民爆行业研究学习资料

民爆行业研究

民爆行业研究

一、行业概述

民爆行业主要包括民用爆破器材的生产、销售和爆破工程服务三大业务。民用爆破器材系各种工业炸药及其制品、起爆器材和工业火工品的总称,根据《民用爆炸物品品名表》的分类，包括工业炸药、工业雷管、工业索类火工品、其他民用爆炸物品和原材料等5 大类、59 个品种。其中，工业炸药是民用爆炸物品行业的主要组成部分，约占总体市场的80%左右。

工业炸药是氧化剂、可燃剂以及添加剂等按照氧平衡原理构成的爆炸混合物。主要包括粉状炸药（铵梯炸药、铵油炸药、膨化硝铵炸药、粉状乳化炸药）、含水炸药（乳化炸药、浆状炸药、水胶炸药）、液体炸药、耐热炸药及其他工业炸药等。

起爆器材又包括工业雷管、工业导火索、工业导爆索、非电导爆系统、起爆药、爆破剂、震源器材等。民爆行业具体业务流程图如下图所示：

民爆行业属于高度管制性行业，有着构筑生产许可、销售许可以及工程资质认证三重进入壁垒。民爆行业具体管制情况见下图，总体来看，我国民爆行业管制中，工信部偏上游生产，公安部偏下游销售与使用，建设部偏工程施工。

由于民爆的爆炸性、危险性，民爆产品生产、销售、进出口、购买、运输、爆破作业、储存均受到国家严格管控，因此在经营模式上较为特殊。民爆产品的销售分为直销和分销两种模式。直销就是生产企业直接向民爆物品使用单位发送产品。分销是指民爆流通企业向民爆生产企业提交订单，到公安局办理“两证”，使用单位向流通企业提出购买需求，到公安局办理“两证”，生产企业发送产品给流通企业，流通企业将产品卖给使用单位。与直销相比，分销模式投入较少、效率更高，对民爆生产企业自身人力资源及管理能力的要求较低，因此更具适用性和普遍性。目前民爆产品销售大部分采取了“直销+分销”的模式，而且其中分销所占的比例较大。

二、民爆产业链

民爆行业的产业链根据上下游关系可以分为民爆器材生产行业、民爆器材流通行业、爆破服务行业。随着产业结构向全产业链发展步伐的加快，生产企业、流通企业业务相互延伸，同时生产企业、流通企业向爆破服务延伸，产业链构成如下：

民爆器材流通企业从民爆器材生产企业采购民爆器材，通过自有销售网络销售给矿山开采、水利开发建设、道路交通建设等民爆器材使用单位，是连接民爆行业上下游的纽带。民爆器材流通企业的主要特点有：

1、通过民爆器材流通企业销售民爆产品是行业目前主流的销售模式。由于民爆市场的终端用户比较分散、单一用户需求种类多、用量偏低，且购买和运输监管严格、程序复杂，民用爆炸器材流通企业成为民用爆炸物品销售中重要的中间环节。

2、我国民爆器材流通企业目前集中度较低，呈现较为分散的竞争态势。在国家产业政策支持下，一批大型民爆企业凭借其竞争优势逐渐成为行业的主导力量，并开始对经营规模相对较小的企业进行整合，以优势企业为龙头的区域化发展格局逐渐形成。

3、民爆器材流通企业的运营受到一定程度的监管限制。行业主管部门对民爆器材流通企业按照合理布局的原则进行审批，对新的流通企业进入构成一定限制，但也对现有民爆流通企业形成了一定的保护，特别是大型民爆流通企业能够充分利用其既有网点优势、品牌优势及资本优势巩固市场地位，进一步拓展业务规模。

三、行业发展现状

民爆器材产品广泛用于采矿、冶金、交通、水利、电力、建筑和石油等多个领域，尤其在基础工业、重要的大型基础设施建设领域中具有不可替代的作用，素来被称作“基础工业的基础，能源工业的能源”。

从产品结构来看，“十二五”期间我国民爆产品结构进一步优化，现场混装炸药在工业炸药中占比由2010年的14.82%增加到2015年的22.45%，胶状乳化炸药由2010年的48.27%增加到2015年的59.91%;袋装包装炸药在工业炸药中占比由2010年的11.41%增加到2015年的17.65%。导爆管雷管在

工业雷管中占比由2010年的32.3%增加到2015年的54.15%，工业电雷管占比由2010年的65.82%下降到2015年的43.58%。

从地区行业发展来看，随着国内产业结构的调整，我国东部沿海地区产业向中西部地区转移步伐加快。中西部地区发挥资源丰富、要素成本低、市场潜力大的优势，积极承接国内外产业转移，承担着深入实施西部大开发和促进中部地区崛起战略的重大任务。民爆行业呈现出东部沿海、东北以及长三角经济发达地区产能过剩，中西部地区需求旺盛的两种局面。

民爆器材70%左右用于煤炭、金属和非金属三类矿山的开采，这三类矿石开采量的变化直接影响民爆器材的销售和流向。2015年，这三类矿山使用工业炸药占比72.5%，其中非金属矿山用量最大，约占炸药总用量的25.2%，其次为金属矿山和煤矿开采，分别约占炸药总量的24.6%和22.7%。这三类矿山使用工业雷管占比68.6%；其中煤炭开采用量最大，约占炸药总用量的33.5%，其次为金属矿产和非金属矿山，分别约占炸药总量的20.8%和14.3%。

受经济大环境影响，民爆器材流通行业主要经济指标持续呈现负增长态势。2014年，民爆器材销售企业累计完成民爆器材购进总额248.36亿元，同比下降9.83%；累计完成民爆器材销售总额299.65亿元，同比下降9.89%。2015年，民爆器材销售企业累计完成民爆器材购进总额188.06亿元，同比下降25.35%；累计完成民爆器材销售总额231.02亿元，同比下降23.96%。

在我国经济增速开始放缓、能源结构调整深入及基础设施等重点工程项目建设速度减慢等多重因素的影响下，工业用电量下行，煤炭、铁矿石等矿山开工不足，民爆器材需求量出现一定程度的下降。但在行业产业政策引导下，民爆企业通过继续转变发展方式，延伸产业链，进一步加快民爆一体化进程，通过推进行业技术进步，企业深度融合等一系列措施，企业的竞争力会得到进一步加强，随着大的经济背景转好，基础建设投资政策逐渐落实，将会有效改善目前经济形势，对民爆行业的稳步发展形成有力的支撑。

四、行业相关上市公司

久联发展（002037）

公司主营业务包括各类民爆产品的研发、生产及销售，并为客户提供特定的爆破工程解决方案和技术服务。公司是目前国内民爆器市场材规模最大、产品品种最为齐全的生产企业之一，在贵州炸药市场份额在75%左右,在甘肃民爆市场占有率达60%左右。公司已建成较为完整的由原料供应（含助剂）—生产制造—销售—物流—爆破工程与服务组成的民爆产业链，基本满足不同用户的各类需要。

雷鸣科化（600985）