财务管理章节练习题-第9章

财务管理章节练习题第9章一、单项选择题1、利润分配是财务管理的重要容，有广义和狭义的利润分配两种，其中狭义的利润分配是指（）。

A、对企业收入的分配B、对企业营业利润的分配C、对企业利润总额的分配D、对企业净利润的分配答案:D解析:狭义的利润分配是指对企业净利润的分配。

2、正确处理投资者利益关系的关键原则是（）原则。

A、依法分配原则B、兼顾各方面利益原则C、投资与收益对等原则D、分配与积累并重原则答案:C解析:企业分配收益应当体现“谁投资谁受益”、受益大小与投资比例相适应，即投资与受益对等原则，这是正确处理投资者利益关系的关键。

3、下列因素中，（）不是影响利润分配政策的法律因素。

A、偿债能力约束B、公司举债能力约束C、资本积累约束D、超额累积利润约束答案:B解析:影响利润分配政策的法律因素主要有：资本保全约束、资本积累约束、偿债能力约束和超额累积利润约束。

而公司举债能力属于影响利润分配政策的公司因素。

4、一般来说，如果一个公司的举债能力较弱，往往采取（）的利润分配政策。

A、宽松B、较紧C、固定D、变动答案:B解析:如果一个公司的举债能力强，则可能采取较为宽松的利润分配政策；而对于一个举债能力较弱的公司，宜保留较多的盈余，因而往往采取较紧的利润分配政策。

5、下列不属于股利政策理论中的股利重要论的是（）。

A、“在手之鸟”理论B、信号传递理论C、代理理论D、税收效应理论答案:D解析:支持股利重要论的学术派别有：“在手之鸟”理论、股利分配的信号传递理论、股利分配的代理理论。

6、在影响利润分配政策的法律因素中，目前，我国相关法律尚未做出规定的是（）A、资本保全约束B、资本积累约束C、偿债能力约束D、超额累积利润约束答案:D解析:我国法律目前对超额累积利润约束尚未做出规定。

7、容易造成公司股利支付与公司盈利相脱离的股利分配政策是（）。

A、剩余股利政策B、固定股利政策C、固定股利支付率政策D、低正常股利加额外股利政策答案:B解析:固定股利政策的主要缺陷之一，是公司股利支付与公司盈利相脱离，造成投资的风险与投资的收益不对称。

8、某公司于2004年度实现净利润100万元，2005年计划所需50万元的投资，公司的目标结构为自有资金40％，借入资金60％，公司采用剩余股利政策，该公司于2004年可向投资者发放股利的数额为（）万元。

A、20B、80C、100D、30答案:B解析:2005年投资需要的自有资金＝50×40％＝20（万元），可用于发放股利的数额＝100－20＝80（万元）。

9、剩余股利政策一般适用于公司的（）阶段。

A、初创B、高速发展C、稳定增长D、成熟答案:A解析:剩余股利政策一般适用于公司的初创阶段。

10、采用固定股利支付率政策的原因主要是（）。

A、降低企业加权平均资本成本B、使公司利润分配有较大灵活性C、使利润分配与企业盈余紧密结合D、出于避税考虑答案:C解析:采取固定股利支付率政策能使股利与企业盈余紧密结合，以体现多盈多分、少盈少分、不盈不分的原则。

11、领取股利的权利与股票相分离的日期是（）。

A、股利宣告日B、股权登记日C、除息日D、股利支付日答案:C解析:除息日即指领取股利的权利与股票相互分离的日期。

在除息日前，股利权从属于股票，从除息日开始，股利权与股票相分离，新购入股票的人不能分享股利。

12、处于成长期且信誉一般的公司一般采取（）政策。

A、剩余股利B、固定股利C、固定股利支付率D、低正常股利加额外股利答案:B解析:固定股利政策一般适用于经营比较稳定或正处于成长期、信誉一般的公司13、某公司所有者权益结构为：发行在外的普通股500万股，其面额为每股1元，资本公积4000万元，未分配利润8000万元。

股票市价为25元/股；该公司若按10％的比例发放股票股利，发放股票股利后的资本公积为（）万元。

A、5200B、4000C、5250D、4100答案:A解析:发放10％的股票股利即增加普通股500×10％＝50万股，未分配利润按市价减少50×25＝1250万元，而股本按面值增加50×1＝50万元，其差额1250－50＝1200万元计入资本公积，即发放股票股利后的资本公积＝4000＋1200＝5200万元。

14、认为用留存收益再投资带给投资者的收益具有很大的不确定性，并且投资风险随着时间的推移将进一步增大的股利理论是（）。

A、代理理论B、信号传递理论C、在手之鸟理论D、税收效应理论答案:C解析:“在手之鸟”理论认为，用留存收益再投资带给投资者的收益具有很大的不确定性，并且投资风险随着时间的推移将进一步增大，因此，投资者更喜欢现金股利，而不大喜欢将利润留给公司。

15、公司以股票形式发放股利，可能带来的结果是（）。

A、引起公司资产减少B、引起公司负债减少C、引起股东权益部结构变化D、引起股东权益与负债同时变化答案:C解析:股票股利不会引起公司资产的流出和负债的增加，而只涉及股东权益部结构的调整，即在减少未分配利润项目金额的同时，增加公司股本额，同时还可能引起资本公积的增减变化，而股东权益总额并不改变。

16、以下关于股票回购的表述中不正确的是（）。

A、回购股票属于非常股利政策，不会对公司产生未来的派现压力B、股票回购给投资者带来纳税上的好处C、股票回购可提高每股收益，降低市盈率D、股票回购不会导致部操纵股价答案:D解析:股票回购容易导致部操纵股价。

上市公司回购本公司股票，易利用幕消息进行炒作，使大批普通投资者蒙受损失，甚至有可能出现借回购之名，行炒作本公司股票的违规之实。

17、股份为了使已发行的可转换债券尽快地实现转换，或者为了达到反兼并、反收购的目的，应采用的策略是( )。

A、不支付股利B、支付较低的股利C、支付固定股利D、支付较高的股利答案:D解析:企业有意地多发股利使股价上涨，使已发行的可转换债券尽快地实现转换，从而达到调整资本结构的目的；通过支付较高股利，刺激公司股价上扬，从而达到反兼并、反收购的目的。

二、多项选择题1、公司的经营需要对股利分配常常会产生影响,下列叙述正确的是( )。

A、为保持一定的资产流动性,公司不愿支付过多的现金股利B、保留盈余因无需筹资费用,故从资金成本考虑,公司也愿采取低股利政策C、成长型公司多采取高股利政策,而处于收缩期的公司多采用低股利政策D、举债能力强的公司有能力及时筹措到所需现金,可能采取较宽松的股利政策答案:ABD解析:处于成长中的企业多采取少分多留的政策，而陷于经营收缩的企业多采取多分少留政策。

2、关于股利分配政策，下列说确的是（）。

A、剩余股利分配政策能充分利用筹资成本最低的资金资源保持理想的资金结构B、固定股利政策有利于公司股票价格的稳定C、固定股利支付率政策体现了风险投资与风险收益的对等D、低正常股利加额外股利政策有利于股价的稳定答案:ABCD解析:参见教材各种股利政策的优缺点3、关于股利分配政策，依据的是股利重要论的有（）。

A、剩余股利分配政策B、固定股利政策C、固定股利支付率政策D、低正常股利加额外股利政策答案:BCD解析:剩余股利政策的依据是股利无关理论。

4、企业的利润分配应当遵循的原则是（）。

A、分配与积累并重原则B、依法分配原则C、投资与收益对等原则D、充分考虑企业的投资机会原则答案:ABC解析:利润分配的基本原则是：（1）依法分配原则；（2）兼顾各方面利益原则；（3）分配与积累并重原则；（4）投资与收益对等原则。

5、下列属于影响利润分配政策的股东因素的是（）。

A、控制权考虑B、偿债能力考虑C、避税考虑D、稳定收入考虑答案:ACD解析:影响利润分配政策的股东因素包括：控制权考虑；避税考虑；稳定收入考虑和规避风险考虑。

6、下列符合股利分配代理理论的观点的是（）。

A、股利政策相当于是协调股东与管理者之间代理关系的一种约束机制B、用留存收益再投资带给投资者的收益具有很大的不确定性C、公司可以通过股利政策向市场传递有关公司未来盈利能力的信息D、高水平的股利支付政策有助于降低企业的代理成本，但同时也增加了企业的外部融资成本答案:AD解析:B是“在手之鸟”理论的观点，而C是信号传递理论的观点7、下列项目中，可以用来发放股利的有（）。

A、原始投资B、股本C、留存收益D、本期利润答案:CD解析:资本保全约束要求企业发放的股利或投资分红不得来源于原始投资（股本），而只能来源于企业当期利润或留存收益。

8、股利无关论是建立在“完美且完全的资本市场”的假设前提基础之上，这个假设包括（）。

A、完善的竞争假设B、信息完备假设C、交易成本为零假设D、理性投资者假设答案:ABCD解析:股利无关论是建立在“完美且完全的资本市场”的假设前提基础之上，这一假设包括：完善的竞争假设；信息完备假设；交易成本为零假设；理性投资者假设。

9、下列各项，属于股票分割的作用的是（）。

A、改善企业资本结构B、使公司每股市价降低，促进股票的流通和交易C、增加对并购方的吸引力D、可能会增加股东的现金股利答案:BCD解析:股票分割对公司的资本结构和股东权益不会产生任何影响。

10、影响股票回购的因素有（）。

A、税收因素B、投资者的反应C、股票回购对股票市场价值的影响D、对公司信用等级的影响答案:ABCD解析:影响股票回购的因素有：1.税收因素：与现金股利相比，股票回购对投资者可产生节税效应，也可增加投资的灵活性。

2.投资者对股票回购的反应。

3.股票回购对股票市场价值的影响：股票回购可减少流通在外的股票数量，相应提高每股收益，降低市盈率，从而推动股价上升或将股价维持在一个合理水平上。

4.对公司信用等级的影响。

11、上市公司发放现金股利主要出于下列（）原因。

A、投资者偏好B、减少代理成本C、降低资金成本D、传递公司的未来信息答案:ABD解析:上市公司发放现金股利主要出于三个原因：投资者偏好、减少代理成本和传递公司的未来信息。

12、发放股票股利的优点主要有（）。

A、可将现金留存公司用于追加投资，扩大企业经营B、股票变现能力强，易流通C、可传递公司未来经营绩效的信号D、可提高每位股东所持股票的市场价值答案:ABC解析:发放股票股利会因普通股股数增加而引起每股利润的下降，每股市价有可能因此而下跌，但发放股票股利后股东所持股份比例并未改变，因此每位股东所持股票的市场价值总额仍能保持不变。

13、企业是否对股东派发股利以及比率高低，取决于下列（）因素。

A、企业目前的投资机会B、企业的筹资成本C、通货膨胀D、企业的控制权结构答案:ABCD解析:是否对股东派发股利以及比率高低，取决于企业对下列因素的权衡：（1）企业所处的成长周期及目前的投资机会；（2）企业的再筹资能力及筹资成本；（3）企业的控制权结构；（4）顾客效应；（5）股利信号传递功能；（6）贷款协议以及法律限制；（7）通货膨胀等因素。