金融市场PPT

衍生工具的作用
预期收益
●B 利用衍生工具增加预期收益 ●A 基础证券投资 ●C 利用衍生工具降低风险
风险
金融市场的分类
货币市场和资本市场 初级市场和二级市场 场内交易市场和场外交易市场 债务证券市场和权益证券市场 一板市场和二板市场
货币市场和资本市场
为短期资金（通常在一年以内）融通提供便利 的金融市场被称作货币市场，而长期资金的融 通市场则被称为资本市场。
金融市场PPT
2020/9/10
参考书目
一、《金融市场学》
考核办法
总成绩构成： 1、期末考试(开卷）60%. 2、平时(或课堂)作业30%, 3、考勤(不定期)10%.
第一篇 金融市场概述
讨论：
金融市场间的资金流动 利率以及有价证券的定价问题 风险机制
第一章：介绍主要的金融市场及参与其中的金融机构 第二章：解释影响利率变动的主要因素以及利率变动对
二级市场是已发行证券的交易市场。某些有价证券 拥有非常活跃的二级市场，因而市场化程度较高， 这有利于它们的持有人在到期日之前将其出手。买 卖已发行的股票或国债则是在二级市场上进行。
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场内交易市场和场外交易市场（OTC）
有些二级市场交易是在有组织的或有 形的交易所内进行的，例如纽约证券 交易所和上海证券交易所。
美国建立NASDAQ的初衷在于规范美国大规模的场外交易， 所以NASDAQ一直被作为纽约证券交易所的辅助和补充，先 进而庞大的电子信息技术已经使纳斯达克成为世界上最大的无 形交易市场。
NASDAQ与著名的纽约股票交易所的区别
纽约股票交易所是一个拍卖市场，而NASDAQ是一个经纪人 市场，也叫柜台市场。
纽约股票交易所是一座实实在在的建筑物，所有交易都发生在 该建筑物内。相反，NASDAQ没有一个实实在在的建筑物， 因为它是一个计算机网络市场，所有交易都发生在计算机网络 之中。
到期日在一年或一年以内的有价证券叫做货币 市场工具，一年以上的叫做资本市场工具。货 币市场工具具有较高的流动性与低风险性（在 价值免遭损失下易于变现），而资本市场工具 则能给投资者带来高风险较高的回报。
初级市场和二级市场
不论交易发生在货币市场还是资本市场上，还可将 市场划分为初级市场和二级市场。 初级市场是有价证券的发行市场，初级市场为有价 证券的发行人提供了融资的便利，而二级市场不具 备这项功能。新股或新国债的发行属于初级市场的 业务范围。
产生的现金流有关的不可规避的风险在资金 的供求双方重新分布
在金融市场上交易的证券
货币市场工具 资本市场工具 衍生工具
货币市场工具
·国库券 ·商业票据 ·大额可转让定期存单 ·回购协议 ·联邦基金 ·银行承兑汇票
资本市场工具
债券 抵押贷款 股票
衍生工具
衍生工具是一种金融交易合约，这种合 约的价值从基础证券的价值中派生出来 ，或以股票指数、利率、汇率水平为水 准基点。
衍生工具具有以下两个共性： 第一：交易具有高度杠杆效应。 第二：转移价格风险功能。
投机和风险管理
投机
假定一家保险公司计划一旦获得现金流，将在12 月份购买各种股票以满足其股票的投资组合。尽管 该保险公司现在没有资金立即购买股票，但是预期 12月份之前股票市场的价格将会上涨，出于这一 考虑，公司决定购买标准普尔500指数期货。标准 普尔500指数期货合约的价格是指数价格的250倍 。该种期货合约的指数价格是1500，12月份交割 。因为标准普尔500指数期货价格受股票市场价格 的影响，如果公司的预期是正确的，假定标准普尔 指数价格结算日上升到1600。那么购买该指数期 货的名义利润是：
假定股票指数与投资者的股票投资组合的运 动方向一致，那么期货合约的收益就会抵补 投资组合的损失。
例如，如果股票投资组合的价格1个月下降了 5%，也就是损失了2万美元（400000美元 ×5%=20000美元），而且标准普尔500指数 也下跌5%（达到1520的价格水平），那么投 资者就会从标准普尔500指数期货交易中获得收 益2万美元[（1600-1520）×250美元]，这 些收益将会抵补股票投资组合的损失。
有价证券价值的影响 第三章：列举除利率之外影响有价证券价格的其它因素 第四章：风险机制
第一章 金融市场及金融机构的作用
本章的主要目的是： 介绍提供各种交易的金融市场类型 阐明在金融市场上各类金融机构的作用 对促进金融市场交易的金融机构进行分类
金融资产的经济功能
促进资金流动，以投资于有形资产 转换风险——通过资金流动，使与有形资产
卖出价格 - 买入价格
400000美元 （指数价格1600×250美元） -375000美元 （指数价格1500×250美元）
= 利润
25000美元
套期保值
假定投资者持有价值40万美元的股票投资组 合，并且假定他可以利用的1个月结算的标 准普尔500指数期货合约的价格水平是 1600，这个价格与目前的指数价格相等。 投资者可以卖出标准普尔500指数期货去对 冲其股票投资组合，因为期货合约的价格是 指数价格的250倍，那么在结算日期货合约 的支付价格就是40万美元。这将使一份期货 合约与现在持有的股票投资组合正好相匹配 。
场外交易市场（店头市场或柜台市场 ）在证券交易所外进行金融资产交易 的总称，通过无形的电讯网络来完成 ，金融资产和资金可以在其中迅速转 移。
债务证券市场和权益证券市场
权益证券市场是权益性证券发行和交易的金 融市场，通常指股票市场。
债务证券市场是债务性证券发行和交易的金 融市场，包括货币市场和债券市场。
一板市场和二板市场
一板市场也称“主板市场”，主要是指股票交 易所市场。
二板市场有时也称为“创业板市场”，主要是 指场外交易市场。
三板市场，柜台市场
纳斯达克证券市场（NASDAQ）
NASDAQ由美国全国证券经纪商协会（ NASD）创立并负责管理，它是1971年在 华盛顿建立的全球第一个电子交易市场，通 过“全国证券经纪商协会自动报价系统” (National Association of Securities Dealers Automated Quotation)进行 交易。