 39,723,484,083.51
表1.1
偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付 现金的能力和偿还债务能力，企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力 的重要标志。下面我用流动比率和速动比率这两个指标来分析青岛海尔集团 的短期偿债能力，用资产负债率来分析其长期偿债能力。
二 、
公 司 简 介
青岛海尔股份有限公司，1984年创立于中国青岛，是世界白色家 电第一品牌。创业以来，海尔坚持以用户需求为中心的创新体系驱 动企业持续健康发展，从一家资不抵债、濒临倒闭的集体小厂发展 成为全球最大的家用电器制造商之一。目前，海尔在全球建立了 21个工业园，5大研发中心，19个海外贸易公司，全球员工超过8 万人。2011年，海尔集团全球营业额实现1509亿元，品牌价值 962.8亿元，连续11年蝉联中国最有价值品牌榜首，用户遍布世界 100多个国家和地区,。 青岛海尔主营业务涉及电器、电子产品、机械产品、通讯设备制造 及其相关配件制造。其中空调和冰箱是公司的主力产品，其销售收 入是公司收入的主要来源，两者占到公司主业收入的80％以上。 其产品的国内市场占有率一直稳居同行业之首，在国外也占有相当 的市场份额。海尔冰箱在全球冰箱品牌市场占有率排序中跃居第一。 按品牌统计，海尔已连续三年蝉联全球销量最大的家用电器品牌 （数据来源：欧睿国际Euromonitor）。在互联网时代，海尔打造 开放式的自主创新体系支持品牌和市场拓展，截止2011年，累计 申报12318项技术专利，或授权专利8350项；累计提报77项国际 标准提案，其中27项已经发布实施，是中国申请专利和提报国际 标准最多的家电企业。在全球白色家电领域，海尔正在成长为行业 的引领者和规则的制定者。
2,251,876,875.36
28,184,535,340.69 2,685,127,540 271,275,201.97 1,667,412,210.58 3,695,505,793.52 18,368,162.90
7,720,733,483.50
8,752,239,042.94 17,497,152,530.38
2011/12/31 32,979,419,367.01 32,979,419,367.01 31,515,989,782.90 24,263,147,272.18 134,738,200.38 4,984,187,508.44 2,116,221,142.76 -7,965,819.41 25,661,478.55 7,690,134.09 167,071,754.33 1,630,501,338.44 116,134,297.88 6,485,256.04
其他非流动负债
影响非流动负债其 他科目
45,427,712.33
0
83,734,439.31
1,011,188,840.23
80,221,424.77
0
非流动负债合计
负债合计 所有者权益 实收资本（或股本） 资本公积金 盈余公积金 未分配利润 外币报表折算差额 归属于母公司股东 权益合计 所有者权益合计 负债及所有者权益 总计
报告期 一、营业总收入 营业收入 二、营业总成本 营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 资产减值损失 三、其他经营收益 投资净收益 四、营业利润 营业外收入 营业外支出 非流动资产处置净 -损失 五、利润总额 所得税 六、净利润 少数股东损益 归属于母公司股东 的净利润 七、每股收益 基本每股收益 稀释每股收益
———第三组 朱卉 张琳嵘 张翀 李晓
引
言
公司背景分析
财务报表分析
综 合 分 析
一、引言
家电行业是一个全球化特征非常明显的行业，中国加入WTO以后，一 方面，作为中国最具国际竞争力和比较优势的制造部门之一，家电行业 迎来了更好的发展机遇和空间；但另一方面，随着外资企业不断地涌入， 纷纷抢滩中国市场，家电行业的竞争势必日趋激烈。可以肯定，一些缺 乏竞争力的家电企业将肯定被淘汰，或者被竞争力更强的企业所兼并与 联合，中国家电业的竞争格局将随着产业重组的进程而有所改变。海尔 集团可以说是我国最具代表性的家电生产企业，在这种背景下，对它的 财务状况进行深入分析，找出影响企业财务状况的重要指标和关键，并 进一步提出解决方法和改进建议，不仅能对企业自身的经营决策起到参 谋作用，而且会为整个家电行业的发展带来一定的启示。
附 录
资 产 负 债 表
递延所得税资产
影响非流动资产 其他科目 非流动资产合计 资产总计
153,464,852.28
0 4,602,091,219.54 17,497,152,530.38
402,659,469
0 5,695,991,211.47 29,267,156,191.65
589,125,265.53
PS:流动比率=流动资产/流动负债 速动比率=速动资产/流动负债 速动资产=流动资产-存货-预付账款 资产负债率=负债总额/资产总额*100%
流动比率、速动比率、资产负债率
年度 2011
2012 2013
流动比率 1.48
1.26 1.21
速动比率 1.28
1.07 0.98
资产负债率 49.98
1,143,766,000 6,829,723,541.55 10,090,494,599.78 2,210,145,368.45 1,023,319,058.17 667,630,951.28 8,803,031.87 576,509,357.63 3,357,266,556.60 25,000,000 25,932,658,465.33 669,849,052.60 9,483,629.36
报告期 流动资产合计 非流动资产合计 资产总计 流动负债合计 非流动负债合计 负债合计 所有者权益合计 2011 12,895,061,310.84 4,602,091,219.54 17,497,152,530.38 8,698,036,544.26 46,876,943.18 8,744,913,487.44 8,752,239,042.94 2012 23,571,164,980.18 5,695,991,211.47 29,267,156,191.65 18,673,348,412.75 1,105,020,347.83 19,778,368,760.58 9,488,787,431.07 2013 31,333,999,180.73 8,389,484,902.78 39,723,484,083.51 25,932,658,465.33 2,251,876,875.36 28,184,535,340.69 11,538,948,742.82
Baidu Nhomakorabea
2011/12/31 6,282,453,462.87 3,505,032,202.57 1,204,649,240.74 97,289,153.57 --63,094,717.10 1,742,542,533.99 -0 12,895,061,310.84 10,893,188.94 -1,527,259,286.09 -2,449,481,465.46 -261,913,760.20 197,918,351.85 1,160,314.72
861,136,338 4,437,085,684.49 6,399,534,654.84 1,912,291,687.15 639,174,709.92 819,299,792.15 16,935,042.08 352,825,594.69 3,235,064,909.43 -18,673,348,412.75 -10,097,068.29
0 8,389,484,902.78 39,723,484,083.51
流动负债 短期借款 应付票据 应付账款 预收账款 应付职工薪酬 应交税费 应付利息 应付股利 其他应付款 一年内到期的非流 动负债 流动负债合计 应付债券 递延所得税负债
-2,614,969,392.31 3,156,892,711.66 989,386,384.59 294,790,022.66 130,960,265.73 -280,940,199.39 1,190,297,567.92 39,800,000 8,698,036,544.26 -1,449,230.85
2013/12/31 12,888,270,252.98 7,939,389,122.39 3,081,828,050.72 1,075,227,290.22 3,274,215.51 72,517,490.96 256,469,777.45 5,969,111,117.43 47,911,863.07 0 31,333,999,180.73 9,297,639.72 64,949,188.37 1,700,888,490.75 -4,536,601,196.26 -944,671,593.56 532,311,421.95 11,640,106.64
2013/12/31
2011-2013 年 利 润 表
73,662,501,627.24 73,662,501,627.24 70,020,458,413.85 56,263,081,343.94 331,881,010.10 9,099,342,578.93 4,053,202,612.90 115,380,434.91 157,570,433.07 -3,893,627.44 420,764,850.88 4,062,808,064.27 369,722,503.94 18,988,725.84 4,633,281.56 4,413,541,842.37 765,879,164.87 3,647,662,677.50 957,640,470.09 2,690,022,207.41 1 1
三、财务报表分析
（1）偿债能力分析 （2）盈利能力分析 （3）营运能力分析 （4）现金流量分析 （5）发展能力分析 （6）杜邦综合指标分析
20 11 20 13 年
报告期 流动资产 货币资金 应收票据 应收账款 预付账款 应收股利 应收利息 其他应收款 存货 其他流动资产 影响流动资产其 他科目 流动资产合计 非流动资产 可供出售金融资 产 投资性房地产 长期股权投资 长期应收款 固定资产 工程物资 在建工程 无形资产 长期待摊费用
2012/12/31 10,098,119,515.96 7,060,548,322.64 2,141,519,625.34 555,731,068.86 12,665,919.76 43,624,935.98 101,887,941.42 3,557,067,650.22 -0 23,571,164,980.18 13,561,534.73 20,800,129 1,078,317,683.37 -3,172,289,232.83 -644,716,619.29 363,255,177.23 391,366.02
2012/12/31 60,588,248,129.75 60,588,248,129.75 57,865,369,583.78 46,420,009,145.90 160,226,116.51 7,815,461,209.67 3,416,664,435.09 6,658,266.14 46,350,410.47 37,929,531.76 263,666,041.69 2,986,544,587.66 737,470,704.78 11,708,789.80 3,892,986.26
46,876,943.18
8,744,913,487.44 1,338,518,770 3,030,528,900.82 1,231,756,067.77 2,119,929,744.91 --
1,105,020,347.83
19,778,368,760.58 1,339,961,770 1,780,902,468.97 1,461,577,982.87 2,429,017,390.24 8,465,630.78
由这几个数据可以看到青岛海尔的流动比率和速动比 率呈逐年下降的趋势，数值仍在行业正常标准之内，但 数值明显偏低，流动比率在2，速动比率在1时短期偿债 能力较高，因此海尔的短期偿债能力不高，自身面临着 一定程度的偿债风险。同时资产负债率缓慢上升，但仍 在行业标准之内，国际上认为资产负债率等于0.6时较为 适当，海尔的资产负债率已明显高于行业均值，也超过 了0.6，说明随着海尔近几年生产经营规模的扩大，长期 债务较多。
7,019,925,242.86
9,488,787,431.07 29,267,156,191.65
8,337,688,908.97
11,538,948,742.82 39,723,484,083.51
表1.1
偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付 现金的能力和偿还债务能力，企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力 的重要标志。下面我用流动比率和速动比率这两个指标来分析青岛海尔集团 的短期偿债能力，用资产负债率来分析其长期偿债能力。
二 、
公 司 简 介
青岛海尔股份有限公司，1984年创立于中国青岛，是世界白色家 电第一品牌。创业以来，海尔坚持以用户需求为中心的创新体系驱 动企业持续健康发展，从一家资不抵债、濒临倒闭的集体小厂发展 成为全球最大的家用电器制造商之一。目前，海尔在全球建立了 21个工业园，5大研发中心，19个海外贸易公司，全球员工超过8 万人。2011年，海尔集团全球营业额实现1509亿元，品牌价值 962.8亿元，连续11年蝉联中国最有价值品牌榜首，用户遍布世界 100多个国家和地区,。 青岛海尔主营业务涉及电器、电子产品、机械产品、通讯设备制造 及其相关配件制造。其中空调和冰箱是公司的主力产品，其销售收 入是公司收入的主要来源，两者占到公司主业收入的80％以上。 其产品的国内市场占有率一直稳居同行业之首，在国外也占有相当 的市场份额。海尔冰箱在全球冰箱品牌市场占有率排序中跃居第一。 按品牌统计，海尔已连续三年蝉联全球销量最大的家用电器品牌 （数据来源：欧睿国际Euromonitor）。在互联网时代，海尔打造 开放式的自主创新体系支持品牌和市场拓展，截止2011年，累计 申报12318项技术专利，或授权专利8350项；累计提报77项国际 标准提案，其中27项已经发布实施，是中国申请专利和提报国际 标准最多的家电企业。在全球白色家电领域，海尔正在成长为行业 的引领者和规则的制定者。
2,251,876,875.36
28,184,535,340.69 2,685,127,540 271,275,201.97 1,667,412,210.58 3,695,505,793.52 18,368,162.90
7,720,733,483.50
8,752,239,042.94 17,497,152,530.38
2011/12/31 32,979,419,367.01 32,979,419,367.01 31,515,989,782.90 24,263,147,272.18 134,738,200.38 4,984,187,508.44 2,116,221,142.76 -7,965,819.41 25,661,478.55 7,690,134.09 167,071,754.33 1,630,501,338.44 116,134,297.88 6,485,256.04
其他非流动负债
影响非流动负债其 他科目
45,427,712.33
0
83,734,439.31
1,011,188,840.23
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非流动负债合计
负债合计 所有者权益 实收资本（或股本） 资本公积金 盈余公积金 未分配利润 外币报表折算差额 归属于母公司股东 权益合计 所有者权益合计 负债及所有者权益 总计
报告期 一、营业总收入 营业收入 二、营业总成本 营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 资产减值损失 三、其他经营收益 投资净收益 四、营业利润 营业外收入 营业外支出 非流动资产处置净 -损失 五、利润总额 所得税 六、净利润 少数股东损益 归属于母公司股东 的净利润 七、每股收益 基本每股收益 稀释每股收益
———第三组 朱卉 张琳嵘 张翀 李晓
引
言
公司背景分析
财务报表分析
综 合 分 析
一、引言
家电行业是一个全球化特征非常明显的行业，中国加入WTO以后，一 方面，作为中国最具国际竞争力和比较优势的制造部门之一，家电行业 迎来了更好的发展机遇和空间；但另一方面，随着外资企业不断地涌入， 纷纷抢滩中国市场，家电行业的竞争势必日趋激烈。可以肯定，一些缺 乏竞争力的家电企业将肯定被淘汰，或者被竞争力更强的企业所兼并与 联合，中国家电业的竞争格局将随着产业重组的进程而有所改变。海尔 集团可以说是我国最具代表性的家电生产企业，在这种背景下，对它的 财务状况进行深入分析，找出影响企业财务状况的重要指标和关键，并 进一步提出解决方法和改进建议，不仅能对企业自身的经营决策起到参 谋作用，而且会为整个家电行业的发展带来一定的启示。
附 录
资 产 负 债 表
递延所得税资产
影响非流动资产 其他科目 非流动资产合计 资产总计
153,464,852.28
0 4,602,091,219.54 17,497,152,530.38
402,659,469
0 5,695,991,211.47 29,267,156,191.65
589,125,265.53
PS:流动比率=流动资产/流动负债 速动比率=速动资产/流动负债 速动资产=流动资产-存货-预付账款 资产负债率=负债总额/资产总额*100%
流动比率、速动比率、资产负债率
年度 2011
2012 2013
流动比率 1.48
1.26 1.21
速动比率 1.28
1.07 0.98
资产负债率 49.98
1,143,766,000 6,829,723,541.55 10,090,494,599.78 2,210,145,368.45 1,023,319,058.17 667,630,951.28 8,803,031.87 576,509,357.63 3,357,266,556.60 25,000,000 25,932,658,465.33 669,849,052.60 9,483,629.36
报告期 流动资产合计 非流动资产合计 资产总计 流动负债合计 非流动负债合计 负债合计 所有者权益合计 2011 12,895,061,310.84 4,602,091,219.54 17,497,152,530.38 8,698,036,544.26 46,876,943.18 8,744,913,487.44 8,752,239,042.94 2012 23,571,164,980.18 5,695,991,211.47 29,267,156,191.65 18,673,348,412.75 1,105,020,347.83 19,778,368,760.58 9,488,787,431.07 2013 31,333,999,180.73 8,389,484,902.78 39,723,484,083.51 25,932,658,465.33 2,251,876,875.36 28,184,535,340.69 11,538,948,742.82
Baidu Nhomakorabea
2011/12/31 6,282,453,462.87 3,505,032,202.57 1,204,649,240.74 97,289,153.57 --63,094,717.10 1,742,542,533.99 -0 12,895,061,310.84 10,893,188.94 -1,527,259,286.09 -2,449,481,465.46 -261,913,760.20 197,918,351.85 1,160,314.72
861,136,338 4,437,085,684.49 6,399,534,654.84 1,912,291,687.15 639,174,709.92 819,299,792.15 16,935,042.08 352,825,594.69 3,235,064,909.43 -18,673,348,412.75 -10,097,068.29
0 8,389,484,902.78 39,723,484,083.51
流动负债 短期借款 应付票据 应付账款 预收账款 应付职工薪酬 应交税费 应付利息 应付股利 其他应付款 一年内到期的非流 动负债 流动负债合计 应付债券 递延所得税负债
-2,614,969,392.31 3,156,892,711.66 989,386,384.59 294,790,022.66 130,960,265.73 -280,940,199.39 1,190,297,567.92 39,800,000 8,698,036,544.26 -1,449,230.85
2013/12/31 12,888,270,252.98 7,939,389,122.39 3,081,828,050.72 1,075,227,290.22 3,274,215.51 72,517,490.96 256,469,777.45 5,969,111,117.43 47,911,863.07 0 31,333,999,180.73 9,297,639.72 64,949,188.37 1,700,888,490.75 -4,536,601,196.26 -944,671,593.56 532,311,421.95 11,640,106.64
2013/12/31
2011-2013 年 利 润 表
73,662,501,627.24 73,662,501,627.24 70,020,458,413.85 56,263,081,343.94 331,881,010.10 9,099,342,578.93 4,053,202,612.90 115,380,434.91 157,570,433.07 -3,893,627.44 420,764,850.88 4,062,808,064.27 369,722,503.94 18,988,725.84 4,633,281.56 4,413,541,842.37 765,879,164.87 3,647,662,677.50 957,640,470.09 2,690,022,207.41 1 1
三、财务报表分析
（1）偿债能力分析 （2）盈利能力分析 （3）营运能力分析 （4）现金流量分析 （5）发展能力分析 （6）杜邦综合指标分析
20 11 20 13 年
报告期 流动资产 货币资金 应收票据 应收账款 预付账款 应收股利 应收利息 其他应收款 存货 其他流动资产 影响流动资产其 他科目 流动资产合计 非流动资产 可供出售金融资 产 投资性房地产 长期股权投资 长期应收款 固定资产 工程物资 在建工程 无形资产 长期待摊费用
2012/12/31 10,098,119,515.96 7,060,548,322.64 2,141,519,625.34 555,731,068.86 12,665,919.76 43,624,935.98 101,887,941.42 3,557,067,650.22 -0 23,571,164,980.18 13,561,534.73 20,800,129 1,078,317,683.37 -3,172,289,232.83 -644,716,619.29 363,255,177.23 391,366.02
2012/12/31 60,588,248,129.75 60,588,248,129.75 57,865,369,583.78 46,420,009,145.90 160,226,116.51 7,815,461,209.67 3,416,664,435.09 6,658,266.14 46,350,410.47 37,929,531.76 263,666,041.69 2,986,544,587.66 737,470,704.78 11,708,789.80 3,892,986.26
46,876,943.18
8,744,913,487.44 1,338,518,770 3,030,528,900.82 1,231,756,067.77 2,119,929,744.91 --
1,105,020,347.83
19,778,368,760.58 1,339,961,770 1,780,902,468.97 1,461,577,982.87 2,429,017,390.24 8,465,630.78