芝加哥交易所管理概况

一、芝加哥商品交易所预先执行的风险控制
CME Globex
CME Globex是世界领先的电子交易平台，提供广泛的期货和期权产品交易服务。

CME Globex迅速执行交易、功能完善，可直接参与市场，还具有公正、透明、匿名、全球分布等优点。

CME Globex在整个交易周内几乎一天24小时都可提供服务。

CME Globex提供的风险管理服务包括：Globex信用控制(Globex Credit Controls, GC2)、Drop Copy服务和断线时删单(Cancel on disconnect, COD)功能，目的是保护CME Globex的客户以及清算公司。

Globex信用控制
Globex信用控制具有预先执行风险管理的功能，管理人员可通过CME Globex信用控制(GC2)工具设定信用额度。

风险管理员可以定义交易限额，当超过这一限额时管理人员可以采取实时的行动，包括发送电子邮件通知、阻止新交易委托以及取消交易委托单。

Drop Copy
Drop Copy服务可以让市场参与者与iLink用户同时接收到CME Globex发出的交易执行结果报告及拒绝交易委托的实时副本, 其功能包括监视交易单、交易行为和整合交易执行情形以及拒绝交易委托信息。

断线时删单
一旦由于特殊情况导致CME Globex与iLink用户连接意外中断，断线时删单(COD)功能将为该用户取消所有当日剩余交易时段的期货和期权交易单，以保护市场参与者在无法监控交易执行状况的情况下保持持仓不受任何变动。

CME ClearPort
CME ClearPort为由CME清算所担保的全球场外交易市场提供了一系列全面、灵活的清算服务。

依据交易产品属性的不同，CME ClearPort提供了各种各样的清算服务，允
许用户提交场外交易用于清算。

它还具备以多元资产类别的形式汇报交易情况的功能，可大大降低对手方风险和多元资产中立评估的风险。

CME ClearPort提供广泛的信用限额服务，主要由清算会员的管理员用于实施谨慎的
风险管理。

清算会员控制账户的创建、许可交易的产品，设定仓位限额，并设定总体
履约保证金限额。

三、每日价格涨跌幅限制
1、玉米、大豆、冬麦、豆粕、豆油、燕麦期权每日价格无涨跌幅限制。

2、期货合约：
Current Daily Price Limits
For trade date Wednesday, December 3, 2014, price limits for the following agricultural commodities will be:
Expanded Price Limits
扩大了的价格限制
See SER-7220 for details on variable price limit calculations.
SER-7220内容
•Resetting of Price Limits for Grain and Oilseed Futures（重置的谷物和油籽期货价格限制）
▪To
•Members, Member Firms and Market Users（成员,成员公司和市场用户）▪From
▪Research and Product Development（研究和产品开发）
▪#
▪SER-7220
▪Notice Date（通知日期）
▪21 October 2014（2014年10月21日）
▪Effective Date（生效日期）
▪02 November 2014（2014年11月2日）
o Effective Sunday, November 2, 2014 for trade date Monday, November 3, 2014, the Board of Trade of the City of Chicago, Inc. (CBOT or Exchange) will reset price limits for grain and oilseed futures. This is the second and final reset in 2014 stipulated by the variable price limits mechanism implemented on the first trading day in May 2014.
交易日期有效的周日,2014年11月2日星期一,2014年11月3日董事会的贸易城市芝加哥,Inc .(芝加哥期货交易所或交易)将重置为粮食和油料期货价格限制。

这是第二个和最后的重置价格限制在2014年规定的变量机制上实现2014年5月第一个交易日
The new futures price limits effective on trade date November 3, 2014 are shown in the table below and will remain in effect until the first trading day in May 2015. There shall be no price limits on the current month contract on or after the second business day preceding the first day of the delivery month. All mini-sized grain and oilseed futures will have the same daily price limits as their corresponding standard-sized futures.
新的期货价格限制交易日有效日期11月3日,2014下表所示,将一直有效,直到2015年5月第一个交易日。

没有价格限制当前月份合同之前或之后的第二个工作日的第一天交货。

所有的小规模的谷物和油籽期货将有相同的日常和对应的标准尺寸的期货价格限制。

In addition, please be reminded that the Exchange previously removed price limits for all grain and oilseed options contracts.
另外,请提醒交换之前删除所有谷物和油籽期权合约的价格限制
The effected products and the related CBOT Rulebook chapters are listed below:
影响相关产品的CBOT规则手册章节下面列出：
Corn（玉米）:
Corn Futures (Rulebook Chapter 10; Clearing Code: C; CME Globex Code: ZC; Trading Floor Code: C)
玉米期货(规则手册第十章;清算代码:C,CME Globex代码:佐;交易所
代码:C)
Mini-Sized Corn Futures (Rulebook Chapter 10B; Clearing Code: YC; CME Globex Code: XC; Trading Floor Code: YC)
小规模的玉米期货(规则手册第十章b;清算代码:YC;CME Globex代码:XC;交易大厅代码:YC)
Soybean（大豆）:
Soybean Futures (Rulebook Chapter 11; Clearing Code: S; CME Globex Code: ZS; Trading Floor Code: S)
大豆期货(规则手册第11章;清算代码:年代,CME Globex代码:z;交易所代码:S)
Mini-Sized Soybean Futures (Rulebook Chapter 11B; Clearing Code: YK; CME Globex Code: XK; Trading Floor Code: YK)
小规模的大豆期货(规则手册第11章b;清算代码:YK;CME Globex代码:XK,交易大厅代码:YK)
Soybean Oil（大豆油）:
Soybean Oil Futures (Rulebook Chapter 12; Clearing Code: 07; CME Globex Code: ZL; Trading Floor Code: BO)
豆油期货(规则手册第十二章;清算代码:07年,CME Globex代码:兹罗提,交易大厅代码:BO)
Soybean Meal（大豆粉）:
Soybean Meal Futures (Rulebook Chapter 13; Clearing Code: 06; CME Globex Code: ZM; Trading Floor Code: SM)
豆粕期货(规则手册第13章;清算代码:06;CME Globex代码:ZM评选;交易所代码:SM)
CBOT Wheat（CBOT小麦）:
Wheat Futures (Rulebook Chapter 14; Clearing Code: W; CME Globex Code: ZW; Trading Floor Code: W)
小麦期货(规则手册第14章;清算代码:W,CME Globex代码:ZW;交易大厅代码:W)
Mini-Sized Wheat Futures (Rulebook Chapter 14B; Clearing Code: YW; CME Globex Code: XW; Trading Floor Code: YW)
小规模的小麦期货(规则手册第14章b;清算代码:YW,CME Globex
代码:XW;交易大厅代码:YW)
KC Wheat（KC小麦）:
KC HRW Wheat Futures (Rulebook Chapter 14H; Clearing Code: KW; CME Globex Code: KE; Trading Floor Code: KW)
KC HRW小麦期货(规则手册第14章h;清算代码:千瓦;CME Globex 代码:柯;交易大厅代码:千瓦)
Mini-Sized KC HRW Wheat Futures (Rulebook Chapter 14N; Clearing Code: MKC; CME Globex Code: MKC; Trading Floor Code: MKC
小规模的KC HRW小麦期货(规则手册第14章n;清算代码:MKC;CME Globex代码:MKC;交易大厅代码:MKC
Oat（燕麦）:
Oat Futures (Rulebook Chapter 15; Clearing Code: O; CME Globex Code: ZO; Trading Floor Code: O)
Oat期货(规则手册第15章;清算代码:O,CME Globex代码:佐薇;交易所代码:O)
Rough Rice（稻谷）:
Rough Rice Futures (Rulebook Chapter 17; Clearing Code: 14; CME Globex Code: ZR; Trading Floor Code: RR)
稻谷期货(规则手册17章;清算代码:14;CME Globex代码:锆;交易大厅代码:RR)
If you require any additional information, please contact Randy Shao at 312-648-3795 or via e-mail at Renyuan.Shao@; Fred Seamon at 312-634-1587 or via e-mail at Fred.Seamon@; or Dave Lehman at 312-930-1875 or via e-mail at David.Lehman@.
如果你需要任何额外的信息,请联系兰迪邵在312-648-3795或通过电子邮件在Renyuan.Shao@;弗雷德Seamon 312-634-1587,或通过电子邮件在
Fred.Seamon@上;或者在David.Lehman@戴夫雷曼在312-930-1875或通过电子邮件。

四、熔断机制
目前,以美国S&P500股指期货为例,其熔断点水平在每个季度的开始进行计算和调整,调整的依据为当前主要期货合约的平均收盘价"当确定了熔断点以后,交易所便根据市场价格相对于前一正常交易时段(RTH)结算价下跌的幅度启用相应的机制"下面是芝加哥商品交易所(CME)2008年1月修订后的S&P500股指期货熔断制度的主要规则。

首先,当主要期货合约(Primaryfuturescontract)触发10%的熔断点时,将进入一个10分钟的报价限制时期,直至对应的E一minis&P500期货合约的限制被取消(依据35802.1规则)"如果接下来E一minis&P500期货合约进入一个2分钟的暂停交易期,则S&P500股指期货的交易也将暂停2分钟"在这段时间后,市场将重新开放,并受20%的熔断点的限制"以此类推,直至市场适用30%的熔断点,这之后30%将作为当日的最大涨跌幅限制。

其次,如果由NYSE的80B规则引发的交易暂停出现在主要的证券市场上,则S&PSOO股指期货的交易将进入暂停"一旦由NYSE的80B规则引发的交易暂停结束后主要的证券市场重新开始交易,那么S&P50O股指期货的交易也将重新开始。

最后,如果NYSE的80B规则所规定的交易暂停变得不适用,则S&P500 股指期货的价格限制也将不适用"例如,若DJIA指数下跌10%或20%引发了主要证券市场的交易暂停(依据NYSE的SOB规则),随后主要证券市场的交易又重新开始,那么对应的S&P50O股指期货的10%或20%的熔断点也将不再适用,交易将继续进行并受到下一级熔断点的限制。

所谓80B规则,主要是有关DJIA熔断触发水平,以及暂停交易措施的具体规定(针对整个市场极端波动,特别是急剧下跌的情况)"这两项规定经过多次修改,并对稳定市场起到了一定的作用。

CMES﹠P500股指期货合约交易熔断机制规则。