2012年汽车零部件行业风险分析

2012年汽车零部件行业风险分析

2012年汽车零部件行业风险分析

我国汽车零部件行业发展速度较快，伴随着我国成为全球汽车产销第一大国，汽车零部件行业也在发展壮大，从世界格局来看，我国零部件行业无论是横向规模发展还是纵向技术升级都具有广阔的发展空间。但是本土零部件产业格局呈弱、小、散的状态，虽然产业规模较大，但是缺乏规模效应，且关键零部件领域几乎全被外资占据，行业竞争力主要体现在廉价劳动力及资源成本。在汽车零部件全球采购的背景下，具有技术和研发优势及规模优势的本土零部件企业将会有较大的发展空间，但整体行业也存在较大的发展风险。

第一节汽车零部件行业经济环境风险

2011年，世界经济增长放缓，国际贸易增速回落，国际金融市场剧烈动荡，各类风险明显增多。当前，经济形势依然严峻复杂，下行压力不断增加，影响经济增长的风险因素仍然较多。

一、国际环境上债务问题严重金融市场动荡不安

目前，影响全球经济增长的最大威胁就是发达国家的债务问题。2011年以来，发达经济体主权债务危机愈演愈烈，公共债务占国内生产总值比重持续攀高，欧洲整体上已超过80%，欧洲27个成员国中有15个国家民间债务占国内生产总值比重已超过160%的安全上限，其中爱尔兰高达341%。在此背景下，国际三大评级机构先后对欧美国家下调主权信用评级，受此影响，国际金融市场动荡不稳，市场投资趋于保守，使得黄金价格也连创新高。资本趋利性促使国际游资大规模流动，造成发展中国家既要紧缩银根防止游资冲击，又要防止外资大规模撤离对实体经济造成影响；发达国家因债务问题纷纷出台量化宽松政策，并持续保持低利率水平，进一步冲击全球金融安全。

二、国内经济发展势头平稳经济发展环境发生转变

2011年以来，国内经济继续保持平稳良好势头，但经济增速呈逐季回落态势，国内经济社会发展环境面临着转变。在国际金融危机持续影响和发达经济体增速放缓的外部因素，以及需求放缓和物价上涨交织的内部因素共同影响下，经济增速放缓也是正常现象，也是政府根据当前经济形势主动调控的结果，表明经济运行仍然在正常区间。同时，在2012年“两会”期间，政府报告将2012年的经济增长预期定为7.5%，主动调低经济增长目标，给经济转型和结构调整腾出空间，为经济可持续发展留出余地。

行。这则在2011年末发布的产业新政曾引发了业界高度关注，但该新政对国内整车行业的格局影响业界看法不一。不过，随着新《目录》将鼓励重点由“整车制造”向“关键部件的制造和研发”转变，零部件行业的发展生态或因此受到影响。

根据新《目录》所公布的信息，除“整车制造”等少数条目从鼓励类别中删去外，总体上增加了鼓励类条目，并取消了部分领域对外资的股比限制。汽车发动机制造及发动机研发机构建设、汽车关键零部件制造及关键技术研发、汽车电子装置制造与研发以及新能源汽车关键零部件制造等领域均鼓励外资的投资。

此次新《目录》将外资的投资重点从“整车制造”转向汽车关键技术和零部件领域，无疑将会再次带动国内零部件产业的升级，我们认为具备一定资金和研发能力的本土零部件企业有望从中受益，但对于那些尚处在代工水准的企业而言则需面临一场生存考验。

2012年是“十二五”的第二年，在十二五规划的指导下，国家将加快核心技术的发展，出台一系列的鼓励政策促进零部件产业中核心技术的发展，尤其是新能源汽车的主要零部件更是未来政策鼓励的重点。

二、环保政策风险

近期商用车节能减排相关的政策信号主要包括：

1）《国务院关于加强环境保护重点工作的意见》明确提出将开展机动车船尾气氮氧化物治理、对生产符合下一阶段标准车用燃油的企业给予消费税优惠等内容；

2）工信部《十二五产业技术创新规划》将高效内燃机列为重点技术研发对象；

3）全国汽车标准化技术委员会整车分技术委员会审查并通过了《重型商用车辆燃料消耗量限值（第一阶段）的国家标准，工信部要求尽快启动标准报批手续，并做好2012年在行业内实施的准备工作；

4）工信部正与内燃机工程协会制定商用车节能补贴政策。

从近期的政策信号来看，未来汽车节能减排工作仍将是政府环保工作的重要内容，政策的严肃性与连续性是毋庸置疑的。

节能减排已经是社会的主流趋势，也是汽车企业的当务之急，而突破关键

零部件技术，是传统汽车的核心任务。

中国的汽车企业，仅有加工制作能力是远远不够的，必须把核心技术掌握在自己手中，才能在创新研发上有重大建树。所以相关的环保政策将很大程度上制约我国汽车零部件行业的发展。

三、税收政策风险

目前，我国在鼓励汽车零部件方面对生产企业的具体政策不多，只有将税收优惠政策深入到整车企业的采购环节，才能使自主零部件企业真正得到实惠，从而达到鼓励自主零部件企业发展的目的。

在鼓励自主创新的大背景下，国家出台一系列税收优惠政策，着力于引导和推动汽车产业重组、支持汽车企业自主创新。但在对自主整车和零部件企业的支持方面，惟独缺少深入到零部件采购环节的税收优惠政策。

国家对于整车企业自主发展的税收优惠政策越来越多，但能间接惠及自主零部件企业的却不多。在目前的状态下，自主零部件企业不仅难以取得来自合资企业的订单，甚至自主品牌整车企业也倾向于采购外资零部件，这也间接影响了零部件企业自主研发的热情。

正因为目前缺乏在采购环节对于整车企业采购自主零部件的税收支持，在一定程度上影响到自主零部件企业的发展。所以汽车零部件行业税收政策存在一定的风险。

四、货币政策风险

2011年，国家执行文件的货币政策，为了控制通胀压力，存款准备金率和存贷款利率都有上调，货币政策趋紧。再此影响下，汽车零部件企业的财务费用大幅上升，对生产经营产生负面影响。2012年，保增长的要求下，货币政策预计会有调整，放松的迹象明显，但由于货币政策的调整需要有连贯性，不会大起大落，所以货币政策的放松会逐步实施，对企业的积极影响还不会立即显现。所以，2012年汽车零部件企业仍会面临资金使用成本较高的风险。

总的来说，在节能减排的压力下，我国汽车零部件行业的发展将受到一定的冲击，但是核心零部件及新能源汽车零部件的发展将受到政策的支持。对于整个行业而言，政策风险为中级。