凯恩斯利率决定理论
自学考试《金融理论与实务》各章重点3
自学考试《金融理论与实务》各章重点3自学考试《金融理论与实务》各章知识要点第三章利息与利率一、基本知识点第一节利息与收益的一般形态1、货币的时间价值，就是指同等金额的货币其现在的价值要大于其未来的价值。
利息是货币时间价值的体现。
2、货币的时间价值来源于对现在消费推迟的时间补偿。
3、利息来源于再生产过程，是生产者使用借入资金发挥营运职能而形成的利润的一部分。
4、利息通常被看作是收一般形态——利息是货币资金所有者理所当然的收入。
5、利息转化为收益的一般形态发挥着非常重要的作用。
6、收益资本化发挥作用最突出的领域是有价证券的价格形成。
第二节利率的计量与种类1、利率是利息率的简称，指借贷期内所形成的利息额与所贷资金额的比率。
2、单利：本金P ×利率r ×年限n3、复利：n r P )1(+?。
4、未来某一时点上的金额称为终值，也称本利和，与终值对应的本金称为现值。
5、到期收益率通常被作为利率的代表，被认为是计算利率最精确的指标。
各种债务型的投资都有到期收益率。
6、债券的当期市场价格与债券的到期收益率成反向变动关系。
当期债券市场价格与利率反向相关。
7、利率上升，债券价格下降；利率下降，则债券价格上升。
体现了收益资本化的作用。
8、基准利率是指在多种利率并存的条件下起决定作用的利率。
9、基准利率的概念通常有两种用法：市场基准利率（无风险利率）、官定利率。
10、利率按照决定方式可划分为市场利率、官定利率和行业利率。
11、按照借贷期限内是否调整利率可将利率划分为固定利率和浮动利率。
12、一般来说，固定利率适用于短期借贷，浮动利率适用于长期借贷，国际金融市场上3年以上的资金借贷通常都采用浮动利率。
13、名义利率r=实际利率i+物价水平变动率p 。
14、实际利率存在三种情况：当名义利率高于通货膨胀率时，实际利率为正利率；当名义利率等于通货膨胀率时，实际利率为零；当名义利率低于通货膨胀率时，实际利率为负利率。
金融学答案完整版
金融学答案完整版-CAL-FENGHAI-(2020YEAR-YICAI)_JINGBIAN名词解释1、格雷欣法则：即两种市场价格不同而法定价格相同的货币同时流通时，市场价格偏高的货币（良币）会被市场价格偏低的货币（劣币）所排斥，在价值规律的作用下，良币退出流通进入贮藏，二劣币充斥市场，这种劣币驱逐良币的现象就是格雷欣法则。
2、商业信用：商业信用是企业之间以赊销、分期付款等形式提供的与商品交易直接联系的信用形式。
3、消费信用：为消费者个人提供的用于满足其消费方面所需货币的信用，是现代经济生活的一种信用形式。
4、银行信用：是指以银行为中介，以存款等方式筹集货币资金，以贷款方式对国民经济各部门、各企业提供资金的一种信用形式。
5、商业汇票：由债权人向债务人发出的支付承诺说，承诺在约定期限支付一定款项给第三人或持票人6、回购协议：证券出售时卖方想买方承诺在未来的某个时间将证券买回的协议。
7、金融衍生工具：是指其价值依赖于原生性金融工具的金融产品。
在形式上均表现为一种合约，在合约上载明买卖双方同意的交易品种、价格、数量、交割时间及地点等。
8、期权合约：指期权的买方有权在约定的时间或约定的时期内，按照约定的价格买进或卖出一定数量的相关资产，也可以根据需要放弃行使这一权利。
9、期货合约：交易双方按约定的价格在未来某一时间完成特定资产交易行为的一种方式。
10、二级市场：有价证券的交易场所、流通市场，是发行的有价证券进行买卖交易的场所。
11、信用工具：亦称融资工具，是资金供应者和资金需求者之间进行资金融通时所签发的证明债权或所有权的各种具有法律效用的凭证12、中央银行：是国家最高的货币金融管理组织机构，在各国金融体系中居于主导地位。
国家赋予其制定和执行货币政策，对国民经济进行宏观调控，对其它金融机构乃至金融业进行监督管理权限，地位非常特殊。
13、存款准备金业务：是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款，中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率（deposit-reserveratio）14、货币需求：企业、家庭个、个人等微观经济主体出于交易、预防或愿以货币形式持有财产等诸种冬季产生对货币的需要量。
凯恩斯认为利率是由什么决定
凯恩斯认为利率是由什么决定:凯恩斯认为利率是由货币的供给与需求决定。
凯恩斯的利率决定理论首先从人们持有货币的动机出发(交易动机、预防动机和投机动机)提出了货币的需求函数。
然后，认为货币是由中央银行供给，属于常数。
货币的需求与供给达到均衡时，所得到的利率即为均衡利率。
利率：利率是指一定时期内利息额与借贷资金额（本金）的比率。
利率是决定企业资金成本高低的主要因素，同时也是企业筹资、投资的决定性因素，对金融环境的研究必须注意利率现状及其变动趋势。
利率是指借款、存入或借入金额（称为本金总额）中每个期间到期的利息金额与票面价值的比率。
借出或借入金额的总利息取决于本金总额、利率、复利频率、借出、存入或借入的时间长度。
利率是借款人需向其所借金钱所支付的代价，亦是放款人延迟其消费，借给借款人所获得的回报。
利率通常以一年期利息与本金的百分比计算。
一般来说，利率根据计量的期限标准不同，表示方法有年利率、月利率、日利率。
现代经济中，利率作为资金的价格，不仅受到经济社会中许多因素的制约，而且，利率的变动对整个经济产生重大的影响，因此，现代经济学家在研究利率的决定问题时，特别重视各种变量的关系以及整个经济的平衡问题，利率决定理论也经历了古典利率理论、凯恩斯利率理论、可贷资金利率理论、IS－LM利率分析以及当代动态的利率模型的演变、发展过程。
凯恩斯认为储蓄和投资是两个相互依赖的变量，而不是两个独立的变量。
在他的理论中，货币供应由中央银行控制，是没有利率弹性的外生变量。
此时货币需求就取决于人们心理上的“流动性偏好”。
而后产生的可贷资金利率理论是新古典学派的利率理论，是为修正凯恩斯的“流动性偏好”利率理论而提出的。
在某种程度上，可贷资金利率理论实际上可看成古典利率理论和凯恩斯理论的一种综合。
英国著名经济学家希克斯等人则认为以上理论没有考虑收入的因素，因而无法确定利率水平，于是于1937年提出了一般均衡理论基础上的IS-LM模型。
金融习题
七1、凯恩斯主义的理论体系的主要内容和政策主张是什么？①凯恩斯主义的理论体系以解决就业问题为中心，而就业理论的逻辑起点是有效需求原理。
其基本观点是：社会的就业量取决于有效需求。
②凯恩斯进一步认为，由消费需求和投资需求构成的有效需求，其大小主要取决于消费倾向、资本边际效率、流动偏好三大基本心理因素以及货币数量。
③总之，凯恩斯认为，由于存在“三大基本心理规律”，从而既引起消费需求不足，又引起投资需求不足，使得总需求小于总供给，形成有效需求不足，导致了生产过剩的经济危机和失业，这是无法通过市场价格机制调节的。
他进一步否定了通过利率的自动调节必然使储蓄全部转化为投资的理论，认为利率并不是取决于储蓄与投资，而是取决于流动偏好（货币的需求）和货币数量（货币的供给），储蓄与投资只能通过总收入的变化来达到平衡。
④边际消费倾向递减规律使得消费需求不足，资本边际效率递减规律和人们对货币的流动偏好引起投资需求不足，造成有效需求不足，形成生产过剩的经济危机。
解决就业和复兴经济的最好办法是政府干预经济，采取赤字财政政策和膨胀性货币政策来扩大政府开支，降低利率，从而刺激消费，增加投资，以提高有效需求，实现充分就业。
简述凯恩斯学派的利率决定理论？凯恩斯学派的流动性偏好理论认为，货币的供给与需求是决定利率的因素。
货币供给是一个外生变量，由中央银行控制；货币需求则取决于人们的流动性偏好。
流动性偏好的动机包括：（1）交易动机（2）谨慎动机（3）投机动机。
前两种动机与收入成正比，合起来可用L1（y）表示，投机动机可用L2（r）表示。
货币需求Md=L1（y）+L2（r）。
由货币供给等于货币需求，可以决定均衡的利率水平，即由Ms=L1（y）+L2（r）决定r的水平。
论述题1．如何评价三种利率决定理论？（古典学派的真实利率理论、流动性偏好利率理论、可贷资金利率理论）1）古典学派的储蓄投资理论，它是从储蓄和投资等实物因素来讨论利率的决定，认为利投资流量会因利率的提高而减少，储蓄流量会因利率的提高而增加。
宏观经济学之利率的决定
三、流动偏好陷阱
定义
当利率极低时，人们会认为这时利率 不大可能再下降，或者说有价证券市 场不大可能再上升而只会跌落，因而 人们会将所持有的有价证券全部换成 货币。人们不管有多少货币都愿意持 有手中，这种情况称为“凯恩斯陷阱” 或“流动偏好陷阱”。
四、货币需求函数
货币总需求函数
对货币的总需求是人们对货币的交易需求、 预防需求和投机需求的总和。其中交易需求 和预防需求决定于收入，投机需求决定于利 率，因此货币总需求函数可表示为：
L=L1+L2
L (m)
货币需求曲线
r (%) L1=ky1-Lh2r=ky2-hr
L3=ky3-hr
r1
r2
说明
图中三条货币需求曲线分
别表示收入水平为y1、 y2、
y3时的三条货币需求曲线。 可见货币需求与收入的的
正向变动关系是通过货币
需求曲线向右上方和左下 方移动来表示的。
而货币需求曲线与利率的 反向变动关系是通过每一
P
因此名义货币需求函数
L= (ky- hr) P
k表示货币需
求收入系数
h表示货币需
求利率系数
货币需求曲线
r
(%)
L1=L1(y)
说明
图中的垂线L1表示为满 足交易动机和谨慎动机的
货币需求曲线，它和利率 无关，因而垂直于横轴。
L2线表示满足投机动机 的货币需求曲线，它起初
向右下方倾斜，表示货币
的投机需求随着利率下降
而增加，最后为水平状， 表示“流动性偏好陷阱”。
L2=L2(r)
0
L (m)
货币需求曲线 (a)
货币需求曲线
r (%)
L1 L2
利率水平的决定因素
利率水平的决定因素摘要：利率是货币金融理论的基础概念，也是连接货币因素与实际经济因素的中介变量，是调节经济活动的重要杠杆。
决定和影响利率的因素有很多，西方各种利率理论中也论述了很多方面，本文主要基于古典学派的利率决定理论和凯恩斯的利率决定理论，就储蓄与投资对利率的决定影响做简要论述，并且结合我国近年来利率的变化进行相应讨论，从而提出了我国在利率调整中存在的问题和相应对策。
关键词：利率；储蓄；投资一、利率的作用及其影响因素利率，作为一国的经济杠杆，对于一个国家整体的经济发展有“牵一发而动全身”的影响。
从宏观方面来讲，利率不仅可以调节社会资本供给，也可以调节社会投资。
政府作为一个国家经济的掌控部门，通过调节利率高低从而正确的引导社会资本的流动方向。
从微观方面来讲，利率的高低会影响投资者的投资决策，会影响到一个企业的经济效益。
利率过高或者过低对于每一个国家的经济发展都是不利的。
过高的利率会抑制投资，阻碍经济的发展；利率水平过低，又不利于发挥利率对经济的杠杆调节作用，所以只有适当的利率水平才能使利率在一国的经济中充分发挥其自身的调节作用。
经济学家提出了一些影响利率的因素，包括：储蓄、投资、货币供给与需求等，本文将从居民储蓄与利率的关系来分析我国居民储蓄对于我国利率的影响。
二、西方经济学中的利率决定理论（一）古典学派的利率决定理论古典学派的储蓄投资理论认为，利率是由储蓄函数和投资函数共同决定的，取决于储蓄函数和投资函数的均衡点。
投资是利率的递减函数，利率提高，投资额下降；利率降低，投资额上升。
储蓄是利率的递增函数，利率越高，储蓄额越大；利率越低，储蓄额越少。
在古典经济学家看来，储蓄代表资本的供给，投资代表资本的需求，利率代表借用资本的价格，从而资本的供求决定的利率的水平，如图：腹有诗书气自华腹有诗书气自华按照这一理论，只要利率是灵活变动的，它就和商品的价格一样，具有自动调节功能，使储蓄和投资趋于一致。
因此，经济就不会出现长期的供求失衡，它将自动趋于一致。
利率的决定理论
利率的决定理论
第二章
第一节
利率的决定理论
古典利率理论 第二节 可贷资金理论 第三节 凯恩斯利率理论
本章小结
第一节 古典利率理论
它是指：从19世纪末到20世纪30年代的西方经 济学家所认为的，利率为储蓄与投资所决定的 理论。主要理论基础是： 一、庞巴维克的时差偏好与迂回生产理论 二、马歇尔的等待说与资本收益说 三、维克塞尔的自然利率学说 四、费雪的时间偏好与投资机会说
一、可贷资金供给与需求的构成
利率是使用借贷资金的代价，影响借贷资金供求水平
的因素就是利率变动的原因。 可贷资金的供给主要来自储蓄，如商业银行的信用创 造和中央银行的货币发行。 可贷资金的需求包括投资和窖藏货币两部分。 上述变量中，除了中央银行的货币发行是中央银 行根据经济发展需要自行决定(属“外生变量”)外，其 他因素都要受利率的影响。如储蓄和商业银行的信用 创造都与利率同方向变动；而投资与窖藏则与利率成 反方向变动。因此，借贷资金的供给与利率成正函数 关系，而借贷资金的需求则与利率成反函数关系，两 者的均衡决定利率水平。
四、费雪的时间偏好与投资机会说
费雪：现代美国著名的经济学家和货币金融理论家。 基本观点：
(1)利息产生于现在物品与将来物品交换的贴水,它 是由主观因素(即社会公众对现在物品的时间偏好)和客 观因素(即可能的投资机会)。 (2)在选择投资机会时，企业家首先要考虑利率， 其次要考虑利润率。 (3)在货币与证券市场上，公众的时间偏好决定着 资本的供给，而企业家对投资机会的选择则决定着资 本的需求。利率决定于社会公众的时间偏好和企业家 对投资机会选择的一致。
i0
O I，S
三、维克塞尔的自然利率学说
维克塞尔：现代瑞典著名经济学家、瑞典学派的创始
凯恩斯认为利率是由什么决定
凯恩斯认为，利率由( )等因素共同决定。
A．储蓄、投资B．货币的供给、需求C．可贷资金的供给、需求D．商品的消费、供给正确答案B答案解析[解析] 凯恩斯的流动性偏好利率理论认为，均衡利率取决于货币需求线与货币供给线的交点。
约翰·梅纳德·凯恩斯（John Maynard Keynes，1883年6月5日至1946年4月21日）是英国经济学家，是现代经济学中最具影响力的经济学家之一。
他的宏观经济学与弗洛伊德的精神分析和爱因斯坦的相对论一起被称为20世纪的三大革命。
[1]1936年，凯恩斯的代表著作《就业，利息和货币通论》出版。
他的另外两项重要的经济理论著作是关于货币改革的著作（1923年）和关于货币改革的著作（1930年）。
凯恩斯以他的“凯恩斯主义革命”而闻名，后来被后代称为“宏观经济学之父”。
约翰·梅纳德·凯恩斯（John Maynard Keynes）于1883年6月5日出生于英国剑桥。
14岁那年，他以奖学金进入数学系的伊顿公学。
他获得了tomline奖。
早期凯恩斯早期凯恩斯毕业后，他获得了剑桥大学国王学院的数学和古典文学奖学金。
他于1905年毕业于剑桥大学，获得文学硕士学位。
然后，他在剑桥呆了一年，在马歇尔（Marshall）和皮古（Pigou）的指导下学习经济学，为英国公务员考试做准备。
1906年，他以第二名的身份通过了公务员考试，并入选印度事务部。
在任职期间，他为他的第一本经济书籍《印度货币和金融》（1913年）进行了大量研究和准备工作。
1908年，他从印度事务部辞职，并回到剑桥担任经济学讲师，直到1915年。
1909年，他以概率论论文被选为剑桥大学国王学院的院士，并因索引论文而获得亚当·斯密奖。
1921年，有关概率的论文以“概率论的概率”为标题发表。
第一次世界大战爆发后不久，他被招募到英国财政部，负责外汇管制，美国贷款和其他外国金融工作。
利率理论
利率理论三种利率决定理论古典利率理论凯恩斯利率理论可贷资金利率理论古典利率理论古典利率理论是最早关注无风险利率决定的理论之一，它与18世纪和19世纪由数位英国经济学家提出，并由爱润·费雪（Irving Fisher）于20世纪初发展。
古典利率理论认为利率由两方面力量决定：①储蓄供给，主要来自家庭；②投资资本需求，主要来自商业部门。
储蓄与利率之间的替代效应利率降低，人们的储蓄报酬减少，就会导致储蓄减少；相反，利率提高，则会刺激人们增加储蓄。
古典利率理论的投资需求投资是利率的减函数，利率降低，投资的成本降低，投资增加；相反，利率提高，则会减少投资。
古典古典利率理论的均衡利率凯恩斯利率理论又称流动性偏好理论，在20世纪30年代，英国经济学家凯恩斯发展了短期利率理论，即流动性偏好理论。
他认为利率是由人们的流动性偏好即货币需求和货币供给共同决定的对货币的总需求货币货币需求曲线有负斜率。
因为利率上升，持有货币的机会成本就上升，对货币的需求就会减少；反之就增加。
流动性偏好理论中的均衡利率当货币需求大于货币供给时，利率上升；反之，利率下降，利率决定于货币市场供求的均衡水平。
可贷资金理论可贷资金利率论认为利率取决于可贷资金供给与需求的均衡点。
当可贷资金的供给与需求达到均衡时，有可贷资金的需求主要有两个方面：(1)总投资；(2)新增的窖藏现金量。
若以表示借贷资金的总需求，以I表示总投资，以△H表示窖藏现金的增量，则投资与利率里反方向变化，窖藏需求取决于窖藏成本。
人们因窖藏现金而丧失的利息收入构成窖藏成本．利息越高，窖藏需求就越少。
因此，借贷资金总需求与利率呈反方向变动关系、利率由借贷资金的总供给曲线又和总需求曲线的均衡点决定。
IS-LM模型对于上述借贷资金论，有许多西方经济学家提出了质疑，主要集中在两点。
借贷资金供求均衡时所决定的利率是不稳定的。
因为商品市场与货币市场不可能同时达到均衡．I与S，△Ms与△Md 的差额恰好相等只是暂时和偶然的情况；上述借贷理论没有考虑收入水平，而收入对于决定利率的因素有很大的影响。
凯恩斯认为利率是由什么决定
流动性偏好理论：流动性偏好理论是经济学家凯恩斯提出的一种短期利率决定理论，这个理论认为利率由货币供求决定。
利率与货币需求同向变动，与货币供给反向变动。
理论简介：学术观点利率决定理论凯恩斯认为利率是纯粹的货币现象。
因为货币最富有流动性，它在任何时候都能转化为任何资产。
利息就是在一定时期内放弃流动性的报酬。
利率因此为货币的供给和货币需求所决定。
凯恩斯假定人们可贮藏财富的资产主要有货币和债券两种。
利率决定于货币供求数量，而货币需求量又是基本取决于人们的流动性偏好。
如果人们偏好强，愿意持有的货币数量就增加，导致货币的需求大于货币的供给时，利率上升；反之，偏好弱时，对货币的需求下降，利率下降。
因此利率是由流动性偏好曲线与货币供给曲线共同决定的，货币供给曲线M由货币当局决定，货币需求曲线L=L1+L2是一条由上而下由左到右的曲线越向右越与横轴平行。
当货币供给线与货币需求线的平行部分相交时，利率将不再变动（该情况下被称为流动性的陷阱）即无论怎样增加货币供给，货币均会被存储起来，不会对利率产生任何影响。
概念释义是指人们宁愿持有流动性高但不能生利的货币，也不愿持有其他虽能生利但较难变现的资产的心理。
其实质就是人们对货币的需求，我们可以把流动性偏好理解为对货币的一种心理偏好。
人们流动性偏好的动机有三种：交易动机、预防动机和投机动机。
其中，因交易动机和预防动机带来的货币需求与利率没有直接关系，它是收入的函数，并且与收入成正比；而投机动机带来的货币需求则与利率成反比，因为利率越高人们持有货币进行投机的机会成本也就越高。
知识简介：需求曲线在凯恩斯流动性偏好理论中，导致货币需求曲线移动的因素主要有两个，即收入增长引起更多的价值储藏，并购买更多的商品，物价的高低通过实际收入的变化影响人们的货币需求。
供给曲线凯恩斯假定货币供给完全为货币当局所控制，货币供给曲线表现为一条垂线，货币供给增加，货币供给曲线就向右移动，反之，货币供给曲线向左移动。
凯恩斯认为利率是由什么决定
凯恩斯认为利率是由什么决定凯恩斯利率决定理论：凯恩斯认为利率是纯粹的货币现象。
因为货币最富有流动性，它在任何时候都能转化为任何资产。
利息就是在一定时期内放弃流动性的报酬。
利率因此为货币的供给和货币需求所决定。
凯恩斯假定人们可贮藏财富的资产主要有货币和债券两种。
1883年6月5日生于英格兰的剑桥，凯恩斯的祖上是英国的贵族，他的父亲约翰内维尔·凯恩斯曾在剑桥大学任哲学和政治经济学讲师，他的母亲弗洛朗斯阿达·布朗是一位成功的作家和社会改革的先驱之一。
1889年，凯恩斯进入波斯学校。
1891年，进入圣菲斯学院的预科班。
1894年，他以全班第一的优异成绩毕业，并获得第一个数学奖。
1895年，考取伊顿公学，并于1899和1900年连续两次获数学大奖。
他以数学、历史和英语三项第一的成绩毕业。
1902年，考取剑桥国王学院(剑桥大学)的奖学金。
1905年毕业，获剑桥文学硕士学位。
之后又滞留剑桥一年，师从马歇尔和庇古攻读经济学，以准备英国文官考试。
1906年，他通过文官考试，在英国财政部印度事物部工作。
任职期间，为其第一部经济著作《印度通货与金融》(1931)作了大量研究准备工作。
1908年，他辞去印度事务部职务，回剑桥大学皇家学院任经济学讲师至1915年。
其间1909年创立政治经济学俱乐部并因其最初著作《指数编制方法》获"亚当·斯密奖"。
1909年以一篇概率论论文入选剑桥大学国王学院院士(他将概率论论文稍加补充，于1921年以《概率论》为书名出版)。
1911~1944年，任《经济学杂志》主编。
其中1913~1914年任皇家印度通货与财政委员会委员，兼任皇家经济学会秘书。
第一次世界大战爆发(1914年以后)不久，应征入英国财政部，主管外汇管制、美国贷款等对外财务工作。
他的首次努力是去说服首相劳合·乔治保持黄金储备。
1919年初，他作为英国财政部首席代表出席巴黎和会。
凯恩斯利率理论的主要内容
凯恩斯利率理论的主要内容凯恩斯利率理论是20世纪30年代英国经济学家凯恩斯提出的一种利率理论。
该理论主要包括以下几个方面的内容：首先，凯恩斯利率理论认为，利率是由货币供求关系决定的。
在凯恩斯看来，货币供求关系是决定利率水平的关键因素。
当货币供应增加或需求减少时，利率会下降；相反，当货币供应减少或需求增加时，利率会上升。
因此，凯恩斯认为，货币供求关系是影响利率水平的主要因素之一。
其次，凯恩斯利率理论强调了利率对投资和储蓄的影响。
在凯恩斯看来，利率水平会直接影响投资和储蓄的决策。
当利率较低时，企业借贷成本较低，会增加投资活动；而个人储蓄的收益较低，可能减少储蓄。
相反，当利率较高时，企业借贷成本较高，可能减少投资；而个人储蓄的收益较高，可能增加储蓄。
因此，凯恩斯认为，利率水平对投资和储蓄的影响是非常重要的。
另外，凯恩斯利率理论还强调了利率对货币需求的影响。
在凯恩斯看来，利率水平会直接影响人们对货币的需求。
当利率较低时，人们倾向于持有较多的货币，因为其他投资收益较低；而当利率较高时，人们倾向于持有较少的货币，因为其他投资收益较高。
因此，凯恩斯认为，利率水平对货币需求的影响也是非常重要的。
最后，凯恩斯利率理论还强调了利率对总需求和总供给的影响。
在凯恩斯看来，利率水平会直接影响总需求和总供给的平衡。
当利率较低时，企业借贷成本较低，可能增加投资，从而刺激总需求；而当利率较高时，企业借贷成本较高，可能减少投资，从而抑制总需求。
因此，凯恩斯认为，利率水平对总需求和总供给的影响也是非常重要的。
综上所述，凯恩斯利率理论主要包括了利率的决定因素、利率对投资和储蓄的影响、利率对货币需求的影响以及利率对总需求和总供给的影响。
这些内容对于我们深入理解利率的运行机制和经济运行规律具有重要的意义，也为我们制定货币政策和经济政策提供了重要的理论支持。
金融学名词解释及简答
1.名词解释货币:以某一权力机构为依托，在一定时期一定地域内推行的一种可以执行交换媒介、价值尺度、延期支付标准及作为完全流动的财富的储藏手段等功能的凭证。
金融：金融是以货币为主导拥有信用凭证的交换，它既包括货币流通、金融体系、资本市场、保险市场、国际金融等内容，也包括金融市场、金融机构与资本市场等微观领域。
货币制度：货币制度简称“币制”，是国家对货币的有关要素、货币流通的组织与管理等加以规定所形成的法律制度的综合。
信用货币：信用货币是由国家法律规定的，强制流通不以任何贵金属为基础的独立发挥货币职能的货币。
本位币：本位币是一个国家的基本通货和法定的计价结算货币。
格雷欣法则：格雷欣法则是一条经济法则，又叫“格雷欣定律”，也称“劣币驱逐良币法则”，是由16世纪英国金融家、商人托马斯·格雷欣爵士(Sir Thomas Gresham，英国伊莉莎白女王一世的顾问)在1558年提出来的。
当时，市场上流通的是金属铸币，时间长了，人们发现足值与不足值的铸币可以一样使用，于是，人们就把成色好的足值货币（良币）储藏起来，而把不足值的铸币（劣币）赶紧花出去。
结果，劣币把良币赶出了市场，这样，市场上流通的货币所代表的实际价值就明显低于它的名义价值了。
有限法偿：有限法偿即在一次支付中有法定支付限额的限制，若超过限额，对方可以拒绝接受。
无限法偿：无限法偿指法律规定的无限偿付能力，即不论用于何种支付，不论支付数额有多大，对方均不得拒绝接受。
流通手段：货币作为媒介。
支付手段：货币不随商品运动，作为交换价值的独立存在，而进行单方面转移。
2.简答货币经历了哪些形态的演进？答：按照货币外在不同形态的演进阶段，货币形态大致可以分为实物货币、金属货币、纸币、存款货币和电子货币。
（基于货币外在形态视角的货币形式）在货币的发展形态中，按照货币价值和币材价值的关系，可以把货币分为商品货币、代用货币和信用货币三种。
货币有哪些职能？答：货币的职能是货币本质的具体体现，随着商品经济的发展而逐渐完备起来。
凯恩斯利率决定理论
凯恩斯的利率决定理论
经济与工商管理学院 段文博
精品课件
主要内容
1 对古典学派利率理论的批判
2 凯恩斯的利率决定理论
3
“流动性陷阱”
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一、对古典学派利率理论的批判
（一）古典学派的利率决定理论
代表人物：庞巴维克、马歇尔、西尼尔
时 间：19世纪80年代～20世纪30年代
如果不知道收入水平，就没有办法将储蓄 和利率联系在一起。
因此，利率不是由投资和储蓄共同决定的， 而是由对货币的供给量和对货币的需求量所决 定的。
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二、凯恩斯的利率决定理论
观 点： 利率是一种纯货币现象，是由货币市场的货 币供求关系来决定，利率的变动是货币的供给量 和货币的需求量变动的结果。
i
L Ms Ms1
Ms2
央行可以通过改变货币供应
量来调整利率水平，进而影响投
资和消费，刺激经济的增长。但
在“流动性陷阱”区间，货币政
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策是无效的，只能依靠财政政策 。
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E1
“流动性陷阱”
E2 区
M；L
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在现实生活中，“流动性陷阱” 是否存在？
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❖ “流动性偏好”与货币需求动机：
交易动机 预防动机
L1 = L1（y）
投机动机
L2 = L2（i）
货币需求公式：L= L1（y）＋ L2（i）
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❖ 均衡利率的形成：
当人们的“流动性偏好”所决定的货币需求量 与货币管理当局所决定的货币供给量相等时，利率便达 到了均衡水平。
利率决定理论
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课程铸就品质 服务感动学员图 1-2货币需求函数
3．流动偏好陷阱 流动性陷阱又称凯恩斯陷阱或流动偏好陷阱，是凯恩斯的流动偏好理论中的一个概念，具体是指当利 率水平极低时，人们对货币需求趋于无限大，货币当局即使增加货币供给也不能降低利率，从而不能增加 投资引诱的一种经济状态。 当利率极低时，有价证券的价格会达到很高，人们为了避免因有价证券价格跌落而遭受损失，几乎每 个人都宁愿持有现金而不愿持有有价证券，这意味着货币需求会变得完全有弹性，人们对货币的需求量趋 于无限大，表现为流动偏好曲线或货币需求曲线的右端会变成水平线。在此情况下，货币供给的增加不会 使利率下降，从而也就不会增加投资引诱和有效需求，当经济出现上述状态时，就称之为流动性陷阱。此 时，货币政策无效。 根据流动性陷阱理论，当经济陷入流动性陷阱后，扩张性货币政策由于无法导致利率进一步下降因此 政策无效。然而当次贷危机之后，美国市场名义利率接近零下限（名义利率不能为负）的情况下，美联储 采取了以大量购买资产为主要特征的非常规货币政策，并取得了较好的效果。 （1）你认为在零利率下限处，非常规货币政策是如何发生作用的？ （2）非常规货币政策是否意味着流动性陷阱理论是错误的？[中国人民大学 802 经济学综合 2015 研] 答： （1）非常规货币政策是与常规货币政策相对应而言。非常规货币政策是在没有降息空间或利率 的市场传递机制严重受阻的情形下，中央银行通过调整资产负债表的结构或膨胀资产负债表的规模直接向 市场注入流动性的行为，以保证在利率极低的情况下继续维持市场的流动性。将非常规货币政策的类型进 行如下划分：承诺效应、数量宽松、性质宽松、特别贷款和外汇宽松。 在零利率下限处，非常规货币政策是通过以下途径发生作用的： ①引导理论预期。根据利率期限结构的预期假说，长期利率取决于短期利率的预期，因此长期金融资 产的价格一部分取决于对短期利率的预期，利用这一点，美联储可以改变投资者对短期利率的预期来影响 资产价格和经济走势。在实践上，主要是货币当局做出政策承诺，比如承诺将长期维持低利率政策，增强 投资者信心，刺激经济。 ②改变中央银行资产负债表的资产结构。例如中央银行从主要购买短期国债转而购买长期债券甚至股 票，这些在市场上的买卖会影响资产的相对价格，提高长期债券的价格，降低长期理论，而购买股票则是 中央银行直接向投资者提供流动性。 ③扩大中央银行资产负债表的规模。中央银行通过大量购买债券甚至股票直接向市场注入超额资金， 维持低利率和创造新的流动性。 （2）否。流动性陷阱又称凯恩斯陷阱，是指当利率水平极低时，人们对货币需求趋于无限大，货币 当局即使增加货币供给也不能降低利率，从而不能增加投资引诱的一种经济状态。当利率极低时，人们对 货币的需求量趋于无限大，货币供给的增加不会使利率下降，从而也就不会增加投资引诱和有效需求，常 规的货币政策无效。
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凯恩斯利率决定理论凯恩斯流动性偏好理论是利率决定理论中的一种，凯恩斯学
派的流动性偏好理论认为利率不是决定于储蓄和投资的相互作用，而是由货币量的供求关系决定的。
凯恩斯学派的利率理论是一种
货币理论。
流动性偏好利率理论认为，利率决定于货币数量和一般人的流动性偏好两个因素。
凯恩斯认为，人们在选择其财富的持有形式时，大多数倾向于选择货币，因为货币具有完全的流动性和最小的风
险性，而通常情况下，货币供应量是有限的。
人们为了取得货币
就必须支付代价。
所以，利息是在一定时期内放弃货币、牺牲流
动性所得的报酬，而利率就是人们对流动性偏好，即不愿将货币
贷放出去的程度的衡量。
利率是使公众愿意以货币的形式持有的
财富量（即货币需求）恰好等于现有货币存量（即货币供给）的
价格。
当公众的流动性偏好强，愿意持有货币的数量大于货币的
供给量时，利率就上升；反之，公众的流动性偏好较弱，愿意持
有的货币量小于货币供给量时，利率就下降。
凯恩斯认为，货币的供应量由中央银行直接控制，货币的需求量起因于三种动机。
即交易动机，预防动机和投机动机。
前两种动
机的货币需求是收入的递增函数，记为M1=L1（y），投机动机的货币需求是利率的递减函数，记为M2=L2（r）。
货币总需求Md=L1
（y）+ L2（r），货币总供给为为Ms，当Md=Ms 时可以求均衡利率re（如图）
当利率非常低时，人们都会抛出有价证券而持有货币，从而使人们对货币需求变得无限大，即流动性偏好是绝对的。
这就是所谓的“流动性陷阱”。
如图中的MS2，MS3 。