风险资本的退出

风险资本的退出

风险资本的退出的成功与否关键取决于公司的业绩和发展前景。

我公司将以非常负责的态度对待我们的投资者，将把投资者在退出时得到尽可能打的回报放到十分重要的位置上，鉴于企业项目特色，我们设计如下的风险资金退出方式，旨在平衡企业发展，与福利分享，力保风险投资机构收益最大化与本企业长久发展，实现双方的互利双赢。

(一)适合本公司的风险投资退出方式：

风险企业回购：

采用风险企业管理层员工进行股权回购的方式，既可以让风险资本顺利退出，又可以避免由于风向资本退出给企业运营带来太大的影响，对投资双方都有一定的诱惑力。我们可以采用风险企业回购三种方式中的管理层收购（MBO）和卖股期权与买股期权。

MBO:风险企业的管理层通过融资方式将风险投资部分的股份收购并持有，收购完成后，公司就由管理层与股东所有，可以保持公司的独立性，避免因风险资本的退出给企业运营造成大的震动；企业家可以由此获得已经壮大了的企业的所有权和控制权。对于本企业来说，一群志同道合的创业大学生对公司都倾注了很大的精力。在大家的努力下，公司逐渐成长，在风险退出之际，公司的成员会筹集足够的资金进行杠杆收购，进行第二次的投资，真正创造属于自己的公司，因此选择MBO方式对公司的长远发展是比较有利的。

卖股期权：风险投资方可以要求创业家或公司以预先商定的形式与价格回购其持有的公司股票；买股期权：赋予创业者或公司以相同或类似的形式购买风险投资方持有的股票的权力。此方式将金融创新的工具运用于风险企业回购之中，增加了回购方式的灵活性和吸引力，并保障了企业或投资者的利益。

并购退出方式：

企业发展到一定阶段后，各种风险不断减少，技术、市场优势已培养出来，企业前景日趋明朗，此时，想进入这一领域的其他公司将会非常乐意用收购的办法介入。但是且风险公司一旦被收购后就不能保持其独立性，公司管理层将会受到影响。

清算退出：

企业的运营存在各种不确定性，对于已经确认的项目失败的风险资本我们会尽早采用清算

方式退回以尽可能多地收回残留资本。当然如果失败的投资项目没有其他的债务，或者虽有少量的其他债务，但是债权人不予追究，那么可以采用其他的办法来经营，并通过协商等方式决定企业残值的分配。

（二）风险退出时间

时机的选择非常重要。时机选择适宜，风险投资就能获得较大的收益。一般风险企业应该选择在企业未来投资收益的现值比企业的市场价值高时把公司出售。这时风险投资公司可以获得最大的投资收益。

所以本企业将会根据投资环境的优劣和自身发展状况，具体问题具体分析，若公司经营状况良好，将回购部分股权，以增强公司的核心竞争力，同时满足部分股东对资金的临时性需求；若公司经营状况每况愈下，将采取与其他有竞争力的公司合并、改组；一旦确认企业失去了发展的可能或成长太慢，将申请破产清算。我们将尽量减少风险投资项目的损失，最大限度的保证投资者的最大经济利益。

预计风险企业回购的时间为4-5年。