财务比率分析方法

九、财务比率分析

财务比率分析方法是对企业财务状况常用的分析方法：

（一）短期偿债能力指标

1、流动比率=流动资产÷流动负债

指标意义：一般认为，生产企业合理的最低流动比率是2。该比率只有和同行业平均流动比率、本企业历史的流动比率进行比较，才能知道这个比率是高还是低。

2、速动比率＝(流动资产-存货)÷流动负债

此比率是在流动比率产生出来,原因是在流动资产中存货存在变现速度慢、成本价与市价的差异等情况。由于行业的不同，速动比率会有很大差别，没有统一标准的速动比率.影响速动比率可信性的重要因素是应收帐款的变现能力。

3、现金流动负债比＝经营现金净流入÷流动负债

真正能用于偿债的是现金流量。通过与同行业对比或与历史数据对比，该比率越高，说明企业偿还流动债务的能力越好的。

（二）长期偿债能力指标

1、资产负债率＝负债总额÷资产总额

该比率通过分析资本结构是否健全合理，从而评价企业的长期偿债能力。

2、已获利息倍数=息税前利润÷利息费用

该比率用以衡量企业偿付借款利息的能力，企业如果没有足够大的息税前利润，利息的支付就会发生困难，自然本金也就难以保证。

（息税前利润=利息+利润总额）

4、现金债务总额比＝经营现金净流入÷总债务

5、总债务/EBITDA=总债务÷EBITDA

一般情况下，该比率越低，意味着企业的创收能力越强，对应的偿还长短期债务的能力越强。该比率的高低通常也是通过与行业数据相比较而下结论的。

注：EBITDA是指息税折旧摊销前的利润。

该比率越高，企业承担债务的能力越强。

（三）资产周转率

这是用来衡量公司在资产管理方面的效率的财务比率。通常包括存货周转率、应收帐款周转率、流动资产周转率和总资产周转率。

1、存货周转率＝销售成本÷平均存货

一般来讲，存货周转速度越快，存货的占用水平越低，流动性越强，进而可以提高企业的变现能力。同时该指标的好坏也反映了企业存货的管理水平。

2、应收帐款周转率＝销售收入÷平均应收帐款

一般来说，应收帐款周转率越高，平均收现期越短，说明应收帐款的收回越快。

3、流动资产周转率＝销售收入÷平均流动资产周转速度快，会相对节约流动资产，等于相对扩大外部投入，盈利增加，偿债能力也就得到增强。

4、总资产周转率＝销售收入÷平均资产总额

该比率越高，反映企业资产利用较好。

（四）、盈利能力比率

所谓盈利能力就是企业赚取利润的能力。

通常使用的主要指标有销售利润率、净资产利润率、总资产报酬率。

1、销售利润率＝主营业务利润÷销售收入

该比率是企业创收的基础，没有足够大的毛利率便不能盈利。

2、净资产利润率＝净利润÷平均净资产

3、总资产报酬率＝净利润÷平均资产总额

把企业一定期间的净利与企业的资产相比较，可反映企业资产利用的综合效果。

4、销售增长率=（今年的销售收入—去年的销售收入）÷去年的销售收入

5、资本积累率=本年所有者权益增长额÷年初所有者权益

6、总资产增长率=本年总资产增长额÷年初总资产额

（五）、现金营运指数

现金营动指数是指经营现金净流量与经营应得现金的比率。经营应得现金是经营活动净收益与非付现费用之和

现金营运指数＝经营活动净流量÷经营应得现金

小于1的营运指数，说明收益质量不够好，营运资金增加，反映企业为取得同样的收益占用了更多的营运资金，取得收益的代价加大，在这种情况下，同样的收益则意味着较差的业绩。

经营应得现金=净利润+固定资产折旧+无形资产摊销等。

十、影响贷款风险因素分析

1、通过对资金周转分析判断企业合理融资需求

销售收入*（1±预计次年变动率）/周转次数=经常性融资需求

周转次数＝365÷资金占用期

资金占用期＝存货周转期＋（应收账款周转期＋预付账款周转期－应付账款周转期－预收账款周转期

2、企业以负债增长特别是银行融资增长支撑快速扩张，如遇宏观调控，银根紧缩的经济政策影响，企业有资金链断裂的可能，银行融资容易出现风险。

3、银行融资量大量被应收账款、存货占用容易出现企业融资过量，经营现金流量不足，使银行到期债务无法按时偿还。

4、短贷长用，会存在流动性风险。

5、企业以银行融资进行股权投资，会潜在利息、本金无法收回的风险。

6、企业各项资产占用不合理，增减变化和销售收入、利润变动不匹配，可能会存在坏账、减值风险，影响贷款资产质量。

7、销售收入与利润变动不一致，销售收入没有现金基础，销售、利润受关联交易影响大，制造表面的虚假繁荣，容易误导我们的信贷决策。

8、经营活动现金净流量与营业利润不相适应，对外投资收益没有现金流入，经营活动形成的现金缺口或投资活动的资金需求主要依赖筹资活动现金流入来弥补，经营活动创现能力差，这种企业偿债能力很危险。

9、对企业财务分析的最主要目的是判断企业真正的第一还款来源是否有保证。

客户现有资产规模大，不一定代表有真正的第一还款来源。因为资产不一定能及时变现，变现率如何也是一个未知数。

客户的销售收入也不一定能体现出企业第一还款来源有保障。销售收入不一定等于现金。

企业的销售利润不等于现金，在权债发生制下的资产负债表和利润表，销售利润也有可能仍然挂在应收账款的账上。

企业只有经营活动产生的现金流才是真正的第一还款来源。现金是企业的血液，是其生存与发展的基石，也是对银行债务最强有力的保障。