创业大赛财务分析部分---副本

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第九章 投资分析

9.1 股本结构和规模

公司注册资本120万元。股本结构和规模如下：

表9.1-1股本结

构表

股本结构中，团队入股占总股本的42%，无形资产入股占16%，风险投资方面的50万元，我们打算引入1-2家风险投资公司共同入股，以利于筹资，化解风险。

9.2 资金来源及运用

公司的主要资金来自风险投资和管理层的

股本来源 股本规模

风险投资入股

团队入股

无形资产入股

金额 50万元 50万元 20万元 比例

42%

42%

16%

资金入股,筹建初期需要外借资金50万(金融机构三年期借款，利率5.4%)，用作流动资金。同时考虑到合理的负债比例，公司的资产与负债比为2.2：1。

资金主要用于购买办公设备和必要的经营费用（15万）以及初期的宣传费用（35万）。购买的设备及费用如下表所示：

表9.2-1 主要的设备和费用（万元）

名称单

价

数

量

总计

计算机0.3

8 2.4

办公桌椅0.08

8 0.64

汽车 3 2 6

房租0.4 12 4.8

水费0.02 12 0.24

电费0.07 12 0.84

合计14.92

所以我们公司采用贷款和普通股的形式筹资，其中由此形成的负债是50万，普通股是

100万，负债占33%，所有者权益占67%。这样的资本结构降低了公司的风险，对我们这样的网络公司来说是最好的。

风险投资者虽然不参与公司的日常经营，但他们会作为董事来监督公司的运作，在公司的重大决策上他们拥有一定的表决权。在月末或是资产负债日，公司会定期提供资产负债表，利润表，现金流量表等资料给风险投资者，让他们了解公司的经营情况。

从投资回收期来看公司的投资方案是否可行。

每年的净现金流量表

单位：万元

项目第一

年第二

年

第三

年

第四年第五年

销售

收入

32.5 55 118 192 260 付现

成本

4 5 15 24 37 折旧 1 1 1 1 1 税前27．5 49 102 167 222

净利

所得

-- -- 5.68 14.4 20.18

税

税后

27.5 49 96.32 152.6 201.82

净利

现金

28.5 50 97.32 153.6 202.82

流量

投资回收期的计算

年度每年的净现金流量年末尚未回收的投

额

第一年28.5 71.5

第二年50 21.5

第三年97.32 --

投资回收期=2+21.5/97.32=2.22

公司的投资回收期为三年。从投资回收期来看，公司的投资方案是可行的。

9.3 投资报酬与资本退出

前面说明了我们公司的筹资情况，在这样

的初期投资下，待公司发展成熟盈利后，公司会

给股东们发放股利让他们取得报酬。最后，公司

可以选择上市，股权回购，或者股权转让让投资

者们退出投资。

十、财务分析

1、财务分析说明

本公司初期设备购买等一切初期资金总需求15万左右，在公司启动后，我们需要对我们公司进行宣传，这一环节将是我们公司资金需求的重要部分。至少需要35万元。在初期，我们除了有风险投资者们的投资外，还需要向金融机构借款50万元。既有普通股又有负债，这样的资本结构可以降低本公司的风险，而其中的负债又可以起到财务杠杆的作用。

在公司的营运初期，公司的收益是很小的，公司的收益项目需要在公司达到一定的会员数目和知名度之后才会有显著地效果。所以公司的前期属于投资宣传阶段。公司具体的盈利方式及比例在我们策划书的前面章节已详细说明了。所以下面将就盈利的具体数据做一个详细的预测。

2、财务数据预测

A、未来五年的销售收入预测明细表

单位：万元

项目第一

年第二

年

第三

年

第四

年

第五

年

艺术消耗品15 24 50 80 100

购买平台

艺术品代销15 20 50 85 120

会员征集业

务

1 4 5 7 10

广告费 1.5 5 8 10 15

会员结集作

品出版

0 1 2 5 7

艺术家推广

费

0 1 3 5 8

合计32.5 55 118 192 260

我们公司在初期主要有两大收入版块，艺术消耗品的购买平台和艺术品代销。在以后的发展过程中我们会开发会员集结作品出版和艺术家推广。并且会把艺术品代销放在主要的位置上。

B、预估成本费用明细表

单位：万元

项目第一

年第二年第三年第四

年

第五

年

固定资产

折旧

1 1 1 1 1

销售费用30 32 50 50 55 财务费用 2.7 2.7 2.7 2.7 2.7 公司固定资产采用直线折旧法折旧，估计计算机等设备使用寿命九年，期末残值400元。所以每年的折旧额一万元。公司的宣传费和销售费等费用计入销售费用中。公司贷款的年利率按

5.4%计算。

C、预估薪金水平明细表

单位：万元

项目第一

年第二

年

第三

年

第四年第五年

员工

工资

20 22 24.2 29 35

奖金 2 2.2 2.42 2.9 3.5

合计22 24.2 26.62 31.9 38.5 员工的工资和奖金前三年按照上一年的10%计算，后两年按照上一年的20%计算。

根据前面所做的投资说明和财务分析，我们可以预测出公司在近五年里的资产负债表，利润表和现金流量表。具体的数据如下表所示：

表一资产负