中国外汇储备资产管理制度研究
我国外汇储备风险管理研究
外 汇 储 备 是 稳 定 本 国汇 率 。抵 御 金 融 风暴 ，弥 补 本 国 国际 收支 逆 差． 标志着一个 国家经济金融实力及维持本 。 外汇储备 的增加不仅有利于维护 国家 和企 业在国际上 的信誉 ， 而 且 可 以增 强 宏 观 调 控 的能 力 ．帮 助 国家 进行 经 济 调 节 、实 现 内外 平 衡． 而且可 以降低 国内企业融资成本 、 拓展 国际贸易 、 吸引外 国投资 、 有 助于 防范和化解 国际金融风险 。然而持有 高于常规水平 的外汇储备对 于发展 中国家来说会产生许多风险与负面影 响 ， 因此 ， 外汇储备并非 多 多 益 善 。 回顾 近 年 来 我 国外 汇储 备 规模 的 变 化 ，从 ２ Ｏ世 纪 ９ ０年 代 以
一
控制外汇存储额的迅猛常增长 ； 二是有效 运用 现有 的外 汇储备 。
（ 一） 叠 Ｌ 励 进 口 以 减少 贸易 ． 曛差
“ 促进贸易收支平衡 ， 充分重视进 口作用和发挥进 口促 进宏 观经济 平衡 和结 构调整 中的重要 作用” ， 是 国家为了减少 贸易顺差 ， 努力 使进
口与 出 口 同 步 增 长 而 在 “ 十二五规划 ” 中提出 的． 只 是 还 未 引 起 充 分 重
来 ． 由于 我 国经 常 项 目和 资 本 项 目 的双 顺 差 以及 人 民 币 预 期 升 值 等 原 因 ．致 使 我 国 外 汇 储 备 大 量 增 长 。 我 国 外 汇 储 备 余 额 由 １ ９ ９ ３年 的 ２ ｌ １ ． ９ ９亿 美 元 发展 到 目前 已突 破 ３ ． ３ ｌ 万 亿 美 元 。 中 国经 常 项 目 、 资 本 和 金 融 项 目 的特 点 以及 热 钱 的大 规 模 流 入 决 定 了 中 国 当 前 的 外 汇储 备 存 在 一 定 的不 稳 定 因素 。
论中国外汇储备的制度创新
3《商场现代化》8年月（下旬刊）总第58期财经论坛一、设立强制性的外汇储备法律保障制度为保证政府对本国外汇储备的管理强制而有效、亦为保证外汇储备的职能、用途和作用得到切实的发挥，积极探究建立《中国储备法》是当务之急。
目前我国的《中国人民银行法》在第4条和第32条，对外汇储备经营有原则性规定；作为中国外汇管理基本法规的《外汇管理条例》，对外汇储备界定也比较粗略。
建议设立《中国外汇储备法》，就包括外汇储备在内的我国储备资产的种类、规模、性质、职能、用途、管理方式、管理机构、管理权限、使用程序及管理模式做出准确的界定和相应的安排。
改变目前我国储备资产管理与使用上无法可依、盲目、被动、长官意志、政府行为等局面。
用法律的形式对这部分资产建立强制性的制度保障，这样既可以避免储备无序增长、高风险运行、高机会成本及政府随意挪用（注资于商业银行）等问题的发生，又能使储备的管理有法可依。
二、健全外汇储备管理的组织制度。
目前我国的外汇储备由中央银行代为管理，尚无专职的外汇储备管理的组织机构。
英、美等发达国家早在上世纪30年代，就设立了专职管理外汇储备的外汇平准基金组织，对储备进行专职管理。
近年来新加坡、挪威等国也先后设立了国家外汇投资公司，以提高外汇储备的专业化管理效率，提高盈利能力，改变过于单一的外汇储备管理方式。
如：在新加坡对外汇储备的管理主要是对交易性和预防性需求，建立高流动性组合，交由货币当局新加坡金管局M A S 管理；对盈利性和发展性需求分别建立专业化的投资管理公司G I C ，该机构成立于1981年5月，专司外汇储备的长期管理。
主要负责进行固定收益债券、房地产和私人股票投资。
目前G I C 管理的储备资金超过1000亿美元。
这些成功的基经验和良好的模式可供我们学习与借鉴。
三、实行浮动汇率制度。
浮动汇率制度是货币汇率随市场供求的变化而变化，无上下限制约的汇率制度2005年我国进行了汇改，从管制汇率走向了富有弹性的汇率制度。
中国外汇储备管理之探讨
中国外汇储备管理之探讨张茜一、前言众所周知，中国外汇储备近年来呈递增态势，而截至2006年2月底，中国外汇储备规模已达8537亿美元，首次超过日本，位居全球第一。
为此，英国《金融时报》曾打比方说，如以千元美钞堆积，目前中国的外汇储备已相当于5个珠穆朗玛峰的高度。
而在中国外汇储备登上全球第一之后，关于中国外汇储备数量是不是太多、该不该限制其增长速度以及如何有效地进行外汇储备管理再次成为业界讨论焦点。
有关人士认为中国外汇储备充足并保持增长态势，符合中国国家利益。
有利于维护国家和企业的对外声誉，增强境内外对我国经济和人民币的信心；有利于拓展国际贸易，吸引外商投资，降低国内企业的融资成本；有利于维护金融体系稳定，应对突发事件，平衡国际收支波动，防范和化解国际金融风险。
但我们不应得意于外汇储备的规模庞大，如何有效管理、合理利用这笔宝贵的公共资源，应成为我们不懈努力的一个目标。
二、中国外汇储备管理的现状目前负责我国外汇储备管理的机构是国家外汇管理局的储备管理司（即中央外汇业务中心），储备管理司在新加坡、中国香港、伦敦、纽约分别设了四个下属机构，包括中国投资公司（新加坡）、中国华安投资有限公司、伦敦交易室、纽约交易室负责部分储备资产的经营工作。
其中七成的交易通过香港市场进行，包括投资工具、到期后的再投资、新增外汇储备的投资。
一般来说，国家对外汇储备的管理政策有两种：一种是稳健的储备政策；另一种是充分利用的储备政策。
两种政策目标不同，效果也不同。
前者能够使国家在资金实力上做到有备无患，产生较高的国际信誉；后者则因充分利用资金用于经济建设，可避免资金占压的损失。
当前中国执行的是稳健的储备政策，虽然这种政策使中国外汇储备实力雄厚，综合国力增强，但仍存在诸多问题。
本文主要探讨关于我国外汇储备规模管理中存在的问题。
三、我国外汇储备规模管理中存在的问题（一）存在一些观念上的误区首先对于外汇储备的功能和作用，存在下面一些错误的理解：其一是经济实力误区。
我国外汇储备现状分析及对策
. . .. . .一、关于外汇储藏1、外汇储藏的定义外汇储藏〔Foreign E*change Reserve〕，又称为外汇存底，指一国政府所持有的国际储藏资产中的外汇局部，即一国政府保有的以外币表示的债权。
外汇储藏是一个国家货币当局持有并可以随时兑换外国货币的资产。
狭义而言，外汇储藏是一个国家经济实力的重要组成局部，是一国用于平衡国际收支，稳定汇率，归还对外债务的外汇积累。
广义而言，外汇储藏是指以外汇计价的资产，包括现钞、国外银行存款、国外有价证券等。
外汇储藏是一个国家国际清偿力的重要组成局部，同时对于平衡国际收支、稳定汇率有重要的影响。
2、外汇储藏的主要用途外汇储藏的主要用途是支付清偿国际收支逆差，还经常被用来干预外汇市场，以维持本国货币的汇率。
3、外汇储藏的主要形式外汇储藏的主要形式有政府在国外的短期存款，其他可以在国外兑现的支付手段，如外国有价证券，外国银行的支票、期票、外币汇票等。
第二次世界大战后很长一段时期，西方国家外汇储藏的主要货币是美元，其次是英镑，上世纪七十年代以后，又增加了德国马克、日元、瑞士法郎、法国法郎等。
4、外汇储藏的功能外汇储藏的功能主要包括以下四个方面：〔1〕调节国际收支，保证对外支付；〔2〕干预外汇市场，稳定本币汇率；〔3〕维护国际信誉，提高融资能力；〔4〕增强综合国力，抵抗金融风险。
二、我国外汇储藏现况1、外汇储藏的规模一般来说，外汇储藏可以表达一个国家的经济实力、综合国力和抗风险能力。
改革开放之初，我国外汇储藏匮乏，1979年国家外汇储藏仅为8.4亿美元，而在1979年～1989年间，外汇储藏年均35亿美元。
此后，我国外汇储藏快速累积，规模不断扩。
至2006年2月，我国外汇储藏达8537亿美元，超过日本跃居全球第一。
.. .专从2004年年末到2009年年末，我国外汇储藏平均年增长率为31.69%，最高增长率到达43.32%，最低增长率也到达了18.68%。
中国外汇储备的运用与管理
中国外汇储备的运用与管理中国外汇储备是指中国政府持有的国际外汇资产。
按照国际惯例，外汇储备通常被用于维护货币汇率稳定和支付外债等方面。
作为全球最大外汇储备国，中国外汇储备一直备受关注。
然而，如何运用和管理这些储备一直是中国政府面临的挑战。
首先，中国政府通过外汇储备的投资来实现储备增值。
这意味着政府需要在保证安全性的前提下，将储备投资于具有较高收益的项目上。
为此，通常需要进行全球分散投资，以降低风险。
此外，政府应根据市场波动和经济发展状况进行灵活的投资调整。
例如，在国际金融危机期间，中国政府通过投资国际组织债券等安全性高的项目来化解风险。
其次，政府应保证外汇储备的流动性。
外汇储备作为一种储备资产，应随时能够用于支付国际贸易和外债。
因此，政府需要建立有效的风险管理机制，以确保在必要时能够快速获得流动性支持。
一种常见的做法是通过与国际货币基金组织等组织相互之间的互惠协定，扩大政府的外汇储备使用途径。
第三，政府需要通过透明、公开的方式管理外汇储备。
外汇储备是国家重要储备资产，其使用和管理涉及国家经济利益和金融效率。
政府应通过多种方式向社会公开外汇储备的情况，以增强社会信任和有效的金融市场。
最后，政府应综合考虑外汇储备的多种用途和风险。
外汇储备不仅仅应该用于维护汇率稳定和支付国际债务，同时也可以用于国际投资、稳定金融市场等方面。
政府应通过算法、模型和专业人员团队进行多维度的分析和综合决策，以保证储备资产的多效用利用。
在当前国际贸易和金融环境下，管理外汇储备已经成为挑战与机遇并存的任务。
中国政府应积极探索各种方式和策略，以更有效地管理和运用外汇储备，为国家金融和经济发展做出应有贡献。
金融危机下我国外汇储备管理的研究
罗 坚毅 ， 宇 华 ： 融 危机 下 我 国 外 汇储 备 管理 的研 究 王 金
家 提 供 低 息贷 款 。 图 ２是 由 Ｉ ＭＦ估 计 的 我 国外 汇 储 备 币种结 构 示 意 图 。 中 比较 形 象地 阐述 了我 国外 汇 储 备 当 的币种 结 构 。 （ ） 四 巨额 外 汇 储 备 造 成 储 备 成 本 增 加 ， 资 机 会 投
是 最 好 的例 证 。 随 着金 融危 机 的 深化 ， 尤其 是 外 管 局对 于 美元 资 产 的处 理 会更 加 积极 ， 不是 现 在 主要 以购买 美 国国债 为 而
的冲 击 ， 美 财 政 部 公 布பைடு நூலகம்数 据 显 示 ， 据 中国 持有 美 国 国债 总量达 ７９ ３６亿美 元 。这 就意 味 着美 联 储 一 下子 可 购买 我 国 近一 半 以上 外 汇储 备量 。 同样 欧盟 也在 ６ ４ 日 月 开 动 了其 印钞 机 购 买 ６０亿 欧 元资 产 担保 债权 。 ０ 欧美 的这
流 失
这 主要 表 现 在 两 个 方 面 ： 一 ， 国 持 有 巨 额 外 汇 其 我
储 备是 具 有 高 昂机会 成 本 的 ， 即放 弃 了 使用 这 部 分 资 源
图 １１９ ： ９ ８年 ～ ０ ９年 ３月 外 汇储 备 余 额 单 位 ： 美 元 ２０ 亿
来增 加 投 资 、 快产 业 结 构 的升 级 与 经 济结 构 的 技术 改 加 造等 ； 二 ， 受 巨大 的利息 损 失 。 国外 汇储 备 中绝 大 其 蒙 我 部分 是美 元 资 产 ， 别 是 大量 购 买 了 美 国 国债 。外 汇储 特 备 增 长 与人 民 币国债 增 长 同时 进 行 ． 这相 当于 一个 资 本
我国储备资产管理制度
我国储备资产管理制度一、引言我国储备资产是指政府和央行持有的外汇、黄金等货币和贵金属资产，主要用于维护国家金融稳定、支付国际债务和维持国际收支平衡。
储备资产的管理对于国家金融安全和宏观经济政策的制定具有重要意义。
随着我国经济的持续快速发展和对外开放程度的加深，储备资产管理制度也面临着新的挑战和机遇。
因此，建立健全的储备资产管理制度，加强对储备资产的监管和管理，成为了我国金融改革和发展的当务之急。
二、储备资产管理的背景和意义1. 我国储备资产规模的快速增长近年来，随着我国对外贸易的不断增长和国际收支的持续顺差，我国的储备资产规模也迅速扩大。
据统计，截至2021年底，我国外汇储备规模已经超过3万亿美元，位列全球第一。
储备资产的规模之大，给我国的金融安全和外部环境的变化带来了巨大的挑战和压力，也需要更加严格和规范的管理。
2. 储备资产管理在国家金融安全中的重要作用储备资产的管理对于国家金融安全和宏观经济政策的制定具有重要意义。
储备资产作为政府和央行的重要财政资产，不仅是维护国家金融稳定和支付国际债务的重要保障，而且还是我国金融开放和对外投资的重要支撑。
因此，建立健全的储备资产管理制度，强化对储备资产的监管和管理，成为了我国金融改革和发展的当务之急。
三、我国储备资产管理的现状与问题1. 我国储备资产管理的现状我国储备资产的管理主要由国务院和人民银行负责，其主要职责包括：一是根据国家政策和外部环境的变化，合理配置储备资产的种类和比例；二是积极参与国际金融市场，提高储备资产的投资收益；三是加强对储备资产的风险管理和监管。
此外，我国还建立了外汇储备管理局，专门负责外汇储备的管理和投资。
2. 我国储备资产管理存在的问题尽管我国在储备资产管理方面已经取得了一定成绩，但仍然存在一些问题和挑战。
具体表现在：（1）监管不够规范。
我国储备资产管理制度仍存在一些不完善之处，缺乏相应的监管约束和制度约束。
储备资产的投资决策和执行缺乏相应的程序和规范，存在一定的自由裁量空间。
我国外汇储备的管理思路分析
1、调节经常项目和资本项目顺差，减轻外汇储备大幅增长的压力一要调节贸易顺差。通过降低和取消出口退税、让企业承担环境污染的社会成本、提高最低工资水平等措施，来调整和减少低效(微利)商品出口企业的出口额。同时要采取措施鼓励进口高新技术产品，增加国内短缺产品的进口，这样既满足人们的消费需求，解决结构性的商品缺口，又能缓解贸易顺差的增加，从而减缓外汇储备的过快增长。二要适当控制外资流入，减少资本项目顺差。要控制外资进入的速度，调整外资的结构；引进外资需要由数量型向质量型转变，注重引进高新技术企业和延长产业链的企业；要控制外资进入的领域，给民族经济留出生存和发展的市场空间。
二、影响我国外汇储备的因素分析
无论是从理论上还是从实践上看,影响我国外汇储备增长的因素是多方面的，主要是国际收支、汇率制度、对外开放和经济增长等。
1、国内生产总值（GDP）
外汇储备与国内生产总值之比反映了一国经济规模对于外汇储备量的需求。外汇储备粮与国内生产总值应保持适宜水平。人民币升值预期导致各种投机资本大量涌入市场对人民币升值的强烈预期，使得大量国外短期投机资本绕过资本管制进入我国，导致该国资产价格出现大量泡沫。这些投机资本不仅可以享受货币升值的收益，还可以分享资产价格上升带来的收益。根据北京师范大学金融研究中心主任钟伟的计算，截至2005年年底，在我国的“热钱”超过3200亿美元，2006年年底和2007年年底分别为4000亿美元和5000亿美元，预计到今年和明年年底，国内的“热钱”规模很有可能突破6500亿美元和8000亿美元。这些短期投机资本当中有很大部分转为央行的外汇储备。
浅谈对我国外汇储备现状的研究和管理政策建议
浅谈对我国外汇储备现状的研究和管理政策建议前言外汇储备是我国对外经济活动中的一种重要的货币资产，是维护国家金融安全和经济发展的重要保障。
近年来，随着我国外贸和国际金融市场的变化，我国外汇储备规模和结构也发生了较大的变化。
本文旨在通过对我国外汇储备现状的研究，提出相应的管理政策建议，以促进我国外汇储备的稳步增长和优化。
我国外汇储备现状自改革开放以来，我国外汇储备规模始终呈现出稳步增长的态势。
截止2021年5月，我国外汇储备总额为3.22万亿美元，稳居全球第一。
分析其结构可以发现，外汇储备主要由外汇、金融衍生品和其他投资组成。
其中，外汇占据外汇储备的主要部分，约占80%以上，金融衍生品占比约为10%，其他投资占比较小。
近年来，我国外汇储备的规模和结构发生了一些变化。
首先，我国外贸结构发生了变化，疫情和贸易摩擦等因素导致我国外贸形势不断发生变化，这给我国外汇储备带来了一定的压力。
其次，国际金融市场波动加大，金融风险也在逐步增加，这对我国外汇储备的安全和管理提出了更高的要求。
因此，我们需要对我国外汇储备的现状进行深入分析，并提出相应的管理政策建议。
我国外汇储备研究影响我国外汇储备的因素国内生产总值（GDP）、国际收支、金融市场等因素都会影响我国外汇储备的规模和结构。
其中，GDP是影响我国外汇储备规模的最主要因素，它反映了一个国家的经济实力和国际竞争力。
国际收支和金融市场对外汇储备也有不可忽视的影响。
稳定国际收支和金融市场有助于促进外汇储备的增长，反之则会对外汇储备产生负面影响。
潜在风险虽然外汇储备是我国货币资产中的重要组成部分，但是外汇储备管理也面临着潜在的风险。
其中，政治风险、市场风险和信用风险是主要的三种风险。
政治风险包括国家政策和国际政治因素；市场风险包括金融市场变化和利率风险等；信用风险是对外汇储备所投资的相关方信用状况的评估。
外汇储备管理政策建议为了保护我国外汇储备的安全和合理增长，我们提出一些管理政策建议：1.加强外汇储备管理制度的建设。
中央银行如何管理国家的外汇储备？
中央银行如何管理国家的外汇储备？一、外汇储备的定义与作用外汇储备是指中央银行持有的其他国家货币以及国际货币基金组织特别提款权、黄金等资产。
它不仅是国家经济强大的象征，也是维护国家金融稳定和繁荣的重要保障。
外汇储备的主要作用包括：1. 维护货币稳定：外汇储备可以用于干预汇率市场，稳定本国货币的汇率，防范汇率剧烈波动的风险。
2. 保障国际交易：外汇储备可以用于支付进口商品和服务的款项，保障国际支付的顺利进行。
3. 应对外部风险：外汇储备可以用于应对金融危机、自然灾害等外部风险，增强国家的抵御能力。
4. 增强国际地位：拥有充裕的外汇储备可以提升国家在国际金融市场上的话语权和影响力。
二、外汇储备的管理机制中央银行在管理国家的外汇储备时，采取了以下一些重要的管理机制：1. 外汇储备目标设定：中央银行会根据国家的经济状况、外部环境以及货币政策目标等因素，设定合理的外汇储备目标和规模。
2. 外汇储备投资组合管理：中央银行会根据风险偏好和需求，将外汇储备投资于不同的资产类别，包括债券、股票、黄金等，以实现资产的安全性和流动性的平衡。
3. 外汇市场干预：中央银行可以通过买卖外汇市场上的货币，进行干预，以维护本国货币的汇率稳定。
4. 外汇储备管理制度建设：中央银行建立了一套完善的外汇储备管理制度，包括风险管理、内部控制、信息系统和人员培训等方面，以确保外汇储备的安全、透明和高效管理。
三、外汇储备管理的挑战与应对在外汇储备管理过程中，中央银行面临以下一些挑战，需要采取相应措施进行应对：1. 投资风险管理：外汇储备的投资存在市场风险、流动性风险和信用风险等，中央银行需要科学、稳健地管理外汇储备的投资风险，避免资产损失。
2. 外部环境变化：外汇市场波动、国际政治经济形势变化等外部环境因素会对外汇储备管理产生影响，中央银行需要及时调整策略，灵活应对不确定性。
3. 数据质量与信息安全：外汇储备管理需要大量的数据和信息支持，中央银行需要加强数据采集、处理和存储的质量管理，防范数据泄露和信息安全风险。
2024年我国外汇储备管理与经营研究论文
2024年我国外汇储备管理与经营研究论文一、引言外汇储备是一国政府持有的国际间普遍接受的外国货币，主要用于平衡国际收支、稳定汇率以及维护国家经济安全。
随着我国经济的持续发展和对外开放程度的不断提高，外汇储备规模逐渐扩大，如何有效管理和经营外汇储备成为了一个重要议题。
本文旨在探讨我国外汇储备的管理与经营策略，分析当前面临的挑战，并提出相应的政策建议。
二、我国外汇储备的演变与现状我国外汇储备自改革开放以来经历了显著的增长。
随着贸易顺差的积累、外资的流入以及国际市场的投资收益，我国外汇储备规模不断攀升。
这种增长在一定程度上增强了我国的国际清偿能力，为维护国家经济安全提供了有力支撑。
然而，外汇储备的过快增长也带来了一系列问题，如货币政策的独立性受限、外汇储备资产的风险管理等。
三、外汇储备管理的目标与原则外汇储备管理的核心目标是在保证国际支付能力的基础上，实现外汇储备资产的安全性、流动性和增值性。
为实现这一目标，外汇储备管理应遵循以下原则：一是安全性原则，确保外汇储备资产不受损失；二是流动性原则，保证外汇储备能够随时满足国际支付需求；三是增值性原则，通过合理的投资运营实现外汇储备资产的增值。
四、我国外汇储备管理与经营的策略多元化投资策略：为降低外汇储备资产的风险，我国应采取多元化投资策略，将外汇储备分散投资于不同国家、不同币种和不同资产类别的金融产品。
这不仅可以降低单一资产的风险，还能提高整体投资组合的收益。
加强风险管理：建立健全的风险管理体系是外汇储备管理与经营的关键。
我国应加强对外汇储备资产的风险评估、监测和预警，及时发现并应对潜在风险。
同时，还应加强内部控制和审计监督，确保外汇储备资产的安全。
优化外汇储备结构：我国应根据国际经济形势的变化和国内经济发展的需要，适时调整外汇储备的币种和资产结构。
这不仅可以降低汇率风险，还能提高外汇储备资产的收益。
推动外汇储备运用的创新：随着我国经济的不断发展和对外开放程度的提高，我国可以积极探索外汇储备运用的新模式、新途径。
中国外汇储备资产管理制度研究
］ ７５ —
Ｎｏ ．４， ０１１ ２
现 代 商 贸 工 业 Ｍ ｏ ｅｎＢ ｓ ｅｓ ｒｄ ｎ ｕｔ ｄ ｒ ｕｉ ｓ Ｔ ａ ｅ ｄ ｓ ｙ ｎ Ｉ ｒ
２１ 年第 ４ ０１ 期
的 积极 管 理 ， 目前 已形 成 由央 行 独 立 参 与 的 、 国家 外 汇 管 理 都 决 定 了进 行 外 汇 储 备 资 产 管 理 制 度 的 创 新 改 革 己 经 迫 在
从 我 国外 汇 储 备 资 产 管 理 制 度 的 演 变 可 以 看 到 ， 国 我 缺 发 展 到 富余 ， 汇 储 备 管 理 也 从 最 初 的 消 极 管 理 到 现 在 外
一
系 ， 专 业 银 行 业 务 也 开 始 相 互 交 叉 融 和 并 开 始 经 营 外 汇 外 汇 储 备 管 理 的 发 展 历 程 不 长 ， 随 着 外 汇 储 备 规 模 由 短 各 伴
—
第 取 外 贸 管 理 ；９ ８年 在 各 个 行 业 推 行 承 包 经 营 责 任 制 ； ９ １ 织 ） 八 条 条 款 ， 消 所 有 经 常 项 目对 外 支 付 和 转 移 的 限 １８ １９ 实 ０ ７年 ８月 外 汇 管 理 年推行 外贸 企 业 自付盈 亏 、 主 经 营 、 自 自我 发 展 的 经 营 模 制 ， 现 了 人 民 币 经 常 项 目 可 兑 换 。 ２ ０ 式 ， 破 以前 大 锅 饭 机 制 ， 口 贸 易 得 到 了 大 力 发 展 ， 汇 局 取 消 了经 常 项 目外 汇 账 户 限 额 管 理 ， 味 着 意 愿 结 汇 制 打 出 外 意 度取代 了我 国 自 １９ ９ ４年 沿 袭 １ ３年 的 强 制 结 汇 制 度 。 我 国 收 入 得 到提 高 ， 家 的 外 汇 储 备 规 模 也 得 到 扩 大 。 为 适 应 国 ９ ７年 １月 修 改 了 《 华 人 民共 和 国外 汇 中 不 断 变 化 的 经 济 形 势 ， 国 外 汇 储 备 资 产 管 理 制 度 进 行 了 外 汇 管 理 当局 于 １ ９ 我
中国外汇储备的发展分析及规模管理
金融视线Financial View 一、我国外汇储备现状图１：２０１７年１－１２月国家外汇储备（亿美元）中国人民银行2018年1月7日公布截至2017年12月底，中国外汇储备高达31399亿美元，环比增加207亿美元。
2017年全年的外汇储备较2016年上涨1294亿美元，为2015年来首次增长，主要是由于欧元、英镑等非美元货币汇率上涨和资产价格变动等因素的共同作用。
2017年以来，我国国民经济发展稳中向好，逐步进行结构调整，在质和量上全面提升，经济效益显著，推进了跨境资本的稳定流动，国际收支形势平稳保障了外汇储备规模连续稳步回升。
另外，通过综合trade economic 上公布的各国的外汇储备数据发现，中国的外汇储备稳居世界第一，并且显著高于第二名日本。
表：各国公布的外汇储备数据（百万美元）国家近期数据更新日期排名中国3119000.002017年11月1日本1261200.002017年11月2瑞士746453.532017年11月3俄罗斯431636.002017年11月4香港422100.002017年11月5印度401390.002017年12月6韩国387250.002017年11月7巴西381056.002017年11月8新加坡280749.142017年11月9泰国203073.062017年11月10墨西哥201441.472017年10月11德国176441.002017年11月12英国152867.842017年11月13中国外汇储备的发展分析及规模管理李雨晴合肥工业大学【摘 要】根据分析20世纪90年代以来中国外汇储备发展情况及相关数据发现，中国外汇储备多年来持续增长，规模庞大，而外汇储备也不是越多越好，巨额的外汇储备必然带来一系列的问题。
因此本文对多年来中国外汇储备发展变化的原因以及巨额外汇储备的利弊进行分析，总结提出管理我国外汇储备的相关建议。
【关键词】外汇储备；发展现状 ；原因分析；利弊捷克共和国149973.982017年11月14土耳其145740.762017年10月15意大利142537.802017年11月16印尼125967.232017年11月17美国122632.002017年10月18阿尔及利亚114653.002016年12月19波兰113377.402017年11月20二、我国外汇储备发展及原因分析2017年，中国外汇储备量为31399亿美元，2016年中国外汇储备量为30105亿美元。
中国外汇储备结构管理优化研究
赵 微
摘 要 ：改革开放以来，我 国一直较为重视外汇储 备的积 累，鼓励 出口创汇及外商投 资。近年 来经常项 目与 资本项 目 连年 “ 双顺差” ， 外汇储备飞速增长。 巨额的外汇储备及 高速增长是一把 “ 双刃剑” ，其给 经济发展 带来的 负面影响 已经渐渐显现 ：为 了稳 定人 民 币汇率 ， 我国不得 不被迫发行人 民币，货 币 政 策的独立性 受到影响 ；由于外汇储备 中大部分是 芙元资产 ，因此外汇储备的价值受 美元汇率影响较 大， 面临贬值风 险；如此 巨额的外汇储备 带来 的机会成本也是 巨大的。“ 布 雷顿森林体 系” 瓦解 以后 ，“ 牙买加体 系”被逐步建立，困际货 币体
（ 一 ） 中 国外 汇 储备 总 量分 析
２ ０ ０ ５ 年７ 月２ １日起 ，我国正式 由原来 的双轨汇率制 改为在市 场供 需 的基础上 ，参考 “ 一篮子货 币”的浮动汇率制 ， 我 国的汇率制度更加 灵活。由于我 国经济的快速发 展 ，加之经 常项 目与资本 项 目的双顺 差 。 我国外 汇储备在近几年 以惊 人 的速 度积累 ，截至 ２ ０ １ ３ 年 三季度 末 ，我 国外 汇储备余额 已达 ３ ．６ ６万亿美 元 ，创历 史新 高，余 额约 占 ２ ０ １ ２年 中国国内生产总值 （ Ｇ Ｄ Ｐ ）的 ４ ４ ．１ ％ 。对如此巨大 的外 汇储备进行 有 效地运 营管理 ，以发挥 外汇储 备对一个 国家 的重要 作用 且能 够不 断增 值， 成 为有关管理部门关心的主要问题 。 （ 二 ） 中国外汇储备 币 种 结构分析 进入 ２ １ 世纪后 ，全球外 汇储备 币种结构发生 了几点很 明显的变化。 工业化 国家的国际外汇储备币种结构 变化如下 ：美元在外汇储备 中的 比 重渐渐下 降，由 １ ９ ９ ９ 年的 ７ １ ％ ，下降到 ２ ０ １ １ 年的 ６ ３ ％ ；欧元在外汇储 备中的比重 日 渐增加 ，由 １ ９ ９ ９ 年的 ｌ ８ ％上升到 ２ ０ １ １ 年的 ２ ６ ％ ；由于英 国经济的平稳发展 ，英镑 日渐取代 日 元 ，成为美元 、欧元外 ，第 三重要 的国家货 币，２ ０ １ １ 年英镑 占外 汇储备 的比重为 ５ ％超过 日 元的３ ％。 发展中国家外汇储 备 的币种结 构调 整更加 明显 ：美元 资产 比重 由 ｌ ９ ９ ９ 年 的６ ９ ％下降到 ２ ０ １ １ 年的 ６ ０ ％ ；欧元 资产 占外 汇储备 的 比重 由 １ ９ ％上升 到 ２ ８ ％ ；荚镑资产 为 ６ ％。 综上 ， 对 比数据库 中，工业化国家与发展中国家外汇储 备的币种结 构 ，我国外汇储 备的币种安排应该与发展中国家平均水平基本一致 。 （ 三） 中国外汇储备资产结构分析 在我国外 汇储备 中长期 国债 和长期 机构债 占很 大 比重 ，长期 企业 债 、短期债券和股权 的比重很小。可以看出我国对外 汇储 备的管理非常 重视安全性与流动性 ，但收益率明显低于海外基金 的平均水平。 二 、中国外汇储备 结构存在的问题 中国外汇储备结 构存在 币种结构 存在较高 的风险 ；资产形 式单一 ， 投资效率低下 ；期限结构不合理 ；黄金储备量偏低等 问题 。 截止到 ２ ０ １ １ 年底 ，我国外汇储备 已超过 ３万亿 大关 ，根据 美 国国 债与政府机构债对外公布的组成 比例及 国际货币基金组织的数据 ，其 中 超过 ６ ５ ％都是美元 资产 ，资产形式单一 ，投资效率低下 。 由外汇管理局发布的数据可 以看 出。我国的外 汇储备 中主要是长期 国债和长期企业债 ，股权和短期债券非 常有限 ，因此 我国外汇储备 的期 限结构以中长期为主。随着我国经济的发展和国际贸易规模 的扩大，不仅外 汇储备量飞 曾 加 ，我国的短期外债余额不断攀升。截止到 ２ ０ １ １ 年第 四季 度末 ， 中 国短期 外债余额 已经高达 ５ Ｏ ０ ９ ．Ｏ １ 亿美元 ，占外债余 额的 ７ ２ ． ％， 可见我国以 较高成本借入的 外债中以短期债务为主。资产的期限结构 与外债的期限结构显然有较大的不一致， 存在较大的 期限结构风险。 根据 ２ ０ １ ２ 年７ 月９ 号世界黄金协会发布的各国或地区黄金储备排行榜， 中国以 １ ０ ５ ４ ．１ 吨的总量排名第六 ， 但是在前２ ０ 名中，黄金储备 占国际储备 的比例中国最低 ， 仅为 １ ． ６ ％。据数据显示，虽然我 国 外汇储备总量迅速积 累， 但２ Ｏ Ｏ ３ 年以 来黄金储备占外汇储备的比重在逐年下降。 三 、中国外汇储备结构管理优化策略
外汇管理制度分析
外汇管理制度分析一、外汇管理制度的基本框架外汇管理制度是一个国家宏观经济政策中的重要组成部分，其基本框架包括外汇市场的监管、外汇准备金管理、外汇交易的管控和外汇储备的管理。
在这些基本框架下，各国根据自身的国情和发展阶段，制定了不同的外汇管理制度。
1. 外汇市场的监管外汇市场的监管是外汇管理制度的基础。
外汇市场是一个特殊的金融市场，与其他金融市场不同的是，外汇市场的交易对象是国际货币，不同国家的货币之间可以自由兑换。
因此，外汇市场的监管主要是为了防范外汇市场的波动和风险，维护国家货币政策的稳定。
各国根据自身的国情和金融体系，可以通过设立外汇管理局、发行外汇交易许可证、规定外汇交易时间等方式对外汇市场进行监管。
2. 外汇准备金管理外汇准备金是一个国家的宏观经济的重要指标，也是外汇管理制度的重要组成部分。
外汇准备金是一个国家用于维持国际支付平衡和应对外汇市场波动的重要储备，其大小和结构直接关系到一个国家的外汇管理政策。
各国可以通过外汇交易的干预、对外汇储备的管理和调控等手段来维持外汇准备金的稳定和健康。
3. 外汇交易的管控外汇交易的管控是外汇管理制度中的重要组成部分。
外汇交易是外汇市场中的主要活动，其规模和频率直接关系到外汇市场的稳定和健康。
各国可以通过设立外汇管制措施、规定外汇交易配额和比例等方式对外汇交易进行管控。
4. 外汇储备的管理外汇储备是一个国家在国际金融市场中的重要资产，其规模和结构直接关系到一个国家在国际金融市场中的声誉和地位。
外汇储备的管理主要包括外汇储备的投资和配置、外汇储备的保值增值和外汇储备的使用等方面。
通过对外汇储备的合理管理和配置，可以提高外汇储备的使用效率和保值增值能力。
二、外汇管理制度的影响和作用外汇管理制度的完善与否直接关系到一个国家在国际金融市场中的声誉和地位，其影响和作用主要体现在以下几个方面。
1. 维护国家货币政策的稳定外汇管理制度的完善可以有效维护国家货币政策的稳定。
中国的外汇管理制度
中国的外汇管理制度
中国的外汇管理制度是一种重要的制度设计，旨在管理国家的外汇储备和外汇交易。
在中国，外汇政策是政府控制外汇市场，限制外汇流动的重要手段。
中国的外汇管理可以大致分为三大模块：外汇储备管理，外汇管理环境和外汇管理实践。
一、外汇储备管理
外汇储备管理是指维护中国外汇储备的政策和措施，其目的是保证有效的外汇资产价值，同时维护中国国家宏观经济稳定以及社会系统的稳定性。
按照中国实施的外汇宏观调控政策，外汇储备的管理一般由中国央行实施。
外汇储备（包括货币）是处理国际收支平衡的重要要素。
它是储存国家的经济资源，用于填补收支不平衡，以及处理国际和国内资金流动的障碍。
当前，中国遵循的外汇政策主要是《外汇管理条例》，允许中国公民和单位从境内外汇市场和国际金融市场购买自由兑换货币，即境内和境外外汇储备管理的措施。
二、外汇管理环境
外汇管理环境是指国际货币市场的运行环境，这包括外汇管理制度、外汇管理政策和外汇收支情况等。
它是外汇储备管理实践的基础，也是外汇市场运行的决定性因素。
根据境内外汇市场的运行规律。
我国目前的外汇管理制度
我国目前的外汇管理制度外汇管理是指国家对外汇资金的监督、管制和调控，以维护国家金融安全和经济稳定的一种制度。
在我国，外汇管理制度是对外汇活动进行规范和监督的制度，涵盖了外汇储备管理、外汇市场开放、外汇汇率管理、外汇资本项目可兑换管理等方面。
外汇管理制度的设计和实施对国家金融稳定和经济发展具有重要意义，所以我国对外汇管理也一直十分重视。
外汇管理制度的发展历程中国的外汇管理制度经历了几个阶段的发展。
1949年中华人民共和国成立之初，我国实行全面管制的外汇管理制度。
1978年中国启动改革开放后，外汇管理制度发生了根本性的变革。
从全面管制转变为宏观调控，逐步实现外汇市场的市场化，放松外汇管制，推出外汇调剂制度，逐步扩大外汇市场，这一系列改革为我国外汇管理的市场化和国际化奠定了基础。
1994年以来，我国外汇管理制度发生了翻天覆地的变化。
中国加入WTO之后，我国的外汇管理制度不断完善，外汇市场不断开放。
2005年，我国正式实施了外汇制度的市场化改革，并确定了外汇管理的基本原则，即“市场化、统一、自主、有序”，进一步完善外汇管理制度。
目前我国的外汇管理制度我国目前的外汇管理制度分为三个层面：外汇市场管理、外汇储备管理和外汇汇率管理。
外汇市场管理在我国的外汇市场管理中，中国外汇交易中心是中国人民银行直属机构，负责外汇市场的日常管理工作。
外汇交易中心主要职责包括外汇市场的交易、清算、结算、交收和风险管理等。
作为外汇市场的中央交易场所，外汇交易中心对外汇交易市场进行相应的监管和管理。
此外，我国还设立了外汇局，是中国人民银行下属机构，负责外汇管理和外汇监管工作。
外汇局主要职责包括外汇管理政策的制定、外汇资金的监督和管制、外汇处置等工作。
另外，我国的外汇市场还涉及外汇风险管理、外汇衍生品市场、外汇市场监管等方面的工作，这些工作都有关系到我国外汇市场的稳定和发展。
外汇储备管理我国的外汇储备管理主要由中国人民银行负责。
外汇储备是我国的财政储备和国际支付手段，也是我国对外经济活动和金融系统的抗风险安全垫。
对我国外汇储备资产风险管理的研究
赤字 已高 达 Ｇ ＤＰ 的 ６ ， 国 的 净 对 外 债 务 负 债 ％ 美
已接近 Ｇ ＤＰ 的 ３ ％ 。导 致 美 国 经 常 项 目赤 字 的 根 ０ 本 原 因在 于 美 国 居 民 过 度 消 费 和 美 国 政 府 的 财 政 赤 字 。依 靠 抑 制 居 民 消 费 和 政 府 支 出 这 种 结 构 性 调 整 是 困 难 的 和 长 期 的 ， 通 过 美 元 大 幅 度 贬 值 来 而 平 衡 美 国 的 经 常 项 目 收 支 ， 以 把 调 整 的 负 担 从 美 可
２１ ０ ０年 ｌ ２月
第 ４期
哈 尔滨 金 融 高 等 专 科 学 校学 报
Ｊｕｎｌ ｆ ａｂｎＳｎｏ ｉａｃ ｏｌ ｅ ｏｒａ ｏ Ｈ ｒｉ ｅｉ ＦｎｎｅＣ ｌ ｇ ｒ ｅ
总 第 １４期 ０
对 我 国外 汇储 备 资产 风险 管理 的研究
杨 帆
（ 哈尔滨金 融高 等专 科学 校 金融系 ， 黑龙江 哈尔滨 １ ０ ３ ） ５ ０ ０
布 的各 国持 有 美 ห้องสมุดไป่ตู้证 券 的 资 产 组 合 显 示 ， 国 的 长 中
期 债 券 投 资 占 证 券 投 资 总 额 的 ９ ％ 以 上 ， 短 期 ０ 而 债 券 投 资 仅 占 证 券 投 资 总 额 的 ７ 左 右 。 而 人 民 ％ 币 升 值 ， 发 了 大 量 的 国 际 资 本 流 人 ， 些 资 本 主 引 这 要 投 资 于 国 内 的 债 券 、 票 等 流 动 性 较 强 的 金 融 工 股
随 着 危 机 深 化 ， 国 政 府 已 通 过 ７ ０ 亿 美 元 美 ００ 的救市 计划 ， 措 如 此 巨 额 资金 势必 发 行 国债 ， 筹 而
我国外汇储备的合理利用与管理分析
我国外汇储备的合理利用与管理分析根据国家外汇管理局公布的2004年度我国国际收支平衡表，2004年,我国外汇储备已达6099.32亿美元。
截止2005年3月底，我国外汇储备已超过6500亿美元，成为仅次于日本的世界第二外汇储备大国。
随着外汇储备规模的增大,外汇储备对我国的内外经济产生的影响也越来越大。
因此,分析我国外汇储备的现状、目前我国外汇储备管理存在的问题与面临的新挑战，并探讨如何合理利用和管理我国的高额外汇储备具有非常重要的现实意义。
一、我国外汇储备的现状一国的外汇储备是国家通过指定的商业银行兑进和卖出外汇相抵之后的余额,是货币当局持有的对外债权,可以无条件使用。
在1992年以前，我国的外汇储备由国家外汇库存和中国银行外汇结存两部分组成，这与国际惯例不符。
1992年起，为了与国际接轨，我国外汇储备统计口径改为国家外汇库存。
因此，自1994年汇率并轨之后，我国外汇储备增长迅速,由1994年的516.2亿美元增长到2004年的6099.32亿美元，年均增幅28.01%。
这一增长状况从下表中可以看出。
纵观国际收支平衡表, 可以看出2004年度我国的外汇储备增长仍然主要来自于经常项目和资本金融项目的双顺差。
2004年我国进出口贸易高速增长主要得益于全球经济复苏和国内经济快速发展。
同时，我国出口退税机制改革基本解决了出口欠退税问题，改善了出口企业资金状况。
我国相对低廉的劳动力资源和广阔的市场潜力，仍然对外国来华直接投资具有强大的吸引力，这是我国金融项目迅猛增长的主要原因。
二、我国高额外汇储备存在的问题与面临的新挑战对于我国这样一个不断扩大开放的发展中国家而言，当前外汇储备的急剧增加，表明了我国的国际经济地位正在逐步提高，对我国经济的稳定和发展是十分有利的。
然而，如果将我国的外汇储备结构及一体化的世界经济发展状况结合分析，我们可以发现我国外汇储备存在的问题和面临的新挑战。
(一)存在的主要问题1、在我国数额庞大的外汇储备中，绝大部分是美元。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
中国外汇储备资产管理制度研究简要论述了在中国经济体制改革中外汇储备资产管理制度的演进过程，在此基础上对其存在的缺陷进行分析，并对中国外汇储备制度的建设和完善进行创新研究。
标签：外汇储备资产管理制度；演进；缺陷；创新1、中国外汇储备资产管理制度的演进中国外汇储备资产管理制度就是我国货币当局对其所持有的外汇储备资产的构成、性质、数量、管理机构及目标等所制定的规则。
从中国外汇储备资产管理制度的演进史来看，经济体制变革和外贸政策变动推动了中国的外汇储备资产管理制度的创新和变迁。
1.1改革开放以前的外汇储备资产管理制度1953年我国实行计划经济体制，运用计划制度分配资源，国家集外贸经营与管理于一体，统负盈亏。
企业没有自主经营权，丧失了企业应有的活力及经营的动力，对外经济活动规模和构成均很少，外汇储备匮乏。
这使得我国的外汇储备资产管理制度由新中国成立之初的外汇集中强制管理的制度发展为“中央银行统一经营，高度集中、统收统支、统一分配”的中国外汇储备资产管理制度，即对贸易外汇和非贸易外汇的收支均实行计划管理，一切外汇收入必须结售给国家，所需外汇按计划分配和供应。
该时期的中国外汇储备资产管理制度与计划经济体制和高度集中的外贸体制相适应，但存在制度刚性较强且外汇储备规模较小的问题。
新中国成立之初的1950年外汇储备只有1.57亿美元，而1950-1978年这二十几年过程中中国外汇储备均无太大变化，直到1978年年底仅有1.67亿美元的外汇储备。
1.2改革开放以来的外汇储备资产管理制度1.2.1 1978-1993年的外汇储备资产管理制度1979年中国经济进入了改革开放的新阶段，确立了我国对外开放的发展格局，外贸体制也随之发生变化。
1978-1987年，我国增设对外贸易口岸，下放外贸经营权，改变高度集中的体制，通过一系列的优惠政策支持等手段改善外贸管理；1988年在各个行业推行承包经营责任制；1991年推行外贸企业自付盈亏、自主经营、自我发展的经营模式，打破以前大锅饭机制，出口贸易得到了大力发展，外汇收入得到提高，国家的外汇储备规模也得到扩大。
为适应不断变化的经济形势，我国外汇储备资产管理制度进行了以“减少行政干预，增加市场调节”为主线的改革，相继出台外汇储备资产相关的法律制度，不断完善外汇储备资产管理的组织制度和实施机制。
1979年3月，国务院批准成立国家外汇管理局，由其对国家外汇业务和外汇储备进行专门管理，且国家外汇管理局隶属于中国人民银行。
在这一时期中国经营外汇业务的金融机构不再仅仅是中国人民银行，而形成了以人民银行为领导，五大专业银行为主体，以及外资银行、信托投资公司、财务公司和租赁公司等多种金融机构相结合的金融体系，各专业银行业务也开始相互交叉融和并开始经营外汇业务。
1979年确立了外汇留成制度，留成的对象和比例都由国家规定，这调动了企业和地方进出口贸易的积极性，外汇收入将会增加，从而也将引起中国外汇储备规模的扩大；1980年12月国务院颁布了《中华人民共和国外汇管理暂行条例》，这是我国关于外汇管理的第一个专门法规，标志着我国外汇管理开始步入法制化轨道。
此外，还改革了人民币汇率制度以及放宽了对境内居民的外汇管理。
这一系列改革措施取得了很大的成果，在1978-1993这十几年间，外汇储备变化幅度较大，由1978年的1.67亿美元到1993年的211.99亿美元，大约增长了126.94倍。
1.2.2 1994-至今的外汇储备资产管理制度1992年十四大召开，经济体制改革进入构建市场经济体制框架的新阶段。
1993年11月14日，党的十四届三中全会通过的《中共中央关于建立社会主义市场经济体制若干问题的决定》，要求改革外汇管理体制，建立以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制度和以银行结售汇制度为基础，市场调节为主的管理模式、统一规范的外汇市场，逐步实现人民币可兑换。
这也意味着，为适应社会主义市场经济体制的要求，外汇储备资产管理制度以市场化为目标，向市场化管理制度变迁。
加入WTO后，我国对外开放进一步扩大，金融市场逐步开放，外汇形势发生根本性变化，而外汇管理难度也日渐增加。
外汇储备资产管理制度应主动顺应加入世贸组织和融入经济全球化的挑战，进一步深化改革，从“宽进严出”向均衡管理转变，有序推进资本项目可兑换，进一步发挥利率、汇率的作用，促进国际收支平衡，注重防范国际经济风险。
1994年中国人民银行颁布了《结汇、售汇及付汇管理办法》，该办法取消了过去的外汇留成制，对经常项目实行强制结售汇制度。
1996年12月接受IMF(国际货币基金组织)第八条条款，取消所有经常项目对外支付和转移的限制，实现了人民币经常项目可兑换。
2007年8月外汇管理局取消了经常项目外汇账户限额管理，意味着意愿结汇制度取代了我国自1994年沿袭13年的强制结汇制度。
我国外汇管理当局于1997年1月修改了《中华人民共和国外汇管理条例》，使外汇管理法规更加符合实际需要，并形成以该条例为核心的外汇管理法规体系，使外汇储备资产管理逐渐步入法制化轨道。
伴随外汇管理体制进一步深化改革和我国经济的不断发展，我国国际收支状况大为改善，中国外汇储备的规模变化巨大。
1994年底的外汇储备余额为516.2亿美元，而截至2010年底，我国国家外汇储备已高达28473.38亿美元，位居全球第一。
从我国外汇储备资产管理制度的演变可以看到，我国外汇储备管理的发展历程不长，伴随着外汇储备规模由短缺发展到富余，外汇储备管理也从最初的消极管理到现在的积极管理，目前已形成由央行独立参与的、国家外汇管理局主导经营的外汇储备管理模式，管理水平和能力都得到一定程度的提高，当然也存在一些不足。
2、中国外汇储备资产管理制度的缺陷当前我国的外汇储备规模已远远超过根据一个外汇储备的一般功能和用途来测算的合理水平。
虽然中国外汇储备资产管理制度较过去有了很大的改进，但也存在着对我国外汇储备资产管理的水平上落后的问题，在组织构架和管理方式、法律保障等方面都有待改进。
2.1缺乏统一、清晰的分层次管理系统中国对外汇储备的管理是以中央银行为核心的模式，通过国家外汇管理局进行具体的储备管理。
这实际上就是由央行独立进行战略和操作层面的决策，财政部在储备管理体系中并没有发挥主导作用，属于单一层次的储备管理体系。
当前我国绝大部分的外汇储备由国家外汇储备管理局负责管理，中国投资公司和中央汇金公司仅负责较少部分，这种模式显然与我国全球第一的储备规模是不相适应的，并且规模如此庞大的外汇储备仅用于平衡国际收支的支付性需要，将会存在大量的超额储备，因此这种模式是存在很大的缺陷的，会影响中国外汇储备资产的管理质量，也存在一定的资产风险。
2.2外汇储备的形成机制存在缺陷伴随着经济体制改革和外汇储备制度的不断变迁，我国目前的外汇储备已经异常庞大而且还在继续的增长。
我国在改革开放后实行了一系列的鼓励出口和吸引外商直接投资的政策，这些政策的实施拉动了国内经济的增长等正面效应，但是也导致了国际收支的双顺差。
其在强制结售汇和缺乏弹性的汇率制度的作用下，导致外汇流入上升，国家外汇储备资产被动、过快地扩张，形成大量的超额外汇储备。
1994年我国取消了外汇留成制度，实行银行强制结售汇制度，即中资出口企业数额巨大的外汇收入被强制结售给外汇指定银行。
同时，由于人民币的升值预期，大量的海外热钱大量流入，我国外汇流入上升，外汇的供给较多；而资本项目下的结汇、付汇和居民个人自由兑换受到管制使得外汇的需求较少，就导致了我国外汇市场供需不对称，外汇供给与需求失衡到一定程度时，外汇指定银行将抛售外汇，而央行为了缓解人民币升值压力，不得不进行干预而形成大量的外汇储备。
2.3我国外汇储备管理的相关法规仍不健全外汇储备资产的经营与管理是一项比较复杂的工作，需要相关的、针对性较强的法律来规范和约束。
而我国现行外汇管理法规体系由于受到经济体制和对外经济发展水平的制约而具有一定的局限性。
具体表现在：我国自改革开放以来颁布了很多外汇储备相关的法律，如《中华人民共和国外汇管理暂行条例》、《国家外汇暂行条例》、《中华人民共和国中国人民银行法》等，但是到目前为止依然没有一部专门的外汇储备资产管理的法律；并且在我国现有的外汇储备相关的法律法规中还存在一些矛盾和冲突。
法律的不健全使得我国外汇储备管理与运用无法可依。
因此，我国外汇储备管理和运用的相关法律、法规需要进行完善，同时应该明确规定外汇储备资产的管理部门及其职责、提高外汇储备资产运用的透明度、加强监管等方面。
3、中国外汇储备资产管理制度的创新我国外汇管理体制的缺陷和巨额外汇储备带来的风险都决定了进行外汇储备资产管理制度的创新改革已经迫在眉睫。
当今世界新加坡、美国、日本等国家，他们在有效管理本国外汇储备方面积累了丰富的经验。
因此，我们可以借鉴它们的成功经验，并结合自己的实际来对我国外汇储备资产管理制度进行创新改革。
3.1建立权责明确的多层次外汇储备管理机构我国实行单一层次的储备管理体系，由央行或者外汇管理局独立承担管理外汇储备的任务和投资职能是非常艰巨的任务。
而其他各国的实践表明，多层次的储备管理体系是较为成功的储备管理基础。
因而，我国应成立以财政部、央行、中国投资公司并存的三元复合式的外汇储备资产管理模式：一是由央行的外汇管理局管理将一部分外汇储备用于平衡国际收支和偿付外债，作为流动部分进行管理，追求资产的流动性和安全性；二是由财政部负责将外汇储备的一部分当做干预市场的外汇平准基金来掌管，必要时用来干预外汇市场和平抑货币汇率的波动；三是由中国投资公司负责将一部分外汇储备投资于高回报的长期性的金融工具，保全超额闲置的外汇储备资产的价值，并在保值的基础上实现增值。
3.2推行强制结售汇制度向意愿结售汇制度转变强制结售汇制度不利于企业提高经济效益和防范风险，在人民币升值的压力下把风险统统转嫁给央行，易引发通货膨胀。
因此，要改变现有的外汇结售制度，向意愿结售汇制度转变，逐步放宽相关持有和使用外汇的政策限制。
逐步放大企业用汇的权限，最后甚至取消结售汇制度，允许企业可自由地持有外汇；放宽银行结售汇份额的限制，可以使中国人民银行购汇的压力减轻，消除大量风险；放宽个人用汇的限制，降低购汇费用和简化手续，变藏汇于国为藏汇于民。
3.3建立健全外汇储备管理法规体系从国际经验看，各国都十分重视健全有关外汇储备管理法规，通过法律制度来规范和约束外汇储备资产的控制与管理。
虽然中国是全球拥有外汇储备规模最大的国家，但我们却没有约束外汇储备管理、使用的完整法律制度。
在我国调整外汇储备管理的法律规范主要是《中华人民共和国中国人民银行法》和《中国人民共和国外汇管理条例》，而这两部法规对外汇储备资产的经营管理并无详细规定。