2013-2014年互联网金融分析报告

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2014年互联网金融分析报告

2014年互联网金融分析报告腾讯2014年3月目录一、腾讯的商业模式 (3)1、以社交软件为中心的商业模式 (3)2、核心竞争力 (6)二、腾讯的互联网金融布局 (7)1、以支付作为互联网金融的开端 (9)2、大力培养微信用户支付习惯 (9)3、金融领域各有涉猎 (11)三、腾讯大力发展支付的原因 (13)1、第三方移动支付激烈竞争 (13)2、泛账户竞争 (14)（1）围绕账户开始服务 (15)（2）人人都有理财账户 (15)（3）具有外部性的账户 (16)（4）账户入口竞争 (17)3、以支付为基础 (18)四、腾讯的产业链分析 (19)1、做平台的思维 (22)五、从社交向互联网金融延伸的探索 (24)1、微信红包：社交圈引发的金融关系 (25)2、社交用户转化为金融客户 (26)（1）理财通 (26)（2）和国金证券合作 (27)（3）未来和银行的合作 (29)六、腾讯的估值 (30)一、腾讯的商业模式腾讯成立于1998年，从QQ IM起家，基于这个平台继而推出门户网站、游戏、QQ空间、微信等，依靠不断的微创新迭代和对中国本土用户需求的把握，成为国内IM龙头。

目前QQ IM位于在线社交网络第一名，MAU(月活跃用户数)达到8.16亿，微信和WeChat位于移动互联网社交软件第一名，MAU达到2.72亿。

腾讯新闻通过插件形式嵌入到QQ和微信，每天用户已超过1亿。

视频业务方面，作为后起之秀，浏览率排名已达到第二。

工具类产品主要包括移动浏览器和移动安全服务，虽然PC端安全方面还有一段距离，但移动端安全服务排名第二。

1、以社交软件为中心的商业模式公司通过强大的免费软件QQ和微信，吸引了庞大的用户群，由此来开展增值服务（包括网络游戏和社交网络）、广告和电子商务，获得收入。

公司强调大社交网络，采取一对一或一对多模式，对每个工具每个平台都是深度整合，只需要QQ号就可以进入各个不同的平台。

互联网公司的商业模式，简单来讲就是通过自己的优势产品，往往是免费的产品，来获得大量的客户资源，进行通过几种增值、广告等来获得收入。

2014年互联网金融行业分析报告

2014年互联网金融行业分析报告2014年11月目录一、概要：市场化的力量引领着互联网金融创新 (4)1、“钱=数字”奠定金融互联网化基础，余额宝领衔大众理财启蒙 (4)2、黄金、房地产、股市等传统投资低迷，互联网理财需求日益旺盛 (4)3、互联网金融监管政策将落地，创新业务将阳光化运行 (5)4、投资机会和相关企业 (5)二、用户行为习惯的变化将倒逼整个金融行业产生颠覆 (6)1、互联网尤其是移动互联网逐渐成为核心渠道 (6)2、余额宝完成了互联网理财启蒙 (8)3、传统金融机构触网转型，从电子银行到互联网银行 (11)4、用户行为习惯的变化是互联网金融变革的用户基础 (14)三、互联网金融成长驱动：解决“金融压抑”和小微企业融资难 (15)1、P2P平台成为这一轮创新主力军 (16)2、个人征信军阀混战，合作交换是关键 (20)3、以电商平台为代表的供应链金融模式 (22)4、股权众筹有望开闸，市场空间超3000亿 (24)四、国外互联网金融商业模式 (28)1、美国主要P2P平台：Lending Club (28)2、美国主要众筹平台：Kickstarter (30)五、政策积极鼓励创新，监管出台将成为行业爆发的催化剂 (32)1、一行三会牵头，互联网金融监管将落地 (32)2、各地政府出台文件积极鼓励金融创新 (34)3、互联网金融违约事件将倒逼政策加速出台 (36)4、市场化的力量有望体现在监管政策中 (36)六、抢占用户和资产的制高点，产业链变革带来大机会 (38)1、流量端模式轻空间大，将成为整个板块龙头 (38)2、传统金融IT切入运营实现商业模式转型，关注征信牌照的发放 (41)3、资产端主推细分行业资产整合和电商平台 (42)七、重点公司简况 (43)1、同花顺：领跑移动端App，被低估的移动互联网金融入口 (44)2、中科金财：内生+外延战略布局互联网金融 (45)3、鼎捷软件：基于中小企业开展互联网金融 (45)4、金证股份：牵手腾讯转型互联网金融运营服务，实现商业模式变革 (46)5、熊猫烟花：用供应链金融的思路搭建P2P平台 (47)八、主要风险 (48)。

2013年互联网金融行业分析报告

2013年互联网金融行业分析报告2013年8月目录一、互联网改变生活 (4)1、互联网不仅自成一个行业，还在改变其他行业 (4)2、互联网渗透率持续攀高，互联网金融的基础条件已然成熟 (5)二、用户与技术双轮驱动，互联网金融已然不可阻挡 (7)1、需求驱动：用户，用户，金融最核心用户需要互联网 (7)2、技术驱动：互联网拥有更高效的平台价值 (9)（1）近乎为零的信息交互与资金交易成本 (10)（2）迅速快捷的信息传递能力与复制能力 (11)（3）大数据特征将推动业务效率的快速提升 (11)（4）以客户为中心的互联网基因，完全不同于传统金融业以产品为中心的思维导向 (11)三、互联网金融时代已全面来临 (12)1、互联网金融从理念到落地，进入快速增长期 (12)2、互联网金融发展趋势：支付电子化、渠道联网化、信用数字化 (15)四、支付电子化：无现金时代的到来已经越来越近 (18)1、移动支付兴起：迎接无现金时代的到来 (18)2、移动支付标准落地，中国移动支付已经到了爆发式增长的前夜 (21)3、远程支付代表现在，NFC近场支付则代表未来 (23)五、渠道联网化：金融电商大平台呼之欲出 (26)1、居民可投资资产快速增长，中国家庭理财需求日益强烈 (26)2、碎片化理财已爆发惊人能量，基金销售互联网化前景诱人 (28)3、基金销售电商稳步发展，金融电商大平台值得期待 (30)六、信用数字化：互联网信用贷款将革新传统贷款模式 (32)1、互联网打开了小微信贷的新蓝海市场 (32)2、欧美已提供成熟经验，国内互联网信贷将日趋明朗 (34)七、互联网金融时代的投资主线 (37)1、证通电子：有望成移动支付受理端受益第一股 (38)2、东方财富：一体化的互联网金融服务平台 (39)3、恒生电子：中国领先的金融软件和网络服务供应商 (40)4、新北洋：传统金融机构自助化、互联网化的受益者 (41)八、行业风险 (42)1、政策风险 (42)2、技术风险 (42)一、互联网改变生活1、互联网不仅自成一个行业，还在改变其他行业互联网是一种颠覆性的力量。

2014年互联网金融模式与产品分析报告

2014年互联网金融模式与产品分析报告
2014年6月
目录
一、互联网金融的重点 (3)
1、互联网并未改变金融的本质 (3)
2、互联网的基础：信息处理 (4)
二、互联网金融的模式 (4)
1、交易/支付功能 (5)
2、P2P模式 (6)
（1）Zopa（P2P贷款） (7)
（2）积木盒子（企业贷款众筹） (8)
（3）wefunder（股权众筹） (9)
3、B2C模式 (9)
三、货币基金借助互联网的发展 (11)
1、网络货币基金的发展 (11)
2、网络货币基金的变化 (12)
四、互联网基金产品的可行路径 (13)
1、场外产品 (13)
（1）新华阿里一号 (14)
（2）指数宝 (15)
2、场内产品 (16)
一、互联网金融的重点
1、互联网并未改变金融的本质
金融活动主要实现了各个单位之前的资源有效分配，而金融机构的产生则是为了消除各分配单位之间的信息不对称性,以规模经济和专用的技术来降低资金融通过程中的交易成本。

而互联网的出现只是对金融活动分配方式的一种拓宽，本身可能难以联系到的两个单位通过互联网可以有效的连接。

因此在这里认为互联网只是对金融可能性的一种拓宽，但金融的实质并未改变。

传统金融上产品的设计创新主要基于金融工程的理论基础，在互联网金融时代，传统金融工程的理论均并未受到影响，但互联网更加重视的，或是互联网金融的基础是数据的处理。

2014年互联网金融IT行业分析报告

2014年互联网金融IT行业分析报告金证股份2014年5月目录一、收入增长可观，主业贡献突出 (5)1、专注金融IT领域的软件服务提供商 (5)2、“回归金融IT”战略执行效果显著，公司净利增速逐年提升 (7)二、国民收入倍增，金融行业长期向好，公司受益于“漏斗效应” (8)1、未来十年国民收入倍增，可投资资产规模稳步增加 (8)2、金融行业发展良好，金融资产规模不断膨胀 (9)3、金改促进金融IT需求稳定增长，公司必将受益于“漏斗效应” (10)三、传统金融IT业务：证券IT受益于券商业务创新，基金银行泛金融IT均有所突破 (13)1、券商IT业务：作为证券IT领域绝对领导者，再次受益于业务创新 (13)（1）金证股份在证券IT领域成为绝对领导者 (13)（2）金证借道股票质押业务，市场占有率继续提升 (14)（3）OTC业务发展迅猛，业务布局快速推进 (15)2、基金IT业务：增量存量市场齐头并进，迎接“大资管”时代 (16)（1）《新基金法》颁布，对"大资产管理IT行业"影响深远 (16)（2）增量市场占有率明显提升，存量市场渗透效果显著 (17)（3）“大资管”时代到来，资产管理业务遍地开花 (19)（4）公司资产管理IT业务实现子公司化，长期竞争力持续增强 (19)3、泛金融IT业务：成长速度迅猛，行业跨度广泛 (20)4、银行IT需求或成金证未来利润增长点 (21)四、创新业务：互联网金融引爆金融新思维，公司与互联网巨头合作打开全新空间 (23)1、海外互联网金融初期发展较快，国内互联网金融发展或将好于美国 (23)2、互联网金融特点决定其巨大需求，政策上获得大力支持互联网金融特点 (25)（1）产品功能创新化 (25)（2）营销渠道网络化 (26)（3）销售对象大众化 (26)（4）购买方式便利化 (27)（5）创造收益最大化 (28)（6）互联网金融在政策上获得支持 (29)3、余额型理财产品标杆案例，互联网金融IT 带来近两倍业务增量 (30)4、互联网金融改变金融企业IT 投入理念，刺激下游IT 需求加速释放 (33)（1）互联网金融对传统金融业务产生实质冲击，公司2013年四季度利润显著提高 (33)（2）公司凭借互联网基金的优良业绩，有望抢占基金IT市场存量客户 (34)五、互联网企业联姻证券公司，互联网证券概念爆发大能量 (35)1、启动网上开户业务，券商拥抱互联网金融 (35)2、国金证券牵手腾讯，互联网证券再添新模式 (37)六、危机四伏，商业银行打响互联网反击战 (40)1、中信银行：全方位着墨，布局互联网银行 (40)2、民生银行：借直销银行打造自己的电商平台 (42)3、银行业涉足互联网金融带来更大想象空间 (43)七、盈利预测 (45)1、关键假设 (45)2、盈利预测：净利润年化复合增速将达到55% (47)八、风险因素 (48)1、证券市场波动风险 (48)2、基金市场政策风险 (48)3、互联网金融创新过度风险 (48)九、他山之石：野村综研——日本金融IT的绝对领导者 (48)1、公司概况：以金融IT为主营业务的解决方案提供商 (48)2、业务模式：专注于共享在线业务，谋求从后台到前端业务线拓展 (51)3、客户资源：金融IT领域的领导者，大客户效应明显 (53)4、海外扩张：布局海外，创造成本优势 (55)一、收入增长可观，主业贡献突出1、专注金融IT领域的软件服务提供商金证是国内最大的金融证券软件开发商和系统集成商。

2014年银行互联网金融行业分析报告

2014年银行互联网金融行业分析报告2014年5月目录一、银行业转型背景中的互联网金融 (3)二、信息技术变革伴随行业转型 (4)1、第一次信息技术变革：银行电子化 (4)2、第二次信息技术变革：银行网络化 (5)三、第三次信息技术变革：互联网金融浪潮 (8)1、互联网金融暂不能取代金融中介 (9)2、互联网金融的目标群体：长尾市场 (11)四、大象的反击：银行业起舞互联网 (13)1、银行积极介入低端客户群体，契合转型背景 (13)2、银行借势多种平台开拓长尾市场：中信银行样本 (14)3、电商平台最为优质，其他平台效果待考 (15)五、蓝海还是蓝潭：估测长尾市场的深度 (16)一、银行业转型背景中的互联网金融在2014 年3 月召开的“两会”上，互联网金融被首次写入政府工作报告。

报告指出：“要促进互联网金融健康发展，完善金融监管协调机制。

” 互联网金融进入政府高层视野。

而后，央行等监管部门逐步推进监管工作。

这意味着，近年来以“搅局者”姿态出现的互联网金融，也正式获得了身份认可，告别“野蛮生长”，有望进入规范发展轨道。

我们将互联网金融变革放在银行业转型的大视野中考察。

在这次联网金融浪潮中，作为国内金融业“霸主”的商业银行将做出何种应对，及其将来的命运，成为市场感兴趣的话题。

目前，部分银行已积极应对，借鉴吸收互联网金融，推出了一些互联网相关业务，覆盖中低端客户群体，并以此作为应对行业转型的措施。

我们相信，像此前历次信息技术变革中一样，银行不但不会成为被消灭的对象，反而是借助新变革实现了行业转型，堪称浪潮之巅的弄潮儿。

我们将银行业与信息技术的结合大致分为三个阶段：首先是发端于1970 年代的银行业务电子化；而后是1990 年代开始兴起的网络化，代表性的成果就是网上银行，这次变革对银行业零售业务的发展起到至关重要的推动作用；最后是2010 年后开始的互联网金融浪潮。

当然，这种划分是较粗略的，但其中的演变脉络十分清晰。

2013年互联网金融分析报告

2013年互联网金融分析报告2013年11月目录一、金融机构的基本功能遭遇挑战 (3)1、互联网通过降低交易成本削弱了金融企业盈利 (4)（1）比价网站加剧了金融机构的价格竞争 (5)（2）金融产品超市：Bankrate (5)（3）比价平台：Money supermakret (6)（4）网络券商带来了经纪业务佣金费率的下降 (8)（5）第三方支付动摇了银行的客户基础和资金来源 (10)2、互联网通过减少信息不对称削弱了风险定价与交易优势 (12)（1）阿里小贷：电商平台的信息优势 (12)（2）Zestfinance ：从大数据挖掘黄金 (14)（3）雪球网：投资人社交网络 (15)二、金融机构的相对优势在于个性化复杂产品 (16)1、传统金融机构在高附加值的非标准化产品销售方面具有优势 (16)（1）互联网金融在非标准化产品销售能力上略显不足 (16)（2）定位于中高端的个性化服务难以被取代 (18)2、传统金融机构在金融产品制造上的优势 (19)3、互联网企业识别风险存在能力圈限制 (20)（1）P2P贷款：风险评估优势 (20)（2）众筹：价值发现 (21)三、金融企业必须加速转型过程 (23)1、掌控客户资源，增加客户粘性 (23)2、明确目标客户定位，突出核心竞争力，打造金融生态圈 (26)3、偏好寿险与市场化的金融机构 (28)一、金融机构的基本功能遭遇挑战金融的基本功能是实现经济资源跨空间和跨时间的分配，从而达到社会效用最大化。

因此，金融机构的核心职能是降低交易成本，减少信息不对称，实现风险的定价与交易，这主要表现在：（1）跨空间分配经济资源是支付业务存在的基础，从而降低经济的运行成本。

（2）信息不对称增加了金融产品提供方和购买方的搜寻成本，而金融机构由于掌握了双方信息从而能够撮合交易的完成，并从中获取利润。

（3）信息不对称使得资金提供方不能对风险和收益进行准确评估，而金融机构由于具备信息优势，能够更好地承担风险，从而获取风险调整后的收益。

2014年互联网金融的产生与发展分析报告

2014年互联网金融的产生与发展分析报告2014年6月目录一、互联网金融的定义及特点 (4)1、互联网金融的定义 (4)2、互联网金融的特点 (4)（1）资源开放化 (4)（2）成本集约化 (5)（3）选择市场化 (5)（4）渠道自主化 (5)（5）用户行为价值化 (6)（6）行业风险扩大化 (6)（7）营销网络化 (6)（8）模式多样化 (7)二、互联网金融产生的原因 (7)1、经济发展驱动传统金融的变革 (7)2、互联网技术普及奠定用户基础 (9)3、网络渠道的拓展降低成本、增加用户数量 (12)4、小微企业的融资需求刺激互联网金融的发展 (12)5、大数据和云计算的技术革命改变传统融资模式 (15)6、利率管制为互联网金融企业提供套利空间 (17)7、融资来源及经营地域限制倒逼互联网金融的发展 (18)（1）融资来源限制 (18)（2）经营地域限制 (18)三、路径分析 (19)1、基于互联网平台虚拟渠道的建立与拓展 (19)2、信息处理技术扩展金融服务生产可能性边界 (21)3、获取金融牌照造成垄断效应 (24)4、与传统金融业务融合打造综合平台 (25)四、互联网金融发展趋势 (26)1、从互联网金融发展到物联网金融 (26)2、第三方支付公司由支付结算功能转变为多元化金融服务企业 (27)3、形成互联网金融门户网站的C2B 模式 (29)4、P2P中期仍需保持线上线下结合模式 (30)5、货币虚拟化 (31)一、互联网金融的定义及特点1、互联网金融的定义互联网金融是指以互联网为服务平台进行的一切金融活动，如线上支付，线上资金筹集以及线上理财等金融服务。

整个金融活动的开展、进行和完成均应以互联网为依托，有效突破了传统金融在时间、地域上的限制，解决信息不对称的问题，使资源配置更加方便、快捷、透明、有效。

金融的本质是货币的发行、资金的筹集、融通以及支付结算，因此互联网金融可以分为：筹集类、融通类、第三方支付以及货币类互联网金融服务平台。

2013-2014年金融互联网行业分析报告

2013-2014年金融互联网行业分析报告2013年12月目录一、互联网向金融的渗透现状与分析 (5)1、货币基金迅猛发展 (5)2、高端理财市场，互联网企业鞭长莫及 (6)3、互联网企业对于金融风险的天生厌恶 (7)4、美国互联网企业很少进入金融领域 (8)（1）美国的传统金融发展历史悠久，相比互联网企业而言先发优势明显 (8)（2）国金融市场中，利润率最好的非标产品，互联网难以渗透 (9)（3）美国利率市场化及低利率环境下，货币基金代销等标准化服务发展空间有限 (9)5、互联网企业在目前的阶段通过货币基金的方式迅的扩大其规模 (10)6、金融企业拥有向互联网企业反击的空间 (11)二、标杆分析：中国平安“壹钱包” (12)1、平安的金融互联网+互联网金融 (12)（1）平安的金融互联网的发展 (12)（2）平安金融互联网与互联网金融的融合 (13)（3）平安的金融+互联网战略 (15)（4）平安的“壹钱包”平台对客户的吸引 (15)2、平安的金融+互联网的效果 (24)3、业绩分析 (25)（1）平安盈利持续靓丽 (25)（2）各项指标优于同业，业务发展态势良好 (25)4、主要风险 (27)（1）互联网平台存在推广失败的风险 (27)（2）投资环境恶化 (28)在过去的一年中，中国资本市场发生了翻天覆地的变化，特别是互联网开始介入到金融领域。

阿里巴巴与天弘基金的合作，余额宝上线仅仅历时5个月时间，实现了从0到1000亿元管理规模的迅速成长。

百度通过与华夏基金的合作，20亿的货币基金瞬间秒杀。

互联网带给我们的冲击，不仅是眼球，也是实打实的存在。

今年以来，众多的金融企业也开始注意到了互联网对于传统产业的冲击，纷纷开始了变革，例如：国金证券与腾讯签署《战略合作协议》，通过腾讯网在证券在线开户和交易，在线金融产品销售等领域对国金进行支持。

但是这些所有的金融企业都有一个特点，那就是依靠自身的金融特性去往互联网企业靠，简单一点，议价权基本是丧失的，都寄希望于规模的增长来实现盈利的增加，对于小企业而言，这样的模式，我们认为可行，如果成功，规模效应可以抵消利润率的下滑。

2014年银行互联网金融行业分析报告

2014年银行互联网金融行业分析报告2014年3月目录一、互联网金融的冲击 (3)1、互联网金融已经渗透的传统银行业务：支付与代销金融产品 (4)（1）第三方支付打破银行业对于支付的垄断 (4)（2）第三方机构在线代销金融产品蚕食商业银行代销渠道 (6)2、互联网金融正在颠覆的银行业务：存款业务和消费信贷业务 (7)（1）余额宝冲击商业银行的客户基础，越来越多的“宝”出现只是时间问题 (7)（2）网络信用卡细分零售客户群，入侵消费贷款领域 (9)3、未来真正的威胁：大数据对资产端业务的细化 (11)（1）大数据带来的信用风险管理模式的转变，阿里小贷未来发展空间巨大 (11)（2）大数据分析投资者个性化需求，财富管理业务未来一大优势 (13)二、互联网金融冲击下银行的转型之路 (14)1、资产端：提高风险偏好，重视消费信贷 (14)2、负债端：加快利率市场化进程，银行主动推出货币市场基金类产品 (14)3、构建电商平台 (15)（1）注册独立的电商公司，构建电商平台 (16)（2）与现有电商进行合作 (16)（3）建立包括线上客户和线下实体的结算和财富管理平台 (17)三、银行内在价值的固有决定因素 (18)1、资产端：资产质量决定银行股价 (19)（1）不良贷款率和贷款质量决定银行股价值 (19)（2）小微贷款高定价水平符合银行目前风险偏好，零售业务将形成差异化竞争20（3）生息资产中应收款项类投资增长明显，9号文负面影响较大 (22)2、负债端：“线上平台+线下客户下沉”获得渠道优势 (23)3、资产证券化任重而道远 (24)一、互联网金融的冲击在宏观经济增长乏力、流动性紧平衡以及利率市场化的大背景下，商业银行内部竞争日趋激烈，同质化现象严重，在内部竞争改善空间已经不大的情况下，依靠外部力量走出差异化道路成为决定银行股投资价值的关键，互联网金融就是这么一个行业外部的潜在力量。

互联网金融带给传统的金融行业一种全新的思维和商业模式，即从用户的角度出发并发现需求，然后用更好的客户体验和服务来把客户沉淀在平台上。

2014年银行互联网金融行业分析报告

2014年银行互联网金融行业分析报告2014年2月目录一、简介与概述 (7)1、六大业务模式 (8)2、对互联网金融威胁的担忧 (9)3、海外经验对比 (10)4、小结 (12)二、互联网金融的推动力量 (13)1、整体消费增长 (13)2、网络活动与日俱增 (15)3、网络渠道带来的成本节省 (18)4、大数据—演进性变革的推动力量 (18)（1）定义 (18)（2）市场规模 (19)（3）应用：大数据将改变信贷评级框架及风险管理 (19)（4）相较于一般数据，大数据是动态实时数据流 (20)（5）业务模式: 开源资产是平台发展的关键 (21)（6）利润模式: 与传统金融机构形成双赢生态系统 (22)（7）外部社会收益 (22)（8）主要挑战 (22)三、互联网金融的挑战 (23)1、监管壁垒 (23)（1）目前的监管 (23)（2）监管前景 (25)2、个人信用评级系统不成熟 (26)3、风险管理框架 (30)4、资本金限制 (31)四、未来趋势 (32)1、平台覆盖：是获得市场掌控力的根本 (32)2、数据：服务客户的关键资产 (33)3、风险管理：对可持续增长至关重要 (33)五、量化分析：互联网金融对商业银行的影响 (35)1、对商业银行盈利能力的整体影响 (36)2、银行卡手续费：来自网络/移动第三方支付平台的压力 (39)3、理财产品网络销售平台 (41)4、货币市场基金（MMF）推动脱媒加速 (42)六、互联网金融业务模式 (43)1、电子商务供应链融资 (43)（1）市场规模 (43)（2）业务模式 (44)（3）京东与苏宁 (46)（4）腾讯 (48)（5）阿里巴巴 (49)2、利润：第三方支付 (50)（1）市场规模 (50)（2）市场推动因素 (51)（3）业务模式 (52)（4）风险管理 (53)（5）监管 (54)（6）前景 (55)3、资产面: 替代性融资来源 (55)（1）P2P贷款 (55)①发展 (55)②业务模式 (56)③市场影响因素 (57)④风险管理 (58)（2）案例研究 (59)①平安陆金所 (59)②Lending Club (61)③Prosper (62)（3）众筹融资 (62)①业务模式 (63)②风险管理 (64)③案例研究 (64)4、负债面: 货币市场基金，金融脱媒的风向标 (65)（1）市场推动因素 (65)（2）影响 (66)（3）风险 (67)七、商业银行的互联网化状况 (68)1、建设银行 (70)2、工商银行 (71)3、农业银行 (72)4、中国银行 (72)5、交通银行 (73)6、中信银行 (73)7、招商银行 (74)8、浦发银行 (75)9、平安银行 (76)10、兴业银行 (77)11、华夏银行 (78)八、主要风险 (78)上世纪90 年代欧美的经历说明互联网金融并未损及传统银行在金融系统中的主导地位。

2013年互联网金融行业分析报告

2013年互联网金融行业分析报告2013年7月目录一、行业概述 (3)1、互联网 (3)2、金融 (3)3、互联网金融 (4)二、互联网金融兴起的背景 (5)1、用户因素 (5)（1）传统金融机构及非传统金融机构均有需求 (5)（2）互联网普及率大幅提升 (6)（3）互联网金融消费习惯逐渐形成 (6)2、技术因素 (7)三、互联网金融的类型 (8)1、传统金融业务在线化 (10)（1）网上银行 (10)（2）手机银行/移动支付 (12)（3）网络证券 (20)2、基于互联网的新金融形式 (24)（1）网络贷款 (25)（2）基金网销 (30)（3）保险网销 (35)3、基于电子商务、广告等平台的互联网金融生态圈 (39)四、行业投资思路 (40)1、金融服务提供商，如移动支付、网络证券和基金网销 (40)2、与互联网金融相关的网络配套服务 (41)一、行业概述1、互联网互联网是将计算机网络互相联接并在此基础上发展出的全球性互联网络。

万维网（Web）是基于超文本相互链接而成的全球性系统，是互联网所能提供的服务其中之一，从1993 年至今，Web 已经从Web1.0 发展至Web2.0，成为以创造、交互及分享为特征的实时网络。

2、金融金融即价值的流通，核心是跨时间、跨空间的价值交换。

本质体现在三方面：1) 货币流通，以低成本融入货币资金，高价格贷出货币资金，通过一定的时空差，博得中间利润就是一切金融机构的业务本质；2) 信用，信用是金融的基础，金融最能体现信用的原则与特性；3) 持续效用，金融即融通资金、使资金融洽通达，最终达到资金使用效率最大化。

在经济生活中，银行、证券或保险业者从市场主体（如储户、证券投资者或者保险者等）募集资金，并借贷给其它市场主体（如个人贷款者、企业借贷者等），在这种流动和流通中产生其使用价值，产生一次性效用或短期效用并不难，难的是实现持续效用，始终保持金融链的良性循环发展。

2013年互联网金融产业分析报告

2013年互联网金融产业分析报告2013年8月目录一、互联网金融的价值基础 (3)二、互联网金融的商业逻辑 (4)1、金融互联网VS互联网金融 (4)2、互联网、大数据与金融 (6)3、互联网金融可以通过大数据满足金融最核心的定价要素 (6)三、互联网加盟后的金融格局猜想 (8)1、横向一体化与纵向一体化交错的矩阵结构 (8)2、具有开放性和规模经济性业务广泛的平台化运作 (10)3、互联网金融通过非主流客群平台逆袭传统金融 (10)4、互联网金融和金融互联网逐步融合，从闭环运行到O2O的渐进过程 (11)5、对传统金融的边际影响不可小觑 (12)五、寻找有进化潜质的传统金融公司 (13)1、主账户就是主战场 (13)2、有进化潜质的传统公司应具备的条件 (14)（1）有明确的客户定位 (14)（2）注重数据挖掘，提升服务效率 (14)（3）创建开放的平台 (14)（4）高效作战的团队 (15)一、互联网金融的价值基础互联网金融拥有对客户服务和客户体验的单一追求。

通常我们讲股东利益、员工利益、客户利益三者平衡，在平衡中寻求持续发展。

而在调研中我们发现，包括互联网金融公司在内的互联网企业，股东放弃短期回报，员工满怀改造旧世界的使命感和创造新天地的激情，不计回报，而唯独专注于客户服务和客户体验。

在产品已然过剩的心智时代，其结果可想而知——客户选择的“暴力”开始发挥效用，对传统产业尤其是垄断产业的冲击显而易见。

曾名不见经传，靠3C起家的京东对苏宁、国美的冲击还恍如昨日梦魇。

机构过剩、业务同质、服务缺乏的金融行业面对冲击的命运如何？值得深思。

二、互联网金融的商业逻辑1、金融互联网VS互联网金融前者是以互联网为工具提升传统金融运行效率，后者是以大数据为基础进行风险定价，形成信用体系。

银行的网银和保险的网销属于金融互联网，而阿里为淘宝商户提供的小贷是纯粹的互联网金融。

阿里金融拥有淘宝、天猫商户所有的交易数据，根据这些数据可以自动准确地为其风险定价。

2013年互联网与金融行业分析报告

2013年互联网与金融行业分析报告2013年8月目录一、继零售行业之后，互联网将冲击传统金融业 (3)1、互联网首先对零售业造成冲击 (3)2、互联网已开始冲击金融业 (4)（1）阿里金融及旗下支付宝、余额宝 (5)（2）苏宁云商旗下易付宝 (5)（3）微信5.0旗下财付通 (6)（4）人人贷 (6)（5）宜信 (7)（6）拍拍贷 (7)（7）众安在线财险 (7)（8）东方财富 (8)二、各金融子行业受冲击程度将取决于三个因素 (9)1、行业准入门槛 (9)2、专业化壁垒 (10)3、市场化程度 (11)三、缺乏产品开发能力的互联网金融难以取代传统金融企业 (13)1、互联网从事金融业务的优势主要包括四点 (13)2、互联网金融的劣势主要包括四点 (16)3、根据美国经验看，若无产品开发能力，互联网金融难以做大 (19)4、根据诺亚的经验，国内缺乏产品开发能力的平台类企业难以做大 (23)四、互联网冲击下，预计未来两类公司将胜出 (26)1、第一类：综合平台类公司 (26)2、第二类：专业突出的企业 (31)（1）友邦保险，胜在品牌 (31)（2）人保财险，胜在规模优势 (32)五、综述及展望 (33)一、继零售行业之后，互联网将冲击传统金融业1、互联网首先对零售业造成冲击国内互联网首先开始冲击的并不是金融行业，而是零售行业，主要由于：与金融行业相比，零售行业经营牌照易于获取。

由于金融行业的特殊性，其牌照比商场、超市、家电商、服装零售商等要难获取得多。

与金融行业相比，国内零售市场相对较为分散，行业更像完全竞争市场。

易于获取市场份额，而金融行业大多为垄断竞争市场。

国内零售商绝大多数都是区域性的，缺乏像沃尔玛那样的全国性零售商。

淘宝、京东等互联网企业建立起全国网络后，其方便快捷、覆盖面广的优势迅速建立起来。

而国内大型金融企业基本都是全国性的。

尽管零售业存在物流仓储问题，但是与美国不同，国内零售行业销售的产品产地都在国内，而美国电商销售的产品来自于世界各地，因此与美国电商相比，国内电商面临的物流问题要小很多。

2013年互联网金融行业分析报告

2013年互联网金融行业分析报告2013年7月目录一、互联网金融主要核心点 (3)二、互联网金融在我国的进展 (4)三、互联网金融给银行带来的挑战：支付、信贷、客户基础 (5)1、互联网金融改变了银行独占资金支付的格局 (5)2、互联网金融改变了银行传统信贷单一的信贷供给的格局，网络信贷快速发展 (6)3、互联网技术改变并动摇了银行的传统客户基础 (6)四、移动支付和第三方支付企业的发展 (6)1、第三方支付的界定 (7)2、第三方支付企业的分类 (8)3、第三方支付企业的收入和盈利来源 (9)4、行业分工逐渐清晰 (11)五、阿里巴巴进军金融服务领域 (12)1、阿里金融的运行的基本原理和核心竞争力 (12)2、阿里金融的风控模式 (13)六、商业银行进军互联网金融 (14)1、大力发展手机银行，抢占移动支付高地 (15)2、打造银行自己的电子商务平台 (16)3、强强联合，与电商合作 (18)4、开发线上供应链金融 (19)七、银行和互联网金融的关系 (21)八、投资建议：积极介入，获取绝对收益 (23)一、互联网金融主要核心点随着互联网技术的发展、大众消费方式的改变以及现代金融理念的革新，将互联网技术与传统的金融服务相结合的模式即互联网金融正在引领一种趋势。

互联网金融是指借助于互联网技术、移动通信技术实现资金融通、支付和信息中介等业务的新兴金融模式。

互联网金融将发展成为既不同于商业银行间接融资，也不同于股票和债券市场直接融资的第三种金融模式。

互联网金融模式有三个核心部分：支付方式、信息处理和资源配置。

首先在支付方式方面，以移动支付为基础。

支付是金融一项非常重要的基础设施，很多其他的金融服务实际上是和支付联系在一起的。

互联网金融的支付方式主要是移动支付。

证券、现金等金融资产的支付和转移通过移动互联网络进行，支付清算电子化，替代现钞流通。

其次是在信息处理方面。

社交网络生成和传播信息，特别是对个人和机构没有义务披露的信息；搜索引擎对信息进行组织、排序和检索，有针对性地满足信息需求；云计算保障海量信息高速处理能力。

2014年证券互联网金融行业分析报告

其实，这段说明非常清楚的阐释了互联网金融浪潮下，主流券商乃至证券行业的应对方法：作为追求利润的企业行为，公司的战略重心仍然在那些高净值客户身上。
市场在过度追捧长尾理论时不能忘记以下事实：虽然亚马逊1/4的收入来自冷门书籍，其3/4的收入还是来自热门书籍，没有热门创造的人气，恐怕其长尾产品的收入也会大幅下降；淘宝以C2C的模式打造了最为丰富的网络销售平台，几乎可以买到任何想要的商品，但这种无限差异化积累下来的流量最终被导入品牌商城-天猫，才得以转化为规模化的利润；余额宝增长数量惊人，户均资产也从当初的3000元提升到6000元，这意味着其成功并不是所谓的“屌丝的逆袭”，而是余额宝通过有效的营销逐步吸引了主流的客户迁徙，开始了从二到八的跃升。
个人账户还有3倍的提升空间。从人口结构来看，20-60岁是参与证券市场的主力，占到A股个人账户的91%，这个年龄段的人口在我国总人口中占比63%，按照7亿的城镇人口规模测算，假设一个家庭开设一个账户，未来可开户的潜力空间在2亿左右的规模，相对于当前8700万左右的个人账户，还有3倍的提升空间。
机构化的趋势使得在客户服务在价值链上的比重进一步提升。从投资者结构来看，我国二级市场的市值只有15%被基金、保险等专业投资机构所持有，贡献交易量仅13%，个人投资者对交易量的贡献达到85%。随着多层次资本市场的建立，衍生品种的增加，市场的复杂性在提升，投资机构能利用的专业策略也在增加，二级市场的“机构化”趋势是确定的。机构投资者力量的崛起将大幅增加对券商服务的需求，包括资源聚合、研究定价、大宗交易、资本中介业务的重要性将极大提升，券商经纪业务的纯通道收入比重将逐步降低，这种转型在当下已经非常明确。伴随服务方式和复杂性的提升，相信未来价格战的意义已经不大，券商的竞争层级高端化，体现在专业性、资源整合能力、客户资源网络等更高层面。

2014年互联网金融风险分析报告

2014年互联网金融风险分析报告
2014年6月
目录
一、法律风险 (4)
1、第三方支付 (4)
2、P2P网贷 (5)
（1）存在非法集资的风险 (5)
（2）存在公开发行证券的风险 (6)
（3）存在非法经营的风险 (7)
3、众筹 (8)
4、电商小贷 (8)
5、网上金融机构及电子货币 (9)
二、信用风险 (9)
1、来自资金需求方的信用风险 (9)
2、来自互联网金融企业的信用风险 (11)
3、信用信息风险 (12)
三、运营风险 (12)
1、高杠杆风险 (12)
2、洗钱风险 (14)
3、技术安全风险 (15)
4、量化放贷风险 (16)
四、业务风险 (18)
1、操作风险 (18)
2、信誉风险 (19)
3、期限错配风险 (20)
4、自营风险 (21)
5、数据偏误风险 (22)
五、货币风险 (23)
六、风险的管理 (25)
1、健全监管体制，提高风险保护 (25)
2、完善征信体系，实现信息共享 (26)
3、普及大数据分析，进行信用考核 (27)
4、实现第三方资金托管，清算结算分离 (28)
5、构建互联网安全体系，加强风险预防 (28)
（1）开发具有高科技自主知识产权的互联网金融相关技术 (29)
（2）增加在软硬件设施的投入水平 (29)
（3）建立互联网金融的技术标准 (29)
6、控制企业规模，降低财务风险 (29)
7、创新产品设计，规避利率风险 (30)
8、加强虚拟货币监管，完善货币风险管理 (31)。