第13章ISLM模型
补充知识ISLM模型课件
货币供给大于需求
市场的自动调整
当货币供给大于需求时，市场利率下 降，刺激投资和消费，导致总需求增 加。
货币市场的非均衡状态会引发资金在 不同资产之间重新配置，市场机制会 自动调整利率，使市场重新达到均衡。
货币需求大于供给
当货币需求大于供给时，市场利率上 升，抑制投资和消费，导致总需求减 少。
LM曲线的移动
商品市场与货币市场的综合均衡
总结词
综合均衡是指商品市场和货币市场同时达到均衡的状态。
详细描述
在IS模型中，综合均衡是由商品市场的均衡和货币市场 的均衡共同决定的。当商品市场的均衡和货币市场的均 衡同时实现时，经济体系达到综合均衡状态。综合均衡 状态下，既确定了均衡的商品价格（或物价水平），也 确定了均衡的市场利率。此外，综合均衡还决定了经济 中的总产出或总收入水平。综合均衡的实现取决于经济 中的多种因素，包括货币供应、政府购买、税收政策等。
向右移动。
04
ISLM模型的应用
货币政策与财政政策的效果分析
货币政策效果分析
ISLM模型用于分析货币政策对经济 的影响，通过比较货币供应量变化前 后利率和国民收入的变化，评估货币 政策的效力。
财政政策效果分析
ISLM模型用于分析财政政策对经济的 影响，通过比较政府支出或税收变化 前后利率和国民收入的变化，评估财 政政策的效力。
通货膨胀与经济状况的关联分析
通货膨胀对利率的影响
ISLM模型表明，通货膨胀会导致实际利率下降，因为货币的购买力相对下降。
通货膨胀对经济活动的影响
高通货膨胀可能导致经济过热，增加生产和投资，但也可能导致消费者和企业 的信心下降，从而抑制经济活动。
经济周期与政策调控的关联分析
经济周期对利率的影响
ISLM模型
IS-LM模型（IS-LM Model）什么是IS-LM模型IS—LM模型是反映产品市场和货币市场同时均衡条件下，国民收入和利率关系的模型。
"IS-LM"模型，是由英国现代着名的经济学家约翰·希克斯(John Richard Hicks)和美国凯恩斯学派的创始人汉森(AlvinHansen)，在凯恩斯宏观经济理论基础上概括出的一个经济分析模式，即"希克斯-汉森模型"，也称"希克斯-汉森综合"或"希克斯-汉森图形"。
按照希克斯的观点，灵活偏好(L)和货币数量(M)决定着货币市场的均衡，而人们持有的货币数量既决定于利率(i)，又决定于收入(y)的水平。
由此，在以纵轴表示利率、横轴表示收入的坐标平面上，可以作出一条LM曲线(如图1)。
(1) I(i)=S(Y)即IS, Investment - Saving(2) M/P=L1(i)+L2(Y）即LM，Liquidity preference - Money Supply其中，I为投资，S为储蓄，M为名义货币量，P为物价水平，M/P为实际货币量，Y为总产出，i为利率。
曲线上的每一点都表示持有现金的愿望和货币数量相等，即货币需求和货币供给相一致，并且同既定的利率和收入水平相一致。
希克斯又认为，社会储蓄(S)和投资(I)的愿望，决定资本市场的均衡，而储蓄和投资又必须同收入水平和利率相一致。
由此，在纵轴表示利率、横轴表示收入的座标平面上，又可作出一条IS曲线(如图1)，曲线上的每一点都表示储蓄等于投资，并且同既定的利率和收入水平相适应。
通过以上分析，希克斯对收入的决定作出了新的解释，认为收入(Y)的均衡水平是由IS曲线与LM曲线的交点决定的，即凯恩斯体系的四大根基--消费函数、资本边际效率、灵活偏好和货币数量同时决定收入的均衡水平。
在收入均衡点上，同时存在着以LM表示的货币市场的均衡和以IS表示的资本市场的均衡。
第13章 IS-LM模型
13.1.3 IS曲线的意义
r
A
r1
D
r2
B IS Y
O
Y1
Y2 IS曲线 曲线
⒈商品市场的不均衡状态 A点和B点都在IS曲线上，它们代 表了产品市场在不同利率水平下 的达到均衡时的国民收入。而C 点和D点都不在IS曲线上，说明C 点和D点都没有实现产品市场的 均衡。 C: I<S； D: I>S。 IS曲线上方的点对应于产品的过 度供给，而其下方的点对应于产 品的过度需求。
5
2012-5-17
13.1.1 投资函数
• 简单的国民收入决定模型中，投资I是外生变量。 • IS-LM模型中，投资I是利率r的函数。利息率越 利息率越 投资者预期的投资利润就越低， 高，投资者预期的投资利润就越低，他们就更不 愿意投资。投资是实际利息率的减函数： 愿意投资。投资是实际利息率的减函数：
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13.1.3 IS曲线的意义
• ⒉商品市场的自动均衡机制 • 曲线左下方的点， 在IS曲线左下方的点，都表示总需求大于总 曲线左下方的点 供给， 供给，商品市场自动的均衡机制会使得这些点向 右移动； 曲线右上方的点 曲线右上方的点， 右移动；IS曲线右上方的点，都表示总需求小于 总供给， 总供给，商品市场自动的均衡机制会导致这些点 向左移动，直到实现商品市场的均衡。 向左移动，直到实现商品市场的均衡。 在不考虑货币市场均衡机制的作用时， 在不考虑货币市场均衡机制的作用时，这些 点都是做水平运动的。 点都是做水平运动的。
2012-5-17
13.2.5 LM曲线的意义
• ⒉货币市场的自动均衡机制 • LM曲线左上方的点，货币需求小于货币供 曲线左上方的点， 曲线左上方的点 曲线右下方的点， 给；LM曲线右下方的点，货币需求大于货币供 曲线右下方的点 货币市场的自动均衡机制会使得这些点向上， 给，货币市场的自动均衡机制会使得这些点向上， 朝着LM曲线运动。 曲线运动。 朝着 曲线运动 • 在不考虑商品市场均衡机制作用的前提下， 在不考虑商品市场均衡机制作用的前提下， 这些点都是做垂直运动的。 这些点都是做垂直运动的。
第13章 IS-LM_模型
第13章IS-LM模型在上一章的收入决定模型中，我们讨论了产品市场均衡的条件，并说明了利率和价格水平不变情况下均衡收入的决定。
本章将在上一章的模型的基础上引入利率，并说明收入Y和利率i的同时决定。
为此，我们需要关于收入Y和利率i的两个方程或两条曲线。
一个是IS曲线：保持产品市场均衡，收入和利率之间的关系。
另一个是LM曲线：保持资产（或货币）市场均衡，利率和收入之间的关系。
我们将说明使两个市场同时均衡的收入和利率，即IS关系和LM关系同时得到满足的收入和利率。
所以，这个模型被称作IS-LM 模型。
第一节IS曲线一、投资函数在上一章中，我们假定了投资I完全是自主支出，即建立模型时预先给定的支出。
在现实中，投资依赖于多个因素，其中包括利率i和预期等。
在这一节里，我们强调投资I依赖于利率i。
这个关系被称作投资函数（investment function）。
一般来说，利率越高，投资越少。
这是因为，当利率上升时，利息成本增加，使企业的利润下降甚至亏损，从而投资减少。
在本章的附录里我们将比较详细地讨论企业的投资决策并把投资和利率之间的关系建立在企业的投资决策准则之上。
如图13-1所示，I和i之间的关系可以用一条向下倾斜的曲线描述，表明利率下降使投资增加，利率上升使投资减少。
在下面的讨论中，为了简单，我们将使用如下投资函数，I=I0-bi其中，I0是自主投资，参数b>0，描述投资对利率的敏感程度。
图13- 1二、IS曲线的推导IS曲线是，保持产品市场均衡，收入和利率之间的关系。
或者说，IS 曲线是使产品市场均衡的收入和利率组合所组成的曲线。
产品市场均衡的条件是，AE=Y所以，IS曲线就是使AE=Y的收入和利率组合所组成的曲线。
要推导IS曲线，让我们来到产品市场上，看一看利率变化如何影响收入水平。
如图13-2所示，当i=i0时，I=I(i0)，AE=AE(i0)，图(a)中与利率i0相应的均衡收入是Y0。
从而，在图(b)中，有一个使产品市场均衡即AE=Y的收入-利率组合E0-(Y0, i0)，它与图（a）中的E0相对应。
第十三章 联结金融与经济体系的IS—LM—FE模型ok-文档资料
IS曲线的价格效应
凯 恩 斯 效 应 r FE
庇古效应－货币 实际余额效应
LM1
E1
E0 E2
LM0
IS1
0
增加政府购买
IS0
挤出效应
Y
三、恢复均衡：价格水平的调整与实际余额效应
因此，在其他条件不变下，如果价格灵活多变， 政府购买的增加在长期中对产出就没有影响。然 而，实际利率和价格水平上升，却会使实际货币 余额的需求数量等于供给数量。对任一预期的通 货膨胀率来说，实际利率的提高意味着名义利率 的提高和实际货币余额需求数量的下降。 经济中的实际利率的提高增加了私人储蓄，减 少了当期消费和投资。随着政府购买的增加而产 生的私人消费和投资的减少就是所谓的“挤出效 应”。
即 i=r+∏ e
二、构建LM曲线
将名义利率的内涵公式带入实际货币需求 函数，可得：
M L y, r e , i m P
如果令名义货币供给M、价格水平P、预期 通货膨胀率πe、货币的名义收益im为常数，这 可通过上式中的当期实际产出y和实际利率的 组合来求得货币市场（包括非货币市场）的均 衡条件，即LM曲线。见下图示：
五、构建IS曲线
图（a）显示了S(Y0) 和 S(Y1) 两个当期产值的储蓄曲线和 投资曲线I。当当期产出增加时，储蓄也增加，因此每一产出水 平都与一个不同的储蓄曲线相联系。当期产出从Y0增加到Y1使 储蓄曲线从S(Y0)右移至S(Y1)，把商品市场上的均衡点从E0改 变为E1，并使实际利率从r1降至r0。图（a）的两个均衡点作为 使储蓄和投资处于均衡的当期产出——实际利率的结合点被描 述在图（b）上。从而构成IS曲线。 在图（b）中， IS曲线描绘了对当期产出的总需求与实际利 率的一般关系，在IS曲线上的每一个点，意愿的储蓄等于意愿 的投资，也就是说，IS曲线表示使商品供需相等的当期产出和 实际利率的组合。IS曲线向右下方倾斜是因为，在更高的当期 产出水平上，当期的储蓄上升，要求实际利率下降（使投资I上 升）以恢复商品市场的均衡。
[经济学]经济学islm模型
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[编辑本段]IS-LM模型"IS-LM"模型，是由英国现代著名的经济学家约翰·希克斯(John Richard Hicks)和美国凯恩斯学派的创始人汉森(AlvinHansen)，在凯恩斯宏观经济理论基础上概括出的一个经济分析模式，即"希克斯-汉森模型"，也称"希克斯-汉森综合"或"希克斯-汉森图形"。
IS-LM模型是宏观经济分析的一个重要工具，是描述产品市场和货币之间相互联系的理论结构。
在产品市场上，国民收入决定于消费C、投资I、政府支出G和净出口X-M加合起来的总支出或者说总需求水平，而总需求尤其是投资需求要受到利率r影响，利率那么由货币市场供求情况决定，就是说，货币市场要影响产品市场；另一方面，产品市场上所决定的国民收入又会影响货币需求，从而影响利率，这又是产品市场对货币市场的影响，可见，产品市场和货币市场是相互联系的，相互作用的，而收入和利率也只有在这种相互联系，相互作用中才能决定.描述和分析这两个市场相互联系的理论结构，就称为IS—LM.该模型要求同时达到下面的两个条件：(1) I(i)=S(Y) 即IS, Investment - Saving(2) M/P=L1(i)+L2(Y）即LM，Liquidity preference - Money Supply其中，I为投资，S为储蓄，M为名义货币量，P为物价水平，M/P为实际货币量，Y为总产出，i为利率。
两条曲线交点处表示产品市场和货币市场同时达到均衡。
IS-LM模型是宏观经济分析的一个重要工具，是描述产品市场和货币市场之间相互联系的理论结构。
IS模型是描述产品市场均衡的模型，根据封闭经济中的等式：Y(国民收入）=C（消费）+I（投资）+G（政府购买，经常被视为恒值）其中C=C(Y)，消费水平随收入正向变化；I=I(i），i为利率那么可获得收入Y与利率i在产品市场均衡时的图像，斜率为负，斜率大小受投资与利率敏感度及投资乘数影响，曲线位置受自主性支出决定LM曲线是描述货币市场均衡的模型，根据等式：M/P=L1(i)+L2(Y），其中，I为投资，S为储蓄，M为名义货币量，P为物价水平，M/P为实际货币量，Y为总产出，i为利率。
第十三章 IS-LM模型
第一节
(2)LM曲线的移动
IS - LM 模型
货币需求水平和货币供 给水平的变动，都会引 起LM曲线的移动 动 画 ： LM 曲 线 模 型 动 画 ——L2 右 移 ； LM 曲 线模型动画——M0增加
2019/3/25
13/31
第一节
IS - LM 模型
(3)IS曲线与LM曲线同时移动 货币需求弹性
P↑(↓)→
↓(↑)→i↑(↓)→
2019/3/25 23/31
I↓(↑)→Y↓(↑)，传导机制复杂
第四节
[ 例]
AD - AS 模型
2019/3/25
24/31
第四节
AD - AS 模型
(二) 总需求曲线的斜率的绝对值 产 品 市 场 ： IS 曲 线 斜 率 越 大 ( 利率弹性越小 ) ， AD 曲线斜 率就越大(价格弹性越小) 货币市场：货币乘数越大，实 际货币供求量变动引起的总需 求变动越大， AD 曲线斜率就 越小 ( 价格弹性越大 ) ，货币需 求利率弹性越大， AD 曲线斜 率就越小(价格弹性越大) 货币需求利率弹性
L L1 (Y ) L2 (i ) Y Y (i ) M M L M
得LM曲线方程。
>0，故LM曲线斜率为正
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第一节
IS - LM 模型
[例] 设货币供给M=150，货 币 需 求 L=0.2Y － 4i ， 由 L=M 解 得 Y=750+20i 即 为 所 求 的 LM曲线 Ⅰ区： L2 L2 (i) L1 L1 (Y ) Ⅲ 区： Ⅱ区：设市场当前利率为i1， 经 N 点决定 L21 ， 450 线上 C 点 的反射决定L11 Ⅳ区：由i1决定Y1
ISLM模型
IS-LM模型IS-LM模型是一种宏观经济模型，由英国经济学家希克斯（Hicks）在1937年提出，用于描述和解释经济中的主要变量，如投资、储蓄、产出和价格。
该模型基于凯恩斯的理论框架，将一国的经济表现归因于投资和储蓄的相互作用，以及货币供应和物价水平的关系。
IS曲线代表产品市场上的均衡，反映了投资等于储蓄的理想情况。
在IS曲线上，当实际利率（r）较低时，投资（I）会上升，同时储蓄（S）会减少，导致均衡产出（Y）增加。
但当实际利率上升时，投资会减少，储蓄会增加，导致均衡产出下降。
因此，IS曲线描述了产品市场上实际利率与均衡产出的关系。
LM曲线代表货币市场上的均衡，反映了货币供应等于货币需求的情况。
在LM 曲线上，当物价水平（P）较低时，货币需求（L）会上升，同时货币供应（M）会增加，导致均衡产出（Y）增加。
但当物价水平上升时，货币需求会减少，货币供应会增加，导致均衡产出下降。
因此，LM曲线描述了货币市场上物价水平与均衡产出的关系。
在IS-LM模型中，经济均衡的条件是IS曲线和LM曲线的交点。
在这个交点上，产品市场和货币市场同时达到均衡，投资等于储蓄，货币供应等于货币需求。
这个交点被称为经济体系的平衡点或稳态点。
经济体系的波动可以看作是经济体系从非均衡状态向平衡状态调整的过程。
当经济体系偏离平衡状态时，市场力量会促使它回归平衡状态。
例如，当物价水平下降时，人们会增加货币持有量（窖藏货币），导致货币供应减少。
在产品市场上，这会导致投资上升，从而增加产出和就业。
然而，在货币市场上，这会导致物价水平上升，从而减少货币需求并降低产出。
因此，经济体系最终会回归平衡状态。
IS-LM模型是宏观经济学的核心理论之一，被广泛应用于政策分析和经济预测。
该模型提供了一种框架，用于理解政府政策如何影响经济体系，例如财政政策和货币政策如何影响产出、就业和物价水平。
此外，该模型还可以解释一些经济现象，例如通货膨胀和失业的长期关系、经济周期的波动等。
宏观经济学_第十三章_IS-LM模型
事件风险(Event risk)。
第二节 IS曲线 一、IS曲线及其推导
第一节 产品市场均衡：IS曲线
二 IS曲线的概念
产品市场的均衡是指
在产品市场上总需求 与总产出相等。 IS曲线是一条反映利 率和收入之间相互关
Y=
a+ I ————
1–b
I= e – d r
[案例] 减税还是加税？(2)
国家税务总局公布数据 显示，2012年全国财政 收入为110740亿元，同 比上一年增长11.2%。
在关注财政收入的同时 要注重财政支出，未来 减税是税改的目标。 当一国财政的民生支出 规模较小时，民众往往 觉得没有直接受益。
第三节 利率的决定 一、货币的需求和供给
r
产品市场均衡 i(r) = y – c(y)
·
y
·
投资储蓄均衡 i=s (2)
o
r
i
投资需求
(4)
·
o
·
·
y
o
·
(1)
i
第二节 IS曲线 二、IS曲线的斜率
第一节 产品市场均衡：IS曲线
四 IS曲线的斜率
若将r看作因变量，则IS曲线的斜率为：
也可表示为： 在其他条件不变的情况下：
d越大，IS曲线斜率的绝对值越小，IS曲线越平坦，国 民收入对利率的变化越敏感。反之，越不敏感。 投资乘数KI越大， IS曲线越平坦，投资（或政府支出 ）的变动对国民收入的影响越大。反之，越小。
第三节 利率的决定 一、货币的需求和供给
第二节 货币供给、货币需求与利率
三 货币的供给 3、银行体系的货币再创造
IS-LM_模型
1979年10月: Fed 主席 Paul Volcker 宣布货
币政策的目标是降低通货膨胀.
1979.8 – 1980.4: Fed 减少了 M/P 8.0% 1983.1 : = 3.7%
你如何看待 这一政策变动对利率的影响呢?
slide 31
r I
E
I
r r1 r2
E =C +I (r1 )+G
Y
Y1
Y2
Y
IS Y1 Y2
Y
slide 22
3
IS 曲线
IS 曲线具有负斜率.
直觉:
利率降低刺激企业增加投资, 从而增加了计划 支出 (E ).
为了达到产品市场均衡, 产出水平 ( 实际支出, Y ) 必须上升.
具有使用上的灵活性，人们宁肯以牺牲利息 收入而储存不生息的货币来保持财富的心理 倾向。
在这个简单的理论中，利率由货币供给与货
币需求决定.
slide 26
4
货币供给
r
假设实际货币余 额供给固定:
利率
M
P
s
M
P
s
M P
其中M代表货币供给，P代表物价水平 M是中央银行选择的一个外生政策变量 P在短期，物价水平假设是不变的
4
Volcker’s紧缩银根
紧缩银根对名义利率的影响
短期 模型 价格 预期 流动性偏好
(Keynesian)
长期 数量理论, 费雪效应
(Classical)
粘性
i > 0 8/1979: i = 10.4% 4/1980: i = 15.8%
西方经济学第13章IS-LM模型
02
IS曲线的推导
产品市场的均衡
产品市场的均衡条件是投资等于储蓄，即 I = S。
在这个条件下，利率和收入之间存在一种关系， 这种关系可以用一条曲线来表示，即IS曲线。
IS曲线的斜率取决于边际消费倾向和边际储蓄 倾向，斜率为负。
货币市场的均衡
货币市场的均衡条件是货币供给等于货币需求，即 M = L。
政策效果的时滞性
政策制定到实施的时间差
IS-LM模型无法准确预测货币政策和财政政策从制定到实施所需的时间，因此无法准确评估政策对经济的影响。
经济变量的调整速度
模型未能充分考虑经济变量调整的速度，导致对政策效果的预测存在偏差。
政策效果的不可预测性
经济环境的动态变化
IS-LM模型无法完全预测经济环境的 动态变化，以及这些变化对政策效果 的影响。
政策效果评估
通过IS-LM模型分析政策实施后的效果，评 估政策是否达到预期目标，并据此调整政策 。
05
IS-LM模型的局限性
假设条件的局限性
假设条件过于简化
IS-LM模型假设经济体系中的所有市场都是完全竞争的，所有市场参与者都是理 性的，这在实际经济中很难完全满足。
假设条件的不变性
IS-LM模型假设货币供应量是外生变量，不受货币政策的影响，这与实际情况存 在出入。
反之则下降。
IS-LM模型的意义
01
IS-LM模型是宏观经济学的核心模型之一，用于分析货币市场的 均衡状态和货币政策的有效性。
02
通过IS-LM模型，可以分析不同货币政策对经济的影响，以及经
济政策如何影响总需求和总供给。
IS-LM模型还可以用于预测经济周期和通货膨胀，为政策制定者
03
IS-LM模型PPT演示课件
B
IS
收入Y
短期
17
SUCCESSFUL
从AD-AS模型中G的减少、M//P减少 使得AD曲线向左移动，均衡从A移动 至B，使得产出增加了，价格水平下降 了，从IS-LM模型中看，G的减少，IS 曲线向左移动，M//P减少使得LM曲线 向上移动，最终均衡点为B，但此时利 率的变化是不能从定性分析中得出的， 如果IS移动幅度较小，LM移动幅度较 大，就使得利率升高，如果IS移动幅 度较大，LM移动幅度较小，就使得利 率降低，当然也会存在利率不变的情 况。
SUCCESSFUL
价格、信贷、财政税 收、货币发行、工资、 利润等政策
4
公有企业为主体，私营企业 并存的经济制度
SUCCESSFUL
财政政策
货币政策
5
收入分配政策
对外经济政策
：
SUCCESSFUL
税收增加 税收减少 支出增加 支出减少 货币增加 货币减少
IS移动 左 右 右 左
不变 不变
LM移动 不变 不变 左 不变 向下 向上
A
P
B
C
AD
使得AS曲线向下移动，均衡从B移动至C， 最终使得物价水平下降，但产出不一定 减少，如果m的减少量比较大时就有可能
均衡移动到，使得产出增加，但我们认
产出Y
为补贴的力度不会有如此之大，因为在
LM
财政紧缩时，政府不会有这样大的开支，
因此最终结果会使产出减少。
从IS-LM模型中看，G的减少，IS曲线向
结论：在短期中，财政政策与 货币政策都使得产出下降，使 得经济增长得到了抑制，稳定 了物价水平。
中期分析
AS
价格水平P
A
P
B
IS-LM模型
IS—LM模型IS—LM模型最初是由希克斯（J. R. Hicks）提出的，后来经过汉森（Alvin Hansen）加以完善，再后来又经过经济学教科书的进一步形式化，才变成了我们今天所看到的样子。
可以说，IS—LM模型最能体现后凯恩斯新古典综合派的“综合”努力。
这个模型后来已成为宏观经济分析的“标准模型”。
在这里，我们要简要介绍这个模型的由来和形成过程，以及它的标准形式。
通过这一介绍，大家将很清楚地看到后凯恩斯新古典综合派是如何把凯恩斯经济学和新古典经济学“综合”起来的。
（1）希克斯的IS—LL模型凯恩斯在《通论》中试图修正古典货币利率理论，他认为，古典学派用投资需求表和储蓄表的交点来决定利率，而储蓄又是收入的函数，储蓄随着收入水平的变动而变动，如此一来，利率水平根本就无法得到确定。
换言之，凯恩斯认为古典货币利率模型是无解的，因而是一种不完整的理论。
对此，凯恩斯提出，利率应该由货币供给和货币需求（流动偏好）的交点来决定。
在《通论》出版的第二年，即1937年，希克斯在《计量经济学》杂志该年的第5卷上发表了《凯恩斯先生与古典学派》一文，分析了凯恩斯货币利率理论与古典利率理论的差异，他认为两中理论都不够完善，可以加以综合。
为此，希克斯提出了IS—LL模型。
希克斯认为，古典货币利率理论可以归纳为下面三个方程式：M = KI （1）I x = C(i) （2）I x = S(i, I) （3）其中，第一个方程式是著名的剑桥数量方程式，它描述了总收入（即I）与货币需求（即M）之间的某种确定的关系；第二个方程式说明投资数量（即I x，亦即对资本的需求）是由利率（即i）决定的；第三个方程式是说投资等于储蓄（即S），而储蓄又是由利率（即i）和总收入（即I）决定的。
希克斯认为，凯恩斯的货币利率理论也可以归纳为下面三个方程式：M = L(i) （4）I x = C(i) （5）I x = S(I) （6）希克斯认为，在上述三个方程式中，凯恩斯对古典理论所做的修正包括两个方面：第一，将货币需求改为由利率决定（所谓流动偏好理论）；第二，不再考虑利率对于既定收入中用于储蓄那部分数量的影响，改为储蓄仅仅由收入决定。
IS-LM模型
Y
Y0
Y1
LM曲线右移导致利率下降与收入提高；
LM曲线左移导致利率提高与收入降低。
货币供给量的增加若全部为投机货币需求吸收，则一方面交易货币需 求量不变，从而收入Y不变；另一方面投机货币需求量增加，从而利率r降 低。综合结果就是：收入不变而利率降低。故LM曲线右移。
第三节 IS-LM模型：产品市场与货币市场的同时均衡
一、联系产品市场与货币市场 构建IS-LM模型的必要性
二、两市场中收入的决定 三、两市场中收入的变动
利率处于很高水平时，即使利率变化，收入也不再变化。
LM曲线上任何一点对应的利率都是均衡利率
LM曲线以外的任何一点对应的利率都非均衡利率： （1）LM曲线左上方的点，对应的非均衡状态都是L＜M； （2）LM曲线右下方的点，对应的非均衡状态都是L＞M。
M区 L<M
L区 L>M
第二节 LM曲线与货币市场均衡
利率变动的反应程度，h＞0。则货币需求函数为： L＝kY
＋J
－
hr。令Ｌ＝Ｍ＝
Ｍ 0
，则LM
Y M0 J h r 或 r J M0 k Y
kk
hh
（2）LM曲线的斜率为： k
h
LM曲线的斜率的决定因素
（1）LM曲线的斜率与交易货币需求曲线的斜率k正 相关；
（2）LM曲线的斜率与投机货币需求对利率变动的反 应程度h负相关；
I0
Go
Xo
T0
M0
1
(1 t)
m
Y
（3）斜率的决定因素
i
i
四部门经济中IS曲线的斜率为
1
(1 i
t)
m
。在边
际消费倾向β 、投资对利率变动的反应程度i和边际税率t既定
ISLM模型宏观经济学解析
本章内容和逻辑
产品市场
均衡条件：I=S
IS关系：物品市场均衡 时r与Y的关系。13.1
货币市场
均衡条件：L=M
LM关系：金融市场均 衡时r与Y的关系。13.2
IS—LM模型：两个市场同时均衡时r与Y的关系 以与影响均衡的因素。13.3
改变均衡条件，均衡的变动情况
分别使用财政、货币政策改变均衡条件对利率 和经济的影响效果。13.3
13
三、IS曲线的移动
利率不变，外生变量冲击导 致总产出y增加，IS水平右移
利率不变，外生变量冲击导 致总产出y减少，IS水平左移
如减少总需求的紧缩性财政 政策： ❖增税，增加企业负担则减 少投资，增加居民负担，使 消费减少。 ❖减少政府购买支出。
如增加总需求的扩张性 财政政策： 增加政府购买性支出。 减税，增加居民支出。
h为货币需求的利率弹性，h＞0表示货币的投机需求量是 利率水平r的减函数。
（3）货币的总需求函数
对货币的总需求就是对货币的交易需求与对货币的投机需 求之和，因此，货币的需求函数L就表示为：
L=L1+L2=L1(y)+L2(r)=ky-hr ——实际货币需求函数
L0=（ky-hr）P——名义货币需求函数
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（四）IS曲线的数学表达式
1.两部门模式下IS曲线的数学表达式
方法一：根据消费投资（C＋I）分析法，可以用以下三组方程说明 产品市场：
消费函数：C＝C（Y）＝a＋bY 投资函数：I＝I（r）＝e－dr 均衡条件：Y＝C（Y）＋I（r） 方法二：根据储蓄投资分析法，可以用以下三组方程来说明产品市 场： 储蓄函数：S＝S（Y）＝－a＋(1－b)Y 投资函数：I＝I（r）＝e－dr 均衡条件：S（Y）＝I（r） 根据上述均衡条件，可以得到r与Y之间的函数关系方程：
IS-LM模型
一个故事
2、乘数理论的基本内容
乘数理论
– 乘数：收入变动量与影响因素变动量的比值。 – 乘数效应： 一般来说，收入的变动是影响因素变动
的倍数，这就是乘数效应。 – 乘数原理：某种影响国民收入的因素变化，会导致国
民收入有更大变动的规律。
乘数效应示意图
AE
AE1 c i1
E1
△i AE0 c i0
第二轮：食品店增加收入800元，其中 0.8×800=640元用于消费，如购买服装。
第三轮：服装店增加收入640元，其中0.8×640=512元用 于消费化妆品。 这样一直循环下去，…… 如此，1000元投资带来的均衡收入y的增加量为：
△y=1000+800+640+512+…
=1000+1000*0.8+1000*0.82+1000*0.83+… =1000(1+0.8+0.82+0.83+…) =1000/(1-0.8) =5000（元）
通常所核算的国民收入（GDP） 凯恩斯理论决定的是均衡收入。
AE 1500 1000 500
0
F
需
求
增
加
均
E衡
实际
潜
产出减少
在
A
B
500 1000
1500 y
图1 均衡收入、潜在收入与实际收入
3、计划投资与计划储蓄的关系
需求角度： y c i 收入角度： y c s
得出： i s
收入角度： y c s t
均衡条件： i s (t g ) i g s t
结论：为了实现均衡收入，计划投资＝计划储蓄
xj013 ISLM模型.ppt
E1 r1
E0 r0
原均衡点为Eo，当投资上升， Iso右移至IS1，新均衡点为E1， 国民收入增加，利率上升
IS1
IS0
所以当投资增加时，导致国
O
Y0 Y1 Y2 Y 民收入变动的幅度小于不考
虑货币市场的变动幅度。
（2）IS曲线不变，LM曲线发生变动。
r
LM0
r0
E0
LM
1
货币供给增加，使Lmo右移 至LM1，新均衡点为E1。
若：实际货币供给ms
Ms P
r
实际货币需求md
Md P
kY J
hr
r1
当货币供给 货币需求
r2
有：M s kY J hr
P
o
两条曲线的交点决定了均衡利率
r
当货币供给上升，利率下降。
2、在凯恩斯陷阱处，货币供
给增加，利率不变
r0
o
mS1
mS2
E1 E2 L
m=M/P
L
mS1
mS2
E1
E2
四、货币市场失衡
r LM
在LM曲线的左上方的点，货
币供给大于货币需求，利率
有下降压力 。
rA
L<M
A
rB
在LM曲线右下方，货币供给 小于货币需求，利率有上升 趋势。
O
A’ L>M
YA
Y
第三节 商品市场和货币市场的同时均衡 --IS-LM分析
一、均衡收入与均衡利率
r
LM
两条曲线的交点，决定了
均衡利率ro和均衡国民收入
有价证券价格
有价证券收益 利率
当市场利率↑有价证券的价格↓人们预计有价