工程经济学_杜春艳_3工程项目多方案的比较与选择

3 工程项目多方案的比较和选择

填空题：

1、在互斥方案比选时，可按净现值、、和方法进行比较来选择最优方案。

答案：净年值、增额净现值、增额内部收益率

2、两方案的投资分别为2500万元和3000万元，投产后其产品成本分别为每年3500万元和3300万元，则差额投资回收期为_______年，差额投资收益率为______。

答案：2.5、0.4

3、寿命期相同的互斥多方案比选可以采用的方法有、、，对于独立多方案，在有资金限制的条件下，其比选可以采用的方法有和。答案：净现值法、净年值法、差额内部收益率法、组合互斥化法、排序法

4、在互斥方案的比选中，往往需增设0方案，0方案的经济含义是。

答案：全不投资方案，作为第一次比选的对象

5、常见的相关型多方案包括、和三类。

答案：条件型、互补型、现金流量相关型

单选题：

1、现有甲、乙、丙、丁四个相互独立的投资项目，投资额和净现值见下表（单位：万元）。

方案甲乙丙丁

投资额500 550 600 650

净现值239 246 320 412

由于可投资的资金只有1800万元，则采用净现值率排序法所得的最佳投资组合方案为（）。

A．项目甲、项目乙和项目丙 B．项目甲、项目乙和项目丁

C．项目甲、项目丙和项目丁 D．项目乙、项目丙和项目丁

答案：C

2、某项目有4种方案，各方案的投资、现金流量及有关评价指标见下表。若基准收益率

i c=18%，则经比较后最优方案为（）。

方案投资额（万元）IRR（%）△IRR（%）

A 250 20 ——

B 350 22 △IRR B-A=20

C 400 18 △IRR C-B=13

D 500 23 △IRR D-B=15

A. 方案A

B. 方案B

C. 方案C

D. 方案D

答案：B

3、有三个独立方案A、B、C，其寿命期相同。各方案的投资额及评价指标见下表。若资金受到限制，只能筹措到6000万元资金，则最佳组合方案是（）。

方案投资额（万元）净现值（万元）净现值率（%）

A 2100 110.50 5.26

B 2000 409.12 20.45

C 3500 264.25 7.55

A. A+B

B. B+C

C. A+C

D. A+B+C

答案：B

4、在互斥方案比较时，应按（）的大小直接进行比较来选择最优方案。

A. 内部收益率

B. 基准收益率

C. 投资增额收益率

D. 社会折现率答案：C

5、有甲、乙两方案，其寿命期甲较乙长，在各自的寿命期内，两方案的净现值大于零且相等，则（）。

A. 甲方案较优

B. 乙方案较优

C. 两方案一样

D. 无法评价

答案：B

多选题：

1、下列关于互斥型多方案比选经济效果评价方法的表述中正确的是（）。

A．净现值既可用于寿命期相同的、又可直接用于寿命期不同的互斥型多方案比选B．最小公倍数法仅适用于某些不可再生资源开发型项目

C．采用相同研究期法时不需要考虑研究期以后的现金流量情况

D．内部收益率可用于互斥型多方案的比选，只是必须作追加投资（即增量方案）分析E．采用净年值法可以使寿命期不等的互斥型多方案具有可比性

答案：D E

2、在选择有资金约束条件下的独立型多方案时，可采用的经济评价方法包括（）。

A．增量内部收益率法 B．独立方案组合互斥化择优法

C．增量投资收益率法 D．净现值率排序法、组合法

E．内部收益率排序、组合法

答案：B D E

判断题：

1、对于多个互斥方案进行择优，正确做法是作增额资源的效率分析。答案：错

2、对于多个独立投资方案的组合，可以根据方案的内部收益率作独立方案组合图。

答案：对

3、用技术方案的内部收益率，不能比较多个技术方案之间的优劣次序。

答案：对

4、当采用财务净现值指标对建设项目各个方案进行评价时,净现值最大的那个方案就一定是最优方案。

答案：错

5、在互斥方案比较时，可按内部收益率的大小直接进行比较来选择最优方案。答案：错

名词解释：

1、互斥方案

答案：在一组方案中，选择其中的一个方案则排斥了其他任何一个的可能性，则这一组方案称为互斥型多方案，

2、独立方案

答案：一个方案是否采用与其他方案是否采用无关，则称这一组方案为独立型多方案。

3、混合方案

答案：当方案群内包括的各个方案之间既有互斥关系，又具有独立关系，则称这种关系的方案群称为混合方案。

4、相关型方案

答案：是指在各个方案之间，某一方案的采用与否会对其他方案的现金流量带来一定的影响，进而影响其它方案的采用或拒绝。

简答题：

1、用净现值和内部收益率对互斥方案进行比选时，为什么说净现值在任何情况下都能给出正确结论？

答：对互斥方案比选时，净现值的最大者最优的比较准则是正确的，而内部收益率的最大者最优的比较准则只有在基准折现率大于被比较的两方案的差额内部收益率的前提下成立。这是由于基准折现率的确定取决于资金成本、通货膨胀率以及项目可能面临的风险，不依赖于方案自身的经济性；而内部收益率反映的是项目的内生经济特性，不反映投资主

体的期望，故用内部收益率最大准则比选方案是不可靠的。

2、在资金条件的限制下，简述多方案选择用净现值指数排序法的优点及存在的问题。答：用净现值指数排序来评选独立方案，并不一定能保证获得最佳组合方案。只有当各方案投资占总投资比例很小或者入选方案正好分配完总投资时才能保证获得最佳组合方案，因为没有分配的投资无法产生效益。但他的优点是计算简单。

3、简述互斥多方案经济效果比选的前提是什么？为什么需要这么做？

答：互斥多方案的比选前提是各自方案的绝对效果检验，即考察各个方案自身的经济效果是否可行。如果仅进行相对经济效果的比选，只能说明某一方案相对于其它互斥方案在经济上最优，并不能排除“矮中拔高”的情况（即从若干都不可行的方案中选较优者）。因此绝对和相对效果评价都需要，以确保所选方案不但可行而且最优。

计算题：

1、某投资者拟投资房产，现有3处房产供选择。该投资者拟购置房产后，出租经营，10年后再转手出让，各处房产的购置价、年租金和转卖价见下表，基准收益率为15%，试分别用净现值法、差额净现值法，选择最佳方案。

解：（1）净现值法

NPV A＝-140＋24×(P/A,15%,10)＋ 125 ×(P/F,15%,10) ＝11.35 万元

NPV B＝-190＋31×(P/A,15%,10)＋155 ×(P/F,15%,10) ＝ 3.90 万元

NPV C＝-220＋41×(P/A,15%,10)＋175 ×(P/F,15%,10) ＝ 29.03 万元

NPV C最大，故C方案最优。

（2）差额净现值法

NPV A－0＝-140＋24×(P/A,15%,10)＋125 ×(P/F,15%,10) ＝11.35 万元

NPV B－A＝-50＋7×(P/A,15%,10)＋30×(P/F,15%,10) ＝ -7.45 万元

NPV C－A＝-80＋17×(P/A,15%,10)＋50×(P/F,15%,10) ＝ 17.68 万元

故C方案最优。

2、某个大型投资项目有6个可供选择的方案，假设每个方案均无残值，计算期为10 年。各方案的数据见下表。

相关资料表

方案 A B C D E F 初始投资资本(元) 80000 40000 10000 30000 15000 90000

年净现金流量(元) 11000 8000 2000 7150 2500 14000

(1) 若投资人有足够的资本，且各方案是独立的，i C =10%，应选择哪些方案？

(2) 若投资人仅有90000元的投资资本，i C =10%，又应如何选择？

(3) 若投资人仅有90000元的投资资本，在这些独立方案中选择投资收益率最高的方案，并将其没用完的资本用于其他机会且获得15%的收益率，则这样的组合方案与(2)中确定的