第七章项目融资主要模式分析
项目融资模式创新与案例分析
并购重组
并购重组是企业通过收购兼并等方式获得其他公司的股权,从而实现资金筹集、资源整合和协同效应的一种创 新性融资模式。此类交易通常能为企业带来较高的回报。 如图所示,公司近三年内不断加大并购力度,并购金额逐年增加,反映了企业在通过并购实现快速发展的。未来, 公司将继续密切关注行业内兼并整合的机会,通过并购重组来提升自身竞争力。
3 建立生态圈
项目公司主动与医疗机构、保险公司等各方 合作,构建了完整的医疗健康服务生态圈。
4 注重客户体验
项目公司时刻关注客户需求,持续优化产品和 服务,为患者提供贴心周到的体验。
总结与展望
项目融资模式的创新是企业实现快速发展的关键。通过分析不同行业的融资创新案例,我们发现企业需要结合
自身特点,综合采用股权融资、债权融资、政府补助、众筹等多种融资方式,以满足资金需求,提升抗风险能力
此外,项目还依托于地方政府出台的各种扶持政策, 如税收优惠、财政补助等,获得了政策性资金支持 。众筹平台也为项目提供了新的融资渠道,吸引了 大众者参与。
成功经验
1 持续技术创新
医疗健康项目始终以技术创新为驱动力,不断 优化医疗服务的便捷性和可及性。
2 打造优质品牌
项目公司通过提供优质的医疗健康服务,建立 了良好的市场口碑和品牌形象。
补贴 3
给予企业项目的直接补助
政府补助是政府为促进特定行业和领域发展而提供的各种财政支持。它可以降低企业的融资成本,缓解资金压 力,为创新型企业的发展注入源源不断的资金动力。政府通过灵活运用税收优惠、贷款贴息和补贴等多种补助 方式,为企业提供有针对性的支持。
第七章项目融资主要模式分析
• 设施使用协议项目融资模式的特点 • 1.设施使用协议的无条件 • 2.设施使用协议的权益可以被转让 • 3.项目投资者只需提供一定的完工担保 • 4.设施使用协议的使用费应足以支付项目的生产经营 成本和项目债务还本利息额。 • 5.投资结构选择比较灵活 • 6.项目投资者可以利用与项目利益有关的第三方的信 用安排融资，分散风险和节约初始资本投入。
以杠杆租赁为基础的融资模式
l 是指在项目投资者的要求和安排下，由杠杆租赁结构中的资产出 租人融资购买项目的资产，然后租赁给承租人（项目投资者）， 即以杠杆租赁代替银行贷款的一种融资结构。
第七章项目融资主要模式分析
• 二 特点 w 1、融资结构复杂，参与者多，准备时间长。 w 2、运作程序多，管理复杂。 w 3、项目公司拥有项目的使用、经营、维护
第七章项目融资主要模 式分析
2020/12/6
第七章项目融资主要模式分析
教学目标
1.在设计项目融资模式时，掌握如何综合权衡 各种要素呢？
2.学会设计以设施使用协议、产品支付和杠杆 租赁为基础的项目融资模式。
第七章项目融资主要模式分析
选择项目融资模式应考虑的要 素
• 要素之一 —— 如何实现有限追索
w一、概念 • 是指项目公司完全以产品销售收益的所有权作
为担保物进行融资的一种融资的模式。即贷款 银行在拥有项目部分或全部产品的未来销售收 入所有权的基础上为项目提供贷款。该部分产 品收益作为项目融资主要偿债资金来源。项目 公司与贷款银行之间签定生产支付协议，充当 贷款银行产品的销售代理人。又称为“产品支 付”融资模式。
设施使用协议的作用
• 在项目融资过程中，这种无条件承诺的合约权益将转让给 提供贷款的银行，并与项目投资者的完工担保共同构成了 项目信用保证结构的主要组成部分。
解析EOD七大融资模式及收益来源
解析EOD七大融资模式及收益来源EOD投融资模式指的是钱从哪里来，如何来的问题。
我们对已经落地的EOD项目进行归类总结，得出目前EOD项目可以采取政府专项债券、政府投资基金等政府主导模式，以及PPP模式、ABO模式、投资人+EPC、特许经营+EPC等政企合作模式加速投放，必要时可通过政策性银行融资解决，为项目实施提供有力保障。
具体模式选择由项目特征、社会资本方谈判结果来定。
一、EOD投融资模式1、政府债券政府债券模式即前期通过发行政府专项债券为项目获得融资，项目的收入可以作为还款来源。
这种模式在融资方面信用评级高、成本低等优势就更加明显。
在这两批试点项目中，用债券作为项目融资来源的项目并不鲜见。
2、政府投资基金政府投资基金即由各级政府通过预算安排，以单独出资或与社会资本共同出资设立，采用股权投资等市场化方式，引导社会资本投资经济社会发展的重点领域和薄弱环节，支持相关产业和领域发展的资金。
基金作为创新型的融资方式，一般是投资在盈利性高、回报期短的项目中，基金开始扶持创新产业的发展。
环保产业作为七大创新产业之一，逐渐受到了各类基金的重视。
EOD项目也享受到了部分基金投资的红利。
3、政府与社会资本合作（PPP）PPP模式是政府部门和社会资本在基础设施及公共服务领域建立一种长期合作关系。
通过签署合同来明确双方的权利和义务，形成一种伙伴式合作关系。
具有促进多元化投资主体参与、缓解政府财政压力、合理分配风险，提高项目市场化运作效率等优点，有利于政府与社会主体建立起“利益共享、风险共担、全程合作”的共同体关系。
PPP模式近年来受入库限制，数量逐步减少，在EOD项目中，PPP具有一定可行性。
政府采用引入投资建设人作为投资建设主体，与政府指定的平台公司依法成立项目公司（SPV公司），项目通过生态综合修复和片区综合开发两部分实施。
收益构成方面，一方面是政府付费部分，即针对生态环境治理部分政府购买、运营管养服务；二是使用者付费部分，即产业运营项目，盘活经营性资产；三是政府方提供的额外收益，入生态治理后的土地指标增加增收、专项补助资金等来源。
财管第七章知识点
一、营运资金，融资策略，投资策略，包括内容及区别营运资金＝流动资产－流动负债（1）流动资产按照占用形态不同，分为现金、交易性金融资产、应收及预付款项和存货等。
（2）按在生产过程中所处的环节不同，分为生产领域中的流动资产、流通领域中的流动资产以及其他领域的流动资产。
（1）以应付金额是否确定为标准，可以分为应付金额确定的流动负债（如短期借款）和应付金额不确定的流动负债（如预计负债）。
（2）以流动负债的形成情况为标准，可以分为自然性流动负债和人为性流动负债。
（如应付账款等）（如短期借款等）。
（3）以是否支付利息为标准，可以分为有息流动负债和无息流动负债。
匹配融资策略中，永久性流动资产和非流动资产以长期融资方式（负债或权益）来融通，波动性流动资产用短期来源融通。
短期来源＝波动性流动资产长期来源＝永久性流动资产＋非流动资产保守融资策略中，长期融资支持非流动资产、永久性流动资产和某部分波动性流动资产。
公司通常以长期融资来源来为波动性流动资产的平均水平融资。
短期来源＜波动性流动资产长期来源＞永久性流动资产＋非流动资产在激进融资策略中，公司以长期负债和股东权益为所有的固定资产融资，仅对一部分永久性流动资产使用长期融资方式融资。
短期融资方式支持剩下的永久性流动资产和所有的临时性流动资产。
短期资金＞波动性流动资产长期资金＜永久性流动资产＋固定资【提示】这种策略比其他战略使用更多的短期融资。
三、最佳现金持有量包括内容，成本模式或现金成本包括内容，存货模式现金成本包括内容及现金持有量计算，随即模式，确定了最佳现金持有量和合理持有量最佳持有量：持有成本最低的现金持有量（一）成本模型（二）存货模式四、现金周转期影响因素现金周转期＝存货周转期＋应收账款周转期－应付账款周转期其中：存货周转期＝平均存货／每天的销货成本应收账款周转期＝平均应收账款／每天的销货收入应付账款周转期＝平均应付账款／每天的购货成本减少现金周转期的措施：（1）减少存货周转期（加快制造与销售产成品）（2）减少应收账款周转期（加速应收账款的回收）（3）延长应付账款周转期（减缓支付应付账款）五、应收账款成本包括内容1.应收账款的机会成本因投放于应收账款而放弃其他投资所带来的收益，即为应收账款的机会成本。
关于工程项目投融资模式分析的报告
关于工程项目投融资模式分析的报告一、引言随着社会经济的快速发展，工程项目的投融资模式成为各界关注的焦点。
在我国，工程项目投融资模式多样，包括政府投资、社会资本参与、银行贷款等多种形式。
对工程项目投融资模式进行深入分析和研究，对于推动工程建设、提高投融资效率具有重要意义。
本报告将对工程项目投融资模式进行分析，以期为相关领域提供参考和指导。
二、当前工程项目投融资模式的现状1. 政府投资政府投资是工程项目投融资中较为常见的一种形式。
在我国，政府投资主要分为中央政府和地方政府投资。
中央政府投资主要用于国家重大战略性工程项目，如高速铁路、重大水利工程等，而地方政府投资主要用于地方基础设施建设和民生工程项目。
政府投资具有规模大、资金充足、政府背书等特点，可以有效推动工程项目建设，但也存在政府债务风险、资金来源单一等问题。
2. 社会资本参与随着市场经济的发展，社会资本在工程项目投融资中发挥着越来越重要的作用。
社会资本参与主要通过政府引导基金、PPP（政府与社会资本合作模式）等形式。
政府引导基金主要由政府引导设立，用于引导社会资本参与工程建设项目，而PPP模式则是政府与社会资本共同合作，共担风险、共享收益。
社会资本参与可以有效整合资金资源，提高项目的融资效率，但也存在监管不完善、利益分配不均等问题。
3. 银行贷款银行贷款是工程项目投融资中常见的融资方式之一。
工程项目通常需要巨额资金，而银行作为金融机构，能够为项目提供长期、低成本的融资支持。
通过银行贷款，工程项目可以获得资金支持，促进项目的顺利进行。
但银行贷款也存在利率风险、抵押物权利保障不完善等问题。
1. 多元化工程项目投融资模式的发展趋势是多元化。
随着社会经济的不断发展，工程项目的投融资方式也将更加多样化，政府投资、社会资本参与、银行贷款等多种方式将共同发挥作用，形成多元化的投融资体系。
2. 风险共担工程项目投融资模式的发展趋势是风险共担。
在过去，工程项目投融资往往由单一主体承担所有风险，而未来则更趋向于风险共担，政府、社会资本、银行等不同主体将共同承担工程项目的投融资风险，提高项目的可持续发展能力。
《项目投融资管理》课程教学大纲
《项目投融资管理》课程教学大纲一、课程基本信息二、课程任务目标（一）课程任务《项目投融资管理》旨在介绍项目投融资及其评价的基本概念、理论、分析方法，具有理论性、基础性、实际性等特点。
本课程目的是使大学生掌握必要的项目投融资有关的基本理论知识，掌握项目投资决策、融资决策以及项目评价的方法和技术；使学生在未来的工作中具有经济意识和经济头脑，能够解决实际的项目投融资管理问题；使学生的知识结构更加适应社会主义市场经济的需要。
（二）课程目标在学完本课程之后，学生能够理解项目投资对企业价值提升的重要意义，掌握必要的项目投融资有关的基本理论知识；掌握项目投资决策、项目融资决策以及项目评价的方法和技术；能够学会利用所学知识解决项目投融资过程中的问题，从而提高分析问题、解决问题的能力。
三、教学内容与要求按照项目投资决策、融资决策和项目评价的思路进行内容设计，结合本课程的教学目标，本课程内容主要包括总论、项目投资决策、项目融资决策、项目评价以下四大部分，共10章内容。
第一部分总论，共包括1章内容。
第一章主要介绍项目及其项目投资的基本概念及其基本知识，掌握项目的基本特征、项目投资的决策程序。
第一章项目与项目投资概述第一节项目的理论界定第二节项目投资概述第三节项目投资决策概述通过本章学习，使学生掌握项目的基本特征，项目投资决策的基本程序，理解项目投资对企业价值提升的重要意义。
第二部分项目投资决策部分，包括3章内容，即二、三、四章内容。
第二章项目投资估算，包括项目投资的构成，项目建筑投资、建设期利息、流动资金的估算方法等内容；第三章项目投资决策分析，包括项目经济效果评价方法、项目投资方案决策分析；第四章不确定分析与风险分析，包括盈亏平衡分析、敏感性分析和风险分析。
第二章投资估算第一节概述第二节建设投资估算第三节建设期利息估算第四节流动资金估算第三章项目投资决策分析方法第一节静态经济效果评价方法第二节动态经济效果评价方法第三节基准折现率的确定第四节互斥方案投资分析第五节独立方案的投资决策分析第四章不确定分析与风险分析第一节概述第二节敏感性分析第三节盈亏平衡分析第四节风险分析通过本部分的学习，掌握项目投资评估及其投资决策分析方法。
第七章 工程项目融资模式--债务融资
• 6．贷款收回与延期 • 贷款到期时，借款人应按借款合同按期足额归还本付息。 通常，银行在短期贷款到期前一个星期、中长期贷款到 期前一个月，向借款人发送还本付息通知单。贷款到期 时，一般由借款人主动开出结算凭证，交银行办理还款 手续。对于贷款到期而借款人未主动还款的，银行可采 取主动扣款的办法，从借款人的存款帐户中收回贷款本 息。 • 借款人如因客观原因不能按期归还贷款，应按规定提前 的天数向银行申请展期，填写贷款展期申请书，说明展 期理由，填明展期金额及展期日期，交由银行审核办理。 若银行不同意展期，则由银行会计部门于贷款到期日次 日转入逾期贷款帐户，按规定加收罚息。对不能归还或 不能落实还本付息事宜的借款人，银行有权依法起诉追 回贷款本息。
•
• •
三、出口信贷
（一）概述 出口信贷是指一国政府为支持和扩大本国大型设备 的出口，加强产品的国际竞争力，对本国的出口给 予利息补贴并提供信贷担保，以鼓励本国的银行或 非银行金融机构对本国的出口商或外国的进口商 （或其银行）提供利率较低的贷款，以解决本国出 口商资金周转的困难，或满足国外进口商对本国出 口商支付贷款需要的一种国际信贷方式。 卖方信贷、买方信贷以及与买方信贷相似的贷款额 度； 短期的、中期的，也可以是长期的； 出口信贷机构直接提供，出口信贷机构担保之下由 商业银行提供
• •
• （三）商业银行贷款融资的特点
商业银行贷款融资的特点有： • （1）融资手续简单，速度较快。贷款的上要条 款制定只需取得银行的同意，不必经过诸如国家 金融管理机关、证券管理机构等部门的批准。 • （2）融资成本较低。借款人与银行可直接商定 信贷条件，无需大量的文件制作，而且有经济发 生变化的情况下，如果需要变更贷款协议的有关 条款，借贷双方可以采取灵活的方式，进行协商 处理。
现代咨询方法与实务考试知识点冲刺整理第07章融资方案分析讲义整理
第七章融资方案分析讲义整理一、资金成本分析1.资金成本的构成资金成本=资金占用费+资金筹集费资金成本通常以资金成本率来表示。
资金成本率公式：资金成本率实际是使整个过程现金流折现后=0的折现率。
2.权益资金成本分析（1）优先股资金成本优先股资金成本＝优先股股息/（优先股发行价格－发行成本）（2）普通股资金成本普通股资金成本可以采用：1）资本资产定价模型法式中：K s-普通股资金成本；R f-社会无风险投资收益率；β-项目的投资风险系数；R m-市场投资组合预期收益率。
2）税前债务成本加风险溢价法K s=K b+RP c式中：K s——普通股资金成本；K b——税前债务资金成本；RP c——投资者比债权人承担更大风险所要求的风险溢价。
（通常采用4%的平均风险溢价。
）3）股利增长模型法假定股票投资的收益率不断提高，且以固定的增长率递增，则普通股资金成本的计算公式为：式中：K s-普通股资金成本；D1-预期年股利额；P0-普通股市价；G-普通股利期望年增长率。
3.债务资金成本分析（1）所得税前的债务资金成本分析1）借款资金成本计算（算内部收益率）（2）所得税后的债务资金成本所得税后资金成本=税前资金成本×（1－所得税税率）（3）扣除通货膨胀影响的资金成本借款资金利息等通常包含通货膨胀因素的影响，扣除通货膨胀影响的资金成本可按下式计算：（4）加权平均资金成本项目的融资方案有多种资金来源，可以用加权平均资金成本来计算方案的总体资金成本。
公式为：式中：I——加权平均资金成本；i t——第t种融资的资金成本；f t——第t种融资金额占全部融资金额的比例；n——各种融资类型的数目。
计算时应首先将不同来源和筹集方式的资金成本，统一为税前或税后再进行计算。
二、资金结构优化比选1.息税前利润—每股利润分析法每股利润无差别点的计算公式如下：式中：EBIT-息税前利润平衡点，即每股利润无差别点；I1，I2—两种增资方式下的长期债务年利息；D P1,D P2—两种增资方式下的优先股年股利；N1,N2—两种增资方式下的普通股股数；T—所得税税率。
第七章-融资方案研究
二、项目的融资主体和投资产权结构
研究制定融资方案首先应确立项目的融资主体，据以拟定 相应的投资产权结构和融资组织形式。
（一）项目的融资主体
1、概念 项目融资主体是指进行项目融资活动并承担融资责任和融
② 既有法人融资若采取项目融资形式，一般需要围绕项目 新设立一个项目子公司或股份公司，这样就等同于新设法 人的组织形式。
③ 一般来说项目融资并非完全交给一个新设立的独立的项 目公司来负责运作。项目发起人和其他投资人往往是项目 融资方案研究的主要角色。
注意：项目融资从组织形式上一般和新设法人融资的组织 形式相同。
➢ 项目资本金制度
➢ 对外商投资企业注册资本的要求 ➢ 既有法人项目资本金筹措 ➢ 新设法人项目资本金筹措
一、项目资本金制度
（一）项目资本金制度的实施范围
1 经营投资项目包括国有单位的基本建设、技术改造、房地 产开发项目和集体投资项目）试行资本金资本金制度，必须首 先落实资本金才能进行建设。个体和私营企业的经营性投资项 目参照规定执行。
有法人作为项目法人进行项目建设的融 资活动。
①拟建项目不组建新的项目法人，由既有
①项目投资由新设法人筹集的资本 法人统一组织融资活动并承担融资责任和风
金和债务资金构成；
险
特点 ②新设法人承担融资责任和风险； ② 拟建项目一般是在既有法人资产和信用
③从项目投产后的经济效益情况考 的基础上进行的，并形成增量资产；
主要包括：资本市场、银行体系、证券市场、税务体系、国家和地 方政府的经济和产业政策等。
注意：经济环境的影响作用于融资方案，影响融资成本和融资风险
分析地方政府融资的主要方式以及项目融资模式
金融经济FINANCIAL AND ECONOMIC分析地方政府融资的主要方式以及项目融资模式马坤高密市财政局摘要：融资已作为当今政府在城市间开展项目的必要方式，是解决政府财政难题、缓解政府借贷压力、完善城市基础设施建设的有效方式。
但由于地方开展项目众多，所需资金量较大，对政府而言融资难度较高。
因此，对地方政府融资方式和项目融资模式进行研究对地方政府而言意义重大。
本文在介绍了地方政府融资的主要方式后，又从地方政府融资问题、融资模式和融资体系构建三方面对项目融资作了简要分析。
关键词：地方政府；融资方式；融资模式近年来随着各地区间经济发展速度的不断加快，致使城市间原有基础设施已不再适应当前发展需要，城市间项目的开展源源不断，但由于当前我国地方政府融资模式仍较为单一，这在一定程度上加大了政府融资难度，提高了政府的资产负债率，这是地方政府应对的一大难题。
对此，政府如何利用公共资源进行融资并实现对公共资源的有效开发利用的问题值得探讨。
本文在地方政府融资方式的基础上，主要针对其中项目融资模式作了简要分析。
一、地方政府融资的主要方式近年来，随着市场经济的快速发展，政府间仅靠财政拨款的融资方式显然不能满足城市经济发展需要。
对此，地方政府在近年来把债务性融资作为了主要的融资方式。
具体途径如下：(一)金融机构贷款由于银行贷款程序简单，资金到位快，所以这是地方政府普遍采取的一种方式。
加之近些年来众多民间银行的出现，更为地方政府的贷款提供了诸多便利和支持。
但对于地方政府还贷而言，其期限短、要求多，这也为地方政府还贷带来了不小压力。
(二)发行地方政府债券地方政府可将隶属政府的企业作为融资窗口，发行债券投资。
在此有地方政府作保障，相比于股票融资和一般企业融资而言，其风险更小。
(三)资源型融资地方政府通过所拥有的公共资源来进行融资。
在此，土地资源的开发是最大、融资最多的一大渠道。
地方政府在整合土地资源的基础上加以规划，通过公开招标、拍卖、挂牌、抵押贷款、资本化融资等方式供应土地。
工程项目投资与融资
工程项目投资与融资第一章工程项目投资与融资概述生产性建设工程总投资：建设投资、建设期利息和流动资产投资两部分.工程项目投资和工程项目的全寿命费用是两个完全不同的概念.工程项目投资是指工程所有相关活动中所发生的全部费用之和；全寿命费用是指工程项目一生所消耗的总费用,包括工程建设、运营和报废等各阶段额全部费用.具体来说,全寿命费用包括工程项目投资、工程交付使用后的经常性开支费用含经营费用、日常维护修理费用、使用期内大修理和局部更新费用等以及该工程使用期满后的报废拆除费用等.按融资主体的组织形式划分,可分为新设项目法人和既有项目法人.新设项目法人融资：是指新建项目法人进行的融资活动.在这种融资方式下,由项目的发起人以及其他投资人出资,建立新的独立承担民事责任的公司法人或事业法人,承担项目的建设的运营活动.既有项目法人融资：是指依托现有法人进行的融资活动.既有项目法人可以使企业,也可以是事业单位.当现有法人为公司制企业时,也成为公司融资.工程项目建设程序：①项目建议书阶段②可行性研究阶段③设计工作阶段④建设准备阶段⑤建设实施阶段⑥竣工验收交付使用阶段.工程项目投资的特点：大额性、单件性、层次性、阶段性工程项目投资管理的最终目标是实现项目预期的投资效益.投资、进度和质量形成工程项目投资的目标系统.工程项目投资有效控制应遵循以下原则：1.以设计阶段为重点进行建设全过程投资控制2.主动控制3.令人满意原则4.技术与经济相结合债务资金的筹措方式主要有信贷融资、债券融资、融资租凭.第二章工程项目投资的构成建设项目总投资：包括建设投资,建设期利息和流动资产投资三部分.其中,建设投资分为：设备工器具购置费用,建筑安装费用和工程建设其他费用,预备费.进口设备的原价：是指设备抵达买方边境港口或边境车站,且交完关税为止形成的价格,亦称进口设备抵岸价.建筑安装费用：包括直接费,间接费,利润和税金.预备费：包括基本预备费和涨价预备费.第三章工程项目投资决策项目投资分析与评价一般分为四个阶段：机会研究阶段、初步可行性研究阶段、可行性研究阶段和项目评估与决策阶段.由于资金具有时间价值,使得在不同时点上绝对数值不等的资金具有相等的价值,称为资金等值.资金等值变换有六个基本公式.P46投资回收期、净现值、净现值率、内部收益率是项目评价的基本指标.P48~53第四章项目经济和社会评价方法财务评价的主要内容与步骤：财务评价基础数据与参数选取；财务效益与费用估算；财务分析项目财务盈利能力分析：财务内部收益率、财务净现值、投资回收期、总资产收益率、项目资本金净利润率等指标.项目偿债能力分析：利息备付率ICR、偿债备付率DSCR和资产负债率LOAR 等不确定分析：盈亏平衡分析、敏感性分析和概率分析方法.项目评估中的风险分析过程：风险识别、风险估计、风险评价和风险防范对策.第五章项目投资的合理估计与控制设计概算分为三级概算,即单位概算、单项工程综合概算和建设项目概算.建设工程承包合同的计价方式可分为总价合同、单价合同和成本价酬金合同.按索赔主体不同：索赔可分为承包商索赔和业主索赔.按索赔目的不同：工程索赔分为工期索赔和费用索赔.第六章工程项目融资模式——权益融资项目资本金：指由项目发起人、股权投资人以获得项目财产权和控制权的方式投入的资金.股票融资可以分为普通股融资和优先股融资,其中最普遍的是普通股融资.普通股：普通股是最基本、最常见的一种股票,其持有者享有股东的基本权利和义务.普通股的股利完全随公司盈利的高低而变化.在公司盈利较多时,普通股股东可以获得较高的股利收益,但是,在公司盈利和剩余财产的分配顺序上列在债权人和优先股股东之后,所以承担的风险也较大.与优先股相比,普通股是标准的股票,也是风险较大的股票.优先股：优先股是一种特殊的股票,在其股东权利义务中附加了某些特别的条件.优先股的股息率是固定的,其持有者的股东权利受到了一定的限制,但是,在公司盈利和剩余财产的分配上比普通股股东享有优先权.普通股融资支付股利灵活,一般不用偿还股本,融资风险小.由于普通股的预期收益较高并可一定程度地抵消通货膨胀的影响,因此,普通股筹资更容易吸收资金.第七章工程项目融资模式——债务融资债务融资的主要方式：项目贷款、债券融资和融资租凭.贷款人向某一特定项目提供的贷款叫做项目贷款.债券是政府、企业等向社会公众筹措资金而发行的一种固有收益的有价证券,是债务人承诺按一定利率和在一定日期支付利息,并在特定日期偿还本金的书面债务证书.租凭是指租人在承租人给与一定收益的条件下,授予承租人在约定期限内占有和使用财产权利的一种契约性行为.分为经营租凭和融资租凭.融资租凭是指企业需要筹措资金、添置必要的设备时,可以通过租凭公司代其购入所选择额设备,并以租凭的方式将设备租给企业使用.项目贷款：商业银行贷款、出口信贷、政策性银行贷款、银团贷款等多种形式.可转换债券：是一种以公司债券或优先股为载体,允许持有人在规定的时间内按规定的价格转换为发行公司或其他公司普通股的金融工具.P218 例9-7 好像是重点看懂,会做.第九章项目融资方案的设计与优化融资风险：偿债能力风险、出资能力风险、再融资能力风险和金融风险利率风险、汇率风险等.项目融资的资金构成有三部分：股本资金、准股本资金亦称为从属性债务或触及债务资金、债务资金亦称为高级债务资金.项目资本金融资结构是指项目资本金的出资形式和各方面的出资比例.不同方案的优劣.资料不明确,第四节重点看.。
基础设施项目融资的主要模式比较分析
投瓷 主 体
外 商 和 民 问 民 间资 太 资农
民 间 资本
民 间资 本
社 会 投瓷 者
国计 民生 的 围计 民生 的 性 项 目 ． 重要 部 门不 基础 设麓 ． 能采 用 ．
收益性要高 收益性要高 不要求较高的 不鬟求较高的 要求有稳定的
收 益 啦 益
Ｍ 睑较 小
收 益 风 险 较大 源自风险 大 小 风险 较 大
风险 适 由
风 险较 小
对 较 小
Ｂ Ｔ融资 模 式 项 目投 资人 一 般为 企 业或 金 融 机构 ，其 投 资 不 Ｏ 能 随便 放 弃或 转 让 ，每 个 投 资者 承 担 的风 险 比较 大 。但政 府 可 以 避免 大 量 的项 目风 险 ；同时 项 目融资 有 限追 索 和 无追 索的 风 险 优 势 ，以及 协 议 、合 同 和 担保 风 险分 担 框 架 和体 系 。吸 引 了大 量 的
关 键词 ：基础 设施 项 目融 资 模式 比较
在 ２０ ０ ７年 开始 的 全球性 金 融危 机 的背景 下 ，中国 政府 推 出 了
公益性项 目。所以对于基础设施经济效益较差的城市 ，政府应尽
量采 取 项 目建 成 投 入 运 营后 ，每年 向 获 特许 权 的 投资 者 支付 定 额
人） Ｐ 。Ｐ Ｐ方式 项 目发 起人 拥 有所 有 权 和 经 营权 。 三 、承 担 的风 险差 异
收益要求
、 、
为 了 更 直观 的 比较 各种 项 目融 资 模 式 的实 用 性 ，针 对 以上 的 内容 ，可 以用 下 面 的 表 做 一 个简 明扼 要 的 比较 。
eod项目的7种融资模式策划要点
一、介绍EOD项目是一个新兴的创新项目，该项目主要致力于开发和应用新型的技术和产品，以解决环境问题和提高资源利用效率。
在项目的发展过程中，融资是一个至关重要的环节。
本文将从7种融资模式的策划要点进行探讨，以指导EOD项目在融资过程中的决策和实施。
二、种类与特点1. 私募股权融资：通过向特定投资者出售股份来融资。
该模式适用于项目初期，有明确的战略合作伙伴或战略投资者。
2. 次级市场：通过股票发行或股票激励计划来融资。
次级市场融资需要项目具备较高的成长性和市场认可度。
3. IPO上市：通过向公众发行股票来进行融资，需要项目有成熟的商业模式和良好的财务状况。
4. 债务融资：通过向银行等机构借款来进行融资，适用于有稳定现金流和较高抵押率的项目。
5. 风险投资：通过将股份出售给风险投资机构来融资，需要项目具备创新性和高增长潜力。
6. 科技创投：通过向科技创投机构申请融资，需要项目有核心技术和市场前景。
7. 众筹融资：通过向广大公众募集资金来融资，需要项目具备较高的社会影响力和营销能力。
三、策划要点1. 确定融资需求：对项目的发展阶段、资金需求和目标进行明确的分析，确定需要的融资金额和用途。
2. 优势与劣势分析：对每种融资模式进行综合评估，分析其优势和劣势，选择最适合项目的融资模式。
3. 资本市场调研：了解当地和国际资本市场的政策、规定和趋势，为融资决策提供数据支持。
4. 项目定位与价值观宣传：根据不同的融资模式，准确把握受众定位，突出项目的核心竞争力和社会价值观。
5. 法律合规审查：在选择融资模式之前，需要进行法律合规审查，确保融资行为合法合规。
6. 营销策略与方案：根据选择的融资模式，制定相应的营销策略与方案，提高项目的知名度和可信度。
7. 风险预警与控制：在融资过程中要重视风险预警与控制，避免因融资而带来的风险暴露。
四、案例分析以EOD项目的私募股权融资为例，首先需要确定融资需求，明确需要的资金金额和用途。
特许经营项目融资模式分析
经济管理141特许经营项目融资模式分析傅晨红 浙江大学城市学院摘要：随着近年来我国越来越注重环境保护，各地政府不断发展环保项目时普遍采用PPP 项目融资模式以及BOT 项目融资模式。
本文以新泰市、永州市的生活垃圾焚烧发电厂为案例，着重于分析PPP 模式与BOT 模式的优劣势，对融资模式的选择、融资模式的创新进行总结。
关键词：PPP 模式；BOT 模式 中图分类号：C931.2 文献识别码：A 文章编号：1001-828X(2018)012-0141-01随着我国经济的迅速发展和新型城镇化的不断推进，生活垃圾产生量也在持续增加，为对生活垃圾生态化处理，有效地减少垃圾重量和容积，政府普遍采用PPP 和BOT 模式来吸引社会资本的加入，建设垃圾焚烧系统等配套设施。
详细分析这两种融资模式特征对于我国环保类大型基础建设项目所应采取的融资具有重要指导意义。
一、概述PPP 有广义和狭义之分，广义的PPP 是指公共部门和私人企业的合作模式，政府部门就某个特定的项目达成一系列协议，为公众更好地提供公共产品和服务；狭义的PPP 是政府与社会资本为提供公共产品或服务而建立的各种合作关系。
本文所采用的PPP 模式为狭义PPP 概念。
BOT 即建设-经营-转让方式，是一个完整项目融资过程，指政府将基础设施项目的特许经营权授予特定的项目公司，项目公司依托项目进行融资、建设，在约定期限内以项目收益偿还贷款、获取回报，特许期满将项目无偿交给政府。
二、环保案例简介１．ＰＰＰ模式（新泰市生活垃圾焚烧发电厂）2016年新泰市住建局与中国光大国际有限公司，采用PPP 模式来进行投资-建设-运营和管理。
项目总投资为4.24亿元，一期为3.39亿元，二期投资0.85亿元。
项目特许经营期为30年，其中含建设期22个月。
项目公司为新泰光大环保能源有限公司，注册资本为1.13亿元，其中新泰市出资2260万元，占注册资本的20%；光大国际出资9040万元，占注册资本的80%，需求计划融资1亿元，政府出资成立公司在进行融资时会取得较大的便利。
《建筑项目规划与管理》复习提要-思考题 (2)综述
考试：闭卷题型：选择题（20分=2*10）；简答题（25分=5*5）；问答题（40分=10*4）；计算题（25分=12+13）《建设项目规划与管理》复习提要第一章建设项目规划与管理概述（重点）一、如何理解建设项目管理是建设项目管理主体采取不同管理组织形式对项目建设全过程进行全方位动态目标控制和风险（合同、信息）管理的手段和方法。
（问答题）答：建设项目管理是遵循一个主体--业主，一条主线--全过程，五大目标控制---进度，投资，质量，安全，环境，多种措施---合同管理，信息管理，组织协调等，多种手段---规划，协调，监督，控制和总结评价的原则，运用不同的组织管理形式--直线式，职能式，直线职能式，矩阵式，对项目进行管理的手段和方法。
二、什么是项目、项目的特征？建设项目的组成？（选择题、简答题）项目：在规定的时间和预算内需要完成的某种具有特定质量性能要求的一次性、多任务的工作特征：目标性时限性一次性独特性组成：单项工程---建成后可以独立发挥生产能力的一组配套齐全的工程项目单位工程---单项工程组成部分。
具备独立施工条件并且具备独立使用功能的建筑物或构筑物分部工程---单位工程组成部分。
分部工程的划分应按照专业性质，建筑部位确定分项工程---分部工程的组成部分，也是形成建筑产品的基本施工过程。
分项工程的划分应按照工种，材料，施工工艺，设备类别进行划分。
三、何为项目管理？答：为使项目取得成功（目标控制）所进行的全过程、全面的策划、组织、控制、协调与监督。
（简答题）四、项目建设程序中各阶段的工作内容是什么？（问答题）1.项目建议书阶段（1）建设项目提出的必要性和依据（2）产品方案，拟建规模和建设地点的初步设想（3）资源情况，建设条件，协作关系等的初步分析（4）投资估算和资金筹措设想（5）项目进度安排（6）经济效益和社会效益估计2.可行性研究阶段评价项目技术上的先进性和适用性，经济上的盈利性和合理性，建设的可能性和可行性3.勘察设计阶段工程勘察：根据建设项目初步选址意见，进行拟建场地的岩土，水文地质，工程测量，工程物探等方面的勘察，提出勘察报告，为设计做准备。
第七章BOT项目融资模式
第二节 BOT项目融资模式的运作
四、BOT项目合同采购的特点、策略
BOT项目合同采购的策略
❖ 明确界定项目目标 ❖ 采购程序要规范、透明、公平 ❖ 促进竞争 ❖ 鼓励创新 ❖ 保护知识产权 ❖ 争取投资者的信任 ❖ 及时与公众沟通 ❖ 尽量减少项目合同采购的费用和时间 ❖ 合理的项目投资回报率
第二节 BOT项目融资模式的运作
第二节 BOT项目融资模式的运作
二、BOT项目融资的运作程序
1. BOT项目的提出和预可行性研究
a. 项目识别
b. 确定是否以BOT方式执行 c. 预可行性研究
2. 合同采购
a. 确定采购方式：
公开招标、有限招标、独家谈判等 b. 确定项目建设与运营规则 c. 确定投标资格 d. 研究确定技术参数，准备招标文件 e. 确定投标评价准则 f. 投标者资格预审 g. 邀请投标
第二节 BOT项目融资模式的运作
一、BOT模式的主要参与者
➢ 项目公司（项目的直接经营者) A.项目经营者要有一定的资金、管理和技术能力，保
证在特许权协议期间能够提供符合要求的服务。 B.项目经营要符合环境保护标准和安全标准。 C.项目产品（或服务）的收费要合理。 D.项目经营要保证做好设备的维修和保养工作，保证 其良好的运行。
第二节 BOT项目融资模式的运作
六、BOT项目融资的风险及其管理
BOT项目的主要风险
❖ 宏观投资环境风险（或称国别风险）
➢ 政治风险，主要指国家政局不稳定的风险； ➢ 国别商业风险，主要指汇率和利率变动、外汇管制及通
货膨胀的风险； ➢ 法律和政策变动造成的政府违约风险。
❖ 具体项目的风险
➢ 开发风险，指项目竞标失败的风险； ➢ 工程建设风险，包括项目完工风险和成本超支风险； ➢ 运营风险，包括相关设施风险、市场风险、技术风险、
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单，便于管理；便于就项目资产设定抵押担保权益， 融资结构上较易于被贷款银行接受； • 可利用大股东的资信优势获得优惠的贷款条件。
缺点：缺乏灵活性，很难满足不同投资者对融资的各种要求，
主要表现在： • 在税务安排上缺乏灵活性； • 债务形式选择上缺乏灵活性。
担保银行
发起方担保
贷款方
项目发起方
贷
款
担保费
履约担保协议
借款方
担保信托 项目资产担保
承建费
承建公司
项目经营阶段贷款结构示意图:
借款方
贷款方
偿还后利润
本息偿还 产品
产品用户 销售收入
担保信托
w第二节 投资者直接安排项目融资模 式
w一、非公司型投资结构 w（一）投资人直接安排融资，面对同一个
贷款银行和销售市场
合
– 投资者对某个国家或某个投资领域不十分熟悉，对项 目的风险及未来发展没有十分的把握，或者是出于投 资者在财务、会计或税务等方面的特殊考虑而采取短 期融资战略。
– 大型工程项目的融资一般都是7～10年的中长期贷款， 最长的甚至可以达到20年左右。
• 二、项目融资模式的结构特征 w（一）在贷款形式上 w1、有限追索或无追索贷款。 w2、购买一定的资源储量和产品。 w（二）在信用保证方面 w1、贷款银行要求对项目拥有第一抵押权，
思考：此种操作项目发起人可以获得哪些好处？
1.容易划清项目的债务责任 2.项目融资有可能被安排成非公司负债型融资 缺点：税务结构灵活性稍微差些。
项目
在非公司型结构中发起人通过项目子公司安排融资 思考：此种操作项目发起人可以获得哪些好处？
股东协议
项目发起人
完工担保
工程 公司
工程建 设合同
建设费用
w1）融资结构及融资方式的选择比较灵活。
w2）债务比例安排比较灵活。 w3）可以灵活运用投资者的商业信誉。
w2、投资者直接拥有项目资产，可以利用税 务优惠条件降低融资成本。
w3、有限追索融资结构比较复杂，体现在融 资担保复杂、投资者融资责任的划分等原因 导致有限追索融资安排难度大。
• 4、较难实现非公司型负债。
第三节 以“设施使用协议”为基础的融资模式
• “设施使用协议”是构造该融资模式的基础。
• 设施使用协议（Tolling Agreement） 是指在某种工业设施或服务性设施的提供
者和使用者之间达成的具有“无论使用与 否均需付款”性质的协议。
• 设施使用协议项目融资模式的特点
• 1.设施使用协议的无条件 • 2.设施使用协议的权益可以被转让 • 3.项目投资者只需提供一定的完工担保 • 4.设施使用协议的使用费应足以支付项目的生产经营
选择项目融资模式应考虑的要 素
• 要素之一 —— 如何实现有限追索
– 项目的经济强度在正常情况下是否足以支持 融资的债务偿还。
– 项目融资是否能够找到强有力的来自投资者 以外的信用支持。
– 对于融资结构的设计能否作出适当的技术性 处理。
选择项目融资模式应考虑的要 素
• 要素之二 —— 如何实现分担风险
第六章 主要的融资模式
• 主要内容 • 设计项目融资模式应考虑的要素 • 项目融资模式的结构特征 • 设施使用协议的项目融资模式 • 产品支付为基础的项目融资模式 • 杠杆租赁为基础的项目融资模式
教学目标
1.在设计项目融资模式时，掌握如何综合权衡 各种要素呢？
2.学会设计以设施使用协议、产品支付和杠杆 租赁为基础的项目融资模式。
– 如何在投资者、贷款银行以及其他与项目利 益有关的第三方之间有效地划分项目的风险。
• 要素之三 —— 如何降低成本
– 如何利用这些税务亏损降低项目的投资成本 和融资成本。
选择项目融资模式应考虑的要 素
• 要素之四 —— 如何实现完全融资
– 需要充分考虑如何最大限度地控制项目的现 金流量，保证现金流量不仅可以满足项目融 资结构中正常债务部分的融资要求，而且还 可以满足股本资金部分融资的要求。
债务偿还 贷款银行
贷款银行
债务偿还
盈余资金
融资安排
融资安排
盈余资金
现金流量管理
项目发起人
项目发起人
现金流量管理
合资协议
项目管理公司
产品销售协议 生产费用
建设/生产费用
建设/生产费用 生产费用 产品销售协议
销售收入 产品
合资项目
销售收入 产品
• （三）投资者直接安排项目融资模式的特点
w1、融资结构安排比较灵活
选择项目融资模式应考虑的要 素
• 要素之五 —— 如何处理项目融资与市场 安排之间的关系
– 长期的市场安排是实现有限追索项目融资的 信用保证的基础。
– 如何确定项目产品的公平市场价格对于借贷 双方来说是处理融资市场安排的一个焦点问 题。
选择项目融资模式应考虑的要 素
• 要素之六 —— 如何保证近期融资与远期融资相结
股本 资金
红利 贷款资金
项目公司
融资安排
贷款银行
项目
市场安排
债务偿还
投资
者直 接产安品
产品购买者
销售 收入
公排投司项资型合资结构中发起人通过项目公司安排融资
思考：项目发起人通过项目公司安排融资能够获得
哪些好处呢？有缺陷吗？
通过项目公司安排项目融资模式的优缺点：
优点：•项目风险大部分限制在项目公司中，可实现有限追
• 融资结构图——合伙制投资结构
合资协议
融资协议
项目发起人
盈余资金
自有资金 管理协议 销售代理协议
建设合同
合资项目管理公司 销售/使用合同
建设费用
工程公司
合资项目 产品 产品购买者或用户
贷款资金
生产费用
贷款银行 资本性投入 银行监控帐户
债务偿还
二）投资人各自独立安排融资，承担市场的销售责任
融资结构图——契约型投资结构
实现对项目现金流量的有效控制。
w2、借款人一切与项目有关的契约性权益转 让给贷款银行。
w3、要求项目成为一个单一的业务实体。
w4、建设期要求项目投资者提供完工担 保。
w5、避免产品市场销售或基础设施服务 经营风险。
（三）在时间结构上 • 1、建设阶段 • 2、经营阶段
• 3.贷款结构示意图
: 项目建设阶段贷款结构示意图
成本和项目债务还本利息额。 • 5.投资结构选择比较灵活 • 6.项目投资者可以利用与项目利益有关的第三方的信
用安排融资，分散风险和节约初始资本投入。
澳大利亚运煤港口项目融资结构
思考
• 1.请简述此项目融资的运作流程。 • 2.如何设计项目融资担保体系呢？ • 3.项目投资者从中获得哪些好处呢？