第一章证券投资与证券市场
证券投资学 第01章
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证券投资学 第01章
v 当然，投机也有消极作用。过度的投机会造成价格的剧烈波动，损害 一般投资者的利益，不利于市场的健康发展。
v 显然证券投机与证券投资有很多相似之处，难以将二者截然分开，但 它们还是有很多区别的。①从对待风险的态度来看。投资者回避风险 ，希望能够将风险降低到最低程度。投资者的投资策略通常是：要么 在相同的收益水平下选择风险最低的证券，要么在相同的风险水平下 购买收益最高的证券。而投机者总是希望从价格的涨跌中牟取厚利， 价格波动越剧烈，越是投机的好时机。可以说，投机者常常是风险的 喜爱者，往往买高风险的证券。
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证券投资学 第01章
v 2. 证券投资是在特定市场环境中进行的投资活动
v 证券投资的特定的市场环境指的是证券市场，也就是说，证券投资活 动都发生在证券市场上。但事实上，有证券投资交易才有证券市场， 证券市场的形成和发展有赖于大量的、经常性的证券交易活动；反过 来，证券市场的运作及管理包括对证券交易活动的组织及管理、监督 ，又对证券投资活动有着重要的影响。
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证券投资学 第01章
v 2. 证券投资客体
v 证券投资客体即证券投资对象，主要包括股票、债券、证券投资基金 、可转换债券、期货、认股权证、存托凭证等。
v 3. 证券中介机构
v 证券中介机构可以分为证券经营机构和证券服务机构两大类。证券经 营机构是由证券主管机关依法批准设立的在证券市场上经营证券业务 的金融机构，其主要办理证券承销、证券经纪、证券自营业务和其他 业务。证券服务机构是在证券市场上提供专业性服务的机构，包括会 计师事务所、律师事务所、资产评估机构、证券评级机构、证券投资 咨询机构等。各类证券中介机构各司其职、相互协作，是保证证券市 场正常运行必不可少的要素。
证券投资学-第一章PPT课件
资产配置方案。
量化分析
量化分析概述
利用数学模型和计算机技术，对 大量数据进行处理和分析，以发
现市场规律和预测价格变动。
数据采集和处理
收集证券市场的历史数据，进 行清洗和整理，为后续分析提 供基础。
模型构建与优化
利用统计学、机器学习等方法 ，构建预测模型，并通过不断 优化提高预测精度。
期货与期权的风险与收益
期货与期权的风险和收益各不相同，投资者需要根据自身风险承受 能力和投资目标进行选择。
期货与期权
期货定义
期货是一种标准化的合约，买卖双方约定在未来某一特定日期按 照约定的价格交割一定数量的商品或金融资产。
期权定义
期权是一种金融衍生品，赋予持有者在未来某一特定日期以特定价 格买入或卖出标的资产的权利。
格的短期变动。
量化分析
量化分析概述
利用数学模型和计算机技术， 对大量数据进行处理和分析， 以发现市场规律和预测价格变
动。
数据采集和处理
收集证券市场的历史数据，进 行清洗和整理，为后续分析提 供基础。
模型构建与优化
利用统计学、机器学习等方法 ，构建预测模型，并通过不断 优化提高预测精度。
风险控制与优化
债券种类
债券的种类繁多，按发行主体可 分为政府债券、企业债券等；按 偿还期限可分为短期债券、中期
债券和长期债券。
债券评级
为了评估债券的风险和回报，专 业的评级机构会对债券进行评级，
为投资者提供参考。
债券
债券定义
债券是发行人发行的一种债务凭 证，代表持有人对发行人的债权。
债券种类
债券的种类繁多，按发行主体可 分为政府债券、企业债券等；按 偿还期限可分为短期债券、中期
证券投资学--PPT课件
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（二）证券市场
证券市场是有价证券发行和流通的总和， 是证券的交易场所。
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二、股份制与股份公司
• （一）股份制 • 股份制是按照一定的法律程序，通过发行股票来筹集资金，
建立股份公司，并实行所有权与经营权相分离，按投资人 股份份额参与企业管理和分配收益的一种企业组织形式和 财产制度
基期股票市价总值
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• 上证综合指数的计算范围是上证所所有的A、 B股，以股票的发行股本数为权数进行加权 计算，上证综合指数以1990年12月19日为 基日，以该日所有股票的市价总值为基期， 基期指数定为100点。
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• 6.崩盘 • 7.突破 • 8.反转 • 9.板块联动 • 10.个股轮涨 • 11.比价效应 • 12.马太效应 • 13.翘板效应
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• 1.建仓 • 2.补仓 • 3. 平仓 • 4. 斩仓 • 5.割肉
三、投资术语
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• 1. 板块 • 在股市中，按照不同的标志可以把股票分成不同
的类别，即不同板块的股票。同一板块的股票具 有某种相同的特征。 • 按照不同的标志把目前股市中的股票可以分为7种 主要板块 • 2.个股与大盘 • 个股指股市中每一个具体的股票，大盘是股市中 所有股票的总称。大盘行情一般用股价指数来表 示，如上证综合指数、深圳成份股指数等。
• 10. 强庄股
• 强庄股也称强势股，是指股市中受资金雄 厚的大主力机构操纵，市场表现突出，涨 幅远远强于大盘的股票。
第一章 证券投资概述
• 二、证券投资与投机 • 证券投资是货币持有者通过购买有价证券并
长期持有，其目的主要是为了获得稳定的利 息和股息收入，实现资金的增值。 • 证券投机是指货币持有者利用证券价格的波 动，赚取证券买卖差价收入的行为。
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投资与投机的关系
区别：
对待风险 投资时间 交易方式 分析方法
投资者 回避风险 中长期持有 现货为主 基本分析
➢选择最有利的时机入市：即“何时买？” 一是宏观层面：考察GDP增长率、通胀、 利率与汇率、宏观调控政策、证券市场总 况、市场行情和成交概况等； 二是微观层面：考察企业的盈利能力、经 营效率、偿债能力、资本结构、成长性、 配送股等。
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三、投资管理阶段
• 修正投资组合：卖出现有证券，买进新证 券，构建新组合。
第一章 证券投资概述
一、证券投资的含义 • 二、投资与投机 • 三、证券市场概述 • 四、证券投资过程 • 五、证券市场的功能
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• 一、证券投资的含义 （一）证券的特征与种类 1、证券的涵义及性质 （1）涵义
各类财产所有权或债权凭证的通称，是用来证明证券 持有人有权取得相应权益的凭证（股票、债券、基金 证券、票据、提单、存款单）
• （3）决策依据不同。投资者主要依据于对上市公 司经营状况的分析考察，而投机者主要依据于对股 市行情短期变化的预测。
• （4）风险倾向和风险承受能力不同。投资者厌恶 证券风险，风险承受能力也较差；而投机者往往喜 欢风险，他们为了赚大钱愿意冒风险
• （5）投资对象不同。投资者通常选择价格波动小 的证券，而投机者往往选择那些价格波动大、有周 期性变化的证券。
• 结论：对证券市场既要积极发展，勇于创新，又要有 效监管，在规范中求发展。
证劵投资与证劵市场
第一节 证券与投资概述
美国国内净财富
消费时机：金融市场允许个人将当前消费的决策与当前收入的约束相分离，在整个生命期里调整你的消费时机以获得最大的满足。
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风险分配：几乎所有的实物资产投资均有风险，金融市场可使所有投资所固有的风险为最愿意承担此风险的投资者来承担。由此投资者能够选择最适合其偏好的风险-收益特征的证券，而证券可以最合适的价格出售，这促进了经济中实物资产的存量的增加。如Ford公司计划建立一条新的汽车生产线，发行新的股票和债券满足不同投资者
金融资产能够为持有它们的公司或个人带来财富，但对发行这种金融要求权的企业则是负债，当对资产负债表进行总计时，金融资产会互相抵消，只剩下实物资产作为净资产。
实物资产是创造收入的资产，而金融资产表示收入或财富在投资者之间的配置；实物资产只在资产负债表的一侧，而金融资产通常只在资产负债表的两侧出现；金融资产的产生或消除要通过一般的商务过程，而实物资产只能通过偶然的事故或逐渐的磨损来消除。
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第三节 证券市场的类型和层次
交易商市场：交易商提供买价和卖价，从卖家手中买入资产，再卖给需要的买家，买卖价差是其利润的来源。市场上存在大量的交易活动是交易商市场存在且有利可图的前提。如美国的场外交易市场，又称做市商市场。
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拍卖市场：是发育最完备的市场，所有的参与者集中到一处报价进行买卖。纽约证券交易所（NYSE）是连续的拍卖市场，我国深沪证券交易所采用的指令驱动市场是双向连续的拍卖市场。
股票持有者以其出资的份额对公司承担有限责任，股票没有期限，但可以依法转让和交易（用脚投票）。
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第一节 证券与投资概述
债券：代表持有者拥有对应资产的债权，即按规定利率在特定日期获取利息并在到期日收回本金的权利。债权也体现对资产产生利润的收益权，但利率是固定的，因此收益也是固定的。债权具有信用风险。债权持有人没有参与债务发行人经营与管理的权利。
《证券投资基金销售基础知识》教材(电子版)
《证券投资基金销售基础知识》教材（电子版）第一章证券市场基础知识第一节证券与证券市场概述一、证券概述(一)证券的定义证券是指用以证明或设定权利所做成的书面凭证，表明证券持有人或第三者有权取得该证券拥有的特定权益，或证明其曾经发生过的行为.(二）有价证券的分类商品证券【提货单、运货单、仓库栈单】货币证券【商业证券(商业汇票、商业本票）;银行证券（银行汇票、银行本票和支票）】资本证券【发行主体→政府证券、政府机构证券、公司证券;是否在证券交易所挂牌上市交易→上市证券、非上市证券；募集方式→公募证券、私募证券；证券所代表的权利性质→股票、债券、其他证券】（三）有价证券的特征期限性、收益性、流动性、风险性二、证券市场概述（一）证券市场的概念市场经济发展到一定阶段的产物为解决资本供求矛盾和流动性而产生的市场（二）证券市场的特征1、证券市场是价值直接交换的场所2、证券市场是财产财产权利直接交换的场所3、证券市场是风险直接交换的场所(三）证券市场的基本功能1、筹资—投资功能2、资本定价功能3、资本配置功能三、证券市场的结构（一）证券市场的层次结构顺序关系：发行市场（一级市场）、交易市场（二级市场)发行市场是流通市场的基础和前提，流通市场是证券得以持续扩大发行的必要条件。
层次结构：2004。
1。
31《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》“建立多层次股票市场体系”“继续规范和发展主板市场，逐步改善主板市场上市公司结构。
分步推进创业板市场建设，完善风险投资机制，拓展中小企业融资渠道。
积极探索和完善统一监管下的股份转让制度”;提出“积极稳妥发展债券市场"、“稳步发展期货市场”1、代办股份转让。
2001年6月12日正式启动；2002年8月29日第一家股份转让公司挂牌;2002年8月29日起退市公司纳入代办股份转让试点范围。
应具备条件：合法存续的股份有限公司、公司组织结构健全、登记托管的股份比例达到规定的要求等。
证券投资学第一章
证券市场基础知识第一章证券市场概述第一节证券与证券市场证券是指各类记载并代表一定权利的法律凭证。
它用以证明持有人有权依其所持凭证记载的内容而取得应有的权益。
一、有价证券(一)有价证券的定义有价证券是指标有票面金额，用于证明持有人或该证券指定的特定主体对特定财产拥有所有权或债权的凭证。
这类证券本身没有价值，有价证券是虚拟资本的一种形式。
(二)有价证券的分类狭义的有价证券即指资本证券，广义的有价证券包括商品证券、货币证券和资本证券。
有价证券的种类多种多样，可以从不同的角度按不同的标准进行分类：1．按证券发行主体的不同，有价证券可分为政府证券、政府机构证券和公司证券。
2．按是否在证券交易所挂牌交易，有价证券可分为上市证券与非上市证券。
3．按募集方式分类，有价证券可以分为公募证券和私募证券。
4．按证券所代表的权利性质分类，有价证券可以分为股票、债券和其他证券三大类。
(三)有价证券的特征1．收益性。
2．流动性。
3．风险性。
4．期限性。
二、证券市场证券市场是股票、债券、投资基金等有价证券发行和交易的场所。
(一)证券市场的特征1．证券市场是价值直接交换的场所。
2．证券市场是财产权利直接交换的场所3．证券市场是风险直接交换的场所。
(二)证券市场的结构1．层次结构。
2．多层次资本市场。
3．品种结构。
4．交易场所结构。
(三)证券市场的基本功能1．筹资一投资功能2．定价功能。
3．资本配置功能。
第二节证券市场参与者一、证券发行人证券发行人是指为筹措资金而发行债券、股票等证券的发行主体。
它包括：(一)公司(企业)(二)政府和政府机构二、证券投资人证券投资人是指通过证券而进行投资的各类机构法人和自然人。
(一)机构投资者1．政府机构。
2．金融机构。
(1)证券经营机构。
(2)银行业金融机构。
(3)保险公司及保险资产管理公司。
(4)合格境外机构投资者(QFII)。
(5)主权财富基金。
(6)其他金融机构。
3．企业和事业法人。
4．各类基金。
证券市场基础知识各章结构图
第一章结构图精品文库第二章结构图定义债券的定义、票面要素和特征票面要素特征按发行主体分类债券的特征与类型债券的分类按付息方式分类按债券形态分类债券与股票的比较相同点区别定义政府债券概述性质特征债券政府债券国家债券债券的分类我国的国债地方政府债券的发行主体地方政府债券地方政府债券的分类我国的地方政府债券定义金融债券我国的金融债券金融债券与公司债券定义公司债券类型企业债券我国的企业债券与公司债券公司债券定义概述特征外国债券分类欧洲债券国际债券亚洲债券市场政府债券我国的国际债券金融债券可转换公司债券产生与发展证券投资基金我国证券投资基金业发展概况特点作用与股票、债券的区别概述组织形式不同运作方式不同分类投资标的划分投资目标划分交易所交易的开放式基金权利份额持有人义务概念资格当事人管理人职责更换条件主要业务范围概念托管人条件职责更换条件持有人与管理人之间当事人之间的关系管理人与托管人之间持有人与托管人之间基金管理费费用基金托管费其他费用证券投资基金费用与资产估值资产估值基金资产净值基金资产的估值收入来源收入及利润分配利润分配收入、风险与信息披露市场风险投资风险管理能力风险技术风险巨额赎回风险信息披露投资投资范围投资限制第五章结构图概念概念和特征基本特征按产品形态分类按交易场所分类概述分类按基础工具种类分类按金融工具自身的特点分类避险金融衍生工具的产生与发展动因20世纪80年代的金融自由化推动金融机构利润的驱动新技术革命现货交易现货交易、远期交易与期货交易远期交易期货交易股权类资产的远期合约债权类资产的远期合约金融远期合约与远期合约市场远期利率协议远期汇率协议金融衍生工具金融远期、期货与互换金融期货合约与金融期货市场金融期货的主要交易制度金融期货的种类金融互换交易定义金融期权的定义和特征特征与金融期货的区别据选择权的性质划分金融期权分类据合约规定的履约时间不同划分据基础资产性质不同金融期权与期权类金融产品金融期权的基本功能分类权证要素发行、上市与交易定义和特征可转换债券要素附权证的可分离公司债券存托凭证其他衍生工具简介资产证券化与证券化产品结构化金融衍生产品第六章结构图含义构成发行市场发行与承销制度证券发行价格发行市场和交易市场证券交易所交易市场其他交易市场股价指数的编制步骤股份平均数和股价指数股价平均数股价指数证券市场运行证券价格指数主要的股票价格指数我国主要的证券价格指数主要的债券指数主要的基金指数道-琼斯工业股价平均数国际主要股票市场及其价格指数金融时报证券所指数日经225股份指数NASDAQ市场及其指数股票收益证券投资收益债券收益证券投资的收益与风险系统风险证券投资风险非系统风险收益与风险的关系发展历程发展特点设立条件证券公司概述设立注册资本要求设立以及重要事项变更审批要求设立的形式子公司的设立设立的条件对证券公司的监管要求独立的客户资产存管制度监管制度的演变以净资本为核心的风险预警与监管制度以适当性服务为重点的投资者保护制度以自我约束为主的内部合规管理制度鼓励开拓探索的创新监管制度配套互动的违法违规行为惩处制度证券经纪业务证券投资咨询业务及与交易、投资活动有关的财务顾问业务证券承销与保荐业务证券公司的主要业务证券自营业务证券资产管理业务融资融券业务证券公司IB业务股东及股东会治理结构董事和董事会监事和监事会经理层证券中介机构证券公司治理结构和内部控制内部控制综合治理风险控制指标管理设立证券登记结算公司组织机构职能有关业务规则证券服务机构的类别律师事务所从事证券法律业务的管理注册会计师执行证券、期货相关业务的管理证券服务机构证券、期货投资咨询机构管理资信评级机构从事证券业务的管理资产评估机构从事证券、期货业务的管理证券服务机构的法律责任和市场准入《证券法》法律《公司法》《证券投资基金法》《刑法》对证券犯罪的规定概述《证券公司监督管理条例》行政法规《证券公司风险处置条例》部门规章《证券发行与承销管理办法》《证券公司融资融券业务试点管理办法》《证券市场禁入规定》证券市场法律制度与监督管理意义和原则证券市场的行政管理目标和手段监管机构对发行上市的监管监管重点内容对交易市场的监管对证券经营机构的监管统一行业诚信档案工作证券投资基金保护基金制度证券市场的自律管理中国证券业协会的自律管理。
证券投资理论与实务(第二版)章节习题答案.doc
第一章证券市场1）为什么证券交易市场不能为所交易证券的发行者带来资本？（1）证券市场（Securities Market）是股票、债券等有价证券发彳亍与流通以及与此相适应的组织和管理方式的总称。
（2）按照证券运行阶段的不同，证券市场町以分为证券发行市场和证券交易市场。
证券发行市场乂称初级市场或一级市场，在这个市场上进行的是新发行证券的交易，也就是投资者认购筹资者发行的证券，而将资金转移到筹资者手中。
证券交易市场又称二级市场，在这个市场上，已发行的证券在不同的投资者之间流通转让，它是证券发行市场的延续。
（3）证券交易市场上，证券的流通转让使证券持有者可以提前收回投资，而由其他购买其证券的投资者继续投资，形成的是对■企业或国家的长期投资，在证券交易市场上，所交易证券的发行者不再获得资本，真正为其带來资本的是证券发行市场阶段。
2）信用制度如何促进了证券市场的发展？（1）信用是指不同所有者之间的商晶和货币资金的借贷及赊销预付等行为。
信用制度是一种以信誉记录与公示为手段的具有高度口律性的社会化行为制约和激励制度。
（2）在社会分工出现后，社会上出现了资金盈余的部门和资金短缺的部门，但由于当时信用制度的落后，扩大再生产的所需的资金只能通过不多的资本借贷来满足，证券市场无法形成。
（3）随着牛产力的进一步发展，商品经济不断成熟，社会分工H益复杂，社会化人生产所需的资金越来越多，借贷资木越来越不能满足资金需求，客观上需要创造出新的融资手段。
并此时的信川制度已经极大发展，商业信丿IJ、银行信用和国家信用等信用形式的不断出现，创新出各种新的资金融通方式，导致了越来越多的信用工具的出现，如股票、债券等资木证券。
证券的产牛为证券市场的形成创造了前提条件。
随着证券相互转止流通的渐趋频繁，客观上需要固定的场所为证券流通提供便利，因此证券市场的形成也就成为必然。
3）美国19世纪的第一个期货市场的建立是为了农产品交易，为什么？首先，这是由于农产站的牛产，交易对以期货形式的交易有更为迫切的需求。
第一章 证券市场概述
• 间接金融：又叫间接融资，是指融资方与 投资方通过金融中介而间接融通资金的方 式，即融资方向银行申请贷款，银行向投 资人吸收储蓄的方式。
四、直接金融投资与间接金融投资
• 直接金融投资：指投资者在资本市场上直接购
买股票、债券等由筹资者发行的基础证券，通过 买卖获得收益的投资方式。
• 间接金融投资：指投资者不直接购买基础股票
其资金全部或大部分由联邦政府拨给；二为由联邦政府主 持或创办，目前已成为独立经营，但仍在某种程度上受政 府控制和管理的，具有“相对独立性”的机构，称为联邦 创办机构
（三）公司债券 1 定义：是公司依照法定程序发行、约定在一
定期限还本付息的有价证券。 2 分类
（a）抵押债券 （b）信用债券 （c）收益债券 （d）担保债券 （e）高收益债券（垃圾债券）
（d）实际交易中的价格表示：用年贴现率来 表示
二 货币市场利率
（一）定义：指各种货币市场证券在发行和交易
过程中所形成的为投资者所认同的利率，通常是 中央银行实施货币政策操作目标的选择对象之一 。
（二）分类
（1）贴现率
（a）定义：指的是国家中央银行向商业银 行贷款的短期利率。
（b）重要性：是中央银行重要的货币政策 工具，在货币市场上具有重要作用 ，也是国家经 济、金融政策的一个重要手段 。
（c）同业拆借利率
（2）票据贴现市场
（a）定义：指持票人为了资金融通的需要将 未到期的票据以贴付一定利息的方式向银行出售， 银行在扣除一定利息后将票面余额支付给持票人 的交易市场
（b）票据贴现的分类：贴现、转贴现和再贴 现
（c）目的：通过贴现，持票人可将未到期的 票据提前变现，从而满足了融资需要
（d）期限：票据贴现期限都较短，一般不超 过六个月
证券基础知识(第一章)
随堂练习（二）
1、股票的票面价值就是每股净资产。（ 错 ） 2、按投资主体可以将股票划分为（ABCD）。 A、国家股 B、法人股 C、社会公众股 D、外资股
第一部分 证券与证券的主要类型
证券 证券的主要类型 股票 债券 金融衍生工具
债券的概念（掌握）
债券是一种有价证券
债券是社会各类经济主体为筹集资金而向债券投资者出具的、承诺按
股票与债券异同点比较
相同点 不同点 二者权利不同 二者都属于有价证券 二者目的不同 二者期限不同 二者都是筹措资金的手段 二者收益不同 二者的收益率相互影响 二者风险性不同
随堂练习（三）
1、根据债券发行条款中是否规定在约定期限内债券持有人支付利息， 债券可分为（ ABCD ）。 A、零息债券 B、附息债券 C、息票累积债券 D、浮动利率债券 2、债券发行的定价方式以（ B ）最为典型 A、一般询价方式 B、公开招标 C、上网竞价方式 D、协商定价方式 3、下列债券发行的定价方式中，（ C ）是以募满发行额为止的中标者最高收 益率作为全体中标者的最终受益率。 A、以价格为标的的荷兰式招标 B、以价格为标的的美式招标 C、以收益率为标的的荷兰式招标 D、以收益率为标的的美式招标
我国 股 票分类
！社会公众股的 比例要求 按流通受限与否
股票的价格
• •
股票的理论价格
是未来收益的现值。
直接影响因
素是供求
股票的市场价格
股票在二级市场上交易的价格。
股票的价值
票面价值
账面价值＝每股净资产
清算价值（一般低于账面价值） 内在价值（只能是理论的、估计值） • 一般来说，股票的市场价格总是围 绕其内在价值波动。
什么是有价证券？（掌握）
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• 低碳生活： “低碳生活（low-carbon life）”，
就是指生活作息时所耗用的能量要尽力减少，从 而减低二氧化碳的排放量。 低碳生活，对于我们 普通人来说是一种态度，而不是能力，我们应该 积极提倡并去实践低碳生活，注意节电、节油、 节气，从点滴做起。
低碳经济
• “低碳经济”的理想形态是充分发展“阳光 经济”、“风能经济”、“氢能经济”、 “生物质能经济”。
是产业资本循环中的一个 阶段，能够实现商品的价 值，使社会资本不断循环 下去，使社会经济不断增 长。
三、证券市场的基本功能
• 筹资功能 • 定价功能 • 资源配置功能 • 信息传递功能 • 提供风险管理的方法 • 是中央银行宏观调控的场所
资料选讲：
我国A股市场的历史
上海～～
• 1984年：上海飞乐音响股份有限公司 • 1985年：上海延中实业有限公司 • 1986年9月26日，上海工商银行信托投资公司静安证券业
• 首创股份（600008）污水处理
平均80岁寿命
1-20、60-80——忽略不计，余40 1年为1寸
项目
每天耗时 40年耗时
结余
睡眠
8小时
一日三餐
2.5小时
交通
1.5小时
电话
1小时
看电视、上网
3小时
看报、聊天
3小时
刷牙、洗脸、洗澡 1小时
13.3年 4.2年 2.5年 1.7年
5年 5年 1.7年
2）发展机构投资者对于稳定股价， 促进资本市场 平稳发展意义重大；
3）发展机构投资者还有利于推动资本市场的创新活 动。
（二）个人投资者
1. 资金来源
• 当前消费剩余 • 银行存款 • 人寿保险 • 养老基金
2. 投资目的：净效用最大化
1）本金安全 2）稳定的收入 3）资本增值 4）抵补通胀损失 5）维持流动性 6）投资多样化 7）参与经营决策 8）合法避税
26.7 22.5
20 18.3 13.3
8.3 6.6
休假、白日梦 闹情绪、身体不适
2小时
3.3年
3.3
我们只有3年的时间去创造价值,我们如何管理它？
第一章
证券投资与证券市场
第一节
证券投资概述
一、投资
• （一）投资及其目的
投资：货币转化为资本的过程。 目的：本金保障
资本增值 经常性收益
（二）投资与投机
一般商品市场 实物商品 消费（使用价值）
流动性 定价依据
流动性强
流动性较小
发行人的经营状况、发展前景、社会政 治、经济、心理等
社会生产成本和一定利润
购买后的风 险性
资源配置
较强
较弱
证券属于虚拟资本，不直接参与社会资 本的循环，但他的运行可以引导社会资 本流向经济效率高的企业、行业或部门， 实现社会资源优化配置，加快社会经济 增长。
柜台上，将只发行掉一半不到的深圳发展银行股票挂牌上 市了，同时也宣告筹备一年的深圳证券公司成立，深圳股 市在举步维艰中也拉开了序幕。
低碳板块
•
（一）新能源板块：包括风电、核电、光伏
发电、生物质能发电等
• （二）清洁煤发电和清洁煤利用板块
• （三）节能减排板块：包括智能电网、新能 源电动汽车、建筑节能、变频器、余热锅炉、余 压利用、地源热泵、垃圾发电
• 佛山照明（000541） 照明产业龙头企业， 开发新一代节能荧光灯
• 天威保变（600550） 形成太阳能原材料、 电池组件的全产业布局
对待风险 投资时间 交易方式 分析方法
投资者 回避风险 中长期持有 现货为主 基本分析
投机者 敢于冒险 短期持有 信用为主 技术分析
（三）证券投资的含义
指投资者购买股票、债券、基金等有价 证券以及这些有价证券的衍生品以获取红 利、利息及资本利得的投资行为和投资过 程。
二、证券投资主体
（一）机构投资者 1.含义：从广义上讲，是指用自由资金或者从分散的公众
3.个人投资者的特征
• 从众跟风 • 贪婪恐惧 • 被动行为 • 反复行为
第ห้องสมุดไป่ตู้节 证券与证券市场
一、证券
（一）含义：各类财产所有权或债权凭证的通称，
是用来证明证券持有人取得相应权益的凭证。
（二） 证券的分类
证据证券
证 所有权证券
券
（凭证证券） 商品证券
有价证券
货币证券 资本证券
基本证券 衍生证券
务部（后来更名为上海申银证券公司），设立了解放后第 一个股票交易柜台，并在静安寺边上12平方米小屋的小黑 板上，工工整整地写上了延中实业与飞乐音响股票的交易 价格，从此拉开了新中国股市的序幕。
深圳～～
• 1983年：深圳宝安县联合投资公司 • 1987年：深圳发展银行 • 1988年：深圳万科企业股份有限公司 • 1988年4月深圳证券公司在红荔路15平方米“交易所”的
手中筹集的资金专门进行有价证券投资活动的法人机构。
2.特点：
1）资金量大 2）具有信息优势 3）有利于组合投资，分散风险 4）注重资产的安全性 5）市场影响力大
• 3.主要机构投资者 （1）政府及政府机构 （2）金融机构 （3）企业法人 （4）境外投资者
4.机构投资者的作用
1）发展机构投资者能够聚集社会闲散资金， 扩大 社会对证券的需求， 促进我国资本市场的发展壮 大；
股票
债券
基金
远期合约 期货 期权 掉期
二、证券市场的含义及特征
（一）证券市场：是有价证券发行与流通以及
与此相适应的组织与管理方式的总称。
（二）证券市场的特征
▪ 价值的直接交换场所
▪ 财产权利的直接交换场所
▪ 风险的直接交换场所
证券市场与一般商品市场的区别
交易对象 购买目的
证券市场 股票、债券 获取股息、利息和资本的增殖