第五章金融市场参考答案

金融学习题三参考答案

一、单选题

1、人民币相对于外币价值上升意味着国人所购买的外国商品价格

A、上升

B、下跌

C、不变

D、无法确定

2、英镑强劲最可能产生什么影响

A、美国向英国出口的商品成本下降，因此英国人会增加购买美国商品

B、美国向英国出口的商品成本增加，因此英国人会增加购买美国商品

C、美国人会增加购买外国商品

D、美国人会减少购买外国商品

3、美元相对于英镑升值，结果是

A、到美国旅游的英国人数量增加

B、到美国旅游的英国人减少

C、英国从美国的进口增加

D、美国向英国的出口增加

4、、以发行地之外的货币计价的债券被称为

A、外国债券

B、货币债券

C、欧洲债券

D、国际债券

5、贴现债券

A、在到期日之前，定期向债券持有人支付相同的金额

B、在到期日的时候，债券持有人可以得到债券面值和利息

C、每期向债券持有人支付固定的利息，到期日偿还面值

D、在到期日向债券持有人支付面值

6、180天到期、面值1000元的国债销售价格为975元，贴现基础上的收益率是

A、5%

B、10%

C、20%

D、50%

7、下列哪种资产的流动性最差

A、通货

B、汽车

C、5年期国债

D、储蓄存款

8、拥有债券的人不愿意听到利率上升的消息，因为

A、他们得到的息票利息会减少

B、他们的回报率会上升

C、债券的到期回报率会下跌

D、债券价格会下跌

9、如果你用900元买入面值为1000元的债券，息票利息为70元，下一年你以936元的价格卖出该债券，那么你的资本利得率是多少？

A、2%

B、3%

C、4%

D、5%

E、6%

10、如果企业债券的票面利率为4%，面值为2万元人民币，那么债券每年票面利息为

A、40元

B、80元

C、400元

D、800元

11、面值为5000元、票面利率为10%的息票债券，购买价格为4000元，当期收益率是

A、5%

B、10%

C、12.5%

D、15%

12、企业持有一张票面额为1000元的商业票据，还有90天到期。银行以8%的贴现率买入这张票据，企业得到的贴现额是

A、960

B、970

C、980

D、990

13、面值为10000元，90天后到期的债券，当市场利率为8%时，其价格是

A、9700元

B、9800元

C、9804元

D、9805元

14、一份每年可以得到10元利息收入的永续债券，在市场利率为5%、4%、8%的时候，其价格分别是

A、125元，250元，200元

B、210元，200元，150元

C、200元，250元，125元

D、210元，260元，175元

二、多选题

1、短期金融工具包括

A、商业票据

B、期限为3年的国债

C、居民住房贷款

D、招商银行的股票

E、政策性银行发行的金融债券

F、大额可转让定期存单

2、如果你有一笔3年期的投资资金，你最可能投资于哪个市场

A、货币市场

B、一级市场

C、场外市场

D、场内市场

E、股票市场

F、基金市场

3、关于所有权凭证的表述正确的有

A、持有者享有剩余索取权

B、到期支付利息

C、到期偿还本金

D、持有者的收益不确定

E、持有者拥有对企业经营的参与权R、在破产清偿顺序中处于债券之后

三、问答题

1、股票价格的下跌对于企业的投资会产生怎样的影响？

一是影响企业再发股票筹资的规模。企业减少股票融资，投资会减少。二是股票价格下跌会使得企业的q值下降，净值下降。企业也会减少投资。

2、股票价格的上升对于消费者的支出决策会产生怎样的影响？

股票价格上升可以通过财富效应影响消费者是支出决策。股票价格上升，金融资产财富增加，消费者会增加支出。

3、人民币汇率的下降会对我国的消费者产生怎样的影响？

人民币汇率下降意味着人民币贬值，对我国消费者而言，购买国外产品会更加昂贵，人们会减少对进口产品的购买，增加对国产产品的需求。消费者出国旅游、留学等费用支出会增加，对这些活动也会产生抑制的作用。

4、当人民币相对于其他国家货币升值时，你更愿意购买国产的商品还是外国产的商品？人民币走强时还是走弱时，我国出口企业会更高兴？我国的进口商品贸易公司会受到汇率怎样的影响？

人民币升值，以人民币标价的外国产品价格会相应下降。我国消费者更愿意购买外国产品。人民币走弱即人民币贬值时，有利于出口增加，对出口企业有利；人民币走强时，会抑制出口，不利于出口企业。对我国的进口商品贸易公司而言，人民币贬值，进口商品人民币价格会提高，进口商品销售会减少，影响其经营；人民币升值，进口商品人民币价格会降低，进口商品销售会增加，增加进口商品贸易公司的盈利。

5、对以下说法作出评论：“因为企业并没有从二级市场实际获得资金，因此二级市场对经济而言的重要性不如一级市场。”

虽然企业没有从二级市场实际获得资金，但是二级市场依然非常重要。首先，二级市场是证券实现流动性的市场，如果缺乏一个高效的二级市场，证券的流动性降低，风险加大，一级市场上证券的发行价格也就难以保持合理的价位，发行规模也会减少，影响企业在一级市场上的筹资活动，进而影响经济发展。其次，二级市场也是实现资源重新配置的市场。股票在二级市场上的交易引起企业控制权的转移，其交易价格在一定程度上反映了市场对企业价值的认可程度，从而发挥引导资金流动和资源配置的功能。

6、如果你怀疑一家公司可能在明年破产，相比较而言，你愿意持有这家公司的股票还是债券？为什么？

当然是持有债券而不是股票。因为在企业破产清算时，作为投资者拥有公司债权证明的债券在破产清偿时的顺序要先于股票，其经济利益的保障优于股票。

7、如果你是一家商业银行的行长，对你而言，货币市场与资本市场有何不同？

货币市场是期限在一年以内的资金融通市场，资本市场是中长期融资市场。对商业银行而言，货币市场和资本市场既是获得资金来源的市场，也是商业银行资金运用的市场。但是对商业银行来说，货币市场和资本市场的意义不同，表现在运作目的不同、流动性不同、风险性不同和收益不同。

货币市场是是商业银行短期运用资金和获得短期资金来源的市场，也是实现流动性管理的市场，利用货币市场各个分市场可以满足商业银行不同的短期资金需要。例如在商业票据市场办理承兑业务获得承兑收入，贴现业务是商业银行流动性较强的短期资金运用，转贴现可以为商业银行之间短期融资服务，再贴现使商业银行从中央银行获得资金。同业拆借和回购协议市场为商业银行短期融资提供便利。大额存单为商业银行吸引短期稳定资金，国库券市场是商业银行短期资金运用的最优市场。总体看，商业银行若将资金投资于货币市场，资金的流动性强、风险低、收益也较低。

资本市场可以为商业银行提供长期资金来源，进行长期资金运用。商业银行利用发行股票、债券进行融资，实现扩大资本规模，提高资本充足率，以及增加长期资金来源的目的。同时商业银行也可以投资资本市场工具，获取长期资金运用的较高收益。总体看商业银行投资资本市场，收益高、流动性弱、风险大。