特高压核心设备厂商概念股梳理

特高压核心设备厂商梳理

新基建近期成为市场中的大热门板块，但“新基建”并不是一个新概念，早在2018年底召开的中央经济工作会议上就明确了5G、人工智能、工业互联网、物联网等“新型基础设施建设”的定位，随后“加强新一代信息基础设施建设”被列入2019年政府工作报告。2020年开年的首场国常会再提新基建。

资料来源：央视

新基建包含了5G通讯、特高压、城际高速铁路和成绩轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能、工业物联网七大方向。

近日国家电网内部印发了《国家电网有限公司2020 年重点工作任务》，其中特高压建设规划超市场预期，千亿级别的投资规模带动电网整体投资上行；电力物联网建设继续推进，符合市场之前预期，信息化与智能化投资占比有望继续提升。

我国特高压项目建设大致分为四个阶段

资料来源：中泰证券

特高压项目凭借高投资规模、强输送能力等特点，始终是国家电网拉动基建投资、托底实体经济、改善能源结构的重要手段。

截至2020 年2 月底仍有5 交2 直共计7 条特高压线路未正式核准，对应投资金额预计在800 亿规模。

2020 特高压规划超预期，行业出现拐点。近日印发的《国家电网有限公司2020 年重点工作任务》在第九项——“推进重点项目建设”中着重给出了特高压建设规划。

按照最新规划，2020 年将有望核准6 交2 直共计8 条特高压线路，包含7 条2018 年9 月规划的剩余待核准线路以及2020 年将开工建设的华中特高压交流环网工程；保守情况下，2020 年将按照规划开工1 交2直共计3 条线路（陕北-湖北、白鹤滩-江苏、华中特高压交流环网工程）。考虑到特高压项目投资金额一般在200 亿元规模，上述项目对应投资金额预计在千亿规模。

资料来源：中泰证券

当前国内经济承受增速下行与疫情影响双重压力，进入 2 月以来，国家电网陆续印发《国家电网出台应对疫情影响全力恢复建设助推企业复工复产的举措》、《2020 年改革攻坚重点工作安排》等文件，多次涉及待核准、新开工及在建特高压工程项目，在带动设备制造企业恢复生产、走出疫情影响之余，也将有效发挥拉动基建投资、托底实体经济的关键作用。

此外，随着新能源并网容量持续攀升、国家电网转型升级持续推进，电网系统消纳能力、新能源发电利用率亟需提升，全力推动特高压项目建设投运可有效提升新能源并网消纳能力，这也是本次特

高压建设超预期的原因之一。

目前我国共有15 条待核准开工与在建特高压项目，以及 2 条柔性直流输电项目，合计投资金额预计在1600 亿元，结合实际核准及开工时间、本次文件给出的最新规划，预计2020 年特高压投资规模有望接近800亿元。

资料来源：中泰证券

特高压主设备供应商有望迎来增长新契机。根据国网电子商

务平台公布的特高压招标及中标情况，特高压主设备市场份额高度集中，在设备价值量较大的换流阀、直流控制保护系统、GIS 等关键设备领域国电南瑞、许继电气、平高电气、中国西电、特变电工等企业份额占据明显优势。

根据《国家电网有限公司2020 年重点工作任务》，梳理出了2020 年电网行业三条投资主线：

1）特高压规划超预期，投资规模有望大幅增长，核心主设备供应商确定性受益：

国电南瑞（电力自动化、轨道交通监控的技术、设备、服务供应商和龙头企业）

许继电气（公司是国内最大的输变电装备制造和系统集成企业之一，是目前国内唯一一家能够提供输，变电，和配，用电环节的一次，二次电力装备集成及成套解决方案的上市公司）

平高电气（国内三大高压开关设备研发、制造基地之一）

2）电力物联网依然是建设主线，信息化与智能化投资占比预计提升，利好信息智能化头部企业。

国电南瑞（国网信息化与智能化龙头）、国网信通（国网泛在电力物联网业务主力军）

3）综合能源服务跨越式发展，新一代智能电表有望落地，利好提前布局的优秀上市公司。

林洋能源（公司在智能电网电能计量及用电信息管理、智能配用电、能效服务、分布式光伏发电、储能和微电网领域建立了较强的市场竞争优势）

海兴电力（智能电表优质民企，储备多项电力物联网技术）

参考资料：

20200303-东吴证券-通信：国王部署2020工作，加码特高压、物联网和配网

20200302-中泰证券-新能源电力设备周观察：特高压建设规划超预期，主设备商再迎增长契机