1994年至2005年人民币汇率变化及其原因分析 (陈立,学号：)

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人民币汇率

人民币汇率改革开放后，人民币汇率经历了挂牌价和调剂价的双轨制阶段、汇率并轨后的柔性盯住美元制阶段、亚洲金融危机后的刚性盯住美元制阶段、2005年7月21日的汇率制度改革。

从1979年至1994年汇率双轨制阶段是人民币贬值幅度最大的时期，由1979年的1.555元（1美元兑换）贬至1994年的8.619元（年度均价），贬值幅度达4.5倍。

在汇率双轨制期间，还存在表面上面额与人民币等值的中国银行外汇兑换券外汇兑换券。

由于外汇汇率与官方挂牌价格存在极大的利差，期间存在被政府禁止的外汇黑市。

初期以炒卖外汇兑换券为主，之后直接炒卖外币。

改革开放初期，人民币定价过高，外汇（外汇兑换券与外币）黑市价大大高于官方规定的汇率，前期最高相差近一倍；随着官方对人民币的大幅度贬值，渐渐回落直至接近官方挂牌价；进入1990年以后，场外交易的（黑市价）外汇价格转向弱低于官方挂牌价，与此同时，外汇兑换券渐渐淡出市场。

从1994年开始到2005年汇率制度改革以前，人民币兑美元一直维持在8.27元以上（1美元兑换）。

2005年汇率制度改革以后，人民币渐渐进入升值阶段，人民币从汇率在改革前为8.2765元（1美元兑换），到2008年7月16日挂牌中间价升值至6.8128元，升值幅度达到21.48％。

由于次級房屋信貸危機美国次贷危机诱发的2007年－2008年環球金融危機全球金融危机影响，到2008年第四季度中国经济开始明显受到影响，人民币暂时停止升值.人民币汇率在1994年以前一直由国家外汇管理局制定并公布，1994年1月1日人民币汇率并轨以后，实施以市场供求为基础的单一的、有管理的浮动汇率制，中国人民银行根据前一日银行间外汇市场形成的价格，公布人民币对美元等主要货币的汇率，各银行以此为依据，在中国人民银行规定的浮动幅度内自行挂牌。

第一，人民币是一种不能自由兑换外币的货币，汇率由国家外汇管理局统一制订和调整，并且每日早晨通过新华社用中文、英文和法文发布。

人民币升值

美国为什么强烈要求人民币升值？

1.人民币升值等于自动促进美元贬值，从而造成中国的美元外汇储备大幅度减少，这样将自动缩减中国的财富。 2.美国就充当了经常消减其他国家财富的角色，在长期的美元贬值中，美国通过美元汇率的波动不断赚取利益，浮动汇率已经成为美元掠夺世界市场的手段。
在接下来的一年中，我的目标是让中国认识到人民币升值符合他们的利益。因为坦率地说，他们的经济已经潜在地过热了。
中国如何面对

1.人民币将继续坚持以市场供求为基础、有管理的浮动汇率制度。 2.中国将进一步推进人民币汇率形成机制的改革，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
1950~1952
改革开放后的人民币汇率
第一阶段（1985~1990）
这个时期实行着人民币双重汇率制度，外贸企业出现严重的亏损，导致我国财政补贴负担加重，所以我国从 1985年起重新回到单一汇率制上来，人民币汇率得到统一。不过，这时候在官方人民币汇率以外依然是有“黑市” 汇率的。与此同时，为了在国内通货膨胀加剧的背景下让人民币汇率保持相对稳定，1986年初起实施浮动汇率制。
新时期人民币汇率变动 2005年7月21日至今
2005年7月21日，中国人民银行发布公告，关于完善人民币汇率的改革。
1.当日起我国实行以市场供求为基础、实行有管理的浮动汇率制度。 2.中国人民银行于每个工作日结束后，公布外汇市场上美元等交易货币兑人民币的汇率的收盘价，作为下个工作日该货币兑人民币交易的中间价格。
一、改革开放前的人民币汇率
这个时期由于人民币没有规定的含金量，所以这时人民币兑换其他西方货币不能通过国家货币间的含金量来换算，当时两国货币换算的依据是双方的物价水平。战后导致物价飞涨，这时候上海市场批发价格指数就上涨了21.43倍，而且人民币兑美元的汇率一共调整了49次。1950年初到1952年末，由于物价从上涨转向下跌，以及因为抗美援朝期间遭遇的物质封锁禁运，这时候中国需要通过人民币升值来推动本国进口，所以把汇率调高了。

人民币的历史趋势

人民币的历史趋势
人民币的历史趋势可以分为以下几个阶段：
1. 固定汇率时期（1949年-1994年）：在这个阶段，人民币的汇率被固定在一个特定的水平上，由国家主导，不允许自由浮动。

在这个期间，人民币的价值相对稳定。

2. 混合汇率时期（1994年-2005年）：为了适应市场经济的需要，中国政府开始推行人民币汇率的市场化改革，引入了"双向浮动"机制。

人民币的汇率在这个时期内有了一定程度的波动，但仍然受到政府的干预和控制。

3. 汇率制度改革（2005年-2015年）：2005年7月21日，中国政府宣布将人民币汇率与美元的汇率挂钩解除，采用"市场供求"机制来决定人民币的汇率。

在接下来的几年中，人民币逐渐升值，引起了国际社会对中国货币政策的关注。

4. 市场化浮动阶段（2015年至今）：2015年8月11日，中国央行宣布改变人民币的汇率形成机制，引入了市场化浮动汇率制度。

人民币的汇率开始更加灵活地受到市场供求的影响，汇率波动幅度增加。

在整个历史趋势中，人民币的汇率主要受到经济基本面、货币政策、市场需求、外部环境等因素的影响。

人民币逐渐从被低估到升值，并在一定程度上受到国际
经济和金融形势的影响。

人民币汇率研究综述

人民币汇率研究综述人民币汇率是指人民币兑换外币的价格。

汇率的变动对国家经济和对外贸易都有着重要的影响。

随着中国经济的不断发展和对外开放的进程，人民币汇率也成为了国内外学者和政策制定者关注的焦点。

本文将从人民币汇率的发展历程、影响因素和政策调控等方面进行综述，以期对人民币汇率形成更清晰的认识。

一、历史发展人民币汇率的形成和发展经历了多个阶段。

改革开放以来，中国逐步放开了外汇管制，推进人民币汇率市场化改革。

在1994年至2005年期间，人民币对美元的汇率一直维持在8.28左右的水平。

直到2005年7月21日，中国宣布放弃人民币与美元的固定汇率，转而采取以一篮子货币为参照物的管理汇率制度。

此后，人民币开始逐步升值，并在2010年实现了人民币汇率的双向波动。

从2015年6月人民币加入SDR货币篮子开始，人民币对美元汇率一度出现贬值压力。

不过，在中国政府的调控下，人民币汇率逐渐平稳，并且在2017年以来逐步升值。

可以看出，人民币汇率在不同历史阶段呈现出不同的走势，反映了中国经济发展和对外贸易的变化。

二、影响因素人民币汇率受多种因素的影响，包括国内外的经济状况、政策调控、国际投资等因素。

国内经济状况是影响人民币汇率的重要因素。

中国的经济增长速度、通货膨胀水平、贸易顺差等都会对人民币汇率产生影响。

一般情况下，经济增长速度较快、通货膨胀水平较低以及贸易顺差较大的时候，人民币会呈现升值的趋势。

相反，如果经济增长速度放缓、通货膨胀加剧、贸易顺差减少，则人民币可能会出现贬值。

国际经济和政策因素也会影响人民币汇率。

全球经济形势、国际政治关系以及其他国家货币政策都会对人民币汇率产生影响。

特别是美元作为全球储备货币，美国的货币政策变化对人民币汇率影响更是直接而显著。

国际投资和跨国贸易也会对人民币汇率产生影响。

外国投资者对中国市场的投资以及中国对外贸易的规模和结构都会对人民币的需求和供给产生影响，从而影响人民币汇率走势。

三、政策调控为了稳定人民币汇率，中国政府采取了多种政策措施进行调控。

1994-2005年期间人民币有效汇率的测算与分析

义汇率的加权平均数。实际有效汇率（ａｆｃｉｅＥｘｈｎｅＲａｅＲｅｌＥｆｅｔｃａｇｔ，简称ｖ
关键词：人民币名义有效汇率实际有效汇率
ＪＬ分类：Ｆ１３，Ｏ２Ｅ３，Ｆ３４
ＡｂｔａｔＴｈｓｒｃｅＲＭＢ’ ｅｆｃｉｅｅｃａｇａｅｉａｅａｅｒｔｉｈｅｙｔｅＳｆｅｔｘｈｎｅｒｔｓｖｒｇａｅｗｅｇｔｄｂｈｖｎｍｉａｘｈｎｅｒｔｅｗｅｎｔｅＲＭＢａｄｏｈｒｃｒｅｃｅ，ｗｈｃｅｌｃｓｔｅｏｎｌｅｃａｇａｅｂｔｅｈｎｔｅｕｒｎｉｓｉｈｒｆｔｈｅＲＭＢ’ ｕｃａｉｇｐｗｅｎｉｔｒａｉｎｌｔａｅＴｈｓｐｐｒａａｙｅｈＳｐｒｈｓｎｏｒｉｎｅｎｔａｒｄ．ｏｉａｅｎｌｚｄｔｅＲＭＢ’ Ｓｎｍｉａｎｅｌｅｅｔｅｅｃａｇａｅｕｉｇｑａｔｒｙｄｔｒｍ９４２０．ｏｎ１ａｄｒａｆｃｉｘｈｎｅｒｔｓｎｕｒｅｌａａｆｏ１９－０５ｖＴｈｅｕｔｈｗｈｔｔｏｅｎｎｈｕｄｇｖｒｏｉｏｔｅＲＭＢｅｌｅｆｃｅｒｓｌｓｓｏｔａｈｅｇｖｒｍｅｔｓｏｌｉｅｐｉｒｔｔｈｙｒａｆｅ— ｔｅｅｃａｇａｅｗｈｎｃｎｉｅｉｇｔｅｉｔｒａｉｎ１ｃｍｐｔｉｅｅｓｏｉｅｅｉｘｈｎｅｒｔｅｏｓｄｒｈｎｅｎｔａｏｅｉｖｎｓｆＣｈｎｓｒｎｏｔｇｏｓｎｈｔＣｈｎｈｕｄｉｒｖｈｒｎｉｉｎｔｏｔｇｅｃａｇａｅｒｏｄ，ａｄｔａｉａｓｏｌｍｐｏｅｔｅｔａｓｔｏａｆａｉｘｈｎｅｒｔｅｏｌｎｇｍｅｆｒｓａｉｔｎｈｕｔｉａｉｔｆｄｖｌｐｎ．ｉｏｔｂｌｙａｄｔｅｓｓａｎｂｌｙｏｅｅｏｍｅｔｉｉＫｅｒｓＲＭＢ。ＮｏｎｌＥｆｅｔｅＥｘｈｎｅＲａｅ．ＲｅｌｆｃｉｅｙｗｏｄｍｉａｆｃｉｃａｇｔｖａＥｆｅｔＥｘｖ

94年和05年两次汇率改革

94年和05年两次汇率改革1994年1月1日,人民币官方汇率与外汇调剂价格正式并轨,我国开始实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制。

企业和个人按规定向银行买卖外汇,银行进入银行间外汇市场进行交易,形成市场汇率。

中央银行设定一定的汇率浮动范围,并通过调控市场保持人民币汇率稳定。

这就是94年汇改。

这次汇率改革是导致94年股市暴跌到325点原因之一。

这是《21世纪》08年回顾这次汇率改革的采访报道：1980年代初以来，我国的汇率体制从此前的单一汇率制转变为双重汇率制，经历了官方汇率与贸易外汇内部结算价并存(1981-1984年)和官方汇率与外汇调剂价格并存(1985-1993年)两个汇率双轨制时期。

汇率双轨制的具体情况是怎样的？对“奖励出口”起到了什么作用？钟伟：1980年代的双轨制下，实际存在三种价格形式：计划内价格、调剂价格和计划外黑市价。

计划内价格是官方制定的；计划外价格完全由市场决定；调剂价则是在一定的政府管制下发挥市场的作用。

外汇调剂市场是国内企业和金融机构之间的“场外”交易市场，因为当时各地分中心不联网，调剂价格存在时间、空间上的差异，是一个政府管制相对较少的市场。

外汇在企业之间自由买卖的价格更能反映市场需求。

外贸企业通过外汇调剂市场出售外汇，扩大了它们的利润空间，也在很大程度上刺激了外贸企业出口的积极性，保证了对外贸易规模的不断扩大。

因此，外汇调剂市场和汇率双轨制在当时发挥了很大的积极作用。

梅建平：一个国家合理的汇率制度应该和经济发展水平相匹配。

所有新兴市场国家都面临着较大的流动性风险，最突出的表现是亚洲金融危机中，新兴市场国家由于外汇储备不足，资本账户开放过早，在经济形势突变和国外金融冲击下，国内市场发生恐慌，导致了金融危机。

从这个角度说，中国在改革开放初期采取双轨制，鼓励出口创汇，对提高中国经济应对风险的能力起到了积极作用。

《21世纪》：l994年初，人民币官方汇率与外汇调剂价格并轨，实行以外汇市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制。

人民币汇率走势回顾与展望

经济增长：国内经济增长强劲时，人民币需求增加，导致升值压力
通货膨胀：通货膨胀率上升可能导致人民币贬值，影响购买力
贸易状况：贸易顺差或逆差对人民币汇率产生直接影响
政策因素：货币政策、财政政策等宏观经济政策调整对人民币汇率的影响
货币政策对人民币汇率的影响
利率变动：利率水平直接影响国际资本流动，从而影响人民币汇率汇率政策：央行通过直接干预或调整外汇市场供求关系，影响人民币汇率走势经济增长：经济增长率差异导致各国货币购买力不同，从而影响汇率国际收支：贸易和资本流动对汇率产生直接影响
财政政策：人民币汇率政策应与财政政策相协调，以促进国内经济的转型升级。
产业政策：人民币汇率政策应与产业政策相协调，以推动国内产业的升级和转型。
贸易政策：人民币汇率政策应与贸易政策相协调，以维护国际贸易的平衡和稳定。
人民币汇率政策的国际合作与交流
人民币加入SDR货币篮子人民币汇率政策与国际货币体系改革人民币汇率政策与国际贸易关系人民币汇率政策与国际资本流动
人民币国际化的挑战与对策
挑战：资本流动、金融市场发展、货币政策独立性等方面存在困难
对策：加强金融市场建设、推进人民币汇率形成机制改革、加强国际合作等
挑战：面临来自其他国际货币的竞争和国际贸易保护主义的压力
对策：提高人民币的可兑换性和国际化程度，加强与国际货币基金组织等机构的合作
多元化投资：分散投资风险，降低单一货币汇率波动带来
的损失。
长期投资：以长期持有为主，避免短期投机
行为。
风险管理：制定风险管理策略，控制投资
风险。
人民币国际化的背景与意义

2005年7月21日汇改以来,人民币汇率走势分析

2005年7月21日汇改以来，人民币汇率走势分析２００６年11月16日分析师:田书华E-mail:*************************.cn联系电话:(8610)6656 8736摘要：自去年7月21日人民币汇率改革以来，人民币汇率的走势基本上是在不断升值的。

不过详细考察，可以看出这个升值过程可以大致分为三个阶段：第一阶段是平稳升值阶段，时间是2005年7月21日——2006年5月15日。

是人民币汇率兑美元首次破八前的阶段。

第二阶段是人民币汇率振荡调整阶段，时间是2006年5月15日——2006年7月19日。

人民币汇率于2006年5月15日首次破八后，在8左右振荡调整，并于2006年7月19日冲八后，进入“7”的轨道。

第三阶段是人民币加速升值阶段，时间是2006年7月19日——现在。

人民币真正进入“7”的轨道，开始加速升值。

考虑到美国经济有望实现软着陆，其今年第四季度和明年上半年消费增长不会大幅下滑，对我国出口的需求仍会相对强劲。

因此，今年年内和明年我国顺差仍会保持较大规模。

从目前的增长速度看，如果未来中国的经济结构没有大的变化，中国的外汇储备2006年年底可能突破1万亿美元，按照每年平均2000亿美元的速度增长的话，两年后可能就会接近1.5万亿美元。

另外，美国中期选举中民主党的获胜对今后人民币升值可能也会起到加速的作用。

因此，展望未来人民币升值压力依然较大。

1一、汇率改革以来，人民币汇率升值过程可以大致分为三个阶段自去年7月21日人民币汇率改革以来，人民币汇率的走势基本上是在不断升值的。

不过详细考察，可以看出这个升值过程可以大致分为三个阶段：第一阶段是平稳升值阶段，时间是2005年7月21日——2006年5月15日。

是人民币汇率兑美元首次破八前的阶段。

第二阶段是人民币汇率振荡调整阶段，时间是2006年5月15日——2006年7月19日。

人民币汇率于2006年5月15日首次破八后，在8左右振荡调整，并于2006年7月19日冲八后，进入“7”的轨道。

改革开放以来人民币汇率的影响因素及变化趋势研究

改⾰开放以来⼈民币汇率的影响因素及变化趋势研究
改⾰开放以来⼈民币汇率的变化趋势、
及影响因素研究
⼀、改⾰开放以来⾄今⼈民币汇率的⾛势与变化分析
改⾰开放以来，⼈民币汇率经历了⼀个幅度较⼤的渐进式贬值过程和⼀个缓慢地升值过程，这两个过程的拐点就是1994年的汇率制度改⾰。

1994年以前，⼈民币汇率的渐进式贬值。

1994年以后，⼈民币汇率的缓慢升值。

（见表）
⼆、⼈民币未来发展趋势
⼈民币汇率的波动将围绕升值进⾏。

中长期的理想状态是以渐进式、⼩幅度、长周期的⽅式进⾏，但其间不排除因美元阶段性⼤幅贬值或其它因素⽽引发⼈民币阶段性升幅加⼤的可能。

三、影响未来⼈民币波动升值的主要因素
1、购买⼒⽔平：根据购买⼒平价理论测算，发现现阶段⼈民币实际有效汇率被低估
2、持续、快速的经济增长
3、外汇储备的持续增长
4、⼈民币升值的国际压⼒虽然得到⼀定缓解，但仍然存在，以美国为⾸的西⽅发达国
家仍会长期施压
5、从预期⾓度来看，⼈民币汇率虽有上升，但升幅仍没得到⼴泛认同。

考研金融热点问题之人民币升值

一、人民币汇率的发展概况（一）1994年以前的人民币汇率制度新中国成立以来至改革开放前，在传统的计划经济体制下，人民币汇率由国家实行严格的管理和控制。

根据不同时期的经济发展需要，改革开放前我国的汇率体制经历了新中国成立初期的单一浮动汇率制（1949～1952年）、五六十年代的单一固定汇率制（1953～1972年）和布雷顿森林体系后以“一篮子货币”计算的单一浮动汇率制（1973～1980年）。

为鼓励外贸企业出口的积极性，我国的汇率体制从单一汇率制转为双重汇率制。

经历了官方汇率与贸易外汇内部结算价并存（1981～1984年）和官方汇率与外汇调剂价格并存（1985～1993年）两个汇率双轨制时期。

但随着我国改革开放的不断深入，官方汇率与外汇调剂价格并存的人民币双轨制的弊端逐渐显现出来。

一方面多种汇率的并存，造成了外汇市场秩序混乱，助长了投机；另一方面，长期外汇黑市的存在不利于人民币汇率的稳定和人民币的信誉。

外汇体制改革的迫切性日益突出。

（二）1994—2005年人民币汇率制度1994年1月1日，人民币官方汇率与外汇调剂价格正式并轨，我国开始实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制。

企业和个人按规定向银行买卖外汇，银行进入银行间外汇市场进行交易，形成市场汇率。

人民币对美元的汇率定为1美元兑换8.70元人民币。

后来，中央银行设定一定的汇率浮动范围，并通过调控市场保持人民币汇率稳定汇率只能在1美元兑8.27至8.28元人民币这非常窄的范围内浮动。

（三）2005年至今人民币汇率制度中国启动汇改，开始实行以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。

人民币汇率不再盯住单一美元，形成更富弹性的人民币汇率机制，人民币立即升值2.1%。

党中央、国务院于2005年7月21日出台了完善人民币汇率形成机制改革。

改革的内容是，人民币汇率不再盯住单一美元，而是按照我国对外经济发展的实际情况。

根据对汇率合理均衡水平的测算，人民币对美元即日升值2%，即1美元兑8.11元人民币。

1994年1月——2005年7月人民币汇率

8.72 8.72 8.72 8.73 8.69 8.68 8.66 8.61 8.56 8.55 8.54 8.5 8.46 8.46 8.45 8.44 8.34 8.32 8.32 8.33 8.34 8.34 8.33 8.34 8.34 8.33 8.35 8.35 8.35 8.34 8.34 8.34 8.33 8.33 8.33 8.33 8.33 8.32 8.33 8.33 8.32 8.32 8.32 8.32 8.32 8.31 8.31 8.31 8.31 8.31 8.31 8.31 8.31 8.31
2003年1月 2003年2月 2003年3月 2003年4月 2003年5月 2003年6月 2003年7月 2003年8月 2003年9月 2003年10月 2003年11月 2003年12月 2004年1月 2004年2月 2004年3月 2004年4月 2004年5月 2004年6月 2004年7月 2004年8月 2004年9月 2004年10月 2004年11月 2004年12月 2005年1月 2005年2月 2005年3月 2005年4月 2005年5月 2005年6月 2005年7月
1998年7月 1998年8月 1998年9月 1998年10月 1998年11月 1998年12月 1999年1月 1999年2月 1999年3月 1999年4月 1999年5月 1999年6月 1999年7月 1999年8月 1999年9月 1999年10月 1999年11月 1999年12月 2000年1月 2000年2月 2000年3月 2000年4月 2000年5月 2000年6月 2000年7月 2000年8月 2000年9月 2000年10月 2000年11月 2000年12月 2001年1月 2001年2月 2001年3月 2001年4月 2001年5月 2001年6月 2001年7月 2001年8月 2001年9月 2001年10月 2001年11月 2001年12月 2002年1月 2002年2月 2002年3月 2002年4月 2002年5月 2002年6月 2002年7月 2002年8月 2002年9月 2002年10月 2002年11月 2002年12月

1994年与2005年的汇率机制改革对比

1994年与2005年的汇率机制改革对比我国的人民币汇率机制改革经历了1994年和2005年两次汇率机制的重要改革，本文分析了两次汇率改革时的金融环境，通过两次金融机制改革成果的对比得出完善人民币汇率形成机制的措施。

标签：汇率汇率制度改革一、引言随着国际全球化、一体化进程的加剧，各国之间的联系日益密切，一国汇率制度的选择不仅仅要考虑国内的各因素还要综合国际大环境的各因素，权衡得失最后决定选择何种汇率制度。

汇率制度的选择在很大程度上影响汇率水平，汇率水平的变化影响到价格水平、国际收支经济总量和其他宏观经济变量。

同时汇率制度的选择问题现在已经不只是单纯的影响经济变量的问题，还涉及到越来越多的政治色彩。

二、1994年与2005年的汇率机制改革的对比1.分析1994年的外汇体制改革1994年的汇率体制改革的内容包括:(1)人民币汇率并轨，1993年12月31日，官方汇率1美元兑5.8元人民币，调剂市场为1美元兑8.7人民币，从1994年1月1日起将这良种汇率合并实行单一的汇率。

（2）取消外汇留成和上缴实行银行结汇、售汇制度。

（3）建立银行间的外汇交易市场，改进汇率形成机制。

（4）禁止外币在境内计价结算和流通。

（5)取消外汇收支的指令性计划我国实行1994年外汇体制改革的时，当时在经济实力方面有了一定程度的增强，对外贸易方面和外汇储备方面都具有了实行外汇体制改革的基础。

市场化是经济运行的总体趋势，我国在1993年之前所实行的外汇体制下汇率水平是由政府控制的，在这种体制下阻碍竞争,造成了经济的低效率，寻租现象严重，黑市猖獗。

国内生产总值方面1993年的国内生产总值的年增长速度为30.02%，对外开放度方面，1993年我国外贸进出口总额为1957.0亿美元，其中进口总额为917.4亿美元，出口总额为1039.6亿美元，商品贸易差额为-122.2亿美元,商品贸易逆差,1993年的国内生产总植为34634.4亿元，外汇储备方面，外汇储备1991年为217.12亿美元，1992年为194.43亿美元，1993年为211.99亿美元，增长速度很慢。

汇改后人民币对美元汇率变化及其原因分析

汇改后人民币对美元汇率变化及其原因分析随着我国经济发展的进程以及近期经济增长的现状，人民币汇率的变动一直是备受关注的问题。

本文回顾了历次经历的汇率制度改革过程，并分析了现阶段我国人民币汇率的现状，通过分析，在此基础上，研究了影响我国人民币汇率变化的主要因素，并探究了未来人民币汇率的走势。

标签：人民币；汇率；变化；影响因素在我国外汇储备过多导致人民币升值压力过大的情况下，一些经济学家也提出了相应的措施来改善各方因素给人民币升值带来的压力。

研究汇率影响因素是至关重要的。

我国作为全球第二大经济体，其汇率变动能对世界经济造成很大影响，因此研究人民币的汇率变动影响因素也十分重要。

一、人民币汇率制度的发展历程2005年7月21日，人民汇率制度步入到一个新的发展阶段，此次改革增加了人民币汇率调整的幅度和变动的弹性，适应了我国当前经济的发展需求。

当2008年美国金融危机爆发进而演变成全球金融危机的背景下，人民币汇率制度重新进行战略性调整，以对抗危机给我国经济带来的冲击，中国人民银行重新采用之前的固定汇率制，将将人民币兑换美元的比率重新固定在了1美元兑换6.83元人民币的水平并一直在危机期间维持，此次战略性汇率制度调整帮助我国经济减少了在危机中受到的损失，维护了我国宏观经济的稳定发展。

2010年，全球经济开始从危机中逐渐复苏，我国的宏观经济也开始恢复，2010年6月19日，根据经济发展要求，又重新继续实施参照一揽子货币的有管理的浮动汇率制。

随着我国经济增长的不断持续，近年来，人民币汇率持续性的走高。

但是最近两年，我国的宏观经济增速放缓，2016年已经正式进入到“GDP6时代”（2015年我国GDP同比增速为6.9%，是自1990年以来首次跌破7%），经济放缓的同时我们也可以看到，从2014年开始人民币汇率却出现了持续下跌的现象。

2015年12月末，人民币兑换美元的比率跌至1：6.49，跌势一直在持续，一直到2016年1月19日，跌至1：6.56的水平。

我国人民币“外升内贬”现象及其原因

浅析我国人民币“外升内贬”现象及其原因摘要：自2005年人民币汇率改革以来，人民币汇率从2004年的8.2764元人民币兑换1美元，不断升值至2011年8月的6.3876元人民币兑换1美元，且升值态势不减。

同时，国内物价水平明显上涨，消费物价指数不断攀升，让居民倍感压力。

本文主要对人民币出现对外升值、对内贬值的这种现象进行分析，并简述其原因。

关键词：人民币；对外升值；对内贬值一、人民币的“外升内贬”现象近年来，随着中国在国际舞台上的表现日益突出，人民币汇率问题也越来越吸引全世界的注意。

自2005年我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度以来，人民币一直处于升值的趋势。

2005年7月21日，中国人民银行宣布，人民币对美元升值2%，即1美元兑8.11元人民币，每日银行间外汇市场美元对人民币的交易价仍在人民银行公布的美元交易中间价上下千分之三的幅度内浮动。

2007年7月3日，美元兑人民币中间价升至7.5951，汇率改革以来人民币累计升值幅度接近6.35%。

人民币对外持续不断升值，且升值态势不减。

而对于国内的物价水平，人们却明显感受到物价持续上涨的压力。

居民消费物价指数不断攀升，人民币对内贬值的问题也成为百姓日益关注的话题。

从2000年至2010年，贸易顺差由241亿美元增至1831亿美元，人民币汇率从8.2781降至6.6227。

2010年的消费物价指数为3.3%，而2000年的消费物价指数为0.4%。

由此可以看出，人民币“外升内贬”的怪现象十分明显。

为何人民币会有如此现象，下面本文将阐述其产生原因。

二、人民币对外升值原因（一）外因1.国际收支失衡我国目前的国际收支处于经常项目与资本项目双顺差。

由于国际收支是影响汇率变动的主要因素之一，因此国际收支失衡势必会影响人民币汇率的变动。

国际收支顺差表示出口大于进口，且由于我国出口量庞大，使得人民币在国外市场上供小于求，因此，人民币对外不断升值。

人民币汇率变化的历史、原因及效果分析

人民币汇率变化的历史、原因及效果分析商学院08（2）班乔馨学号：08163064 班号：28614近来人民币汇率问题成为国内外关注的焦点。

汇率变化对一国经济的影响举足轻重。

正确认识目前我国汇率政策及汇率水平,将关系我国经济能否实现长远平衡发展。

本文从人民币汇率变化的历史背景出发,分析汇率变动的原因及对处于经济转型关键过程的我国民经济的影响。

一、人民币汇率的历史回顾1、汇率变动的回顾人民币汇率是指人民币的国际价格。

改革开放以来,人民币汇率的变动经历了1994年以前贬值幅度较大的过程与1994年汇改以后缓慢升值的过程(见表1) :表1 1981 - 2007年人民币兑换美元的汇率表(以直接标价法计算)年份1981 1985 1986 1989 1990 1994 1997 2002 2005 2006 2007汇率1171 2193 3130 3176 4178 8162 8130 8127 8111 8100 7161 数据来源: 转自黄盛《人民币汇率的影响因素及变化趋势研究》, 2007年数据由央行网站得到。

从表1中可以看出, 在1994年以前, 人民币汇率有较大幅度的贬值。

这是由于此阶段我国经济总体实力不强, 为了加快我国的经济发展, 我国政府采取人民币逐步贬值的方法来促进我国的出口, 提高我国产品的国际竞争力, 从而逐步加强我国的经济实力。

1994年以后, 人民币汇率是小幅度升值的。

这是由于在1994年以后, 人民币汇率确定“以市场供求为基础的单一的、有管理的浮动汇率制度。

”此后, 人民币汇率从1∶8162缓慢的升值至1995年12月31号1 ∶8132。

从1997年以来, 基本上稳定在1∶8123的水平。

人民币汇改在事实上变成实际上的“钉住美元的固定汇率制”。

2、汇率制度的回顾改革开放后, 我国的汇率制度经历了这么几个阶段:第一阶段, 改革开放以来至1993年12月30日, 这个阶段我国是汇率留成制度, 并在汇率制度上实行双重汇率即官方汇率和调剂汇率, 前者高于后者。

人民币汇率调整

人民币汇改几次有什么不同？人民币汇率调整历史人民币汇改几次有什么不同？人民币汇率调整历史1994年：人民币与美元非正式挂钩，汇率只能在1：8.27至1：8.28元之间浮动。

2005年7月21日：中国人民银行正式宣布开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。

当天，人民币对美元汇率由8.2765上调至8.1100，上调2.1%，从此人民币汇率不再盯住单一美元，逐渐形成更富弹性的汇率机制。

2006年1月4日：央行引入询价交易方式和做市商制度，改进了人民币汇率中间价的形成方式。

2007年5月18日：中国人民银行宣布，银行间即期外汇市场人民币对美元交易价浮动幅度由千分之三扩大至千分之五。

FXSOL,FXCM,FXDD哪个好？2007年5月21日：银行间市场人民币对美元汇率的日波幅从±0.3%扩大到±0.5%。

这是自2006年初银行间市场引入做市商制度以来最重要的举措。

也是自1994年以来对人民币对美元汇价波幅的首次调整。

2010年6月19日：央行宣布，进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性。

进一步推进人民币汇率形成机制改革，重在坚持以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节。

继续按照已公布的外汇市场汇率浮动区间，对人民币汇率浮动进行动态管理和调节。

2012年4月14日：央行宣布，将银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度扩大至百分之一。

同时，外汇指定银行为客户提供当日美元最高现汇卖出价与最低现汇买入价之差不得超过当日汇率中间价的幅度由1%扩大至2%中国人民银行副行长(易纲)指出，中国经济在未来一些年中仍然能维持每年7-8%的增速，这在很大程度上将依赖内需的拉动。

鉴于中国的人均收入目前已经上升到了相对较高的水平，内需进一步走强将是势在必然，而城市化的过程，本身也就是内需得到释放的重要途径，环球金汇网官网。

而易纲指出，在中国内需市场不断发育完全的情况下，进口领域的需求也会不断水涨船高，这意味着中国的经济增长也将成为拉动全球需求状况走强的重要引擎，并因而在世界范围内塑造出经济共赢局面。

人民币升值

以史为鉴——美国鬼子VS日本鬼子

２０年前日本的广场协议引发了日本经济的噩梦。此协议一经签订，日元在3个月内就从1美元兑240日元上升到1美元兑200日元，到1988年甚至戏剧性地攀升至一美元兑120 日元的高位。为了抵消日元升值对本国出口贸易的负面效应，日本政府从1987年2月到1989年5月一直实行2.5%的超低利率。在超低利率刺激下，日本国内泡沫空前膨胀。日经平均股价在4年中上涨了2倍。在股市经过历史的高点的转折后，股票就落入了地狱。随后，在美国的干预下日元开始贬值并引发了“抛售日元”狂潮，日本经济的增长潜力笼罩在阴影中。泡沫破裂后，由于日元贬值造成日本银行资本充足率下降，再加上日本金融体系中固有的信息不透明等问题，使银行体系受到市场的严厉惩罚，一些大银行纷纷破产或重组。自此，日本从“十年衰退”状态进入 “退休日本”状态
人民币升值
人民币汇率历史

建国后人民币汇率的演变

第一阶段（1949－1978年）：

实行外汇集中管理制——官方管制、内部结算。（当时内部掌握美元与人民币的比价是1:2.4左右）实行双轨制——官方牌价与外汇调剂价格并存，松动外汇管制

第二阶段（1979－1993年）：

第三阶段（1994－2005年）：
不能忽略隐性财政赤字对人民币贬值的内在压力

由于国内财政的不平衡的现状，包括巨大的银行坏账，社保基金的缺口，政府债券发行累积的国内债务，地方政府的欠帐，还有巨大的创造就业的压力，等等。这些在某种意义上都是隐性财政赤字，动手解决任何一个这类问题，所隐含的都是人民币贬值的内部压力。在解决这些问题之前，贸然对人民币升值，将来会导致人民币更大幅贬值，从而加剧未来汇率的波动

1994年至2005年人民币汇率变化及其原因分析 (陈立,学号：)

国际金融学论文1994年至2005年人民币汇率变化及其原因分析研究生姓名: 陈立学号：学科门类：国际金融学专业名称：工商管理硕士二〇一五年八月摘要：人民币汇率自1994年以来呈上升趋势，若想要对人民币的汇率走势进行预期，必要先分析人民币汇率的影响因素。

本文从经济增长、国内外收支状况、外汇储备、货币供给量和中美物价涨幅及利率差对人民币汇率的影响因素进行了分析。

关键词：人民币汇率影响因素Abstract：The exchange rate of RMB has been showing an upward trend since 1994. To predict the movement of the exchange rate of RMB, it is necessary to analyze the influencing factors of the exchange rate of RMB. This paper analyzes the influencing factors of the exchange rate of RMB, such as economic growth, international balance of payment, foreign currency reserves, the money suplply, the price growth in China and America and the interest gap between these two countries.Key words: the exchange rate of RMB, influencing factors正文：一、问题背景1994～2005年的人民币汇率形成机制1993年12月，国务院正式颁布了《关于进一步改革外汇管理体制的通知》，具体内容包括：人民币官方汇率和外汇调剂价格并轨；设立以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制；取消外汇留成，实行结售汇制度；建立全国统一的外汇交易市场等。

重大事件与政策对我国外汇汇率的走势影响分析

重大事件与政策对我国外汇汇率的走势影响分析近年来，在全球化的背景下，我国作为一个大型的贸易国家，外汇汇率的波动对我国经济的影响越来越大。

外汇汇率的波动，不仅直接影响到我国的国际贸易、外汇储备和金融风险等方面，更是与我国的经济政策密不可分。

一、1994年人民币汇率的调整及其影响1994年，我国采取调整人民币汇率的措施，即“往内贬”的策略，将人民币对美元汇率从8.62元/美元调整到8.70元/美元。

这一政策的实施，一方面提高了进口商品价格，使国内出口商受益；另一方面，由于汇率调整对国际融资的风险评估产生了负面影响，导致国际投资者开始撤离中国市场。

结果，我国的外汇储备急剧下降。

此举也提示了我国政策制定者，必须注重国际市场和外部风险因素的影响，不能单纯以国内市场为唯一考虑因素。

二、2005年人民币汇率市场化改革2005年7月，我国采取重大改革举措，即实现人民币汇率市场化。

在此之前，人民币汇率被固定在8.27元/美元的水平，长期维持稳定。

这种汇率机制对于我国经济的发展起到了积极的作用，但也存在着一些困局。

例如，这种汇率机制导致我国的出口收入过度依赖外汇储备，并且也不符合国际市场的实际情况。

市场化改革后，人民币汇率允许在一定范围内浮动，反应了市场供求和外部因素对汇率变化的影响。

这一改革举措的影响几乎是全方位的，包括我国货币政策的制定、金融市场的竞争力、对外投资风险的分散等等，使我国企业对外部环境的反应机制更加灵敏。

三、2020年新冠疫情对外汇汇率的影响2020年，全球爆发了新冠肺炎疫情，导致全球经济陷入衰退。

这一事件对我国外汇汇率的走势产生了复杂的影响。

一方面，我国的工厂停工导致出口下降，使得人民币汇率下降。

另一方面，由于新冠疫情的原因，全球范围内的资金避险行为增加，导致美元资产需求增加，从而使美元升值。

这一变化也使得人民币汇率下降。

但是，疫情后，我国经济的复苏速度超出了其他国家的预期，吸引了国际投资者的目光。