战略投资者的投资方式

战略投资者的投资方式

一、战略投资者的概念

所谓的战略投资者，是指为了谋求战略发展利益而收购并长期持有目标公司的较多的股份，并积极参与目标公司的治理的法人投资者。对于目标公司而言，战略投资者通常不仅具有资金。技术、管理、市场、人才优势，能够促进产业结构升级，增强企业核心竞争力和创新能力，拓展企业产品市场占有率。而且在改善公司治理结构，以及在新技术、新专利的研发方面能够提供丰富的管理经验。

一般而言，战略投资者的投资目的包括实现企业的长期目标、提高市场占有率、为开拓市场而获得市场准入、实现规模经济效应和财富最大化、多元化经验等，例如跨国公司通过收购中国境内企业已达到进军中国和亚洲市场，或将中国的新产品引进欧美市场的目的；通过收购，将目标公司的人才、技术或者知识产权、资产、营销渠道等各类资源进行整合并纳入收购企业中，为企业的未来发展进行技术储备，从而提升收购企业的综合竞争力；通过收购竞争对手，提高收购企业的市场份额和利润水平；通过收购供应商，保证货物供应。并降低采购成本；通过收购销售商，控制销售主动权，并降低交易费用等。因此，战略投资者一般投资于能够开拓市场、提高市场占有率的领域。利用目标公司已有的生产经营体系，特别是销售体系，迅速实现争夺新市场的目标。境外战略投资者则通常投资于境内规模大、发展潜力大，在行业中处于领先地位的优势企业，并通过注入资本，并对技术、劳动者、管理、设备、营销渠道等各种资源和无形资产进行整合，快速占领新市场或者提高市场占有率。

因此，战略投资者相对更偏向于长期投资，不会像金融投资者那样退出套现为目标，他们在投资者也不会过多的考虑退出的方式、实际等因素。

二、战略投资者的投资方式

金融投资者通常是以增资的方式为目标注入现金，而战略投资者基于融资双方的不同考虑，则会有不同的选择。

1、向目标公司注入现金、技术或资产

从公司融资的角度，战略投资者注入现金是创业者最期待的。融资双方通过对目标公司资产进行估值，协议确定战略投资者投入的现金金额以及相应的持有目标公司的股权比例，战略投资者据此以现金向目标公司增资。这样，目标公司获得了融资，实现了融资目标。

战略投资者向目标公司投资，可以用货币出资，也可以用法律允许的其他非货币财产作价出资，如实物、知识产权、土地使用权等可以用货币估价并可以依法转让的非货币财产。比较常见的是以目标公司急需的技术、机器设别作价，作为对目标公司的增资，以此换取目标公司一定的股权。

2、向目标公司股东支付现金

这就是通常的股权转让方式，目标公司除了股东以及相应的公司治理结构发生变更和调整外，资产、现金等没有发生任何变化。

3、向目标公司股东提供股权或者股票

这也是一种股权转让方式，只是战略投资者受让目标公司股权的对价是向目标公司的股东提供该战略投资者或者其关联公司的股权或者股票。目标公司的自身资产、现金等未发生变化，但是，通过这种换股安排，目标公司的股东也可能达到其战略目标。即通过转让对目标公司的控制权获得战略投资者或者其关联公

司的股权或股票。