沃尔沃汽车宣布中国发展战略
吉利跨国并购沃尔沃策略对中国企业双循环运营的启示
吉利跨国并购沃尔沃策略对中国企业双循环运营的启示作者：喻红阳周唯来源：《现代商贸工业》2024年第02期摘要：面对经济发展的新阶段和国内国外的新形势，我国政府提出了“双循环”经济发展的战略思路，将我国市场规模和生产体系优势转化为参与国际合作和竞争的新优势。
本文通过吉利并购沃尔沃的案例研究，发现其跨国并购策略的“獲外补内、以内强外”发展充分体现了双循环发展的思路，为中国企业在新形势下，如何兼顾两个市场、两种资源提供了很好的借鉴和思考。
关键词：双循环；跨国并购；启示中图分类号：F74文献标识码：Adoi：10.19311/ki.16723198.2024.02.021改革开放后，我国充分利用劳动力低成本优势，积极参与国际分工与国际经济大循环，市场和资源“两头在外、大进大出”，通过产业不断升级提高在全球产业链中的位置，逐步成长为“世界工厂”，现已经发展成为最大货物出口国（WTSR，2022），对外直接投资全球第三的国家（WIR，2020）。
中国的快速崛起引起头号强国美国的警惕，想要遏制中国，掀起贸易战，全方位与中国脱钩（李光满，2020），通过全政府，在全世界、全方位、全社会封锁中国，遏制中国的崛起与发展（郑永年2020）。
中国企业走出去作为后来者本身就面临种种困难，国际市场上往往会碰到外来者劣势、来源国劣势与新兴市场劣势。
新兴国家的企业通过跨国并购获取战略资产（Deng，2009），如技术、品牌、渠道等，或者将跨国并购作为跳板（Luo&Tung，2007）在海外获得关键技术、关键资源发展自己的竞争优势。
现在，以这种目的的跨国并购由于以美国为首的发达国家的围追堵截，将变得越来越困难。
基于中国自身的发展阶段与面临的内部外部发展环境，我国政府在2020年提出构建“双循环”新发展格局。
我国企业跨国经营需要寻求新的发展思路，找到合适的发展路径。
但是目前关于中国企业在面临新的国际形势和“双循环”的重大战略转变后如何进行国际化战略调整还缺乏相应的研究（杨勃等，2022）。
吉利收购沃尔沃商务谈判案例分析
吉利收购沃尔沃商务谈判案例分析目录1. 内容概括 (2)1.1 案例背景 (2)1.2 案例重要性 (3)1.3 研究目的和范围 (4)2. 吉利收购沃尔沃的基本情况 (5)2.1 吉利汽车简介 (7)2.2 沃尔沃汽车简介 (8)2.3 收购交易的概况 (9)3. 商务谈判的准备工作 (10)3.1 谈判团队的组建 (12)3.2 法律和财务尽职调查 (12)3.3 市场分析和战略评估 (14)4. 商务谈判的主要过程 (16)4.1 谈判框架的搭建 (17)4.2 核心利益点的突出 (18)4.3 关键问题的处理 (20)5. 谈判策略与技巧的应用 (21)5.1 谈判双边的策略分析 (23)5.2 谈判中的让步与坚持 (24)5.3 谈判中的沟通与协调 (25)6. 收购完成后的战略整合 (27)6.1 业务融合与协同效应 (28)6.2 管理层的整合与文化的融合 (29)6.3 面对挑战与风险的应对 (31)7. 案例分析的结果与影响 (33)7.1 收购后的企业表现 (34)7.2 对行业影响分析 (36)7.3 对吉利和沃尔沃的长期战略意义 (37)8. 案例分析的启示与教训 (38)8.1 对中国企业海外并购的启示 (39)8.2 对未来类似交易的潜在影响 (40)1. 内容概括引言：简要介绍吉利汽车公司和沃尔沃汽车公司的背景，以及双方历史上的合作关系。
这可能包括吉利对汽车制造业的兴趣、沃尔沃的品牌和技术价值等。
商务谈判的过程概述：描述吉利和沃尔沃在商务谈判中的主要阶段，如初步接触、谈判团队组建、关键问题讨论、合同条款商定等。
谈判的主要问题和挑战：分析双方在谈判中面临的主要障碍和挑战，包括价格争议、技术转让、管理结构整合、品牌形象维护、环保法规遵守等方面。
谈判策略和成果：讨论吉利和沃尔沃如何运用谈判技巧和策略解决冲突，并达成交易。
这包括双方的妥协、新管理结构的建立、研发合作的协同效应等。
波特五力模型分析
波特五力模型分析——中国汽车行业1、新进入者的威胁轿车行业的进入壁垒较高不仅有政策上的限制，也有技术上、规模经济上等方面的制约。
以下几方面构成我国轿车进入壁垒的各种潜在的来源：（1）规模经济。
轿车行业是典型的规模报酬递增行业。
其固定成本投资比较大。
一般认为单个企业整车产量在40万～60万辆、零部件100万～200万件，才能达到最小经济规模的要求，所以市场只能维持少量企业的生存。
但在中国，由于市场容量较大且增长迅速，大量未达到起始规模经济的企业可以获得较高水平的利润，从而抵消了规模经济所造成的壁垒。
（2）技术优势。
目前，中国大量的汽车整车项目均由跨国公司主导，跨国公司以其丰富的设计、制造经验和雄厚的产品开发能力，对于缺乏轿车工业背景的新进入者形成了较高的进入壁垒。
（3）资本壁垒。
轿车是一个资本密集程度很高的行业，一般整车项目资金规模都在100亿元以上，除了注册资本外，对外部融资的依赖性很大。
新进入者往往由于知名度较低或信用程度不好，筹资和融资较为困难。
（4）进入遏制。
目前中国轿车企业普遍处于强劲需求拉动下的生产扩张时期，由于汽车整车数量较多，在位企业对新进入者对市场影响的敏感性较低，所以很少采取策略性进入遏制行为。
（5）行政限制。
我国政府对于轿车实施了严格的行政性进入限制：一是严格的投资审批制度，轿车项目一律由国家审批立项，这对新进入者形成了几乎难以逾越的进入壁垒；二是严格的目录管理制度，只有政府有关部门认可的特定企业和特定产品才能开工生产和销售，同时生产企业开发新产品也受到严格限制。
此外，轿车行业还存在着一些行业技术政策限制，如国家要求重点发展符合国家安全、节能、排放法规及私人用车要求的经济型轿车；汽油发动机需要达到欧洲第三阶段或第四阶段排放控制水平；适度发展轿车柴油机发动机、单燃料燃气发动机及混合动力系统等，都可能对潜在进入者形成巨大的进入壁垒。
2、替代品的威胁在我国替代品威胁主要来自三方面。
8413+财务案例研究-形成性考核任务四
形成性考核任务四一、案例分析题（共3道试题，共30分。
单项案例分析题）1.根据教材案例十三的内容，在并购中该公司是如何锁定经营风险和财务风险的？答：兰啤在自己与被收购企业之间搭起了品牌和财务两道防火墙。
收购完成后，兰啤基本上会采用当地原有的品牌或者重新建起一个品牌，这既是兰啤品牌的保护，也容易融入当地市场。
此外，在财务方面可能的包袱也要预先清理干净。
兰啤把的企业都变成了事业部下的独立公司，它们都是一级法人，扩建时都是它们自己申请的贷款，因此，成本都是由它们来负担的，如果情况不好时就可以关掉。
这两道防火墙是一个锁定并购的高招。
2.根据教材案例十三的内容，并购成功的关键是什么？并购后的整合应从何处入手？答：（1）成功地利用市场优胜劣汰的机遇，积极推行“低成本扩张”的经营思路，大胆、果断地采用“独到的并购模式”是兰岛啤酒集团并购成功的关键。
（2）并购后的整合应从组建事业部入手。
3.根据教材案例十四的内容，指出经营上的专业化与多元化的战略各有何利弊？该公司面临的内外部环境出现了何种变化？战略的调整时机把握是否得当？答：多元化作为一种战略取向，意味着集团将优势分散于不同的产业或部门，缺点意味着面临不同的进入壁垒。
多元化在理论上被认为是分散投资风险的最佳办法，因为集团可以通过不同成员企业的盈亏互补来降低企业集团整体的经营风险。
专业化是重点投放在某一特定的生产领域或业务项目上，其优势是一种发挥规模经营优势的策略。
缺点是：认为这种策略存在较大风险，其原因是特定产业与市场的容量有限。
产业发展有其周期性，企业集团发展也存在周期性，使所属产业或产品处于衰退期，风险无法分散。
该公司面临的问题。
内部：缺乏大股东的支持，股权结构比较分散，制约了规模扩张速度；外部：市场营销优势弱化，市场集中度的威胁。
佳和扩充促使深科新放弃佳和选择房地产。
该深科新企业从多元化走向专业化，时机把握恰当。
换句话说，是迫不得已，由于资金的短缺、资源的有限性，不放弃佳和会使企业两头顾不上，所以深科新采取快速扩张型战略，采取稳健发展即“低负债、高收益、中分配”的策略，采取防御收缩型，即出售佳和，走专业化的道路。
吉利成功跨国收购沃尔沃的案例分析
吉利成功跨国收购沃尔沃的案例分析摘要：吉利收购沃尔沃已经过去了7个年头，7年后的“两兄弟”因为本次收购财务状况较收购前得到了显著的改善。
本次收购值得学习和借鉴的地方在于整个并购前期和过程中的并购方案设计、调查和杠杆收购的运用。
但是跨国并购也存在突出的整合问题。
总体来说，本次跨国并购对我国其他的海外并购有着深远的借鉴学习意义。
关键词：吉利沃尔沃跨国收购杠杆收购一、背景分析浙江吉利控股集团（下简称“吉利”或“吉利集团”）始建于1986年，于1997年开始生产经营汽车及汽车零部件的大型企业集团。
凭借民营企业的灵活机制和勇于创新的理念，吉利集团连续10年进入全国企业500强，连续八年进入中国汽车行业十强。
2012年7月，吉利控股集团你总营业收入179.8亿欧元进入世界500强，成为唯一入围的中国民营汽车企业。
沃尔沃作为瑞典著名豪华汽车品牌，是目前世界上最安全的汽车之一，沃尔沃汽车以质量和性能优异在北欧享有很高声誉，美国公路损失资料研究所曾评比过十种最安全的汽车，沃尔沃荣登榜首。
沃尔沃汽车原是美国福特汽车公司旗下的品牌，2010年3月28日，中国本土汽车制造商吉利集团正式宣布收购了沃尔沃百分之百的股权及相关资产（包括知识产权），使其成为吉利集团旗下品牌。
2010年8月2日，吉利集团收购沃尔沃的交割仪式在伦敦举行，吉利集团完成了对沃尔沃汽车公司的全部股权收购。
二、并购动因分析曾经有这么一种说法，吉利汽车的发动机可以宝马汽车的发动机相媲美，虽然吉利汽车在这一方面做得非常突出，但是由于其他技术层面的限制，吉利汽车一直专注于中低端领域，相凭借自主研发进入高端市场必定困难重重。
吉利公司为了克服这方面的短板，也收购了国外一些著名的汽车制造商来填补技术方面的不足。
为了快速提升吉利汽车的品牌优势，进军海外高端市场，也趁金融危机之后，欧洲和美国汽车市场大幅滑坡，各大国际汽车品牌身陷囹圄，，吉利集团决定展开对沃尔沃公司的收购。
吉利沃尔沃战略计划书
吉利集团沃尔沃项目（2010年~2015年）战略计划书前言：我集团于北京时间2010年3月28日收购了沃尔沃轿车公司100%股权，以及包括知识产权在内的相关资产，走出了战略性转折的一步。
但是现在只是一个开始，此后沃尔沃品牌还要走漫长的复兴道路。
我们现在把一个国际化的公司收购了，要对它履行全部的责任。
沃尔沃在国际上的发展，在中国市场的建设，还有很多事情要做。
把品牌买到手并不意味着成功，没有买到也不存在失败。
收购不是目的，关键在于收购过来以后，在未来的几年里，要把公司和品牌经营好。
首先要做的，就是制定出切实可行的战略计划。
一．远景规划和业务使命贯彻“时刻对品牌负责，永远让顾客满意”的质量方针，本着“总体跟随、局部超越、重点突破、招贤纳士、合纵连横、后来居上”的发展战略，秉承“快乐人生，吉利相伴”的核心价值理念，持续开展“元动力”工程，以先进的技术、优质的产品和细微的服务，为中国汽车工业自主品牌的崛起，为实现“造最安全、最环保、最节能的好车，让吉利汽车走遍全世界”的美好理想而奋斗！二．外部环境分析1．外部一般环境吉利收购沃尔沃后，中国总部将建立在上海嘉定区，众所周知，，上海嘉定区是中国知名的汽车园区，国内知名的大型合资企业上海大众的总部和工厂、上汽自主品牌工厂、F1赛车场等均坐落于此。
此地区自然条件优越，交通条件好，由于汽车产业的多年运作，这里已经形成了国际化特色明显，零配件、物流配套完善的优势。
我公司收购沃尔沃，虽然有人提出质疑，但也受到了党和政府以及业内的支持。
中国汽车技术研究中心表示，吉利并购沃尔沃，一是可以帮助中国自主品牌汽车企业尽快走向国际市场。
二是可以嫁接国际知名品牌为我所用。
三是可以彰显中国汽车产业的实力。
更重要的是，沃尔沃汽车以质量和性能优异在北欧享有很高声誉，特别是安全系统方面，沃尔沃汽车公司更有其独到之处。
沃尔沃所拥有的先进技术，能够让我公司更好的适应不断变化着的市场需求，从而在激烈的市场竞争中取胜。
沃尔沃发布新动力总成全球首创i-Art技术
吕棣 州 ： 我 国重型汽车技 术发展的现状、 问题 与应对措施
８ ｌ
成部件基本依赖进 口 ， 影响产业安全 。 为此 ， 国内 主要重型汽车相关企业应进行联 合基础研究 ， 首
急 需采 取 的应对措 施 。 ４ ． ５ 协调规 划 国 内、 国 外市 场 。 完善 销售 服 务支 持
￥ ６ ０ 、 Ｖ ６ ０ 和Ｘ Ｃ ６ ０ 。 一款新 的 ８ 速 自动变速箱与上 述发动机配合使用 ，实现 了出色的驾乘体验和燃 油 经 济性 。Ｔ ５和 Ｄ ４还 将 用 于新 款￥ ８ ０ 。
代Ｄ ｒ ｉ ｖ ｅ — Ｅ动力总成 ，包括汽油发动机和柴油 发 动机 ． 将 和新 变速箱 一 起用 于沃 尔沃 新车 。 其 中 柴 油发 动机 采用 了全 球首 创 的 ｉ － Ａ ｒ ｔ 喷射技 术 。
技 术
先在产品研发流程和技术路线等方 面取得突破 ，
再通过技术开发 、 技术成熟 和产业化 ， 实现行业产 品技术的提升。 在舒适性方面 ， 借鉴欧洲先进车型 的模式 。 进行相应的研究与改进。 加 强对 新型 运输 方 式 的研 究 ：根 据 Ｇ Ｂ 一 １ ５ ８ ９ 对 汽 车列 车 的外 廓尺 寸 的限 值要 求 。铰 接式 列 车 的总长度是 １ ６ ． ５ ｍ， 货车列车是 ２ ０ ｎ ｌ 。采用加 长
进的软件进行生产过程管理。但精密机床加工中 心、 大型数控冲压设备 、 自动焊装线 、 在线检测设 备等尚需进 口。 因此 ， 我国汽车制造装备业应结合
重 型汽 车技 术 的发 展相 应 提 升制 造装 备 的技术 水
［ ３ ］ 陈会松 ． 中国重型汽 车的海 外市场表 现 ［ Ｊ 号用汽 车 ， ２ ０ ０ ９
吉利并购沃尔沃课件
人力资源整合
规划并购后的人力资源策略，包括管理 层任命、员工安置及培训等。
市场协同
发挥双方市场优势，实现市场协同效应 ，提升整体竞争力。
并购后的整合与协同
业务整合
优化资源配置，整合双方业务板块，提 高运营效率。
品牌协同
统一品牌形象，强化品牌价值，提升市 场份额。
技术协同
共享双方技术资源，推动技术创新，提 升产品竞争力。
文化融合
促进双方文化融合，建立共同价值观， 提升团队凝聚力。
05
吉利并购沃尔沃的影响与 展望
对吉利公司的影响
提升技术水平
通过并购沃尔沃，吉利获得了先 进的汽车技术和研发能力，有助 于提升自身产品的技术含量和竞
争力。
扩大市场份额
沃尔沃作为国际知名品牌，其市场 份额和品牌影响力有助于吉利拓展 国际市场，提高品牌知名度和影响 力。
02
沃尔沃公司介绍
沃尔沃汽车的历史与文化
01
02
沃尔沃汽车成立于1927年，是瑞典的一家汽车制造商，其品牌历史 悠久，具有独特的北欧文化和传统。
沃尔沃汽车以其安全、质量、环保和设计理念而闻名，这些理念贯穿 于其整个发展历程中，为全球消费者所认可。
沃尔沃汽车的技术与创新
沃尔沃汽车在汽车技术方面一直走在 行业前列，其拥有先进的发动机、传 动系统和底盘技术，为消费者提供高 效、舒适和安全的驾驶体验。
国汽车产业的转型和升级。
THANKS
吉利并购沃尔沃的动因分析
获取先进技术和品牌资源
通过并购沃尔沃，吉利可以获得其先 进的汽车技术和品牌资源，提升自身 竞争力。
扩大市场份额
并购沃尔沃有助于吉利扩大在全球汽 车市场的份额，提高企业盈利能力。
吉利收购沃尔沃分析论文
吉利收购沃尔沃分析论文I. 简介介绍吉利与沃尔沃之间的收购交易吉利汽车集团是中国一家知名的汽车制造商，成立于1986年，总部位于浙江省杭州市。
公司目前在全球范围内拥有约12万名员工，生产各种类型的汽车，包括轿车、SUV、MPV、卡车等。
沃尔沃集团是一家总部位于瑞典哥德堡的跨国公司，成立于1927年。
沃尔沃主要生产轿车、卡车和工程机械等产品，并在全球拥有约100多个国家和地区的销售网络。
沃尔沃一直以来在安全性和环保性能方面备受关注，并以其独特的设计和卓越的品质享誉世界。
在2010年，吉利汽车集团以18亿美元的价格成功收购了沃尔沃轿车（Volvo Cars）业务，成为了全球最大的汽车市场之一的中国汽车制造商在全球范围内的巨大投资。
收购交易是由吉利汽车集团与福特汽车公司（Ford Motor Company）之间达成的，其中福特是沃尔沃之前的所有者。
该收购交易为吉利汽车集团提供了一个更大的全球市场，增加了其产品线和技术能力。
同时，这也使沃尔沃得以从吉利集团的资源和技术中受益，加快了沃尔沃在全球市场的扩张。
收购交易也使得吉利汽车集团在全球汽车行业中的地位更加稳固，成为了一家真正的全球性汽车制造商。
报告的目的和范围本报告的主要目的是对吉利收购沃尔沃的财务分析进行评估，以便于投资者和其他利益相关者对该交易的影响有更好的了解。
本报告的范围主要包括以下内容：首先，我们将介绍吉利和沃尔沃两家公司的基本情况，包括它们的历史、业务概况、产品组成、市场份额等。
其次，我们将对收购交易的条款和细节进行介绍，并分析收购交易对吉利和沃尔沃的影响，包括交易的价值、收购后的公司结构、财务稳定性和未来增长潜力等方面。
接下来，我们将通过比较吉利和沃尔沃的财务指标来评估收购交易的财务影响，包括吉利的融资方式、对现金流的影响等。
在进行财务分析的同时，我们也将对收购交易可能面临的风险和挑战进行评估，并探讨如何减少风险和提高交易的成功率。
最后，我们将总结分析结果并提出建议，包括如何最大化收购交易的价值。
企业并购案例——吉利收购沃尔沃
（一）效应动因
• • • • （1）韦斯顿协同效应 （2）市场份额效应 （3）经验成本曲线效应 （4）财务协同效应
（二）一般动因
• • • • • （1）获取战略机会 （2）发挥协同效应 （3）提高管理效率 （4）获得规模效益 （5）买壳上市
三、并购概况
• 2010年8月2日–浙江吉利控股集团有限公司 （简称：吉利控股集团）宣布，已经完成对 福特汽车公司旗下沃尔沃轿车公司的全部股 权收购。同时，大众汽车北美区首席执行官 斯蒂芬· 雅克布（Stefan Jacoby）将加入沃 尔沃轿车公司并接任总裁兼首席执行官一职 。对吉利来说，这是具有重要历史意义的一 天，成功收购沃尔沃，让中国车走遍世界， 也饱含了所有中国人的梦想... ...
企业并购案例
——吉利收购沃尔沃
企业并购及案例分析
——吉利收购沃尔沃
一、企业并购概述
企业并购（Mergers and Acquisitions， M&A）包括兼并和收购 两层含义、两种方式。国际上习惯将兼 并和收购合在一起使用，统称为M&A， 在我国称为并购。即企业之间的兼并与 收购行为，是企业法人在平等自愿、等 价有偿基础上，以一定的经济方式取得 其他法人产权的行为，是企业进行资本 运作和经营的一种主要形式。企业并购 主要包括公司合并、资产收购、股权收 购三种形式。
• 沃尔沃
沃尔沃，英文名为Volvo，瑞典著名汽车品牌，又译为富豪，该品牌汽车是 目前世界上最安全的汽车。沃尔沃汽车公司是北欧最大的汽车企业，也是瑞 典最大的工业企业集团，世界20大汽车公司之一。创立于1927年，创始人 是古斯塔夫· 拉尔松和阿萨尔· 加布里尔松。吉利与福特在瑞典哥德堡正式签 署协议，吉利联合大庆国资以18亿美元的价格收购沃尔沃公司100％的股权 。按照规划，吉利收购沃尔沃后将在中国建立年产能力达30万辆的新工厂， 使沃尔沃汽车的全球年产量提高近一倍，并力争在2011年前实现沃尔沃轿 车公司扭亏为盈的目标。
汽车平台研发新趋势：生产模块化零部件通用化
汽车平台研发新趋势：生产模块化零部件通用化前言1.汽车平台概念其实“汽车平台”并没有一个切当的定义，概念较为笼统，主要体现在汽车的研发阶段。
简单而言就是开辟过程中用一个平台可以同时承载不同车型的开辟与生产创造，产生出外形、功能都不尽相同的产品。
在创造方面，同一平台的产品大量采用通用化的零部件和总成，大大降低了创造成本和采购成本；在研发方面，一个平台上实现了技术突破，等于这个平台上搭载的所有产品都实现了技术突破，对研发、对产品的供应链和服务链都产生了革命性的影响，同时为实现世界围的兼并重组。
汽车的大工业生产方式发生过三个转变：20 世纪初，福特公司在创造 T 型车时创造出影响整个世界工业的生产工艺——生产流水线，大幅度降低了生产周期和成本，同时也降低了售价。
流水线方式作为汽车生产的主流方式一致延续到 80 年代。
随着科技进步和市场的变化，一个型号的产品生命周期越来越短，大批量生产方式逐渐变得不能适应竞争。
在 80 年代，产生了一种称为"汽车平台"的概念，“汽车平台”是由汽车创造厂商设计的，几个车型共用的产品平台。
汽车平台与车辆的基本结构相关，出自于同一平台的不同车辆具有相同的结构要素，例如车门立柱、翼子板、车顶轮廓等。
同一平台的车型的轴距普通情况下是相同的，同时一些配件是通用的。
有时候不少种不同品牌的车在一个平台，而同一品牌的不同年度车型反而不在一个平台。
在"模块化"生产方式下，汽车技术创新的重心在零部件方面，零部件要超前发展，并参预汽车厂商的产品设计。
例如德尔福系统公司相继推出了座舱、接口盘制动、车门、前端、集成空气/燃油等模块。
而汽车厂商方面则以全球围作为空间，进行汽车模块的选择和匹配设计，优化汽车设计方案，将汽车装配生产线上的部份装配劳动转移到装配生产线以外的地方去进行。
采用"模块化"生产方式有利于提高汽车零部件的品种、质量和自动化水平，提高汽车的装配质量，并缩短汽车的生产周期。
中国企业跨国并购后的整合模式以吉利集团并购沃尔沃汽车为例
引言
随着全球经济一体化的深入发展，民营企业跨国并购成为推动全球经济增长的 重要力量。然而，民营企业跨国并购过程中面临诸多挑战，其中最为突出的问 题便是融资模式的选择。本次演示以吉利并购沃尔沃为例，对民营企业跨国并 购融资模式进行深入探讨。
文献综述
民营企业跨国并购融资模式的研究起源于20世纪90年代，现有研究主要集中在 融资策略、融资结构、融资风险及绩效等方面。国内外学者对民营企业跨国并等为主要考量 的融资策略，以及以银行贷款、股权融资、债券融资等为主要手段的融资结构。
国内外学者对于中国企业跨国并购后的财务整合进行了大量研究。这些研究主 要集中在财务整合的必要性、整合内容、整合方法以及对整合效果的评价等方 面。尽管这些研究取得了一定的成果，但仍存在以下不足：一是对中国企业跨 国并购后的财务整合过程研究不够深入；二是缺乏对整合过程中的问题和挑战 进行全面系统的分析；三是尚未将中国企业的跨国并购后的财务整合与其他企 业进行对比分析。
在吉利并购沃尔沃的案例中，李书福领导的吉利集团以18亿美元成功收购沃尔 沃轿车公司，成为该公司的最大股东。这一并购事件引起了国内外学者的广泛， 大量学者从不同角度对这一并购案例进行了深入分析。
研究方法
本次演示采用文献分析法、问卷调查法和案例分析法进行研究。首先，通过收 集和阅读国内外相关文献，了解民营企业跨国并购融资模式的现状和发展趋势。 其次，设计问卷，调查民营企业跨国并购过程中的融资需求和融资方式。最后， 结合吉利并购沃尔沃的案例，进行深入剖析。
针对以上问题和挑战，本次演示提出以下建议和对策：一是在跨国并购前，企 业应充分了解目标企业的财务文化，尊重并学习目标企业的财务管理理念；二 是在并购后，企业应选择与自身财务管理系统相适配的目标企业财务管理系统， 确保财务整合的顺利进行；三是在人才培养方面，企业应积极培训和引进具备 国际视野和跨文化交流能力的跨国财务人才，提高企业的财务管理水平。
吉利收购沃尔沃案例分析
吉利收购沃尔沃案例分析一、本文概述本文旨在深入剖析吉利集团收购沃尔沃汽车这一具有里程碑意义的国际企业并购案例。
通过对该案例的详细分析，我们将探讨吉利集团如何成功实施这一跨国收购，以及这一收购对吉利集团自身、沃尔沃品牌乃至全球汽车行业产生的深远影响。
文章将首先概述吉利集团和沃尔沃汽车的基本情况，然后详细介绍收购过程，包括收购背景、交易结构、关键条款等。
接下来，文章将分析收购的动因，包括吉利集团的战略意图、沃尔沃汽车的价值潜力等。
文章还将评估收购的绩效，包括收购后吉利集团和沃尔沃汽车的经营状况、市场份额、技术创新等方面的变化。
文章将总结吉利收购沃尔沃案例的启示，为其他企业在进行跨国并购时提供借鉴和参考。
二、吉利与沃尔沃概况吉利汽车集团有限公司（简称吉利汽车）是中国一家知名的民营汽车制造企业，成立于1986年，总部位于浙江杭州。
吉利汽车经过三十多年的发展，已经成为中国汽车行业的重要一员，旗下拥有多个子品牌和产品线，覆盖轿车、SUV、新能源汽车等多个细分市场。
吉利汽车始终坚持技术创新和市场导向，注重提升产品品质和品牌价值，努力在全球汽车市场上树立良好的形象。
沃尔沃汽车公司（简称沃尔沃）是瑞典的一家知名豪华汽车品牌，创立于1927年。
沃尔沃以其卓越的安全性能和创新的汽车技术而闻名于世。
自上世纪五十年代起，沃尔沃便开始在全球范围内销售其产品，成为世界上少数几个拥有广泛市场影响力的豪华汽车品牌之一。
沃尔沃一直坚持对汽车安全和环保技术的投入和创新，为消费者提供高品质、高性能的汽车产品。
吉利和沃尔沃在各自的发展过程中，积累了丰富的经验和技术实力。
吉利汽车的快速崛起和沃尔沃汽车的品牌影响力，为双方的合作奠定了坚实的基础。
吉利收购沃尔沃这一事件，不仅是两家企业历史上的一个重要时刻，也对中国汽车产业的国际化发展产生了深远的影响。
三、收购过程与动因分析吉利对沃尔沃的收购案例堪称中国汽车工业史上的一大里程碑。
此次收购不仅标志着中国车企开始在全球汽车市场上扮演重要角色，也显示了吉利对于自身发展战略的坚定决心。
吉利收购沃尔沃利弊分析
吉利收购沃尔沃利弊分析2009年3月28日晚9时许，吉利18亿美元成功收购沃尔沃！中国浙江吉利控股集团有限公司与美国福特汽车公司在瑞典哥德堡正式签署收购沃尔沃汽车公司的协议。
吉利集团出资18亿美元，成功收购后者旗下沃尔沃轿车公司100%的股权相关资产(包括知识产权)。
吉利希望借此一改生产廉价车的形象，跻身豪华车阵营。
这桩中国民营企业最大的海外汽车收购案尘埃落定。
世界工厂网为您解读吉利收购沃尔沃利弊分析及相关视频、图片。
吉利称，该集团18亿美元收购沃尔沃轿车的收购资金已经到位，同时，吉利集团也准备好了沃尔沃轿车今后业务发展所需的营运资金贷款。
如此庞大的资金对于自称是“穷小子”的李书福而言，不是一个小数目。
那么，资金究竟来自何处呢?事实上，李书福上演“蛇吞象”的底气，来自于国有银行以及地方政府的大力支持。
据了解，包括中国银行在内的国有银行，及其牵头成立的财团，早已承诺为李书福提供至少10亿美元的贷款。
浙江、北京乃至天津等争夺VOLVO国产项目的地方政府，预计也将为李书福提供至少5亿美元“炮弹”。
此外，吉利自身在香港上市，拥有较强的造血功能。
去年高盛入主已经为吉利带来 3.3亿美元的资金。
同时，瑞典和比利时政府也为吉利在当地的低息贷款提供担保。
如此算来，李书福目前手握的现金流，已经超过了此次收购所需的18亿元。
但要“盘活”VOLVO这只“病虎”，吉利还要投入更大的资金，甚至在短期是“无底洞”。
据预计，国有银行以及相关财团将是吉利今后资金的主要来源。
沃尔沃汽车1999年被福特公司以64亿美元收购。
2008年1月，吉利就曾向福特提议收购沃尔沃，但当时福特没有出售意向，提议不了了之。
随着美国汽车业危机加深，2008年底，福特宣布有意出售沃尔沃。
吉利力挫国际竞争对手，在2009年10月被定为优先竞购方并于去年12月与福特就收购的所有重要商业条款达成一致。
双方又经过3个月谈判，今天将签署最终协议。
按照吉利集团规划，收购沃尔沃后，将在国内成立年产能约30万辆的新工厂，使沃尔沃汽车的全球年产量提高近一倍，并力争在2011年前实现沃尔沃轿车公司扭亏为盈。
我国汽车制造上市公司并购绩效评价——基于吉利并购沃尔沃案例分析
我国汽车制造上市公司并购绩效评价——基于吉利并购沃尔沃案例分析我国汽车制造上市公司并购绩效评价——基于吉利并购沃尔沃案例分析引言：近年来，随着我国汽车工业的迅猛发展，汽车制造上市公司之间的并购活动也日益频繁。
并购在一定程度上能够促进国内汽车产业升级和优化资源配置，具有一定的经济效益。
本文以吉利汽车并购沃尔沃为例，通过对此并购案例的分析，以期对我国汽车制造上市公司进行并购绩效评价提供一定的参考。
一、吉利汽车并购沃尔沃的背景与动机分析1.1 背景分析：2010年3月，吉利汽车宣布收购瑞典汽车制造商沃尔沃汽车公司，成为我国汽车制造上市公司中第一家海外豪华车品牌收购案。
这个案例被广泛关注，因为它标志着中国企业在全球汽车制造业中迈出了重要一步。
1.2 动机分析：吉利汽车并购沃尔沃的动机有以下几点：首先，吉利汽车希望通过并购沃尔沃快速提升自身的技术实力和品牌形象，进一步加强自主研发能力。
其次，沃尔沃作为一家具有百年历史的豪华车品牌，其品牌影响力和技术积累具有较大的潜力和吸引力。
再次，中国市场对豪华车的需求不断增长，吉利汽车希望通过收购沃尔沃来迅速进入高端市场，以满足国内消费者对豪华车的需求。
二、吉利汽车并购沃尔沃的收益与成本分析2.1 收益分析：吉利汽车并购沃尔沃收益主要体现在以下几个方面：首先，吉利汽车通过并购沃尔沃为自身带来了先进的技术与管理经验，提高了公司的核心竞争力。
其次，沃尔沃作为全球领先的豪华车品牌，为吉利汽车带来了高端市场份额，帮助其增强了品牌形象。
再次，收购沃尔沃为吉利汽车拓展了国际市场，增强了公司的全球化发展能力。
2.2 成本分析：吉利汽车并购沃尔沃所面临的成本主要包括以下几个方面：首先，吉利汽车需要支付高昂的收购价格，这对公司的财务状况造成了一定的压力。
其次，吉利汽车需要承担沃尔沃的债务，增加了公司的负债压力。
再次，吉利汽车需要进行技术和管理的整合，以实现资源的优化配置，这需要付出一定的时间和金钱成本。
吉利跨国收购沃尔沃的动因和效果研究
吉利跨国收购沃尔沃的动因和效果研究1. 引言1.1 研究背景吉利跨国收购沃尔沃的动因和效果研究引言在全球化发展的今天，跨国并购已经成为许多企业实现国际化战略的重要手段。
吉利汽车是中国领先的汽车制造商之一，而沃尔沃则是瑞典知名的汽车品牌。
2010年，吉利汽车以约18亿美元的价格成功收购了沃尔沃汽车，这一跨国并购案例引起了广泛关注。
这一收购案例的背景十分复杂。
吉利汽车希望通过收购沃尔沃汽车来获得先进的技术和管理经验，进一步提升自身的竞争实力。
沃尔沃汽车在欧美市场具有良好的品牌声誉和销售网络，吉利可以借此机会快速进入这些市场，拓展海外业务。
跨国并购也有利于吉利汽车在全球范围内实现资源整合，降低成本，提升效率。
对于吉利汽车跨国收购沃尔沃的动因进行深入研究，可以帮助我们更好地理解中国企业的国际化战略，揭示跨国并购的内在动力和战略考量。
也可以为其他中国企业在国际市场上开拓业务提供借鉴和启示。
1.2 研究目的研究目的是为了深入探讨吉利跨国收购沃尔沃的动因和效果，分析其中的原因和影响。
通过对这一收购案例的研究，可以帮助我们更好地理解中国企业在全球化进程中的角色和影响力，揭示跨国并购对双方企业以及产业发展的影响机制，为未来类似案例提供经验借鉴和启示。
本研究旨在为相关企业和政府部门提供决策参考，加强对企业跨国并购的监管和规范，促进企业间的合作与交流，推动全球经济的健康发展。
通过深入分析吉利跨国收购沃尔沃的动因和效果，整理出有效的经验教训和启示，促进中国企业走出去步伐的稳健和可持续性发展。
2. 正文2.1 吉利跨国收购沃尔沃的动因吉利集团是中国最大的民营汽车制造商，如今已经成为全球领先的汽车制造商之一。
2010年，吉利以15亿美元收购了瑞典汽车制造商沃尔沃，这一跨国收购引起了广泛的关注。
那么，吉利跨国收购沃尔沃的动因究竟是什么呢？吉利跨国收购沃尔沃的动因还包括拓展国际市场和提升全球竞争力。
收购沃尔沃可以帮助吉利进一步拓展海外市场，特别是欧美市场，实现全球化布局。
吉利并购沃而沃的战略意义
吉利并购沃而沃的战略意义第一，吉利并购沃尔沃，是我国汽车企业在发展自主品牌的思想观念上一次重大突破。
我国汽车产业顺应改革开放潮流，向跨国汽车公司敞开合资大门。
不长时间内，几乎所有的汽车巨头都进入了中国，中国汽车市场得到空前繁荣。
但也毋庸讳言，相当长的时间内，如何认识制造和品牌的关系，人们在观念上存有偏颇，对自主品牌的作用和意义认识不够，过分寄希望于“以市场换技术”，众多的厂家热中于争当“秘书”，结果自主品牌丧失了，削弱了，先进技术也没有得到。
如今，在我国汽车产业中起初实力最弱、处境曾经最艰难的吉利，由于坚持自主品牌，不仅在市场上站住了脚跟，而且在做大做强的道路上加速发展；由于有了自主品牌的平台，不仅可以引进先进技术，而且有可能抓住机遇，并购国际优质资源。
这是吉利在观念上的一大突破，也必然会引起我国经济界、企业界在观念上的突破。
第二，吉利并购沃尔沃，是我国企业采取多种方式发展自主品牌的一次“实战演习”。
吉利并购沃尔沃，搞得沸沸扬扬，非常热闹。
但是抹去表面的新闻泡沫，我们可以看到，吉利并购的最终落脚点，是着眼于提升自身的品牌价值。
吉利发言人对外宣布的三点竞购标的：一是收购沃尔沃轿车公司百分之百的股权；二是收购后的沃尔沃将保有其关键技术和知识产权的所有权，及公司为实施既定商业计划所需要的所有福特知识产权的使用权；三是吉利将通过沃尔沃拥有其关键技术和知识产权的所有权，并有权使用包括沃尔沃的安全与环保方面的知识产权在内的大量知识产权。
可见，吉利并购沃尔沃的标的十分清晰，创造多赢的主张争得了主动，谈判稳步推进，节奏的掌握也很艺术。
这场竞购活动将为我国企业开展国际并购创造新的经验。
第三，吉利并购沃尔沃，对我国制造业加紧实施品牌战略是一个有力的促进。
经济全球化指的是资源整合全球化，而不是经济利益全球化。
全球化并没有消灭民族经济作为一个单元的存在，任何国家都要保护自己的民族经济和自主品牌。
中国面临的任务是由一个“制造大国”发展成为一个“品牌强国”。
吉利并购沃尔沃
福特方策略：
（1）激将策略的应用 即使在与吉利控股达成框架性协议的同时，福特也并未将其他可能的买家的求购 大门关死。福特给予了吉利控股的融资期限到2010年一季度，希望吉利控股先交付交 易保证金，并且出具并购交易全款的资金担保。福特的时间是，预计最终交易在2010 年第一季度达成协议，在第二季度完成整个并购交易。
沃 尔 沃
并 购
吉 利
2010年8月2日，吉利 控股集团正式完成对福特 汽车公司旗下沃尔沃轿车 公司的全部股权收购。吉 利集团向福特公司支付了13亿美元现金和2 亿美元银行票据，余下资金也将在下半年 陆续结清。吉利并购沃尔沃，成为至今为 止中国汽车行业最大的一次 海外并购。
Ⅰ 吉利收购沃尔沃的原因：
Ⅳ
从国际经济合作的概念的角度， 分析本案例中双方有哪些生产要素的 国际直接流动和重新组合配置？
Ⅴ
本案例涉及哪些类型的国际经济合作？涉及 哪些方式的国际经济合作？
本案例涉及的国际经济合作类型：微观国 际经济合作 涉及的国际经济合作方式：国际技术发、品牌 塑造、国际市场销售、组织管理、企业文化整合等 方面的效果怎么样？
⑴ 吉利战略转型对技术和品牌的诉求。
吉利从2007年开始就提出了战略转型：不打价格战， 而是将核心竞争力从成本优势重新定位为技术优势和品质 服务。 ① 渴望技术。作为国际化的品牌，沃尔沃的知识产权 和先进技术是无庸质疑的，它的先进技术和安全性能、 节能环保特点正是吉利实现战略转型最需要的。 ② 提升品牌。吉利在价格和品牌上都给人以 “草根”的印象，吉利虽有三大品牌，但尚缺 乏一锤定音的顶级豪华品牌，这个空缺沃尔沃 正好可以补上，有了沃尔沃，吉利在行业内的 品牌竞争地位无疑会大大提升。
② 特殊目的公司融资 吉利控股组建了“上海吉利兆圆国际投资有 限公司”，承担并购融资的主体工作，2010 年8月2日，吉利以15万美元完成并购交割， 11亿美元来自融资平台，2亿来自中国建设 银行伦敦分行，另有2亿美元为福特卖方投 资 ③并购后项目基地融资 吉利估算，初期运营资本在5亿到10亿美元。 对并购后的整合资金，吉利的策略是“哪里投 资，未来基地就落户哪里”，通过沃尔沃中国 工厂选址撬动地方政府资本。运作中，有30亿 元成都市政府的资金，而作为交换，国产沃尔 沃可能需要在成都，大庆和上海嘉定建立工厂。
吉利收购沃尔沃案例分析
三、低成本
中国出口产品的低成本是一个被广泛认可的事实，
其中中国的劳动力成本大大低于国外，几乎所有的本土 企业都享用着这样的廉价资源，虽然我国劳动力成本上 涨，但对比其他国家仍有明显的优势，而且吉利公司在 20047年之前，公司的发展战略就是"造就百姓买得起的 好车"，这是吉利的核心竞争力就是低成本，低售价。
并购类型
并购的类型是吸收合并。
按照双方所处的行业分类，由于两家公司都是汽车制 造商，所以类型是横向合并。
按照并购的支付方式分类，是以现金支付（“吉利集 团向福特公司支付了13亿美元现金和两亿美元银行支 票，余下资金也将在下半年陆续结清”）。
并购过程
2008年1月，吉利向美国福特提及收购沃尔沃的意向 2009年1月，底特律车展上，福特高层会晤吉利汽车管理层 2009年3月，国家发改委相继批准奇瑞，吉利参与收购沃尔沃 2009年3月中旬，吉利聘请英国洛希尔公司竞购沃尔沃 2009年12月23日，双方就出售沃尔沃轿车项目一事达成框架协议 2009年3月28日，吉利与福特签署最终股权收购协议 2010年6月到7月，吉利控股收购沃尔沃相继通过了美国和欧盟的
反垄断审查 2010年7月15日，吉利宣布李书福将担任沃尔沃轿车公司董事长 2010年7月中下旬，吉利收购沃尔沃通过国家发改委的审批 2010年7月26日，吉利收购沃尔沃通过了商务部的审批 2010年8月2日，吉利与福特在伦敦签署交割协议，沃尔沃成吉利
合资了公司
并购成功经验
1.要积累足够的国际经验，目前，大多数中国企业仍 普遍处于“走出去”的起步阶段，综合国际经验还不 充分。在生疏的环境实施收购时，由于对当地制度法 规、经营惯例、社会意识等缺乏了解而遭遇多种挫折。
聘请了庞大的外部专业收购团队来进行辅导与协助。 如并购事务顾问洛希父子公司、法律事务顾问福尔德律 师事务、全球知名的并购公关公司博然思维等。在专业 机构帮助下，并购活动所有的危机点基本处于掌控之类。