财务管理案例分析——光线传媒资料讲解
光线传媒的财务分析
北京交通大学经济管理学院2014级PMBA2班第9组光线传媒的财务盈亏分析报告成员：学号：14125511 姓名：孙颖i学号：14125594 姓名：赵辉学号：14129157 姓名：阿布弟学号：1412557 姓名：于强学号：1412554 姓名：王一帆学号：14125535 姓名：王羽目录1．案例概述-------------------------------------------------------------------------------------------------------1 2．案例问题分析-------------------------------------------------------------------------------------------------22.1 光线传媒财务基础数据的来源--------------------------------------------------------------------2.2 财务会计要素的鉴别的重要性---------------------------------------------------------------------2.3 光线传媒净利润形成的过程------------------------------------------------------------------------2.4 财务分析的方法和选择------------------------------------------------------------------------------2.5 会计核算的基础和假设对光线传媒盈余管理的影响----------------------------------------2.6 影视制作方需要缴纳的相关税费对盈余的影响---------------------------------------------- 3．案例得出的结论和启示------------------------------------------------------------------------------------1．案例概述本案例从泰囧的票房收入开始，通过详细的收入、成本、资产、费用的鉴别和阐述，通过行业数据的对比，对光线传媒的利润形成过程进行了详细的描述，并对光线传媒在权责发生制下的盈余管理的可能性进行论证。
财务管理案例分析_光线传媒
财务管理案例分析——光线传媒一、公司背景光线传媒(ENLIGHT MEDIA)成立于 1998 年，经过十年发展，已成为中国最大的民营传媒娱乐集团。
光线传媒也是中国最大的电影和电视剧公司之一。
光线 (控股)由光线传媒股分(简称光线传媒)、光线影业(简称光线影业)两个独立运营的公司组成。
光线传媒的定位是中国最大的多媒体视频容提供商和运营商。
光线是国最大的电视节目制作公司，涵盖娱乐资讯、综艺节目和生活类节目；拥有全国最大的地面电视节目联播网，覆盖全国所有地市级以上城市，更有上百个城市频道每日在黄金时间连续播出；他是国最大的演艺活动公司之一；中国娱乐整合营销的先行者。
光线聚焦娱乐领域，见证了中国娱乐界的变幻风云，成为影视音乐作品、明星和娱乐事件首选的信息传播平台和对中国娱乐界影响最大的民营公司。
光线也是国重要的电视剧制作和营销公司，未来将向全新的电视剧发行平台发展。
公司正在打造新型艺人经纪公司，在主持人领域首屈一指。
光线的娱乐容已经实现了工业化流水线生产和经营，容的策划、制作、包装、发行、广告和增值业务等各个环节，专业分工、环环相扣，加之强势的品牌影响力和资源共享的容协同效应，使光线可以在控制成本的同时，不断扩大生产规模并保持稳定的质量。
而发行网络的不断扩大和整合营销手段的不断丰富，使节目容价值实现最大化。
公司的主营业务是电视节目和影视剧的投资制作和发行业务。
电视节目包括常规电视栏目和在电视台播出的演艺活动。
演艺活动普通在电视台播出，属于特殊类型的电视节目。
电视栏目、演艺活动和影视剧是公司的三大传媒容产品。
电视栏目和演艺活动是自主制作发行，通过节目销售或者广告营销的方式实现收入；影视剧主要是投资和发行，少量参预制作，其中，又以电影的投资发行为主，收入主要包括电影票房分账收入、电视剧播映权收入、音像等非影院渠道收入和衍生产品 (贴片广告等) 收入。
二、案例容公司是由光线传媒(原名光线广告) 依法整体变更设立的股分。
精品财务内部管控北京光线传媒股份有限公司会计制度与内部控制设计
北京光线传媒股份有限公司会计制度与内部控制设计第一部分：光线传媒公司基本情况（一）公司历史沿革北京光线传媒股份有限公司（以下简称“光线传媒”、“本公司”或“公司”）前身为北京光线广告有限公司，系由股东王长田、杜英莲共同发起设立的有限责任公司，于2000年4月24日取得北京市工商行政管理局海淀分局（以下对各工商局统称“工商局”）核发的《企业法人营业执照》，注册号：1100002130282。
光线传媒以2009年6月30日为基准日，整体变更为股份有限公司，于2009年8月7日完成了工商变更登记，取得注册号为110000001302829《企业法人营业执照》。
2011年7月14日根据中国证券监督管理委员会证监许可[2011]1106号文《关于核准北京光线传媒股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市的批复》、2011年 8月1 日深圳证券交易所“深证上【2011】230号”文核准，公司首次公开发行人民币普通股2,740.00万股，每股面值1元，并于2011 年8月3日在深圳证券交易所挂牌交易。
股票简称“光线传媒”，股票代码“300251”，发行后总股本10,960.00万股。
本公司现注册资本为10,960.00万元，注册地址为北京市东城区方家胡同19号340室，法定代表人为王长田。
（二）公司行业性质根据国家统计局2002年颁布的《国民经济行业分类》，公司归属于商业服务业中广告业(L7440)、广播、电视、电影和音像业(R89)和文化艺术业(R9010)；根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》，公司归属于广播电影电视业(L10)、艺术业(L15)和社会服务业中广告业(K2005)。
（三）公司经营范围公司经营范围包括：许可经营项目：广播电视节目的制作、发行；经营演出及经纪业务。
一般经营项目：设计、制作、代理、发布国内及外商来华广告；信息咨询（除中介除外）；承办展览展示；组织文化艺术交流活动；技术开发、技术服务。
财务管理案例：光线传媒影视巨头的资本路
2公司简介
光线传媒（ENLIGHT MEDIA）成立于1998年，经 过16年发展，已成为中国最大的民营传媒娱乐集团。 主营业务包括电视节目制作与发行，电影投资、制作、 宣发，电视剧投资、发行，艺人经纪，新媒体互联网、 游戏等。其日播娱乐资讯节目《中国娱乐报道》、 《音乐风云榜》均已连续播出10年以上，发行的电影 《泰囧》（12.76亿）《致青春》（7.26亿）成为现象 级影片，2012、2013年投资制作发行影片20部，总票 房超过40亿。自有品牌手游《分手大师》已于2014年6 月上线。
4、发行短期融资券
短期融资券是由企业发行的无担保短期本票，在银行间债券市场 发行和交易并约定在一定期限内还本付息的有价证券。短期融资 券可以帮助企业以较低的筹资成本筹集较大数额的资金，同时提 高企业信誉和知名度。但是，发行短期融资券的风险比较大、弹 性比较小。
2012年年底，《泰囧》横空出世，一部投资仅3000万的小成本 喜剧电影成为年度票房黑马，缔造了国内票房神话，同时光线传 媒股份有限公司（以下简称“光线传媒”）在《泰囧》的投资比 例为90%，为该片的主投资方也成为了舆论的焦点。随着《泰囧》 票房突破12 亿，光线传媒的资本运作也成功吸引大众的目光。
流动比率 速动比率 35
31.642 3.12
2013
1.46 1.15
2014
光线速动比率和流动比 率基本一致反映出影视行业 固定费用占比较小的特点。虽 然《泰囧》上映给光线带来巨 额收益回报，光线流动比率 2013 年较 2012 年大幅度下降 67%，以及持续增长的资产负 债率表明其增加举债进行融 资。2014 年资产负债率增长 150%达到 35%，流动比率下 降到 1.46，骤增的 5 亿元信 用借款将光线至于较高的财 务风险之上。
光线传媒和华谊兄弟财务分析doc资料
五、综合能力分析1)偿债能力分析1.短期偿债能力营运资金✧光线传媒2011年末2012年末2013年末流动资产合计1,793,707,331.87 1,850,478,732.11 1,343,283,419.63 流动负债合计103,293,813.06 167,219,877.84 371,263,845.48 营运资金 1,690,413,518.81 1,683,258,854.27 972,019,574.15 营运资金配置比率94% 91% 72%✧华谊兄弟2011年末 2012年末 2013年末流动资产合计 1,902,280,894.49 2,793,869,519.36 3,393,148,079.26 流动负债合计 755,809,539.90 1,620,686,942.83 2,243,326,962.73 营运资金 1,146,471,354.59 1,173,182,576.53 1,149,821,116.53 营运资金配置比率60% 42% 34%营运资金是反应企业短期偿债能力的绝对值指标，光线传媒和华谊兄弟，三年以来，营运资金皆为正数，且数额非常大，说明两企业财务状况稳定，相对而言，光线传媒的营运资金配置比率更低，短期偿债能力更强。
流动比率、速动比率、现金比率✧光线传媒2011 2012 2013流动比率17.37 11.07 3.62速动比率13.28 7.7 2.56现金比率10.48 3.9 1.68✧华谊兄弟华谊兄弟2011年末2012年末2013年末流动比率 2.52 1.72 1.511.05速动比率1.80 1.29现金比率0.70 0.40 0.51由流动比率、速动比率及现金比率来看，光线传媒的短期偿债能力明显要强于华谊兄弟，但是2011-2012，光线传媒的流动比率、速动比率及现金比率过高，意味着光线传媒在2011-2012年间出现大量现金闲置，企业没有充分利用现金资源，造成企业机会成本的增加和获利能力的降低，但可以从图表中看出，近2年来管理层已经注意到了这个问题并做出了调整，光线传媒的各比率逐年下降，趋于合理范围，虽然短期偿债能力有所下降，但是依然具有很强的短期偿债能力，同时提高了盈利能力，我们认为这是一个好现象。
光线传媒案例分析
学号：17051226 姓名：臧梦雅专业：12级平面设计光线传媒有限公司案例分析一、案例背景光线传媒核心的商业模式是通过制作电视节目，换取电视媒介资源，再对媒介资源销售获得收入和利润。
2011年8月3日该公司在深圳证券交易所挂牌上市，注册资金由8220万元变更为10906万元。
巨额投资导致公司资产周转率低、财务风险加大。
但它的快速发展能力、快速运营效率、高效的资产和资本收益都是所值的称道的。
公司各经营部门按照年度经营计划积极有序开展工作，并定时提交公司有关运营状况的财务报表。
下列表格是对2011年财务报表进行的简要分析，目的是考察该公司的经营情况是否良好，并通过对该公司各项表的综合分析，提高公司的流动能力和对经济形势的应变能力。
保持并增加各项主营业务持续快速增长的势头。
二、2011年公司财务报表分析1、资产结构及增减变动表从表中的数据可看出，公司的流动资产的比重略微高于非流动资产的比重，说明该公司资产的流动性和变现能力较强，对经济形势的应变能力较好，运营情况较好，资产结构较合理。
2、负债能力分析高，而非流动负债的比重都较低，这就使公司的资本结构不稳定，公司的财务风险加大。
3、偿债能力分析4、资产周转速度分析平均资产总额=（年初资产总额+年末资产总额）÷2=477260356.215总资产周转率较低，企业利用其全部资产进行经营的成果差，效率低。
5、盈利能力分析6、市场分析表三、财务数据1、主营收入+营业利润11年前3季实现主营收入41,375.91万元，营业利润12,295.48万元。
2、净利润+每股收益11年前3季实现净利润10,073.72万元，每股收益0.92元。
3、股东权益+未分配利润截至11年前3季最新股东权益171,199.25万元，未分配利润19,255.67万元。
4、总资产+负债截至11年前3季最新总资产186,728.53万元，负债15,529.28万元。
四、财务对比五、结论分析通过对该公司的资产负债表和利润表的分析，公司经营情况良好，公司各经营部门按照年度经营计划积极有序开展工作，各项主营业务均保持持续的速增长。
高级财务管理
（1）光线传媒2012年实现营业收入103385.5万元，较上年同期相比增长48.13％，实现营业利润37131.6，较上年同期相比增长76.04％；利润总额为39242.2万元，较上年同期相比增长了82.16％；归属于上市公司股东的净利为31021.9万元，较上年相比增长了76.47％；公司栏目制作与广告实现营业收入33898.5万元，与去年相比，下降了1.92％；演艺活动实现营业收入4997.1万元，与去年相比，下降了32.27％；影视剧实现营业收入64489.8万元，相比去年上涨了131.53％。
1、营运能力分析光线传媒的存货周转率基本保持平稳，且有上升的趋势，但与同行业企业相比，存货周转率低于行业平均水平。
说明：光线传媒资产的流动性差、企业变现能力差光线传媒应收账款的收回期与行业水平相比要低于相同行业水平且其周转的速率在加快也就是说应收账款的回收期逐步降低，这说明：光线传媒催收账款的速度较快，资产流动性较强，这在一定程度上减轻了其短期偿债的压力，有利于保证企业资金的正常周转，这在一定程度上减轻了其短期偿债的压力，有利于保证企业资金的正常周转。
光线传媒公司的资产运营效率大约在0.1—0.6之间，增长迅速、但是低于行业增长速度，且差距有逐渐扩大的趋势。
说明：行业的总资产利用水平均在提高，但是光线传媒的资产利用水平低于行业水平，资产利用效率较低，流动性低于行业水平，资产从投入的流转速度低。
2、盈利能力分析由于大众传媒行业的迅速发展，光线传媒的总营业收入呈现快速增长趋势。
从各产品构成的角度看：广告业务仍然是营业收入的主要组成部分，但是其增长相对平稳而且年增长率呈现递减状态，相对应的，影视剧产品的业务却节节攀升，逐渐超过广告业务收入。
截止2012年底，光线传媒的销售毛利率为43.62％，整体来说，光线传媒公司的销售毛利率基本保持平稳上升趋势，从2011年到2012年，光线传媒的营业收入持续高速增长，净利润也相应增长迅速。
光线传媒公司财务报表分析
2012-2015 年度财务报表分析班级：14-2财管姓名：郭永芳学号：03目录、公司概况光线传媒（ENLIGHT MEDIA ）成立于1998 年，经过10 年发展，已成为中国最大的民营传媒娱乐集团，其日播娱乐资讯节目《娱乐现场》、《音乐风云榜》均已连续播出10 年以上。
通过持续的改进和创新，始终领导电视潮流，成为同类节目的榜样，光线引人注目的E 标已经成为电视界着名标志之一，被观众和广告商视为收视率的保证，同时光线传媒也是中国最大的电影和电视剧公司之一。
二、横向分析一）研究对象由于本报告的主要研究对象为光线传媒，因此，我们在创业板选取了两只同为影视行业的股票：华谊兄弟（300027 ）和华策影视（300133），将这三只股票进行对比研究，借以观察光线传媒在同行之中做的出色和不足的地方。
所用数据均为各公司的2015 年度财务报告数据。
二）行业市场概况在各种发展文化产业，发展广播影视业的热潮下，广播影视业无可厚非是现在发展最热，大家投资热情最高的产业。
特别是加上政府在各种政策、资金上的扶持，现在的广播影视业可谓是浩浩荡荡。
但是，我国广播影视业改革发展较晚，技术不成熟等问题也是不容忽视的。
1、广播影视发展热潮持续，但存在发展不平衡的问题. 国家广播电影电视总局2011 年12 月31 日公布统计数据显示，数字电视用户数达到11455 万户，首次突破1 亿户，同比增长%。
但是这些数字电视用户大都是在城镇，农村特别是偏远山区，对于他们来说装上数字电视仍然是一种奢望。
2 、广播影视业不断发展，但仍满足不了人民群众的精神文化需求。
近几年，无论是电影、动漫还是电视都在不断的推陈出新。
单调乏味缺乏创新的广播影视已经不能满足人们的文化需求了，观众需要的是能满足他们内心需求的影视作品，像光线传媒的《人再囧途之泰囧》，几百万的小制作却取得了上亿的票房收入，还好评不断。
3、新兴媒体异军突起。
以网络视频播放平台为主导的新型媒体正在兴起，并已取得了一定规模，开创了自己的盈利模式。
新媒体行业财务风险防范及控制能力分析——以光线传媒为例
视节 目和影 视剧 的投 资制作 和发行业务。 其 中， 电影 的投资发行 占据主流 ， 涵盖 电影票房 分账收入 、 电视剧 播映权 收入 、 音像版权 等非影 院渠 道收入 和衍生产品（ 贴 片广告等 ） 收入 。 影视剧收入 的增 长促进 了光
线传媒利润的大幅增长。 加上投资 ６ 部具有影响力的电影作 品， 最具代表性 的就是《 人在 图途之泰 囿》 ， 成为 中国电影史 上票房最高的电影 ， 在报告期的票房分账收入及版权销售 收 入都有较高增长 。光线传媒 ２ ０ １ ３年上半年实现利润 大幅增
收账款 回收风 险等等 ， 外 部 因素例 如经营环境 风险 ， 现金流 主要归 功于光线传媒 本期所投 资发行 的 ６部具 有影响力 的 电影作品。《 人在 固途之 泰固》 在报告期 内的票房分账 收入 ， 入量风险 ， 金融 市场风险等等 。 公 司简介 电影 的票房 分账 收入 及版权销 售收入都 比上年 同期有大 幅 光线传媒 有限公司于 １ ９ ９ ８年成立于北京 ，注册资本 为 增长 。从盈利能力方 面分析 ， 其毛利率为 ４ ７ ． ７ ９ ％， 营业利 润 ７ ． １ ６ ％， 净利润率为 ３ ６ ． ９ ４ ％， 总资 产报酬 率为 ９ ． ５ ９ ％。 ５ Ｏ万元 ，经过 十几 年的的发展成为 中国最 大的民营传媒娱 率 为 ４ 但应注 意的是报告期 内光线传 媒节 目制作 与广 告业务 只实 乐集 团 ， 光 线传媒收入来 源包括栏 目制作与广 告 ， 占主营业 务收入 ５ ７ ％， 创造 了公司 ７ ４ ％的利润 ； 影视剧业 务 占营业 收 现 了收入 ７ ， １ ２ ０ ． ５ ３ 万元， 收入 较上年 同期 降低 ５ ５ ． ５ ２ ％， 下 滑 入３ ２ ％，利润 占比仅 １ １ ％； 演艺活动 占营业收入 的 １ １ ％， 创 明显 ， 主要是 因为公司 已在 央视播 出的《 加 油！ 少 年派 》 、 《 是 造了 １ ５ ％的利润。 光线传媒还是传媒业 中为数不多通 过政府 真 的吗》 尚处 于市场培育期 ， 暂未形成 收入规模。同时 ， 受 到 电视媒体广告受到一定程度 的不利 影 认定 的高新技术产业 ， 新媒体业务也在传媒娱乐业处 于领先 宏观经济环境 的影响 ， 响 ， 广告收入有所下降。此外 ， 海外 大片的放开引入 ， 对其 电 地位 。 新媒体行业的发展过程可 以说是人类文明发展的进化
财务报告分析_光线传媒(3篇)
第1篇一、引言光线传媒作为中国领先的影视制作和发行公司，近年来在影视行业中表现突出，深受投资者关注。
本文通过对光线传媒近年来的财务报告进行分析，旨在揭示其财务状况、经营成果和现金流量等方面的信息，为投资者提供参考。
二、公司概况光线传媒成立于2000年，总部位于北京，是一家集影视制作、发行、广告、娱乐营销等业务于一体的综合性传媒公司。
公司主要业务包括电影、电视剧、网络剧、综艺节目等影视产品的制作与发行。
近年来，光线传媒不断拓展业务领域，逐步形成了以影视业务为核心，辐射广告、娱乐营销等多个领域的业务布局。
三、财务报告分析1. 财务状况分析（1）资产结构分析从光线传媒的资产结构来看，截至2020年末，公司总资产为97.08亿元，较2019年末增长17.46%。
其中，流动资产为66.53亿元，占比68.57%，主要表现为货币资金、应收账款、存货等；非流动资产为30.55亿元，占比31.43%，主要表现为长期股权投资、固定资产、无形资产等。
（2）负债结构分析截至2020年末，光线传媒的总负债为64.52亿元，较2019年末增长16.34%。
其中，流动负债为55.36亿元，占比85.54%，主要表现为短期借款、应付账款、预收款项等；非流动负债为9.16亿元，占比14.46%，主要表现为长期借款、长期应付款等。
（3）所有者权益分析截至2020年末，光线传媒的所有者权益为32.56亿元，较2019年末增长12.04%。
其中，实收资本为18.18亿元，资本公积为6.21亿元，盈余公积为2.42亿元，未分配利润为5.65亿元。
2. 经营成果分析（1）营业收入分析2020年，光线传媒实现营业收入30.85亿元，较2019年增长3.85%。
其中，电影业务收入为18.64亿元，电视剧业务收入为8.34亿元，其他业务收入为4.87亿元。
（2）毛利率分析2020年，光线传媒的毛利率为36.52%，较2019年下降1.21个百分点。
【VIP专享】光线传媒的财务分析
北京交通大学经济管理学院2014级PMBA2班第9组光线传媒的财务盈亏分析报告成员：学号：14125511 姓名：孙颖i学号：14125594 姓名：赵辉学号：14129157 姓名：阿布弟学号：1412557 姓名：于强学号：1412554 姓名：王一帆学号：14125535 姓名：王羽目录1．案例概述-------------------------------------------------------------------------------------------------------1 2．案例问题分析-------------------------------------------------------------------------------------------------22.1 光线传媒财务基础数据的来源--------------------------------------------------------------------2.2 财务会计要素的鉴别的重要性---------------------------------------------------------------------2.3 光线传媒净利润形成的过程------------------------------------------------------------------------2.4 财务分析的方法和选择------------------------------------------------------------------------------2.5 会计核算的基础和假设对光线传媒盈余管理的影响----------------------------------------2.6 影视制作方需要缴纳的相关税费对盈余的影响----------------------------------------------3．案例得出的结论和启示------------------------------------------------------------------------------------1．案例概述本案例从泰囧的票房收入开始，通过详细的收入、成本、资产、费用的鉴别和阐述，通过行业数据的对比，对光线传媒的利润形成过程进行了详细的描述，并对光线传媒在权责发生制下的盈余管理的可能性进行论证。
光线传媒案例分析报告
光线战略分析目录一、摘要 ............................................................................................................................. (3)二、光线股份简介 (4)1.公司发展历史 (4)2.公司愿景与使命 (5)3.公司业务概述 (6)4.公司组织结构图 (7)三、光线 PEST 分析 (7)1．政治环境 ...........................................................................................................................8 2．经济环境 ...........................................................................................................................83.社会环境 ............................................................................................................................94.技术环境 ..........................................................................................................................10四、光线 SWOT 分析 (11)1光线竞争优势分析 (11)1.1 节目供应联网化 (11)1.2 节目制作规模化 (12)1.3 运营体系工业化 (13)1.4 营销模式整合化 (13)1.5 业务体系品牌化 (14)1.6 电影发行精细化 (15)2.光线竞争劣势分析 (15)2.1 国有媒体垄断，民营企业受限 (15)2.2 缺少卫视支撑，民间宣传受限 (16)2.3 节目模式不足，形式单一趋同 (16)3．光线竞争机会分析 (17)3.1 民营业政策放宽 (17)3.2 国精神文化需求快速增长 (17)3.3 国数字电视缺口巨大 (19)4.光线竞争威胁分析 (20)4.1 国有占据垄断地位 (20)4.2 外资抢占国市场 .........................................................................................204.3 受众碎片化和两极化 (21)五、光线波特五力模型分析 (22)1.现有企业间的竞争 (22)2.潜在竞争者的进入 (22)3.潜在替代品的威胁 (23)4.供应商的议价能力 (23)5.顾客议价能力 (24)一、摘要随着人们生活水平的提高以及对文化需求的不断增长，我国娱乐业呈现出蓬勃发展态势。
光线传媒财务报告分析(3篇)
第1篇摘要：光线传媒作为中国领先的影视娱乐传媒集团，近年来在影视制作、发行、广告、娱乐营销等领域取得了显著的业绩。
本文通过对光线传媒2019年度财务报告的分析，对其财务状况、经营成果和现金流量等方面进行深入剖析，旨在揭示其财务风险与机遇，为投资者提供决策参考。
一、公司概况光线传媒成立于2000年，总部位于北京，是一家集影视制作、发行、广告、娱乐营销等业务于一体的综合性传媒集团。
公司业务覆盖电影、电视剧、综艺节目、网络剧等多个领域，是国内影视行业的领军企业之一。
二、财务报告分析1. 财务状况分析（1）资产规模根据光线传媒2019年度财务报告，公司总资产为644.95亿元，较上年同期增长14.87%。
其中，流动资产为386.47亿元，占总资产的比例为59.72%；非流动资产为258.48亿元，占总资产的比例为40.28%。
资产规模的增长表明公司业务扩张迅速，市场竞争力不断提高。
（2）负债状况2019年度，公司负债总额为534.64亿元，较上年同期增长12.25%。
其中，流动负债为425.74亿元，占总负债的比例为79.72%；非流动负债为108.90亿元，占总负债的比例为20.28%。
负债规模的增长主要源于公司业务扩张带来的资金需求。
（3）盈利能力2019年度，公司实现营业收入80.19亿元，较上年同期增长14.47%；实现净利润5.87亿元，较上年同期增长5.47%。
毛利率为39.25%，较上年同期提高1.14个百分点。
盈利能力的提升主要得益于公司主营业务收入的增长。
2. 经营成果分析（1）主营业务收入2019年度，公司主营业务收入为76.34亿元，较上年同期增长14.77%。
其中，影视业务收入为51.72亿元，占比为67.74%；广告业务收入为14.14亿元，占比为18.53%；娱乐营销业务收入为10.48亿元，占比为13.73%。
影视业务收入占比最大，表明公司影视业务仍然是公司收入的主要来源。
光线传媒财务分析——光线传媒系列研究(三)
光线传媒财务分析——光线传媒系列研究（三）（一）主要财务数据数据来源：光线年报数据来源：光线年报（二）财务数据分析数据来源：光线年报1、营业收入光线在营业收入上一直保持稳步增长。
仅在2018年“影视寒冬”的行业不利环境下，营收有较大幅度的降低，但在2019年上半年恢复增长态势。
据光线传媒发布2019年第三季度报告显示，前三季度光线传媒实现营收24.6亿元，同比增长91.47%。
2、净利润数据来源：光线年报2015年~2017年，光线的净利润持续增加。
2018年，面对行业寒冬，光线的业务也受到一定程度的影响，因此当年的扣非净利润为-2.85亿。
2018年最大的一笔投资收益来源于，光线以33.17亿元的对价将持有的新丽传媒27.64%的股份出售于腾讯。
该笔投资，光线收益22.83亿元。
据光线传媒发布2019年第三季度报告显示，归属于上市公司股东的净利润11.09亿元，同比减少51.46%；但扣除非经常性损益的净利润为10.73亿元，同比增长171.97%。
其中，2019年第三季度，光线传媒实现营业收入12.9亿元，同比增长128.65%；实现归属于上市公司股东的净利润10.04亿元，同比大增463.33%；扣除非经常性损益净利润同比大增495.64%。
3、市值表现截止目前，光线传媒总市值303.9亿，突破300亿，创下阶段新高。
并超过曾经的行业市值老大——万达电影的299.5亿，成为影视行业一哥。
曾经，万达电影、中国电影、华谊兄弟，这三大巨头的市值都在光线之前。
如今，中影总市值跌到了250.9亿，已落后于光线；华谊总市值跌到了126.6亿，只有光线的四成。
光线在2011年上市时的市值为82.58亿元。
在2015年的时候，光线市值最高峰时达到565亿元。
数据来源：同花顺（三）主营业务财务数据分析1、电影2015年后，光线来自电影的营收有所下滑。
有部分原因是光线将投资重点放在了动画上，而动画电影制作周期较长，导致电影板块的营收放缓。
光线传媒案例解析总结
光芒传媒战略剖析目录一、纲要 ............................................................................................................错误 ! 不决义书签。
二、北京光芒传媒股份有限公司简介............................................................错误 ! 不决义书签。
1.公司发展历史 .........................................................................................错误 ! 不决义书签。
2.公司愿景与使命 .....................................................................................错误 ! 不决义书签。
3.公司业务概括 .........................................................................................错误 ! 不决义书签。
4.公司组织构造图 .....................................................................................错误 ! 不决义书签。
三、光芒传媒 PEST剖析 ..................................................................................错误 ! 不决义书签。
1．政治环境 ..............................................................................................错误 ! 不决义书签。
财务管理案例：光线传媒影视巨头的资本路
2.4通过贴片广告与植入式广告获得收入。 由于受众数量巨大，电影及相关场所天生是个广告载体 。 《泰囧》中主要植入广告10个，其中多数为到道具植入。
3、银行借款 相对来讲，银行贷款是其目前最好的融资方式，银行融资 不仅成本相对低廉，而且由于银行在跟踪资金运用上的风控管 理，也间接地帮助其公司财务制度、资金预算、成本控制逐渐 走向规范。与发行股票等其他融资方式相比，银行贷款的速度 相对较快。只要企业向银行提供所需材料和手续，有的银行一 周内就可以批下贷款。各个银行内部都有一套自己的授信工具， 会快速地对贷款项目进行分析。如果需要贷款的金额较大，银 行还会加速帮助企业运作。公司获得银行发放贷款资金的速度 虽然很快， 但同时公司偿还银行贷款资金的时间也会很快， 一般2 —3 年左右。而且公司每个月需向银行偿还贷款利息， 增加了公司运营的压力。
光线传媒在发行时受到了机构的追捧，在初步询价中提交有效 申报的67个配售对象，全部足额申购，申购资金达84.11亿元，创 近4个月以来冻结机构资金的新高。光线把近20%的股份给了业务 骨干，锁定3年，结构非常稳定，不会有抛售压力存在。接下来还 有股权激励计划。
分红融资 自上市以来累计分红 4 次，累计分红金额为 3.70 亿元。
（3）购买者的讨价还价能力。
栏目、电影、电视剧等文化产品的消费是一种文化体验， 很大程度上具有一次性特征，客观上需要企业不断创作 和发行新的栏目、影视作品。对于栏目、影视制作发行 企业来说，始终处在新产品的生产与销售之中。由于新 产品的市场需求是未知数，只能基于经验凭借对消费者 需求的前瞻性来把握栏目定位、创作剧本、影视作品配 备导演和演员，而未来栏目是否能获得较高的市场价值， 影视作品是否为市场和广大观众所需要及喜爱，是否能 够畅销并取得良好票房或收视率、能否取得丰厚投资回 报均存在一定的不确定性。
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财务管理案例分析——光线传媒一、公司背景光线传媒（ENLIGHT MEDIA）成立于1998年，经过十年发展，已成为中国最大的民营传媒娱乐集团。
光线传媒也是中国最大的电影和电视剧公司之一。
光线（控股）由北京光线传媒股份有限公司（简称光线传媒）、北京光线影业有限公司（简称光线影业）两个独立运营的公司组成。
光线传媒的定位是中国最大的多媒体视频内容提供商和运营商。
光线是国内最大的电视节目制作公司，涵盖娱乐资讯、综艺节目和生活类节目；拥有全国最大的地面电视节目联播网，覆盖全国所有地市级以上城市，更有上百个城市频道每日在黄金时间连续播出；他是国内最大的演艺活动公司之一；中国娱乐整合营销的先行者。
光线聚焦娱乐领域，见证了中国娱乐界的变幻风云，成为影视音乐作品、明星和娱乐事件首选的信息传播平台和对中国娱乐界影响最大的民营公司。
光线也是国内重要的电视剧制作和营销公司，未来将向全新的电视剧发行平台发展。
公司正在打造新型艺人经纪公司，在主持人领域首屈一指。
光线的娱乐内容已经实现了工业化流水线生产和经营，内容的策划、制作、包装、发行、广告和增值业务等各个环节，专业分工、环环相扣，加上强势的品牌影响力和资源共享的内容协同效应，使光线可以在控制成本的同时，不断扩大生产规模并保持稳定的质量。
而发行网络的不断扩大和整合营销手段的不断丰富，使节目内容价值实现最大化。
公司的主营业务是电视节目和影视剧的投资制作和发行业务。
电视节目包括常规电视栏目和在电视台播出的演艺活动。
演艺活动一般在电视台播出，属于特殊类型的电视节目。
电视栏目、演艺活动和影视剧是公司的三大传媒内容产品。
电视栏目和演艺活动是自主制作发行，通过节目版权销售或广告营销的方式实现收入；影视剧主要是投资和发行，少量参与制作，其中，又以电影的投资发行为主，收入主要包括电影票房分账收入、电视剧播映权收入、音像版权等非影院渠道收入和衍生产品（贴片广告等）收入。
二、案例内容公司是由北京光线传媒有限公司（原名北京光线广告有限公司）依法整体变更设立的股份有限公司。
2000年4月24日，北京光线广告有限公司成立，注册资本50万元。
2001年5月18日，光线广告的注册资本由50 万元增至100万元。
2003年2月17日，光线广告的注册资本由100万元增至300万元。
2003年4月10日，公司名称由“北京光线广告有限公司”变更为“北京光线传媒有限公司”。
2003年10月20日，光线传媒吸收合并北京光线电视传播有限公司，注册资本由300万元增至500万元。
2009年8月7日，光线传媒依法整体变更为股份有限公司，以截至2009年6月30日公司经审计的账面净资产84,729,141.62元按照 1.0756:1的比例折成78,772,500股，每股面值为人民币1.00元，注册资本为78,772,500元，溢价部分计入资本公积金。
2009 年9 月1 日，公司注册资本由78,772,500 元增至82,200,000 元。
从2006年起，在制作电视节目的同时，光线传媒就开始初涉活动业务，并在 2008 年实现了利润率 200％的提升。
据了解，光线传媒的电视业务让其拥有明星资源、媒体资源和客户资源。
而就活动而言，全国每年将有 50 亿元的市场总额。
（一）光线传媒盈利情况分析（二）光线传媒财务管理情况（1）光线通过华友借壳上市光线传媒一直谨慎的寻求上市机会，2007年11月19日，经过了多方权衡，选择了与华友世纪的合作，采用以股价为依托的新型合作模式。
2008年3月华友世纪与光线传媒都同意，终止双方在07年11月19日宣布的商业合并。
中止合并的原因是双方商业战略存在分歧，合并不符合双方各自的利益。
光线的借壳上市就此失败。
（2）独立上市借壳上市失败后，光线开始了独立上市的道路。
2008年，王长田称：“公司计划通过私人配售方式售出10%的股权，融资规模为一亿元人民币，此外，公司还寻求在未来两年中在国内上市。
他还称，公司还将通过国内首次公开募股（IPO）筹资至少人民币4亿—5亿元，以发展公司核心的电视节目制作业务。
光线决定A股上市到目前为止，距离光线上市已经越来越近了。
（3）多元化的资本经营2005年以前，电视内容收入几乎相当于光线的全部收入，据光线提供的数据，2008年光线全年收入为4个亿，其中电视内容制作占40%，影业、活动的收入均上升到20%左右，剩下的收入来自新媒体、艺人经纪等较小的业务模块。
现在光线的产业收入更趋合理。
（4）光线传媒的盈利模式将它制作的节目提供给各个城市的主要电视台播放，换取相应的广告时间。
光线传媒有自己的一套流水线作业模式，从节目策划，到制作，到包装、发行、广告，以及后节目产品开发，一共六大环节。
王长田曾这样回答光线盈利问题：以生产工业产品的态度来对待娱乐节目产品，以流水线式的生产方式来保证创意从产生到执行到收益的全过程。
（5）加强资本经营资本经营是企业快速成长的重要手段。
资金的匮乏严重影响了民营公司的业务扩展和竞争实力的提升，与国外资本联合或者上市融资成为未来民营电视公司发展的一大趋势。
光线传媒采用保守稳健的财务制度并且进行经常性的外部审计，企业上市。
三、思路分析（一）光线传媒进行资本运营的必要性资本运营是市场经济发展到一定阶段的一种必然现象,是一种更高层次的经营,它对于企业追求利润最大化、扩大市场占有率、形成经济规模、降低风险、实现资源最优配置等具有重要的意义。
因此，光线传媒应该为公司将来长远发展考虑，进行资本运营。
1、光线传媒进行资本运营是做大做强,实现快速持续发展的有效途径光线传媒资本运营是它生存和发展的强大动力。
光线要想迅速扩大经营规模,实现超常规发展,突破传统的内涵式经营圈子,进行外延式经营,以寻求更大的产品市场空间,提高自身的综合竞争力,就需要筹集大量的优质资本,进行资本运营正是光线筹集资金,实现资本增值,达到规模经营的最有效的途径。
现代发达的资本市场为企业资本运营提供了广阔的空间。
2、光线传媒进行资本运营是实现多元化经营,降低经营风险的重要手段传统的企业生产经营一般都是进行单一产业运作。
经营的风险具有单向性,不利于企业风险的分散。
而资本运营通过资本化资产的转让、出售、对不同有价证券的投资等各种方式,实现企业资本的多样化投资组合,将企业的非系统风险全部分散,只留下企业的系统风险。
所以，光线传媒通过进行资本运营，可以降低非系统风险，降低公司风险，达到盈利的目的。
3、光线传媒进行资本运营是优化资源配置,调整产品结构,提升核心竞争力的有效方法资本运营是通过资本不断的流向报酬率高的部门、企业和产品上,而获得资本的不断增值契机。
如果企业生产的某种产品不能够适应市场需求,不能够为企业带来利润,那么企业就要将投资到该产品的资本与这种产品载体相分离,而裂变到其他名优和市场占有率高的产品载体上,使产品结构改进和优化。
只有通过对企业产品结构的调整,才能使企业人力、物力及财力等资源达到最优化的配置,提升核心竞争力。
4、光线传媒进行资本运营是盘活存量资本,增强资本流动性的重要举措光线传媒资本的流动与周转是增值的必要条件,存量资是企业处于闲置状态的资本,不会给企业带来增值,是企业最大的资产流失。
资本的流动与重组后优势企业通过并购一些劣势企业而得到发展,而劣势企业的闲置设备、厂房、土地等资源又能得到充分利用,使资源在全社会范围内得到合理优化与配置。
因此企业应减少资本在生产流通领域里各个环节的停顿时间与数量,提高资本的使用效率。
5、光线传媒进行资本运营会引起企业的管理创新,提高企业管理水平光线内部的重组整合与外部的收购兼并必然产生新的企业管理层、管理理念及新的管理模式。
这种新的管理体系必须要与企业的运作相结合,才能进企业向前发展。
不同的企业有着不同的管理理念与管理方法。
不同企业之间的整合,形成的新管理水平而不是原来管理水平的简单叠加。
新产生的管理水平更符合整合后企业的生产运转,促进企业的发展。
（二）光线传媒资本运作的特点1、把握时机，先人一步全国乃至世界大力发展文化产业之际，光线传媒应运而生，不仅凭借对电影市场敏锐的嗅觉，对借力资本市场的探索也是光线传媒成功的关键。
纵观光线传媒的融资之路，其采用的融资方法多数为股权融资，即以出让公司股份来换取资金用以发展。
当国有电影制品厂还在拿着国家财政补贴制作电影，民营影视公司总是为资金犯愁时，光线采用了股权融资的方式，解决了资金瓶颈问题，公司业务蓬勃发展。
从2003年光线传媒太合影视投资有限公司的成立开始，光线便走上了一条融资发展的光明大道。
2、国外电影公司的经验与帮助光线传媒与美国哥伦比亚电影公司的合作，不仅使光线对于影片的制作技术有了提高，还让光线传媒意识到融资发展的重要作用，借助资本市场做大做强成为公司发展的战略思想。
3、股权回购，掌控公司发展从光线传媒的融资历程来看，不难发现王长田对于公司的股权把握相当谨慎，只要有新的投资人进来，他们都会回购之前投资方的股份，所以表面上看光线传媒融资金额大幅增加，理应被稀释的股权在王长田兄弟的把控下自然会增加。
这样一来，公司的发展才会按照王长田的意愿走下去，否则，光线传媒很有可能在融资的过程中由于股权比例问题而导致公司发展迷失方向，最终导致破产。
4、融资资金用途明确企业在融资过程中虽然是扮演主动角色，但实际上还是有投资人决定融资是否成功，所以公司每次融资的资金用途和规划非常重要，这也是光线传媒能够多次成功融资的原因：公司发展目标明确，前景良好，等于潜在承诺投入一定会大于回报，光线传媒向投资方逐渐证明这一点，继而为自己打造了一个融资信誉品牌。
（三）光线传媒财务分析1、企业营运能力分析指标2013年2012年差异存货周转率0.1859 0.6133 -0.4274 固定资产周转率 1.447 5.6909 -4.2439 流动资产周转率0.113 0.314 -0.201 总资产周转率0.0871 0.2419 -0.1548 股东权益周转率0.1386 0.3066 -0.168由表可知，光线传媒公司总资产周转率下降，主要原因是流动资产周转速度下降的影响。
流动资产周转率下降，是由流动资产垫支周转速度下降和成本收入率下降导致的。
固定资产周转率下降，主要是产销率提高的原因。
企业的营运能力分析有利于评价企业资产的流动性、利用价值和潜力。
2、企业偿债能力分析指标2013年2012年差异流动比率(%) 1.8769 3.988 -2.1111 速动比率(%) 1.374 2.703 -1.329 产权比率0.7106 0.2217 0.4889 应收账款周转率0.5339 1.3191 -0.7852 资产负债率0.4128 0.1798 0.233 偿债能力是指企业偿还债务的能力。