券商业务创新
我国券商业务创新的基本现状与发展趋势研究
我国券商业务创新的基本现状与发展趋势研究摘要：业务创新是券商持续、快速、健康发展的必由之路，并且创新也给券商带来了现实利益，未来可以从营造创新氛围、完善激励机制和监管体系等方面，进一步调动券商创新的积极性。
关键词：券商；业务创新；趋势中图分类号：f832.5 文献标识码：a 文章编号：1001-828x（2013）08-0-02目前，我国共有证券公司114家，2013年上半年营业收入达到785.26亿元，证券行业发展迅速。
但我国券商发展受外部环境影响较大，如果市场环境不佳则其盈利能力就受到较大的冲击，必须进行业务创新，在创新中实现业务类型的多元化，这样才能实现可持续发展。
一、我国券商业务发展的基本情况总体来看，传统业务在我国券商业务中占据了主导地位，新兴业务发展迅速，但整体所占的比重不高。
在当前券商总资产、净利润不断下降的背景下，未来新兴业务将成为券商业务发展的重要保障。
1.传统业务占比维持高位长期以来，证券经纪、承销保荐、证券自营三大传统业务占据了券商业务的主要内容，在券商业务收入中的比重基本都在70%以上，部分年份甚至高达80%。
而这些传统业务中，证券经纪业务虽然有下降的趋势，但仍然占据了最大份额，2012年、2013年上半年分别占据了38.93%、43.36%。
这种传统业务的主导地位导致券商同质竞争现象较为普遍。
表1：我国券商三大传统业务营业收入单位：亿元资料来源：中国证券业协会2.新兴业务发展较快但比重偏低近年来，我国券商新兴业务发展较快，2013年上半年，券商财务顾问、投资咨询、资产管理、融资融券业务收入达到124.4亿元，占券商总收入的比重达到15.84%。
表2：我国券商部分业务发展情况资料来源：中国证券业协会二、券商业务创新的影响因素分析券商业务创新是一个系统而复杂的工作，因为一旦处理不当或者说难以控制则可能带来重大的风险，给投资人带来重大的损失，甚至引起社会矛盾。
因此，在创新过程中，必须深入把握创新的影响因素。
重点发展特色业务 中小券商创新突围
者 自己不 占优势 的发展 方向放弃 。 １券 商 以往 的 经营状 况 中小券 商 根据 自己的优 势 ， 一 条 目标 明确 ， 划 周 走 计 过去 ， 券商 的竞 争力 大 致有 三 个 ， 规模 ， 东 背景 ， 股 以 全 ， 业务 别具特 色 的道路 。 及研 发 能力 。这 其 中最具 有决 定 意义 的是规 模 ， 规模 反映 第 一 ， 券 商发 展 成 熟 ， 长 期 的 发展 中建 立 起 了 自 大 在 切 。规 模 是过 去股 东背 景和 研发 实力 等 等的 反映 ， 没有 己的 品牌 、 集聚 了相 当 的客户 资源 、 招揽 了更多 的人 才、 产
一
（ 接 第 １ ８页 ） 上 ７
缺 其 量 或者 顾 客 信誉 度 等 方 式邀 请 一 些有名 气 的商 家 重返 聚 流快 递 都是 分 散 的 ， 乏合作 的 ， 实在 整体 电子 商 务 的 在 划算平台， 这样 既可 以 给顾 客 带来 大 量 实惠 的 商 品 ， 可 发展 需要 这些 物流 快递 可 以形成 一个 物流 联 盟 ， 各 自优 也 以有效 激励 商家 更好举 行商 品 团购 活动 。 势 的领域 进行 合作 ， 高 对整体 网购 对物 流 需求 的服务 质 提 ３３ 商 家提 高发货 速度 ． 量。 面 对 着 大量货 物 的发送 ， 点发 货是 能够解 决顾客 对 早 ４ 结语 物流服 务 质量 差 的一 个很 重要 的方面 ， 实每 个 商家 要获 其 聚 划算 团购 这种模 式 是顺应 电子商务 发 展 的趋 势 ， 它
重点 发 展 特 色 业 中小 券 商创 新 突 围 务
杜 军 君 （ 东吴证券南京营业部 ）
摘要： 由于我 国经 济飞速 的发展 ， 证券市场 也在最 近几年之 中 这些 ， 哪里 可 能做 到 大 的规 模？ 规模 也 意味着 未来 的发 展 得 到 很 大 程 度 的 发展 壮 大 。 证 券 市 场 中 的证 券 中介 机 构 ， 营证 券 机 会。有 了规模 ， 商就 能够有 好 的研 发 能力 ， 能够 有业 经 券 就
券商机构业务发展思路
券商机构业务发展思路近年来，随着我国资本市场的不断发展壮大，券商机构的业务范围也越来越广泛，从传统的证券交易、投资银行业务，到资产管理、研究分析等多个领域均涉足。
但是，随着市场竞争的加剧，券商机构需要不断创新和调整自身业务，以适应市场变化，实现持续发展。
在此背景下，本文提出以下几点券商机构业务发展思路。
一、注重金融科技创新随着互联网、大数据、人工智能等科技的不断发展，金融科技已成为当前金融行业的热点。
券商机构在发展过程中应注重金融科技的运用，提高业务效率和客户满意度。
例如，可以通过人工智能技术开发智能投顾产品，实现个性化投资建议；通过区块链技术搭建数字化资产交易平台，提高交易速度和安全性等等。
二、加强资产管理业务资产管理业务是券商机构的重要业务之一，但是当前市场竞争激烈，券商机构需要加强资产管理能力，提高服务质量，增强市场竞争力。
具体来说，可以通过建立更加专业化的投研团队，加强风险控制和资产配置能力，提高产品质量和投资回报率，吸引更多的客户和资金。
三、深化国际化业务布局随着我国资本市场的开放与国际化程度的不断提高，券商机构也需要深化国际化业务布局，拓宽境内外市场。
例如，可以通过与境外机构建立合作关系或者在境外设立子公司，开展跨境投融资业务、市场研究等，提高全球化业务能力和市场份额。
四、加强风险管理和合规能力券商机构在发展业务的同时，也需要加强风险管理和合规能力，建立完善的内部控制和管理制度，确保合规运营和风险控制。
同时，还需要加强员工培训和意识教育，提高员工合规意识和风险识别能力，避免违规操作和风险事件的发生。
总之，券商机构需要注重创新、提高服务质量、拓宽市场布局、加强风险管理和合规能力等多个方面，以实现业务的全面发展和可持续性发展。
中国证券业的创新与发展
中国证券业的创新与发展一证券业IT的发展历程、现状与挑战中国目前的证券体系肇始于改革开放。
从1981年我国政府发行国库券，1984年北京天桥股份有限公司和上海飞乐音响两只股票公开发行开始，各地逐步形成了区域性的证券交易市场。
1990年底，在国务院授权、中国人民银行批准下，上海证券交易所和深圳证券交易所成立，1990年12月上海证券交易所正式开始营业，次年7月深圳证券交易所对外营业，后续逐步补充了中小板（2004年）、创业板（2009年）、全国股份转让系统（2013年）。
为了支持中国证券这个庞大市场的稳定运行和蓬勃发展，证券业也建立起了一套完整的IT系统。
2017年末股票市场概览见表7-1。
|Excel下载表7-1 2017年末股票市场概览（一）证券业IT的发展历程中国证券市场与欧、美、日、韩、加、印等地的证券市场相比，起步相对较晚，中国证券市场有着很强的后发优势，历史包袱小，在信息时代到来时，在短时间内就完成了信息化的改造，在20世纪90年代初期就构建了一套完整的IT体系，并在随后的20余年不断适应监管要求和市场创新需求加以改进和完善。
下面从交易模式、结算模式、数据存储和技术架构四个方面进行阐述。
1.交易模式的改变从交易模式来讲，中国证券市场主要经历了证券无纸化改造、集中交易改造、网上交易改造三次重要的改造。
无纸化改造。
20世纪80年代，我国和国外的证券市场一样，主要采用纸质证券的形式，通过电话委托等形式在场内实现人工报单，但整体体系不够健全，从业人员相对较少。
随着计算机和通信的飞速发展，由于市场新、固有势力影响小，国内证券市场积极引入了计算机和通信网络等信息技术。
20世纪90年代初沪深交易所在成立之时均采用了电子化报单的技术系统，并着手开始推进无纸化改造，随后在1993年底沪深两市完成了证券的无纸化改造，开始发行无纸化证券，最终实现了交易结算等核心业务的全面电子化，完成了证券市场的第一次飞跃，也完成了证券IT体系的一次重大变革。
券商机构业务发展思路
券商机构业务发展思路
随着金融市场的不断发展和创新，券商机构的业务也在不断扩展和深化。
为了更好地适应市场需求，券商机构需要根据市场环境和客户需求，灵活地调整业务发展方向，掌握市场动态，提供更加高效、专业的服务。
以下是一些券商机构业务发展的思路：
1. 加强资产管理业务
随着资产规模不断扩大，券商机构应该加强资产管理业务的发展。
这包括基金、私募股权、信托等领域。
券商应该通过提供多样化的投资产品和优质的投资服务，吸引更多的高净值客户。
2. 拓展投行业务
投行业务包括股票发行、债券发行和并购重组等。
随着国内企业资本市场化程度的提高，券商机构应该积极拓展投行业务，提供更加全面的金融服务。
3. 推进科技创新
随着科技的不断发展，券商机构应该加强科技创新，提高核心竞争力。
券商可以通过大数据、区块链等技术，提高交易效率，降低运营成本，为客户提供更加便捷、高效的金融服务。
4. 拓展海外业务
随着国际化进程的加快，券商机构应该积极拓展海外业务。
这包括海外投资、跨境并购等。
券商需要在合规性、风险控制等方面提高素质，为客户提供更加专业、可靠的海外金融服务。
总之，随着金融市场的不断发展和变化，券商机构需要灵活调整
业务发展方向，提高专业水平，为客户提供更加优质的金融服务。
我国券商资管业务创新发展研究
国券 商 的 资 管 总 规模 已达 到 破 记 录 的 ３ ． ４ ２万 亿 元 。２ ０ １ ２年 ５月 份 ， 证 券业创新大 会就紧紧围绕资本建 设和业务监管放松 两个方面来展 开 ， 提 出“ 提 高 证 券 公 司 理财 类 产 品创 新 能 力 ” 、 “ 加 快 新 产 品新 业 务 创 新 进 程” 等意见 ， 揭 开 了 我 国券 商 资 管 业 务 创 新 发 展 的 序 幕 。
创 新 是 一 把 双 刃剑 ， 对 于券 商 资 管 业 务 来 说 也 不 例 外 。 券 商 资 管 业 务 主 要 存 在 集 合计 划超 出投 资 范 围 、 利用 资管 业 务 向 关 联 方 输 送 利 益 、 利 用 集 合 计 划 向 公 司 其 他 投资 部 门输 送 资 金 以 及 风 控 合 规 等 问 题 。券
对手 ， 或 者通 过 双边 对 赌 对 冲 交 易 风 险 ， 赢 取 差 价 。商 业 地 产 数 十 万 亿 的市场 ． 可 转 债 背 后 的上 市 的 ２ ２万 亿 的 股 权 转 让 市 场 ， 现 在 券 商 大 多 进行 的是 沪深 交 易 所 的 场 内市 场 交 易 ． 其他市场都还没有得 以深入 ， 未 来 通 过 灵 活 的 收 益 凭证 设 计 ， 则 可 以加 以 实 现 。
四、 灵活设计 ， 加快 筹 备衍 生 品 交易
发 展 。 中国 证 券 业 协 会 发 布 的 《 中 国证 券 业 发 展报 告 ２ ｏ １ ３ 》 显示 ， 截 止
到 ２ ０ １ ２年 末 ． 证券公司受托资产规模总计 １ ． ９万 亿 元 ， 较 ２ ０ １ １年 末 的 ０ ． ２万 亿 元 增 长 了 １ ． ６万 亿 元 。 而根 据 最 新 数 据 ， 截 止 至 今 年 ６月底 ， 我
关于中型券商创新发展的思考
作者简介 ： 史新普 （ １ ９ ７ ９ ． ７ 一 ） 男， 陕西西安人 ， 本科 ， 助理审计师 ， 现供职于西部证券股份有限公司。
６ ｌ
《 西部金 ￣） ２ ｏ １ ３ 年第 ２ 期
史沉淀户 ， 如： 内部原始股 、 申购账户 、 早期客户 因为习惯或感情 因素等原因一直未转户 、 小额休 眠账户 、 死
亡继承户 ， 真正有效活跃账户不足 ３ 成， 但随着监管部门对跨 区域开设营业部政策的逐渐放松 ， 造成了外埠 券商与本地券商直接竞争格局。 竞争初期 ， 外埠券商在本地是以低佣金为战略进行圈地运动 ， 造成本地 中型券商优质客户资源的大量 流失 ， 虽名义客户数下降不多 ， 但是客户托管市值和成交量则有 明显变化 ， 以某外埠证券西安部一家为例 ， 该营业部于 ２ ０ ０ ０ 年成立 ， 仅用不到了 ５ 年成交量已攀登至陕西地区的成交量第一位。其他新人外埠券商 ， 进来第一件事就是抢 占争夺优质客户资源 ， 面对搅局者， 中型券商 由于受制于企业规模效应 ， 应对政策响应
的发展时期 ， 全行业应紧紧围绕实体经济内在需要 ， 坚持市场化 、 国际化 、 规范化取向 ， 改革创新 ， 不断提高服 务客户 的水平和企业 自身的核心竞争力。 他指 出， 证券公 司创新要有容错机制 。 创新肯定会出错 ， 需要各方面 的理解和包容。本文对制约 中型券商发展的瓶颈因素、 发展动力进行 了思考和分析 。
务人员要应付多项测试 ， 但是 目 前业 内还无券商 自 建专业测试机构 ， 因此 内部测试人员经常身兼数职 ， 疲惫
应对 。
二、 中型券 商 的发展 瓶 颈
（ 一） 客户量大质不优 。 区域型中型券商一般都有 良好地本地客户基础 ， 尤其是早期客户的形成了大量历
《券商经纪业务转型与财富管理模式创新研究开题报告文献综述》
券商经纪业务转型与财富管理模式创新研究开题报告1.课题研究设计选题的目的和意义1.1课题的来源背景与依据2012年以来监管层加大了对金融创新的扶持力度,证券公司创新发展研讨会的成功召开给予了经纪业务在创新内容及创新形式上更多的启发和思考,证券经纪业务需充分利用监管层最大限度放松管制的有利条件加快向财富管理转型。
围绕监管层提出的多项创新措施,经纪业务未来可在产品创新、业务创新、组织创新等维度深度挖掘可实现的转型路径。
作为证券公司经纪业务的核心载体——证券营业部将成为创新变革的核心;目前,监管部门提出了多项的业务创新措施,包括对佣金底限的放、证券营业部网点饱和区域的放、非现场开户的放、对轻型营业部的意见征询等,在此大背景下,创新目前券商传统营业部的经营模式是大势所趋。
证券业发展二十多年来,通道业务为券商的发展壮大做出了重要贡献,但随着個金率下滑等多种因素影响,券商的生存和发展受到极大的制约和挑战,转型迫在眉捷。
财富管理业务打破了券商长期以来单一佣金收费模式,向以服务收费为主的财富管理业务模式转变。
纵观国内外金融机构业务发展模式,大力发展与创新财富管理业务成为券商转变业务模式提升竞争力从而长久发展的关键。
本研究探讨在券商经纪业务转型背景下财富管理模式创新，具有几个方面的意义。
第一，财富管理业务起源于欧美,至今已经有几西年的历史,形成了极为善和成熟的业务及发展模式,通过深入对欧美财富管理业务的发展研究,对我国金融机构发展财富管理业务提供了较大的借鉴意义。
第二，中国即将步入老龄化社会,在当前的通胀情况下,传统的储蓄习惯面临极大的挑战,如何有效避免财富的贬值,成为大家不得不考虑的重要问题。
通过合理有效的投资方法,制订有效的财富管理计划,通过专业机构财富管理来实现上述目的则具有极强的现实意义。
第三，财富管理业务对公司的人力资源、信息系统等提出了更高的要求。
需要有非常专业的财富管理师队伍,高效的财富管理信息平台,这些无形中可以提高券商的品牌竞争力。
券商经纪业务创新转型研究
２ ０ １ ２年中 国证监 会召开 的创新大 会 ， 统一 了共 识 ， 确定 了 行业转型发展 的方 向就是财富管理 ，打造具有 国际竞争力 的投
资银行 。 作为证券公司核 心业 务之一 的证券经纪业务 ， 由于具有 众多分布各地 的经 营网点 、 数量最大 的员工及人 才队伍 、 最庞 大
一
、
证 券行 业创 新发 展 的背 景
证券经纪业务的转型 ，是对证券经纪业务从业务 内容到业 务运作 方式的一次全方位 的改革和创新 ，是一项复杂 的系统工
程 。我们认 为应从 以下路径进行改造和创新 ， 即“ 以经纪业务系
随着我 国市场经济的发展 ， 特别是近十年 ， 我国资本市场已 呈现 了飞跃式 的发展。但证券公 司本身作 为资本市 场的核心主
的纽带 ， 担 负着寻找客户 、 了解 客户 、 了解公司产品和服务 、 匹配
客户需求的核心作用 。同时， 由于财富管理业务的高度个性化 ，
要求投顾人员在业务 的办 理和实现 中发挥更 大的能动性 。投顾 人员将成为业务实现 的主体 ， 是财富管理体系的核心元素之一。
券商经纪业务创新转型研 究
赵 贵成 张兴旭
（ １ ． ｚ 南 京证 券 宁 夏分 公 司 ， 宁夏 银川 ７ ５ ０ ０ ０ ４ ）
摘 要： 随着我 国经济和 资本 市场 的发展 ， 证券 行 业发展 的 滞后 性逐 渐体 现 ， 券 商 经纪 业务 创新 转型发 展 已迫在 眉 睫。全 面发展 财 富管理 业务 已成 为行 业创 新 转型 尤其是 券 商传统 经纪 业务创 新转 型的 方 向和重点 。 但 同时 ， 如何 构建 财富 管理 业务 体 系也 成 为摆在 各 券 商面前 的一道 难题 。本 文在 分析 了证券行 业创 新 转型发展 的背景 、 券商 经纪 业务创 新 转型 的方 向之后 ， 提 出 了券 商 经 纪业务 创 新转 型 的 实现路 径 ， 以及 证 券 经纪 业务 构 建财 富 管理 体 系的 六 大核 心 内容 （ 产品 、 客户、 渠道 、 人 员、 运 营及 风控 体 系、 平 台 支持 系统 ） ， 并对 每个 环节 的建设提 出 了 自己的见 解和 解决 方案 。
2012年券商业务和创新总结
制度创新年：证券业盈利模式调整迎来良机2013年05月03日 07:19 证券时报网2012年是我国证券行业的创新之年。
为了扭转同质化竞争造成通道型业务盈利状况不断恶化的趋势，通过创新来调整现有业务结构成为全行业摆脱困境和谋求持续发展的共识，监管层、行业协会的积极引导与证券公司主动求变、求新相结合，形成了一个证券公司盈利模式转型同多层次资本市场建设协同发展的局面，为我国经济平稳较快发展提供了重要支撑。
2012年中国证券行业发展具有四大鲜明特点。
一、多层次资本市场建设持续推进，服务实体经济的空间大幅提升构建多层次资本市场，推动证券行业创新发展，必须以服务实体经济为目标。
2012年，我国证券行业积极创新，不断拓宽业务范围，在促进投融资转化和引导资源市场化配置方面起到了不可替代的作用。
(一)中小企业私募债放行，加强对中小企业提供融资中介服务的支持2012年，证券公司通过承销中小企业板和创业板IPO项目及中小企业私募债等业务为解决中小企业融资问题做出了巨大的贡献。
2012年，通过中国证监会审核的中小企业(包括中小企业板和创业板)一共168家，占所有通过审核的IPO项目总数的63.63%。
2012年全年发行上市的中小企业(中小企业板和创业板)共124家，其中创业板72家，共募集资金321.5亿元，中小企业板52家，共募集资金339.97亿元。
中小企业募集资金占全年所有上市企业融资总量的66.48%，较2011年增加1.09个百分点。
2012年5月，国内中小企业私募债业务试点正式启动。
截至2012年底，一共有76家企业通过发行中小企业私募债，募集资金94亿元。
此外，2012年还有4家创业板公司的私募债发行获得了中国证监会的审核。
直投业务是证券公司服务实体经济的另一条重要途径。
根据中国证券业协会专项调研统计数据，截至2012年末，已经开展直投业务的证券公司达48家，注册资本共计355.3亿元，按可比口径同比上涨29%；共计管理产业基金9只，总规模109.3亿元；设立直投基金3只，募集资金83.9亿元。
证券经纪业务的发展与创新
司唯一的经济 目标 ，不能在利润平衡点达 成妥协。券商， ， 是利润和市场 占有率 两 ／Ｉ ＪＪ ＥＥ
项指标都要 ，时而重视前者 ，时而重视 后 者。企业数量过 多。全国 １ ０多家券 商都 ３
想分切 已经饱和 的大蛋糕 ，但第一名市场 占有率不超过 １ ％， ３ 名市场 占有率之 ０ 前 ０ 和不超过 ３ ％，在市场 占有率上并没有形 ０ 成 垄断地位 。大券商有资本和管理资产规 模 的优 势， 但在 品牌认 同度上没 有优势 ， 提 供 的咨询服 务也 无本质上 的区别 ， 因此 ， 过
系统 和 明晰 的 市 场 竞 争 目标 ，利 润 不 是 公
超额利润 的存在主要是因 为对于新的进入 者有门槛和壁垒存在 。根据经济学 的贝恩
定 义 ：在 某 些 行 业 ，必 然 存 在 某 种 类 型 的
进入限制 ，使得其他企业不能 利用 有利 的 市场状况 ，结果是 系统性 的利润大于其 他 行业 ， 进入壁垒是企业获得超正常利润 ， 不 受进入威胁 的因素。现 阶段我 国证券经纪 业进入 的门槛还相 当高 ，这也是当前许 多 券商处境艰难 、但还 能生存 的原因。 暴利消失
维普资讯
开始寻求 自己的生存 空间和市场地位 或市
场影响力 ， 便开始 了彼此之 间的自由竞争。
证券经纪业务的 发展与创新
■ 王小翠 （ 湖南商学院 长沙 ４Ｏ Ｏ １２ ５）
佣金”Ｅ号 ， ｌ 价格大战进入 了白热化阶段。
内容摘 要 ：本 文 对证 券 经 纪 业务 的 困境
在现实生活 中， 不乏那些有创新精神 、
效率高 、为广大客户所喜 欢的企 业 ，但很 多都消失 了，而那些保 守、低效率 、高成
本 的企业却 因种种原 因生存下 来了。 因此 ，没有节 制的恶性竞争对产业的 发展是 有害 的 ，过度竞争就会使券商没有 实力来进行创新。过度竞争还可能诱使券 商在政 策法规上进行博弈 。因而竞争需要 免费午餐 。为了留住客户 ，各营业部提 供
券商机构业务发展思路
券商机构业务发展思路
随着金融市场的不断深化和发展，券商机构的业务也面临着不断的挑战和机遇。
在这样的背景下，券商机构需要思考如何发挥自身优势，不断提高业务水平，创新业务模式，实现业务的可持续发展。
以下是券商机构业务发展的思路：
一、扩大业务范围
券商机构可以通过扩大业务范围，增加收入来源。
首先，可以考虑增加产品线，开发更多的金融产品，如股权投资基金、债券基金等。
其次，可以向海外市场拓展业务，进一步开发境外市场，增加海外业务收入。
最后，可以通过并购、重组等方式，扩大业务规模，提高市场占有率。
二、促进业务创新
券商机构可以通过业务创新提高竞争力。
首先，可以通过技术创新提高业务效率，例如使用人工智能、区块链等新技术来提升交易速度和准确性。
其次，可以利用大数据分析等技术，提升投资决策能力和客户服务水平。
最后，可以通过业务模式创新，探索新的商业模式和盈利模式，创造更多的商业价值。
三、加强风险管理
券商机构需要加强风险管理，提高业务安全性和稳定性。
首先，要建立完善的风险管理体系，包括风险评估、监控、预警等环节。
其次，要加强内部控制，规范业务流程，防范风险。
最后，要加强对客户的风险教育和投资风险提示，提高客户对风险的认识和应对能力。
总之，券商机构需要不断创新、拓展业务范围、加强风险管理，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地，实现业务的可持续发展。
证券：规范券商第三方平台展业，引导有序创新
行业点评2020年08月16日证券研究报告强于大市（维持）证券分析师王维逸投资咨询资格编号:S1060520040001邮箱***********************.CN 李冰婷投资咨询资格编号:S1060520040002邮箱************************.CN证券规范券商第三方平台展业，引导有序创新事项：8月14日，证监会就《证券公司租用第三方网络平台开展证券业务活动管理规定（试行）》公开征求意见。
平安观点:⏹针对券商在第三方平台展业的制度逐步完善。
与券商自有交易端相比，第三方平台拥有更多用户交易场景，且用户规模大、流量高，大量券商自2014年以来广泛与第三方平台合作，提高获客能力。
但由于部分券商过度依赖第三方平台获客，谋求客户增量的同时忽视对交易过程的控制，因此存在第三方平台非法截留投资者账户和交易数据，造成业务合规、信息安全方面的风险。
2015年3月，证券业协会发布《证券公司网上证券信息系统技术指引》，明确指出“证券公司不得向第三方运营的客户端提供网上证券服务端与证券交易相关的接口。
证券交易指令必须在证券公司自主控制的系统内全程处理。
”2015年6月，证券业协会发布《证券公司外部接入信息系统评估认证规范》，要求“证券公司使用外部接入信息系统，证券交易指令必须在证券公司自主控制的系统内全程处理”，同年8月，证监会针对场外配资要求券商彻底清除违法违规的配资账户，券商的外部系统接入全面暂停。
2019年2月，为满足量化交易等特定需求，证券公司交易系统对私募重开。
本次《管理规定》全面厘清了券商与第三方平台合作边界，第三方平台仅负责提供网络空间经营场所，证券公司应自主生成、全程管理发布的相关内容，并明确提示进入证券公司服务范围，直接处理投资者个人信息和交易指令。
⏹《管理规定》重点内容：过去监管规定仅禁止第三方接口，但是券商通过第三方平台导流在收费、合作流程方面并没有明确指引，新规明确业务界限，引导行业有序创新。
券商创新大会精神解读
HUATAI Securities
华泰证券
创新发展11条（近期措施）
加快多层次资本市场体系建设
培育券商柜台交易业务,拓展券 商托管、结算、估值等证券服 务和市场组织功能； 柜台交易市 结合场外市场发展探索做市商 场 制度；支持证券公司建立面向 自己客户的OTC市场； 允许证 券公司将个性化产品通过OTC 市场销售给合格投资者。 鼓励券商积极参与中小微企业 私募债券试点；结合中小微企 业私募债券试点发展探索做市 商制度。 高收益债 2012年3月末修订版 预 计 场外市场方案上报 下 半 国务院 年
HUATAI Securities
华泰证券
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二、创新大会提出的总体政策方向和措施
放松管制、减少限制、强化自治、尊重首创、包容 失败、扩大开放成为为释放证券业创新活力的重要 信号。
HUATAI Securities
华泰证券
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创新发展11条（证券业下一个阶段发展的“路线图” ）
《关于推进证券公司改革开放、创新发展的思路与 措施》明确了未来券商创新发展的11大类即将付 诸实施的近期措施（简称“11条”），是今后一 段时间券商创新发展的纲领性文件，为今后券商创 新发展指明了方向。 11大类措施尽管涉及内容较多，但总体上可以划 分为：放松新业务新产品审批；推动产品创新；放 宽业务范围、推动业务创新；加快多层次资本市场 体系建设；为券商创新发展、做大做强进行制度松 绑等五大方面。
HUATAI Securities
发展基础性 产品
完善制度与 平台建设
HUATAI Securities
华泰证券
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深交所创新规划和近期思路
推动现金管理产品方案试点转常规，进一步丰富现金管 理产品的种类，探索消费支付、金融产品销售平台等关 联创新。推出深市报价回购交易和约定购回交易。研究 行业论证与 论证以专项及集合资产管理计划为载体的各类产品创新， 评审 如股指期货联接产品、固定收益类分级产品、基础资产 收益权产品等，探索场内交易型资产管理产品。 建立对业务环节、系统安全、应急处理、内部合规等全 优化市场监 方位的方案评估论证体系，探索建立动态监控机制。 管 投资者适当 推动完善客户管理系统，建立产品风险分类评价体系， 性管理和教 有针对性地提示风险。 育
券商机构业务发展思路
券商机构业务发展思路随着金融市场的不断发展和创新，券商机构作为重要的金融服务机构，面临着新的发展机遇与挑战。
在当前的市场环境下，券商机构需要积极探索新的业务发展思路，以满足客户多元化的投资需求，提高自身的竞争力。
一、优化服务质量，提高客户满意度券商机构的服务质量和客户满意度是其业务发展的重要基础。
券商机构应通过完善服务体系、提高业务能力和技术水平，优化服务流程和客户体验，提高客户满意度和忠诚度。
同时，券商机构还应积极开展客户教育和投资者保护宣传，提高客户的风险意识和理性投资能力，促进市场健康发展。
二、拓展业务领域，提高综合实力券商机构应抓住市场机遇，积极拓展新的业务领域，提高综合实力。
除了传统的证券交易、投资咨询等业务外，券商机构还可在私募基金管理、投资银行、资产管理、期货交易等领域深耕细作，实现业务多元化。
同时，券商机构还应积极开展国际业务和跨境业务，扩大海外市场份额，提高国际影响力。
三、加强风控管理，保障业务稳健运行风险管理是券商机构业务发展的重要保障。
券商机构应加强风险管理和内部控制体系建设，提高风险识别和防范能力。
同时，券商机构还应注重员工培训和业务规范，强化风险意识和业务纪律，保障业务稳健运行。
四、创新业务模式，提高市场竞争力随着金融科技的不断发展，券商机构应适应市场变化，创新业务模式，提高市场竞争力。
券商机构可以通过开发互联网金融业务、推广智能投顾、建设交易所等方式，提高客户服务水平和业务创新能力。
同时，券商机构还应积极参与金融市场的国际化竞争，提高自身的市场影响力和竞争力。
总之，券商机构在业务发展过程中应坚持服务客户、拓展业务、加强风控、创新发展的原则，不断提升自身的综合实力和市场竞争力，实现可持续发展。
证券公司理财业务创新的风险控制——以方正证券公司为例
笔者研究了方正证券公司的风险控制细则， 概述如下： 根据有关法律法规和公司章程 ， 方正证券公司设立了董事会风险 控制委员会， 这是董事会下设的专门机构 ， 对董事会负责， 委员会至少 由三名董事组成 ， 委员由董事长、二分之一以上独立董事或全部董事 的三分之— 提名 ， 由董事会选 举产生 。 法律合规部为风险控制委员会 日常办事机构， 负责 日常工作联络 和会议组织等工作 ，并提供例如监管部 ｒ ］ ｆ ｌ ： ｌ 公司风险管理的相关规 定、公司风险管理和内部控制报告、公司风险状况报告、公司风险控 制指标监管报表等书面资料。 ‘ 风险控制委员会的主要职责权限是： 审议公司合规管理和风险管 理的总体目标、基本政策 ； 监督和评价合规管理与风险管理部门的设 置、组织方式、工作程序和效果 ； 提出完善公司合规管理、风险管理 和内部控制制度 的意见； 评估需董事会审议的重大决策的风险和重大 二 创新面临的主要风险分类 风险的解决方案； 审议需董事会审议的合规报告和风险｝ 平 估报告； 监督 风险可以定义为在特定的客观情况下， 在特定的时期内， 某一事件 及董事会授权的其他事宜等。 预期结果与实际结果之间变动程度的概率分布。变动程度的期望值越 大， 风险孰越大 ； 反之 ， 则风险就越小（ 潘晓梅， ２ ０ １ ０ ） 。 四、常见风险控制漏洞 英国学者托尼 ・ 莫纳总结投资在不同时期的风险来源（ 托尼 － 莫 林楠发现中国证券公司的内部控制制度存在着不小的缺陷（ 林 纳，２ ０ １ １ 脂 出： 对公司层级而言风险可能是具体的， 如政治风险、财务 楠， ２ ０ １ ３ ） ，主要表现为： 环境控制制度仍然存在较大的漏洞；会计控制 金融风险和法律风险。在项 目 层级 ， 项目经理应该确保与公司和战略 制度漏洞大 ， 风险高 ；内部管理控制制度有待完善 ；风险控制制度 问 业务功能相关的风险能得到充分地评估和管理。 题颇多等。 很多券商开发的理财产品募集的资金有很大 比例投 向股市， 特别 我国证监会在２ ０ ０ ３ 年１ ２ 月颁布实施了 证券公司 内部控制指 是某些产品主要投资于股指期货等方向， 属于高风险高收益型理财产 引 ， 要求证券公司制定严密的内部控制制度规定， 在证券公司各风险 品， 风险较—般保本型银行理财产品更大。 易发点严密实施内部控制措施 ， 防范风险的发生并控制已发风险的蔓 根据刘金波的分类方法笔者将券商理财产品面临的风险分为经营 延， 并逐步解决证券公司的内控不力问题。 风险、财务风险、流动性风险、声誉风险、市场风险等几大类（ 刘金 五 结束语 波， ２ ０ １ ０ ） 。 证券公司理财业务创新给券商带来了勃勃生机， 但是券商必须把 经营风险是指， 券商经营管理团队的素质、理财业务部 门管理者 才能确保盈利和合规经营双重目标的实 对投资决策的把握、对投资标的物的运营管理等， 对理财投资业绩的 风险控制放在工作重心之一，
我国经纪类券商的业务创新
作者： 黄海沧
出版物刊名： 浙江金融
页码： 36-37页
主题词： 经纪类券商;业务创新;中国;行业发展;个性化服务;风险控制理念
摘要：我国证券商分为经纪和综合两类,据<证券法>规定,设立经纪类证券公司的注册资本最低限额为人民币五千万元(综合类为人民币五亿元);主要管理人员和业务人员必须具有证券从业资格;有固定的经营场所和合格的交易设施;有健全的管理制度,并只允许从事证券经纪单一业务.规范而又相对较低的准入标准,成就了经纪类券商一定的行业优势.。
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人生不是自发的自我发展，而是一长 串机缘 。事件 和决定 ，这些 机缘、 事件和 决定在 它们实 现的当 时是取 决于我 们的意 志的。2 020年1 2月2日 星期三 6时56 分21秒 Wednes day, December 02, 2020
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感情上的亲密，发展友谊；钱财上的 亲密， 破坏友 谊。20. 12.2202 0年12 月2日星 期三6 时56分2 1秒20. 12.2
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时间是人类发展的空间。2020年12月2 日星期 三6时5 6分21 秒06:56: 212 December 2020
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科学，你是国力的灵魂；同时又是社 会发展 的标志 。上午6 时56分 21秒上 午6时5 6分06: 56:2120 .12.2
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每天都是美好的一天，新的一天开启 。20.12. 220.12. 206:56 06:56:2 106:56: 21Dec-2 0
2013年5月7日券商创新大会在北京召开，大会围绕业务、 制度、基础功能、产品和市场建设等5个方面主题展开。其 中，“总结、巩固、规范、提高”将成为今年创新会议的 关键词。
中国结算今年将出台八项措施支持券商创新
周明还表示，登记结算公司将大力支持证券公司业务产品 的创新，为证券市场的新业务新产品提供等级、结算和托 管服务。根据证监会的相关要求，登记结算公司配合证券 公司、交易所推出和完善多样化的新产品、新业务，如报 价回购、约定回购、先进管理产品、跨市场ETF、跨境ETF、 货币LOF基金、分级ETF、转融通、资产管理计划分级产品 等。
为适应证券公司产品创新中提高资金运作效率、降低资金占用 成本、缩短资金交收期的要求，登记结算公司已经会同证券交 易所探讨引入日间实时主笔全额交收（RGTS）这一新的交收 服务。
同时，现在登记结算公司已经提出债券跨市场转托管直通处理 方案，并积极协调中债登、深沪交易所等相关单位，希望进一 步提高债券跨市场转托管效率，为推出国债期货、跨市场产品 等创造更加有利的条件
六、证券资产管理业务
证券资产管理业务是指证券公司作为资产管理人，根 据有关法律、法规和与投资者签订的资产管理合同， 按照资产管理合同约定的方式、条件、要求和限制， 为投资者提供证券及其他金融产品的投资管理服务， 以实现资产收益最大化的行为。
七、融资融券业务
融资融券业务是指向客户出借资金供其买入上市证券或者 出借上市证券供其卖出，并收取担保物的经营活动。
证券公司开展直接投资业务，应当设立子公司，由直投 子公司开展业务。业务范围包括使用自有资金对境内企 业进行股权投资，为客户提供股权投资的财务顾问服务， 设立直投基金，筹集并管理客户资金进行股权投资等。
一组数字可以鲜明印证：2005年证券资产占整体金融行业资产比 重为0.9%，到2011年该占比上升至1.3%。虽然证券行业资产占 整体金融资产的比重是上升的，但已经被信托超越（2011年信托 资产占比3.9%）；2011年整个证券行业资产达到1.57万亿元，仅
“把投资者当傻瓜来圈钱的日子一去不复返了。
Thank you!
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每一次的加油，每一次的努力都是为 了下一 次更好 的自己 。20.12. 220.12. 2Wednesday, December 02, 2020
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天生我材必有用，千金散尽还复来。0 6:56:21 06:56:2 106:56 12/2/20 20 6:56:21 AM
八、证券公司中间介绍(IB)业务
即介绍经济商，是指机构或者个人接受期货经纪商的委托， 介绍客户给期货经纪商并收取一定佣金的业务模式。证券 公司中间业务是指证券公司接受期货经纪商的委托，为期 货经济商介绍客户参与期货交易并提供其他相关服务的业 务活动。（Introducing Broker)
九、直接投资业务
国信证券——可选择柜台市场作为当前创新着力点
证券公司在推荐企业上柜、促进企业上市的过程中将赢得 广阔的业务发展空间，券商在这个过程中可以为企业提供 一系列的融资、并购、直投、重组、做市等服务，今后还 能把企业发行的私募债、股权信托等类证券产品纳入柜台 市场进行交易，极大地扩充业务边界和空间。
齐鲁证券——建议放宽券商资产管理投资范围
谢谢大家！
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加强自身建设，增强个人的休养。202 0年12 月2日上 午6时5 6分20. 12.220. 12.2
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扩展市场，开发未来，实现现在。202 0年12 月2日星 期三上 午6时5 6分21 秒06:56: 2120.1 2.2
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做专业的企业，做专业的事情，让自 己专业 起来。2 020年1 2月上 午6时56 分20.1 2.206:5 6December 2, 2020
业务结构单一：
据统计我国证券公司营业收入主要来源于证券一、二级市场，大中型证 券公司主要收入来源于以下几部分：股票承销、收取佣金、保证金利差、 股票自营、其他。如果利润是100%，那么股票承销、收取佣金、股票自 营占据利润中的60%，而保证金利差则占据了30%的利润， 即证券公司的主要利润来源还是传统业务——股票的承销、发行或经纪 业务，而新型业务——企业并购、理财咨询、基金管理为核心的新型业 务不足10%。 我国证券公司绝大部分业务仅限于一级市场的承销、二级市场的经纪业 务，只有少数证券公司开展了资产管理业务。在金融创新上、金融顾问、 项目融资等方 全，常 把弓弦 绷。20. 12.206: 56:2106 :56Dec-202-De c-20
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得道多助失道寡助，掌控人心方位上 。06:56: 2106:5 6:2106: 56Wed nesday, December 02, 2020
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安全在于心细，事故出在麻痹。20.12. 220.12. 206:56: 2106:5 6:21December 2, 2020
相当于一家排名第九的商业银行。同时，证券资管产品规模占整 体金融行业产品规模趋势在下降，占比从2005年的24%下降到 2011年的6.8%。2011年，银行理财产品发行18万亿元，信托产 品发行1.3万亿元，而证券公司资管产品仅发行1300亿元。
证券公司的问题
1我国证券公司内部控制存在的问题 2证券公司规模偏小，行业集中度低 3证券公司业务结构单一 4证券市场制度不健全
首先，对于证券交易所等主导的创新产品，要做好市场推广和 客户体验，提高创新产品应用的广度和深度。其次，要不断丰 富自身设计的金融产品，满足客户在风险对冲、风险分散、风 险转移等不同的风险偏好及资产保值增值等方面的需求。再次， 充分利用各类信托、银行及保险理财产品等金融产品，作为券 商可配置的资源，实现产品设计工具及投资标的多元化，丰富 产品库。如放宽券商资产管理业务的投资范围。
证监会：最大限度放大券商自主空间
扎实推进资产管理业务、债券业务、资产证券化业务、柜 台市场试点以及组织创新与机构管理，务求取得创新实效
国泰君安——建议支持券商加快上市步伐
一是鼓励开展综合理财和财富管理业务。放开投资产品的研发 和销售限制、拓宽的投资范围、放开分公司经营限制等。 二是鼓励支持拓展支付结算功能。建议鼓励支持为客户开立理 财账户和现金管理账户，支持作为金融机构争取进入中央银行 的支付清算系统，完善的金融机构属性。 三是鼓励拓宽融资渠道，按资产负债比例运用资金。目前证券 行业的杠杆率仅有1.3倍，这个数据与国内银行业、保险业相去 甚远。建议适当增加杠杆使用。 同时，建议支持鼓励国内大型和有较强竞争力的中小券商加快 上市步伐，推动完善公司治理，同时为拓宽融资渠道和并购整 合创造条件。
二、证券投资咨询业务
证券投资咨询业务是指从事证券投资咨询业务的机构及其 咨询人员为证券投资人或者客户提供证券投资分析，预测 或者建议等直接或者间接有偿咨询服务的活动。
三、与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问业务
财务顾问业务是指与证券交易、证券投资活动有关的咨 询、建议、策划业务。比如，为企业申请证券发行和上 市提供改制改组、资产重组、前期辅导等方面的咨询服 务。
证券公司的 业务创新
Content
一、经济业务
它是证券公司最基本的一项业务。具体是指证券公司通过 其设立的营业场所(即证券营业部)和在证券交易所的席位， 接受客户委托，按照客户的要求，代理客户买卖证券的业 务。在证券经纪业务中，证券公司不向客户垫付资金，不 分享客户买卖证券的差价，不承担客户的价格风险，只收 取一定比例的佣金作为业务收入。
四、证券承销与保荐业务
证券承销是指证券公司代理证券发行人发行证券的行为。 发行人向不特定对象公开发行的证券，法律、行政法规规 定应当由证券公司承销的，发行人应当同证券公司签订承 销协议。
五、证券自营业务
证券自营业务是指证券公司以自己的名义，以自有资金或 者依法筹集的资金，为本公司买卖在境内证券交易所上市 交易的证券，以及其他金融资产，以获取盈利的行为。
放宽证券公司创新业务经营标准，加大证券公 司投资咨询业务，财务顾问业务，承销和保荐 业务，资产管理业务及融资融券业务的比重， 以提供证券公司的盈利水平。
郭树清： 证券行业的创新必须紧紧围绕实体经济需要。离开了实体经济， 创新就成了无源之水、无本之木 。
证券公司做创新肯定会出错，需要各方面的理解和包容。