第十二章金融资产投资本章提要公司为了合理利用一定数量的闲置资
《会计学：经理人视角》第6章__证券投资和融资
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股票投资和融资
• 2）股票股利
• 公司发放现金股利受到许多因素的制约。
• 现金流量是其中的一个制约因素。如果公司现金 流量并不充裕，公司可能就不发放现金股利，取 而代之发放股票股利或者将股票股利作为现金股 利的补充。
• 如果公司计划减少所有者权益（注销 资本），采用面值法。
• 根据面值法，公司取得和重新发行库 藏股票按面值记入“库藏股票”账户 的借方。
• 其重新发行的账务处理与前述的股票 发行账务处理一样。
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股票投资和融资
• 如果公司取得库藏股票的成本高于其面值 ，根据其面值记入“库藏股票”账户的借 方，同时记入“银行存款”账户的贷方， 两者之间的差额记入“未分配利润”账户 的借方。
• 优先股在某些权利方面优于普通股，但是，基本 权利方面则次于普通股。
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股票投资和融资
• 在国际上，常见的优先股包括： • 优先分配收益的优先股 • 优先分配留剩资产的优先股 • 可收回的优先股（Callable Preferred Stock） • 可转换的优先股（Convertible Preferred Stock）
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股票投资和融资
• 1。股票融资 • 股票融资主要涉及： • 股票发行 • 发放股利（包括现金股利和股票股利） • 股票分割 • 股票回购
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股票投资和融资
• （1）股票发行 • 作为筹资方，通过发行股票筹集资
金，一方面要记录收到的货币资金 （“银行存款”账户），另一方面 需要单独设立“股本”账户（Paidin Capital）记录股东权益。
财务会计课件(五)金融资产投资
三、交易性金融资产的核算
（一） 账户设置： （P.118）
交易性金融资产—×种类（成本） —×种类（公允价值变动）
公允价值变动损益—×种类
（二） 账务处理：
1. 购买交易性金融资产时： 借：交易性金融资产—×种类（成本） （公允价值） 借：投资收益 （交易费用） 贷：银行存款 等 （实付款）
•
若买价中包含已到付息期尚未领取的利息 ，则： 借：持有至到期投资—×种类（成本）（面值） 借：应收利息—×单位 （垫付的利息） 借或贷：持有至到期投资—×种类（利息调整） (差额) 贷：银行存款 （实付款 ）
收回垫付的利息时： 借：银行存款 贷：应收利息——××单位
例：（P.124）
（二）持有至到期投资计息：
3. 持有至到期投资减值的账务处理： 借：资产减值损失 —计提的持有至到期投资减值准备 贷：持有至到期投资减值准备 以后价值恢复时，在原计提金额内转回： （方向相反）
（五）持有至到期投资的出售
借：银行存款 （实收数） 借：持有至到期投资减值准备 （已提数） 借（或贷）：投资收益 （差 额） 贷：持有至到期投资—×种类（成本） —×种类（应计利息） —×种类（利息调整） （或借） 思考：若属分期付息到期还本的债券，该 如何处理？
（四）持有至到期投资减值
企业应当在资产负债表日对持有至到期 投资的账面价值进行检查，有客观证据表明 该项资产发生减值的，应当计提减值准备。 1.持有至到期投资减值的判断标准：
（P.127）
2.持有至到期投资减值的计量： 资产负债表日，企业确认持有至到期投 资发生减值的，应当将该金融资产的账面价 值减记至预计未来现金流量的现值，减记的 金额确认为资产减值损失，计入当期损益。 预计未来现金流量现值，应当按照该金 融资产的原实际利率折现确定，并考虑相关 担保物的价值（取得和出售该担保物发生的 费用应当予以扣除）。
第六章 金融投资决策
基本术语
标的资产： 期权合约内的某种金融资产 到期日，或执行日、履约日： 合约所规定的权利履行 时刻 约定价格，或执行价格、履约价格： 合约所规定的价 格，即到期双方进行基础资产的交易价格 买入期权，或看涨期权：买方到期有买入基础资产的 权利 卖出期权、或看跌期权： 合约规定卖方有出售基础资 产的权利 欧式期权： 只有在到期日才履行（进行基础资产交易） 的期权 美式期权： 可以在到期日前任何时刻履行的期权
契约型基金和公司型基金
• 契约型投资基金：信托型投资基金，是依据信托契约 通过发行受益凭证而组建的投资基金。由基金管理公 司、基金保管公司及投资者三方当事人订立信托契约。 • 公司型基金：依公司法成立，通过发行基金股份将集 中起来的资金投资于各种有价证券。由股东选举董事 会，由董事会选聘基金管理公司，基金管理公司负责 管理基金业务。公司型基金的设立要在工商管理部门 和证券交易委员会注册，同时还要在股票发行交易所 在地登记。 • 公司型基金当事人：基金股东、基金公司、投资顾问 或基金管理人、基金托管人、基金转换代理人、基金 主承销商
期货
• 期货：与现货相对应，是现在进行买卖， 但在将来进行交割标的物，即交易双方不 必在买卖发生的初期就交收实货，而是共 同约定在未来的某一时候交收实货， 。 • 买卖期货的合同或者协议叫做期货合约。 买卖期货的场所叫做期货市场。
期货投资的特点
• 以小搏大：期货是保证金制，即只需缴纳成交额的5%至 10%，就可进行100%的交易。 • 双向交易：期货即可以先买进也可以先卖出 • 时间制约:期货必须到期交割，否则交易所将强行平仓 • 盈亏单一：期货投资的盈亏只有交易价格的差额，没有其 他收益。 • 风险巨大：期货由于实行保证金制、追加保证金制和到期 强行平仓的限制，从而使其更具有高报酬、高风险的特点， 在某种意义上讲，期货可以使你一夜暴富，也可能使你顷 刻间一贫如洗，投资者要慎重投资。
短期偿债能力分析
年度 2001 2002 2003 2004 2005
流动 资产
9946.34 13964.98 16924.95 19133.58 63874.40
趋势分析的优点：一是比较基础可靠。趋势分析以企 业历史指标为依据，历史指标是企业曾经达到的水平，通 过比较，可以观察企业偿债能力的变动趋势；二是具有较 强的可比性，便于找出问题。
2从.该上具企表体业可趋分2以势0析0分看5：年析出1流缺.，通点动该过：负公一该债司是公总历连司额史续的比指5比标年上较只的年能资流提代产动高表负比3过6债率8去2表的呈6.可实逐78际以年万水看降元平出低，， 的，增态2长0不势3025能，5年.代说9流表0明动％合企资，理业产增水平的大幅。短幅巨因期提大此偿高。，债主通趋能要过势分力是该析逐货公主年币司要降资比通低金较过，、资比较而应产，且收负揭这账债示种款表差降和可异 低年存为以和流配预的货看，比动 股 收速 项 出分较负准账度目，例析的债备款还 大2：原可0下的 了 大很 幅0因比5面提 大 幅快 上年，性以高 量 上。 升流推。A断B速 现 升是 所动C趋公度金。什致负势司快；其么。债。连于应中原其大二续流收，因中幅是5年动账短导，提经的营资款期致货高资环产和借了币的料境的存款这资主(变见提货上种 金要动附高 上 升变 上原后录速 升 是化 升因，三也)度 是 因呢 是为会， 因 为因短?例除减致 为 企为期，了弱对使 本 业企借历各该流 年 为业款史 动新周比增转企率 合 所业逐并需的年 报 流流动降 表 动比低 子 资中外 公 金进， 司 和行还。配趋可股势分能项析存目，在举见引借表起债2—流务l：动 ；比 预率 收变 账动 款的 上深 升层 是
《公司理财》第十二章考题
《公司理财》第十二章财务预测与价值评估考情提要逐题击破一、单选题1.某公司资产负债率为60%，并保持目前的资本结构不变，净投资和债务净増加存在固定比例关系。
预计净利润180万元，预计未来年度需要増加的经营营运资本为60万元，增加的资本支出为80万元，折旧70万元，如不考虑经营现金流量，则未来的股权自由现金流量为（）。
A.152万元B.100万元C.175万元D.125万元2.下列有关增长率的说法错误的是（）。
A.内含增长率是外部资金需要量为零时公司能够达到的最大销售增长率B.可持续増长率是在杠杆比率保持不变的条件下公司能够实现的最大销售增长率C.内含增长率和可持续增长率都与销售净利率正相关，与股利支付率负相关D.可持续增长率一般低于内含增长率3.A公司净利润和股利的增长率都是6%，β系数为0.90，股票市场的风险溢价为10%，无风险利率为4%，今年的每股收益为0.5元，分配股利0.2元；B公司是与A公司类似的公司，今年实际每股收益为3元，预计明年的每股收益为3.6元，则根据A公司的本期市盈率估计的B公司股票价值为（）。
A.18.18元B.24元C.25元D.16.17元4.A公司今年的每股收益是1元，分配股利0.3元/股，该公司利润和股利的增长率每年均为5%，β系数为1.1。
国债利率为3.5%，股票市场的风险溢价为5%，则该公司的市盈率是（）。
A.9.76B.7.88C.6.67D.8.465.采用销售百分比法预测资金需要量时，下列项目中被视为不随销售收入的变动而变动的是（）。
A.现金B.应付账款C.存货D.公司债券二、名词解释6.会计分析7.财务预测8.内含增长率9.可持续增长率三、简答题四、应用题五、论述题长期财务计划有哪些重要环节？其中最重要的环节有哪些？参考答案一、单选题1.答案:A解析:股权自由现金流量=180+（70-80）×（1-60%）-60×（1-60%）=152（万元）2.答案:D解析:可持续增长率是指在财务杠杆不变的条件下，运用内部资金和外部资金所能支持的销售最大增长率。
最新金融资产投资
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❖ 以公允价值计量且其变动 计入当期损益的金融资产
交易性金融资产 直接指定为以公允价值计量且其变 动计入当期损益的金融资产
▪ 为赚取价差为目的所购的 有活跃市场报价的股票/债 券投资/基金投资等
▪ 解决“会计不匹配”: 比如，金 融资产划分为可供出售,而相关负 债却以摊余成本计量,指定后通常 能提供更相关的信息; 又比如, 为 了避免涉及复杂的套期有效性测 试,等等。
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❖ 持有至到期投资
到期日固定
特 回收金额固定或可确定 征 企业有明确意图和能力持有至到期
有活跃市场
例如：（1）符合以上条件的债券投资等 （2）中行IPO：政府债券、公共部门和 准政府债券、金融机构债券、公司债券等
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❖ 贷款和应收款项 企业持有的证券投资基金或类似基
金，不能划分为贷款和应收款项
特
…
金融负债
应付 债券
长期 借款
短期 借款
权益工具（Equity Instrument）
• 权益工具是指能证明拥 有某个企业在扣除所有 负债后的资产中剩余权 益的合同。例如，企业 发行的普通股，企业发 行的、使持有者有权以 固定价格购入固定数量 该企业普通股的认股权 证等。
• 企业发行的权益工具构 成所有者权益的重要组 成内容。
金融资产投资
本章目录
• 第一节 投资概述 • 第二节 交易性金融资产
第三节 持有至到期投资 • 第四节 可供出售金融资产 • 第五节 金融资产减值
金融工具（Financial Instrument）
金融资产
金融负债
金融工具 是指形成一个企 业的金融资产， 并形成其他单位 的金融负债或权 益工具的合同。
交易性金融资产等的公允价 易性金融资产等的公允价值高
管理会计第十二章责任会计dyob
已知：某投资中心的有关资料如下
期初资产原价
120000
期末资产原价
130000
本期边际贡献
20000
要求：计算该投资中心的投资报酬率
➢平均投资额=(120000+130000)÷2=125000(元) ➢投资报酬率=20000÷125000=16%
责任成本
剩余收益
❖ 剩余收益指标是指投资中心所获得的 利润扣减其投资按其预期最低报酬率计 算的投资报酬后的差额。
❖内部交易结算是指由于企业内部交 易而引起的结算行为。
❖内部责任结转是指企业在发生经济 算是时，由承担损失的责任中心向 发现损失或蒙受损失的责任中心就 该损失进行赔偿的账务处理方式。
责任成本
主要联系
✓两者都必须以内部转移价格作为计价基 础。
✓对于内部交易“买方”或承担责任的责 任中心来说，无论是内部交易成本还是责 任成本都等于内部转移价格与相关业务量 的乘积。
【例】利润中心考核指标的计算
▪ 已知：某公司的某利润中心有关数据如下
▪ 部门销售收入
200000
▪ 部门销售产品变动成本和变动性销售费用 90000
▪ 部门可控固定成本
7000
▪ 部门不可控固定成本
9000
▪ 要求：计算该部门的各级利润考核指标。 ▪ 部门贡献边际=200000-90000=110000(元) ▪ 部门经理贡献边际=110000-7000=103000(元)
✓不存在内部交易的两个部门之间不大可
能出现内部责任的结转。
责任成本
主要区别
表现在资 金的流动
方向上
进行内部交易结算时，资金的流向
与中间产品的实物流向相反。即
内部交易结算的资金是由下游部门 向上游部门流动，而产品是由上游 向下游流动；
注册会计师金融资产章节重点总结
第二章金融资产金融资产这章非常重要，本章不仅自成体系，可以单独考大题，而且与长期股权投资、长期负债等章节联系紧密，它还是所得税、合并报表等内容的基础知识，容易结合起来出综合题。
这章的内容多、难度大，应多花一点时间学习。
从近年考试情况来看，本章分值较高，因此，本章非常重要。
近4年考情分析单选题多选题计算题综合题总分2011年——————1题2/3约7分可供出售债券和股票减值损失的转回；继续涉入的会计处理1题1/5约4分应收账款的减值11分2010年4题6分金融资产手续费和初始确认计量；可供出售股票的减值————（综合题第4小题21分，3部分之一：应收账款转移，不列入统计）6分2009年（新制度）4题6分可供出售股票、持有至到期投资的核算——1题9分持有至到期投资、股票投资的核算——15分2009年（原制度）——4题8分金融资产的分类、后续计量————8分2008年——4题8分债券投资的分类、应收账款的终止确认、股权投资的核算————8分知识点1：金融资产的定义和分类第一节金融资产的定义与分类一、金融资产的定义什么是金融资产？可以从金融资产的名称来分析，所谓金融，就是资金融通，就是筹资和投资，金融资产就是资金融通活动中形成的资产，比如股票和债券，都是筹资和投资的工具，发行方是筹资方，购买方是投资方，买回去之后，股票和债券就形成了购买方的金融资产。
应收账款也是一项金融资产，为什么呢？应收账款是在一定信用政策下产生的，“信用”这个词，就代表一种金融行为，比如，日常生活中的信用卡，那就银行发行的。
就是说，应收账款既是经营活动，也是融资行为，双重性质。
是不是在资金融通活动中产生，是判断金融资产的准绳：金融资产必定是在资金融通活动中产生，不是在资金融通活动中产生的资产必定不是金融资产。
金融资产的特征金融资产的特征：具有活跃市场或金额是确定的。
要是这两个特征一个都没有，那就不是金融资产。
活跃市场是交易对象同质、买卖双方人数众多、报价公开的市场。
投资金融资产货币资金
投资金融资产货币资金本章知识点简介本章要紧介绍了货币资金、交易性金融资产、应收及预付款项、存货、固定资产、无形资产和其他资产的核算。
本章的要紧内客包括：一是交易性金融资产的核算。
交易性金融资产应当按照取得时的公允价值作为初始确认金额。
交易性金融资产持有期间关于被投资单位宣告发放的现金股利或企业在资产负债表日按分期付息、一次还本债券投资的票面利率运算的利息，应当确认为应收项目，并计入投资收益。
资产负债表日，交易性金融资产应当按照公允价值计量。
出售交易性金融资产时，应当将该金融资产出售时的公允价值与其初始入账金额之间的差额确认为投资收益，同时调整公允价值变动损益。
二是应收及预付款项的核算。
应收账款的入账价值包括销售商品或提供劳务从购货方或同意劳务方应收的合同或协议价款、增值税销项税额，以及代购货单位垫付的包装费、运杂费等。
预付账款应当按实际预付的金额入账。
其他应收款应当按实际发生的金额入账。
三是存货的核算。
存货应当按照成本进行初始计量。
存货成本包括采购成本、加工成本和其他成本。
发出存货能够按实际成本核算，也能够按打算成本核算。
在实际成本核算方式下，能够采纳的发出存货成本的计价方法包括个别计价法、先进先出法、月末一次加权平均法、移动加权平均法等。
商品流通企业发出存货，通常还采纳毛利率法和售价金额核算法等方法进行核算。
包装物和低值易耗品的摊销方法有一次转销法和五五摊销法。
四是长期股权投资的核算。
采纳成本法核算长期股权投资的，长期股权投资取得时，应按照初始投资成本计价；长期股权投资持有期间被投资单位宣告发放现金股利或利润时，企业按应享有的部分确认为投资收益；处置长期股权投资时，按实际取得的价款与长期股权投资账面价值的差额确认为投资损益，并应同时结转已计提的长期股权投资戒值预备。
采纳权益击核算长期股权投资的，长期股权投资的初始投资成本大于投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的，不调整已确认的初始投资成本。
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第十二章金融资产投资本章提要公司为了合理利用一定数量的闲置资金或规避风险、取得收益，通常会进行金融投资。
可供公司选择的方式有证券投资、基金投资以及金融衍生工具投资。
而各种投资方式有各自的特点。
通过本章学习，我们应对它们有全面而深入的了解，以选择适合公司的投资方式。
本章习题Ò»¡¢ 名词解释银行承兑汇票商业票据国库券可转让存单回购协议投资基金契约型基金公司型基金金融期货空头多头期权¶þ¡¢ 单项选择题：1．下列投资中风险最小的是（）A．股票B．债券C．商业票据D．国库券2．有一10年期债券，票面利率为8%，而市场利率为10%且保持不变，随着到期日的临近，债券价值会（）A．不确定B．不变C．上升D．下降3．由于通货膨胀，而使得债券面临着（）风险。
A．购买力风险B．违约风险C．变现力风险D．财务风险4．面值为100元的5年期债券，票面利率为6%，每年末付息一次，投资者要求的必要保持率为10%，问该债券价值为（）A．100 B．84.84 C．95.73 D．78.545．某公司股票当年支付股利1元/股，且预计股利增长率保持5%，若投资者预期收益率为10%，则该股票价值为（）A．21元B．25元C．18元D．50元6．下列会产生非系统风险的是（）A．金融危机B．国家政策变化C．通货膨胀D．火灾造成公司损失7．如果某企业折价发行债券，则债券票面利率与市场利率的关系是（）A．两者相等B．票面利率高于市场利率C．票面利率高于市场利率D．两者无联系8．企业进行短期证券投资的目的是（）A．控制被投资企业B．调剂现金余额C．降低违约风险D．获得稳定收益9．不会影响股票价值的因素是（）A．股利政策B．股票β值C．股票价格D．无风险收益率10．A企业购买B企业股票进行投资，从产权关系看是（）A．债权投资B．实物投资C．交易关系D．股权投资11．由于通货膨胀而给企业的投资组合带来的风险是（）A．不可分散风险B．可分散风险C．违约风险D．流动性风险12．A企业于今年3月以每张92元的价格买入面值为100元的5年期债券1000张，票面利率为6%，每年末付息一次，到期还本。
第二年因急需资金，于3月以每张95元的价格将该债券卖掉。
投资收益率是（）A．6.52% B．9.47% C．3.26% D．9.78%13．某股票每股股利是3元，股利增长率为4%，现行股价为78元，求投资者的预期收益率为（）A．10% B．8% C．6% D．5%14．进行短期证券投资，投资者最关心的是（）A．发行公司的经营状况B．证券市场的市盈率C．发行公司的股利增长率D．证券价格的变动15．通常条件下，当市场利率上升时，短期债券价格下降的幅度比长期债券价格下降的幅度（）A．大B．小C．相等D．不确定16．当某股票的投资收益率等于市场收益率，该股票的β值为（）A．0 B．-1 C．1 D．大于117．按资本资产定价模型确定股票的必要保持率时，不需要考虑的因素（）A．无风险收益率B．市场收益率C．市盈率D．β值18．下面关于β的说法错误的是（）A．β=0，该股票的风险报酬率为0B．β=1，该股票的预期报酬率等于股票市场的平均收益率C．β〉1，该股票的市场风险大于股票市场的平均风险D．β=-1，该股票的市场风险小于股票市场的平均风险19．下列投资中，能更好地规避购买力风险的证券（）A．普通股B．优先股C．公司债券D．国库券20．若某投资组合是由两只收益负相关的股票组成（）A．该组合为无风险组合B．该组合能抵消部分风险C．该组合的风险等于市场平均风险D．该组合的风险报酬率为021．投资基金与个人投资相比所具有的优势是（）A．可以购买债券、股票等多种债券B．可以通过投资组合分散风险C．能够及时调整投资组合D．有丰富的经验和专业知识，以及先进的研究手段22．在契约基金中，基金保管公司是（）的当事人A．委托人B．受托人C．受益人D．中介机构23．以追求长期资本利得为主的基金是（）基金A．收入型B．平衡型C．成长收入型D．公司型24．属于金融衍生工具的是（）A．期货B．商业票据C．债券D．可转让存单25．当企业要在未来某一时期出售一项资产，并预期未来该项资产的价格会下降，企业应（）A．买入期货B．购买买入权C．卖出期货D．出售卖出权Èý¡¢ 多项选择题：1．系统风险又称（）A．市场风险B．公司特有风险C．不可分散风险D．可分散风险2．按发行主体分类，债券可分为（）A．公司债券B．金融债券C．政府债券D．记名债券3．影响债券价值的因素（）A．面值B．票面利率C．市场利率D．计息方式4．投资债券所面临的风险（）A．购买力风险B．违约风险C．利率风险D．变现力风险5．同股票投资相比，债券投资的特点是（）A．拥有控制权B．投资收益高C．收入稳定D．违约风险大6．同其它债券相比，国库券的优点在于（）A．收益高B．违约风险低C．免税优惠D．流动性强7．关于投资者的必要报酬率，下列说法正确的是（）A．投资者的必要报酬率与投资风险正相关B．无风险报酬率与投资者的必要报酬率无关C．这是一种机会成本D．投资者的必要报酬率与无风险报酬正相关8．股票投资相对于实物投资的特点在于（）A．变现力好B．交易成本高C．价值不稳定D．投资风险小9．证券投资收益包括（）A．资本利得B．利息收入C．股利D．出售售价10．投资基金的特点包括（）A．将市场上的闲置资金集中起来投资B．由专业人员进行科学管理C．有广泛灵活的信息渠道D．使风险为零，取得无风险报酬11．公司型基金通常涉及的当事人有（）A．投资公司B．管理公司C．保管公司D．承销公司12．关于开放式基金的特点，说法正确的是（）A．基金单位的总数一般是固定的B．交易一般在基金投资者和基金经理人或其代理人之间进行C．基金交易价格一般由市场竞价决定D．基金的发行总额不固定13．关于期权的说法，正确的是（）A．期权是一种选择权，买方可以不执行B．通过期权交易，双方均可降低风险C．期权的出售者最大收益只能是期权费收入D．期权的购买者最大损失是期权费ËÄ¡¢ 判断题：1．相对于实物资产的交易，证券交易速度快，手续简洁，且成本低。
（）2．市场利率越高，债券价值也就越高。
（）3．在通货膨胀时期，变动收益债券与固定收益债券的购买力风险相同。
（）4．违约风险与购买力风险均可以通过投资组合来分散。
（）5．一般情况，债券到期时间越长，其利率风险越大。
（）6．一种资产能在短期内按市价大量出售，则说明该资产变现能力强。
（）、7．只要证券之间的收益变动不具有完全负相关关系，证券组合的风险一定小于各个证券风险的加权平均值。
（）8．某股票的β系数为2，无风险报酬率为8%，市场上的所有股票收益率为12%，则该股票的风险报酬率为8%。
（）9．证券组合中的证券种类足够多时，该组合就不存在风险了。
（）10．股票投资的市场风险不能通过证券组合来分散。
（）11．债券到期收益率是使未来现金流入的现值等于债券面值的贴现率。
（）12．当发生通货膨胀时，股票价格会下降。
（）13．系统风险通常用β系数衡量。
（）14．在通货膨胀率很低的情况下，公司债券的利率可视为资金时间价值。
（）15．投资基金的投资对象也是债券、股票等，因此与个人投资者相比无太多优势。
（）16．在签订契约的基础上发行受益证券募集资金及进行投资运作的投资基金称为契约型基金。
（）17．投资基金可以通过投资组合来降低风险，因此也就不存在风险报酬。
（）18．若在将来要出售一套设备，但预期价格会下降，这时可通过买入期货来进行套期保值。
（）19．相比期货购买者而言，期权购买者的收支平衡点要高，因为期权购买者要先支付一笔期权费。
（）20．由于期权买卖双方的收益之和为零，则买方也有损失无限大的可能。
（）Îå¡¢ 计算分析题：1．某企业购入国债25000张，每张面值100元，买入价格1008元，该国债期限为5年，年利率为6.5%（单利），则到期企业可获得本利和共为多少元？2．A公司债券面值为1000元，5年期，票面利率8%，每年末付息一次，到期还本，债券发行价格为1105元。
若自发行至期满一直持有，则到期收益率为多少？3．某企业需要在4年后有150万元的现金，现在有某投资基金的年收益率为18%，如果，现在企业投资该基金应投入多少元？4．某人欲购买企业债券，每份面值为200元，期限为3年，债券的票面利率8%，每年付息一次。
投资者要求的必要报酬率为6%，则该债券的价值为多少？5．某公司准备投资面值为500元的企业债券，期限为5年。
该债券为无息折价债券，公司要求的报酬率为8%，若市价是350元，可否购买。
6．甲公司持有股票，刚收到上一年度派发的每股1.2元的现金股利，预计股利以后每年将增长8％，若要求的投资收益率为20%，求该股票的价值。
7．某人持有A、B、C三种股票，各股票所占的比重分别为50％，30％和20％，其¦Â系数分别为2.0、1.0和0.5。
无风险收益率为10％，市场收益率为15％，求该组合的风险收益率和必要投资收益率。
8．某投资者准备投资购买A公司股票，A公司股票的¦Â系数为2，目前无风险收益率为8%，市场上所有股票的平均收益率为12%。
A公司当年发放的每股股利为5元，且未来年度内股利恒定。
若每股市价为30元，是否购买。
9．现有A、B两家公司的股票可供某投资人选择，A公司股票的¦Â系数为1，B公司股票的¦Â系数为1.5。
目前无风险收益率为8%，市场上所有股票的平均收益率为12%。
A、B公司股票的市价为20、30元。
若该投资者分别购买100股，则要求的必要报酬率是多少？10．某公司股票的每股盈利为3元，若其市盈率为20，则股票的市价为多少？六、问答题1．公司进行短期证券投资一般出于什么目的？2．短期证券投资包括哪几种形式？3．在进行证券投资时应考虑哪些风险因素？4．如何正确选择债券投资。
5．除了考虑收益，在选择股票投资时还要考虑哪些方面？6．在进行短期投资时如何组合各种证券？7．投资基金同个人投资者相比有何优势？8．投资基金的风险包括哪些？9．比较开放式基金与封闭式基金的不同点。
10．金融衍生工具投资有哪些优势？习题答案 Ò»¡¢ 名词解释 银行承兑汇票：由收款人或承兑申请人签发，并由承兑申请人向开户行申请，经银行审查同意承兑的票据。
商业票据：由金融公司或某些信用较高的公司开出的无担保短期票据。