货币金融学课件-第五章-经济运行中的金融市场
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还期在一年以上的金融工具交易的场所。
21
• 货币市场的金融工具期限短，风险小，流动 性高。通常包括票据市场、同业拆借市场、 国库券市场、大额可转让定期存单市场以及 回购协议市场，广义的货币市场还包括银行 短期信贷市场。
• 资本市场的金融工具风险一般较大，流动性 较差，收益较高。资本市场通常包括股票市 场和中长期债券市场，广义的资本市场还包 括银行中长期信贷市场。
3
这种转化形式的初始形式：古老的实物金融 ↓
由于货币的产生与信用制度的发展：货币金融 ↓
金融业向生产领域延伸，形成商业信用：票据金融 ↓
形成以银行为中介的间接信用：银行金融 ↓
经济主体直接利用票据等债券直接融资：证券金融
随着金融形态的发展，股票的发行、信用形式的多 样化，由此形成了特殊的商品市场——金融市场 。
直接金融市场通常以证券公司为中介进行资金融通，而 间接金融市场通常以商业银行为中介进行资金融通。（ ）
证券公司在直接融资过程中既是债权人、又是债务人， 而商业银行在间接融资过程中既非债权人、又非债务人 ，仅仅提供金融服务。（ ）
一级市场的主要职能是筹集资金，二级市场的主要职能 是提供流动性。（ ）
交易组织程序的集中交易的市场。 • 无形市场是指没有固定交易场所的市场。
29
第二节 金融市场的类型
七、按融资的范围划分 国内金融市场和国际金融市场 国内金融市场是指在一个国家境内，以本
币为中心所形成的各种资金交易的场所。 国际金融市场是指以国际货币为中心的经
营和交易的场所。
30
第二节 金融市场的类型
）。
金融市场分散和转移风险的功能是通过一级市场发挥出 来的。（ ）
交易对象的市场。 • 外汇市场是指进行外币和以外币表示的支
付凭证买卖的市场。
27
第二节 金融市场的类型
• 黄金市场是指集中进行黄金交易的市场 • 保险市场是以保险商品作为交易对象的市
场，是保险交易主体间所产生的全部交易 关系的总和。
28
第二节 金融市场的类型
六、按市场的组织形态划分 有形市场和无形市场 • 有形市场是指有固定的交易地点和严密的
40
第三节 金融市场的功能
（五）传递信息功能 • 首先，金融市场从总量趋势上反映着宏观经济运
行状况。 • 其次，金融市场反映了微观经济运行状况。 • 最后，世界金融市场自由化、电子化、全球化趋
势的加强，可以进一步了解世界经济发展新动向。
41
第三节 金融市场的功能
（六）调控经济功能 • 首先，中央银行货币政策的贯彻离不开金
）。
股份公司发行证券筹集资金所形成的市场是（ ）。 A.证券市场 B.初级市场 C.次级市场 D.现贷市场
单选
证券持有者急需资金时，应在（ ）市场上抛售其持有 的证券。
A.一级市场 B.二级市场 C.货币市场 D.资本市场
证券投资者为了规避系统性风险给自己造成的损失，可 通过（ ）的活动达到目的。
• 例如：商业银行吸收个人存款进行贷款
19
中介人 （传递信息，促成交易）
资金盈余者
（直接融资） （直接融资）
资金短缺者
金融机构 （间接融资）
第二节 金融市场的类型
二、按融资的期限划分 货币市场和资本市场 • 货币市场又叫短期资金市场，通常是指偿
还期在一年期以内的金融工具交易的场所。 • 资本市场又叫长期资金市场，通常是指偿
A.资本市场 B.国际金融市场 C.流通市场 D.衍生 金融市场
多选、判断
股票市场属于（ ）。 A.资本市场 B.直接金融市场 C.无形市场 D.衍生金融市场
证券交易所属于（ ）。 A.有形市场 B.无形市场 C.流通市场 D.发行市场
现代金融市场大多属于有形的市场。（ ）
资本市场的交易对象具有期限长、流动性差、 收益较高的特征。（ ）
融市场 • 其次，财政政策的实施离不开金融市场 • 最后，金融市场的发展与完善，为政府产
业政策的实施创造了条件。
42
二、金融市场功能发挥的条件与环境
• 有序的市场竞争 • 健全的价格机制 • 充分的信息披露 • 有效的市场监管
多选 、判断
金融市场发挥其功能应具备的条件是（ A.健全的价格机制 B.有序的市场竞争 C.充分的信息披露 D.有效的市场监管
金融市场参与者中，依净额划分，资金净需求者是（） （单选） A.个人与公司 B.公司与金融机构 C.公司与政府部门
D.金融机构与个人
金融市场参与者中，依净额划分，资金净供给者是（） (单选) A.个人与公司 B.公司与金融机构 C.公司与政府部门
D.金融机构与个人
金融市场主体之间的关系是一种单纯的买卖关系。（判 断
提高资源的配置效率。
38
第三节 金融市场的功能
（三）提供流动性功能 金融市场的存在可以帮助金融资产的持有 者将资产出售变现，因而发挥着提供流动 性的功能。
39
第三节 金融市场的功能
（四）分散和转移风险功能 • 在金融市场上，筹资者通过向投资者发行
金融工具，不仅筹集到了所需资金，同时 也将风险分散、转移给了广大投资者，一 旦公司经营失败，投资者就要负担风险； 而二级市场上的交易，在转让有价证券的 同时又使风险随之转移。
金融市场的构成要素通常包括（ ）。（多选） A.金融市场的参与者 B.金融市场的交易对象 C.金融市场的交易价格 D.金融市场的交易方式
广义金融市场泛指资金供求双方运用各种金融工具、通 过各种途径进行的全部金融性交易活动的场所。（判断
金融市场的交易对象表现为各种各样的金融工具，但实 质上都是同质的货币资金。（ 判断 ）
（2）二级市场的最大功能在于为金融证券提供流动性。 它的价格总量变化并不代表社会实际资本量的增加和有 价证券量的变化。
（3）一级市场规模的增加，意味着实际资本量的增加 和社会有价证券量的增加。
（4）在一级市场上投资银行和证券公司的主要作用在 于向投资人推销新证券；在二级市场上则既是参与者， 也是投资代理人。
第二节 金融市场的类型
一、按融资的性质划分 直接金融市场和间接金融市场 • 直接金融市场是指以证券类金融机构为核
心，通过资金盈余者直接购买资金短缺者 债权或产权来融通资金所形成的市场。 例如：公司通过证券公司发行债券
18
第二节 金融市场的类型
• 间接金融市场是以存款类金融机构为核心， 通过存款类金融机构向资金盈余者出售金 融工具（主要为存款凭证），向资金短缺 者提供资金（主要是放款）所形成的市场。
6
• 金融市场有广义和狭义之分。
• 广义的金融市场——资金供求双方运用各种 金融工具，通过各种途径进行的全部金融性 交易活动的场所，包括存贷款市场、拆借市 场、票据市场、证券市场、黄金市场、外汇 市场、信托市场、保险市场、租赁市场。
• 狭义金融市场——是指以有价证券为金融工 具进行的融资活动、金融机构之间的同业拆 借及黄金外汇交易，不包括银行信贷业、金 融信托业和保险业。
（三）金融市场的交易价格 金融市场上的交易价格和商品市场的交易
价格在决定和表现形式上有所不同。
11
如果金融市场的交易对象是债务契约性的金融工 具，如银行信贷、票据、债券等，价格为以单位 货币资金的增值率即利率来表示的，取决于平均 利润水平、市场资金的供求状况、经济运行周期；
如果金融市场的交易对象是所有权凭证性的金融 工具，如股票，其交易价格主要取决于公司的盈 利状况、市场供求关系和市场利率，具有不确定 性。
第三节 金融市场的功能
一、金融市场的功能 （一）融通资金功能 金融市场作为资金的聚散地，为资金短缺
者和资金盈余者创造了调剂资金余缺的市 场交易机制，在储蓄与投资之间架起了转 化的桥梁。
37
第三节 金融市场的功能
（二）配置资源功能 首先，金融市场有助于引导资金的流量，
减少资源的闲置浪费。 其次，金融市场有助于引导资金的流向，
八、按融资的背景划分 传统金融市场和衍生金融市场 • 传统金融市场又称基础性金融市场，是以
各种有价证券等传统金融工具为对象的交 易市场。
31
第二节 金融市场的类型
• 衍生金融市场是以衍生金融工具为交易对 象，在传统金融市场基础上派生出来的金 融市场。
32
单选
按融资性质划分，金融市场可分为（ A.货币市场与资本市场 B.直接金融市场与间接金融市场 C.发行市场与流通市场 D.传统金融市场与衍生金融市场
第一节 金融市场的特性Hale Waihona Puke Baidu
（二）金融市场的界定 金融市场是资金供求双方通过买卖金融工
具，实现资金融通的场所及其各种融资关 系的总和。
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第一节 金融市场的特性
• 机制说：把金融市场定义为金融工具交 易和定价的机制；
• 场所说：认为金融市场是货币资金自由 融通的场所；
• 关系说 ：将金融市场定义为资金供求双 方通过买卖金融工具，实现资金融通的 各种关系的总和。
金融中介
监管机构
指促使 资金供求双方
迅速完成 投融资活动的
机构或个人
指为了保证 金融市场
有序运行、 制定相关法律法规的
市场监管组织
第一节 金融市场的特性
（二）金融市场的交易对象 概括地说，金融市场的交易对象实质上是
同质的货币资金这种特殊的金融商品，但 形式上则是千差万别的各种金融工具。
10
第一节 金融市场的特性
第二节 金融市场的类型
三、按融资的职能划分 初级市场和次级市场 • 初级市场又称之为一级市场，是指新证券
发行的市场。 • 次级市场又称之为二级市场，是指旧证券
流通转让的市场。
23
按融资的职能划分
最著名的二级市场：
上海证券交易所 深圳证券交易所
一级市场与二级市场的关系
（1）一级市场是流通市场的基础，二级市场可以进一 步促使一 级市场的发展。
第五章 经济运行中的 金融市场
Financial market in economy
主要内容
• 第一节 金融市场的特性 • 第二节 金融市场的类型 • 第三节 金融市场的功能
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第一节 金融市场的特性
一、 金融市场的产生与发展 （一）金融形态的发展与金融市场的产生发展
金融，即货币资金的融通。具体说就是将经济主体的 收入中未用于消费部分（储蓄）以一定条件转化为 不依赖于收入的直接支出（投资）。
第一节 金融市场的特性
二、金融市场的构成要素 （一）金融市场的参与者 即参与金融市场资金融通、提供融资服务以
及对金融市场进行监督管理的自然人和法 人。
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（一）金融市场的参与者
金融市场的参与者
资金需求者
个人或家庭 公司或企业 政府部门 金融机构 国外部门
资金供应者
个人或家庭 公司或企业 政府部门 金融机构 国外部门
12
第一节 金融市场的特性
三、金融市场的特性 （一）交易对象的特殊性 （二）交易主体之间关系的特殊性 （三）交易价格决定的特殊性 （四）交易场所的特殊性
13
一、金融市场（Financial Market）的概 念及特征
练习
金融形态的发展轨迹是（）（单选） A.实物金融----货币金融----证券金融 B.货币金融----实物金融----证券金融 C.证券金融----货币金融----实物金融 D.实物金融----证券金融----货币金融
第二节 金融市场的类型
四、按交割的期限划分 金融现货市场与金融期货市场 • 金融现货交易是指买卖成交后，交易双方
在例行交割时间内进行实际交割。 • 金融期货交易是指买卖双方按一定价格订
约成交，在某一约定时间进行清算和交割。
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第二节 金融市场的类型
五、按交易的对象划分 资金市场、外汇市场、黄金市场和保险市场 • 资金市场是指以本国货币表示的资金作为
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• 货币市场的金融工具期限短，风险小，流动 性高。通常包括票据市场、同业拆借市场、 国库券市场、大额可转让定期存单市场以及 回购协议市场，广义的货币市场还包括银行 短期信贷市场。
• 资本市场的金融工具风险一般较大，流动性 较差，收益较高。资本市场通常包括股票市 场和中长期债券市场，广义的资本市场还包 括银行中长期信贷市场。
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这种转化形式的初始形式：古老的实物金融 ↓
由于货币的产生与信用制度的发展：货币金融 ↓
金融业向生产领域延伸，形成商业信用：票据金融 ↓
形成以银行为中介的间接信用：银行金融 ↓
经济主体直接利用票据等债券直接融资：证券金融
随着金融形态的发展，股票的发行、信用形式的多 样化，由此形成了特殊的商品市场——金融市场 。
直接金融市场通常以证券公司为中介进行资金融通，而 间接金融市场通常以商业银行为中介进行资金融通。（ ）
证券公司在直接融资过程中既是债权人、又是债务人， 而商业银行在间接融资过程中既非债权人、又非债务人 ，仅仅提供金融服务。（ ）
一级市场的主要职能是筹集资金，二级市场的主要职能 是提供流动性。（ ）
交易组织程序的集中交易的市场。 • 无形市场是指没有固定交易场所的市场。
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第二节 金融市场的类型
七、按融资的范围划分 国内金融市场和国际金融市场 国内金融市场是指在一个国家境内，以本
币为中心所形成的各种资金交易的场所。 国际金融市场是指以国际货币为中心的经
营和交易的场所。
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第二节 金融市场的类型
）。
金融市场分散和转移风险的功能是通过一级市场发挥出 来的。（ ）
交易对象的市场。 • 外汇市场是指进行外币和以外币表示的支
付凭证买卖的市场。
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第二节 金融市场的类型
• 黄金市场是指集中进行黄金交易的市场 • 保险市场是以保险商品作为交易对象的市
场，是保险交易主体间所产生的全部交易 关系的总和。
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第二节 金融市场的类型
六、按市场的组织形态划分 有形市场和无形市场 • 有形市场是指有固定的交易地点和严密的
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第三节 金融市场的功能
（五）传递信息功能 • 首先，金融市场从总量趋势上反映着宏观经济运
行状况。 • 其次，金融市场反映了微观经济运行状况。 • 最后，世界金融市场自由化、电子化、全球化趋
势的加强，可以进一步了解世界经济发展新动向。
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第三节 金融市场的功能
（六）调控经济功能 • 首先，中央银行货币政策的贯彻离不开金
）。
股份公司发行证券筹集资金所形成的市场是（ ）。 A.证券市场 B.初级市场 C.次级市场 D.现贷市场
单选
证券持有者急需资金时，应在（ ）市场上抛售其持有 的证券。
A.一级市场 B.二级市场 C.货币市场 D.资本市场
证券投资者为了规避系统性风险给自己造成的损失，可 通过（ ）的活动达到目的。
• 例如：商业银行吸收个人存款进行贷款
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中介人 （传递信息，促成交易）
资金盈余者
（直接融资） （直接融资）
资金短缺者
金融机构 （间接融资）
第二节 金融市场的类型
二、按融资的期限划分 货币市场和资本市场 • 货币市场又叫短期资金市场，通常是指偿
还期在一年期以内的金融工具交易的场所。 • 资本市场又叫长期资金市场，通常是指偿
A.资本市场 B.国际金融市场 C.流通市场 D.衍生 金融市场
多选、判断
股票市场属于（ ）。 A.资本市场 B.直接金融市场 C.无形市场 D.衍生金融市场
证券交易所属于（ ）。 A.有形市场 B.无形市场 C.流通市场 D.发行市场
现代金融市场大多属于有形的市场。（ ）
资本市场的交易对象具有期限长、流动性差、 收益较高的特征。（ ）
融市场 • 其次，财政政策的实施离不开金融市场 • 最后，金融市场的发展与完善，为政府产
业政策的实施创造了条件。
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二、金融市场功能发挥的条件与环境
• 有序的市场竞争 • 健全的价格机制 • 充分的信息披露 • 有效的市场监管
多选 、判断
金融市场发挥其功能应具备的条件是（ A.健全的价格机制 B.有序的市场竞争 C.充分的信息披露 D.有效的市场监管
金融市场参与者中，依净额划分，资金净需求者是（） （单选） A.个人与公司 B.公司与金融机构 C.公司与政府部门
D.金融机构与个人
金融市场参与者中，依净额划分，资金净供给者是（） (单选) A.个人与公司 B.公司与金融机构 C.公司与政府部门
D.金融机构与个人
金融市场主体之间的关系是一种单纯的买卖关系。（判 断
提高资源的配置效率。
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第三节 金融市场的功能
（三）提供流动性功能 金融市场的存在可以帮助金融资产的持有 者将资产出售变现，因而发挥着提供流动 性的功能。
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第三节 金融市场的功能
（四）分散和转移风险功能 • 在金融市场上，筹资者通过向投资者发行
金融工具，不仅筹集到了所需资金，同时 也将风险分散、转移给了广大投资者，一 旦公司经营失败，投资者就要负担风险； 而二级市场上的交易，在转让有价证券的 同时又使风险随之转移。
金融市场的构成要素通常包括（ ）。（多选） A.金融市场的参与者 B.金融市场的交易对象 C.金融市场的交易价格 D.金融市场的交易方式
广义金融市场泛指资金供求双方运用各种金融工具、通 过各种途径进行的全部金融性交易活动的场所。（判断
金融市场的交易对象表现为各种各样的金融工具，但实 质上都是同质的货币资金。（ 判断 ）
（2）二级市场的最大功能在于为金融证券提供流动性。 它的价格总量变化并不代表社会实际资本量的增加和有 价证券量的变化。
（3）一级市场规模的增加，意味着实际资本量的增加 和社会有价证券量的增加。
（4）在一级市场上投资银行和证券公司的主要作用在 于向投资人推销新证券；在二级市场上则既是参与者， 也是投资代理人。
第二节 金融市场的类型
一、按融资的性质划分 直接金融市场和间接金融市场 • 直接金融市场是指以证券类金融机构为核
心，通过资金盈余者直接购买资金短缺者 债权或产权来融通资金所形成的市场。 例如：公司通过证券公司发行债券
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第二节 金融市场的类型
• 间接金融市场是以存款类金融机构为核心， 通过存款类金融机构向资金盈余者出售金 融工具（主要为存款凭证），向资金短缺 者提供资金（主要是放款）所形成的市场。
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• 金融市场有广义和狭义之分。
• 广义的金融市场——资金供求双方运用各种 金融工具，通过各种途径进行的全部金融性 交易活动的场所，包括存贷款市场、拆借市 场、票据市场、证券市场、黄金市场、外汇 市场、信托市场、保险市场、租赁市场。
• 狭义金融市场——是指以有价证券为金融工 具进行的融资活动、金融机构之间的同业拆 借及黄金外汇交易，不包括银行信贷业、金 融信托业和保险业。
（三）金融市场的交易价格 金融市场上的交易价格和商品市场的交易
价格在决定和表现形式上有所不同。
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如果金融市场的交易对象是债务契约性的金融工 具，如银行信贷、票据、债券等，价格为以单位 货币资金的增值率即利率来表示的，取决于平均 利润水平、市场资金的供求状况、经济运行周期；
如果金融市场的交易对象是所有权凭证性的金融 工具，如股票，其交易价格主要取决于公司的盈 利状况、市场供求关系和市场利率，具有不确定 性。
第三节 金融市场的功能
一、金融市场的功能 （一）融通资金功能 金融市场作为资金的聚散地，为资金短缺
者和资金盈余者创造了调剂资金余缺的市 场交易机制，在储蓄与投资之间架起了转 化的桥梁。
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第三节 金融市场的功能
（二）配置资源功能 首先，金融市场有助于引导资金的流量，
减少资源的闲置浪费。 其次，金融市场有助于引导资金的流向，
八、按融资的背景划分 传统金融市场和衍生金融市场 • 传统金融市场又称基础性金融市场，是以
各种有价证券等传统金融工具为对象的交 易市场。
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第二节 金融市场的类型
• 衍生金融市场是以衍生金融工具为交易对 象，在传统金融市场基础上派生出来的金 融市场。
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单选
按融资性质划分，金融市场可分为（ A.货币市场与资本市场 B.直接金融市场与间接金融市场 C.发行市场与流通市场 D.传统金融市场与衍生金融市场
第一节 金融市场的特性Hale Waihona Puke Baidu
（二）金融市场的界定 金融市场是资金供求双方通过买卖金融工
具，实现资金融通的场所及其各种融资关 系的总和。
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第一节 金融市场的特性
• 机制说：把金融市场定义为金融工具交 易和定价的机制；
• 场所说：认为金融市场是货币资金自由 融通的场所；
• 关系说 ：将金融市场定义为资金供求双 方通过买卖金融工具，实现资金融通的 各种关系的总和。
金融中介
监管机构
指促使 资金供求双方
迅速完成 投融资活动的
机构或个人
指为了保证 金融市场
有序运行、 制定相关法律法规的
市场监管组织
第一节 金融市场的特性
（二）金融市场的交易对象 概括地说，金融市场的交易对象实质上是
同质的货币资金这种特殊的金融商品，但 形式上则是千差万别的各种金融工具。
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第一节 金融市场的特性
第二节 金融市场的类型
三、按融资的职能划分 初级市场和次级市场 • 初级市场又称之为一级市场，是指新证券
发行的市场。 • 次级市场又称之为二级市场，是指旧证券
流通转让的市场。
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按融资的职能划分
最著名的二级市场：
上海证券交易所 深圳证券交易所
一级市场与二级市场的关系
（1）一级市场是流通市场的基础，二级市场可以进一 步促使一 级市场的发展。
第五章 经济运行中的 金融市场
Financial market in economy
主要内容
• 第一节 金融市场的特性 • 第二节 金融市场的类型 • 第三节 金融市场的功能
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第一节 金融市场的特性
一、 金融市场的产生与发展 （一）金融形态的发展与金融市场的产生发展
金融，即货币资金的融通。具体说就是将经济主体的 收入中未用于消费部分（储蓄）以一定条件转化为 不依赖于收入的直接支出（投资）。
第一节 金融市场的特性
二、金融市场的构成要素 （一）金融市场的参与者 即参与金融市场资金融通、提供融资服务以
及对金融市场进行监督管理的自然人和法 人。
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（一）金融市场的参与者
金融市场的参与者
资金需求者
个人或家庭 公司或企业 政府部门 金融机构 国外部门
资金供应者
个人或家庭 公司或企业 政府部门 金融机构 国外部门
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第一节 金融市场的特性
三、金融市场的特性 （一）交易对象的特殊性 （二）交易主体之间关系的特殊性 （三）交易价格决定的特殊性 （四）交易场所的特殊性
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一、金融市场（Financial Market）的概 念及特征
练习
金融形态的发展轨迹是（）（单选） A.实物金融----货币金融----证券金融 B.货币金融----实物金融----证券金融 C.证券金融----货币金融----实物金融 D.实物金融----证券金融----货币金融
第二节 金融市场的类型
四、按交割的期限划分 金融现货市场与金融期货市场 • 金融现货交易是指买卖成交后，交易双方
在例行交割时间内进行实际交割。 • 金融期货交易是指买卖双方按一定价格订
约成交，在某一约定时间进行清算和交割。
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第二节 金融市场的类型
五、按交易的对象划分 资金市场、外汇市场、黄金市场和保险市场 • 资金市场是指以本国货币表示的资金作为