投资者需求

第11章投资者需求
【考试大纲解读】
[掌握] 投资者的主要类型、区分方法和特征
[理解] 不同类型投资者在资产配置上的需求和差异
[理解] 投资政策说明书包含的主要内容
知识点一、投资组合管理的一般流程
包括：了解投资者需求、制定投资政策、进行类属资产配置、投资组合构建、投资组合管理、风险管理、业绩评估等。

知识点二、投资者类型
1、个人投资者
2、机构投资者（法人投资者和非法人投资者）
知识点三、个人投资者
1.个人投资者是基金投资群体的重要组成部分。

基金销售机构常常根据财富水平把个人投资者划分为零售投资者、富裕投资者、高净值投资者和超高净值投资者。

2.个人投资者的划分没有统一的标准，每个基金销售机构都会采用独有的方法来设置投资者类别以及类别之间的界限。

3.一般而言，拥有更多财富的个人投资者，在满足正常生活所需之外，有更多的资金进行投资，而且风险承受能力也更强。

4.通常而言，个人投资者的投资经验和能力不如机构投资者，对个人投资者可投资的基金产品进行严格的监管，并施加一些限制条件，以保护个人投资者的权益，尤其是保护中小投资者的权益。

5.影响个人投资者投资需求的个人状况因素表现：
(1)个人投资者的就业状况对其投资需求的影响
(2)个人投资者的年龄也会影响其投资需求和投资决策
(3)个人投资者的家庭状况也会影响其投资需求。

家庭负担越重，则可投资的资源越少，投资者越偏向于稳健的投资策略。

(4)个人投资者的预期投资期限、对风险和收益的要求、对流动性的要求等因素也都会影响投资者的投资需求和投资决策。

知识点四、机构投资者
1.机构投资者资本实力更为雄厚且投资能力更为专业。

2.机构投资者资产管理类型
（1）聘请专业投资人员对投资进行内部管理
（2）将资金委托投资于一个或多个外部基金公司
（3）也有一些公司采用混合的模式，一部分资产内部管理，另一部分资产外部管理
知识点五、投资者需求关键因素
投资者需求关键因素
（一）投资期限
1.投资者首先要弄清楚投资期限的长短。

所谓投资期限是指投资者从购买金融资产到兑现目之间的时间长度
2.不同机构投资者的投资期限会有所差异
3.投资期限的长短影响投资者的风险态度以及对流动性的要求。

投资期限越长，则投资者越能够承担更大的风险。

（二）收益要求
1.投资者对于收益的要求存在差异
（1）个人投资者可能会对自己未来某个时点的财富水平有一个最低的要求，这时他就会要求自己的投资收益率超过某一水平
（2）机构投资者也可能对收益有一个最低要求，投资收益目标可以是绝对收益，也可以是相对收益
2.投资经理必须确保客户的收益率要求能够在法律限制范围内得以实现
（三）风险容忍度
1.投资者的风险容忍度取决于其风险承受能力和意愿。

2.风险承受能力取决于投资者的境况，包括其资产负债状况、现金流入情况和投资期限。

3.风险承担意愿则取决于投资者的风险厌恶程度。

（四）流动性
通常情况下，投资期限越长，则投资者对流动性的要求越低。

（五）其他情况
有的投资者的投资范围可能会受到社会、伦理等各种独特因素的影响。

知识点六、投资政策说明书的内容
（1）投资回报率目标
（2）投资范围
（3）投资限制(包括期限、流动性、合规等)（4）业绩比较基准
（5）投资决策流程、投资策略与交易机制等。