第五章外汇交易业务

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第五章外汇市场与外汇交易一、判断题1.人们一般将典型的外汇市场理解为具体市场。

（）2.择期交易在交割日上对银行有利，银行在交易中使用对顾客有利的汇率。

（）3.掉期交易中，指同时买进并卖出同一种货币，但买卖的金额与交割期限均不同。

（）4.套汇时，只有比较营业时间处于重叠的外汇市场的报价才有意义。

（）5.非抵补套利是交易者将资金转移与远期交易结合起来。

（）6.对远期债务进行套期保值时，在外汇期货市场上应先买入后卖出的套期保值。

（）7.外汇期货买卖双方的权利和义务是不对等的。

（）8.交易者在签订期货交易合约时同远期交易一样可约定任何一日为交割日。

（）9.利率互换主要是不同货币的同种利率水平的相互交换。

（）10.期权的买方和卖方是指外汇的买方和卖方。

（）11.期权持有者的损失不可能超过保证金。

（）12.买方期权和卖方期权是同一期权交易的两个方面。

（）13.外汇远期交易到期不一定要交割。

（）14.掉期外汇交易应是两笔交易的合成。

（）15.外汇期货交易和期权交易到期都必须进行交割。

（）16.如果期权买入方放弃执行合约，期权卖方应将期权费归还期权买方。

（）17.外汇银行持有美元空头，美元的贬值会使其受损。

（）18.出口贸易结算中采用本币结算不存在汇率风险。

（）二、填空题1.外汇市场的主要参与者可分为以下几类：即（）、（）、（）与中央银行。

2.（）交易是指没有固定交割日的交易。

3.掉期交易按交易方式不同，可分为三种类形：（）掉期交易、隔日掉期交易及（）掉期交易。

4.套汇交易可分为两种：（）与（）。

5.套利交易是指交易者利用货币市场上（）与外汇市场上（）不一致而进行有利的资金转移，丛中赚取利率差或汇率差的行为。

6.利用外汇期货进行套期保值，如果有远期债权，应在外汇期货市场上采取先（）后（）的套期保值。

7.外汇期权按履约期限可分为（）和（）。

8.外汇期权根据期权买方获得的权利可分为（）和（）。

9.在看跌期权中，当市场价（）协定价时，买方会执行期权，其结果是（）；当市场价（）协定价时，买方会放弃执行期权，其结果是（）。

国际金融第五章外汇市场与外汇交易

其需要掌握即期外汇交易、远期外汇交易、套汇、套利及掉期交易的含义、特征、分类及实际操作
（一）外汇市场的概念外汇市场是指经营外币和以外币计价的票据等有价证券买
卖的市场，是金融市场的主要组成部分。（二）外汇市场的作用国际清算兑换功能授信套期保值投机
（一）外汇市场的功能
（二）即期外汇交易的应用即期外汇交易可以满足临时性的支付需要即期外汇交易可以调整所有不同货币的比例，规避外汇风
险通过即期外汇交易可以进行外汇投机
（三）即期套算汇率的计算
（一）远期外汇交易的含义及特点
1.远期外汇交易的含义
远期外汇交易又称期汇交易ห้องสมุดไป่ตู้是指交易双方先签订合同，事先约定买卖外汇的币种、金额、汇率、交割时间等交易条件，在成交后并不立即办理交割，而是到期按照合同约定进行实际交割的交易。
平价：当某货币在外汇市场上的远期汇价等于即期汇率时，称为平价。
远期汇率的报价一般采用以下两种方法。
1．直接报价法直接报价法即直接报出远期汇率的具体数字，采用这种方法的国家有日本、瑞士等少数国家。 2．差价报价法外汇银行只公布即期汇率而不直接公布远期汇率，远期汇率是在即期汇率的基础上，通过远期汇率与即期汇率的差价来表示。
二外汇市场的参与者?外汇银行?外汇银行的客户?中央银行与监管机构?外汇经纪人?交易中心一伦敦外汇市场二纽约外汇市场三东京外汇市场四巴黎外汇市场五悉尼外汇市场一即期外汇交易的概念?即期外汇交易又称现期交易是指外汇买卖成交后交易双方于当天或两个交易日内办理交割手续的一种交易行为
了解外汇市场的组成、作用、类型及参与者；掌握外汇市场的功能及特征；熟悉全球主要的外汇市场；通过学习外汇交易，掌握传统外汇交易的类型及应用，尤

王倩《国际金融》笔记和课后习题详解-传统外汇交易【圣才出品】

第五章传统外汇交易5.1复习笔记考点一、外汇交易基础1．外汇交易的主要惯例（1）外汇交易的规则这里的外汇报价以及在报刊和电脑上看到的参考汇率主要是指银行同业的外汇交易。

①统一美元报价外汇市场大多采用以美元为中心的报价方法，除了英镑、澳大利亚元、新西兰元、欧元采用间接标价法外，其他货币都采用直接标价法。

②简洁报价由于短期内汇率的变化幅度小，通常只体现在后几位，所以在银行同业间进行的外汇交易中采用简洁报价的方法，即报出汇率时通常只报汇率的最后几位数，对远期汇率只报掉期率。

③双向报价a．银行间外汇市场报价：做市商银行在接受客户询价时，有义务提供双向报价。

b．零售交易报价：如果零售交易者要进行较小规模的外汇买卖，需在向银行询价时预先说明，并报出具体买卖金额。

④交易额限制外汇交易的单笔成交金额一般在100万美元以上。

⑤确认成交外汇交易一般都是先达成口头协议，然后再用书面文件对协议内容加以确认。

通常，口头协议就可代表外汇买卖正式成交。

（2）外汇交易的程序①询价：发起外汇交易的一方向另一方询问有关货币的即期汇率或远期汇率的买入价和卖出价，询价需要提供交易的币种、交易金额、合同的交割期限等。

②报价：接到询价的外汇银行迅速完整地报出所询问的有关货币的相关价格。

③成交：询价者接到报价后，表示愿意以报价达成协议，由报价银行对此交易承诺。

④证实：当报价银行的外汇交易员达成口头协议时外汇交易合同即成立，但交易得到承诺后，双方当事人都会以书面形式对交易进行确认。

⑤交割：交易双方按协议要求将卖出的货币及时准确地汇入对方指定的银行存款账户中。

2．外汇交易的报价特点（1）掌握信息在银行开始营业前，外汇交易员需要掌握以下两方面的信息，来综合制定各种货币的报价。

①前一个时区外汇市场的行情，以便掌握外汇汇率的走向，作为开始报价的基础。

②最新的世界政治、经济、军事形势，以及银行自身的外汇头寸状况。

（2）迅速报价在接到询价后，银行的外汇交易员要迅速完整地报价，增大与询价方成交的可能性。

第五章外汇交易基础

某投机者预期3个月后美元将大幅度升值，到期将超过期汇汇率。
假设3个月后现汇汇率USD1＝JPY128.00。获得每美元4日元盈利假设3个月后现汇汇率USD1＝JPY119.00，遭遇每美元5日元损失
• 例6-4 某年3月12日，外汇市场上的即期汇率为 USD/JPY=111.06/20，3个月远期差价点数为 30/40。假定当天某日本进口商从美国进口价值 100万美元的机器设备，需在3个月后支付美元。若日本进口商预测3个月后美元将升值到USD /JPY=112.02/18。如果日本进口商不采取即期将日元兑换成美元并在3个月后支付的方式，在其预期准确的情况下，（1）如果日本进口商不采取保值措施，则6月12日需支付多少日元？（2）日本进口商采用远期外汇交易进行保值时避免的损失为多少？
二、远期外汇交易的分类
• 定期远期交易和择期远期交易 • 规则交割日交易和不规则交割日交易
三、远期外汇交易的应用
• 保值性远期外汇交易 • 投机性远期外汇交易
远期汇率在实际出口中的应用
假设你是一家玩具制品出口商，生产环节均在境内，成本加利润为7.2元人民币/只，外 20.6万× 7＝商询盘要求以美元报价，6个月后发货20万 20万× 6.98＝139.6万元 144.20万元只，发货后凭提单即付款。当时即期汇价为 1美元＝7.2元人民币，6个月远期汇价为1美元＝7元人民币。请你作出报价。
指买卖双方成交后两个营业日内办理交割的外汇交易。
交割日期报价套算应用
一、交割日期
• 交割日（又称起息日）指买卖双方支付货币的日期，表现为交易双方按对方的要求，将卖出的货币解入对方指定的银行。 • 分类：
– 标准交割日 – 隔日交割 – 当日交割

第五章择期外汇交易与掉落期外汇交易

美元升水其他货币贴水从将来从即期某一天开始开始
银行买入美元卖出其他货币最后一天最后一天即期汇价第一天银行卖出美元买入其他货币即期汇价第一天最后一天最后一天

三、银行的计算步骤 1、首先列出选择行使期限的首天及尾天日期； 2、计算该两天的远期汇率(如首天是即期，则采用即期汇率)； 3、比较第一天和最后一天的远期汇率，选择一个对银行最有利的汇率作为

第二节

外汇掉期交易
一、含义外汇掉期交易指将货币相同、金额相同而方向相反，交割期限不同的两笔或两笔以上的外汇交易结合起来进行，也就是在买进某种外汇的同时卖出金额相同的这种货币，但买进和卖出的交割日期不同。二、特点 1、改变的只是交割期限，而非交易金额；

三、分类
1、按交易对象分（1）纯掉期交易：两笔外汇买卖与同一交易者进行的交易。（2）制造掉期交易：两笔外汇买卖与不同的交易者进行的交易。 2、按掉期期限分（1）短期交易：期限不超过一个月的交易。（2）中期交易：在一个月到一年之间的交易。（3）长期交易：期限超过一年的交易。

六、应用 1、用于套期保值的操作——避免外汇风险
在掉期交易中，同一笔外汇在一个交割日被买进(或卖出)的同时又在另一个交割日被卖出(或买入) ，交易者最终所持有的外汇头寸不变。因此，掉期交易可以被用来轧平不同期限的外汇头寸、调整外汇交易的交割日，从而起到套期保值的作用。

四、报价 1、双向报价方式同时报买入价和卖出价 2、常用基本点报价

五、掉期率的计算 1、规则天数掉期率的计算掉期率＝即期汇率×两种货币的利率差（％)×远期天数／360天

国际金融课件_5第五章外汇市场与外汇交易

注意：为了节约交易时间，使用规范化的简语
1.一般只报点数 2. 交易额是100万的整倍数：如USD1表示100万美元 3.买入和卖出与数额同时报出：如“6 yours”表示我卖给你600万美元,“3 mine”表示“我买入300万美元”。
4.但在确认环节，汇率则要报全价。
二、远期外汇业务
（一）远期外汇业务的概念与作用
远期外汇业务又称期汇交易，是指外汇买卖成交时，双方将交割日预定在即期外汇买卖起息日后的一定时间的外汇交易。作用：保值和投机两方面的作用。
（二）远期汇率的标示方法
远期汇率就是买卖远期外汇时所使用的汇率，它是在买卖成交时即确定下来的一个预定性的价格。远期汇率以即期汇率为基础，但一般与即期汇率有一定的差异，称为远期差价或称为远期汇水（Forward margin）。在直接标价法下：远期汇率=即期汇率+升水远期汇率=即期汇率－贴水在间接标价法下：远期汇率=即期汇率－升水远期汇率=即期汇率+贴水
点数排列前大后小，汇率与汇水同边相减
口诀：前小后大用加法前大后小用减法
练习：
1.即期汇率USD/CAD 三个月远期十二个月远期前大后小用减法 1.5369/79 300/290 590/580
则6个月远期汇率USD/CAD 1.5069/89
9个月远期汇率USD/CAD 1.4779/99
口诀：前小后大用加法前大后小用减法
即期外汇业务按其银行间结付方式的不同分为电汇（Telegraphic Transfer, T/T）、信汇（Mail Transfer, M/T）和票汇（Demand Draft, D/D）。
（二）即期外汇业务的报价与操作实例
例P64
小结：即期Байду номын сангаас汇买卖步骤

国际金融实务第5章外汇业务

• 练习题:
1. 某日，苏黎士外汇市场美元/瑞士法郎即期汇
率为：2.0000-2.0035，3个月远期点数为130115，
出口商向银行出售3个月远期100万瑞士法郎，应得到多少美元？
2.0000-2.0035
• － 0.0130-0.0115
•
1.9870-1.9920
100/1.9920美元
• 2.我向瑞士某银行询问瑞士法郎对欧元的汇价，
练习3：
有些外汇银行在报价时并不说明远期差价是升水还是贴水。
例如巴黎某外汇银行报价为：
即期汇率： USD1=DEM 1.8410～1.8420
三个月：
200～300 1.8610/1.8720
六个月：
300～100 1.8110/1.8320
三、远期汇率和利率的关系
例：一个英国银行以前只做即期外汇业务，现在要做远期外汇业务，你计算一下，它3个月远期汇率应报多少？
给100万英镑（三个答案） GBP1 =USD6.2131/6.2456——6.2167/6.2422 1.100万英镑在伦敦出售得到USD 144.12 在纽约出售USD ？= 100/6.2422×6.2167得到EUR 100/6.2422 在巴黎出售EUR 100/6.2422得到英镑100 赚的USD数：144.12- 100/6.2422×6.2167
2.两对概念
• （1）成交日和交割日 • 成交日是指外汇交易双方达成买卖协议的日期。 • 交割日是指买卖双方支付货币的日期。 • （2）成交地和交割地 • 成交地是指外汇交易双方达成买卖协议的地点。 • 交割地也称结算地。是指交易货币的发行国家或地区。
货币交割就是货币到账，而所谓到账是指该货币汇入到该货币发行国或地区的银行账户。

国际金融(第五章)外汇业务

（二）远期外汇交易： 1、定义：指外汇买卖成交后，根据合同规定的汇率和约定的日期办理交割的外汇交易。 2、分类： ⑴固定交割日的远期外汇交易 ⑵选择交割日的远期外汇交易
3、银行报价： ① 完整汇率报价例：某日伦敦外汇市场GBP／USD的汇率：即期汇率 1.6205／15 1个月远期汇率 1.6235／50 3个月远期汇率 1.6265／95 6个月远期汇率 1.6345／90
第一节第二节
外汇市场外汇交易
第一节外汇市场一、概念：以外汇银行为中心，由外汇需求者和外汇供给者组成的买卖外汇的场所或交易网络。二、种类：有形市场㈠按有无固定场所分无形市场
㈡
按外汇交易主体不同分银行间市场客户市场
三、主要国际外汇市场：伦敦外汇市场巴黎外汇市场瑞士苏黎世外汇市场纽约外汇市场东京外汇市场中国香港外汇市场新加坡外汇市场
例2：已知 2010年某日国际汇市行情： USD／CAD 1.1924 ／ 1.1942 ⑴ USD／CHF 1.1714 ／ 1.1734 ⑵ 求： CAD/ CHF 解： CAD／USD 1／1.1942 ／ 1／1.1924 ⑶ CAD／CHF ： 1.1714／ 1.1942 ／ 1.1734／ 1.1924 0.9809 / 0.9841
⑶一种外币改为另一种外币报价时，按国际外汇市场牌价折算。外汇市场所在国的货币视为本币，其他货币一律视为外币，再依据上述两原则处理。例：我国出口机床原以美元报价，为每台 1万美元，现应客户要求改为以港元报价。已知某日外汇市场： USD／HKD 7.7890／ 7.7910 10000× 7.7910 ＝77910港元
⑵汇率的套算例1：已知某日纽约外汇市场牌价 1美元＝1.2451瑞士法郎 1美元＝7.7769港元求：1瑞士法郎＝？港元或1港元＝？瑞士法郎解： 1.2451瑞士法郎＝ 7.7769港元 1瑞士法郎＝ 7.7769÷ 1.2451＝6.2460港元 1港元＝ 1.2451 ÷7.7报价银行同时报出买入价和卖出价。国际标准银行报价实例汇兑货币 USD/JPY 汇率

外汇交易原理与实务第五章个人外汇买卖与结算

三、个人外汇买卖的通用策略
• （1）以闲余资金投资。（2）知己知彼。（3）切勿过量交易。（4）正视市场，摒弃幻想。不要感情用事，过分憧憬将来和缅怀过去。（5）勿轻率改变主意。预先定下当日入市的价位和计划，勿因眼前价格涨落影响而轻易改变决定，基于当日价位的变化以及市场消息而临时作出决定是十分危险的。 • （6）作出适当的暂停买卖。（7）切勿盲目。（8）拒绝他人意见。（9）当不肯定时，暂时观望。（10）当机立断。（11）忘记过去的价位。（12）忍耐也是投资。（13）订下止损位置。
• 期货外汇交易是指在约定的日期，按照已经确定的汇率，用美元买卖一定数量的另一种货币。
五、个人外汇交易账户的开立
• 首先，投资者可以到自己认为比较便利、就近的银行，询问该银行是否办理个人外汇买卖交易业务。 • 在选择好银行后，投资者凭有效身份证件（居民凭居民身份证、军人凭军官证或士兵证、非居民凭有效身份证件）和开设外汇交易账户所需的外汇到银行办理开户手续。
四、旅行支票
• 旅行支票（travelers cheque）是指银行或旅游公司为方便国际旅行者在旅行期间安全携带和支付旅行费用而发行的一种固定面额票据。
五、全球汇款
• 个人在境外需用国内资金或因公因私出境人员须携带资金出境时，可到银行等金融机构办理全球汇款业务。
• 目前，我国居民可选择的全球汇款方式主要有票汇、电汇、西联汇款和速汇金等。
• 投资者开设外汇交易账户的外汇可分为外汇现钞和外汇现汇，两种都可以进行外汇买卖交易。
• 以外汇现钞账户或外汇现汇账户进行外汇交易时，都是按照同一个价格进行，并没有价格上的差别。
六、个人外汇交易的手段
• 1．柜台交易

5外汇市场与外汇交易实务

◆ 双档报价（买价和卖价）。 ◆ 最小报价单位是报价货币最小价值单位的 1%（市场称基本点，即万分之一）。 ◆ 外汇市场行情可随时变化。
A、基准货币相同、计价货币不同，求计价货币之间的比价——交叉相除
B、基准货币不同，计价货币相同求基准货币之间的比价——交叉相除
C、非美元标价与美元标价之间，求某一基准货币与另一计价货币之间的比价——同边相乘
万 GBP71.82 伦敦
万 USD101.98
投入100万万美元套汇，获利1.98万美万元（不考虑交易成本）
•例3：在某一时间，苏黎士、伦敦、纽约三地外汇市场出现下列行情：
苏黎士：￡1＝SF2.2600/2.2650 伦敦：￡1=＄1.8670/1.8680 纽约：＄1＝SF1.1800/1.1830
一个持100万美元的美国套汇者是否能套汇，获毛利多少？
2: 纽约外汇市场 USD/CHF 1.9100/1.9110 苏黎世市场 GBP/CHF 3.7790/3.7800 伦敦外汇市场 GBP/USD 2.0040/2.0050
一个持100万美元的美国套汇者是否能套汇，获毛利多少？
二、期货交易
期货交易的功能
远期外汇交易与外汇期货交易的区别
交易合约规范程度交易金额交易币种交易者交易方式交割方式流动性保证金要求
外汇期货交易标准化合约（买卖双方不见面）每份合约交易金额固定
较少法人和自然人均可参加交易
场内交易绝大多数是现金交割外汇期货合约可以流通转让买卖双方必须按规定交保证金
外汇期权类型
看涨期权看跌期权
美式期权欧式期权
有利期权无利期权平价期权
即期外币期权外币期货期权期货式期权

外汇交易——理论、实务、案例、实训第五章外汇交易

（二）外汇经纪人
外汇经纪人是指为外汇交易双方介绍交易以获取佣金的中间商人，主要任务是利用其掌握的外汇市场各种行情和与银行的密切关系，向外汇买卖双方提供信息，以促进外汇交易的顺利进行。外汇经纪人一般有三类：①一般经纪人，即那些既充当外汇交易的中介又亲自参与外汇买卖以赚取利润者；②跑街经纪人，即那些本身不参加外汇买卖而只充当中介赚取佣金的经纪人；③经纪公司，指那些资本实力较为雄厚，既充当商业银行之间外汇买卖的中介又从事外汇买卖业务的公司。
（三）中央银行
各国中央银行也是外汇市场的重要参加者，它代表政府对外汇市场进行干预。一方面中央银行以外汇市场管理者的身份，通过制定法律、法规和政策措施，对外市场进行监督、控制和引导，保证外汇市场上的交易有序进行；另一方面是中央银行直接参与外汇市场的交易，主要是依据国家货币政策的需要主动买进或卖出外汇。中央银行的外汇买卖活动实际上充当外汇市场的最后交易者，即因汇率不能充分调整（即达不到均衡汇率的水平）而导致的外汇超额供给或需求都由中央银行购进或出售，进而维持外汇市场的稳定。
2.关于远期外汇交易的概念应注意以下几点：
（1）在远期外汇交易中，交易双方必须订立远期合约。远期合约要详细载明买卖双方的姓名、商号、币种、金额、汇价、远期期限及交割日等。合约一经签订，双方必须按期履行，不能任意违约。若有一方在交割期以前要求取消合约，由此而遭受损失的一方，可向取消合约方索取赔偿金。
在外汇交易过程中，外汇银行充当着重要角色。许多外汇银行拥有遍布全球的机构网络，承担着绝大部分的跨国资金调拨、借贷以及国际收支结算等多种任务，因而他们在外汇交易中发挥着核心作用。在外汇市场上，外汇银行的交易主要包括两个方面：一是受客户委托从事外汇买卖，主要获取代理佣金或交易手续费；二是以自己的账户直接进行外汇交易，以调整自己的外汇头寸，其目的是减少外汇头寸可能遭受的风险，以及获得买卖外汇的差价收入。外汇银行是外汇市场上最重要的参与者，所进行的外汇交易额占外汇交易的绝大部分，是决定外汇市场供求的主要力量。

国际金融(已打印)第五章外汇业务习题答案

习题1．纽约外汇市场英镑与美元的汇率是1英镑=1.9345美元，美元年利息率为5%，而英镑年利率是8%，问在其他条件不变的情况下，英镑与美元的远期汇率会发生什么变化？为什么？六个月英镑/美元远期汇率是多少？升贴水数字及年率是多少？英镑贴水根据利率平价理论,利率高的货币远期贴水英镑贴水数值=1.9345×(8%-5%)×6/12=0.0290六个月英镑/美元远期汇率=1.9345-0.0290=1.9055贴水年率=0.0290/1.9345×12/6=3%2．纽约外汇市场美元与英镑的汇率是1英镑=1.4567-1.4577美元，伦敦外汇市场美元与英镑的汇率是1英镑=1.4789-1.4799美元，若用100万美元套汇可盈利多少?100/1.4577×1.4789-100=1.4543(万美元)3.如果纽约市场上年利率为6%, 伦敦市场上年利率为10%。

伦敦市场上即期汇率为1英镑=1.7500/30美元, 3个月的远期差价为460-330求：（1）计算3个月的远期汇率。

（2）若一投资者拥有100万英镑，他应该投放在哪个市场上有利，说明投资过程及获利情况（3）若投资者采用掉期交易来规避外汇风险，其掉期价格为多少？获得多少英镑？（1）1.7040/1.7200（2）投放于本国:100×(1+10%×3/12)=102.5万（英镑)投放于纽约:100×1.7500×(1+6%×3/12)/1.7200=103.27万（英镑)投放于纽约市场套利利润=103.27-102.5=0.77(万英镑)操作过程:在市场买进即期美元(投资纽约市场3个月)同时卖出3个月远期美元这种行为称抵补套利（3）掉期价格为：即期1.7500--远期1.7170100×1.7500×(1+6%×3/12)/1.7170=103.451万（英镑)4.已知：美元/日元是115.45-115.98, 美元/瑞士法郎是1.2067-1.2089, 求瑞士法郎/日元1瑞士法郎=95.500-96.113日元5.已知条件同第4题, 若一客户买入10万瑞士法郎，应向银行支付多少日元，若买入10万日元，应向银行支付多少瑞士法郎？支付10×96.113万日元支付10/95.500万瑞郎6.纽约外汇市场欧元与美元的汇率是1欧元=1.3245/76美元，法兰福外汇市场欧元与英镑的汇率是1欧元=0.6755/87英镑，伦敦外汇市场英镑与美元的汇率是1英镑=1.8568/86美元，问：1）能否套汇？2）若用100万美元套汇可盈利多少？3）如何操作？1）能，两地的交叉汇率与第三地汇率存在差异。

第五章外汇业务习题

习题1．纽约外汇市场英镑与美元的汇率是1英镑=1.9345美元，美元年利息率为5%，而英镑年利率是8%，问在其他条件不变的情况下，英镑与美元的远期汇率会发生什么变化？为什么？六个月英镑/美元远期汇率是多少？升贴水数字及年率是多少？2．纽约外汇市场美元与英镑的汇率是1英镑=1.4567-1.4577美元，伦敦外汇市场美元与英镑的汇率是1英镑=1.4789-1.4799美元，能否套汇？若用100万美元套汇可盈利多少?3．如果某英商持有英镑120万, 当时纽约市场上年利率为6%, 伦敦市场上年利率为10%。

伦敦市场上即期汇率为1英镑=1.7500-1.7530美元, 3个月的远期汇率为1英镑=1.7160-1.7200美元, 试问该英商应将120万英镑投放在哪个市场上? 利润是多少? 这种操作过程如何? 这种行为称什么?4．已知：美元/日元是115.45-115.98, 美元/瑞士法郎是1.2067-1.2089, 求瑞士法郎/日元5．已知条件同第6题, 若一客户买入10万瑞士法郎，应向银行支付多少日元，若买入10万日元，应向银行支付多少瑞士法郎？6.纽约外汇市场欧元与美元的汇率是1欧元=1.3245/76美元，法兰福外汇市场欧元与英镑的汇率是1欧元=0.6755/87英镑，伦敦外汇市场英镑与美元的汇率是1英镑=1.8568/86美元，问：1）能否套汇？2）若用100万美元套汇可盈利多少？3）如何操作？7.某日伦敦外汇市场上即期汇率为1英镑等于1.8955/1.8984美元，3个月远期贴水50/90点，如果顾客买入三个月远期100万英镑需要支付多少美元?8.已知：纽约外汇市场即期汇率美元/瑞士法郎1.2030—40， 3个月远期120—165，求瑞士法郎/美元3个月远期点数。

9.如果某商品的原价为100欧元，为防止汇率波动，用美元与日元进行保值，其中美元占60%，日元占40%，在签约时汇率为EUR1=USD1.2468，EUR1=JPY155.50，在付汇时汇率变为：EUR1=USD1.3275，EUR 1=JPY150.26，问付汇时该商品的价格应为多少欧元？10.我国某公司出口一批机械设备，每台售价1000美元，现国外进口商要求我方分别用加元和瑞士法郎报价，问：（1）若以即期汇率表为报价依据，我方应报价多少？（2）若发货后6个月外商付款，我方应报价多少？当日纽约外汇市场外汇牌价是：即期汇率六个月远期美元/加元 1.1453 – 1.1486 40 – 50美元/瑞士法郎 1.2025 –1.2080 60 – 5011．我国某公司进口一批设备，外方以美元报价，每台售价1.35万美元，以欧元报价，每台售价1万欧元,试分析在A、B两种情况下我方应分别接受哪个报价?A.当日人民币外汇牌价: 即期汇率美元/人民币7.8065 – 7.8378欧元/人民币10.379 –10.446B.纽约外汇市场外汇牌价: 即期汇率欧元/美元 1.3268 – 1.328812．我方某企业进口一批原材料, 每吨售价为112加元, 我方要求以美元报价, 并在6个月后付款, 对方报价为100美元/吨, 问我方是否应接受美元报价? 为什么?当日纽约外汇市场外汇牌价: 即期汇率六个月远期美元/加元 1.1467 –1.1490 50 – 8013.假定一家美国公司三个月后有一笔外汇收入1000000英镑,即期汇率为￡/＄：1.9520。

第五章外汇市场与外汇交易(第1,2节)..

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2. 按有无固定交易场所划分 • 有形的外汇市场（大陆型）设有固定的交易场所，参加外汇交易的有关各方按照规定的营业时间和业务程序在交易所内进行交易。 • 无形的外汇市场（英美型）指无固定的交易场所，参加外汇交易各方利用电报、电话和外汇交易机等进行交易。
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3. 即期市场与远期市场 4. 官方市场与自由市场 5. 传统市场与衍生市场
课程宗旨
创造财富谋之有道取之有术用之有方
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第五章外汇市场与外汇交易
学习要点
外汇市场结构、运作与特点
基本的外汇产品交易
衍生外汇产品交易
外汇买卖价在进出口报价中的运用
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第一节
外汇市场
一、外汇市场的概念外汇市场是专门从事外汇交易的场所
国际贸易是导致外汇市场形成的主要原因 – 国际贸易引起的债权债务清偿要求不同国家的货币相互兑换 – 货币兑换的价格、时间、数量以及交割等都要在外汇市场上实现外汇市场迅速扩展的原因
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2. 外汇经纪人：
* 介绍成交或代客买卖外汇 * 提高交易效率，维护公平交易 3.中央银行 * 储备管理 * 汇率管理 4.外汇的实际供应者与需求者为国际贸易、投资、资产管理等需要
5.外汇投机者通过在外汇市场低买高卖获利
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四、外汇市场的类型
1. 按其交易主体划分 • 外汇零售市场也称顾客市场，是指银行与客户之间的外汇交易，通常交易金额较少，交易频繁。 • 外汇批发市场是指银行同业间的外汇市场，通常有最小成交金额的限制 , 交易量占外汇市场总量85%以上。
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3. 远期外汇交易的报价
(1) 直接远期报价法（Outright Forward Quotation) 直接将各种不同交割期限的远期外汇买入价与卖出价完整的表示出来。多在银行零售业务中使用。远期汇率有升水、贴水、平价三种状况：升水(at premium): 表示期汇比现汇的价格高贴水(at discount): 表示期汇比现汇的价格低平价(at par): 表示两者的汇率相同

中华人民共和国外汇管理条例

中华人民共和国外汇管理条例(1996年1月29日中华人民共和国国务院令第193号发布根据1997年1月14日《国务院关于修改〈中华人民共和国外汇管理条例〉的决定》修订2008年8月1日国务院第20次常务会议修订通过)目录第一章总则第二章经常项目外汇管理第三章资本项目外汇管理第三章资本项目外汇管理第四章金融机构外汇业务管理第五章人民币汇率和外汇市场管理第六章监督管理第七章法律责任第八章附则第一章总则第一条为了加强外汇管理，促进国际收支平衡，促进国民经济健康发展，制定本条例。

第二条国务院外汇管理部门及其分支机构(以下统称外汇管理机关)依法履行外汇管理职责，负责本条例的实施。

第三条本条例所称外汇，是指下列以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产：(一)外币现钞，包括纸币、铸币;(二)外币支付凭证或者支付工具，包括票据、银行存款凭证、银行卡等;(三)外币有价证券，包括债券、股票等;(四)特别提款权;(五)其他外汇资产。

第四条境内机构、境内个人的外汇收支或者外汇经营活动，以及境外机构、境外个人在境内的外汇收支或者外汇经营活动，适用本条例。

第五条国家对经常性国际支付和转移不予限制。

第六条国家实行国际收支统计申报制度。

国务院外汇管理部门应当对国际收支进行统计、监测，定期公布国际收支状况。

第七条经营外汇业务的金融机构应当按照国务院外汇管理部门的规定为客户开立外汇账户，并通过外汇账户办理外汇业务。

经营外汇业务的金融机构应当依法向外汇管理机关报送客户的外汇收支及账户变动情况。

第八条中华人民共和国境内禁止外币流通，并不得以外币计价结算，但国家另有规定的除外。

第九条境内机构、境内个人的外汇收入可以调回境内或者存放境外;调回境内或者存放境外的条件、期限等，由国务院外汇管理部门根据国际收支状况和外汇管理的需要作出规定。

第十条国务院外汇管理部门依法持有、管理、经营国家外汇储备，遵循安全、流动、增值的原则。

第十一条国际收支出现或者可能出现严重失衡，以及国民经济出现或者可能出现严重危机时，国家可以对国际收支采取必要的保障、控制等措施。

金融机构外汇业务管理

第五章金融机构外汇业务管理我国对金融机构外汇业务的监管由外汇管理、银行业监督管理等部门分别负责。

《中国人民银行法》、《商业银行法》、《外汇管理条例》等规定，人民银行履行银行结售汇业务的市场准入管理职责，具体由外汇管理部门负责。

商业银行其他外汇业务，如外汇与外汇间的买卖等，由银行业监督管理部门负责。

外汇管理部门还负责保险经营机构、证券公司、财务公司等非银行金融机构外汇业务资格审批。

非银行金融机构外汇业务的范围包括外汇保险、发行或代理发行外币有价证券、买卖或代理买卖外币有价证券、即期结售汇业务等。

对金融机构监管的另一类重要内容是其为客户办理外汇收支业务的合规性考核制度。

第一节银行结售汇业务管理一、银行结售汇业务管理概述银行结售汇业务是一项政策性、行政性较强的业务。

银行在办理结售汇业务时，需按照外汇管理规定对企业和个人结售汇交易背景的真实性和合规性审核。

同时，银行办理结售汇业务的净差额须通过银行间外汇市场平盘，对人民币汇率和外汇储备产生影响，并通过基础货币投放影响货币政策和宏观经济政策。

因此，需要对银行结售汇业务进行特殊监管。

银行经营结售汇业务需遵循以下管理要求：一是事先向外汇管理部门取得结售汇业务资格，未取得资格者不得经营结售汇业务；二是为客户办理结售汇业务时审核规定的有效凭证和商业单据；三是按规定对超限额的结售汇综合头寸及时通过银行间外汇市场进行平盘；四是按规定制定并公布挂牌汇价；五是建立独立的结售汇会计科目，并制定相应的结售汇单证保留制度；六是履行国际收支申报、结售汇统计、结售汇综合头寸统计、大额交易备案以及其他相关统计义务。

二、银行结售汇业务市场准入管理（一）即期结售汇业务对于总行级机构，实行核准制的准入管理方式。

银行总行应提交的申请材料：一是证明银行具备金融业务经营资格的材料，包括《金融许可证》复印件或银监部门批准农村合作金融机构经营外汇业务的许可文件；二是经营结售汇业务的内部管理规章制度。

第五章远期外汇交易

例2、某加拿大投机商预期6个月后没有对加元的汇率、某加拿大投机商预将会有较大幅度下跌，于是作了100万美元的卖空交易。在纽约外汇市场上，6 易。在纽约外汇市场上，6个月期美元期汇的汇率为 USD/CAD=1.3680/90。假设预期准确，6 USD/CAD=1.3680/90。假设预期准确，6个月后美元的即期汇率下降到USD/CAD=1.3530/50，该投机元的即期汇率下降到USD/CAD=1.3530/50，该投机商可以获得多少利润？如果预期错误，6个月后美元商可以获得多少利润？如果预期错误，6 的即期汇率上升到USD/CAD=1.3770/90，则该投机的即期汇率上升到USD/CAD=1.3770/90，则该投机商的损益状况如何？
例8 计算3月期CAD/SGD的远期套算汇率计算3月期CAD/SGD的远期套算汇率即期汇率：USD/SGD=1.6782/92 即期汇率：USD/SGD=1.6782/92 3月期掉期率：90/95 月期掉期率：90/95 即期汇率：USD/CAD=1.4874/79 即期汇率：USD/CAD=1.4874/79 3月期掉期率：155/150 月期掉期率：155/150
（2）远期外汇交易的交割日（有效起息日）远期外汇交易的交割日（有效起息日）确定惯例
任何外汇交易都以即期外汇交易为基础，所以远期交割日是即期交割日加上月数或星期数，若远期合约是以天数计算的，其天数以即期交割日后的日历日的天数为基准，而非营业日。（例如星期三做的远期交易，合约天数为3 远期交易，合约天数为3天，则即期交割日为星期五，远期交割日为星期一。）
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以远期的套算汇率减去即期的套算汇率，便可得出套算汇率的掉期率
三、远期汇率的报价— 三、远期汇率的报价—采用双向报价法两种远期汇率报价方法：完整汇率的报价方法远期差价报价方法

国际经济学第五章-外汇交易实务ppt课件

VAL25JUNE，1993 解释：起息日为1993年6月25日；VAL(value)起息。
OURUSDPLSTOABANKACNOXXX 解释：请将美元打到我们在A银行的帐户，帐号为XXX；AC(Account)-帐户。
TKSFORTHEDEALNBI 解释：TKS-谢谢；DEAL-交易；N-and，BI-拜拜；
外两汇个交交易易，日虽内然办交理割交日割都手在续同的一一天种，交但易伦行敦为银。行可以比香港银
行至少与晚外8汇个交小易时有划关转的交几易个的概货念币：。在这个时差内，伦敦银行
可能（破1产）。交割。交割指买卖成交后“钱货两清”的行为。一
般为T+2 汇率选择方法：第一，报价方（大银行、造市者）贱买贵卖，价日格期（接，2收一）者国营贱若业卖遇日贵节。买假营；日业第，日二交是，割指主日两动按个询节清价假算者日国贱天银卖数行贵多都买少开，顺门被延营动。业报的价者贱买贵卖；第三，无论是直接标价法还是间接标价法，每种报价（方3法）的交左易边员数。字交是易买员入是标指准外单汇位市货场币上的的价经格办，人右。边数字是卖出（标4准）单报位价货。币报的价价指格外。汇银行在交易中报出的买入或卖出外汇的汇价。一般采取“双档”报价法，即外汇银行在交易
BCGD：ALAGREEDMYDEMPLSTOBBANKACNOYYY 解释：都按你的意思，请将德国马克打到我在B银行的帐户，帐号为YYY。AL-all;
TKSNBIBIFRD 解释：FED-friend
GTCX-香港中银外汇中心在路透社交易系统的交易代码。 BCGD-中国银行广东分行在路透
社交易系统的交易代码。MINE-表示买进。MIO-million.
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外汇交易的传统类型