现金流及等值计算+确定型决策

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现金流量和等值计算

现金流量和等值计算

时间轴和时间轴的垂直线(表示现金流出和现金流
入,并注明金额)
1500元
1000元
1 2 3 4 5 6 时间(年) 3000元
2
(一)投资
项目总投资
建设投资(习惯上称固定资产投资) 流动资金投入 项目建设期借款利息
项目建成后,投资转化为相应的资产:
固定资产 无形资产 递延资产 流动资产
17
常用资金等值计算公式
等额年值与现值之间的换算
0 1 2 n-1 n
0 1 2 n-1 n
A A AA (等额年值)
P(现值)亦可Biblioteka 记 作P :1i1inin

1
P

A
1 in 1 i1 in

A则 :PA/P,i,n
n
P A i18
P AP/A,i,n
所有权的分类:自有固定资产和租入固定资产。
5
无形资产、递延资产
无形资产:指没有物质实体而以某种特殊权利和技术知识 等资源形态存在并发挥作用的资产,如专利、商标、版权、 土地使用权、非专利技术、商誉、特许经营权等。
递延资产:项目筹建期间发生的各项费用,计入开办费用。
6
工业项目流动资金构成
现金流量和资金等值计算
一、现金流量构成
现金流量(Cash Flow , CF)
现金流入(Cash In Flow , CI)
销售(经营)收入、资产回收、借款等
现金流出( Cash Out Flow , CO)
投资、经营成本、税、贷款本息偿还等
净现金流量(NCF)
NCF=CI-CO
1
现金流量图
11

资金等值计算的投资决策分析

资金等值计算的投资决策分析

资金等值计算的投资决策分析投资决策是指在有限的投资资金下,通过对各项投资项目进行评估和比较,选择出最具经济效益的投资方案。

而资金等值计算是一种常用的方法,用于评估和比较不同投资项目的经济效益。

本文将就资金等值计算在投资决策中的应用进行分析和说明。

一、什么是资金等值计算资金等值计算是一种将不同时间点上的资金流量进行等值化处理的方法。

在投资项目中,资金流量往往会在不同年份产生,同时也存在时间价值的影响。

因此,通过资金等值计算可以将不同时间点上的资金流量折算为等值的现金流量,以便进行比较和决策。

二、资金等值计算的利用1. 等值年金法等值年金法是最常用的资金等值计算方法之一。

在等值年金法中,将投资项目的现金流量折算为等值年金,以方便进行比较分析。

具体的计算公式如下:等值年金 = C * (1 - (1 + i)^(-n)) / i其中,C表示每一年的现金流量,i表示投资的折现率,n表示投资项目的年限。

通过计算等值年金,我们就可以对不同投资项目进行量化的比较,从而做出最优的投资决策。

2. 净现值法净现值法是另一种常用的资金等值计算方法。

在净现值法中,将投资项目的现金流量按照不同年份进行折现,最后计算出投资项目的净现值。

具体的计算公式如下:净现值= ∑(Ci / (1 + i)^i) - I其中,Ci表示第i年的现金流量,i表示年份,I表示初始投资。

通过计算净现值,我们可以衡量一个投资项目所带来的净现金流量,从而评估其经济效益。

三、资金等值计算在投资决策中的应用资金等值计算在投资决策中扮演着重要的角色。

通过将不同投资项目的现金流量折算为等值现金流量,我们可以对这些项目进行比较和分析,从而选择出最具经济效益的投资方案。

1. 投资项目比较通过资金等值计算,我们可以将不同投资项目的现金流量折算为等值的现金流量,以便进行比较。

在比较过程中,我们可以根据等值年金或净现值等指标对不同投资项目进行排序,选择出最有潜力和最经济的投资方案。

现金流量与资金等值计算

现金流量与资金等值计算

现金流量与资金等值计算在财务管理中,现金流量与资金等值计算是非常重要的概念。

现金流量是指企业在特定时间内所产生的现金流入和流出,是企业财务状况的重要指标之一。

资金等值计算则是通过对企业未来现金流量进行贴现和计算,得到其现值,从而衡量企业项目的盈利能力和投资价值。

现金流量的重要性现金流量是企业生存和发展的生命线,它直接反映了企业的盈利能力、发展潜力和偿债能力。

通过对现金流量的分析,可以帮助企业及时发现经营问题、改进经营策略,从而保证企业的稳健经营。

现金流量的重要性主要体现在以下几个方面:1. 衡量企业盈利能力现金流量是企业盈利的真实体现,企业的盈利能力直接关系到企业的生存和发展。

通过对现金流量的分析,可以全面、系统地了解企业的盈利状况,为企业的经营决策提供依据。

2. 评估企业偿债能力企业只有在有足够的现金流入时,才能保证按时偿还债务。

因此,通过分析企业的现金流量,可以评估企业的偿债能力,帮助企业及时发现偿债风险。

3. 检测企业的经营效率现金流量还可以检测企业的经营效率,通过比较企业的经营活动所产生的现金流量和盈利能力,可以了解企业在运营过程中的现金管理状况,帮助企业提高经营效率。

资金等值计算的原理资金等值计算是一种对未来现金流量进行贴现和计算的方法,目的是衡量企业未来现金流量的现值,从而确定企业项目的盈利能力和投资价值。

资金等值计算主要基于时间价值的概念,即在不同时间点发生的现金流量具有不同的价值。

资金等值计算的原理可以概括为以下几点:1.时间价值:根据时间价值的原理,未来的一笔现金流入相较于现在的一笔现金流入,其价值会受到时间价值的影响,因此需要进行贴现计算。

2.折现率:折现率是考虑到投资风险、市场利率等因素而确定的,通过折现率的设定,可以将未来现金流量的价值折算成现值,从而进行比较和分析。

3.现金流量:资金等值计算所依据的是未来现金流量,因此在进行计算时,需要准确、可靠地估计未来现金流入和流出的数额和时间点。

现金流及等值计算+确定型决策

现金流及等值计算+确定型决策
= 1 000×(F/A,8%,10)×(1+8%)
=1 000×14.487×1.08
=15 645(元)
或 FA=' 1 000×[(F/A,8%,11) -1]
=1 000×(16.645-1)
=15 645(元)
2021/4/9
30
先付年金现值
P' A A (P /A ,i,n)(1i) n
2021/4/9
7
4.时间价值的作用。解决了不同时点资金价值的换算
关系
100
200
300
400
500
甲0
1
2
-1000
3
4
5
项目可行吗?
500
400

-1000
300
200
100
选择甲还是乙?
2021/4/9
8
(二)货币时间价值的计算
1.货币时间价值的相关概念
现值(P):又称为本金,是指一个或多个发生在未来的现金流 量相当于现在时刻的价值。
金120元,年利率为10%,问5年中租金的
现值是多少?
PA=120×
1(11 0%)5
1 0%
=120×(P/A,10%,5)
=120×3.7908=455(元)
2021/4/9
22
(4)资金回收数
资金回收数是指当年利率为i时,项目初始投入的资金 在预定的期限内每年等额收回的资金,用A表示。
解: A1000(A/ P,12%1, 0) 10000.17698 176.98(万元)
2021/4/9
24
练习:某企业现时借得1 000万元的贷款,在10
年内以年利率12%均匀偿还,每年应付的金额是

第2章现金流量与等值

第2章现金流量与等值

时间(年)
例:某人四年前存入1000元钱,前3年末取出当年利息,最后一年 利利息本金一起取出。年利率10%。
对个人:
1000
100
(年)
0
1234
对银行:
1000
1000 012
100
34 (年)
1000
例:某项目第一、第二、第三年分别投资100万、70万、50万;以 后各年均收益90万,经营费用均为20万,寿命期10年,期末残值40 万。试画出现金流量图。
举例
例 存入银行1000元,年利率6%,存期5年,求 本利和。
单利法 F 1000(1 5 6%)
1300
复利法 F 1000(1 6%)5
1338.23
同一笔资金,i、n相同,用复利法计息比单利法 要多出38.23元,复利法更能反映实际的资金运用情况。
——经济活动分析采用复利法。
某个项目投资总额为1000万元,分5年 支付工程款,3年后开始投产,有效期限 为5年,投产开始时垫付流动资金200万 元,结束时收回,投产后每年产生300 万元的收益。
某工厂现在投资P1,两年后再投资P2建 一车间,第三年开始的5年中,每年获利 为A,残值为L。
某企业拟建一项目,预计投资20万元, 年收益为5万元,年费用2万元,项目计 算期为5年,届时回收净残值6万元。
P=10000,i=10%,n=10年 F = P(1+i)n
= 10000(1+0.10)10 = 25937(元)
例题2
例2:某企业计划建造一条生产线,预计5年后 需要资金1000万元,设年利率为10%,问现需 要存入银行多少资金?
P F 1 i n 1000 P / F,10%,5

现金流量及其等值计算

现金流量及其等值计算
为本金。经过一段时间之后,储户可在本金之 外再得到一笔利息,这一过程可表示为:
F=P+I
式中: F——本利和 P——本金 I——利息
利率几个习惯说法的解释: “利率为8%”——指:年利率为8%,一年计息一次。
“利率为8%,半年计息一次”——指:年利率为8%, 每年计息两次,或半年计息一次,每次计息的利率为4%。
1项目计算期 1.3确定项目计算期时应注意的问题
(1)项目计算期不宜定的太长
(2)计算期较长的项目多以年为时间单位
对于计算期较短的行业项目,如油田钻井开发项目、高科技产业 项目等,由于在较短的时间间隔内现金流量水平有较大变化,这类项 目不宜用“年”做现金流量的时间单位,可根据项目的具体情况选择 合适的计算现金流量的时间单位。
1.2 现金流量图的绘制 现金流量图是表示项目系统在计算期内各时间点的现金流
入和现金流出状况的一种图示。
①现金流量图的构成:横轴(代表时间) 时点(代表时间单位) 纵向箭线(代表现金流量的性质) 金额(代表现金流量的大小)
②绘制方法(第一步,绘制时间坐标;第二步绘制现金流 量箭线)
01
23
金 额
45
3.5.2 利率(或利息率、利润率等)概念
利率:一定时期内(一年、半年、月、季度,即一 个计息期),所得的利息额与借贷金额(本金)之比。
利率=期利息 本金
100%
, 即, i R期 P
上式表明,利率是单位本金经过一个计息周期后的 增殖额。 (年利率、半年利率、月利率,……)
如果将一笔资金存人银行,这笔资金就称
2)、复利:以本金与累计利息之和为基数 计算利息,即“利滚利”。
➢ 例:本金100元,三年后本利和为 (i=10%,单位:元)

技术经济学现金流量构成与资金等值计算

技术经济学现金流量构成与资金等值计算
五、销售收入、利润及税金
税金
财产税类 指以法人和自然人拥有及转移的财产的价值或增值额为征税对象的各种税,主要包括车船税、房地税和土地增值税。
特定目的税类 指国家为达到某种特定目的而设立的各种税,主要有固定资产投资方向调节税、城乡维护建设税等。
01
03
02
五、销售收入、利润及税金
销售收入、成本、税金的关系
n
1
现金流入
1.1
2
现金流出
2.1
3
净现金流
一、项目现金流量
3、常见的现金流量 (1)投资。包括固定资产投资和流动资金投资,属于现金流出,视为年初发生。 (2)销售收入。属于现金流入,视为年末发生。 (3)经营成本。属于现金流出,视为年末发生。 (4)税金。属于现金流出,视为年末发生。 (5)流动资金回收。属于现金流入,视为年末发生。 如考虑资金来源问题,现金流出还应包括借款本金的偿还和借款利息的支付,视为年末发生。
现金流量的表示法
现金流量图
现金流量表
01
02
03
一、项目现金流量
现金流量图——表示现金流量的工具之一 含义:表示某一特定经济系统现金流入、流出与其发生时点对应关系的数轴图形,称为~。
30万元
5万元
2万元
1万元
0
1
2
3
4
5
(1)现金流量图
现金流量图包括三大要素:大小、流向、时间点。
投资 投资构成 对于一般的工业投资项目来说,总投资包括建设投资和生产经营所需要的流动资金。
二、
开办费(递延资产)
预备费用
建筑工程费
设备购置费
安装工程费
其他费用
场地使用权获取费用

第二章 现金流量及其等值计算

第二章 现金流量及其等值计算
年数字不同,具体数据见表2-l。
表2-1 投资方案的现金流 (单位:元)
例2-2 另有两个方案C和D,其他条件相同,仅现金
流量不同。可用图形象地表示为图2-2。
3000 3000 3000
3000
3000
3000
(+) 0 (-)
1
2
3
4
5
6
年末
(+) 0 (-)
1
2
3
4
5
6
年末
方案C
6000
3000
G→ W • 资产转化为: • 生产资料
W→P • 生产资料、 劳动对象 和劳动力 想结合生 产出产品
P→G’=G+△G • 产品转化 为:资金
• 劳动对象
• 劳动力
一、资金时间价值的概念
4.资金时间价值的表达形式 (1)用绝对数表示,资金时间价值额是指 资金在生产经营过程中产生的增值额,如: 利息、利润、收益); (2)用相对数表示,即资金时间价值率是 指不包括风险价值和通货膨胀因素的平均资 金利润率或平均投资报酬率,如:利息率、 利润率、报酬率。
筹资活动
经营活动
二、各类经济活动的主要现金流量
收回投资所收到的现金 现金 流入 分的股利或利润所得现金
取得债券利息收入所得
处置固定资产、无形资产、和其他投资所得 构建固定资产、无形资产、和其他投资支出
投资活动 现金流量
现金 流出
权益性投资支付
债券性投资支付
二、各类经济活动的主要现金流量
吸收权益性投资所收到的现金
一、资金时间价值的概念

3. 资金时间价值的经济含义
(1)资金投入流通,与劳动力结合其价值发
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A 1000 ( A / P,12%,10) 1000 0.17698 176.98(万元)
24
练习:某企业现时借得1 000万元的贷款,在10年
内以年利率12%均匀偿还,每年应付的金额是多少?
12% A=1000× 10 1 (1 12%)
(1 i ) n 1 式中, 称为“年金现值系数”,用符号 ( P / A, i, n) n i (1 i )
表示,表示年金为一元,利率为i,经过n年的年金现值, 可通过复利系数表查得。
20
0
1 A
2 A
3 A
n-1 A
n A
A(1 i) 1
A(1 i) 2
A(1 i) ( n1)
(1 10%) 5 1 FA=100× 10%
=100×(F/A,10%,5) =l00×6.1051=611(万元)
18
练习:某项工程4年中每年末向银行借款 30万元,年利率10%。问第4年末应偿还本利和 多少万元? 解:
FA 30 ( F / A,10%,4) 30 4.641 139.23(万元 )
务中人们习惯使用相对数字表示货币的时间价值为10%。
6
(一)货币时间价值的概念 1、货币时间价值:是指货币在周转使用中随着时间的推 移而发生的价值增值。 2.货币时间价值的表现形式 (1)绝对数:利息 (2)相对数:利率 3.货币时间价值的确定 从绝对量上看,货币时间价值是使用货币的机会成本或假 计成本; 从相对量上看,货币时间价值是指不考虑通货膨胀和风险 情况下的社会平均资金利润率。 实务中,通常以相对量(利率或称贴现率)代表货币的时 间价值,人们常常将政府债券利率视为货币时间价值。
=1 000×(F/A,i,n)×(1+i) = 1 000×(F/A,8%,10)×(1+8%) =1 000×14.487×1.08 =15 645(元) ' FA =1 000×[(F/A,8%,11) -1] =1 000×(16.645-1) =15 645(元)
'
30
先付年金现值
PAn A ( P / A, i, n) (1 i)
6% 1.060 1.124 1.191 1.262 1.338
7% 1.070 1.145 1.225 1.311 1.403
8% 1.080 1.166 1.260 1.360 1.469
11
3、复利现值的计算
复利现值是复利终值的逆运算,它是指今后某一规定时间
收到或付出的一笔款项,按贴现率i所计算的货币的现在价值。
[例3-1],某企业向银行借款100万元,年利率10%, 期限为5年,问5年后应偿还的本利和是多少? F=P(1+i)n=P(F/P,i,n) =100×(1+10%)5=100×(F/P,l0%,5) =l00×l.6105=161(万元)
10
查表计算
复利终值可以通过查表计算.
期限 1 2 3 4 5
终值(F):又称为本利和,是指一个或多个现在或即将发生 的现金流量相当于未来某一时刻的价值。
利率(i):又称贴现率或折现率,是指计算现值或终值时所 采用的利息率或复利率。 期数(n):是指计算现值或终值时的期间数。 复利:复利不同于单利,它是指在一定期间按一定利率将本 金所生利息加入本金再计利息。即“利滚利”。
(1 i ) n 1 式中的 称为“年金终值系数”,用符号 ( F / A, i, n) i 表示,表示年金一元在折现率为i时,n年末年金终值,可 通过复利系数表查得。
17
[例3-3]某项目在5年建设期内每年年末向银行借 款100万元,借款年利率为10%,问项目竣工时应 付本息的总额是多少?
3
3.4.2现金流量的估计
投资决策中最重要也是最难的一步就是现金流量的估计。
它既需要估计投资过程中的现金流量,也需要估计项目投
产后的现金流量。它既涉及很多的变量,也涉及很多部门。 对投资决策人员来说,进行现金流量估计时应该尽量做 到 与其他相关部门协调一致
每个参与估计的人员使用统一的经济假设和标准
=1000×0.1770=177(万元) 或: A=1000× [1÷(P/A,12%,10)] =l000×(1÷5.6502) =1000×0.177=177(万元)。
25
(5)资金偿债系数
资金存储数是指为在预定将来n年末偿还一笔
贷款F,若年利率为i,每年末应存储的等额资金数,
用A表示。
i A F F ( A / F , i , n) n (1 i) 1 i 称 资 存 系 或 为 金 储 数 偿 n (1 i) 1 债 金 数 , 表 为 ( A / F , i , n) 基 系 示
FA A ( F / A, i, n) (1 i)
' n
或=A [ F / A, i, (n 1)] A=A{[ F / A, i, (n 1)] 1}
29
[例3-7]某人每年年初存入银行1000元,银行 存款年利率为8%,问第10年末的本利和应 为多少?
FA

19
(3)普通年金现值的计算 年金现值是指将每年末收入或支出的相等的金额, 按一定的折现率折算到期初时的现值。 普通年金现值的计算是已知年金、利率和期数,求年 金现值的计算,其计算公式为:
PAn A(1 i ) 1 A(1 i ) 2 A(1 i) n (1 i) n 1 A A P / A, i, n) ( n i (1 i )
10% A 1000 (1 10%) 4 1
=
1000×0.2154=215(万元)
或:
A
=1 000×[1÷(F/A,10%,4)]
=1 000×[1÷4.64]=215(万元)
28
(6)先付年金终值与现值的计算 先付年金又称为预付年金,是指一定时期内每期 期初等额的系列收付款项。(预付年金与普通年金的 差别仅在于收付款的时间不同。 )
同数额的系列收复款项。如折旧、租金、利息、保
险金等。用A表示。
年金终值相当于求按复利计算的在银行零存整
取的本利和,即每年年末收入或支出相等的金额, 按一定的复利系数折算到n年末的终值。
年金A的终值F可视为每个年金A的终值之和。
14
年金的分类:
普通年金 先付年金
年金
递延年金 永续年金
15
(2)普通年金(又称后付年金)终值的计算
i (1 i ) n 式中, (1 i ) n 1 称为“资金回收系数”,用符号 ( A / P, i, n)
表示,表示第一年初投入一元,回收率为i,n年内每年年 末回收的年值,可通过复利系数表查得。
23
例3-5 某企业现借款1000万元的贷款, 在10内以年利率12%均匀偿还,每年应付的 金额是多少? 解:

A(1 i)
n
PAn
21
[例3-4]租入某设备,每年年末需要支付租 金120元,年利率为10%,问5年中租金的现 值是多少?
PA=120×
1 (1 10%) 5 10%
=120×(P/A,10%,5)
=120×3.7908=455(元)
22
(4)资金回收数 资金回收数是指当年利率为i时,项目初始投入的资金 在预定的期限内每年等额收回的资金,用A表示。 由年金现值公式可推导出 i(1 i) n A P P( A / P, i, n) n (1 i) 1
货币的时间价值,是指货币经历一定时间的投资和再
投资所增加的价值,也称资金的时间价值。
现在的100元和以后的100元价值是不一样的,现在的 100元比以后的100元经济价值要大很多,即使不存在通 货膨胀也是如此。 这是为什么呢?假如将现在的100元钱存入银行,一年 后可得到110元钱(假设存款利率为10%),这100元经过 一年的投资增加了10元,这就是货币的时间价值。在实
§3.4现金流量及货币的时间价值与计算
随着市场经济的深入发展和企业经营机制的转换,企业 获取可用资金(即现金)的能力已成为企业生存和发展及
其重要的因素,也成为投资者、债权人和决策层最为关注
的问题。 经济活动的目的就是要使货币在流入与流出的过程中得 到增值。评价一个经济系统的经济效益,就要看现金流入 量与现金流出量之差,即现金净流量的大小。 不同时期等额货币的价值是不同的,也就是说货币具有 的时间价值。
净流量三个具体概念。 一个方案的现金流出量,是指该方案引起的企业现金支出 的增加额。
2
一个方案的现金流入量,是指该方案所引起的 企业现金收入的增加额。
现金净流量也称净现金流量,是指一定期间现
金流入量与现金流出量的差额。 现金流量信息的主要作用在于通过对企业现金 流量的反映和分析,揭示导致现金状况变动的各 种原因和结果,提供企业保持变现能力、偿债能 力及其变化的有关信息。
普通年金(A)是指一定时期内每期期末等额的系列 收付款项。 普通年金终值是指一定时期内每期期末等额收付款项 的复利终值之和。
16
FAn A A( 1 i) A( 1 i) A( 1 i)
1 2
n 1
( 1 i) n 1 A i A F / A, i, n) (
9
2、复利终值的计算
复利终值是指一定量的本金按复利计算若干期后的本利和。 如果已知现值、利率和期数,则复利终值的计算公式为:
Fn P(1 i) n P F / P,i, n) (
式中 (1 i) n 称为复利现值系数,用符号 ( F / P, i, n) 表示。表示现值1元在利率为i时,n年末的终值,可以通过 复利系数表查得。
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