注会财务管理练习十

注会财务管理练习十

一、单项选择题

1、有关企业的公平市场价值表述不正确的是（）。

A、企业的公平市场价值应当是续营价值与清算价值中较高的一个

B、一个企业继续经营的基本条件，是其持续经营价值超过清算价值

C、依据理财的“自利原则”，当未来现金流量的现值大于清算价值时，投资人通常会选择继续经营

D、如果现金流量下降，或者资本成本提高，使得未来现金流量现值低于清算价值，则企业必然要进行清算

2、某公司2004年的损益表中，净利润为103.5万元，所得税为46.5万元，财务费用为28万元，若使用平均税率法计算息税前利润应负担的所得税，则所确定的息前税后利润是（）。

A、178

B、122.26

C、122.82

D、123.1

3、某企业本年末流动资产为150万元，流动负债为80万元，其中短期银行借款为30万元，预计未来年度流动资产为250万元，流动负债为140万元，其中短期银行借款为50万元，若预计年度的息前税后营业利润为350万元，折旧与摊销为90万元，则营业现金净流量为（）。

A、350

B、380

C、440

D、500

4、若企业保持目标资本结构资产负债率为40％，预计的净利润为200万元，预计未来年度需增加的营业流动资产为50万元，需要增加的资本支出为100万元，折旧摊销为40万元，若不考虑非营业现金流量，则未来的股权自由现金流量为（）。

A、127

B、110

C、50

D、134

5、在确定经济利润时，对经济收入表述不对的是（）。

A、经济收入不同于会计收入，经济成本不同于会计成本，因此经济利润也不同于会计利润

B、经济收入是指期末和期初同样富有的前提下，一定期间的最小花费

C、经济收入是按财产计量的

D、如果没有任何花费，则经济收入＝期末财产－期初财产

6、利用经济利润模型估计企业价值，企业价值＝期初投资资本＋预计经济利润现值，其中的投资资本（）。

A、全部投资资本＝所有者权益＋全部债务

B、全部投资资本＝流动资产－无息流动负债＋长期资产净值－长期无息负债

C、全部投资资本＝所有者权益＋全部无息债务

D、全部投资资本＝流动资产＋长期资产净值＋长期负债

7、某公司2004年销售收入为2000万元，净利润为250万元，留存收益比例为50％，预计2005年它们的增长率均为3％。该公司的β值为1.5，国库券利率为4％，市场平均风险股票的收益率为10％，则该公司的本期收入乘数为（）。

A、0.64

C、1.25

D、1.13

8、利用可比企业的市净率估计目标企业价值应该满足的条件为（）。

A、适合连续盈利，并且β值接近于1的企业

B、适合市净率大于1，净资产与净利润变动比率趋于一致的企业

C、适用于销售成本率较低的服务类企业或者销售成本趋同的传统行业的企业

D、适用于需要拥有大量资产、净资产为正值的企业

9、下列关于企业价值评估与项目价值评估区别的论述中错误的是（）

A、投资项目寿命期有限，而企业的寿命是无限的

B、项目产生的现金流量属于投资人，而企业产生的现金流量属于投资人和债权人

C、项目投资有稳定或下降的现金流，企业通常将收益再投资并产生增长的现金流

D、项目投资和企业生产的现金流量分布有不同特征

10、所谓“控股权溢价”是指（）

A、股票溢价的收益

B、转变控股权增加的价值

C、转让控股权的收益

D、V（当前）－V（新的）

11、非营业现金流量不包括（）

A、非持续的现金流量

B、非常项目的税后现金流量

C、关联企业投资活动的税后现金流量

D、非营业活动产生的税后现金流量

12、收入乘数估价模型的局限性表现是（）

A、少数企业收入乘数是负值无法用于比较

B、在经济繁荣时评估价值被夸大

C、不稳定、可靠，容易被人操纵

D、不能反映成本的变化

13、驱动市净率的关键因素是（）

A、股利支付率

B、增长率

C、权益报酬率

D、风险

14、某企业本年净利为10万元，流通在外的普通股股数为20万股，分配股利0.30元/股，资本成本为10％。该企业净利润和股利的增长率都是6％，则企业预期市盈率为（）

A、15

B、15.9

C、16

D、16.8

15、某公司属于一跨国公司，2003年每股净利为12元，每股资本支出40元，每股折旧与摊销30元；该年比上年每股营业流动资产增加5元。根据全球经济预测，经济长期增长率为5％，该公司的投资资本负债率目前为40％，将来也将保持目前的资本结构。该公司的β值为2，长期国库券利率为3％，股票市场平均收益率为6％。该公司的每股价值为（）元

A、78.75

C、68.52

D、66.46

16、某公司2002年的留存收益率为40％。净利润和股利的增长率均为4％，2003年的预期权益净利率为20％。该公司的β值为2，国库券利率为2％，市场平均股票收益率为8％。则该公司的内在市净率为（）

A、1.25

B、1.2

C、0.85

D、1.4

17、“营业现金毛流量”是指在没有资本支出和营业流动资产增长的情况下，企业可以提供给投资人的现金流量总和。下列各项中与营业现金毛流量的计算无关的是（）

A、息前税后营业利润

B、长期资产减值准备

C、固定资产折旧

D、待摊费用摊销

18、甲企业以8000万元的价格购买了乙企业的全部股份，并且以书面的方式承担了乙企业原有的3000万元的债务。所以该项收购的经济成本是（）万元，乙企业的实体价值是（）万元。

A、8000，8000

B、8000，5000

C、11000，11000

D、11000，8000

19、在采用市价/净利比率模型对企业进行估价时，可比企业的选择标准是：可比企业的（）

A、增长潜力、股利支付率和股权资本成本与目标企业相类似

B、权益收益率、增长率、股利支付率和股权资本成本与目标企业相类似

C、销售净利率、增长率、股利支付率和股权资本成本与目标企业相类似

D、增长潜力、销售净利率、权益收益率与目标企业相类似

20、下列表达错误的是（）

A、投资资本＝有息负债+所有者权益

B、营业流动资产＝营业资产－流动负债

C、投资资本＝营业资产+非营业资产

D、总资产净额＝总资产－无息负债

二、多项选择题

1、下列有关价值评估的正确表述为（）。

A、价值评估提供的是有关“公平市场价值”的信息

B、价值评估不否认市场的有效性，但是不承认市场的完善性

C、价值评估认为市场只在一定程度上有效，即并非完全有效，即并非完全有效

D、在完善的市场中，市场价值与内在价值相等，价值评估没有什么实际意义

2、在确定经济利润时，下列属于经济成本内容的是（）。

A、会计成本

B、机会成本

C、利息支出

D、股利支出