期货投资的风险及收益分析

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中国买家在高 位大量买进
违约不接货
402.5
498.4
日本橡胶连续走势图（93年至今）
183（95年初高点 ）
62（01年底低点 ）
美圆指数85年至今
72年至今的CRB指数
15年美黄金连续图
期货市场又是高收益的市场
❖ 高风险伴随着高收益
❖ 索罗斯阻击英镑------一战成名
❖ 皮肯斯-------美国原油期货市场新的霸主
为
❖ 正确认识期货投资的收益与风险
一般意义上的高风险高收益
❖ 传统的金融工程理论一般把期货交易的风险收益特征描述为完全 对称的，也就是说期货交易的风险收益特征与股票投资的风险收 益特征是完全一致的——高风险与高收益并存且对等，只是期货 投资由于保证金交易的杠杆效应相比股票投资的风险收益有同比 例的放大倍数。
里森造成巴林银行倒闭，损失14亿美圆
21600（94、6）
巴林银行倒闭
22757（96.6）
37% 34%
14300（ 95.7 ）
头寸暴露， 砍仓位置
❖案例之三
❖百分之五先生--------滨中泰男（住 友事件）
LME铜93年98年周线图
滨中泰男操纵市 场事件败露
市场大跌
住友事件
❖案例四
❖株冶事件-------株洲冶炼厂伦敦抛锌
❖ 如果说期货投资的预期收益是股票投资的10倍的话，那么期货投 资的预期风险同样是股票投资的10倍。
控制风险是期货投资的前提
❖ 期货市场的风险包括不可控风险和可控风险 ❖ 不可控风险：宏观环境变化风险、政策性风险 ❖ 可控风险：交易者自身操作不当带来的风险
ຫໍສະໝຸດ Baidu
期货市场是高风险的市场
历史事件给我们的启示
❖ 3。27国债风波-------倒了万国证券，使 无数人一夜暴富
期货交易五大原则
❖ 先学习、后行动 ❖ 止损、止损、再止损 ❖ 顺势而为 ❖ 不要过度投机 ❖ 保持良好的心态更重要
同学们：
自1848年82位商人组建芝加哥期货交易所，到1865年 推出第一张标准化期货合约到今天，国外的期货市场已经有 150年的发展历史；我们国家从1991年发展期货至今不过近 15的历史，期货市场是职业化，专业化，年轻化，高学历 化程度非常高的市场，是市场经济发展表现形式的最高产物 ！
LME锌95年到98年周线图 1658（97.7）
涨幅达60% 株冶过量空头套保
❖国储抛铜风波
LME铜01年至今周线图
近四年的时间LME铜走出了 历史从未有过的大牛，至今 牛市仍然未完。
涨幅达320%
国储在伦敦抛铜
4000 3000 2000
谁在逼仓中国？
LME铜18年月线图
90年CBOT黄豆连续图至今
目前我们国家的期货市场还属于起步阶段，你们才 是这个市场的真正开拓者，这个市场的未来是属于你们 的！欢迎各位年轻的同学们与我们共同学习，探讨，你 们可以拒绝学习，但是你们未来的竞争对手不会拒绝学 习！谢谢大家！
❖ 了解历史事件，加强风险意识 ❖ 知己知彼百战不殆
❖案例之一：中航油事件分析
国际原油20年月历史图表
第一次海湾战争
第二次海湾战争
国际原油2002年至今
被迫砍仓的位置， 亏损5.5亿美圆
03年5月至04年11月国际原油连续图
❖案例之二 ❖里森如何使老牌的巴林银行倒闭
86年至今日经指数月线图
期货投资的风险及收益分析
期货投资的风险与收益
神华期货 李宏伟
❖ 中国作为资源进口大国为什么没有定价权？
❖ 老牌的巴林银行为什么一夜间倒闭？
❖ 株冶事件、中航油事件和国储风波说明了什 么？
❖ 期货投资概述
❖ 期货投资者是期货交易的主体
❖ 按照交易类型可划分为：套期保值者和投机者（包括套利者） ❖ 根据统计数据证明，期货市场95%以上的交易都是投机交易 ❖ 投机者的作用，不仅提高市场流动性，还是市场风险承担者 ❖ 期货投机是指在期货市场上以获取价差收益为目的的期货交易行