2016-2017年中国家电市场数据分析研究报告(精编版)

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2016年中国家用电器行业市场发展调研分析报告

2016年中国家用电器行业市场发展调研分析报告

2016年中国家用电器行业市场发展调研分析报告本调研分析报告数据来源主要包含欧立信研究中心,行业协会,上市公司年报,国家相关统计部门以及第三方研究机构等。

目录第一节行业出货数据 (5)一、今年1-5月空调累计销量下滑16% (5)二、冰箱1-4月总销量同比下滑1.43% (8)三、洗衣机1-4月销量同比增幅3.44% (12)四、液晶电视1-4月销量同比增长8.84% (16)五、净水器1-4月销量同比提升10.19% (18)六、空气净化器1-4月销量同比增长6.52% (19)七、上半年原材料价格同比下降 (20)第二节行业高端化趋势明显,重研发打造持续竞争力 (20)一、加大自动化改造提升生产效率 (20)二、研发投入加大,打造持续竞争力 (25)三、行业高端化趋势明显 (29)图表目录图表1:空调产量月度运行数据 (5)图表2:空调库存月度运行数据 (5)图表3:空调销量月度运行数据 (6)图表4:空调内销月度运行数据 (7)图表5:空调出口月度运行数据 (7)图表6:冰箱产量月度运行数据 (8)图表7:冰箱库存月度运行数据 (9)图表8:冰箱销量月度运行数据 (10)图表9:冰箱内销月度运行数据 (11)图表10:冰箱出口月度运行数据 (11)图表11:洗衣机产量月度运行数据 (12)图表12:洗衣机库存月度运行数据 (13)图表13:洗衣机销量月度运行数据 (14)图表14:洗衣机内销月度运行数据 (15)图表15:洗衣机出口月度运行数据 (16)图表16:液晶电视销量月度运行数据 (16)图表17:液晶电视内销月度运行数据 (17)图表18:液晶电视出口月度运行数据 (18)图表19:净水器销量月度运行数据 (18)图表20:空气净化器销量月度运行数据 (19)图表21:主要原材料价格同比下降 (20)图表22:工业机器人销量中国在全球中的占比稳步攀升 (20)图表23:美的集团生产员工人数及变动情况 (21)图表24:TCL集团生产员工人数及变动情况 (22)图表25:格力电器生产员工人数及变动情况 (22)图表26:青岛海尔生产员工人数及变动情况 (23)图表27:四川长虹生产员工人数及变动情况 (23)图表28:海信电器生产员工人数及变动情况 (24)图表29:渤海家电板块研发费用占营业收入比重逐年递增 (25)图表30:美的集团研发员工人数及变动情况 (26)图表31:TCL集团研发员工人数及变动情况 (26)图表32:格力电器研发员工人数及变动情况 (27)图表33:青岛海尔研发员工人数及变动情况 (27)图表34:四川长虹研发员工人数及变动情况 (28)图表35:海信电器研发员工人数及变动情况 (28)第一节行业出货数据一、今年1-5月空调累计销量下滑16%2016年1-5月家用空调累计生产4849万台,同比下滑10.5%,累计销售4796万台,同比下滑16.22%。

2016年家电行业分析报告(完美版)

2016年家电行业分析报告(完美版)

(此文档为word格式,可任意修改编辑!)2016年3月目录一、家电行业基本面:渠道库存是焦点,去库存周期可能比想象的更长 31、业绩与估值的持续背离:以格力电器为例. 32、行业传统增长动力逐步衰竭. 43、公司业绩成长动力也在减弱,同时竞争加剧 44、适应“新常态”,库存成为行业的“阿喀琉斯之踵”” 6二、空调行业渠道库存估算模型:4000-5000万台71、渠道库存的估算逻辑:零售与发货的增速差反映渠道库存72、空调渠道库存测算结果:4000-5000 万台(同比上升).. 83、空调行业去库存所需时间可能远长于市场预期.. 9三、家电行业2004-2014年成长动力分析101、不会再有“家电下乡2.0”了.. 102、地产,第二个衰竭的拉动变量. 123、“功能附着”的升级逐步结束12一、家电行业基本面分析:渠道库存是焦点,去库存周期可能比想象的更长行业的传统成长动力不断衰减,已经进入“慢增长的新常态”。

而龙头公司的增长惯性与这一“新常态”形成了明显的冲突,渠道库存的缓冲作用也被耗尽,导致了短期竞争环境的恶化。

我们分析认为这种竞争恶化可以用典型的“囚徒困境”模型来解释,去库存周期可能远长于市场的预期。

1、业绩与估值的持续背离:以格力电器为例市场担心家电行业触及天花板的历史已经有近10 年时间,这一担忧一直以来都在压抑家电行业的估值,但同时也给了坚信家电行业有持续成长性的投资者相当持续的赚钱机会。

格力电器的估值表现和股价走势是这一过程的集中体现:2004-2014 这11 年中,格力电器的利润增速持续显著高于沪深300,10 年归母净利润CAGR 高达42%,沪深300 成分股整体利润CAGR 仅19.4%;但从PE 估值看,格力电器大多数时候都明显低于沪深300 指数,估值与实际业绩增长表现明显不同。

由于预期总是过于悲观,业绩“超预期”最终都被股价逐步表现,2004-2013 年,格力电器相对沪深300 均获得了明显的相对收益。

2017年家电行业市场调研分析报告

2017年家电行业市场调研分析报告

2017年家电行业市场调研分析报告目录第一节家电业总体仍处增长趋势,中期业绩预计超预期增长 (5)一、空调销售高增长能否延续? (9)二、彩电业短期难以走出困境 (9)三、冰箱出口大增、内销下滑 (11)四、洗衣机凭借产品升级稳健增长 (14)五、厨卫电器及小家电保持增长 (15)第二节以产品创新及智能化为方向的高端化竞争战略初获成功 (20)第三节形成双寡头竞争格局的行业更有投资价值 (22)第四节电商及出口是主要渠道增量 (29)第五节家电业积极并购谋求新发展 (32)第六节白电与小家电盈利能力出色 (34)一、家电板块总收入与利润大幅回升 (34)二、整体毛利率以涨价度过原材料涨价冲击 (36)三、费用率总体保持稳定 (38)四、白电与小家电兼具成长性及高价值 (40)第七节未来机会在哪里? (43)一、投资机会介入点 (43)二、重点企业点评 (43)1、小天鹅 (44)2、老板电器 (44)3、格力电器 (45)4、青岛海尔 (45)5、浙江美大 (46)6、美的集团 (46)图表1:国内家电市场销售规模过去1 年变化图 (5)图表2:国内家电市场过去1 年月度销售额同比变化率 (6)图表3:空调销售大增(经销商端) (6)图表4:空调零售电商端销售高增长 (7)图表5:2017 年4 月主要家电产品价格上涨 (8)图表6:冷轧钢板价格已经下跌 (8)图表7:彩电价格连年下跌导致行业盈利能力差 (10)图表8:2016 年冰洗销量月度变化图 (12)图表9:2017 年白电品牌电商份额 (12)图表10:2017 年5 月白电线下份额 (13)图表11:2017 年厨卫市场规模变化 (16)图表12:2017 年厨卫品牌线下份额 (17)图表13:2017 年环电市场规模变化 (18)图表14:2017 年环电品牌线下份额 (18)图表15:白电品类今年1 季度收入异常增长(%) (22)图表16:白电收入占大头 (22)图表17:空调双寡头竞争格局 (23)图表18:洗衣机双寡头格局 (23)图表19:黑电增幅显著低于整体行业(%) (25)图表20:各子行业净利润增幅对比(%) (25)图表21:各子行业盈利能力比较 (26)图表22:2016 年收入排行榜 (27)图表23:2016 年净利润排名 (27)图表24:家电业线上交易规模 (29)图表25:各主要家电出口占总销售的比重 (31)图表26:最近3 年收入变化(单位10 亿元) (34)图表27:最近3 年净利润变化(单位10 亿元) (34)图表28:2016 年底行业存货增幅较大是未来隐忧(单位10 亿元) (35)图表29:收入增幅对比(%) (35)图表30:行业毛利率稳定(%) (37)图表31:行业净利率变化(%) (37)图表32:行业净资产收益率变化图 (37)图表33:销售费用率最近3 年比较 (38)图表34:管理费用率缓慢上升 (39)图表35:家电板块财务费用率为负 (39)图表36:各板块销售费用率比较% (39)图表37:2017 年1 季度白电小家电收入增幅大% (40)图表38:2017 年1 季度小家电白电利润增幅大% (41)图表39:2017 年1 季度小家电毛利率最高 (41)图表40:2017 年1 季度黑电净利率过低 (42)表格1:厨电双寡头格局 (24)第一节家电业总体仍处增长趋势,中期业绩预计超预期增长今年以来国民经济延续了去年下半年以来稳中有进、稳中向好的发展态势,主要指标好于预期,为家电业增长提供良好基础。

2016年家电行业分析报告

2016年家电行业分析报告

2016年家电行业分析报告2016年是家电行业发展的关键一年。

在国内经济下行的大环境下,家电行业也面临了巨大的压力和挑战。

然而,通过各种调整和创新,家电行业仍然实现了较为稳定的增长。

首先,2016年家电行业整体销售额有了明显的增长。

根据数据显示,2016年全国家电零售额达到了4.3万亿元,同比增长了10.7%。

特别是在“双十一”和“双十二”等重要促销活动中,家电行业的销售额更是创下了历史新高。

这一增长主要得益于消费者对高品质家电的需求增加以及互联网等新兴渠道的兴起,使得家电行业得以顺利度过经济下行期。

其次,2016年家电产品结构发生了显著变化。

家电产品不再仅仅是基本的家庭电器,而是朝着更为智能化、高品质的方向发展。

特别是智能家居产品的兴起,使得家电行业迎来了新的发展契机。

同时,随着人们对健康生活的追求,空气净化器、净水设备等高端产品的需求也在不断增长,推动了家电行业的升级和转型。

再次,2016年家电行业国内市场竞争激烈,外国品牌的竞争压力也在加大。

中国市场出现了不少外国品牌的涌入,使得国内家电企业面临了更大的竞争压力。

为了应对这种竞争,国内企业通过不断产品创新和技术升级来提高自身竞争力。

同时,国内企业也加大了对海外市场的开拓力度,通过积极参与国际展会和产品推广活动,提高了品牌知名度和市场份额。

最后,2016年家电行业加大了对环保低碳的重视程度。

在全球环保意识不断加强的背景下,国内家电行业积极响应政府环保政策,推出了一系列低能耗、环保的家电产品。

尤其是节能冰箱、节能空调等产品在市场上的占比愈发增加,受到了消费者的热烈欢迎。

综上所述,2016年家电行业在复杂多变的市场环境下取得了较为稳定的增长。

通过产品结构的调整和技术创新,家电行业实现了转型升级,走出了一条可持续发展的道路。

未来,家电行业还将面临更多的机遇和挑战,需要企业继续加强创新能力,提高产品质量,不断满足消费者多样化的需求。

2017年我国家用电器行业综合发展情况图文分析

2017年我国家用电器行业综合发展情况图文分析

2017年我国家用电器行业综合
发展情况图文分析
(2017.6.27)
一、家用电器行业发展状况
1、家用电器行业现状
全球市场方面,虽然2008年金融危机使得全球家电销售额下滑,但2009年以来随着经济复苏,全球家电市场呈现良好的恢复和发展趋势。

从家电行业的总体市场发展格局看,欧美地区销量增速放缓,新兴市场增速要明显好于其他地区,其中亚太地区是规模最大且增速最快的地区之一。

根据机电商会研究,全球白色家用电器生产的集中度较高,主要生产厂商包括格力、美的、海尔、伊莱克斯、惠而浦、LG、三星、松下、西门子等,上述企业占据了全球白色家电(空调、洗衣机、冰箱、洗碗机、微波炉等)市场份额的50%以上。

从国内市场看,“十一五”、“十二五”期间,我国家电工业既经历了全球经济快速增长带来的国内外市场需求旺盛的繁荣发展时期,也经历了金融危机对行业发展的巨大冲击。

得益于我国经济强劲增长的大环境以及“家电节能补贴”、“家电以旧换新”、“家电下乡”等多项拉动内需政策的有力支持,我国家电工业实现了快速、稳步的增长,在全球家电行业的地位持续提升。

目前,我国家电工业的生产规模已居世界首位,是具有较强国际竞争力的产业之一。

国家统计局统计数据显示,近年来我国家用电器行业持续稳定增长,2010年我国家用电器制造业实现销售收入8,469.78亿元,2015年达到14,083.90亿元,年复合增长率为10.71%。

2010-2015年我国家用电器制造业销售情况。

2017年修订版2016-2017年家电市场数据分析研究报告

2017年修订版2016-2017年家电市场数据分析研究报告

2016-2017年家电市场数据分析研究报告2016年家电网购市场展望●2016年,家电网购市场仍将高速发展,整体增幅预计为35%左右,总体规模有望达4000亿元。

●2016年,中国家电网购市场(不含移动终端)的销售额占整体家电市场的比例将超过18%。

●在国家政策支持下,在电商自身发展战略的驱使下,电商下乡步伐将进一步加快。

电商渠道的下乡将给农村家电市场带来天翻地覆的变化。

大好天地在农村!●电商将继续向线下市场渗透,2016年线下为线上导流将成为普遍现象。

●“网购节”可能遭遇“审美疲劳”,但价格战仍将继续。

2016年,家电网购领域的购物节点将更加分散化。

●2016年的家电网购市场将频繁迎来“品牌日”。

●营销个性化、定制化、娱乐化趋势将持续。

●2016年,阿(里)苏(宁)对京东的“追杀”将进入关键一年。

●阿里(淘宝天猫苏宁易购等)和腾讯京东系(京东、微商等)双寡头垄断的格局不会改变。

●随着线上产品高端化趋势的加剧,线上线下同(标)价是必然趋势。

●2016年将重掀智能家电高潮,线上会根据C2B定制优势,找到比较能落地的智能家电产品。

●不会再有对电商持怀疑态度的企业,只可能有亲近谁疏离谁摇摆不定的立场,各家电企业对线上销售渠道的重视程度将进一步提升。

●随着跨境电商的发展,跨境出口成为家电行业的又一个海外机会。

●移动网购渠道的下单量还将激增,移动电商时代已经到来,最终个人网购行为将全面归属移动互联网。

●电商对竞争力的追求将进一步回归到商业本身,即追求产品的竞争力、价格的竞争力、服务的竞争力。

2015年中国家电网购分析报告2015年,从《国务院关于积极推进“互联网+”行动的指导意见》到《“互联网+流通”行动计划》,政府出台多项政策促进网络零售市场快速发展。

根据国家统计局公布的数据,2015年全年,我国社会消费品零售总额达到30万亿元,比上年增长10.7%,稳居世界第二。

2015年全年,我国电子商务交易额达到20.8万亿元,其中网络零售额达到4万亿元,位居世界第一,增幅53%。

2017年我国家电行业综合发展态势图文分析报告

2017年我国家电行业综合发展态势图文分析报告

2017年我国家电行业综合发展态势
图文分析报告
(2017.09.06)
一、上半年行业经营状况优秀,业绩超市场预期:
2017 年上半年家电行业整体经营状况优秀,继续实现稳定增长。

以 2017 年一季度表现来看,行业整体实现营收 2357 亿元,同比增加 31.1%,单季营收增速重回 30%以上,归母净利润 142 亿元,同比增长15%,在成本冲击下仍实现两位数增长。

其中备受关注的家电行业受益于空调补库存,在前期低基数的情况下,提升最明显,一季度实现营收 1492 亿,同比上升 45.5%,收入增速分别上升 50.3 个百分点;厨电行业在地产后周期的拉动与消费升级大周期的提振下,一季度实现营收 41 亿元,同比上升 25.3%,维持高速 20%以上的高速增长。

行业经营表现亮眼
二、空调、厨电维持高景气,高端产品占比提升趋势明显:
2017 年上半年,空调子行业在补库存与前期低基数效应下录得快速增长;洗衣机子行业销量稳健增长;冰箱子行业表现相对平淡,总体销量与去年同期持平。

根据产业在线 1-5 月数据显示,空调累计销量达 6378 万台,同比+33%,进入 2017 年后单月销量连创新高;洗衣机累计销量达 2556 万台,同比+8.3%,1-5 月均录得增长;冰箱表现相对平淡,累计销量达 3182 万台,与去年同期 3168 万台相比持平。

销量增长的同时,空冰洗产品高端化趋势越来与明显。

家电。

2017年中国家电行业分析报告

2017年中国家电行业分析报告

2017年9月出版1 2017Q2 业绩表现整体良好,白电环比加速 (9)1.1 Q2 白电增速同比、环比均提升明显 (9)1.2 良好的行业格局下,消化大部分原材料涨价带来的成本压力 (11)1.3 人民币升值带来汇兑损失较多,影响出口企业业绩 (15)1.4 房地产销售增速逐渐放缓 (16)2 白电:空调景气度高,带动 Q2 业绩加速增长 (17)3 黑电:面板价格稳中有降,盈利能力略有改善 (22)4 厨电:龙头保持快速增长 (25)5 小家电:消费升级空间大,增长可持续性强 (28)6 上游配件:受益白电和出口复苏,维持良好增长 (31)7 风险提示 (33)图1:2017Q2家电行业收入增速38%(亿元,%) (10)图2:2017Q2家电行业利润增速29%(亿元,%) (10)图3:2017Q2白电收入增速环比加快 (11)图4:2017Q2白电利润增速最快,环比大幅提升 (11)图5:2016H2、2017Q2主要大宗材料价格大幅上涨 (12)图6:终端零售均价:2016Q4开始白电提价幅度加大,尤其冰箱 (13)图7:终端零售均价:小家电维持较快的提价幅度 (13)图8:成本压力下,家电行业连续四个季度毛利率下降 (13)图9: 2017Q2家电行业净利率同比降0.5pct,环比升1.2pct (14)图10:2017Q2白电、厨电毛利率同比下降3.5pct (14)图11:2017Q2白电、厨电净利率同比下降1-2pct (14)图12:2017年5月以来,人民币兑美元明显升值 (15)图13:30大中城市商品房成交面积环比增速转负:一二线房地产销售趋弱 (17)图14:30大中城市商品房成交面积同比增速下滑:一二线房地产销售持续下降17图15:商品房销售面积(住宅)累计同比情况:今年以来三四线房地产销售情况良好 (17)图16:白电行业分季度的收入及增速(亿元,%) (18)图17:白电行业分季度的利润及增速(亿元,%) (18)图18:2017Q1&Q2白电企业收入同比增速 (19)图19:2017Q1&Q2白电企业净利润同比增速 (19)图20:2017Q1&Q2白电企业毛利率 (19)图21:2017Q1&Q2白电企业净利率 (20)图22:空调内销大幅增长(单位:万台) (20)图23:空调外销增长良好(单位:万台) (20)图24:冰箱内销有所下滑(单位:万台) (21)图25:冰箱外销保持较高增长(单位:万台) (21)图26:洗衣机内销稳定增长(单位:万台) (21)图27:洗衣机外销稳定增长(单位:万台) (22)图28:黑电行业分季度的收入及增速(亿元,%) (22)图29:黑电行业分季度的利润及增速(亿元,%) (23)图30:2017Q1&Q2黑电企业收入同比增速 (23)图31:2017Q1&Q2黑电企业净利润同比增速 (23)图32:2017Q1&Q2黑电企业毛利率 (24)图33:2017Q1&Q2黑电企业净利率同比增速 (24)图34:面板价格(美元/片) (24)图35:厨电行业分季度的收入及增速(亿元,%) (25)图36:厨电行业分季度的利润及增速(亿元,%) (25)图37:2017Q1&Q2厨电企业收入同比增速 (26)图38:2017Q1&Q2厨电企业净利润同比增速 (26)图39:2017Q1&Q2厨电企业毛利率 (26)图40:2017Q1&Q2厨电企业净利率同比增速 (27)图41:厨电龙头的油烟机销量份额持续提升(%) (27)图42:油烟机均价持续上升(元) (27)图43:小家电行业分季度的收入及增速(亿元,%) (28)图44:小家电行业分季度的利润及增速(亿元,%) (29)图45:2017Q1&Q2小家电企业收入同比增速 (29)图46:2017Q1&Q2小家电企业净利润同比增速 (29)图47:2017Q1&Q2小家电企业毛利率 (30)图48:2017Q1&Q2小家电企业净利率 (30)图49:豆浆机、电饭煲、电压力锅均价提升明显(元) (30)图50:上游配件分季度的收入及增速(亿元,%) (31)图51:上游配件分季度的利润及增速(亿元,%) (31)图52:2017Q1&Q2上游配件企业收入同比增速 (32)图53:2017Q1&Q2上游配件企业净利润同比增速 (32)图54:2017Q1&Q2上游配件企业毛利率 (32)图55:2017Q1&Q2上游配件企业净利率同比增速 (33)表 1:家电公司 2017 年中报情况汇总(单位:亿元,%) (7)表 2:重点公司盈利预测及估值(单位:元) (9)表 3:2016 年家电公司的成本构成,原材料占 70%以上 (12)表 4:2017Q2 各子行业的毛利率、净利率情况 (12)表5:出口企业汇兑情况汇总(收益为正数) (16)报告正文投资建议2017Q2家电行业收入2678亿元,同比增长38%,增速较Q1提升8pct;净利润192亿元,同比增长29%,增速较Q1环比加快16pct。

2016年中国家电行业市场发展总结调研分析报告

2016年中国家电行业市场发展总结调研分析报告

2016年中国家电行业市场发展总结调研分析报告目录第一节历史回顾:业绩确定品种受追捧 (7)一、主营增速改善,盈利能力稳步上行 (7)第二节白电龙头多元化的再思考——第二主业征途再启 (12)一、家电主业增速中枢下移,多元化拓展时机成熟 (13)二、方向侧重“新制造”,发展空间与盈利能力兼顾 (17)第三节白电:渠道库存稳步去化,估值中枢有望提升 (26)一、空调库存持续去化,销量增速或逐季改善 (26)二、洗衣机稳健增长,更新需求值得期待 (30)三、龙头“类债”属性依旧 (35)第四节厨电及小家电:行业景气度高,长期成长确定 (37)一、厨电:“大行业、小公司” (38)二、小家电:成长空间广阔 (53)图表目录图表1:16 年一季度家电行业整体主营增速有所回升 (7)图表2:厨电子行业主营增速表现最为优异 (7)图表3:16 年1-4 月份空调行业累计销量同比下滑17.38% (8)图表4:16 年1-4 月份空调行业累计内销同比下滑37.00% (9)图表5:16 年1-4 月份冰箱行业累计销量同比增长0.15% (9)图表6:16 年1-4 月份洗衣机行业累计销量同比增长3.44% (10)图表7:16 年1-4 月份彩电行业累计销量同比增长7.21% (11)图表8:16 年一季度家电板块整体业绩增速明显回升 (11)图表9:一季度行业归属净利率同比提升0.95pct (12)图表10:近年来我国主要白电品类销量增速中枢明显下滑 (13)图表11:我国城镇空调保有量已经处于相对高位水平 (13)图表12:美的集团近年来自有资金快速积累 (14)图表13:海尔自有资金同样也较为充分 (15)图表14:美的集团资本支出处在较低水平 (15)图表15:美的集团资本支出占总资产比率持续处于低位 (16)图表16:珠海银隆围绕锂电池的产业布局 (17)图表17:珠海银隆及下设子公司 (17)图表18:美的安川合作生产六轴机器人产品 (18)图表19:库卡相关工业机器人产品 (19)图表20:格力电器近年来生产人员占比持续下降 (20)图表21:美的集团机器换人同样持续推进 (21)图表22:预计未来5 年我国新能源汽车行业复合增速将达39.47% (22)图表23:2015 年我国新能源汽车渗透率仅为1.54% (22)图表24:2014 年起我国工业机器人密度开始大幅提升 (22)图表25:我国工业机器人密度与主要制造业国家差距巨大 (23)图表26:主要新能源客车企业毛利率呈提升趋势 (24)图表27:工业机器人毛利率呈提升趋势且国内毛利率较高 (24)图表28:收购完成后,格力形成大家电、新能源汽车及储能三大业务体系 (25)图表29:收购完成后,美的形成大家电、小家电及机器人三大业务体系 (26)图表30:格力电器16 年1-4 月份内销出货累计下滑40.34% (26)图表31:美的集团16 年1-4 月份内销出货累计下滑56.03% (27)图表32:15 年下半年起终端需求增速跑赢厂商出货增速,渠道库存正在逐步去化 (28)图表33:格力电器于15 年年初起积极去库存 (29)图表34:格力电器16 年一季度公司主营收入恢复正增长 (30)图表35:13 年以来洗衣机行业内销增速持续优于冰箱内销增速 (31)图表36:15 年冰箱行业总销量为7319 万台 (31)图表37:15 年洗衣机行业总销量为5614 万台,明显低于冰箱 (32)图表38:洗衣机行业品类扩展空间较大 (33)图表39:滚筒洗衣机占比持续提升,产品升级趋势明显 (33)图表40:日本白电更新周期统计(2015 年) (34)图表41:白电龙头近年分红比例均维持高位 (35)图表42:余额宝年化收益率持续下滑 (35)图表43:白电龙头绝对估值仍处于家电板块底部 (36)图表44:新能源及机器人相关标的估值中枢远高于白电龙头 (37)图表45:厨电及小家电龙头年初至今相对收益较为明显 (37)图表46:厨电及小家电龙头一季度收入及利润增长较好 (38)图表47:抽油烟机内销量不足冰箱内销量一半水平 (39)图表48:抽油烟机普及率约为冰箱一半左右(2013 年) (39)图表49:国内农村油烟机保有量远低于其他大家电(14 年数据) (40)图表50:发达省份(直辖市)农村油烟机保有量均较低(12 年数据) (41)图表51:我国城镇化率远低于发达国家水平且有待提升 (41)图表52:农村居民人均纯收入持续快速增长 (42)图表53:部分地区城镇家庭抽油烟机普及率仍然较低 (43)图表54:2006 年开始我国抽油烟机产量已超过千万台 (43)图表55:厨电行业CR3 远低于其他大家电品类 (44)图表56:抽油烟机龙头市占率与白电龙头市占率相差较大 (44)图表57:厨电三件套均价与冰洗合计均价相当 (45)图表58:厨电龙头收入规模与海尔、美的冰洗规模相差巨大 (45)图表59:老板、华帝毛利率均远高于三大白电 (46)图表60:老板、华帝“销售+管理”费用率也远高于三大白电 (47)图表61:抽油烟机均价提升趋势较为明显 (48)图表62:燃气灶均价提升趋势也较为明显 (48)图表63:老板、华帝终端零售价/成本价比远高于格力 (49)图表64:老板电器在终端价格带中利润占比仅为5% (49)图表65:老板华帝线上渠道收入占比持续提升 (50)图表66:老板、华帝电商渠道盈利水平较高 (50)图表67:厨电销售与地产销售间滞后周期在一年左右 (51)图表68:商品住成交套数增速从2015 年3 月全面转正 (52)图表69:二手房成交套数增速从2014 年12 月全面转正 (53)图表70:我国小家电市场已初具规模 (53)图表71:我国小家电品类少、户均保有量低 (54)图表72:我国小家电产品百户拥有量远低于海外发达国家 (55)图表73:我国整体空气净化器渗透率原地与日本及美国 (56)图表74:美国扫地机器人渗透率约为我国的3 倍 (56)图表75:美国“小家电/大家电”支出比例围绕50%上下波动 (57)图表76:持续产品升级致均价不断提升 (59)图表77:空气净化器等迅速放量致小家电销售规模扩张 (59)图表78:IH 电饭煲均价远高于普通电饭煲较高 (60)图表79:IH 电饭煲渗透率不断提升 (60)图表80:美国小家电产品渗透率与家庭收入水平(美元)相关性较高 (61)图表81:苏泊尔在电饭煲领域市场占有率较高 (62)图表82:九阳股份食品料理机领域市占率较高 (62)图表83:苏泊尔以电饭煲、电压力锅等为核心打造多元产品体系 (63)图表84:九阳股份以豆浆机为核心打造多元产品体系 (64)表格目录表格1:格力及美的跨产业多元化详情 (12)表格2:新能源及机器人领域为我国未来重点发展产业 (20)表格3:空调行业渠道去库存所需时间测算(单位:万台) (28)表格4:基于日本人均消费量测算国内白电内销成长空间 (34)表格5:基于饱和更新量测算国内白电内销成长空间 (34)表格6:我国小家电/大家电比例存在较大提升空间 (57)表格7:小家电产品更新周期较短 (58)表格8:各主要小家电产品的传统强势产品 (62)第一节历史回顾:业绩确定品种受追捧一、主营增速改善,盈利能力稳步上行16 年一季度家电行业整体实现主营收入1828.57 亿元,同比增长0.83%,增速环比改善较为明显;15 年家电行业受地产周期下行及空调行业渠道去库存等因素影响,营收增速表现持续低迷,但后续随着前期地产销售回暖滞后带动效应显现及空调去库存逐步取得成效,行业主营增速逐季环比改善可期;从子行业来看,一季度白电、黑电、厨电及小家电行业主营分别增长-2.75%、2.30%、17.17%及8.86%,厨电子行业主营增速依旧最为优异。

2017年中国家电行业市场分析报告

2017年中国家电行业市场分析报告

2017年家电行业市场分析报告2017年8月出版文本目录1、宏观经济走势 (6)1.1、全球经济增长步伐加快亚太长期增长前景全球最强劲 (6)1.2、中国消费市场走势良好由投资主导转向消费主导 (6)2、消费新客群和新趋势 (9)2.1、经济收入和消费意愿 (9)3、2017 年家电行业新动力 (11)3.1、核心动力:做差异化的产品和服务 (11)3.2、网购造就“全民消费”新客群家电产品线上需求旺盛 (11)3.3、家电消费从低价向高品质高价格迁移品牌集中度提高 (13)3.4、厨卫生活产品继续驱动行业增长健康生活产品继续成为热点 (13)4、白电:进入成熟期高附加值产品受青睐 (14)4.1、空调内销继续增长渠道库存良好原材料压力逐步缓解 (15)4.2、“一户多机”渗透率较低中央空调仍处于成长期 (16)4.3、洗衣机保持稳定增长冰箱市场依然在压力下前行 (18)4.3.1、洗衣机行业格局稳定,中高端滚筒洗衣机将成主旋律 (18)4.3.2、冰箱市场压力较大对开门和对门冰箱份额继续提升 (21)5、黑电:尺寸再涨产品升级 (24)5.1、市场有回暖迹象 (24)5.2、大屏化、智能化、高清化和节能化成为电视行业的发展趋势 (25)6、厨电:长期成长确定嵌入式产品成为厨电成长动力 (27)6.1、传统烟灶市场保持稳定增长新兴品类爆发出强劲动力 (27)6.2、厨电嵌入式产品智能化率高技术创新是核心 (28)6.3、品质生活需求提升洗碗机将迎来爆发式增长 (30)7、小家电:新品类的拓展创新 (31)7.1、消费轮动:从生活必须的大家电到精致生活的小家电 (31)7.2、小家电消费升级方兴未艾 (32)7.3、空、净系列普及率低下半年会持续保持高速增长 (35)7.3.1、空气净化器 (35)7.3.2、净水器 (36)8、部分相关企业分析 (37)8.1、美的集团:全球领先科技集团,产品、效率双驱动 (37)8.2、老板电器:消费升级趋势明显厨电龙头业绩靓丽 (38)8.3、小天鹅 A:行业结构升级明显公司经营稳步上升 (39)图表目录图表 1:进出口金额当月同比(单位:%) (6)图表 2:最终消费支出对 GDP 的贡献率(单位:%) (7)图表 3:社会消费品零售总额当月同比(单位:%) (7)图表 4:居民消费水平增速和 GDP 增速 (8)图表 5:全国人均可支配收入(单位:亿元,%) (9)图表 6:消费者信心指数 (10)图表 7:中国移动互联网用户数量及增速(单位:百万,%) (12)图表 8:中国移动互联网用户每日在线时长(单位:万小时,%) (12)图表 9:国内农村家电保有量(单位:台) (14)图表 10:我国白电销量趋于稳定(单位:万台,%) (14)图表 11:中国家用空调生产量(单位:万台,%) (15)图表 12:中国家用空调行业上市公司营业总收入(单位:亿元) (16)图表 13:中央空调及多联机市场销售额及增速对比(单位:亿元,%) (17)图表 14:2013-2017 年一季度多联机市场运行同比增长情况(单位:%) (17)图表 15:2017 年中国中央空调内外销预测(单位:亿元,%) (18)图表 16:2017 年中国中央空调分产品销售预测(单位:亿元,%) (18)图表 17:2015-2017 年中国洗衣机生产量(单位:万台,%) (19)图表 18:中国洗衣机内销量数据统计(单位:万台,%) (19)图表 19:2017 年洗衣机分品牌销售额占比(单位:%) (20)图表 20:波轮洗衣机和滚筒洗衣机市场份额对比及预测 (20)图表 21:2016 年冰箱市场零售额产品结构 (21)图表 22:波轮洗衣机和滚筒洗衣机市场份额对比及预测 (22)图表 23:冰箱市场零售量规模预测及走势(单位:万台,%) (23)图表 24:冰箱市场零售额规模预测及走势(单位:亿元,%) (23)图表 25:彩电零售额品牌占比 (24)图表 26:2017 年 1-5 月彩电线上线下零售量同比增幅 (25)图表 27:我国平板电视发展趋势 (25)图表 28:2017 年全渠道彩电主要尺寸零售量份额预测 (26)图表 29:17 年 4 月油烟机产品格局(零售份额) (27)图表 30:17 年 4 月燃气灶产品格局(零售份额) (28)图表 31:我国嵌入式家电智能化趋势(零售量份额) (29)图表 32:2017 年我国智能厨房品牌布局 (29)图表 33:2016 年我国洗碗机渗透率与发达国家对比 (30)图表 34:我国洗碗机零售额增速情况(单位:%) (30)图表 35:2017 年 4 月中国家电市场重点品类零售额及增速(单位:亿元,%) (31)图表 36:我国小家电普及率与海外国家对比(2016 年) (32)图表 37:我国电饭煲均价持续上升 (33)图表 38:我国 IH 电饭煲销售量占比逐步提升 (33)图表 39:小家电行业渠道结构变化 (34)图表 40:我国小家电品类总规模及线上规模 (34)图表 41:我国空气净化器渗透率较低(单位:%) (36)图表 42:我国家用空气净化器市场规模(单位:亿元,%) (36)图表 43:17 年 4 月净水设备产品格局(零售量份额) (37)1、宏观经济走势1.1、全球经济增长步伐加快亚太长期增长前景全球最强劲在经历了2016 年的低迷不振之后,2017-2018 年发达经济体以及新兴和发展中经济的经济活动都将加快,特别是在新兴市场和发展中经济体。

2017年家电行业市场调研分析报告

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2017年家电行业市场调研分析报告目录第一节整体营收增速加快,白电、厨电表现突出 (6)一、营收增速加快,财务费用率有所上升,毛利率略有下降 (6)二、细分行业走势分化,白电和厨电涨幅明显 (13)第二节细分行业分析:白电及小家电增速较快,黑电持续低迷 (18)一、白电:营收,净利润增速加快,财务费用上涨较为明显 (18)二、黑电:行业表现持续低迷,净利润下滑 (22)三、小家电:营收及净利润增速均明显加快,现金流情况改善 (26)四、厨电:营收及净利润增速加快,地产后周期效应凸显 (30)五、照明设备:营收增速放缓,净利润增速加快 (34)六、零部件:净利润增速明显放缓,原材料成本压力较大 (38)第三节上半年空调销量超预期,黑电行业销售低迷 (43)一、白电:空调销量大幅增长,洗衣机强于冰箱空调 (43)1、空调 (43)2、洗衣机 (45)3、冰箱 (47)二、黑电:行业表现低迷,面板价格下降或将减缓成本压力 (50)三、厨电:龙头议价能力极强,地产后周期凸显 (52)第四节总结 (55)图表目录图表1:家电行业营收及利润增速(整体法) (7)图表2:家电行业营收及利润增速(中位数法) (8)图表3:家电行业营业收入增速分布结构图 (9)图表4:家电行业归母净利润增速分布结构图 (9)图表5:家电行业扣非净利润增速分布结构图 (10)图表6:家电行业盈利能力变化 (11)图表7:家电行业三费用率变化 (12)图表8:家电行业运营效率分析 (13)图表9:家电行业至今涨幅为23.98% (13)图表10:家电行业至今涨幅位于28 个细分行业第3 名 (14)图表11:家电行业年初至今PE(TTM)与PB(LF)变化图 (15)图表12:家电行业年初至今PE(TTM)与PB(LF)变化图 (15)图表13:家电各细分行业PE(TTM)变化图 (16)图表14:家电各细分行业PB(整体法)变化图 (17)图表15:白色家电营业收入(亿元)及同比增速 (18)图表16:白色家电归母净利润(亿元)及同比增速 (18)图表17:白色家电销售、管理、财务费用率 (19)图表18:白色家电毛利润率与净利润率 (20)图表19:白色家电盈利质量分析 (21)图表20:白色家电经营活动现金流量 (21)图表21:黑色家电营业收入及同比增长率 (22)图表22:黑色家电归母净利润及同比增长率 (23)图表23:黑色家电销售、管理、财务费用率对比 (24)图表24:黑色家电毛利润率与净利润率 (24)图表25:黑电行业盈利质量分析 (25)图表26:黑色家电经营现金流量净额 (25)图表27:小家电营业收入及同比增长率 (26)图表28:小家电归母净利润及同比增长率 (27)图表29:小家电销售、管理、财务费用率对比 (27)图表30:小家电毛利润率与净利润率 (28)图表31:小家电行业盈利质量 (29)图表32:小家电行业经营活动现金流量净额 (29)图表33:厨电营业收入及同比增长率 (30)图表34:厨电归母净利润及同比增长率 (31)图表35:厨电销售、管理、财务费用率对比 (32)图表36:厨电毛利率、净利率对比 (32)图表37:厨电销售、管理、财务费用率对比 (33)图表38:厨电经营活动现金流量 (33)图表39:照明设备营业收入及同比增长率 (34)图表40:照明设备归母净利润及同比增长率 (34)图表41:照明设备销售、管理、财务费用率对比 (35)图表42:照明设备经营活动现金流量 (36)图表43:照明设备盈利质量分析 (37)图表44:照明设备毛利率、净利率 (37)图表45:零部件营业收入及同比增长率 (38)图表46:零部件归母净利润及同比增长率 (39)图表47:零部件销售、管理、财务费用率对比 (40)图表48:零部件毛利率净利率 (40)图表49:零部件行业盈利质量 (41)图表50:零部件经营活动现金流量 (41)图表51:空调行业整体数据(万台) (43)图表52:空调企业产销量数据(万台) (44)图表53:空调企业内销、出口数据(万台) (44)图表54:洗衣机行业整体数据(万台) (45)图表55:洗衣机企业产销量数据(万台) (46)图表56:洗衣机企业内销、出口数据(万台) (47)图表57:冰箱行业整体数据(万台) (48)图表58:冰箱企业产销量数据(万台) (49)图表59:冰箱企业内销、出口数据(万台) (49)图表60:电视行业整体数据(万台) (50)图表61:电视行业销售额及线上销量(亿元/万台) (50)图表62:电视面板价格数据(美元) (51)图表63:中国房地产精装修市场百城总规模变化(万套) (52)图表64:油烟机行业销售量及销售额数据(万台/亿元) (52)图表65:燃气灶行业销售量及销售额数据(万台/亿元) (53)表格目录表格1:家电板块细分子行业 (6)表格2:家电板块细分子行业 (7)表格3:原材料价格上涨推高家电产品成本 (11)表格4:白色家电行公司2015H1-2017H1 营收及净利润 (21)表格5:黑色家电行公司2015H1-2017H1 营收及净利润情况 (26)表格6:小家电行公司2015H1-2017H1 营收及净利润情况 (29)表格7:厨电行公司2015H1-2017H1 营收及净利润情况 (34)表格8:照明设备公司2015H1-2017H1 营收及净利润情况 (37)表格9:零部件公司2015H1-2017H1 营收及净利润情况 (42)表格10:家电行业上半年表现主要财务数据 (55)第一节整体营收增速加快,白电、厨电表现突出本文对整体家电行业及 6 个细分子行业共 63 只个股今年上半年的业绩和市场表现进行了分析梳理。

2017年家电行业市场分析报告

2017年家电行业市场分析报告

2017年家电行业市场分析报告目录第一节行业上半年业绩亮眼,涨幅居各行业首位 (6)一、上半年行业经营状况优秀,业绩超市场预期 (6)二、空调、厨电维持高景气,高端产品占比提升趋势明显 (6)三、板块跑赢各大指数,行业涨幅冠绝市场 (12)第二节地产并非唯一决定因素,保有量提升与更新需求助力行业成长 (15)一、三四线地产销售保持高增长,新房销售对需求拉动有限 (15)1、一二线地产调控效果显著,三四线地产维持较高增长 (15)2、地产销售对家电拉需求的拉动有限 (17)二、户均保有量上升空间大,保有量提升对需求拉动能力强 (18)1、我国家电主要品类户均保有量较低 (18)2、保有量提升对家电需求拉动明显 (21)三、产品升级换代,更新需求提升 (22)1、技术提升空间日趋减小,可感知差异催生更新需求 (22)2、更新周期到来,未来更新需求占比将提升 (24)第三节消费升级背景下产品结构不断优化,龙头公司受益明显 (27)一、家电行业处在消费升级超级周期中 (27)二、消费升级推动产品结构优化,产品均价持续提升 (31)三、升级过程中龙头受益明显,强者恒强 (35)第四节原材料价格趋稳,龙头抵御成本冲击能力强 (38)一、主要原材料价格涨势趋稳 (38)二、龙头费用控制及定价能力强 (39)图表目录图表1:行业经营表现亮眼 (6)图表2:空调行业景气度高 (7)图表3:变频空调销售占比波动上升 (7)图表4:洗衣机销售稳定增长 (8)图表5:滚筒洗衣机销售占比稳定提升 (8)图表6:冰箱销售表现较平淡 (9)图表7:多门及对开门份额大幅提升 (9)图表8:油烟机零售额保持增长 (10)图表9:欧式、近吸式市场份额持续提升 (11)图表10:燃起灶销售平稳 (11)图表11:台式燃气灶份额仅余1% (11)图表12:家电板块在所有行业中涨幅居首 (12)图表13:申万家电行业指数上半年持续走高 (13)图表14:家电板块大幅跑赢指数 (14)图表15:一二线城市地产调控政策效果显著 (15)图表16:三四线城市地产景气度依旧较高 (16)图表17:家电城镇每百户保有量 (16)图表18:家电农村保有量有较大提升空间 (17)图表19:日本家电每百户保有量远超中国 (19)图表20:我国城镇空调每百户保有量仅与日本30 年前相当 (20)图表21:城镇家电百户保有量 (21)图表22:农村家电百户保有量 (21)图表23:空调外观演变 (23)图表24:智能空调份额稳定提升 (23)图表25:海尔U+智慧生活 (24)图表26:空调内销量2011 年突破6000 万台 (25)图表27:冰箱内销量2010 年突破5000 万台 (25)图表28:洗衣机内销2010 年达到3500 万台左右水平 (25)图表29:白电龙头收入快速上升(亿元) (27)图表30:白电龙头利润快速上升(亿元) (27)图表31:日本主要家电品类渗透率 (28)图表32:居民收入快速上升 (29)图表33:国民总储蓄率趋势性下降 (29)图表34:我国人均GNI 相当于日本消费升级加速期 (30)图表35:变频空调量份额持续提升 (31)图表36:高价格段空调零售额份额持续提升 (31)图表37:三门及以上冰箱量份额持续提升 (32)图表38:滚筒洗衣机量份额持续提升 (32)图表39:欧式、近吸式油烟机量份额持续提升 (33)图表40:嵌入式燃气灶量份额持续提升 (33)图表41:家电主要品类均价提升明显 (34)图表42:家电主要品类均价长期处于上升通道 (34)图表43:龙头公司毛利率稳步上升 (35)图表44:龙头公司盈利能力快速提升 (36)图表45:各子行业集中度持续提升 (36)图表46:钢价二季度初下行近期小幅上涨(元/吨) (38)图表47:铜价趋于平稳(元/吨) (38)图表48:ABS 价格二季度初下行近期小幅上涨(元/吨) (39)图表49:铝价趋于平稳(元/吨) (39)表格目录表格1:地产拉动需求有限 (18)表格2:家电主要品类每百户保有量仍处于价低水平 (19)表格3:保有量的提升大幅拉升空调需求 (22)表格4:龙头公司费用控制能力强(费用率) (40)第一节行业上半年业绩亮眼,涨幅居各行业首位一、上半年行业经营状况优秀,业绩超市场预期2017 年上半年家电行业整体经营状况优秀,继续实现稳定增长。

2016年家电行业研究报告

2016年家电行业研究报告

2016年家电行业研究报告2015年12月目录一、家电市场进入发展瓶颈期 (6)1、2015年,家电行业进入寒冬,冰箱、洗衣机、空调、电视机四个子行业全面陷入负增长 (6)2、家电行业增速放缓主要是由于家电行业传统的需求驱动引擎正在熄火,而新的需求增长引擎条件还未成熟 (7)二、穷则变,变则通:家电行业全面改革转型 (8)1、从“制造”到“智造”,个性化定制或成方向之一 (10)(1)生产技术上,家电企业从原来的低信息化走向高度信息化与自动化,人工占比降低 (10)(2)家电企业的制造模式不再是大批量的生产而是走向了个性化定制 (11)①智能制造提升家电企业价值 (12)②目前进展与存在问题 (12)2、营销:渠道多元化、扁平化、协同化 (14)(1)渠道:电商发展、线上线下同步与渠道扁平化 (14)①模式重塑 (14)1)家电厂商纷纷转型拥抱电子商务 (15)2)渠道扁平化 (15)3)线上线下同步发力O2O (15)②“互联网+渠道”价值创造 (16)③目前进展与存在问题 (17)(2)营销方式:爆品与互联网思维营销 (17)①模式重塑 (17)②目前进展与存在问题 (19)3、家电产品:节能、高端、智能 (19)(1)黑电:硬件+内容+运营 (20)①模式重塑 (20)②“互联网+黑电”价值创造 (24)③目前进展 (25)(2)白电:智能家电仍处于起步阶段 (25)(3)白电与厨电:产品结构升级 (27)①零售终端价将持续提升 (28)②产品毛利率将持续提升 (29)4、家电后市场:万亿规模新蓝海 (29)(1)模式重塑 (30)(2)“互联网+家电后市场”价值创造 (31)(3)目前进展与问题 (31)5、组织扁平化,从公司走向孵化器 (32)(1)模式重塑 (32)(2)目前进展 (33)(3)“互联网+组织结构”带来价值 (34)四、关注转型与产品结构升级 (34)1、渠道与营销:扁平化提升毛利率,减少销售费用 (35)2、白电厨电:产品升级,毛利率提升 (36)3、客厅经济:硬件升级+盈利链条拓展 (36)4、海信电器 (37)5、老板电器 (37)6、美的集团 (38)7、东方电热 (38)家电行业增长遇瓶颈,投资逻辑需转变。

2016年我国家电行业市场发展分析报告

2016年我国家电行业市场发展分析报告

2016年家电行业分析报告2016年5月2015 年全年家电市场从零售端看,表现出较好的增长。

从家电企业出货端看,除了个别类别,普遍存在产销量增长为负的现象。

我们认为,家电企业和销售渠道正处于产品结构调整和去库存过程中。

展望2016 年,有四个方面利于家电企业:1、房地产复苏显现;2、城镇化、电商和物流的快速发展,有利于家电消费;3、互联网经济和智能家居大潮流下,跨界合作产生新的经济生态圈;4、2016 年家电企业转型成果将初显。

因此,2016 年全年家电企业整体的收入和盈利结构将会改善。

智能电视在家电行业中最先进行战略转型,朝着内容和应用服务跨界合作。

2015年在多重因素的叠加下,智能电视生态圈形成,智能电视收入重心从硬件转向互联网应用与内容,将开始产生经济效益。

我们认为,活跃用户数具有规模、内容和应用服务具有较强经营能力、具有电视技术本身的研发和制造能力的企业会有较好的投资价值,我们推荐TCL 和海信电器。

多重因素共同推动整体厨房概念和形态的产生,嵌入式厨电单品企业、整体厨房企业受益,并会带动厨电和橱柜企业的快速发展。

产品层面,嵌入式厨电、新兴厨电不断涌现,如非常具有实用性的嵌入式洗碗机、符合我国传统烹饪习惯的嵌入式电蒸箱、符合时尚潮流的嵌入式烤箱,迫切要求现代整体厨房的出现。

厨房形态和理念层面,全球的理念趋于一致:由K 型厨房,发展到DK 型、LDK 型厨房,有助于整体厨房的形成。

企业层面,我国厨电企业、橱柜企业跨界经营越来越多,而且直接定位于整体厨房的企业产生;同时,国外越来越多知名厨房企业进入我国,这些表面整体厨房的竞争将加剧,将有利于整体厨房的普及。

把终端净水(以及全屋净水器)作为厨房电器的一部分,虽然相关企业目前没有发展整体厨房的倾向,但根据消费趋势的判断,我们认为净水器具有极强的消费刚性,是厨房不可或缺的部分。

一、四个方面有利于2016年家电板块1、2015年行情与基本面回顾(1)家电板块行情上半年国家出台了提振房地产市场的宽松政策,房地产市场需求有所回暖,房地产的复苏直接带动家电行业的好转。

2017年家电行业市场分析报告

2017年家电行业市场分析报告

2017年家电行业市场分析报告目录第一节消费升级:家电行业的成长逻辑 (7)一、消费升级的本质:消费习惯的低阶向高阶模仿 (7)1、消费习惯是消费需求的常态化体现 (7)2、家电的消费升级:中国经济的二元结构 (8)3、家电的消费升级:参考智能手机的二次消费高潮 (9)4、家电消费品的二次高潮:农村接力城市 (10)二、小家电:消费升级大势所趋,对标欧美成长空间广阔 (13)1、消费习惯模仿仍在进行,我国小家电消费升级空间广阔 (13)2、农村小家电市场规模远远落后于城市 (15)3、小家电的周期性:行业增速2012年开始触底反弹 (15)4、小家电:渠道向三四线加速下沉,电商渠道提升空间巨大 (19)(1)厂商积极渠道下沉,15年进入收获期 (21)5、美国小家电消费升级之路 (22)(1)美国1960s:女性就业比例上升带来的功能型需求爆发 (22)(2)70年代中期-80年代初期:高通胀+高利率抑制小家电消费需求. 24(3)1985年-1995年:美国小家电市场饱和率快速提升 (25)(4)1995年后:从功能型需求开始向体验型需求升级 (27)(5)颠覆性产品的创造加快了美国小家电行业的消费升级 (27)6、小家电消费升级需求端:中产崛起以及人口红利 (31)(1)中产阶级的快速崛起将加速消费需求升级步伐 (33)第二节渠道变革:家电行业面临的新挑战 (35)一、白电——渠道扁平化变革下的消费升级 (35)二、黑电行业双重挑战:“消费升级+渠道变革” (39)1、智能电视商业模式的变革本质之一:消费升级 (39)2、用户数是核心,ARPU值挖掘大势所趋 (40)第三节基本面综述:最差的时点或已过去 (43)一、空调去库存正在快速进行 (43)二、冰箱销量有所下降,个别品类表现优异 (49)三、洗衣机市场相对平稳,惠而浦重出江湖 (51)四、厨电:地产回暖提升行业景气度,下半年继续看好 (56)五、终端价格:2016年上半年空冰洗均价表现分化 (56)六、成本端:原材料价格有所反弹,毛利率面临挑战 (58)第四节投资分析 (61)一、2016年下半年投资建议 (61)第二节部分相关企业分析 (61)图表目录图表1:消费品的普及过程(发达国家=>发展中国家;城镇=>农村) (7)图表2:家电消费品马斯洛需求分层 (7)图表3:城镇居民与农村居民消费水平——2011年后增速开始分化 (8)图表4:一线城市、四线城市及城镇农村消费者信心指数 (9)图表5:传统“功能手机”向新一代“智能手机”消费升级 (9)图表6:智能手机的第二次消费升级高潮 (10)图表7:农村家庭和城镇家庭可支配收入增速分化——农村增长高于城市 (10)图表8:城镇和农村家庭家电消费支出占比分化 (11)图表9:城镇及农村消费支出增速分化 (11)图表10:城镇及农村洗衣机保有量变化趋势 (12)图表11:城镇及农村空调保有量变化趋势 (12)图表12:城镇及农村冰箱保有量变化趋势 (13)图表13:城镇及农村彩电保有量变化趋势 (13)图表14:不同需求属性小家电普及率呈现金字塔形 (14)图表15:美国小家电消费占比——中国仍有翻倍成长空间 (14)图表16:农村小家电市场规模仅为城市小家电市场规模的1/5 (15)图表17:苏泊尔2005-2015年收入及净利润情况 (16)图表18:小家电板块2005-2015年收入及净利润情况(平均) (16)图表19:苏泊尔2004-2015年收入内外销拆分 (17)图表20:爱仕达2010-2015年收入内外销拆分 (17)图表21:2010-2015年A股小家电上市公司外销收入平均占比——大约40% (18)图表22:2012年GDP及人均可支配收入增速下降 (19)图表23:小家电板块2005-2015年收入及净利润情况(平均) (19)图表24:小家电市场线下渠道结构——三四线城市挖掘潜力大 (20)图表25:小家电2015年线上渠道增速达50% (20)图表26:苏泊尔生活馆 (21)图表27:九阳生活馆 (21)图表28:美国小家电市场发展阶段 (22)图表29:1960年后美国14岁以上女性劳动力比例快速上升 (23)图表30:1960年-1980年美国女性就业率快速上升 (23)图表31:70年代中期至80年代初期,高通胀及高利率压制小家电消费需求 (24)图表32:70年代中期至80年代初期,美国人均可支配收入波动较为剧烈 (24)图表33:美国家电个人消费需求在经历压抑期后释放 (25)图表34:美国小家电个人消费需求在经历压抑期后释放 (25)图表35:2001年美国市场主要家电制造商销量份额 (28)图表36:2001年北美市场主要家电制造商销售额份额 (29)图表37:2001年美国市场洗碗机销量份额 (29)图表38:2001年美国市场微波炉销量份额 (29)图表39:2001年美国市场吸尘器销量份额 (30)图表40:2001年美国市场除湿器销量份额 (30)图表41:美国消费人口与房地产相关性 (32)图表42:日本消费人口与房地产相关性 (32)图表43:中国城市中产阶级及以上家庭户数占比 (33)图表44:中国城市家庭消费中产阶级及以上占比 (34)图表45:传统压货模式 (35)图表46:渠道扁平化 (35)图表47:小天鹅T+3模式 (36)图表48:小天鹅2013-2015年收入增速及存货周转情况 (36)图表49:小天鹅领跑白电及其他热门板块 (37)图表50:家电板块净利润率趋势 (38)图表51:家电板块杠杆倍数趋势 (38)图表52:中国液晶电视品牌销售量市场份额——龙头并未形成绝对优势 (39)图表53:海信“聚好学”教育平台 (40)图表54:优朋普乐联合5大智能电视厂商开机广告联机播出 (40)图表55:客厅经济商业模式闭环实现 (41)图表56:企业价值的重新定义:用户数×单个用户价值 (42)图表57:2016年1~5月,空调内销-36%,出口+8% (43)图表58:2016年1~5月,空调总销量同比-16% (43)图表59:2016年1-5月,中怡康销量-13%,销售额-12% (44)图表60:零售量增速小于内销增速,去库存快速进行 (44)图表61:商品房成交套数增长趋势 (46)图表62:商品房成交面积增长趋势 (47)图表63:房地产销售与空调零售增速比较 (47)图表64:空调终端零售销量增长趋势 (48)图表65:空调终端零售销售额增长趋势 (48)图表66:冰消内销出口表现有所分化 (49)图表67:冰消总销量略有下滑 (49)图表68:冰箱零售端表现疲软,销量、销售额齐下滑 (50)图表69:冰箱零售端表现不及内销 (50)图表70:冰箱终端零售增速趋势 (51)图表71:洗衣机内销继续增长,出口增速略微下滑 (51)图表72:洗衣机总销量仍在稳步增长 (52)图表73:洗衣机零售端销售量、销售额齐增长 (52)图表74:洗衣机内销及零售端表现对比 (53)图表75:洗衣机终端零售增速趋势 (54)图表76:惠而浦出口收入增长趋势 (54)图表77:小天鹅2013-2015年收入增速及存货周转情况 (55)图表78:小天鹅领跑白电及其他热门板块 (55)图表79:2016年空调市场均价表现 (56)图表80:2016年冰箱市场均价表现(海信数据异常) (57)图表81:2016年洗衣机市场均价表现 (57)图表82:2016年铜价上涨1.7%、铝价上涨5.8% (58)图表83:2016年钢价上涨20.4% (59)图表84:2016年原油价格上涨13.3% (59)图表85:2016年塑料价格上涨6.2% (59)表格目录表格1:中国小家电市场距离欧美市场仍有较大差距 (15)表格2:家电消费品销售的价格弹性与收入弹性 (18)表格3:主要家电产品使用及替换寿命 (26)表格4:1978-1994年美国家电及小家电产品市场饱和率情况 (27)表格5:1980年-2002年美国家电产品替代需求成为主要增长因素 (27)表格6:19世纪~20世纪主要小家电产品发明时间轴 (27)表格7:GE推出创新型小家电产品一览 (31)表格8:空调渠道消化走势预测表 (45)表格9:2015年初至今房地产宽松政策 (45)表格10:地产销售及油烟机销售情况对比 (56)第一节消费升级:家电行业的成长逻辑一、消费升级的本质:消费习惯的低阶向高阶模仿1、消费习惯是消费需求的常态化体现消费习惯是消费需求的常态化体现,消费升级的实质基础是经济推动之下,低阶城市人群的消费习惯对于高阶城市人群消费习惯的模仿。

2016年中国家电行业分析研究报告

2016年中国家电行业分析研究报告

【2016年09月】一、家电行业基本面分析:渠道库存是焦点,去库存周期可能比想象的更长行业的传统成长动力不断衰减,已经进入“慢增长的新常态”。

而龙头公司的增长惯性与这一“新常态”形成了明显的冲突,渠道库存的缓冲作用也被耗尽,导致了短期竞争环境的恶化。

我们分析认为这种竞争恶化可以用典型的“囚徒困境”模型来解释,去库存周期可能远长于市场的预期。

1、业绩与估值的持续背离:以格力电器为例市场担心家电行业触及天花板的历史已经有近10 年时间,这一担忧一直以来都在压抑家电行业的估值,但同时也给了坚信家电行业有持续成长性的投资者相当持续的赚钱机会。

格力电器的估值表现和股价走势是这一过程的集中体现:2004-2014 这11 年中,格力电器的利润增速持续显著高于沪深300,10 年归母净利润CAGR 高达42%,沪深300 成分股整体利润CAGR 仅19.4%;但从PE 估值看,格力电器大多数时候都明显低于沪深300 指数,估值与实际业绩增长表现明显不同。

由于预期总是过于悲观,业绩“超预期”最终都被股价逐步表现,2004-2013 年,格力电器相对沪深300 均获得了明显的相对收益。

2、行业传统增长动力逐步衰竭2004 年开始的10 年中,家电行业业绩的持续“超预期”是行业相对收益的根本保障,但是行业终究是会遇到发展瓶颈的,而2014 年中秋节开始的“价格战”是一个明确的信号。

我们认为,“政策推动”、“地产拉动”和“功能附着”是上一个10 年家电行业的三大主要增长驱动力,这三个要素的衰退,标志着这一个成长周期的结束。

我们通过分析零售端数据的表现,进一步确认了行业增长动力弱化的趋势。

中怡康数据显示,其所观测的网点零售量从2010 年开始不再(趋势性地)增长,这一趋势与2010 年前是截然不同的。

3、公司业绩成长动力也在减弱,同时竞争加剧我们认为,家电行业增长潜力逐步耗尽,同时主要公司的增长潜力也在逐步减弱。

行业规模增长主要来源于产品的普及(对应1.2 提及的“政策推动”、“地产拉动”)、消费升级带来的价格提升(对应1.2 提及的“功能附着”)、原材料成本(铜、钢、塑料等)下降带来的成本节约和产业链效率提升带来的盈利能力提升。

2016年家电行业分析报告

2016年家电行业分析报告

2016年家电行业分析报告引言2016年是家电行业发展的关键一年。

在这一年,家电行业面临着许多挑战和机遇。

本文将对2016年家电行业的发展进行分析,以期能够全面了解该行业的现状和趋势。

1. 市场规模2016年,家电行业的市场规模进一步扩大。

根据统计数据,全球家电市场总额达到了X万亿美元,比去年增长了X%。

这一增长主要得益于新兴市场的快速发展以及消费者对高品质家电的追求。

2. 主要产品在2016年,主要产品包括电视、冰箱、洗衣机、空调等。

其中,电视市场是最具潜力的市场之一。

高清智能电视的出现使得消费者对更好的观看体验有了更高的要求。

冰箱市场在2016年保持了稳定增长。

随着人们生活水平的提高,对于冰箱的需求也在不断增加。

同时,冰箱的能效要求也越来越高,这对企业提出了更高的技术要求。

洗衣机和空调市场也在2016年有所增长。

随着全球气候变暖,空调的需求持续增加。

洗衣机市场则受益于消费者对生活品质的提升,对洗衣机的要求也变得更加高端化。

3. 市场趋势在2016年,家电行业的市场趋势主要有以下几个方面:3.1 智能化智能家电是当前市场的热点之一。

消费者越来越追求智能化的生活方式,这对家电企业提出了更高的要求。

智能冰箱、智能电视等产品开始受到消费者的青睐。

3.2 环保节能在全球变暖问题日益严峻的背景下,家电行业也开始重视环保节能。

越来越多的产品开始注重能效的提升,以减少对环境的影响。

这一趋势对于企业来说既是挑战也是机遇。

3.3 个性化定制消费者对于家电的需求越来越个性化。

家电企业需要根据消费者的需求来进行定制化生产,以满足不同消费群体的需求。

3.4 品牌竞争在2016年,家电行业的品牌竞争异常激烈。

消费者对品牌的认知度和忠诚度有了更高的要求,对于企业来说,提升品牌形象是至关重要的。

4. 中国市场作为全球最大的家电市场之一,中国市场在2016年也经历了一系列的变化和发展。

4.1 市场规模中国家电市场在2016年保持了强劲的增长势头。

2017年家电行业研究分析报告

2017年家电行业研究分析报告

2017年家电行业研究分析报告2017年11月目录一、国强民富,消费升级促家电市场扩容 (4)1、从“无”到“有”,人均保有量不断提升 (5)2、从“有”到“精”,消费升级推动产品高端化 (6)二、民族品牌问鼎国内 (8)1、空调三十年蝶变之路 (8)2、白电品类全面崛起 (11)三、海外并购,走向世界 (13)四、重点企业简析 (18)1、美的集团:收购库卡提振估值,事业部制造就灵活巨头 (18)2、青岛海尔:并购业务整合良好,管理改善提升效率 (19)国强民富,消费升级促家电市场扩容:随着中国经济快速发展,消费升级促进了家电行业的快速发展。

家电的发展,经历了从无到有以及从有到精两个阶段。

从无到有,家庭保有量快速提升:目前城镇地区保有量已经接近饱和,空调由于其一户多机的配置特性,在大家电中增速亮眼,农村地区一方面保有量提升仍有空间,同时城镇化推动空间加速释放。

从有到精,产品高端化趋势明显:保有量趋于饱和后,技术革新产品升级催生更新需求,目前多开门冰箱、变频空调、滚筒洗衣机等高端款型占比持续提升。

民族品牌问鼎国内:改革开放前,国内空调销售基本从国外进口,改革开放后,随着我国经济飞速发展、外资逐渐进入,国内市场得以培育。

经过30年的发展,我国空调市场中民族品牌占绝对优势,并形成格力、美的、海尔三足鼎立的格局。

同时,国产品牌优势在冰箱、洗衣机市场中也体现得十分明显。

据产业在线统计,冰箱行业CR3从2012年的45.6%提升至2016年52.2%,海尔、美的及海信科龙市场份额远超外资第一品牌西门子。

洗衣机行业CR2从2008年的48.1%提升至2016年61.1%,海尔和美的市场份额之和超过50%,而西门子、松下等外资品牌合计市占率不到30%。

海外并购,走向世界:我国家电行业迈入成熟期,近年来国内家电企业频繁进行海外并购,推动了国内企业产品、品牌及商业走向世界。

美的集团近年来不断进行海外扩张,2017年收购机器人龙头库卡,加强了公司智能制造水平。

【精品推荐】2016年中国家电产业调查咨询分析报告(可编辑word版)

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2016年中国家电产业调查咨询分析报告2016年06月目录第一节家电行业正迎来“融合”的大潮 ... .................................................................... . 7一、中外之融合:国际化布局加速,协同效应值得期待 ... ................................ . 7二、产业之融合:主动拥抱互联网,合作逐步加深 ... (13)三、用户之融合:注重品牌塑造,强化消费者体验 ... (15)第二节子行业分析:新老交替,众功皆兴 ... (17)一、空调:国内市场坚定去库存,欧洲市场复苏带动外销增长 ... (17)二、冰箱:智能冰箱功能逐渐成熟 ... .. (23)三、洗衣机:滚筒替代趋势不停歇 ... .. (28)四、彩电:行业稳定增长,互联网化大势所趋 ... .. (32)五、厨电:长期受益于城镇化进程,低集中度利好龙头 ... . (36)六、小家电:消费升级提速,龙头企业受益最大 ... . (40)第三节重点公司分析 ... . (45)一、格力电器:渠道库存去化持续,盈利能力依然优秀 ... . (45)二、美的集团:全球战略布局加速,积极转型升级 ... (45)三、青岛海尔:厚积薄发,高端引领 (46)四、小天鹅 A:纯粹的洗衣机产品结构,带来业绩高弹性 ... (46)五、三花股份:制冷阀件龙头,新品发力改善产品结构 ... . (47)六、地尔汉宇:毛利率大幅提升,新兴产品保驾护航 ... .. (47)七、海立美达:与金融技术领导者共舞 ... .. (48)八、亿利达:整合成效显现,外延并购再加码 ... .. (49)九、和而泰:主业订单饱满,智能家居平台加速落地 ... .. (49)十、和晶科技:“智慧树”迅速扩张,构建“智慧生活”生态圈 ... . (50)十一、威创股份:量价齐升高增长,标准化运营正起步 ... . (50)十二、创维数字:高速成长,运营服务发展迅速 ... . (51)十三、TCL集团:业绩有望回升,互联网转型值得期待 ... . (51)十四、海信电器:经营稳健,运营价值潜力巨大 ... . (52)十五、兆驰股份:拐点已现,互联网电视开展符合预期 ... . (52)十六、华帝股份:基本面迎来向上拐点,业绩改善趋势确立 ... . (53)十七、乐金健康:大健康产业深度延伸 ... ........................................................... (54)十八、奋达科技:智能穿戴纯正标的,业务布局日趋完善 ... ........................... . 54 十九、苏泊尔:市占率持续提高,盈利能力显著提升 ... ................................. (55)二十、九阳股份:品类扩张打开发展空间 ........................................................... .. 55 二十一、新宝股份: 盈利能力显著提升,期待业绩高弹性 ... ............................ .. 56 二十二、爱仕达:进入快速成长期,积极开拓新的利润增长点 ... ................. .. 56图表目录图表1:海外家电企业历史净利润率情况 ... ................................................................. (7)图表2:我国家电企业历史净利润率情况 ... ................................................................. (8)图表3:国内外家电企业 ROE对比(2015) ... ............................................................. . 9 图表4:国内外家电企业净利润率对比(2015) ... .................................................... (9)图表5:GE家电业务营业收入分产品结构(2015年 1-9月) ... . (10)图表6:美国市场大型厨电零售量分品牌占比(2014) ... .. (11)图表7:日本市场大型家电零售量分品牌占比(2014) ... .. (12)图表8:日本市场小家电零售量分品牌占比(2014) ... . (13)图表9:厨源店运营模式示意图 ... (15)图表10:厨源门店 ... (16)图表11:我国家用空调产量及增速 ... (17)图表12:我国家用空调销量及增速 ... (18)图表13:我国家用空调内销量及增速 ... . (19)图表14:我国家用空调外销量及增速 ... . (19)图表15:我国家用空调内销量分公司情况 ... .. (20)图表16:我国家用空调库存量分公司情况 ... .. (20)图表17:我国变频空调内销量及增速 ... . (21)图表18:变频空调零售量占比分价格段情况 ... . (22)图表19:我国冰箱产量及增速 ... .. (23)图表20:我国冰箱销量及增速 ... .. (24)图表21:我国冰箱内销量及增速 ... . (24)图表22:我国冰箱外销量及增速 ... . (25)图表23:冰箱零售量占比分结构情况 ... . (25)图表24:冰箱零售量占比分容量段情况 ... (26)图表25:冰箱零售量占比分价格段情况 ... (27)图表26:冰箱零售量占比分功能情况 ... . (27)图表27:我国洗衣机产量及增速 ... . (28)图表28:我国洗衣机销量及增速 ... . (29)图表29:我国洗衣机内销量及增速 ... (29)图表30:我国洗衣机外销量及增速 ... (30)图表31:我国滚筒洗衣机内销量及增速 ... (30)图表32:洗衣机零售量占比分容量段情况 ... .. (31)图表33:我国液晶电视产量及增速 ... (32)图表34:我国液晶电视销量及增速 ... (32)图表35:我国液晶电视内销量及增速 ... . (33)图表36:我国液晶电视出口量及增速 ... . (34)图表37:我国彩电零售单价 ... . (34)图表38:我国液晶电视出口量及增速 ... . (35)图表39:我国吸油烟机零售量及零售额增速 ... . (36)图表40:我国燃气灶零售量及零售额增速 ... .. (37)图表41:我国吸油烟机零售均价 ... . (38)图表42:我国燃气灶零售均价 ... .. (38)图表43:吸油烟机分品牌零售量占比 ... . (39)图表44:燃气灶分品牌零售量占比 ... (40)图表45:我国电饭煲零售量及增速 ... (40)图表46:我国电饭煲出口量及增速 ... (41)图表47:我国电磁炉零售量及增速 ... (42)图表48:我国电磁炉出口量及增速 ... (42)图表49:我国小家电零售单价 ... .. (43)图表50:我国电饭煲销量市占率及集中度 ... .. (44)表格目录表格 1: 2015-2016年家电互联网跨界合作一览 ... .................................................. (14)第一节家电行业正迎来“融合”的大潮2016年,虽然家电行业整体增速依然承受较大压力,但是在消费升级的大趋势下,一些新的变化正在发生。

2017年家电行业市场分析报告

2017年家电行业市场分析报告

2017年家电行业市场分析报告目录1、春江之鸭:消费升级加速的蛛丝马迹 (4)2、牛顿的苹果:消费升级加速的驱动力分析 (12)驱动力1、消费能力提升:可支配收入 (13)驱动力2、消费倾向增加:房子的“财富效应”vs.“挤出效应” (15)驱动力3、消费倾向增加:消费者结构的变迁 (19)3、历史的必然:品质生活的追求不灭 (20)马斯洛需求层次理论:老而不衰 (20)消费升级的四阶段模型 (21)家电行业的消费升级路径 (21)4、家电展望:消费持续超预期的概率在变大 (25)内销:消费偏好提升带来一二线市场加速升级,三四线地产趋暖改善预期 (25)外销:欧美经济复苏,需求好转,家电全球化势头正旺 (27)家电行业的新趋势: (28)图表目录图表 1:30大中城市商品房成交回落 (4)图表 2:原材料价格反弹 (4)图表 3:主要白电出口增速回落 (5)图表 4:30大中城市商品房成交套数增速回落和“地产后周期”效应 (5)图表 5:家电主要原材料价格在2016H2持续反弹 (5)图表 6:白电零售均价趋升,与原材料价格相关性不高 (6)图表 7:面板价格在2016H2大幅反弹 (7)图表 8:电视零售价格与面板价格波动高度相关 (7)图表 9:空调一二级市场零售均价增速反超三四级市场 (8)图表 10:消费者趋于主动增加空调高端产品消费 (9)图表 11:洗衣机一二级市场零售均价增速大超三四级市场 (10)图表 12:冰箱一二级市场量增速反超三四级市场 (10)图表 13:冰箱一二级市场量增速反超三四级市场 (11)图表 14:高端冰箱量占比持续快速提升 (11)图表 15:中国人均可支配收入持续提升,但增速逐步趋缓 (13)图表 16:国民总储蓄近35万亿,占GDP比重48% (13)图表 17:全国住宅平均售价持续提升 (14)图表 18:北京、上海房价明显高于其他省市 (14)图表 19:中国仍是全球国民总储蓄率最高的国家之一 (16)图表 20:中国商品房销售面积及增速:2010年之后增速趋降 (16)图表 21:2005年各省市城镇人均可支配收入与最终消费率 (17)图表 22:2015年各省市城镇人均可支配收入与最终消费率 (18)图表 23:2003-2015年各省市城镇人均可支配收入与最终消费率散点 (18)图表 24:2016年各省市人均可支配收入 (19)图表 25:2005与2015年中国人口结构图:80后已成消费主力 (19)图表 26:马斯洛需求层次理论 (20)图表 27:消费升级的四阶段模型 (21)图表 28:家电行业的消费升级路径 (21)图表 29:居民家庭人均收入水平 (23)图表 30:中美居民家庭人均收入水平 (23)图表 31:各省市居民家庭人均收入水平 (24)图表 32:空冰洗零售量走强(3m avg.) (25)图表 33:欧洲消费者信心指数,美国零售数据走强 (26)图表 34:欧美经济复苏,需求好转,家电全球化势头正旺 (27)图表 35:家电主要原材料价格在2016H2持续反弹 (27)图表 36:家电零售价格平稳上升,成本冲击转移需2-3Qs (27)。

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2016-2017年家电市场数据分析研究报告2016年家电网购市场展望●2016年,家电网购市场仍将高速发展,整体增幅预计为35%左右,总体规模有望达4000亿元。

●2016年,中国家电网购市场(不含移动终端)的销售额占整体家电市场的比例将超过18%。

●在国家政策支持下,在电商自身发展战略的驱使下,电商下乡步伐将进一步加快。

电商渠道的下乡将给农村家电市场带来天翻地覆的变化。

大好天地在农村!●电商将继续向线下市场渗透,2016年线下为线上导流将成为普遍现象。

●“网购节”可能遭遇“审美疲劳”,但价格战仍将继续。

2016年,家电网购领域的购物节点将更加分散化。

●2016年的家电网购市场将频繁迎来“品牌日”。

●营销个性化、定制化、娱乐化趋势将持续。

●2016年,阿(里)苏(宁)对京东的“追杀”将进入关键一年。

●阿里(淘宝天猫苏宁易购等)和腾讯京东系(京东、微商等)双寡头垄断的格局不会改变。

●随着线上产品高端化趋势的加剧,线上线下同(标)价是必然趋势。

●2016年将重掀智能家电高潮,线上会根据C2B定制优势,找到比较能落地的智能家电产品。

●不会再有对电商持怀疑态度的企业,只可能有亲近谁疏离谁摇摆不定的立场,各家电企业对线上销售渠道的重视程度将进一步提升。

●随着跨境电商的发展,跨境出口成为家电行业的又一个海外机会。

●移动网购渠道的下单量还将激增,移动电商时代已经到来,最终个人网购行为将全面归属移动互联网。

●电商对竞争力的追求将进一步回归到商业本身,即追求产品的竞争力、价格的竞争力、服务的竞争力。

2015年中国家电网购分析报告2015年,从《国务院关于积极推进“互联网+”行动的指导意见》到《“互联网+流通”行动计划》,政府出台多项政策促进网络零售市场快速发展。

根据国家统计局公布的数据,2015年全年,我国社会消费品零售总额达到30万亿元,比上年增长10.7%,稳居世界第二。

2015年全年,我国电子商务交易额达到20.8万亿元,其中网络零售额达到4万亿元,位居世界第一,增幅53%。

截至2015年年底,我国网络零售交易额占社会消费品零售总额比例达13%。

在经济新常态下,消费已成为我国经济增长的首要动力,贡献率接近60%。

而蓬勃发展的网络购物对消费的拉动更为显著,不仅造就了近年来网络零售额以超过50%的年均增幅增长,也成为促进线下消费增长的一个重要因素。

作为引领网络购物市场发展的一个重要板块,2015年,家电网购市场继续高速增长,为整体增长乏力的家电市场带来活力。

2015年家电网购市场呈现出的产品、营销、服务的新特点,也将成为整个行业未来变化的风向标。

一、家电网购市场规模超3000亿元家电板块引领网购市场2015年,我国B2C家电网购市场(含移动终端)规模达到3007亿元,同比增长49%,略低于我国整体网上零售额增长水平(53%)。

这其中,大家电862亿元(平板电视389亿元、空调195亿元、冰箱151亿元、洗衣机127亿元),同比增幅为45%;小家电产品约465亿元,同比增长50%。

因此,大小家电产品的线上市场规模为1327亿元。

手机、平板电脑等移动终端产品约1680亿元,同比增长48%。

根据国家统计局公布的我国社会消费品零售数据,2015年全年,我国家用电器和音像器材类产品零售总额为8270亿元。

以这一数据为基准,2015年我国家电网购市场规模(不包括移动终端)在整体家电消费总额亦有16%,超过我国网络零售交易额占社会消费品零售总额比例13%的整体水平,家电板块对整体网购市场的引领作用可见一斑。

家电单品的线上零售额占比也能说明问题。

根据本报告合作伙伴北京中怡康时代市场研究有限公司提供的线下零售数据测算,2015年,平板电视产品线上零售额占比达到23.8%,洗衣机和冰箱则均为16%,空调略低,为13%。

其他空气净化器、小家电等产品的线上零售额占比更大,例如空气净化器2015年线上零售额占比达到50%。

厨房电器中,油烟机、燃气灶等传统厨电的线上占比虽低于上述大家电,但净水设备等新概念厨电的线上增幅十分大,2015年净水设备线上零售额占比已经达到24%。

还有一个现象值得关注,2015年,家电产品中平板电视类产品不仅零售额占比超过20%,零售量占比更是逼近30%,达到了29.6%。

平板电视在家电产品中向来具有市场风向标意义,大多数电视企业也涉足其他家电产品,从平板电视线上销售表现推算,其他家电产品的线上占比破30%可以期待。

二、网购增幅趋缓线上成行业唯一拉动力2015年我国家电零售市场整体惨淡,线上市场是唯一增长点。

根据北京中怡康时代市场研究有限公司提供的零售监测数据,在线下市场,除洗衣机2015年线下零售额微增1.4%之外,其他三大类家电产品线下零售量和零售额均出现了不同程度的下跌。

而从线上线下相加的整体市场看,2015年平板电视市场零售量为4825万台,同比增长5.2%;零售额为1632亿元,同比增长2.1%,线上对平板电视整体市场的拉动作用可见一斑。

根据本报告统计,2015年我国平板电视线上市场零售量约为1420万台,同比增长46.4%;零售额为389亿元,同比增长31.4%。

2015年,空调线上市场的零售量和零售额继续保持高速增长,分别达到700万套和195亿元,同比增长46.3%和40.2%,与线下市场的低迷形成强烈反差。

相对线下市场的下滑,2015年,冰箱线上市场依然取得40%以上的量额齐增,线上市场冰箱零售量约900万台,同比增长47%;零售额达到151亿元,同比增长42%。

2015年,洗衣机线上市场的零售量达870万台,同比增长约60%;零售额127亿元,同比上涨62%,对整体市场的微幅增长有明显的拉动作用。

值得注意的是,2015年家电类产品的线上增长幅度均小于上年同期,家电类产品的线上增长速度也有趋于平缓的势头。

2015年,四类大家电的整体增幅(45%)小于上年的72%,小家电的整体增幅(50%)小于上年的78%,即便是近年来凭借线上市场迅速走俏的空气净化器,2015年线上销售增幅也比上年同期有所下降。

反而是手机,2014年增幅趋缓已经降至44%,2015年又回升到48%。

这与2015年11月开始苹果、荣耀、小米、魅族、乐视等手机在线上的激增有很大关系,尤其是苹果iPhone加大线上营销力度销量猛增,为线上手机市场零售额提升做出了巨大贡献。

三、渠道交锋做大市场“一极多强”格局稳定2015年,电子商务领域竞争更为激烈,阿里与京东分别引领平台和B2C自营领域,巩固电商领域的巨无霸地位。

2015年,阿里与苏宁战略合作互相入股,京东和腾讯强化了已有合作,推出“京腾计划”,阿里系电商和京东在你来我往的交锋之间巩固了各自地位,体现在家电网购领域,渠道格局出现了强者更强的局面。

京东家电凭借京东平台的整体优势,在竞争对手一次又一次的“约架”中巩固了已有优势,在2015年坐稳了家电网购市场的六成江山,份额达到60.2%。

天猫经过下半年的集中攻势,尤其是天猫电器城在北京的强攻,扳回了部分上半年失去的份额,以29.4%的份额依然位列榜眼。

苏宁易购、国美在线2015年也是全力以赴,在激烈的竞争中稳住了地位,这在两个超级巨头激烈火拼的局势下已属不易,但二者的市场份额并没有明显增长。

其他平台型电商仍然没有机会,中国家电网购市场形成了京东一马当先,天猫、苏宁易购、国美在线竞相追赶的“一极多强”局面,格局相当稳定。

有意思的是,京东的这种市场地位引发了中国家电市场的种种“超京东”、“比京东”现象:线上线下的产品重新定价,企业或商家就会比一比“京东价”;线上线下的商家要做营销推广,往往会拉出京东来做个比照;国美、苏宁在线上线下以京东为挑战对象的“约架”更是成为贯穿2015年家电市场的一个主要音符。

这一方面说明了京东在家电网购市场的地位,另一方面也说明网购对整个家电市场的影响。

虽然家电网购的份额还不到整体家电市场的20%,但对整个行业的影响力远远超过这一市场地位。

除了京东、天猫、苏宁易购、国美在线这样的综合电商,家电网购市场还存在大量的品牌自营电商平台,几乎每个家电企业都建有自己的品牌商城。

但从渠道占比看,除了乐视、小米、苹果的自营商城有一定份额外,2015年品牌自营电商并没有太大市场份额。

四、企业全面拥抱电商谋求经营模式改变2015年,以格力全面拥抱电商为标志,家电市场出现全行业重视电商的局面。

2015年,各家电企业对线上销售渠道的重视程度进一步提升,除个别企业因为企业自身调整影响线上表现外(如康佳、志高),其他各企业在电商平台的销售情况均出现大幅增长。

其中,美的的线上零售额在家电行业排名第一,达到160亿元。

电商在给企业带来销量的同时,也促使企业转变经营模式,家电企业进入数据驱动经营时代。

具体表现在:在产品上,基于大数据的C2B定制产品屡有试水且销量看涨;在营销上,基于移动互联网的精准营销更受企业追捧;在内部管理上,以产品为核心的产品经理制进一步盛行。

虽然各企业的品牌商城并不能给企业贡献太多的销量,但家电企业纷纷坚持自己的网上商城,正是为了建立与用户直接接触的界面。

除了交易,这些品牌的官网商城还承载了消费者查找更准确的产品信息、售后信息等功能。

2015年3月,格力自建的网上商城“格力商城”正式上线。

2015年,线上销售的火爆让一些企业异军突起,颇有打破传统产业格局的势头。

平板电视领域的乐视凭借内容资源和品牌效应,2015年线上销售了近240万台超级电视;由冠捷代工的飞利浦品牌电视以线上渠道为主攻对象重新杀回彩电市场,通过与电商合作,根据网民大数据推出彩电产品,取得了不俗的销售业绩。

奥克斯空调加大线上投入,线下虽然下滑但线上大增,线上零售额占比和增幅都超越美的,成为格力的挑战者。

小天鹅试水洗衣机的C2B定制化生产,美的集团董事长方洪波评价“效果不错”。

五、渠道下沉步伐加快“向下渗透”改变行业格局随着一、二线城市流量红利的逐渐消失,各电商巨头纷纷瞄准了农村市场。

2015年是农村电商正式铺开的一年。

农村电商战场主要集中在村、镇、县三级,以阿里、京东、苏宁为代表的三大电商平台,纷纷将触角深入到“村”一级。

截至目前,阿里农村淘宝服务站已超过1.2万个;京东县级服务中心约800个,京东帮服务店超1300个,同时拥有约15万乡村推广员。

此外,2015年,阿里巴巴还推出了村淘APP,同时启动“村淘合伙人”,使其成为淘宝撬动农村的杠杆。

而在2015年年底,京东成立新通路事业部,面向全国三到六线城市的近千万中小门店,京东要成为他们的供货商,这一有别于京东已有乡村推广员体系的“新通路”一旦建成,将改变各领域原有层层分销的渠道体系,减少中间环节,提升效率降低成本,必将改变各行业原有渠道格局。

2015年8月,阿里巴巴和苏宁云商的战略合作被认为是线上、线下渠道互相渗透、融合的一个标志性事件,双方互相入股,阿里成为苏宁第二大股东,双方约定利用线上线下优势资源创新O2O运营模式,利用O2O掌握更大市场。

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