人大货币金融学课件第五章
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人大黄达《金融学》课件-超级
金融创新与金融科技
金融创新的概念与动因
金融创新的概念
金融创新是指金融机构和金融市场为了适应经济环境的变化和谋求自身的发展 而进行的金融产品和服务的创新。
金融创新的动因
金融创新的动因主要包括规避风险、提高效率、降低成本、增加收入和满足客 户需求等。
金融创新的类型与风险
金融创新的类型
金融创新的类型包括产品创新、服务 创新、技术创新和组织创新等。
意义
金融学作为一门应用性很强的学科，其研究具有重要的现实意义。首先，金融学为政府制定货币政策和金融监管 政策提供了理论支持；其次，金融学为金融机构和企业开展投融资和风险管理提供了理论指导；最后，金融学也 为个人投资者提供了科学的投资理念和工具，有助于提高其财富管理水平。
02
货币与金融市场
货币与货币制度
信用风险
借款人违约导致的金融 机构损失。
操作风险
由于内部流程、人为错 误或系统故障导致的风
险。
流动性风险
金融机构无法及时满足 负债或资产变现需求的
风险。
金融监管的理论与实践
理论
金融监管的目标是维护金融稳定、保 护消费者权益、防止金融风险扩散等 。
实践
实施金融监管的机构包括中央银行、 证监会、银保监会等。监管手段包括 现场检查、非现场监管、行政处罚等 。
分类
按照研究对象的不同，金融学可以分为银行学、货币学、财政学、保险学、信托 学等子学科。这些子学科各有侧重，共同构成了金融学的完整学科体系。
金融学的研究方法与意义
研究方法
金融学的研究方法主要包括规范分析和实证分析两种。规范分析主要基于一定的价值判断，提出规范性的政策建 议或结论；而实证分析则通过收集数据和运用统计方法，对实际现象进行分析和解释。此外，金融学还广泛运用 数学建模、计算机模拟等方法进行深入研究。
金融创新的概念与动因
金融创新的概念
金融创新是指金融机构和金融市场为了适应经济环境的变化和谋求自身的发展 而进行的金融产品和服务的创新。
金融创新的动因
金融创新的动因主要包括规避风险、提高效率、降低成本、增加收入和满足客 户需求等。
金融创新的类型与风险
金融创新的类型
金融创新的类型包括产品创新、服务 创新、技术创新和组织创新等。
意义
金融学作为一门应用性很强的学科，其研究具有重要的现实意义。首先，金融学为政府制定货币政策和金融监管 政策提供了理论支持；其次，金融学为金融机构和企业开展投融资和风险管理提供了理论指导；最后，金融学也 为个人投资者提供了科学的投资理念和工具，有助于提高其财富管理水平。
02
货币与金融市场
货币与货币制度
信用风险
借款人违约导致的金融 机构损失。
操作风险
由于内部流程、人为错 误或系统故障导致的风
险。
流动性风险
金融机构无法及时满足 负债或资产变现需求的
风险。
金融监管的理论与实践
理论
金融监管的目标是维护金融稳定、保 护消费者权益、防止金融风险扩散等 。
实践
实施金融监管的机构包括中央银行、 证监会、银保监会等。监管手段包括 现场检查、非现场监管、行政处罚等 。
分类
按照研究对象的不同，金融学可以分为银行学、货币学、财政学、保险学、信托 学等子学科。这些子学科各有侧重，共同构成了金融学的完整学科体系。
金融学的研究方法与意义
研究方法
金融学的研究方法主要包括规范分析和实证分析两种。规范分析主要基于一定的价值判断，提出规范性的政策建 议或结论；而实证分析则通过收集数据和运用统计方法，对实际现象进行分析和解释。此外，金融学还广泛运用 数学建模、计算机模拟等方法进行深入研究。
2024年人大金融学课件《金融学》5金融市场
人大金融学课件《金融学》5金融市场《金融学》第五章：金融市场引言金融市场是现代经济体系的核心组成部分，对于资源配置、风险分散、价格发现、资金融通等方面具有不可替代的作用。
本章将深入探讨金融市场的内涵、功能、分类及其运行机制，以帮助读者全面理解金融市场的重要性和作用。
一、金融市场的内涵与功能1.1金融市场的内涵金融市场是指以金融资产为交易对象，以金融资产价格为基础，供求双方进行金融资产买卖的场所。
金融市场是现代经济体系的重要组成部分，是资金融通、金融资产交易和金融风险管理的重要平台。
1.2金融市场的功能（1）资金融通功能：金融市场通过金融资产交易，将资金从供给方转移到需求方，实现资金融通，满足经济主体的融资需求。
（2）价格发现功能：金融市场通过供求关系，形成金融资产的价格，为经济主体提供决策依据。
（3）风险分散功能：金融市场通过金融资产交易，将风险分散到众多投资者，降低单一投资者承担的风险。
（4）促进资本形成功能：金融市场为投资者提供投资渠道，将储蓄转化为投资，促进资本形成和经济增长。
二、金融市场的分类2.1按交易工具分类（1）货币市场：主要交易期限在一年以内的金融工具，如国库券、商业票据等。
（3）股票市场：主要交易权益类金融工具，如股票、优先股等。
（4）衍生品市场：主要交易金融衍生品，如期权、期货、互换等。
2.2按交易性质分类（1）发行市场：金融资产首次发行的市场，如IPO（首次公开发行）市场。
（2）流通市场：金融资产发行后，在投资者之间进行买卖的市场。
（3）场内市场：在固定交易场所进行交易的市场，如证券交易所。
（4）场外市场：在交易所以外进行交易的市场，如柜台交易市场。
三、金融市场的运行机制3.1交易机制金融市场的交易机制主要包括竞价交易、做市商交易和协议交易等。
竞价交易是指在交易场所，投资者通过报价竞争，以最高买价和最低卖价成交的交易方式。
做市商交易是指做市商同时报出买入价和卖出价，投资者可以根据做市商的报价进行买卖的交易方式。
2024殷孟波《货币金融学》课件
殷孟波《货币金融学》课件•货币与货币制度•信用与金融市场•金融机构体系与监管•货币政策理论与实践•国际金融与汇率制度•金融创新与金融科技发展01货币与货币制度货币起源与形态演变货币起源货币形态演变货币职能与作用货币职能货币作用货币制度及其演变货币制度货币制度演变货币制度经历了银本位制、金银复本位制、金本位制和纸币本位制等演变过程。
当代货币层次划分当代货币层次划分当代货币层次主要划分为M0、M1、M2等层次，其中M0指流通中的现金，M1指狭义货币（包括现金和活期存款），M2指广义货币（包括现金、活期存款和定期存款等）。
货币层次的意义货币层次的划分有助于中央银行进行宏观调控，通过控制不同层次的货币供应量来调节经济。
02信用与金融市场信用概述及形式信用形式信用定义包括商业信用、银行信用、国家信用、消费信用、民间信用等多种形式，每种形式都有其特定的应用场景和风险特点。
信用评级金融市场分类与功能金融市场分类根据交易对象、交易方式、交易期限等标准，金融市场可分为货币市场、资本市场、外汇市场、黄金市场等。
金融市场功能金融市场具有融资、投资、风险管理、价格发现等功能，对于促进经济发展和维护金融稳定具有重要作用。
金融市场参与者包括金融机构、企业、个人投资者、政府等，各类参与者在市场中扮演着不同的角色。
利率结构包括利率的期限结构、风险结构和利率的利差结构，反映了不同期限、风险和利差条件下的利率水平。
利率决定因素利率水平受多种因素影响，包括货币政策、通货膨胀率、国际收支状况、经济发展水平等。
利率市场化指利率水平由市场供求关系决定，政府或中央银行通过货币政策工具对利率进行调控和引导。
利率决定与结构分析金融工具创新与风险管理金融工具创新风险管理金融监管03金融机构体系与监管金融机构体系概述金融机构定义与分类01金融机构体系构成02金融机构体系功能03商业银行主要业务商业银行风险管理商业银行内部控制030201商业银行主要业务及风险管理非银行金融机构类型及功能非银行金融机构类型非银行金融机构功能非银行金融机构与商业银行的合作关系金融监管目标与原则金融监管目标金融监管原则金融监管手段与措施金融监管国际合作与协调04货币政策理论与实践货币政策目标设定及工具选择货币政策最终目标中间目标货币政策工具货币政策传导机制分析货币渠道通过改变货币供应量和利率水平，影响总需求和宏观经济运行信贷渠道通过银行贷款和资产负债表渠道，影响企业和个人的融资条件和投资消费决策汇率渠道通过改变汇率水平，影响国际收支和国内经济货币政策效果评估及挑战评估指标评估方法面临的挑战当代主要货币政策实践美国货币政策欧洲央行货币政策中国货币政策05国际金融与汇率制度国际收支平衡表编制及分析国际收支平衡表的概念编制原则和方法分析意义1 2 3汇率决定理论影响汇率的因素汇率变动的影响汇率决定因素及影响分析国际储备管理策略探讨国际储备的构成管理策略风险管理国际金融市场发展趋势国际金融市场的形成和发展01发展趋势02对中国的影响及应对策略0306金融创新与金融科技发展金融创新类型及影响分析金融创新类型影响分析金融科技发展现状及趋势预测发展现状趋势预测互联网金融模式探讨互联网金融模式包括P2P网贷、众筹、第三方支付等。
米什金《货币金融学》第5章
重点知识1.资产需求的决定因素①财富指个人拥有的全部资源，包括所有资产；假定其他因素不变，财富的增长会增加对资产的需求数量。
②预期回报率即预期下一个阶段的回报率；在其他因素不变的情况下，某一资产相对于其他替代性资产的预期回报率上升会增加对该资产的需求数量。
③风险假定其他因素不变，如果一种资产相对其他替代性资产的风险增大，则对该资产的需求数量会相应减少。
④流动性假定其他因素不变，一种资产相对于其他替代性资产的流动性越强，就越受到人们的青睐，对它的需求量也随之增加。
2.投资组合选择理论该理论说明了人们在投资组合中愿意持有某资产的数量。
在假定其他因素不变的情况下，该理论认为：①资产需求数量与财富规模正向相关。
②资产需求数量与其相对于其他替代性资产的预期回报率正向相关。
③资产需求数量与其相对于其他替代性资产的回报率风险负向相关。
④资产需求数量与其相对于其他替代性资产的流动性程度正向相关。
3.预期通货膨胀率对利率的影响预期通货膨胀率上升，一方面降低了债券相对于实物资产的预期回报率，另一方面，债券的实际利率下降，债券需求曲线由向左移至移动。
预期通货膨胀率上升，会导致发行债券的实际成本下降，导致债券供给曲线由右移至。
交点从1点到2点，价格由P1下降至P2，利率上升。
4.经济扩张对利率的影响经济周期扩张阶段，收入与财富增加，对债券的需求增加，需求曲线从右移至；经济扩张导致企业预期盈利能力上升，企业愿意通过发债融资，债券供给曲线从右移至，供给曲线右移的幅度比需求曲线大（如图所示），均衡价格从P1下降至P2，均衡利率相应上升。
5.增加货币供应量对利率的影响要考虑的因素①流动性效应根据流动性偏好理论，货币供应量的增长会降低利率②收入效应由于货币供应增加对经济会产生扩张性的影响，从而扩大了国民收入与财富的规模，流动性偏好理论与债券供求理论都认为，这会导致利率上升。
因此，货币供给增加的收入效应是指利率随收入水平的提高而上升。
(2024年)货币金融学课件
23
2024/3/26
内涵
金融创新是指金融领域内部通过各种要素的重新组合和创造性变革所创造或引进的新事物，包括新的技术、新的制度、新的产品、新的服力主要来自于追求利润、规避风险、适应经济环境变化以及科技进步等方面。
24
2024/3/26
金融创新可以按照不同的标准进行分类，如按照创新主体可以分为金融机构创新和金融市场创新，按照创新内容可以分为金融产品创新、金融技术创新和金融制度创新等。
16
2024/3/26
货币政策的传导机制是指从政策工具的实施到实现政策目标的过程。主要包括利率渠道、信贷渠道、资产价格渠道和汇率渠道等。
传导机制
货币政策的实施会对经济产生一系列影响，包括改变总需求、总供给、物价水平、就业和国际收支等。政策效应的大小和时滞取决于多种因素，如经济周期、市场预期、政策力度等。
经济增长对金融发展的推动作用
经济增长会带来更多的投资机会和融资需求，从而推动金融体系的不断发展和完善。同时，经济增长也会提高人们的收入水平，增加对金融服务的需求，进一步推动金融发展。
金融发展与经济增长的互动关系
金融发展与经济增长之间存在相互促进、相互依存的互动关系。一方面，金融发展可以为经济增长提供必要的资金支持和金融服务；另一方面，经济增长也会为金融发展提供更加广阔的市场空间和更多的发展机遇。
资产业务
提供支付结算、代理、担保等金融服务，收取手续费或佣金。
中间业务
包括衍生金融工具交易、贷款承诺等，不直接反映在资产负债表上，但对金融机构的风险和收益具有重要影响。
表外业务
13
2024/3/26
识别和评估各种风险，采取相应措施进行防范和控制，包括信用风险、市场风险、操作风险等。
风险管理
2024/3/26
内涵
金融创新是指金融领域内部通过各种要素的重新组合和创造性变革所创造或引进的新事物，包括新的技术、新的制度、新的产品、新的服力主要来自于追求利润、规避风险、适应经济环境变化以及科技进步等方面。
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2024/3/26
金融创新可以按照不同的标准进行分类，如按照创新主体可以分为金融机构创新和金融市场创新，按照创新内容可以分为金融产品创新、金融技术创新和金融制度创新等。
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货币政策的传导机制是指从政策工具的实施到实现政策目标的过程。主要包括利率渠道、信贷渠道、资产价格渠道和汇率渠道等。
传导机制
货币政策的实施会对经济产生一系列影响，包括改变总需求、总供给、物价水平、就业和国际收支等。政策效应的大小和时滞取决于多种因素，如经济周期、市场预期、政策力度等。
经济增长对金融发展的推动作用
经济增长会带来更多的投资机会和融资需求，从而推动金融体系的不断发展和完善。同时，经济增长也会提高人们的收入水平，增加对金融服务的需求，进一步推动金融发展。
金融发展与经济增长的互动关系
金融发展与经济增长之间存在相互促进、相互依存的互动关系。一方面，金融发展可以为经济增长提供必要的资金支持和金融服务；另一方面，经济增长也会为金融发展提供更加广阔的市场空间和更多的发展机遇。
资产业务
提供支付结算、代理、担保等金融服务，收取手续费或佣金。
中间业务
包括衍生金融工具交易、贷款承诺等，不直接反映在资产负债表上，但对金融机构的风险和收益具有重要影响。
表外业务
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2024/3/26
识别和评估各种风险，采取相应措施进行防范和控制，包括信用风险、市场风险、操作风险等。
风险管理
人大金融学课件《金融学》5金融市场pdf
人大金融学课件《金融学》5 金融市场pdf
目录
• 金融市场概述 • 货币市场 • 资本市场 • 外汇市场 • 衍生品市场 • 金融市场的发展趋势与挑战
01
金融市场概述
金融市场的定义与功能
定义
金融市场是指资金供求双方借助金融工具进行各种金融交易活动的场所。它是 一个无形的市场，交易活动不是在某个固定场所进行，而是通过电讯手段联结， 以交易双方的信用为基础进行的。
金融市场的未来展望
金融科技的深度融合 未来金融市场将更加依赖金融科 技，实现更高效、便捷的金融服 务。
国际金融合作与治理 国际社会将加强金融合作与治理， 共同应对全球性金融风险和挑战， 促进全球金融市场的稳定和发展。
监管科技的兴起 监管科技（RegTech）将助力监 管机构提高监管效率和透明度， 保障金融市场的稳定运行。
外汇掉期交易
外汇掉期交易是指在买进或卖出某种货币的同时，卖出或买 进同种货币，但期限不同的外汇交易。
远期交易
远期交易是指交易双方在成交后并不立即办理交割，而是事 先约定币种、金额、汇率、交割时间等交易条件，到期才进 行实际交割的交易。
外汇期权交易
外汇期权交易是指交易双方按照协定的汇率，就将来是否购 买某种货币，或是否出售某种货币的选择权预先签订的一个 合约。
全球化金融市场的发展 20世纪80年代以来，随着经济全球化的发展和信息技术的进步，金融市场逐渐实现了全球化。全球金融 市场形成了一个紧密联系的网络，资金可以在全球范围内自由流动，金融市场的规模和影响力不断扩大。
02
货币市场
货币市场的定义与特点
定义
货币市场是指交易期限在一年以内 的短期金融交易市场，主要满足市 场参与者的流动性需求。
目录
• 金融市场概述 • 货币市场 • 资本市场 • 外汇市场 • 衍生品市场 • 金融市场的发展趋势与挑战
01
金融市场概述
金融市场的定义与功能
定义
金融市场是指资金供求双方借助金融工具进行各种金融交易活动的场所。它是 一个无形的市场，交易活动不是在某个固定场所进行，而是通过电讯手段联结， 以交易双方的信用为基础进行的。
金融市场的未来展望
金融科技的深度融合 未来金融市场将更加依赖金融科 技，实现更高效、便捷的金融服 务。
国际金融合作与治理 国际社会将加强金融合作与治理， 共同应对全球性金融风险和挑战， 促进全球金融市场的稳定和发展。
监管科技的兴起 监管科技（RegTech）将助力监 管机构提高监管效率和透明度， 保障金融市场的稳定运行。
外汇掉期交易
外汇掉期交易是指在买进或卖出某种货币的同时，卖出或买 进同种货币，但期限不同的外汇交易。
远期交易
远期交易是指交易双方在成交后并不立即办理交割，而是事 先约定币种、金额、汇率、交割时间等交易条件，到期才进 行实际交割的交易。
外汇期权交易
外汇期权交易是指交易双方按照协定的汇率，就将来是否购 买某种货币，或是否出售某种货币的选择权预先签订的一个 合约。
全球化金融市场的发展 20世纪80年代以来，随着经济全球化的发展和信息技术的进步，金融市场逐渐实现了全球化。全球金融 市场形成了一个紧密联系的网络，资金可以在全球范围内自由流动，金融市场的规模和影响力不断扩大。
02
货币市场
货币市场的定义与特点
定义
货币市场是指交易期限在一年以内 的短期金融交易市场，主要满足市 场参与者的流动性需求。
《货币金融学》ppt课件
货币本身: 价值和职能 ↓转化 生息资本→利率问题
货币资本｛ 经营资本〔主要是金融资本〕
前言
二, 货币资本的微观运动
金融市场和工具
金融机构↗商业银行, 保险公司,证券公司,各种基
金
↘中央银行
前言
三, 货币资本的宏观运动
货币供给与货币需求 货币政策
四, 金融与经济开展
开展中国家的金融压抑到金融自由化
货币金融学
前言
研究对象
货币和货币资本的微观和客观运动规律.
微观上: 要说明的是货币,由货币转化的生息资本,及 对资本进展运营的金融业的作用和运动情况,
宏观上: 国家如何通过控制货币资金的供给和需求, 从而影响其价格和总量, 以此来干预宏观经济.前言学习 Nhomakorabea框架,体系
一,货币和货币资本的根本理论
货币资本｛ 经营资本〔主要是金融资本〕
前言
二, 货币资本的微观运动
金融市场和工具
金融机构↗商业银行, 保险公司,证券公司,各种基
金
↘中央银行
前言
三, 货币资本的宏观运动
货币供给与货币需求 货币政策
四, 金融与经济开展
开展中国家的金融压抑到金融自由化
货币金融学
前言
研究对象
货币和货币资本的微观和客观运动规律.
微观上: 要说明的是货币,由货币转化的生息资本,及 对资本进展运营的金融业的作用和运动情况,
宏观上: 国家如何通过控制货币资金的供给和需求, 从而影响其价格和总量, 以此来干预宏观经济.前言学习 Nhomakorabea框架,体系
一,货币和货币资本的根本理论
人民大2023马勇金融伦理学课件第5章 金融机构伦理
对董事会与经理层进行监督的监事与独立董事也是基于“委托——代理”关系形成的， 当其面临足够强大的诱惑时，同样可能违背诚信原则而做出损害股东利益的行为
» 金融机构还需考虑其作为一个社会性主体所应该承担的责任，将增进 社会公共利益作为其公司治理的核心目标之一
» 因此，金融机构公司治理的广义内容是通过监督和规范包括股东、董 事会、经理层、监事会、独立董事、员工等在内的金融机构所有主体 的行为，协调金融机构内外部的利益关系，进而促进经济、社会、环 境的和谐发展
14
金融机构的伦理决策
➢金融机构的伦理决策变量
• 组织内部情景变量
» 组织内部情境变量可以分为组织背景、组织结构与工作背景三个层次
组织背景包括组织文化、管理者道德品质以及激励与约束机制 组织结构通常具有垂直型组织结构和扁平化组织结构两种形式 工作背景主要是指管理者与员工、员工与员工之间的关系
• 有利于提高金融机构的利润与效率
» 良好的金融机构伦理能够激发主体的热情与创造性，为金融机构赢得良好的道德声誉， 从而促进长期经营效率与利润的提升
• 有利于维护金融市场秩序
» 良好的金融机构伦理是法律和监管的有益补充，能够引导金融机构以一种有益于社会公 众利益的方式参与商业活动并积极承担相应的社会责任，这种行为通常是自发的、前瞻 性的和预防性的
扁平化组织结构：员工具有相对较高的自主权，能就公司的伦理问题表达自身意见并 参与集体决策，伦理决策具有不确定性，但能避免管理者决策垄断所引发的伦理风险
12
金融机构的伦理决策
➢金融机构伦理决策的影响因素
• 内外部环境
» 不同环境下的金融机构也面临不同的伦理问题
从外部环境来看，上市金融机构面临更多的融资便利，也需要承担更多的信披责任 从内部环境来看，金融机构内部股东、债权人、管理者、员工等主体之间存在不同程
» 金融机构还需考虑其作为一个社会性主体所应该承担的责任，将增进 社会公共利益作为其公司治理的核心目标之一
» 因此，金融机构公司治理的广义内容是通过监督和规范包括股东、董 事会、经理层、监事会、独立董事、员工等在内的金融机构所有主体 的行为，协调金融机构内外部的利益关系，进而促进经济、社会、环 境的和谐发展
14
金融机构的伦理决策
➢金融机构的伦理决策变量
• 组织内部情景变量
» 组织内部情境变量可以分为组织背景、组织结构与工作背景三个层次
组织背景包括组织文化、管理者道德品质以及激励与约束机制 组织结构通常具有垂直型组织结构和扁平化组织结构两种形式 工作背景主要是指管理者与员工、员工与员工之间的关系
• 有利于提高金融机构的利润与效率
» 良好的金融机构伦理能够激发主体的热情与创造性，为金融机构赢得良好的道德声誉， 从而促进长期经营效率与利润的提升
• 有利于维护金融市场秩序
» 良好的金融机构伦理是法律和监管的有益补充，能够引导金融机构以一种有益于社会公 众利益的方式参与商业活动并积极承担相应的社会责任，这种行为通常是自发的、前瞻 性的和预防性的
扁平化组织结构：员工具有相对较高的自主权，能就公司的伦理问题表达自身意见并 参与集体决策，伦理决策具有不确定性，但能避免管理者决策垄断所引发的伦理风险
12
金融机构的伦理决策
➢金融机构伦理决策的影响因素
• 内外部环境
» 不同环境下的金融机构也面临不同的伦理问题
从外部环境来看，上市金融机构面临更多的融资便利，也需要承担更多的信披责任 从内部环境来看，金融机构内部股东、债权人、管理者、员工等主体之间存在不同程
《货币金融学》PPT课件
货币供给量与基础货币
通货既是流通中的货币，又是基础货币。说它是 流通中货币，因为它与存款货币共同服务于公众的经 济运行过程；说它是基础货币，是因为缺了它，只靠 准备存款，是无法把存款货币创造出来的。它虽然在 创造存款货币的过程中起着不可或缺的作用，但通过 这一过程，它本身却丝毫也不增加——中央银行发行 多少，流通中就只能有多少。
二、原始存款、派生存款和存款准备金
原始存款指商业银行吸收的，能增加其准备金的存款。 派生存款是指商业银行用转帐结算方式发放贷款或进行 其他资产业务时所创造出来的存款。
存款准备金=库存现金+商业银行在中央银行的存款 法定准备金=法定准备率×存款总额 超额准备金=存款准备金-法定准备金
第二节 存款货币创造机制
础货币量。 （2）中央银行对财政的债权规模与基础货
币量。 （3）外汇、黄金占款规模与基础货币量。
第三节 货币供给决定因素
3.基础货币与商业银行的货币创造
商业银行创造存款货币的能力首要的是视其在受 信中所能获得的原始存款的数量。而这些原始存款正 是来源于中央银行创造和提供的基础货币。所以，基 础货币及其量的增减变化直接决定着商业银行准备金 的增减，从而决定着商业银行创造存款货币的能量。 中央银行提供的基础货币与商业银行创造存款货币的 关系，实际上是一种源与流的关系。
后，我们可以将 K 进一步修正为：
K=
1 r+c+e
第二节 存款货币创造机制
(3）定期存款准备率（rt）对存款货币创造的
限制。
存款至少可以大致分为活期存款和定期存款。对 t
于这两种存款，通常分别规定不同的准备率。
如果以rt代表定期存款法定准备金比率，以t 代 表定期存款占活期存款的比值，则可将K 修订为：
通货既是流通中的货币，又是基础货币。说它是 流通中货币，因为它与存款货币共同服务于公众的经 济运行过程；说它是基础货币，是因为缺了它，只靠 准备存款，是无法把存款货币创造出来的。它虽然在 创造存款货币的过程中起着不可或缺的作用，但通过 这一过程，它本身却丝毫也不增加——中央银行发行 多少，流通中就只能有多少。
二、原始存款、派生存款和存款准备金
原始存款指商业银行吸收的，能增加其准备金的存款。 派生存款是指商业银行用转帐结算方式发放贷款或进行 其他资产业务时所创造出来的存款。
存款准备金=库存现金+商业银行在中央银行的存款 法定准备金=法定准备率×存款总额 超额准备金=存款准备金-法定准备金
第二节 存款货币创造机制
础货币量。 （2）中央银行对财政的债权规模与基础货
币量。 （3）外汇、黄金占款规模与基础货币量。
第三节 货币供给决定因素
3.基础货币与商业银行的货币创造
商业银行创造存款货币的能力首要的是视其在受 信中所能获得的原始存款的数量。而这些原始存款正 是来源于中央银行创造和提供的基础货币。所以，基 础货币及其量的增减变化直接决定着商业银行准备金 的增减，从而决定着商业银行创造存款货币的能量。 中央银行提供的基础货币与商业银行创造存款货币的 关系，实际上是一种源与流的关系。
后，我们可以将 K 进一步修正为：
K=
1 r+c+e
第二节 存款货币创造机制
(3）定期存款准备率（rt）对存款货币创造的
限制。
存款至少可以大致分为活期存款和定期存款。对 t
于这两种存款，通常分别规定不同的准备率。
如果以rt代表定期存款法定准备金比率，以t 代 表定期存款占活期存款的比值，则可将K 修订为：
货币金融学课件-第五章 经济运行中的金融市场_图文
金融中介
监管机构
指促使 资金供求双方
迅速完成 投融资活动的
机构或个人
指为了保证 金融市场
有序运行、 制定相关法律法规的
市场监管组织
第一节 金融市场的特性
（二）金融市场的交易对象 概括地说，金融市场的交易对象实质上是
同质的货币资金这种特殊的金融商品，但 形式上则是千差万别的各种金融工具。
9
第一节 金融市场的特性
还期在一年以上的金融工具交易的场所。
20
• 货币市场的金融工具期限短，风险小，流动 性高。通常包括票据市场、同业拆借市场、 国库券市场、大额可转让定期存单市场以及 回购协议市场，广义的货币市场还包括银行 短期信贷市场。
• 资本市场的金融工具风险一般较大，流动性 较差，收益较高。资本市场通常包括股票市 场和中长期债券市场，广义的资本市场还包 括银行中长期信贷市场。
）。
股份公司发行证券筹集资金所形成的市场是（ ）。 A.证券市场 B.初级市场 C ）市场上抛售其持有 的证券。
A.一级市场 B.二级市场 C.货币市场 D.资本市场
证券投资者为了规避系统性风险给自己造成的损失，可 通过（ ）的活动达到目的。
）。
金融市场分散和转移风险的功能是通过一级市场发挥出 来的。（ ）
谢谢！
金融市场的构成要素通常包括（ ）。（多选） A.金融市场的参与者 B.金融市场的交易对象 C.金融市场的交易价格 D.金融市场的交易方式
广义金融市场泛指资金供求双方运用各种金融工具、通 过各种途径进行的全部金融性交易活动的场所。（判断
金融市场的交易对象表现为各种各样的金融工具，但实 质上都是同质的货币资金。（ 判断 ）
具，实现资金融通的场所及其各种融资关 系的总和。
货币金融学课件第五章金融市场功能与结构
16
第５章 金融市场的功能与结构
5.2.3 场内交易市场和场外交易市场
由于场外交易商相互用计算机进行联系，并且 掌握各自开出的价格，所以，场外交易市场的 竞争性强，与有组织的交易所并没有太大差别。 虽然交易所内的股票价值占所有企业股票价值 的绝大部分，但是上市公司的数量在所有企业 中仅占极少的部分，许多股票和债务工具都在 场外成交。
IPO就是initial public offerings:首次公开发行股票。 路演的本意译自英文Roadshow，是国际上广泛采用的证券发行推广
方式，指证券发行商发行证券前针对机构投资者的推介活动，是在投 、融资双方充分交流的条件下促进股票成功发行的重要推介、宣传手 段。 在海外股票市场，股票发行人和承销商要根据路演的情况来实现以下 目的： ①查明策略投资者的需求情况，由此决定发行量、发行价和发行时机 ，保证重点销售。 ②使策略投资者了解发行人的情况，作出价格判断；利用销售计划， 形成投资者之间的竞争，最大限度的提高价格评估。 ③为发行人与策略投资者保持关系打下基础。
第５章 金融市场的功能与结构
5.2.4 货币市场和资本市场
货币市场也为证券与商品的投机性购买提供资 金。通常企业利用货币市场获得生产用资本— —即用于短期经营费用的资金。 资本市场上获得的资金主要用于建造厂房、购 买设备、改造技术等长期投资。
20
第５章 金融市场的功能与结构
5.3 货币市场
5.3.1 同业拆借市场 同业拆借市场是指金融机构之间为调剂短期资 金余缺而相互融通的市场。 交易对象为各金融机构的多余头寸，因资金不 足而借入称拆入，因资金盈余而贷出称拆出。
33
第５章 金融市场的功能与结构
在美国，证券交易商在进行国库券交易时， 通常采用双向式挂牌报价，即在报出一交 易单位买入价的同时，也报出一交易单位 的卖出价，两者的差额即为交易商的收益， 交易商不再附加佣金；在美国，短期国债 的发行采取投标方式。
第５章 金融市场的功能与结构
5.2.3 场内交易市场和场外交易市场
由于场外交易商相互用计算机进行联系，并且 掌握各自开出的价格，所以，场外交易市场的 竞争性强，与有组织的交易所并没有太大差别。 虽然交易所内的股票价值占所有企业股票价值 的绝大部分，但是上市公司的数量在所有企业 中仅占极少的部分，许多股票和债务工具都在 场外成交。
IPO就是initial public offerings:首次公开发行股票。 路演的本意译自英文Roadshow，是国际上广泛采用的证券发行推广
方式，指证券发行商发行证券前针对机构投资者的推介活动，是在投 、融资双方充分交流的条件下促进股票成功发行的重要推介、宣传手 段。 在海外股票市场，股票发行人和承销商要根据路演的情况来实现以下 目的： ①查明策略投资者的需求情况，由此决定发行量、发行价和发行时机 ，保证重点销售。 ②使策略投资者了解发行人的情况，作出价格判断；利用销售计划， 形成投资者之间的竞争，最大限度的提高价格评估。 ③为发行人与策略投资者保持关系打下基础。
第５章 金融市场的功能与结构
5.2.4 货币市场和资本市场
货币市场也为证券与商品的投机性购买提供资 金。通常企业利用货币市场获得生产用资本— —即用于短期经营费用的资金。 资本市场上获得的资金主要用于建造厂房、购 买设备、改造技术等长期投资。
20
第５章 金融市场的功能与结构
5.3 货币市场
5.3.1 同业拆借市场 同业拆借市场是指金融机构之间为调剂短期资 金余缺而相互融通的市场。 交易对象为各金融机构的多余头寸，因资金不 足而借入称拆入，因资金盈余而贷出称拆出。
33
第５章 金融市场的功能与结构
在美国，证券交易商在进行国库券交易时， 通常采用双向式挂牌报价，即在报出一交 易单位买入价的同时，也报出一交易单位 的卖出价，两者的差额即为交易商的收益， 交易商不再附加佣金；在美国，短期国债 的发行采取投标方式。
货币金融学 第五章PPT课件
第五章 商业银行
第一节 商业银行的起源与发展 第二节 商业银行的性质、职能与
作用 第三节 商业银行业务 第四节 商业银行管理
1
整体概况
概况一
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概况二
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概况三
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03
2
第一节 商业银行的起源与发展
• 一、商业银行的产生 • 二、商业银行的形成途径 • 三、商业银行的组织形式
• 是商业银行最主要的资金来源，也是商业银行全 部经营中起支配作用的基本部分，比例为70%左 右。指企业、事业单位和个人等客户存入款项， 存款人可以随时或按约定时间支取款项的一种信 用业务。
• 商业银行存款的分类： • (1)活期存款。 • (2)定期存款。 • (3)储蓄存款。
17
(二)借款业务
19
二、资产业务
• 商业银行把通过负债业务吸收的资金加以 运用的业务，是商行取得经营收入的最主 要途径。主要包括贷款和投资业务。
• 商业银行的资金运用： • （一）现金资产 • （二）贷款业务 • （三）投资
20
• （一）现金资产 • 商业银行的现金资产由库存现金、存放
中央银行的款项、存放同业款项、应收 款项等组成。
21
（二）贷款及种类
• 商业银行以一定的利率和约期归还为条件， 将一定数量的货币资金的形式提供给借款 人使用的一种借贷行为。
• 4、分支行制的缺点 • (1)容易导致银行业的垄断，不利于效率的提高，
甚至会出现操纵控制经济、金融的局面，形成 金融寡头。 • (2)分支行往往要将各地的资金吸收后转到经济 发达地区发放，这会牺牲地方产业的发展。 • (3)由于分支行制容易出现垄断，分支机构又如 网络分布，关系密切，因此，当银行经营不善 而出现危机时，往往会产生连锁反应而造成较 大的危害。
第一节 商业银行的起源与发展 第二节 商业银行的性质、职能与
作用 第三节 商业银行业务 第四节 商业银行管理
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第一节 商业银行的起源与发展
• 一、商业银行的产生 • 二、商业银行的形成途径 • 三、商业银行的组织形式
• 是商业银行最主要的资金来源，也是商业银行全 部经营中起支配作用的基本部分，比例为70%左 右。指企业、事业单位和个人等客户存入款项， 存款人可以随时或按约定时间支取款项的一种信 用业务。
• 商业银行存款的分类： • (1)活期存款。 • (2)定期存款。 • (3)储蓄存款。
17
(二)借款业务
19
二、资产业务
• 商业银行把通过负债业务吸收的资金加以 运用的业务，是商行取得经营收入的最主 要途径。主要包括贷款和投资业务。
• 商业银行的资金运用： • （一）现金资产 • （二）贷款业务 • （三）投资
20
• （一）现金资产 • 商业银行的现金资产由库存现金、存放
中央银行的款项、存放同业款项、应收 款项等组成。
21
（二）贷款及种类
• 商业银行以一定的利率和约期归还为条件， 将一定数量的货币资金的形式提供给借款 人使用的一种借贷行为。
• 4、分支行制的缺点 • (1)容易导致银行业的垄断，不利于效率的提高，
甚至会出现操纵控制经济、金融的局面，形成 金融寡头。 • (2)分支行往往要将各地的资金吸收后转到经济 发达地区发放，这会牺牲地方产业的发展。 • (3)由于分支行制容易出现垄断，分支机构又如 网络分布，关系密切，因此，当银行经营不善 而出现危机时，往往会产生连锁反应而造成较 大的危害。
货币金融学(全套课件683P)
35
（2）信用货币的特征
除少数国家和地区外，信用货币通常是由中央银行 垄断发行的不可兑现的、具有无限法偿能力的货币。 信用货币是一种独立的货币形态。 信用货币是管理通货。 信用货币在现代经济社会中主要有两种存在形式， 即现金和银行活期存款。 信用货币是债务货币。 在现代经济社会中，以银行活期存款为基础的非现 金计算居于主导地位。 信用货币的发行主要遵循的是经济发行的原则。
衡量价值的 尺度 充当交换的 媒介 作为社会财 富的代表保 存起来 货币（价值） 单方面转移
对货币的 要求
想象的或观 念上的货币 必须是现实 货币但可以 是价值符号 最早是足值 金银；现在 是信用货币
其它
价值的货币表现是价格；价 格的倒数是货币购买力。
流通中需要的货币量（M）：与商品价 格总额［商品价格（ P ）*商品总量 （ Q ）］成正比；与货币流通速度（V） 成反比。M = PQ/V。
39
（三）货币层次的划分
货币层次划分的一般规律 国际货币基金组织的货币层次划分 我国货币层次的划分
40
1．货币层次划分的一般规律
M0=流通中的货币（现金货币） M1=M0+活期存款货币 M2=M1+活期存款以外的其他存款 M3=M2+短期金融工具
41
2.国际货币基金组织的货币层次 划分
36
三、货币层次
划分货币层次的目的 划分货币层次的依据 货币层次的划分 货币存量与货币流量
37
（一）划分货币层次的目的
便于对货币供应量的统计分析； 对不同层次上的货币采取不同的控制方法。
38
（二）划分货币层次的依据
理论界一般认为， 划分货币层次的依 据是金融资产的流 动性。 所谓金融资产的流 动性是指在不蒙受 损失或不蒙受重大 损失的前提下，某 项金融资产转化为 现金的能力。
米什金-货币金融学 第五章 利率行为
流动性偏好理论
r
M1
r0
L=L1+L2 货币量
5.5 流动性偏好理论中的均衡利率变动
5.5.1 货币需求的变动 收入效应 收入水平的提高将会导致每个利率水平下的货币需求量随之增长（交 易动机、谨慎动机） ，货币需求曲线向右移动。 物价水平效应 物价水平的上升将会引起居民持有更多的货币用于购买商品和服务， 因此导致每个利率水平下的货币需求量随之增长， 货币需求曲线向 右移动。
5.2 债券市场的供给和需求
需求曲线 券的收益率越高（债券价格越低），债券需求量越大。
供给曲线 在其他经济变量不变时，如果债券的收益率越高（债券价格越低），债 券需求量越小。
市场均衡
5.3 均衡利率的变动情况
5.4 货币市场的供给和需求 ——流动性偏好
理论
倡导者：凯恩斯 基本观点：利率不是由储蓄与投资决定的，而是由货币的
供给与需求决定的。 主要内容：
货币供给是外生变量，由央行决定，无利率弹性； 货币需求是内生变量，取决于人们的流动性偏好（三个动 机：交易动机，谨慎动机，投机动机。前两种动机所产生 的货币需求是收入的正比例函数，投机动机所产生的货币 需求是利率的反比例函数）。利率取决于货币供给量与流 动性偏好的均衡水平。
感谢下 载
率，在这个前提下，货币供求才能通过利率影响实际经济活动；否则，就会出 现“流动性陷阱”，即无论怎样增加货币供给，货币均会被储存起来，不会对 利率产生任何影响。
流动性效应
弗里德曼承认流动性偏好理论的正确性，并将货币供应量的提高（在其他经 济变量不变的情况下）会促使利率下降的结论称之为：流动性效应。
当利率极低时，人们认为这是利率不大可能再下降，或者说债券价格不大可 能再上升而只会下降，因而人们不管有多少货币都愿意持有在手中，这种情 况称为“流动性偏好陷阱”或“凯恩斯陷阱”。
(2024年)《货币金融学》PPT课件
国际金融危机的防范与应对
国际金融危机的成因
包括经济周期波动、政策失误、金融市场缺陷和道德风险等。
国际金融危机的防范
通过加强金融监管、建立风险预警机制、推进国际金融合作等方式防范金融危机。
2024/3/26
国际金融危机的应对
在金融危机爆发时，各国政府和国际组织应采取积极措施，如提供流动性支持、实施财政 刺激计划、推动国际协调等，以减轻危机对实体经济的冲击并促进经济复苏。
金融风险加大
金融创新可能带来新的金融风险，如信用风险、市场风险等。
金融监管难度增加
金融创新使得金融监管面临新的挑战，如何有效监管成为难题。
金融不稳定因素增多
金融创新可能引发金融市场的波动，增加金融不稳定的因素。
2024/3/26
27
金融科技对金融业的影响
提升金融服务效率
金融科技通过技术手段提高金融 服务的自动化和智能化水平，降
市场风险
金融机构需关注市场波动对资产价值的影响，通过分散投资、对冲交 易等方式降低市场风险。
操作风险
金融机构需加强内部管理和员工培训，减少操作失误和欺诈行为的发 生。
法律风险
金融机构需遵守法律法规和监管要求，防范因违法违规行为而产生的 法律风险。
14
2024/3/26
04
CATALOGUE
货币政策与宏观调控
低运营成本，提高服务效率。
2024/3/26
改变金融业态
金融科技推动金融业向数字化、网 络化、智能化方向发展，改变传统 金融业态。
重塑金融竞争格局
金融科技的发展使得新兴金融科技 企业快速崛起，对传统金融机构形 成竞争压力，重塑金融竞争格局。
28
THANKS
第五章金融货币与利率的决定
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第五章金融货币与利率的决定
存款准备金制度
①准备金： 为了保证储户提款，银行对吸收的存款总得提留一定比例的准 备 金留在银行以应付日常需要，另一部分存入中央银行。
②法定准备金和法定准备金率：是中央银行对商业银行吸收的存款规定一个 最低限度的准备金数额，准备金占银行全部的存款比例称为法定准备金率 (r ) 。如 r =6～20%
•
实际货币需求L / P =（k Y－hr） / P
•r •r1
•L=(ky1－hr) •L‘=(ky2－hr)
•当y2>y1时 L’>L
• PPT文档演模板
•r2 •0
•L/P •L’/P •L/P < •L’/P
•L/P
第五章金融货币与利率的决定
•（3）其他货币需求理论
• 鲍莫尔、托宾等建立更精确的理论解释凯恩 斯提出的三个货币需求动机，并对其理论进行修正。 • 弗里德曼扩大资产选择范围，把债券、股票 及各种实物资产都列为替代货币的资产，认为货币 的需求量由财富总量、人力财富和非人力财富的比 例、持有货币的预期报酬率、其它资产的报酬率等 因素共同决定。
• 2006年7月5日 : 由7.5%调高至8.0%
• 2006年8月15日: 由8.0%调高至8.5%
• 2006年11月15日: 由8.5%调高至9%
• 2007年1月15日: 由9%调高至9.5% • 2007年2月15日: 由9.5%调高至10% • 2007年4月10日: 由10%调高至10.5% • 2007年10月25日调高至13.0%
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第五章金融货币与利率的决定
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小结
•M=C+D •r
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- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
2、头寸是证券、股票、期货交易中也经常用到。 比如在期货开户交易中建仓时，买入期货合约后所持有的 头寸叫多头头寸，简称多头；卖出期货合约后所持有的头 寸叫空头头寸,简称空头。商品未平仓多头合约与未平仓 空头合约之间的差额就叫做净头寸。
结算是指银行为客户办理因债权债务关系引起的货币支付 ,资金划拨的一种行为.根据支付媒介的不同,可分为现金结 算和非现金结算(也叫转帐结算). 清算是指中央银行作为一国支付结算体系的参与者和管理 者,通过一定的方式,途径,使金融机构之间的债权债务清偿 及资金转移顺利完成.
第5章 金融市场功能与结构
第５章
金融市场的功能与结构
主要问题
·金融市场的功能 ·金融市场的构成 ·主要的货币市场 ·主要的资本市场 ·主要的外汇市场
2
第５章
金融市场的功能与结构
重要术语
金融市场 债务市场 股权市场 一级市场 场内交易市场
场外交易市场
货币市场
资本市场
外汇市场
3
二级市场
第５章
金融市场的功能与结构
32
第５章
金融市场的功能与结构
5.3.2
短期国债市场
短期国债市场是最主要的货币市场之一。
短期国债每次发行的数量取决于财政预算的资金需求 和货币政策的需要，发行的时间有定期和不定期两种。 在国库券流通市场上，市场参与者有商业银行、中央 银行、证券交易商、企业和个人投资者。
国库券行市的变动，要受景气动向、国库券供求关系、
5.1.1
款者出售证券（也称为金融工具），直接向贷 款者借取资金，这些证券形成对借款者未来收 入或资产的要求权。
5
第５章
金融市场的功能与结构
假设今年你储蓄了1000元。但是，由于没 有金融市场，你可能既不借款也不贷款。如果 你没有用这些储蓄来赚取投资收益的机会，到 头来，你仍然只有1000元而得不到利息。然而，
期的拆借。一般方式是头天清算时拆入，次日清算前
偿还。这类拆借通常不需要担保品。
拆借时间超过隔夜的是通知贷款，实际期限常在一周 以内。这类拆借一般要求拆入方提供诸如国债、金融 债券等有价证券为担保品。
28
第５章
金融市场的功能与结构
5.3
货币市场
同业拆借市场
5.3.1
回购协议：拆出行向拆入行取得担保的一种方式，即
债务市场和股权市场
5.2.1
债务市场，就是债务工具交易的市场，如债券 市场、抵押票据市场等； 股权市场，就是股权类工具交易的市场，最典 型的股权市场就是股票市场。
债务工具是由借款方开出的,在未来某一特定
日期支付一定数额货币（本金或面值）的一种 契约。
9
第５章
金融市场的功能与结构
5.2
金融市场的构成
区的拥有证券存货的交易商向与他们联系并愿
意接受他们价格的任何人在柜台上买卖证券。
16
第５章
金融市场的功能与结构
5.2.3 场内交易市场和场外交易市场
由于场外交易商相互用计算机进行联系，并且
掌握各自开出的价格，所以，场外交易市场的 竞争性强，与有组织的交易所并没有太大差别。 虽然交易所内的股票价值占所有企业股票价值 的绝大部分，但是上市公司的数量在所有企业
5.3.1
同业拆借市场是指金融机构之间为调剂短期资 金余缺而相互融通的市场。 交易对象为各金融机构的多余头寸，因资金不 足而借入称拆入，因资金盈余而贷出称拆出。
21
“头寸”一词来源于近代中国，银行里用于日常支付的“ 袁大头”，十个袁大头摞起来刚好是一寸，因此叫“头寸 ”. 1、头寸（position）一般而言也可称为“头衬”就是款 项的意思，是金融界及商业界的流行用语,但实际上商业 银行所说的头寸是指银行实际还能够运用的资金。 一般而言,银行在经营过程中,有相当数量的资金已被贷款, 法定存款准备金或借出资金等所占用,这部分资金银行已 经暂时不能运用,其余的资金主要表现在中央银行存款,库 存现金及联行汇差占用等项目上,这些资金可以用来支付 现金,结算和清算款项,也可以用于发放贷款或同业拆借,这 部分资金即为银行所掌握的头寸.
债务市场和股权市场
5.2.1
大部分债务工具是一种支付年利的协议。
债务工具包括政府债券、公司债券、以及由银
行和其他商业部门发行的短期货币市场工具。 这些债务工具在金融市场上交易活跃。 股票是一种持有者拥有的分享股票发行人净收 益权利的股权，大部分股票是普通股。
从投资者看来，债务工具比股票更安全。
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第５章
IPO就是initial public offerings:首次公开发行股票。 路演的本意译自英文Roadshow，是国际上广泛采用的证券发行推广 方式，指证券发行商发行证券前针对机构投资者的推介活动，是在投 、融资双方充分交流的条件下促进股票成功发行的重要推介、宣传手 段。 在海外股票市场，股票发行人和承销商要根据路演的情况来实现以下 目的： ①查明策略投资者的需求情况，由此决定发行量、发行价和发行时机 ，保证重点销售。 ②使策略投资者了解发行人的情况，作出价格判断；利用销售计划， 形成投资者之间的竞争，最大限度的提高价格评估。 ③为发行人与策略投资者保持关系打下基础。
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第５章
金融市场的功能与结构
5.2.4 货币市场和资本市场
资本市场工具的违约风险和市场风险通常高于货币市
场工具，然而作为补偿，这些金融工具都有较高的收 益率。 货币市场用于发放短期贷款。货币市场使各经济单位 能够合理有效的管理它们的流动性头寸。
货币市场的主要功能是为公司的流动资本需求融资，
为政府提供短期资金以代替征税。
5.2.4 货币市场和资本市场
货币市场也为证券与商品的投机性购买提供资
金。通常企业利用货币市场获得生产用资本— —即用于短期经营费用的资金。 资本市场上获得的资金主要用于建造厂房、购 买设备、改造技术等长期投资。
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第５章
金融市场的功能与结构
5.3
货币市场
同业拆借市场
5.1
金融市场的功能
提高资源配置效率
5.1.1
市场。
金融市场是资金由盈余单位向短缺单位转移的 金融市场履行的基本经济功能是：从那些由于 支出少于收入而积蓄了盈余资金的人那里把资
金引导到那些由于支出超过收入而资金短缺的
人那里。
4
第５章
金融市场的功能与结构
5.1
金融市场的功能
提高资源配置效率
在直接融资中，借款者在金融市场上向贷
市场交易效率不断提高，同业拆
借行为逐步规范。
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第５章
金融市场的功能与结构
5.3.2
短期国债市场
短期国债市场又常被称为国库券市场。 短期国债是国家财政为满足短期资金需求而发 行的一种债券。 短期国债特点：风险极小，而且期限短、流动 性高，在一些国家，其收益还可享受税收方面 的优惠，所以，是一般金融机构热衷于投资的 对象，因而成了各国中央银行开展公开市场业 务、实施货币政策的有效工具。
行为，买卖双方在成交同时，就约定于未来某一时间 以某一价格双方再行反向成交，并由融资方商定利率 支付利息。融资方以相应的国债库存作足额抵押，获 取一段时间内的资金使用权；另一方——融券方则拆
出资金，获得相应期限的国债抵押权以及高于银行的
金融市场的功能与结构
5.2.2
一级市场和二级市场
一级市场是公司或政府向投资者出售新发行的债券、 股票等证券的金融市场. 二级市场是投资者相互之间交易已发行的证券的金融 市场。 换言之，一级市场是证券发行的市场，二级市场是已
发行证券的交易市场。在一级市场上，为了发行新债
或新股，公司常常聘请能为公司提供信息和发行建议 的投资银行家为其提供服务。 11
如果木匠张三把你的1000元用于生产，他可以
把钱用来购买一件新式工具从而缩短建房工期， 由此每年赚取额外的200元。
6
第５章
金融市场的功能与结构
如果你与张三取得联系，那么，你可以把
1000元贷放给他，每年获取100元的利息，这
样，你们双方都能获利。你将一改过去一无所 获的状况，从你的l000元每年赚得100元；而 张三也每年多赚100元（每年200元额外收入减 去使用这笔资金的利息100元）并扩大了生产。
第５章
金融市场的功能与结构
5.2.2
一级市场和二级市场
二级市场是一级市场能顺利发行的基础。
首先，二级市场使金融工具更具有流动性。 其次，二级市场决定了发行企业在一级市场销售的证 券的价格。 一般说来，二级市场交易量远远大于一级市场。 二级市场可分为场内交易市场和场外交易市场。
12
路演（Roadshow）
在英国，票据贴现就是国库券二级市场上最 为活跃的市场品种，持有国库券的机构和个人如 需转让，可向贴现所申请办理贴现，英格兰银行 实施公开市场操作，也以贴现所为中介，先向贴 现所买进或卖出国库券，然后贴现所再对商业银 行进行买卖。
35
第５章
金融市场的功能与结构
5.3.3
国债回购市场
国债回购交易是一种以国债为抵押品拆借资金的信用
路演的主要形式：举行推介会。 在推介会上，公司向投资者就公司的业绩、产品、发展方向等作详细 介绍，充分阐述上市公司的投资价值，让准投资者们深入了解具体情 况，并回答机构投资者关心的问题。随着网络技术的发展，这种传统 的路演同时搬到了互联网上，出现了网上路演，即借助互联网的力量 来推广。网上路演现已成为上市公司展示自我的重要平台，推广股票 发行的重要方式。
备金账户上的存款资金不足或有 余的金融机构之间以转账方式进
行的借贷活动，所以美国的同业
拆借市场被称为联邦基金市场。
30