财务成本管理培训课件(PPT61页).pptx
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财务成本管理PPT课件
销售及管理费用预算以销售预算为基础82见书p8983某公司编制2007年9月份的收支计划预计2007年9月份现金余额为10000元月初应收账款为5000元预计月内可收到70本月销货30000元预计月内收款比为60本月采购材料10000元预计月内付款80月初应付账款余额4000元需在月内全部付清月内以现金支付工资9000元本月制造费用付现17000元其他经营性支出1000元购买设备支付现金12000元企业现金不足时可向银行贷款借款金额为1000元的倍数要求月末现金余额不低于60005确定现金月末余额852经营现金支出10000804000900017000100039000元5现金月末余额26000195006500元86指企业在不能准确预测业务量的情况下根据本量利之间有规律的数量关系按照一系列业务量水平编制的有伸缩性的预算
第二章 财务报表分析
• 学习目的与要求： • 财务报表分析是对企业的财务状况和经营成果的总结性分析，其目的是总结过去、评价现在、展望未 来。 • 通过本章的学习与研究，应当熟练分析和判断公司的偿债能力、营运能力、盈利能力，指出企业财务 状况现存的问题，作出正确的评价结论。
第32页/共88页
学习要点
• 利润代表企业新创财富 • 缺陷：
• 没考虑利润取得的时间； • 没考虑利润与投入资本的关系； • 没考虑获取利润和所承担风险的关系
第13页/共88页
三、财务管理目标
• 2．每股盈余最大化 • 优点：考虑了利润与投入资本的关系 • 缺点：没考虑利润取得的时间；没考虑获取利润和所承担风险的关系
第14页/共88页
备的财务理论知识和实务操作方法。
第6页/共88页
课程结构
• 第一章 总论 （3课时） • * *第二章 财务报表分析（3课时） • * *第三章 财务预测与计划（3课时） • *第四章 财务估价（5课时）
第二章 财务报表分析
• 学习目的与要求： • 财务报表分析是对企业的财务状况和经营成果的总结性分析，其目的是总结过去、评价现在、展望未 来。 • 通过本章的学习与研究，应当熟练分析和判断公司的偿债能力、营运能力、盈利能力，指出企业财务 状况现存的问题，作出正确的评价结论。
第32页/共88页
学习要点
• 利润代表企业新创财富 • 缺陷：
• 没考虑利润取得的时间； • 没考虑利润与投入资本的关系； • 没考虑获取利润和所承担风险的关系
第13页/共88页
三、财务管理目标
• 2．每股盈余最大化 • 优点：考虑了利润与投入资本的关系 • 缺点：没考虑利润取得的时间；没考虑获取利润和所承担风险的关系
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备的财务理论知识和实务操作方法。
第6页/共88页
课程结构
• 第一章 总论 （3课时） • * *第二章 财务报表分析（3课时） • * *第三章 财务预测与计划（3课时） • *第四章 财务估价（5课时）
财务成本管理培训课件
财务成本管理培训课件第一章财务管理概述〔略〕第二章财务报表剖析〔一〕净营运资本=活动资产-活动负债=临时资本-临时资产活动比率=活动资产/活动负债=1÷〔1-净营运资本÷活动资产〕。
速动比率=速动资产/活动负债现金比率=〔货币资金+买卖性金融资产〕/活动负债现金流量比率=运营活动现金净流量/活动负债〔二〕资产负债率=负债/资产产权比率=负债/一切者权益权益乘数=资产/一切者权益临时资本负债率=非活动负债÷〔非活动负债+一切者权益〕利息保证倍数=息税前利润÷利息费用现金流量利息保证倍数=运营活动现金净流量÷利息费用运营现金流量债务比=运营活动现金净流量÷债务总额〔三〕1.应收帐款周转率〔次数〕=销售支出÷应收帐款应收帐款周转天数〔周期〕=365÷应收帐款周转率应收帐款与支出比=应收帐款÷销售支出2.存货周转率=销售支出〔或销售本钱〕÷存货存货周转天数=365÷存货周转率存货与支出比=存货÷支出3.活动资产周转率=支出÷活动资产活动资产周转天数=365÷活动资产周转率活动资产与支出比=活动资产÷支出4.净营运资本周转率=支出/净营运资本净营运资本周转天数=365÷净营运资本周转率5.非活动资产周转率=支出/非活动资产非活动资产周天数=365÷非活动资产周转率6.总资产周转率=支出/资产总资产周天数=365÷总资产周转率资产与支出比=资产/支出〔四〕销售净利率=净利/支出资产净利率=净利/资产=销售净利率×资产周转率权益净利率=净利/权益=销售净利率×资产周转率×权益乘数〔五〕市盈率=每股市价/每股盈余每股盈率=净利润〔归属普通股股东〕÷加权平均股数市净率=每股市价/每股净资产市销率=每股市价/每股销售支出〔六〕净〔金融〕负债=金融负债-金融资产净运营资产=运营资产-运营负债净运营资产=〔净〕投资资本=净负债+一切者权益=净运营性营运本钱+净运营性临时资产运营性营运资本=运营性活动资产-运营性活动负债净运营性临时资产=运营性临时资产-运营性临时负债运营活动现金流量=税后运营净利润+折旧与摊销实表达金流量=税后运营净利润-净投资=运营活动现金流量-总投资总投资=运营性营运资本添加+净运营性临时资产总投资=净运营性营运资本添加+净运营性临时资产添加+折旧与摊销净投资=总投资-折旧与摊销=期末投资资本-期初投资资本〔七〕权益净利率=净利/权益=销售净利率×资产周转率×权益乘数=净运营资产净利率+〔净运营资产净利率-税后利息率〕×〔净〕财务杠杆净运营资产净利率=税后运营净利润/净运营资产=税后运营净利率×净运营资产周转率税后利息率=税后利息/净负债净财务杠杆=净负债/权益杠杆贡献率=〔净运营资产净利率-税后利息率〕×净财务杠杆=运营差异率×净财务杠杆第三章临时方案与财务预测一、财务预测的步骤1、销售预测财务预测的终点是销售预测。
财务成本管理概述ppt
（二）假设条件 可持续增长率的假设条件如下： 1.公司目前的资本结构是一个目标结构，并且打算继续维 持下去； 2.公司目前的股利支付率是一个目标支付率，并且打算继 续维持下去； 3来源； 4.公司的销售净利率将维持当前水平，并且可以涵盖负债 的利息； 5.公司的资产周转率将维持当前的水平。
第一节 财务预测 一、销售百分比法 假设某些资产和负债和销售收入之间有稳定
的百分比关系。 （一）根据销售总额确定融资需求 （二）根据销售增加额确定融资需求（重点） 基本步骤： 首先，确定与销售收入之间有稳定的百分比关
系的项目； 其次，确定这些项目占销售收入的百分比（使
用基期数据）； 再次，带入公式计算，即外部融资需求额=增
财务成本管理
第一章 财务管理总论
第一节 财务管理的目标 一、企业财务管理的目标 （一）企业的目标及其对财务管理的要求 企业管理的目标可以概括为生存、发展 和获利。 （二）财务管理目标 1.利润最大化 2.每股盈余最大化 3.股东财富最大化
二、影响财务管理目标实现的因素 （一）投资报酬率 （二）风险 （三）投资项目 （四）资本结构 （五）股利政策 其中，前两个为直接因素，后三个为间接因素。
要注意的问题。
第四节 财务管理的环境
一、法律环境
二、金融市场环境
1.金融性资产的含义及特点：流动性；收益性；风险性 2.金融市场上利率的决定因素 利率=纯粹利率+通货膨胀附加率+风险附加率 纯粹利率是指无通货膨胀、无风险情况下的平均利率。纯
粹利率的高低，受平均利润率、资金供求关系和国家调节的影
响。一般说来，利息率随平均利润率的提高而提高。利息率的
还要看股利支付率和销售净利率。股利支付率越高，
外部融资需求越大；销售净利率越大，外部融资需
第一节 财务预测 一、销售百分比法 假设某些资产和负债和销售收入之间有稳定
的百分比关系。 （一）根据销售总额确定融资需求 （二）根据销售增加额确定融资需求（重点） 基本步骤： 首先，确定与销售收入之间有稳定的百分比关
系的项目； 其次，确定这些项目占销售收入的百分比（使
用基期数据）； 再次，带入公式计算，即外部融资需求额=增
财务成本管理
第一章 财务管理总论
第一节 财务管理的目标 一、企业财务管理的目标 （一）企业的目标及其对财务管理的要求 企业管理的目标可以概括为生存、发展 和获利。 （二）财务管理目标 1.利润最大化 2.每股盈余最大化 3.股东财富最大化
二、影响财务管理目标实现的因素 （一）投资报酬率 （二）风险 （三）投资项目 （四）资本结构 （五）股利政策 其中，前两个为直接因素，后三个为间接因素。
要注意的问题。
第四节 财务管理的环境
一、法律环境
二、金融市场环境
1.金融性资产的含义及特点：流动性；收益性；风险性 2.金融市场上利率的决定因素 利率=纯粹利率+通货膨胀附加率+风险附加率 纯粹利率是指无通货膨胀、无风险情况下的平均利率。纯
粹利率的高低，受平均利润率、资金供求关系和国家调节的影
响。一般说来，利息率随平均利润率的提高而提高。利息率的
还要看股利支付率和销售净利率。股利支付率越高，
外部融资需求越大；销售净利率越大，外部融资需
《财务成本管理》PPT课件
当前利益和长远利益的矛盾，影响报酬率与风险
投资项目
资本结构
股利政策
是否采纳投资项目 是否有报酬、风险
借债利息小于报酬率 ，通过借债提高每股 盈余，增加风险。
增加保留盈余，提高 预期报酬率，增大风 险。
矛盾与冲突
股东
经营者
债权人
目标
股东价值最大化
目标
在职消费
目标
安全收回本金，并获 得利息
经营者的目标
财务管理总论
财务管理的对象和知识体系
▪一
财务管理的目标
▪二
资金时间价值的理念
▪三
财务管理的原则
▪四
财务管理的环境
▪五
财务管理的内容
❖ 财务管理目标如何来理解？财务管理目标解决的问题是 什么？
▪ 财务管理的最终目标寻求的是企业价值最大化,其需要解 决的基本问题是完成筹措资金并有效地投放和使用资金 的任务。
B
数额，方式
限制发行新债
协调措施
C
提前收回借款
D
不再提供新的借款
现金流量概念
计算期 ❖ 计算期的长短取决于项目的性质，或根据产品的寿命周期，或根据主
要生产设备的经济寿命，或根据合资合作年限，一般取上述考虑中较 短者，最长不超过20年。为了分析的方便，我们人为地将整个计算期 分为若干期，并假定现金的流入流出是在期末发生的。通常以一年为 一期，即把所有一年间产生的流入和流出累积到那年的年末。
利息的计算
❖ 利息：指通过银行借贷资金，所付或得到的比本金多的那部分增 值额；
❖ 利率：在一定的时间内，所获得的利息与所借贷的资金（本金） 的比值
存款利率
贷款利率
1年
1.98
财务管理知识培训PPT课件
两个，包括：费用额、和费用利润率。动态指标主要用于对工程项目的考核，
主要两个指标：项目现金净流量增加额、项目资金回收期节约
指标与科目体系及释义
（一）静态指标的释义和计算公式
1、财务类指标 1）销售额 公式：销售额＝在一个财政年度内发货总额 确认原则：以财务中心收付实现制为标准 ，时间为一个财年。 2）回款额 公式：回款额＝本年度销售收入回款＋往年应收款回收 其中：本年度销售收入指从本财政年度开始到结束过程中销售产品所取得的销售发货回款 收入。往年应收款收入是压缩往年应收帐款所取得的收入。 确认原则：回款额以财年时间为基准，含银行承兑汇票、不可撤销信用证，不含期票
预算执行
二、月度数据更新
企业的经营活动是动态发展的过程，相应地，预算管 理要做到动态的控制。预算管理要和会计核算紧密地 结合起来，会计核算提供经营活动产生的实际结果， 财务中心要定期将会计核算的成果反映到预算指标和 科目中，便于进行分调整。
三、月度预算分析
公司财务中心预算经理在完成月度预算数据更新，编 制月度预算表后，应进行月度预算执行情况的分析， 撰写预算执行情况分析报告。 预算分析是比对预算各科目的计划数和实际发生数， 分析判断预算执行情况，找出影响因素并评估其作用， 提出下一时期对预算管理和经营活动调整的建议和意 见。并将分析过程写成书面的预算执行情况分析报告。
预算表的编制方法
二、预算表的审批与管理
预算表编制完成后，由各责任单位和计划财务部审定签字确认后，上报财务中心和集团总裁审 核。总裁和财务中心、将核对各科目的预算数，并就其中同计划目标有差异的部分与编制单位 的负责人和财务中心会商修改。经双方同意确认后，由预算责任人签字生效。
经预算责任人签字的预算表壹式叁份，集团总裁、财务中心、预算责任人各保留一份。
主要两个指标：项目现金净流量增加额、项目资金回收期节约
指标与科目体系及释义
（一）静态指标的释义和计算公式
1、财务类指标 1）销售额 公式：销售额＝在一个财政年度内发货总额 确认原则：以财务中心收付实现制为标准 ，时间为一个财年。 2）回款额 公式：回款额＝本年度销售收入回款＋往年应收款回收 其中：本年度销售收入指从本财政年度开始到结束过程中销售产品所取得的销售发货回款 收入。往年应收款收入是压缩往年应收帐款所取得的收入。 确认原则：回款额以财年时间为基准，含银行承兑汇票、不可撤销信用证，不含期票
预算执行
二、月度数据更新
企业的经营活动是动态发展的过程，相应地，预算管 理要做到动态的控制。预算管理要和会计核算紧密地 结合起来，会计核算提供经营活动产生的实际结果， 财务中心要定期将会计核算的成果反映到预算指标和 科目中，便于进行分调整。
三、月度预算分析
公司财务中心预算经理在完成月度预算数据更新，编 制月度预算表后，应进行月度预算执行情况的分析， 撰写预算执行情况分析报告。 预算分析是比对预算各科目的计划数和实际发生数， 分析判断预算执行情况，找出影响因素并评估其作用， 提出下一时期对预算管理和经营活动调整的建议和意 见。并将分析过程写成书面的预算执行情况分析报告。
预算表的编制方法
二、预算表的审批与管理
预算表编制完成后，由各责任单位和计划财务部审定签字确认后，上报财务中心和集团总裁审 核。总裁和财务中心、将核对各科目的预算数，并就其中同计划目标有差异的部分与编制单位 的负责人和财务中心会商修改。经双方同意确认后，由预算责任人签字生效。
经预算责任人签字的预算表壹式叁份，集团总裁、财务中心、预算责任人各保留一份。
财务与成本控制培训课件
第一部分 基础知识
Content
第三部分 成本控制
第二部分 预算管理
第一部分 基础知识
Content
第三部分 成本控制
第二部分 预算管理
财务与会计的基本概念 财务与企业运作的关系 会计报表与“恒等式”
课程内容
财务与会计的基本概念 财务与企业运作的关系 会计报表与“恒等式”
第一部分 基础知识
Content
第三部分 成本控制
第二部分 预算管理
预算是什么？
预算是一种系统方法/管理工具，用来分配企业的财务、实物和人力资源，以实现企业既定的战略目标。
（2）预算是经营计划的数字化/货币化。
（1）预算是完成经营目标的资源保障/约束。
（3）预算是绩效管理依据。
盈亏平衡模型
销售量（件）
金额（元）
总成本
盈亏临界点销售量
盈亏临界点销售额
现金周转周期
现金周转周期
财务与会计的基本概念 财务与企业运作的关系 会计报表与“恒等式”
课程内容
会计要素
财务状况
资产
负债
经营成果
收入
费用
利润
所有者权益
会计6要素？
会计3大基本报表？
No.1:资产负债表Balance Sheet
策略性成本非策略性成本
按企业职能划分
按经济性质划分
按会计期间分
按成本习性分
按计量单位分
按利润贡献分
按受益对象分
内部结构（财务、行政、法务等）
人力资源管理（招聘、培训、考核、薪酬、发展）
R&D（基础研究、应用开发、系统设计等）
质量成本
人力成本
研发成本
供应链成本
Content
第三部分 成本控制
第二部分 预算管理
第一部分 基础知识
Content
第三部分 成本控制
第二部分 预算管理
财务与会计的基本概念 财务与企业运作的关系 会计报表与“恒等式”
课程内容
财务与会计的基本概念 财务与企业运作的关系 会计报表与“恒等式”
第一部分 基础知识
Content
第三部分 成本控制
第二部分 预算管理
预算是什么？
预算是一种系统方法/管理工具，用来分配企业的财务、实物和人力资源，以实现企业既定的战略目标。
（2）预算是经营计划的数字化/货币化。
（1）预算是完成经营目标的资源保障/约束。
（3）预算是绩效管理依据。
盈亏平衡模型
销售量（件）
金额（元）
总成本
盈亏临界点销售量
盈亏临界点销售额
现金周转周期
现金周转周期
财务与会计的基本概念 财务与企业运作的关系 会计报表与“恒等式”
课程内容
会计要素
财务状况
资产
负债
经营成果
收入
费用
利润
所有者权益
会计6要素？
会计3大基本报表？
No.1:资产负债表Balance Sheet
策略性成本非策略性成本
按企业职能划分
按经济性质划分
按会计期间分
按成本习性分
按计量单位分
按利润贡献分
按受益对象分
内部结构（财务、行政、法务等）
人力资源管理（招聘、培训、考核、薪酬、发展）
R&D（基础研究、应用开发、系统设计等）
质量成本
人力成本
研发成本
供应链成本
财务人员成本管理培训PPT
制造费用分摊差异 制造费用差异 (OV)
产能利用差异
成本分析
相关责任中 心
考核内容
采购
实际原材料采购成本（含运费）与目标成本的差异
车间、技术、生 产
材料的耗用，由工艺技术工场管理导致的浪费废品
生产、采购
相关责任中心 车间 车间 相关责任中心 车间 生产库
实际产量和预算产量的差异，反应了未按计划生产的影响，或紧急采购订单的影响；
l 增减数比较，如本年成本比上年降低0.5元；
式 l 指数比较，如本年成本比上年降低5%。
成本分析
成本分析方法-连锁替代法
确定引起某指标变动的各个因素影 响程度的方法。在几个相互联系的 因素共同影响着某一指标的情况下， 可以用来计算各个因素对指标发生 变动的影响程度。
计算方法： l 在计算某一因素对某指标的影响时，
成本分析
成 本
1
对比分析法
2 连锁替代法
分
析
方
法
3 相关分析法
4 共同比分析法
成本分析
成本分析方法-对比分析法
通过成本指标在不同时期（或不同情况）的数据的对比，来揭露矛盾的一种方法，成本指标的 对比，必须注意指标的可比性
比 l 绝对数比较，如上年产品单位成本10元，本年产品单位成本为9.5元；
较 形
02
共同比分析法
两个或两个以上会计期间的共 同报表并列进行趋势分析,可 以揭示项目结构上的变化。
归集到产品的成本组成
成本差异及其责任分析
材料差异
采购价格差异 (PPV)
材料耗用差异 (MV) 单位材料成本差异 (UCV)
总材料成本差异(TCV) 产量差异 (VV)
材料成本差异总额 生产成本差异
产能利用差异
成本分析
相关责任中 心
考核内容
采购
实际原材料采购成本（含运费）与目标成本的差异
车间、技术、生 产
材料的耗用，由工艺技术工场管理导致的浪费废品
生产、采购
相关责任中心 车间 车间 相关责任中心 车间 生产库
实际产量和预算产量的差异，反应了未按计划生产的影响，或紧急采购订单的影响；
l 增减数比较，如本年成本比上年降低0.5元；
式 l 指数比较，如本年成本比上年降低5%。
成本分析
成本分析方法-连锁替代法
确定引起某指标变动的各个因素影 响程度的方法。在几个相互联系的 因素共同影响着某一指标的情况下， 可以用来计算各个因素对指标发生 变动的影响程度。
计算方法： l 在计算某一因素对某指标的影响时，
成本分析
成 本
1
对比分析法
2 连锁替代法
分
析
方
法
3 相关分析法
4 共同比分析法
成本分析
成本分析方法-对比分析法
通过成本指标在不同时期（或不同情况）的数据的对比，来揭露矛盾的一种方法，成本指标的 对比，必须注意指标的可比性
比 l 绝对数比较，如上年产品单位成本10元，本年产品单位成本为9.5元；
较 形
02
共同比分析法
两个或两个以上会计期间的共 同报表并列进行趋势分析,可 以揭示项目结构上的变化。
归集到产品的成本组成
成本差异及其责任分析
材料差异
采购价格差异 (PPV)
材料耗用差异 (MV) 单位材料成本差异 (UCV)
总材料成本差异(TCV) 产量差异 (VV)
材料成本差异总额 生产成本差异
财务成本管理入门培训教材
戴明理论
25－40 25－40 10-15 1-5
SPT 占质量总成本的百分比
11.77 11.72 58.31 17.85
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财务成本管理入门培训教材
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3、计划－物流－库存与成本控制
目标有： 成本最小/利润最大 最大限度满足顾客要求 最小库存投资 生产速率稳定（变动最小） 人员水平变动最小 设备、设施从分利用
•第四次浪费：多余搬运费，多余 •设备搬运费，多余库存管理、 •质量维持者，多用计算机
•第三次浪费：过量库存
•第二次浪费：过量制造的浪费
PPT文档演模板
•第一次浪费（基本）：1)多余 •的人力 2)过剩的设备 3过剩的 •库存
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1、价值工程与技术降成本
•观点：1）购买材料的目的是为了获得某些功能并非材料本身
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举例：
PPT文档演模板
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与库存有关的费用：
库存物资占用资金 采购管理成本 库存管理成本 缺货损失费用
•E 主要物流费用
• 库存费用，一般是库存金额的8％，欧洲指数为20％
• 库存占有资金费用（6％） • 仓库运作费（1％） • 材料折旧（1％）
• 我们公司目前每月有47万USD的物流费无形支出
复杂物品（非标件）：
① 要供应商作成本分析 ② 多家供应商的成本分析比较得到底价 ③ 议价
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5、车间/班组的成本控制
• 成本意识与职责 • 优化流程，提升效率（IE） • 消灭7种浪费 • 消除6大损失 • 标准化操作 • 多技能
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h
31
生产成本的构成
直接材料 直接人工 制造费用
h
32
杠杆臂成本构成： 直接材料=0.13*4.8=0.62元 直接人工=0.05元 制造费用=0.09元 总成本=0.76元
h
33
材料成本
工业产品平均材料成本约占生产 成本70%左右。
h34Leabharlann 战略采购彼得·德鲁克，现代管理之父，“大师 中的大师”。 “商业中获益于独立性的最大的潜在机 会，就存在于生产企业与其供应商之 间。这是所剩的赢取竞争优势最大的 未开发领域——没有什么领域象该领 域一样是如此地被人忽视。”
并行工程
并行工程是对产品及其相关过程 进行并行、集成化处理的系统方 法和综合技术。 并行工程的目标：提高质量、降 低成本、缩短产品开发周期和产 品上市时间。
h
25
开发设计决定产品成本
并行工程的具体做法 在产品开发初期，组织多种职能协同工作 的项目组，使有关人员从一开始就获得对 新产品需求的要求和信息，积极研究涉及 本部门的工作业务，并将所需要求提供给 设计人员，使许多问题在开发早期就得到 解决，从而保证了设计的质量，避免了大 量的返工浪费。
h
28
开发设计决定产品成本
并行工程应用成功案例 美国洛克希德 (Lockheed) 导弹与空间公司 (LMSC) 于 1992 年 10 月接受了美国国防 部 (DOD) 用于“战区高空领域防御” (Thaad) 的新型号导弹开发，该公司的导弹开发一般 需要 5 年时间，而采用并行工程的方法， 最终将产品开发周期缩短为2年。
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11
战略成本管理的基本框架
价值链分析 成本动因分析 战略定位分析 生命周期战略 整合战略
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财务管理基础知识
练习：现金流量比率是反映企业短期偿债能力的一个财务 指标。在计算年度现金流量比率时，通常使用流动负债的 （） A.年末余额 B.年初余额和年末余额的平均值 C.各月末余额的平均值 D.年初余额
练习：下列事项中，有助于提高企业短期偿债能力的是（）。 A.利用短期借款增加对流动资产的投资 B.为扩大营业面积，与租赁公司签订一项新的长期房屋租赁合同 C.补充长期资本，使长期资本的增加量超过长期资产的增加量 D.提高流动负债中的无息负债比率
财务成本管理
财务管理基础知识
第二章 财务报表分析和财务预测
➢第一节 财务报表分析的目的和方法 ➢第二节 财务比率分析 ➢第三节 财务预测的步骤和方法 ➢第四节 增长率和资本需求的测算
财务管理基础知识
本章重点： 1.财务比率的计算与分析； 2.杜邦分析体系的应用； 3.销售百分比法预测外部融资额； 4.内含增长率的测算与结论； 5.可持续增长率的测算与应用； 6.外部资本需求的影响因素。
流动资产 非流动资产
流动负债
营运资本
非流动负债+所有者权益
=长期资本
总结:流动负债不仅为流动资产提供资金来源，还为部分非流动资产提供资
金来源。此时，企业的加权资本成本降低，使企业的收益上升。然而，流
动负债过多导致企业短期偿债压力增加，使企业的短期偿债能力下降，迫
使企业经营管理者强化紧急筹资和高效率调配资金的能力。
短期偿债能力比率 长期偿债能力比率 营运能力比率 盈利能力比率 市价比率 杜邦分析体系
财务管理基础知识
（一）短期偿债能力比率 短期偿债能力是指企业偿付1年以内（包括1年）流动负债的能力。
通常分析短期偿债能力的指标有5个： 营运资本 流动比率 速动比率 现金比率 现金流量比率
财务管理基础知识
1、营运资本
预期或实际A1=x1×y1×z1 基期或标准A0=x0×y0×z0
第一次替代：x1×y0×z0
替代差额V1=(x1-x0)×y0×z0
第二次替代：x1×y1×z0
替代差额V2= x1×(y1-y0)×z0
第三次替代： x1×y1×z1
替代差额V3=x1×y1×(z1-z0)
财务管理基础知识
第二节 财务比率分析
答案：C
财务管理基础知识
6、影响短期偿债能力的其他因素
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练习：下列业务中，能够降低企业短期偿债能力的是（ A.企业采用经营租赁方式租赁一台大型机械设备 B.企业从某国有银行取得3年期500万元的贷款 C.企业向战略投资者进行定向增发 D.企业向股东发放股票股利 【答案】A
）。
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3)从经营者角度看，资产负债率的高低在很大程度上取决于经营者对企 业前景的信心和对风险所持的态度。
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针对股东角度，现举例进行解释说明： 若企业负债300万元，利息率8% ，用于投资。
投资收益率为10%时，300*10%-300*8%=6万
投资的剩余收益即股东获得的收益=
投资收益率为6%时，300*6%-300*8%=-6万
结论：负债是“双刃剑”。 负债在增大投资者收益的同时，也会增大投资者的风险，所以应适度负债。
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(3)资产负债率参考标准值：
行业性质不同，比率的标准不同： ➢ 传统产业高一些 ➢ 新兴产业低一些 ➢ 固定资产多的企业高一些 ➢ 科研开发类企业低一些 ➢ 进行财务分析时行业平均水平是很好的参照分析主体评价：对资产负债率，企业债权人、股东、企业经营者 往往从不同的角度评价: 1)从债权人的立场看，他们希望债务比率越低越好，企业偿债有保障， 贷款不会有太大的风险。 2)从股东的角度看：（两面性）
投资收益率＞利息率时，要求比率越高越好；借债投资获得的收益超过借债的利息 投资收益率＜利息率时，要求比率越低越好。借债投资获得的收益无法偿还借债的利息
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第一节 财务报表分析的目的与方法
1、财务报表分析的目的：略 2、财务报表分析的方法
（1）比较分析法 比较会计要素的总量 比较结构百分比 比较财务比率
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（2）因素分析法
依据财务指标与其驱动因素之间的关系，从数量上确定各因素对指标影 响程度的一种方法。
总差额V=A1-A0=V1+V2+V3
流动资产
流动负债
营运资本
非流动资产
非流动负债+所有者权益 =长期资本
总结:企业的流动资产资金来源不仅来自流动负债，还来自长期资本，故企业 的加权平均资本成本增加，导致企业的收益下降。然而，由于此时的流动负 债较少，故企业短时期内的还债压力降低，进而企业的短期偿债能力增强。
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（3）营运资本<0（激进型资产组合）
（1）营运资本=0（适中型资产组合）
流动资产
流动负债
非流动资产 =长期资产
非流动负债+所有者权益 =长期资本
结论：此种情况下，企业的流动负债为流动资产提供资金来源，长期资本 为非流动资产提供资金来源。此时，企业的风险与收益均处于适中水平， 资金来源期限与资本结构相互适应。
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（2）营运资本>0（保守型资产组合）
一般标准：保守的观点认为该指标不应高于50%，而国际上通常认为等于 60%时较为适当
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7、其他影响长期偿债能力的因素（表外因素）
课堂练习
练习：下列各项中，影响企业长期偿债能力的事项有（ ）。 A.未决诉讼 B.债务担保 C.长期租赁 D.或有负债 答案：ABCD
（二）长期偿债能力比率 长期偿债能力是企业用长期资金偿还长期负债的能力，企业从 长期、动态的角度考察和评价企业用长期资金来源按照事先约 定的条件偿还长期债务和利息。 衡量企业长期偿债能力的指标主要6个： 资产负债率、产权比率和权益乘数、长期资本负债率 利息保障倍速、现金流量利息保障倍数、现金流量与负债比率
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练习：下列关于营运资本的说法中，正确的是（ ）。 A.营运资本越多的企业，流动比率越大 B.营运资本越多，长期资本用于流动资产的金额越大 C.营运资本增加，说明企业短期偿债能力提高 D.营运资本越多的企业，短期偿债能力越强
答案：B
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