会计信息化大赛实训综合题 - 题目

会计信息化大赛实训综合案例题
资料：
（一）公司简介
利尔化学股份有限公司是由四川久远投资控股集团有限公司、中通投资有限公司（香港）、中国工程物理研究院化工材料研究所、陈学林、张成显、张俊、蒋勇、黄世伟、魏平、宋剑安、何勇作为发起人，以发起方式设立的股份有限公司（台港澳与境内合资）。

公司的控股股东为久远集团，实际控制人是中国工程物理研究院，成立时注册资本为100962689元。

公司属农药化工行业，经营范围主要包括：农药原药、制剂、化工材料及化工产品的研发、生产、销售；经营本企业自产产品的出口业务；经营本企业所需机械设备、仪器仪表、零配件及相关技术的进口业务；经营本企业的加工贸易业务；技术转让、技术检测及咨询；投资管理及咨询。

公司法定代表人：高文。

（二）首次公开发行股份情况
2008年6月26日，根据中国证监会《关于核准利尔化学股份有限公司首次公开发行股票的批复》（证监许可[2008]791号）核准，公司在深圳证券交易所向社会公开发行人民币普通股（A股）3400.00万股份，每股面值1元。

每股发行价16.06元，筹资总额54604万元，发行费用2095.609万元，实际筹资额52508.391万元。

2008年7月8日（网上）公司向社会公开发行的2720万股在深圳证券交易所中小板上市流通。

上市之初公司总股本134962689元（股）。

（三）再融资情况
经中国证监会证监许可[2015]3145号文核准，利尔化学公司与2016年1月18日—22日实施配股方案，以2015年年末总股本202444033股为基数，向截至2016年1月15日（股权登记日）深圳证券交易所收市后，在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司登记在册的利尔化学全体股东，按照每10股配售3股的比例配售公司股票，可配数量60733209股，实际配股数量59742482股，配股价格4.85元，筹资总额28975.10万元，扣除筹资费用实际筹资净额28217万元。

配股完成后公司总股本增加至262186515股。

（四）上市后公司权益分派情况
公司上市后的每股收益及权益分派情况如下表。

年份每股收益权益分派方案实施日期
2008年度0.49 每10股派3.58元2009年4月3日
2009年中期0.3196 每10股转增5股派3.8元2009年8月27日
2009年度0.50 每10股派2.5元2010年4月30日
2010年度0.35 不分配—
2011年度0.34 不分配—
2012年度0.43 每10股派1.3元2013年5月10日
2013年度0.51 每10股派1元2014年5月5日
2014年度0.46 不分配—
2015年度0.68 每10股送5股转增5股派2元2016年4月8日
该公司2015年12月31日资产负债表、2015年度利润表和现金流量表如下：
资产负债表（合并）
编制单位：利尔化学股份有限公司 2015年12月31日单位：万元资产2015年末2014年末负债及所有者权益2015年末2014年末流动资产：流动负债：
货币资金16,428.37 9,354.11 短期借款33,000.00 15,051.26 交易性金融资产0.00 0.00 应付票据9,888.65 6,304.38 应收票据5,266.73 6,755.82 应付账款17,356.32 12,822.26 应收账款29,327.70 20,152.30 预收款项4,307.07 3,173.21 预付款项2,262.86 1,763.34 应付职工薪酬4,249.07 3,217.36 应收利息0.00 0.00 应交税费702.36 -2,741.56 应收股利0.00 0.00 应付利息38.55 28.81 其他应收款323.92 473.08 应付股利0.00 0.00 存货41,421.28 37,900.13 其他应付款1,297.51 1,107.94 一年内到期的非流动资产0.00 0.00 一年内到期的非流动负债1,000.00 1,000.00 其他流动资产4,067.21 0.00 其他流动负债1,199.48 730.48 流动资产合计99,098.07 76,398.78 流动负债合计73,039.01 40,694.14 非流动资产：0.00 0.00 非流动负债：0.00 0.00 可供出售金融资产0.00 0.00 长期借款20,900.00 17,000.00 持有至到期投资0.00 0.00 应付债券0.00 0.00 长期应收款0.00 0.00 长期应付款0.00 0.00 长期股权投资1,448.87 1,666.01 专项应付款0.00 0.00 投资性房地产0.00 0.00 预计负债712.00 780.00 固定资产117,359.29 87,027.35 递延收益5,724.64 5,071.95 在建工程13,775.87 16,901.09 递延所得税负债146.16 176.97 工程物资2,406.90 3,321.25 其他非流动负债0.00 0.00 固定资产清理0.00 150.88 非流动负债合计27,482.80 23,028.92 无形资产16,531.71 12,586.80 负债合计100,521.81 63,723.06 开发支出0.00 0.00 所有者权益：0.00 0.00 商誉0.00 0.00 股本20,244.40 20,244.40 长期待摊费用165.72 0.00 资本公积42,536.80 42,536.80 递延所得税资产1,415.75 1,092.68 减：库存股0.00 0.00 其他非流动资产3,465.45 5,068.26 其他综合收益0.00 0.00 非流动资产合计156,569.56 127,814.32 专项储备930.15 764.51
0.00 0.00 盈余公积9,124.02 7,848.28
0.00 0.00 未分配利润57,081.25 44,511.63
0.00 0.00 归属于母公司所有者权益合计129,916.62 115,905.62
0.00 0.00 少数股东权益25,229.20 24,584.42
0.00 0.00 所有者权益合计155,145.82 140,490.04
资产总计255,667.63 204,213.10 负债和所有者权益总计255,667.63 204,213.10
利润表（合并）
编制单位：利尔化学股份有限公司 2015年度单位：万元
项目2015年度2014年度
一、营业总收入148,907.15 131,738.96
其中：营业收入148,907.15 131,738.96 利息收入0.00 0.00
手续费及佣金收入0.00 0.00
二、营业总成本133,152.78 120,520.42
其中：营业成本112,981.11 102,751.44 营业税金及附加17.56 6.28
销售费用6,198.16 4,713.34
管理费用12,849.70 11,533.76
财务费用810.21 860.38
资产减值损失296.04 655.22 加：公允价值变动收益（损失以“-”号填列）0.00 0.00 投资收益（损失以“-”号填列）-231.17 -213.64 其中：对联营企业和合营企业的投资收益-231.17 -217.95
三、营业利润（亏损以“-”号填列）15,523.20 11,004.90
加：营业外收入1,963.41 2,107.02 其中：非流动资产处置利得16.79 34.40 减：营业外支出666.53 1,753.87 其中：非流动资产处置损失566.10 803.16
四、利润总额（亏损总额以“-”号填列）16,820.08 11,358.05
减：所得税费用2,344.80 1,838.67
五、净利润（净亏损以“-”号填列）14,475.28 9,519.38
归属于母公司所有者的净利润13,845.36 9,241.21
少数股东损益629.92 278.17
六、其他综合收益的税后净额0.00 0.00
七、综合收益总额14,475.28 9,519.38
归属于母公司所有者的综合收益总额13,845.36 9,241.21
归属于少数股东的综合收益总额629.92 278.18
八、每股收益
（一）基本每股收益（元）0.68 0.46
（二）稀释每股收益（元）0.68 0.46
现金流量表（合并）
编制单位：利尔化学股份有限公司 2015年度单位：万元
项目2015年度2014年度
一、经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现金109,259.35 110,681.37 收取利息、手续费及佣金的现金0.00 0.00 收到的税费返还5,847.19 6,168.41 收到其他与经营活动有关的现金1,389.31 2,818.70 经营活动现金流入小计116,495.85 119,668.49 购买商品、接受劳务支付的现金76,060.88 83,636.91 客户贷款及垫款净增加额0.00 0.00 支付利息、手续费及佣金的现金0.00 0.00 支付给职工以及为职工支付的现金17,356.14 14,758.47 支付的各项税费3,432.05 2,597.60 支付其他与经营活动有关的现金3,967.10 4,641.98 经营活动现金流出小计100,816.16 105,634.95 经营活动产生的现金流量净额15,679.69 14,033.53 二、投资活动产生的现金流量：0.00 0.00 收回投资收到的现金0.00 3,000.00 取得投资收益收到的现金0.00 4.32 处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额198.97 206.23 处置子公司及其他营业单位收到的现金净额0.00 0.00 收到其他与投资活动有关的现金1,597.17 0.00 投资活动现金流入小计1,796.14 3,210.54 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金30,314.11 29,573.16 投资支付的现金0.00 1,000.00 取得子公司及其他营业单位支付的现金净额0.00 0.00 支付其他与投资活动有关的现金0.00 0.00 投资活动现金流出小计30,314.11 30,573.16 投资活动产生的现金流量净额-28,517.97 -27,362.61 三、筹资活动产生的现金流量：0.00 0.00 吸收投资收到的现金0.00 0.00 其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金0.00 0.00 取得借款收到的现金50,327.08 34,632.42 发行债券收到的现金0.00 0.00 收到其他与筹资活动有关的现金0.00 0.00 筹资活动现金流入小计50,327.08 34,632.42 偿还债务支付的现金28,478.34 17,511.60 分配股利、利润或偿付利息支付的现金2,307.18 3,557.04 其中：子公司支付给少数股东的股利、利润0.00 0.00 支付其他与筹资活动有关的现金359.01 0.00 筹资活动现金流出小计31,144.52 21,068.64 筹资活动产生的现金流量净额19,182.56 13,563.78
四、汇率变动对现金及现金等价物的影响351.26 114.52
五、现金及现金等价物净增加额6,695.53 349.22 加：期初现金及现金等价物余额9,179.41 8,830.20 六、期末现金及现金等价物余额15,874.94 9,179.41
表中“一年内到期的非流动负债”系一年内到期的长期借款，“其他流动负债”系一年内到期的递延收益。

企业全部资产均与产品生产经营有关，不存在金融性资产；短期借款、应付利息、一年内到期的流动负债以外的流动负债均与产品生产经营有关。

利润表中的财务费用均为利息支出，不存在其他的财务费用。

（二）投资项目基本资料
1、该公司2015年底准备扩建一个生产基地，2016年投产HG新产品。

该项目的投资估算如下：
项目金额
征地费用(形成无形资产) 9000万元
建筑布置费(构成房屋、建筑物) 6000万元
设备购置费(含设备运费、安装费) 4500万元
水、电设施(形成固定资产) 645万元
合计20145万元
假定上述全部投资均在2016年年初完成，新产品可在2016年投产并销售。

同时为新产品的生产经营，公司需要投入一定的营运资金。

假设投入的营运资金在项目寿命结束时可全部变现收回。

2、HG产品投产后，估计寿命期为6年，根据市场预测，新产品第一年（2016年）的销售额为20000万元，2017-2021年每年的销售收入增长率依次为20%、25%、15%、10%、10%的速度递增，有关付现成本费用资料如下表（单位：万元；不含项目所增加的固定资产折旧费、无形资产摊销及可能借款的利息）。

项目2016年2017年2018年2019年2020年2021年
销售额20000 递增20% 递增25% 递增15% 递增10% 递增10% 变动性生产成本合计8400 递增20%
固定性生产成本合计1200 1200万元
变动性销售和管理费用800 递增20%
固定性销售及管理费用900 450万元
营业税金及附加240 递增20%
（三）折旧政策与摊销方法
该公司对新增固定资产采用直线法计提折旧，折旧年限为：房屋、建筑物30年；机器设备6年；土地使用权摊销年限为50年。

预计房屋、建筑物30年后的净残值率为10%；设备在6年后项目结束时的净残值估计为原价的4%。

以上会计政策为税法所允许。

房屋、建筑物（含土地使用权）在运营6年后（项目结束时）将整体出售，预计售价12000万元；所有设备能够按照预计的金额收回残值。

（四）融资需求估计
项目投产前期公司需要增加固定资产投资等20145万元，同时为新产品的生产经营，公司2016年需要投入一定的营运资金；由于销售额的增加，公司的经营性流动资产和经营性流动负债也将随之增加。

假设随着销售额的增加，经营性流动资产和经营性流动负债将按比例增加。

2016年以后销售额增加需要增加的营运资金通过上一年的收益留存来融资，当年多余利润用于分配现金股利。

（五）税项
估计公司经营新产品的增值税销项税额为销售额的17%，进项税额为原材料成本的17%。

该产品不涉及营业税和消费税等流转税，城建税和教育费附加分别按照增值税的7%和4%计算。

公司的所得税税率为25%，该公司不存在任何纳税调整事项。

（六）资金筹措
HG新产品投资项目的投资总额预计为28217万元，公司董事会在研究筹资方案时，有以下两种不同的观点：
方案1：向金融机构借款28217万元，该借款的期限为6年，年利率约为6%，要求每年付息；
方案2：通过配股筹资。

拟以2015年年末的总股本为基数，按10:3的比例配股，约配售6000万股，每股价格约为4.85元，扣除发行费用，实际筹资约为28217万元。

最终公司董事会选择了方案2，并于2016年1月实施了配股方案，募集资金28217万元全部到位。

（七）资本成本
在公司目前的资本结构下（见资产负债表），短期借款和长期负债的平均年利率为7.5%。

权益资本的资本成本估算如下：当前的无风险收益率3%，预期整个股票市场的平均报酬率为10%，根据历史资料估计该公司的贝他系数1.1。

据估计，新产品生产、销售需要增加的资金，如果通过配股筹集，其资本成本与目前水平相当。

（八）在2016—2021年期间上述投资项目（新产品）是支持销售增长的唯一动因，除该投资项目外2015年原有经营业务将保持不变。

而2022年及以后公司会有新的业务和产品支持公司的发展，每年的营业收入和盈利将按照2015—2021年（以2015年为基数）的平均销售增长率稳定增长。

（九）股利分配政策
为方便起见，假设公司每年实现的利润在当年年末立即分配，上述2015年末资产负债表中的未分配利润已经扣除当年分配的股利；以后每年实现的利润也将在当年年末立即分配；公司采用剩余股利政策，即实现的利润首先满足下一年销售增长所需要的营运资金，多余的利润全部分配现金股利。

（十）该公司在二级市场的股票交易有关资料如下：
2015年末该公司股票的收盘价为7.50元，该公司在2015年底向市场推出了一种标的资产为利尔化学公司股票的欧式认股权证，该权证为的行权价为7.00元，有效期为1年；根据以往的交易情况看，该公司股票回报率的标准差为0.3。

假设你是该公司的财务顾问，管理层要求你根据以上资料，为其完成下列财务决策分析事项。

1、请你按照销售百分比法预测该公司2016年新产品投入生产后需要增加的营运资金数额，以及2017—2021每年为销售额增加需要补充的营运资金数额（结果精确到万元）；
2、如果不考虑投资项目的资金来源，计算新产品投资项目2016—2021各年产生的经营现金净流量；
3、计算该公司2015年末资本结构下的加权平均资本成本，并以该资本成本作为贴现率，评价该投资项目的可行性；
4、针对给定的两种筹资方案（借款与配股），分别计算该公司在（新产品投产后）2016—2021年各年利润分配中应分配的现金股利额；
5、在选择28217万元的筹资决策方案时，财务总监提出的目标是以提升整个公司的净资产收益率（按年末净资产计算），而董事会秘书则认为较高的每股收益（按年末总股本计算）是投资者所期待的。

请你以2016年的数据为例进行计算并回答：公司财务总监和董事会秘书关于筹资方案的最终决策是否产生矛盾？
6、按照上述资料，分别就筹资方案1和2，以各自加权平均资本成本为贴现率，运用经济增加值法对该公司2015年年末的实体总价值和股权价值做出评估（假设债务价值按照账面价值计量）；
7、根据资料（十）和其他相关资料，请你按B—S定价模型对利尔化学公司股票期权做出估价。