财务管理章节练习题第5章
财务管理第五章练习题及答案
第五章债务资本筹集一、单项选择题1 ．以下对普通股筹资优点叙述中，不正确的是 ( ) 。
A ．具有永久性，无需偿还B ．无固定的利息负担C ．资金成本较低D ．能增强公司的举债能力2 ．采用销售百分比法预测资金需要量时，下列项目中被视为不随销售收入的变动而变动的是 ( ) 。
A ．现金B ．应付账款C ．存货D ．公司债券3 ．相对于负债融资方式而言，采用吸收直接投资方式筹措资金的优点是 ( ) 。
A. 有利于降低资金成本 B ．有利于集中企业控制权C ．有利于降低财务风险D ．有利于发挥财务杠杆作用4 ．银行借款筹资与发行债券筹资相比，其特点是 ( ) 。
A ．利息能抵税B ．筹资灵活性大C ．筹资费用大D ．债务利息高5 ．某公司拟发行 5 年期债券进行筹资，债券票面金额为 100 元，票面利率为12 ％，而当时市场利率为 10 ％，那么．该公司债券发行价格应为 ( ) 元。
A ． 93 ． 22B ． 100C ． 105 ． 35D ． 107 ． 586 ．在下列各项中，不属于商业信用融资内容的是 ( ) 。
A ．赊购商品B ．预收货款C ．办理应收票据贴现D ．用商业汇票购货7. 某企业需借入资金 300 万元，由于银行要求将贷款数额的 20% 作为补偿性余额，故企业需向银行申请的贷款数额为（）万元。
A ． 600B ． 375C ． 750D ． 6728. 出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是 ( ) 。
A ．经营租赁B ．售后回租C ．杠杆租赁D ．直接租赁9. 下列各项中，不属于融资租赁租金构成项目的是 ( ) 。
A ．租赁设备的价款B ．租赁期间利息C ．租赁手续费D ．租赁设备维护费10. 某企业按年利率 10% 向银行借款 20 万元，银行要求保留 20% 的补偿性余额。
那么，企业该项借款的实际利率为 ( ) 。
A ． 10%B ． 12.5%C ． 20%D ． 15%11. 某周转信贷协议额度 300 万元，承诺费率为 0 ． 5 ％，借款企业年度内使用了250 万元，尚未使用的余额为 50 万元，则企业应向银行支付的承诺费用为 ( ) 。
财务管理(2017)章节练习-第5章-投资项目资本预算
章节练习_第五章投资项目资本预算一、单项选择题（）1、在各类投资项目中，通常需要添置新的固定资产，并增加企业的营业现金流入的是（）A、新产品开发或现有产品的规模扩张B、设备或厂房的更新C、研究与开发D、勘探2、某企业的资本成本为10%，有三项投资项目，其中A项目净现值为1669万元，B项目净现值为1557万元，C项目净现值为-560万元，则下列说法中，正确的是（）A、A、B项目的投资报酬率等于10%B、A、B项目的投资报酬率小于10%C、A、B项目的投资报酬率大于10%D、C项目的投资报酬率小于10%，应予采纳3、有A和B两个互斥的投资项目，A项目的年限为6年，资本成本为8%，净现值12441万元，内含报酬率19.73%；B项目的年限为3年，资本成本为10%，净现值为8324万元，内含报酬率32.67%，下列说法正确的是（）A、A的净现值大于B的净现值，所以A项目比B项目好B、B的内含报酬率大于A的内含报酬率，所以B项目比A项目好C、二者年限不同，应当采用净现值的等额年金法来判断D、二者的年限、资本成本均不同，应当采用永续净现值法来判断4、某投资方案，当折现率为10%时，其净现值为160元；当折现率为12%时，其净现值为-40元。
该方案的内含报酬率为（）A、10.2%B、10.8%C、11.4%D、11.6%5、已知某投资项目一次原始投资2800万元，没有建设期，营业期前4年每年的现金净流量为800万元，营业期第5年和第6年的现金净流量分别为850万元和870万元，则该项目的静态投资回收期为（）年A、3.5B、5.3C、56、下列表述中，正确的是（）A、净现值法可以用于比较项目寿命不相同的两个互斥项目的优劣B、使用净现值法评估项目的可行性与使用内含报酬率法的结果是一致的C、使用净现值法进行投资决策可能会计算出多个净现值D、内含报酬率不受设定折现率的影响7、在全部投资均于建设起点一次投入，筹建期为零，投产后每年现金净流量相等的情况下，为计算内含报酬率所求得的普通年金现值系数应等于该项目的（）A、现值指数指标的值B、预计使用年限C、静态投资回收期指标的值D、会计报酬率指标的值8、对于互斥项目的决策，如果投资额不同，项目寿命期相同的情况下，应当优先选择的决策方法是（）A、内含报酬率法B、净现值法C、共同年限法D、等额年金法9、甲公司可以投资的资本总量为10000万元，资本成本10%，现有三个独立的投资项目：A项目的投资额是10000万元，B项目的投资额是6000万元，C项目的投资额是4000万元。
2021年中级会计师考试《财务管理》第五章练习题及答案
第五章筹资管理（下）一、单项选择题1、下列说法不正确的是（）。
A、公司价值分析法主要用于对现有资本结构进行调整，适用于资本规模较小的非上市公司的资本结构优化分析B、平均资本成本比较法侧重于从资本投入的角度对筹资方案和资本结构进行优化分析C、在每股收益无差别点上，无论是采用债务或股权筹资方案，每股收益都是相等的D、资本结构优化要求企业权衡负债的低资本成本和高财务风险的关系，确定合理的资本结构2、计算边际资本成本的权数为（）。
A、市场价值权数B、目标价值权数C、账面价值权数D、边际价值权数3、某公司息税前利润为500万元，债务资金200万元（账面价值），平均债务税后利息率为7%，所得税税率为30%，权益资金2000万元，普通股的成本为15%，则公司价值分析法下，公司此时股票的市场价值为（）万元。
A、2268B、2240C、3200D、27404、下列关于影响资本结构的说法中，不正确的是（）。
A、如果企业产销业务稳定，企业可以较多地负担固定的财务费用B、产品市场稳定的成熟产业，可提高负债资本比重C、当所得税税率较高时，应降低负债筹资D、稳健的管理当局偏好于选择低负债比例的资本结构5、下列各项中，运用普通股每股收益（每股收益）无差别点确定最佳资本结构时，需计算的指标是（）。
A、息税前利润B、营业利润C、净利润D、利润总额6、DL公司2009年结合自身实际进行适度负债经营所确立的资本结构的是（）。
A、最佳资本结构B、历史资本结构C、目标资本结构D、标准资本结构7、下列各项成本中，属于企业进行追加筹资的决策依据的是（）。
A、边际资本成本B、个别资本成本C、目标资本成本D、加权平均资本8、某公司普通股目前的股价为10元/股，筹资费率为6%，预计第一年每股股利为2元，股利固定增长率2%，则该企业利用留存收益的资本成本率为（）。
A、22.40%B、22.00%C、23.70%D、23.28%9、某公司上年度资金平均占用额为4000万元，其中不合理的部分是100万元，预计本年度销售额增长率为－3%，资金周转速度提高1%，则预测年度资金需要量为（）万元。
财务管理习题-第五章 收益分配
第五章收益分配一、名词解释1.股利2.股权登记日3.股票股利4.股票分割5.股票同购6.要约回购7.协议同购二、单项选择题1. 以下股利政策中，有利于稳定股票价格，从而树立公司良好的形象，但股利的支付与盈余相脱节的是（）oA.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利的政策2.有关股份公司发放股票股利的表述，不正确的有（）。
A.可免付现金，有利于扩大经营B.会使股东所持股票的市场价值总额增加C.可能会使每股市价下跌D.股票变现力强，易流通，股东乐于接受3.上市公司按照剩余政策发放股利的好处是（）。
A.有利于公司合理安排资金结构B.有利于投资者安排收入与支出C.有利于公司稳定股票的市场价格D.有利于公司树立良好的形象4.在下列股利分配政策中，能保持股利与利润之间一定的比例关系，并体现风险投资与风险收益对等原则的是（）。
A.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利比例政策D.正常股利加额外股利政策5. 一般而言，适用固定股利政策的公司是（）。
A.负债率较高的公司B.盈利波动较大的公司C.盈利稳定或正处于成长期的公司D.盈利高且投资机会较多的公司6.与现金股利十分相似的是（A.股票股利B.股票回购C.股票分割D.股票出售7.企业采用剩余股利政策进行收益分配的主要优点是（）。
A.有利于稳定股价B.获得财务杠杆利益C.降低综合资金成本D.增强公众投资信心8.下列阐述正确的是（）oA.剩余股利分配政策一般适用于经营比较稳定或正处于成长期、信誉一般的公司B.固定股利分配政策一般适用于公司初创阶段C.固定股利支付率政策只能适用于稳定发展的公司或公司财务状况较稳定的阶段D.低正常股利加额外股利政策的依据是股利无关理论9.按照剩余股利政策，假定某公司目标资金结构为自有资金与借入资金之比为5： 3,该公司下一年度计划投资600万元，本年年末实现的净利润为1000万元，则本年可用于股利分配的税后利润最多为（）万元。
《财务管理学》(人大版)第五章习题+标准答案
《财务管理学》(人大版)第五章习题+答案————————————————————————————————作者：————————————————————————————————日期：第五章：长期筹资方式一.名称解释1) 1 长期筹资 2 企业内部资本 3 内部筹资4外部筹资2) 5 股权性筹资 6 债务性筹资7 混合性筹资8 注册资本3) 9 投入资本筹资10 股票11 普通股12优先股4) 13 国家股14 法人股15 个人股16 外资股5) 17自销方式18 承销方式19长期借款20 抵押贷款6) 21 信用贷款22 记名股票23 无记名股票24 固定利率债券7) 25 浮动利率债券26 收益债券27 可转换债券28 附认股权债券8) 29 私募发行30 公募发行31 租赁32 营运租赁9) 33 融资租赁34 直接租赁35 售后租回36 杠杆租赁10) 37 平均分摊法38 等额年金法39 认股权证二.判断题11) 资本是企业经营和投资活动的一种基本要素，是企业创建和生存发展的一个必要条件。
（）12) 处于成长时期、具有良好发展前景的企业通常会产生调整型筹资动机。
例如，企业产品供不应求，需要增加市场供应。
（）13) 在我国，非银行金融机构主要有租赁公司、保险公司、企业集团的财务公司以及信托公司、债券公司。
（）14) 在改革开放的条件下，国外以及我国香港、澳门和台湾地区的投资者持有的资本，亦可以加以吸收，从而形成外商投资企业的筹资渠道。
（）15) 处于成长期的企业，当面临资金短缺时，大多都选择内部筹资以减少筹资费用。
（）16) 根据我国有关法规制度，企业的股权资本由投入资本（或股本）、资本公积和未分配利润三部分组成。
（）17) 在世界范围内，公司注册资本制度的模式主要有三种，法定资本制、授权资本制和折中资本制。
（）18) 筹集投入资本也可以通过发行股票的方式取得。
（）19) 筹集投入资本是非股份制企业筹措自有资本的一种基本形式。
财务管理学第五章习题+答案
第五章：长期筹资方式一. 名称解释1) 1 长期筹资 2 企业内部资本 3 内部筹资 4 外部筹资2) 5 股权性筹资 6 债务性筹资7 混合性筹资8 注册资本3) 9 投入资本筹资10 股票11 普通股12 优先股4) 13 国家股14 法人股15 个人股16 外资股5) 17 自销方式18 承销方式19 长期借款20 抵押贷款6) 21 信用贷款22 记名股票23 无记名股票24 固定利率债券7) 25 浮动利率债券 26 收益债券27 可转换债券28 附认股权债券8) 29 私募发行30 公募发行31 租赁32 营运租赁9) 33 融资租赁34 直接租赁35 售后租回36 杠杆租赁10) 37 平均分摊法38 等额年金法39 认股权证二. 判断题11)资本是企业经营和投资活动的一种基本要素，是企业创建和生存发展的一个必要条件。
（）12) 处于成长时期、具有良好发展前景的企业通常会产生调整型筹资动机。
例如，企业产品供不应求，需要增加市场供应。
（）13) 在我国，非银行金融机构主要有租赁公司、保险公司、企业集团的财务公司以及信托公司、债券公司。
（）14)在改革开放的条件下，国外以及我国香港、澳门和台湾地区的投资者持有的资本，亦可以加以吸收，从而形成外商投资企业的筹资渠道。
（）15)处于成长期的企业，当面临资金短缺时，大多都选择内部筹资以减少筹资费用。
（）16)根据我国有关法规制度，企业的股权资本由投入资本（或股本）、资本公积和未分配利润三部分组成。
（）17) 在世界范围内，公司注册资本制度的模式主要有三种，法定资本制、授权资本制和折中资本制。
（）18) 筹集投入资本也可以通过发行股票的方式取得。
（）19) 筹集投入资本是非股份制企业筹措自有资本的一种基本形式。
（）20) 筹集国家的投入资本自有是通过获取国家银行的贷款。
（）21) 所有企业都可以采用筹集投入资本的形式筹措自有资本。
（）22) 发行股票是所有公司制企业筹措自有资金的基本形式。
财务管理 5章练习题答案(1-3)
1. 某方案的建设期为2年，每年初需投资20000元，投产时需追加流动资金5000元，使用寿命5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值，5年中每年销售收入为15000元，每年的付现成本为5000元。
要求：计算该方案各年的现金流量。
(设所得税率为40%)解：年折旧额=40000÷5=8000(元)NCF0=－20000元NCF1=－20000元NCF2=－5000元NCF3~6= (15000－5000－8000)(1－40%)＋8000=9200元NCF7 = 9200＋5000=14200元2. 某企业现拟购入一台设备，原值为 200000 元，预计使用 6 年，税法规定使用 5 年，税法规定的残值收入为 20000 元，企业预计最终残值为 10000 元，直线法折旧。
使用期内，预计每年可增加营业收入 400000 元，增加付现成本 250000 元。
公司所得税率为 40% 。
企业要求的必要报酬率为 10% 。
则该方案的净现值是多少？是否可行？解：年折旧额=（200000-20000）÷5=36000(元)NCF1~5=（40-25 ）(1-40%) ＋3.6 × 40%=10.44(万元)NCF6=（40-25 ）(1-40%)+1+1 × 40%=10.4(万元)NPV= 10.44 (P/A,10%,5)+ 10.4（ P/F,10%,6 ） -20 ＝10.44 × 3.791+10.4 × 0.564 － 20= 25.45因为净现值大于 0, 故可行。
3.某公司准备购入设备以扩充生产能力。
需投资60000元，建设期1年，另需追加流动资产投资15000元，寿命5年，期满残值7500元，投产后预计每一年销售收入为40000元，以后逐年增加1000元，第一年付现成本为14500元，以后每年增加修理费500元。
采用直线法计提折旧，所得税率为33%，资金成本率为5%。
《财管》第五章习题答案
第五章流动资产管理一、简答题1．流动资产管理在企业财务管理中占有什么样的地位？答：（1）可以加速流动资产周转，从而减少流动资产占用，这样就能促进生产经营的发展。
（2）有利于促进企业加强核算，提高生产经营管理水平。
（3）可以保障企业正常生产经营过程的顺利进行，避免因缺乏流动资产而造成的企业活动的中断。
（4）对提高整个企业的经营管理水平、提高企业的资产适用效率、改善企业的财务状况，具有重要意义。
2. 什么是流动资产？它包括哪些内容？答：流动资产是指企业资产中变动性较强的那部分资产，具体是指在一年内或超过一年的一个营业周期内使用或变现的资产。
主要包括：（1）现金，即货币资金，包括企业持有现金和存入银行的可随时提取的存款。
（2）应收及预付款项，是指企业可延期收回和预先支付的款项，如应收票据、应收账款等。
（3）存货，是指企业库存或正在生产耗用的物资，包括各种原材料、燃料、包装物、低值易耗品、备用品和备用零部件、在产品、自制半成品、产成品、外购商品等。
（4）交易性金融资产，是指持有时间在一年内的各种有价证券，如各种能够随时变现的短期债券、股票等。
3. 现金的功能是什么？答：（1）交易性动机，企业每天的运营都离不开现金。
（2）预防性动机，企业为了防止发生或应对突发事件而置存一定数量的现金，称为预防性动机。
（3）投机动机，企业为了抓住稍纵即逝的投资机会以获取较大的利益而置存一定数量的现金。
4. 持有现金会产生哪些成本？答：（1）管理成本（2）机会成本（3）短缺成本（4）转换成本5. 对应收账款应当如何管理？答：为了提高资金利用的效率，提高企业盈利水平，企业应加强对应收账款的管理，其主要工作是：（1）科学决策（2）制定并采取合理的信用政策（3）加强日常管理6. 什么是存货？它有哪些功能？答：存货，即企业库存的各种物质。
它包括原材料、燃料、低值易耗品、半成品、在产品、产成品、委托加工材料、包装物、尚未销出的商品等。
财务管理第五章习题与答案
一、单项选择题1.相对于债券投资而言，不属于股票投资具有的特点的是（）。
A．股票投资是权益性投资B．股票价格的波动性大C．股票投资的收益稳定D．股票投资的风险大2.关于认股权证，下列说法错误的是（）。
A．在认股之前持有人既没有股权也没有债权B．用认股权证购买普通股票，其价格一般低于市价C．认股权证的理论价值由市场供求关系决定D．认股权证的实际价值通常高于其理论价值3.关于证券的分类，下列说法错误的是（）。
A．按照证券收益的决定因素，可分为所有权证券和债权证券B．按照证券到期日的长短，可分为短期证券和长期证券C．按照募集方式的不同，可分为公募证券和私募证券D．按照证券发行主体的不同，可以分为政府证券、金融证券和公司证券4.某公司2007年末股价为25元，总股份198万股，认股权证的执行价格为20元，如果某经理执行了2万份认股权证，则获利额为（）万元。
A．9.9 B．4.95 C．5 D．10二、多项选择题1.债券投资策略包括积极的投资策略和消极的投资策略，下列属于积极的投资策略的有（）。
A．预计利率下降时，买进债券B．预计利率上升时，卖出债券C．购买长期债券持有至到期前卖出，再购入另一个同样期限的债券D．买入债券并持有至到期2.下列关于基金投资的说法正确的有（）。
A．具有专家理财优势和资金规模优势B．基金收益率用以反映基金增值的情况，它通过基金资产的价值变化来衡量C．能够在不承担太大风险的情况下获得较高收益D．无法获得很高的投资收益3.关于可转换债券投资，下列说法正确的有（）。
A．利率下调时是一个较好的投资机会B．选择投资对象的基本原则是优良的债券品质和活跃的股性C．投资者可以在股价高涨时，通过转股获得收益D．投资者可以在股价高涨时，根据可转换债券的理论价值和实际价格的差异套利4.与股票投资相比，债券投资的优点有（）。
A．本金安全性好 B．投资收益率高 C．投资风险小 D．收入稳定性强三、计算题1.乙企业计划利用一笔资金购买股票。
李海波 财务管理 第五章 习题与答案
第五章项目投资管理（一）单项选择题1. 可以采用重置价值计价的固定资产是( )固定资产。
A．自行建造的B．其他单位转入的C．盘盈的D．接受捐赠的2．某企业12月30日购入一台不需要安装的设备，已交付使用。
其原价为30 000元，预计使用年限为5年，预计净残值1 000元。
如果按年数总和法计提折旧，则第三年的折旧额为( )元。
A 9 667 B. 5 800C.3 867D.7 7333.某项设备的原始价值为80 000元，预计使用年限为5年，预计净残值为2 000元。
如果采用双倍余额递减法计提折旧，则第二年的折旧额为( )元。
A 19 200 B. 32 000C.31 200D.18 7204.下列评价投资项目的回收期的说法中，不正确的是( )。
A．它忽略了货币时间价值B．它需要一个主观上确定的最长的可接受回收期作为评价依据C．它不能测度项目的盈利性D．它不能测度项目的流动性5．某年末ABC公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备。
该设备于8年前以40 000元购入，税法规定的折旧年限是10年，按直线法计提折旧，预计残值率为10%，已提折旧28 800元；目前可以按照10 000元价格卖出，假设所得税率为30%，卖出现有设备对本期现金流量的影响是( )。
A．减少360元B．减少1 200元C．增加9 640元D．增加10 360元6．下列表述中不正确的是( )。
A．当净现值大于零时，现值指数小于1B．净现值是未来报酬率的总现值与初始投资额的现值之差C．当净现值大于零时，说明该投资方案可行D．当净现值等于零时，说明此时的贴现率为内涵报酬率7．在有资金限额的综合投资预算中，应当选择( )的项目。
A．现值指数最高B．内涵报酬率最高C.总净现值最大D．成本最低8．某企业欲购进一台设备，需要支付现金50万元，该机器使用寿命为5年，期末残值为2万元，采用直线法计提折旧，预计每年可以产生税前现金流量13.6万元，如果所得税率为40%，则投资回收期为( )。
财务管理第五章练习题答案(题在教材)
第五章练习题答案1．（1）平均报酬率＝3200／10000×100%＝32%（2）投资回收期＝10000／3200＝3.125（年）（3）净现值＝3200×( P/A,10%,5 )－10000＝3200×3.791－10000＝2131.2 (元)（4）获利指数＝3200×( P/A，10%,5 )／10000＝1.21（5）计算内含报酬率经过测算，当资金成本率为18%时，净现值为6.95元，当资金成本为19%时，净现值为－209.91元。
则内含报酬率＝18% +6. 95／（6. 95+209.91）×1%＝18. 03%2．（1）计算这两个方案的营业现金流量乙方案的营业现金流量单位：元（2）计算这两个方案的现金流量（3）计算两个方案的平均报酬率甲方案的平均报酬率＝8400／30000×100%＝28%乙方案的平均报酬率＝(9000+8820+8640+8460+17280）／5／36000＝29%（4）计算两个项目的静态投资回收期、净现值和获利指数甲方案净现值计算表单位：元甲方案的静态投资回收期＝3+4800／8400＝3.57 （年）乙方案的静态投资回收期＝4+4080／17280＝4.24 （年）甲方案的净现值＝1842.61（元）乙方案的净现值＝－529.75（元）甲方案的获利指数＝（1842.61+30000）／30000＝1.06乙方案的获利指数＝（－529.75+39000）／39000＝0.986（4）判断方案优劣通过上述计算结果可看出，甲方案比乙方案好，应该选择甲方案。
3．该题中新旧设备的使用年限不同，但更换后不影响收益，因此只能采用固定资产的平均年成本作为决策的依据。
（2）当旧设备还能使用3年时，新旧设备的平均年成本计算如下：旧设备的平均年成本＝[8500-(8500-8350)×40%+2150×(1-40%)（P/A,12%,3）-1750×（P/F,12%,3）] ／（P/A,12%,3）＝（8500-60+3098.58-1246）／2.402＝4285 (元)新设备的平均年成本＝[13750+850×(1-40%)（P/A,12%,6）-2500×（P/F,12%,6）] ／（P/A,12%,3）＝（13750+2096.61-1267.5）／4.111＝3546.37 （元）决策：由于更新后新设备的年平均成本比旧设备要低，所以应该更换该设备。
财务管理基础-第五章-课后练习题
第五章课后练习题一、判断题1．已知固定成本、盈亏临界点销售额、销售单价，即可计算出单位变动成本。
（）2、边际贡献就是指销售价格减去总成本的差额。
（）3.一个新股东要想取得本期股利，必须在除权日之前购入股票，否则即使持有股票也无权领取股利。
（）4.公司超额累积利润将帮助股东避税，对此，我国法律对公司超额累积利润作出了限制性规定。
（）5.在通货膨胀条件下，为弥补股利实际购买力下降对股东的不利影响，公司往往采取较为宽松的股利政策。
（）6.无论何时何地，股票持有人持有股票即享有分享股利的权利。
（）7.千方百计筹集支付股利所需现金是股利分配最主要的工作内容。
（）8.发放股票股利和进行股票分割对公司所有者权益总额的影响是相同的，所不同的是前者使所有者权益各项目的金额发生了变化，而后者不改变所有者权益各项目的金额。
（）9.对于公司来讲，实行股票分割的目的在于通过增加股票股权降低每股市价，以吸引更多的投资者。
但同时股票每股市价的下降也容易给投资者造成"公司发展状况不好"的印象，不利于公司的发展。
（）10.股份公司按固定股利支付率政策分配股利，股东的收益才能保持稳定，股价才能稳定。
（）11．低正常股利加额外股利政策，能使股利与公司盈余紧密地配合，以体现多盈多分、少盈少分的原则。
（）12．公司奉行剩余股利政策的目的是保持理想的资本结构；采用固定或持续增长的股利政策主要是为了维持股价；固定股利支付率政策将股利支付与公司当年经营业绩紧密相连，以缓解股利支付压力；而低正常股利加额外股利政策使公司在股利支付中较具灵活性。
13.企业产品的最佳销售量就是可以使单位产品价格最高、边际贡献达到最大水平时的销售量。
（）14.在其它情况不变的前提下，若使利润上升40%，单位变动成本需下降17%；若使利润上升30%，销售量需上升13%。
那么销量对利润的影响比单位变动成本对利润影响更为敏感。
（）15.企业生产 A产品，单价10元，变动制造成本5元／件，变动销售、管理费用1元／件，固定制造成本总额 20000元，固定销售、管理费用5000元；流转税率平均为10%，所得税率为33%，正常销售量为20000件，则安全边际率为31.25%，实现目标净利8040元的销量为9250件。
5财务管理第五章单元测试
第五章筹资管理（下）单元测试一、单项选择题1.可转换债券持有者未来可以在事先约定的期限内选择将债券转换为普通股票，也可以放弃转换权利，持有至债券到期还本付息，这体现的可转换债券基本性质是（）。
A.证券期权性B.资本转换性C.赎回与回售D.资本保全性2.下列属于可转换债券的回售条款情形的是（）。
A.公司股票价格在一段时期内连续高于转股价格达到某一幅度B.公司股票价格在一段时期内连续低于转股价格达到某一幅度C.可转换债券的票面利率大于市场利率D.可转换债券的票面利率小于市场利率3.下列情况下，属于可转换债券的缺点的是（）。
A.资本成本高B.筹资的灵活性比较低C.筹资效率低D.存在回售的财务压力4.某企业2013年资产平均占用额为2500万元，经分析，其中不合理部分300万元，因为市场行情变差，预计2014年销售将下降10%，但资金周转加速4%。
根据因素分析法预测2014年资金需要量为（）万元。
A.2160B.2059.20C.1900.80D.2323.305.下面是某企业的资金需要预测表，假设企业在2014年的销售收入是40万元，那么企业需要的资金是（）元。
单位：元A.1650000B.720000C.7260000D.35000006.甲企业取得3年期长期借款150万元，年利率8%，每年年末付息一次，到期一次还本，借款费用率0.3%，企业所得税税率25%，则按一般模式计算该项借款的资本成本率为（）。
A.6.02%B.6%C.5.83%D.4.51%7.某公司通过折价发行公司债券的形式筹集资金，按照发行价933.21万元发行总面额1000万元的债券，票面利率为10%，每年年末付息一次，偿还期限5年，发行费率3%，适用所得税税率为25%，则债券资本成本（折现模式）为（）。
［（P/F，10%，5）=0.6209，（P/A，10%，5）=3.7908］A.8%B.8.74%C.10%D.9.97%8.企业追加筹资的成本是指（）。
财务管理第五章.
一、单选题1、某企业年销售收入为1000万元，信用条件为“1/10，n/50”时，预计有20％的客户选择享受现金折扣，其余客户在信用期付款，变动成本率为60％，资金成本率为8％，则应收账款机会成本为（）元。
（1年按360天计算）【】A、78000B、65000C、56000D、93333。
33正确答案：C解析：该企业应收账款平均收账期＝10×20％＋50×80％＝42（天），所以，应收账款机会成本＝10000000/360×42×60%×8％＝56000（元）。
参见教材第156页相关知识点。
2、在集团企业资金集中管理模式中,有利于企业集团实现全面收支平衡，提高资金的周转效率，减少资金沉淀,监控现金收支，降低资金成本的是（）.【】A、统收统支模式B、拨付备用金模式C、结算中心模式D、财务公司模式正确答案：A解析：在统收统支模式下，企业的一切资金收入都集中在集团总部的财务部门,各分支机构或子企业不单独设立账号，一切现金支出都通过集团总部财务部门付出，现金收支的批准权高度集中。
因此，有利于企业集团实现全面收支平衡,提高资金的周转效率，减少资金沉淀，监控现金收支，降低资金成本。
参见教材第149页.3、企业在收到订单之前开始采购材料，收到订单才开始生产产品或提供服务,则企业所应用的方法是（）。
【】A、资源订单式生产B、订单生产式生产C、库存生产式生产D、滞后生产式生正确答案:B c解析：订单生产式生产:在采用某些运营流程的情况下，企业可能对未来需求的上涨非常有信心，从而持有为满足未来订单所需的一种或多种资源的存货。
例如，企业会配备适当的劳动力和设备，但企业会在实际收到订单之后才开始生产产品或提供服务.4、下列关于应收账款日常管理的表述中，错误的是（）。
【】A、应收账款的日常管理工作包括对客户的信用调查和分析评价、应收账款的催收工作等B、企业对顾客进行信用调查的主要方法是直接调查法和间接调查法C、应收账款的保理可以分为有追索权保理、无追索权保理、明保理和暗保理D、到期保理是指保理商并不提供预付账款融资，而是在赊销到期时才支付,届时不管货款是否收到，保理商都必须向销售商支付货款正确答案：C解析：应收账款的保理可以分为有追索权保理、无追索权保理、明保理和暗保理以及折扣保理和到期保理，所以选项C的表述不正确。
财务管理第五章试卷及答案
《财务管理第五章试卷及答案》一、单选题（共 10 题，每题 2 分）1. 某投资项目的原始投资额为 100 万元，使用寿命为 9 年，已知项目投产后每年的经营净现金流量均为 30 万元，则该项目的静态投资回收期为（）年。
A. 3.33B. 4C. 3D. 22. 某投资项目各年的预计净现金流量分别为：NCF0=-200 万元，NCF1=-50 万元，NCF2-3=100 万元，NCF4-11=250 万元，NCF12=150 万元，则该项目包括建设期的静态投资回收期为（）年。
A. 2.0B. 2.5C. 3.2D. 4.03. 已知某投资项目的原始投资额现值为 100 万元，净现值为 25 万元，则该项目的现值指数为（）。
A. 0.25B. 0.75C. 1.25D. 1.334. 某企业拟进行一项固定资产投资项目决策，设定贴现率为12%，有四个方案可供选择。
其中甲方案的项目计算期为 10 年，净现值为 1000 万元，10 年期、贴现率为 12%的投资回收系数为 0.177；乙方案的现值指数为 0.85；丙方案的项目计算期为 11 年，其年金净流量为 150 万元；丁方案的内含报酬率为 10%。
最优的投资方案是（）。
A. 甲方案B. 乙方案C. 丙方案D. 丁方案5. 下列各项中，不属于静态投资回收期优点的是（）。
A. 计算简便B. 便于理解C. 直观反映返本期限D. 正确反映项目总回报6. 某投资方案，当折现率为 16%时，其净现值为 338 元，当折现率为 18%时，其净现值为 -22 元。
该方案的内含报酬率为（）。
A. 15.88%B. 16.12%C. 17.88%D. 18.14%7. 下列关于项目投资决策的表述中，正确的是（）。
A. 两个互斥项目的期限相同但原始投资额不一样，在权衡时选择净现值高的项目B. 对于两个寿命期相同但原始投资额不同的互斥项目，应比较其各自的内含报酬率来决策C. 对于独立投资方案的比较决策，如果各方案原始投资额不同，可以通过计算现值指数来决策D. 对于独立投资方案的比较决策，如果各方案的项目计算期不同，可以通过计算年金净流量来决策8. 某投资项目需要在第一年年初投资 840 万元，寿命期为 10 年，每年可带来营业现金流量 180 万元，已知资金成本率为 8%，则该项目的年金净流量为（）万元。
财务管理 第五章 习题与答案
第五章项目投资管理(一) 单项选择题1. 可以采用重置价值计价的固定资产是( )固定资产。
A．自行建造的B．其他单位转入的C．盘盈的D．接受捐赠的2．某企业12月30日购入一台不需要安装的设备，已交付使用。
其原价为30 000元，预计使用年限为5年，预计净残值1 000元.如果按年数总和法计提折旧，则第三年的折旧额为( ）元。
A 9 667 B。
5 800C。
3 867 D。
7 7333。
某项设备的原始价值为80 000元,预计使用年限为5年,预计净残值为2 000元。
如果采用双倍余额递减法计提折旧，则第二年的折旧额为（)元.A 19 200 B。
32 000C。
31 200 D。
18 7204。
下列评价投资项目的回收期的说法中，不正确的是( ）。
A．它忽略了货币时间价值B．它需要一个主观上确定的最长的可接受回收期作为评价依据C．它不能测度项目的盈利性D．它不能测度项目的流动性5．某年末ABC公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备。
该设备于8年前以40 000元购入，税法规定的折旧年限是10年,按直线法计提折旧，预计残值率为10％，已提折旧28 800元；目前可以按照10 000元价格卖出，假设所得税率为30％，卖出现有设备对本期现金流量的影响是（）.A．减少360元B．减少1 200元C．增加9 640元D．增加10 360元6．下列表述中不正确的是( ）。
A．当净现值大于零时，现值指数小于1B．净现值是未来报酬率的总现值与初始投资额的现值之差C．当净现值大于零时,说明该投资方案可行D．当净现值等于零时，说明此时的贴现率为内涵报酬率7．在有资金限额的综合投资预算中，应当选择（）的项目。
A．现值指数最高B．内涵报酬率最高C.总净现值最大D．成本最低8．某企业欲购进一台设备，需要支付现金50万元，该机器使用寿命为5年，期末残值为2万元,采用直线法计提折旧,预计每年可以产生税前现金流量13。
6万元，如果所得税率为40％，则投资回收期为（）。
00067财务管理第五章练习及答案
第五章长期筹资方式与资本成本一、单项选择题1、下列选项中，属于短期资本筹集方式的是（）。
A.发行股票B.发行公司债券C.商业信用D.融资租赁【正确答案】：C【答案解析】：短期资本通常采用短期银行借款、商业信用等方式来筹集。
长期资本一般是指供一年以上使用的资本。
长期资本通常采用吸收直接投资、发行股票、发行公司债券、银行长期借款、融资租赁和内部积累等方式来筹集。
参见教材119页。
2、下列选项中不需要用长期资本来满足的是（）。
A.固定资产B.长期占用的流动资产的需要C.临时性流动资产的需要D.无形资产【正确答案】：C【答案解析】：按照资本使用年限，应遵循的筹资组合原则是：将资本来源与资本运用结合起来，合理进行期限搭配。
具体的策略是：用长期资本来满足固定资产、无形资产、长期占用的流动资产的需要，用短期资本满足临时性的流动资产的需要。
参见教材119页。
3、不需要发行任何证券作为媒介、出资者都是公司的所有者且对公司具有经营管理权的筹资方式是（）。
A.长期资本筹资B.短期资本筹资C.吸收直接投资D.债券筹资【正确答案】：C【答案解析】：吸收直接投资是指非股份制公司以协议等形式吸收国家、法人和个人直接投入资本的一种筹资方式。
吸收直接投资无须发行任何证券作为媒介。
吸收直接投资中的出资者都是公司的所有者，对公司具有经营管理权。
参见教材123页。
4、个人投资的特点不包括的是（）。
A.参与投资的人数较多B.以参与公司的收益分配为目的C.出资方式灵活多样D.每人投资的数额较少【正确答案】：C【答案解析】：个人投资具有以下特点：以参与公司的收益分配为目的；参与投资的人数较多；每人投资的数额较少。
参见教材123页。
5、我国财务制度规定，投资者以专有技术、专利权等无形资产出资的，其出资额不得超过注册资本的（）。
A.10%B.20%C.30%D.40%【正确答案】：B【答案解析】：我国财务制度规定，投资者以专有技术、专利权等无形资产出资的，其出资额不得超过注册资本的20%。
财务管理习题及答案-第五章
第五章练习三［目的］练习货币时间价值的计算。
［资料与要求］1. 年利率12% ,每月复利一次，其实际利率是多少？年利率10% ,若每季度复利一次，其实际利率是多少？ 2.现金1000 元存入银行，经过10年后其复利终值为 2000 元，其年利率是多少？若要使复利终值经过 5年后变为本金的2倍，每半年复利一次，则其年利率应为多少？3. 如果你购买了一张四年后到期的票据，该票据在以后四年内的每年年末向你支付3000元，而该票据的购买价格是10000 元。
那么这张票据向你提供的年利率是多少？4.在一项合约中，你可以有两种选择：一是从现在起的5年后收到10000 元；二是从现在起的10年后收到20000 元。
在年利率为多少时，两种选择对你而言是没有区别的？ 5.年利率为8%时，10 年期的复利终值及现值系数是多少？年利率为5%时，20 年期的年金终值及现值系数是多少？ 6.现借入年利率为 6%的四年期贷款10000 元。
此项贷款在四年内等额还清，偿付时间是每年年末。
① 为在四年内分期还清此项贷款，每年应偿付多少？②在每一笔等额偿付中，利息额是多少？本金额是多少？7.你在第10年年末需要50000 元。
为此，你决定在以后10年内，每年年末向银行存入一定的货币额。
若银行长期存款的年利率为8% ,则你每年应存入多少钱才能在件相同，则你每年必须存入多少钱才能在第10年年末获得50000 元？第10年年末获得50000 元？假定把存款时间改为以后10年内的每年年初外，其他条件相同，则你每年必须存入多少钱才能在第10年年末获得50000 元？答案：1. 1 )实际利率=(1 + 12%∕12) 12-1=12.6825%2)实际利率=(1+10%∕4) 4-1=10.3813%2. 1)1000* (1+r ) 10=2000(1+r ) 10=2 查复利终值系数表，采用插值法计算r=7.1711% ;2 ) 1000* ( 1+r∕2) 10=2000(1+r∕2 ) 10=2 查复利终值系数表，采用插值法计算r=14.3422% ；3. 3000*PVA(4,r)=10000PVA(4,r) =0.3333 查年金现值系数表,采用插值法计算：7% 3.38723.3333 0.05398% 1% 3.3121 0.0751r=7%+1%*0.0539∕0∙0751=7%+0∙7177%= 7.7177%4. 10000*(1+r)-5=20000*(1+r) -10(1+r)5=2查复利终值系数表，采用插值法计算r=14.87% ;5. (1+8%)10=2.1589(1+8%)-10=0.4632FVIFA(20,5%)=2.6533 ;PVlFA(20,5%)=0.37696. ① A*PVIFA(4,6%)=10000A=Ioooo/3.465 仁2885.9196( 元)② 第 1 年：利息=10000*6%=600 元；本金 2285.9196第 2 年：利息=(10000-2285.9196)*6%=462.8448元;本金=2885.9196-462.8448=2423.0748第 3 年：利息=(10000-2285∙9196-2423∙0748)*6%=317.4603 元;本金=2885.9196-317.4603=2568.4593 元第 4 年：利息=(10000-2285.9196-2423.0748-2568.4593)*6%=163.3528 元；本金 2885.9196-163.3528=2722.5668 元7. A*FVIFA(10,8%)=50000A=50000∕14.487=3451.3702 ( 元)A*［FVIFA(11,8%)-1］=50000A=50000/(16.645-1)= 3195.9092 ( 元)练习五［目的］练习货币时间价值的计算。
财务管理第五章筹资管理练习附答案
一、下列筹资方式中属于间接筹资方式的是（ D ）。
A.发行股票B.发行债券C.吸收直接投资D.融资租赁二、将企业筹资分为股权筹资、债务筹资和衍生金融工具筹资是根据下列哪一个分类标志进行的（D）。
A.按所筹集资金的使用期限不同B.按资金的来源范围不同C.按是否以金融机构为媒介D.按企业所取得资金的权益特性不同三、某公司为一家新设的有限责任公司，其注册资本为1000万元，则该公司股东首次出资的最低金额是（B）。
A.100万元B.200万元C.300万元D.400万元四、下列各项中，不能作为无形资产出资的是（D）。
A.专利权B.商标权C.非专利技术D.特许经营权五、企业下列吸收直接投资的筹资方式中，潜在风险最大的是（ C）。
A.吸收货币资产B.吸收实物资产C.吸收专有技术D.吸收土地使用权一、当注册会计师对公司最近一个会计年度的财产报告出具下列何种意见时，其股票交易将被交易所“特别处理”。
（ CD）A.注册会计师对最近一个会计年度的财产报告出具无保留意见的审计报告B.注册会计师对最近一个会计年度的财产报告出具保留意见的审计报告C.注册会计师对最近一个会计年度的财产报告出具无法表示意见的审计报告D.注册会计师对最近一个会计年度的财产报告出具否定意见的审计报告二、上市公司引入战略投资者的主要作用有（ABCD ）。
A.优化股权结构B.提升公司形象C.提高资本市场认同度D.提高公司资源整合能力三、留存收益是企业内源性股权筹资的主要方式，下列各项中，属于该种筹资方式特点的有（ AC）。
A.筹资数额有限B.不存在资本成本C.不发生筹资费用D.改变控制权结构四、与“吸收直接投资”方式相比较，“发行普通股”筹资方式所具有的特点有（BD）。
A.资本成本较高B.资本成本较低C.公司与投资者易于沟通D.手续相对复杂，筹资费用较高五、相对于债务筹资方式而言，采用吸收直接投资方式筹资的优点是（C ）。
A.有利于降低资本成本B.有利于集中企业控制权C.有利于降低财务风险D.有利于发挥财务杠杆作用第三节客观题练习一、根据风险与收益均衡的原则，信用贷款利率通常比抵押贷款利率低。
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财务管理章节练习题第5章一、单项选择题1、下列不属于投资的战略动机的是（）。
A、取得收益B、开拓市场C、控制资源D、防范风险答案:A解析:企业投资动机从层次上可分为行为动机、经济动机和战略动机。
取得收益属于它的经济动机，而开拓市场、控制资源、防范风险等则属于层次比较高的战略动机。
2、按照投资对象的不同，投资可以分为（）A、直接投资和间接投资B、实物投资和金融投资C、生产性投资和非生产性投资D、对内投资和对外投资答案:B解析:按照投资对象的不同，投资可以分为实物投资和金融投资3、下列选项中，说法错误的是（）。
A、金融资产具有投资收益高，价值不稳定的特点B、实物投资一般比金融投资的风险要小C、区分对内投资和对外投资，就是看是否取得了可供本企业使用的实物资产D、直接投资的资金所有者和资金使用者是分离的答案:D解析:直接投资的资金所有者和资金使用者是统一的；而间接投资的资金所有者和资金使用者是分离的。
4、无风险收益率等于（）。
A、资金时间价值B、资金时间价值与通货膨胀补贴率之和C、资金时间价值与风险收益率之和D、通货膨胀补贴率与风险收益率之和答案:B解析:无风险收益率＝资金时间价值＋通货膨胀补贴，必要收益率＝无风险收益率＋风险收益率。
5、单项资产的β系数可以衡量单项资产（）的大小。
A、系统风险B、非系统风险C、利率风险D、可分散风险答案:A解析:单项资产的β系数反映单项资产所含的系统风险对市场组合平均风险的影响程度，也称为系统风险指数。
6、某企业分别投资于A、B两项资产，其中投资于A资产的期望收益率为8％，计划投资额为800万元，投资于B资产的期望收益率为10％，计划投资额为1200万元，则该投资组合的期望收益率为（）。
A、9％B、9.2％C、10％D、18％答案:B解析:投资组合的期望收益率＝8％×800/800+1200 ＋10％×1200/800+1200＝9.2％。
7、某公司股票的β系数为1.5，无风险收益率为9％，市场上所有股票的平均收益率为15％，则该公司股票的必要收益率应为（）。
A、9％B、15％C、18％D、24％答案:C解析:根据资本资产定价模型，该公司股票的必要收益率＝9％＋1.5×（15％－9％）＝18％。
8、当某项资产的β系数＝1时，下列说法不正确的是（）。
A、该单项资产的收益率与市场平均收益率呈相同比例的变化B、该资产的风险情况与市场投资组合的风险情况一致C、该项资产没有风险D、如果市场投资组合的风险收益上升10％，则该单项资产的风险也上升10％答案:C解析:β系数＝1，表明该单项资产的收益率与市场平均收益率呈相同比例的变化，即该资产的风险情况与市场投资组合的风险情况一致，但并不代表该项资产没有风险。
9、下列选项中，会引起系统性风险的是（）。
A、罢工B、新产品开发失败C、诉讼失败D、通货膨胀答案:D解析:ABC都会引起非系统性风险，即公司特有风险10、下列关于β系数的说法不正确的是（）。
A、单项资产的β系数可以反映单项资产收益率与市场上全部资产的平均收益率之间的变动关系B、β系数＝某项资产的风险收益率/市场组合的风险收益率C、某项资产的β系数＝该单项资产与市场组合的协方差/市场投资组合的方差D、当β＝1时，表示该单项资产的收益率与市场平均收益率呈相同数值的变化答案:D解析:当β＝1时，表示该单项资产的收益率与市场平均收益率呈相同比例的变化。
注意：变化的比例相同与变化的数值相等的含义不同。
例如：10％变为15％与8％变为12％的变化比例相同，都是变化50％，但是变化的数值不相等，前者增加了5％，后者增加了4％。
11、某股票收益率的标准差为0.9，其与市场组合收益率的相关系数为0.5，市场组合收益率的标准差为0.45。
该股票的收益率与市场组合收益率之间的协方差和该股票的贝他系数分别为（）。
A、0.2025；1B、0.1025；0.5C、0.4015；0.85D、0.3015；0.80答案:A解析:本题的主要考核点是协方差和贝他系数的计算。
协方差＝该股票收益率的标准差×市场组合收益率的标准差×相关系数＝0.9×0.45×0.5＝0.2025；贝他系数＝协方差/市场组合收益率的方差＝该股票收益率的标准差×市场组合收益率的标准差×相关系数/市场组合收益率的标准差=相关系数×该股票收益率的标准差/市场组合收益率的标准差=0.9×0.5/0.45=1。
12、如某投资组合由收益完全负相关的两只股票构成，则（）。
A、如果两只股票各占50％，该组合的非系统性风险能完全抵销B、该组合的风险收益为零C、该组合的投资收益大于其中任一股票的收益D、该组合的投资收益标准差大于其中任一股票收益的标准差答案:A解析:本题的主要考核点是呈完全负相关的股票构成的投资组合的意义。
把投资收益呈负相关的证券放在一起进行组合。
一种股票的收益上升而另一种股票的收益下降的两种股票，称为负相关股票。
投资于两只呈完全负相关的股票，该组合投资的非系统风险能完全抵销。
13、已知A、B投资组合中A、B收益率的协方差为1％，A的收益率的标准离差为8％，B的收益率的标准离差为10％，则A、B的相关系数为（）。
A、0.8B、1.25C、0.10D、0.08答案:B解析:A、B的相关系数＝A、B收益率的协方差/（A的收益率的标准离差×B的收益率的标准离差）＝1％/（8％×10％）＝1.2514、已知A股票的风险收益率为9％，市场组合的风险收益率为12％，则A股票的β系数为（）。
A、0.6B、0.75C、1D、1.2答案:B解析:某项资产的β系数＝该资产的风险收益/市场组合的风险收益率，因此本题答案为：9％/12％＝0.75。
15、假设A股票的标准离差是12％，B股票的标准离差是20％，AB股票之间的预期相关系数为0.2，在投资组合中A占的比例为60％，B占的比例为40％，则AB投资组合收益率的标准差为（）。
A、11.78％B、12％C、15.2％D、20％答案:A解析:投资组合收益率的协方差＝0.2×12％×20％＝0.48％标准差＝＝11.78％。
二、多项选择题1、下列属于投资的特点的是（）。
A、目的性B、时间性C、收益性D、稳定性答案:ABC解析:投资具有如下特点：目的性、时间性、收益性和风险性。
投资具有风险性即不稳定性，所以D不正确。
2、投资动机从功能上划分包括以下（）类型。
A、获利动机B、扩张动机C、经济动机D、分散风险动机答案:ABD解析:从投资的功能上可将投资动机划分为四种类型：获利动机、扩张动机、分散风险动机和控制动机，不包括经济动机，经济动机是从企业投资动机的层次高低上划分的一种类型。
3、下列有关投资与投机的联系与区别中说法正确的是（）。
A、投资与投机两者的交易方式相同B、投机是投资的一种特殊方式C、两者的未来收益都带有不确定性D、投机的期限较长而投资的期限较短答案:BC解析:投资与投机的交易方式不同，投资一般是一种实际交割的交易行为，而投机往往是一种买空卖空的信用交易，所以A不正确；一般地投资的期限较长，而投机的期限较短，所以D不正确。
4、下列属于投机的积极作用的是（）。
A、可以起到引导证券市场中的资金流向的作用B、投机会使市场上不同风险的证券供求平衡C、投机有利于促进市场繁荣，社会安定D、投机可以对宏观经济运行起到保护作用答案:ABD解析:投机的积极作用包括：导向作用（A）、平衡作用（B）、动力作用和保护作用（D），但是投机活动会使一些投机者成为暴发户，而使另一些投机者在很短时间内遭到破产，不利于社会安定，并且在投机过度的情况下，容易造成市场混乱。
5、导致投资风险产生的原因包括（）。
A、投资成本的不确定性B、投资收益的不确定性C、因金融市场变化所导致的购买力风险和利率风险D、投资决策失误答案:ABCD解析:导致投资风险产生的原因包括：投资成本的不确定性、投资收益的不确定性、因金融市场变化所导致的购买力风险和利率风险、政治风险和灾害，以及投资决策失误等多个方面。
6、下面有关通过协方差反映投资项目之间收益率变动关系的表述错误的是（）。
A、协方差的绝对值越小，表示这两种资产收益率的关系越疏远B、协方差的值为正，表示这两种资产收益率的关系越密切C、协方差的值为负，表示这两种资产收益率的关系越疏远D、无论协方差的值为正或负，其绝对值越大，表示这两种资产收益率的关系越密切答案:BC解析:当协方差为正值时，表示两种资产的收益率呈同方向变动；协方差为负值时，表示两种资产的收益率呈相反方向变化。
协方差的绝对值越大，表示这两种资产收益率的关系越密切；协方差的绝对值越小，则这两种资产收益率的关系就越疏远。
7、假定某股票的β系数为0.5，无风险利率为6％，同期市场上所有股票的平均收益率为10％，根据资本资产定价模型，下列说法中正确的是（）。
A、该股票的风险收益率为4％B、该股票的风险收益率为2％C、该股票的必要收益率为8％D、该股票的必要收益率为11％答案:BC解析:该股票的风险收益率＝0.5×（10％－6％）＝2％，该股票的必要收益率＝6％＋2％＝8％。
8、下列表述正确的是（）。
A、单项资产或特定投资组合的必要收益率受到无风险收益率、市场组合的平均收益率和贝他系数的影响B、投资组合的贝他系数是所有单项资产贝他系数的加权平均数，权数为各种资产在投资组合中所占的比重C、证券市场线用来反映个别资产或组合资产的预期收益率与其所承担的系统风险β系数之间的线性关系D、资本资产定价模型揭示单项资产必要收益率与预期所承担的非系统风险之间的关系答案:ABC解析:参见教材193-195页的表述，资本资产定价模型揭示单项资产必要收益率与预期所承担的系统风险之间的关系，而不是非系统性风险，所以D不正确。
9、以下关于投资组合风险的表述，正确的有（）。
A、一种股票的风险由两部分组成，它们是系统风险和非系统风险B、公司特别风险又称为不可分散风险C、股票的系统风险不能通过证券组合来消除D、可分散风险可通过β系数来测量答案:AC解析:一种股票的风险由两部分组成，它们是系统风险和非系统风险；其中非系统性风险又称为公司特别风险或可分散风险；非系统风险可以通过证券投资组合来消除；证券组合不能消除系统风险；β系数是衡量不可分散风险，即系统风险，非系统风险即可分散风险不能通过β系数来测量。
10、计算投资组合收益率的标准差时，可能用到下列（）指标。
A、单项资产的标准差B、单项资产的投资比重C、协方差D、相关系数答案:ABCD解析:以两种产构成的投资组合为例，其标准差的计算公式为σp＝其中,W1、W2表示投资比重，、表示标准差，就是协方差，而其中表示相关系数。