财务管理学课堂笔记

第一章总论

第一节财务管理的概念

财务管理：是指组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作。企业资源的取得和使用。

一、企业的财务活动

1财务活动的概念：以现金收支为主的企业资金收支活动总称。

2企业财务活动分为四部分

1)企业筹资引起的财务活动

筹资渠道：发行股票，发行债券，吸收直接投资等。

资金分类：权益资金：成本高，风险小。债务资金：成本低，风险大。(成本指的是支付是否在所得税之后，风险是指到期是否能够归还)

关键：在满足资金下不断的降低筹资成本，财务风险，融资规模主要取决于投资需要。

2) 投资引起的财务活动：企业将筹到的资金使用的过程，包括将资金投入到企业部和对外投

放资金。狭义的投资只有对投资。对投资是指购置经营所需要的固

定资产，无形资产。对外投资指的是投资与其他企业的股票，债

券，与其他企业联营进行投资和收购另一企业。

决策关键：投资项目可行性，分析，力求提高投资报酬，降低投资风险。

3)经营引起的财务活动

关键要合理使用流动资金及其负债，不断的提高资金的使用效率，如何加速资金的运转。4)分配引起的财务活动：广义上的分配是对各项收入进行分割和分派的过程。狭义上的分配是

对净利润的分配过程。

关键：合理分配，提高效益。确定股利支付率

二、企业财务关系

1企业与所有者之间的关系：是所有权与经营权的关系

2企业与债权人之间的关系：是债务与债权的关系。

3企业与被投资单位之间的关系：是投资与受资的关系。

4企业与债务人之间的关系：是债权与债务的关系。

5企业部个单位自己间的关系：是部经济结算关系。

6企业与职工之间的关系：以权责劳债为依据，是职工与企业在劳动成果的分配关系。

7企业与税务机关之间的关系：是强制无偿分配关系。

三、企业财务管理的特点

1财务管理是一项综合性管理工作

通过价值形式，把企业的一切物质条件，经营过程和经营成果都合理的加以规划和控制，达到企业效益不断提高，财富不断增加的目的。

2财务管理与企业各方面有着广泛联系。

3财务管理能迅速反映企业生产经营状况。决策是否得当、经营是否合理、技术是否先进产销是否顺畅，都可迅速地在企业财务指标中得到反映。

第二节财务管理的目标

一、企业的目标与财务管理的要求

1生存：力求保持以收抵支和偿还到期债务的能力，减少破产风险，使企业长期稳定生存下去，是财务管理的第一要求。

2发展：筹集发展的资金，是第二要求

3获利：每项资金都有成本的，有回报，通过合理，有效使用资金，是企业获利，是第三要求二、财务管理的目标

1以利润最大化为目标

观点：利润代表了企业新创造的财富，利润越多，则企业财富增加的越多，越接近企业的目

标。

评价指标：利润总额

优点：a直观易懂，便于理解，直接反映创造的剩余产品。

b一定程度上反映经济效益的高低和社会贡献的大小因为：利润是企业补充资本、扩大经营规模的源泉。

缺点：a没有考虑资金的时间价值 b没有考虑风险问题 c没有考虑利润和投入资本的关系 d不能反映企业未来的盈利能力 e具有短期行为的倾向—为今年利润高而不去加大投资 f存在利润操纵—会计职业主观判断。

2以股东财富最大化为目标

评价指标：每股市价

理由：股票价格越大，为股东带来财富就越多，越接近企业的目标。

股东财富的表现形式：未来获得更多的净现金流量，

股价是股东未来获得现金股利和出售股票所得的现值

以股东财富最大化为目标-也是衡量企业财务决策合理的标准

优点：a考虑了时间价值和风险因素 b克服了追求利润方面的短期行为 c最大化反映了资本与收益之间的关系 d易量化，便于考核与奖惩。

股东财富最大化变为相关利益最大化，但对股东财富最大化进行了约束，约束为利益相关者的利益受到完全的保护，以免受到股东的剥削；没有社会成本

3财务管理的分部目标

1）筹资管理：在满足生产经营需要的情况下，不断降低资金成本和财务风险。核心任务是筹资规模和筹资结构。

2）投资管理：认真进行投资项目的可行性研究，力求提高投资报酬，降低投资风险。核心任务是投资规模和投资结构。

3）营运资金管理：合理使用资金，加速资金周转，不断提高资金的利用效果。核心任务是保证生产经营需要和资金加速运转。

4）利润分配管理：采取各种措施，努力提高企业利润水平，合理分配企业利润。核心任务是分配规模和分配方式。

三、财务管理目标与利益冲突

1 委托-代理问题与利益冲突

委托代理关系的含义 1）现代经济学认为，交易双方之间如果存在信息不对称，双方就形成了

一种委托代理关系。其中处于信息优势的一方是代理人，处于信息弱

势的一方是委托人。

2）委托代理关系普遍存在，如医生与患者、旧车交易的双方、保险公司

与投保人等等。

3）代理问题就是代理人利用信息优势来损害委托人利益的问题。如医生

损害患者的利益

1）股东与管理层：管理层创造的财富不能独自分享，所以管理者希望在提高股东财富的同时获得更多的利益，而股东希望以最小的管理成本获得最大的股东财富报酬。

根本原因是股东与管理者的利益目标不同

背离股东医院的表现：道德风险，逆向选择。

解决机制：1）激励：一是绩效股方式二是股票期权计划

2）干预：机构投资者—与经营者协商法律规定—强化中小股东干预

3）被解聘的威胁。

4）被收购的威胁。

2）大股东与中小股东:大股东拥有企业大多数股份，可委派企业的最高领导者，中小股东没有机会接触到管理层，并且利益被大股东所侵害，所以就出现了大股东与

中小股东的冲突