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① 期权到期日Expiration Date:到期日即是指期权合 约所规定的，期权购买者可以实际执行该期权的 最后日期。
② 豆粕期权合约到期日讲解。
3、大商所豆粕期权产品行权方式：
① 采用美式期权行权方式。 ② 采用实值期权到期自动申请行权的方式 ③ 大商所这种到期自动行权方式有如下考虑： 1) 符合国际惯例，有效防止客户、经纪公司遗忘。 2) 减轻期货公司的潜在法律责任。
② 期权交易使资金占用成本和交易成本大幅下降。 并且作为买入看涨期权或买入看跌期权的套保客 户在交易时，只付出权利金而已，无需承担交易 保证金，节约自己占用成本。
③ 具体做法介绍。
5、利用期权锁定期货账面利润
① 当买入期货合约的投资者已有账面利润时，同时 买入看跌期权，锁定盘面利润。
② 当买入看跌期货合约的投资者已有账面利润时， 同时买入看涨期权，锁定盘面利润。
4、豆粕期权手续费分为两种：
① 交易手续费 ② 行权（履约）手续费
• 谢谢！
① 标的商品价格的波动率是用来衡量标的商品未 来价格变动不确定性的指标。
② 在期权市场中，可以用隐含波动率来判断期权 价格。
五、期权交易方法
1、常用的四种方法 ① 买入看涨-----看好后市（买方付出权利金） ② 买入看跌-----看空后市（买方付出权利金） ③ 卖出看涨-----看空后市（卖方收取权利金） ④ 卖出看跌-----看好后市（卖方收取权利金）
三、期权的概念
1. 期权：是一种权利，买方缴纳给卖方权利金，拥 有按约定价格买进期货合约的权利，但没有必须 买入的义务。
2. 期权合约：指由期货（期权）交易所统一制定的、 规定买方有权在未来某一时间点，或一段时间内 以约定价格买入或者卖出约定标的物的标准化合 约。
3. 权利金：即买卖期权合约的价格，是惟一的变量， 其他要素都是标准化的。
6、当平值期权同时进场买卖
① 相同期货标的物，相同到期日，按同一执行价 买进一份看涨期权合约，同时买入一份看跌期权 合约。
② 具体操作介绍
六、列举豆粕期权交易事项摘要
1、豆粕期权选择美式行权方式的考虑
① 是商品期货期权的主流行权方式。 ② 能够分散集中行权的市场风险。 ③ 定价效率更高
2、豆粕期权到期日
4. 简述影响期权权利金高低的因素。
5、行权价格与行权价格间距：
① 行权价格是指由买方与卖方的期权合约规定的， 买方有权在将来某一时间买入或卖出标的期货合 约的价格，也称为执行价格。
② 行权价格间距是指相邻两个行权价格之间的差。
5、实值、平值和虚值期权概念
看涨期权标的价格大于行权价为实值期权， 等于行权价为平值期权，小于行权价为虚值期权； 看跌期权则相反。
② 举例说明（豆粕）
3、豆粕权利到期时间
权利期间是指期权剩余的有效时间，即期权成 交日至期权到期日的时间。在其他条件不变的情况 下，期权期间越长，期权价格越高；反之，期权价 格越低。
4、市场无风险利率
市场无风险利率越高，意味着融资成本越高， 认购期权的价格就越高。相对应认沽期权的价格 就越低。
5、标的商品价格波动率
①买入看涨期权
②买入看跌期权
③卖出看涨期权
④卖出看跌期权
2、传统企业在期货套保有两种方式：
① 买入套保 ② 卖出套保
3、期权实际操作应用方法
3.1、作为期权买方参与期权交易 ① 每年6-7月北半球干旱引发恐慌性上涨。投机者
可以采取买进看涨期权，赚取利润。
② 9月份随着大豆丰产集中上市，9-12月大豆往往 下跌，可买入看跌期权，赚取利润。
3.2、作为期权卖方参与卖出期权
① 每年6-7月北半球干旱引发恐慌性上涨。投机者 则可以卖出看跌期权收取权利金。
② 9月份随着大豆丰产集中上市，9-12wk.baidu.com大豆往往 下跌，可卖出看涨期权收取权利金。
4、企业利用期货和期权套保的优劣
① 都能满足企业规避风险的作用，期货上保值目前 企业几乎都在使用该工具规避现货风险。但无论 买方卖方都要缴纳保证金，手续费较期权交易偏 高，所以综合交易成本偏高。
四、影响豆粕期权价格的主要因素
1. 豆粕行权价格 2. 豆粕标的物价格 3. 豆粕权利到期时间 4. 利率 5. 标的价格波动率
1、豆粕行权价格
① 行权价越高，认购期权的价格越低，认沽期权的 价格越高。
② 举例说明（豆粕）
2、豆粕标的价格
① 豆粕标的价格上涨，则认购期权价格上涨，而认 沽期权价格下跌。
② 豆粕期权合约到期日讲解。
3、大商所豆粕期权产品行权方式：
① 采用美式期权行权方式。 ② 采用实值期权到期自动申请行权的方式 ③ 大商所这种到期自动行权方式有如下考虑： 1) 符合国际惯例，有效防止客户、经纪公司遗忘。 2) 减轻期货公司的潜在法律责任。
② 期权交易使资金占用成本和交易成本大幅下降。 并且作为买入看涨期权或买入看跌期权的套保客 户在交易时，只付出权利金而已，无需承担交易 保证金，节约自己占用成本。
③ 具体做法介绍。
5、利用期权锁定期货账面利润
① 当买入期货合约的投资者已有账面利润时，同时 买入看跌期权，锁定盘面利润。
② 当买入看跌期货合约的投资者已有账面利润时， 同时买入看涨期权，锁定盘面利润。
4、豆粕期权手续费分为两种：
① 交易手续费 ② 行权（履约）手续费
• 谢谢！
① 标的商品价格的波动率是用来衡量标的商品未 来价格变动不确定性的指标。
② 在期权市场中，可以用隐含波动率来判断期权 价格。
五、期权交易方法
1、常用的四种方法 ① 买入看涨-----看好后市（买方付出权利金） ② 买入看跌-----看空后市（买方付出权利金） ③ 卖出看涨-----看空后市（卖方收取权利金） ④ 卖出看跌-----看好后市（卖方收取权利金）
三、期权的概念
1. 期权：是一种权利，买方缴纳给卖方权利金，拥 有按约定价格买进期货合约的权利，但没有必须 买入的义务。
2. 期权合约：指由期货（期权）交易所统一制定的、 规定买方有权在未来某一时间点，或一段时间内 以约定价格买入或者卖出约定标的物的标准化合 约。
3. 权利金：即买卖期权合约的价格，是惟一的变量， 其他要素都是标准化的。
6、当平值期权同时进场买卖
① 相同期货标的物，相同到期日，按同一执行价 买进一份看涨期权合约，同时买入一份看跌期权 合约。
② 具体操作介绍
六、列举豆粕期权交易事项摘要
1、豆粕期权选择美式行权方式的考虑
① 是商品期货期权的主流行权方式。 ② 能够分散集中行权的市场风险。 ③ 定价效率更高
2、豆粕期权到期日
4. 简述影响期权权利金高低的因素。
5、行权价格与行权价格间距：
① 行权价格是指由买方与卖方的期权合约规定的， 买方有权在将来某一时间买入或卖出标的期货合 约的价格，也称为执行价格。
② 行权价格间距是指相邻两个行权价格之间的差。
5、实值、平值和虚值期权概念
看涨期权标的价格大于行权价为实值期权， 等于行权价为平值期权，小于行权价为虚值期权； 看跌期权则相反。
② 举例说明（豆粕）
3、豆粕权利到期时间
权利期间是指期权剩余的有效时间，即期权成 交日至期权到期日的时间。在其他条件不变的情况 下，期权期间越长，期权价格越高；反之，期权价 格越低。
4、市场无风险利率
市场无风险利率越高，意味着融资成本越高， 认购期权的价格就越高。相对应认沽期权的价格 就越低。
5、标的商品价格波动率
①买入看涨期权
②买入看跌期权
③卖出看涨期权
④卖出看跌期权
2、传统企业在期货套保有两种方式：
① 买入套保 ② 卖出套保
3、期权实际操作应用方法
3.1、作为期权买方参与期权交易 ① 每年6-7月北半球干旱引发恐慌性上涨。投机者
可以采取买进看涨期权，赚取利润。
② 9月份随着大豆丰产集中上市，9-12月大豆往往 下跌，可买入看跌期权，赚取利润。
3.2、作为期权卖方参与卖出期权
① 每年6-7月北半球干旱引发恐慌性上涨。投机者 则可以卖出看跌期权收取权利金。
② 9月份随着大豆丰产集中上市，9-12wk.baidu.com大豆往往 下跌，可卖出看涨期权收取权利金。
4、企业利用期货和期权套保的优劣
① 都能满足企业规避风险的作用，期货上保值目前 企业几乎都在使用该工具规避现货风险。但无论 买方卖方都要缴纳保证金，手续费较期权交易偏 高，所以综合交易成本偏高。
四、影响豆粕期权价格的主要因素
1. 豆粕行权价格 2. 豆粕标的物价格 3. 豆粕权利到期时间 4. 利率 5. 标的价格波动率
1、豆粕行权价格
① 行权价越高，认购期权的价格越低，认沽期权的 价格越高。
② 举例说明（豆粕）
2、豆粕标的价格
① 豆粕标的价格上涨，则认购期权价格上涨，而认 沽期权价格下跌。