芝加哥交易所
CBOT
近代第一个期货交易所：芝加哥期货交易所(Chicago Board of Trade , CBOT)2006年10月17日美国芝加哥商业交易所（CME）和芝加哥期货交易所（CBOT）宣布已经就合并事宜达成最终协议，两家交易所合并成全球最大的衍生品交易所——芝加哥交易所集团芝加哥期货交易所网址：/芝加哥期货交易所是当前世界上最具代表性的农产品交易所。
19世纪初期，芝加哥是美国最大的谷物集散地，随着谷物交易的不断集中和远期交易方式的发展，1848年，由82位谷物交易商发起组建了芝加哥期货交易所，该交易所成立后，对交易规则不断加以完善，于1865年用标准的期货合约取代了远期合同，并实行了保证金制度。
芝加哥期货交易所除了提供玉米，大豆、小麦等农产品期货交易外，还为中、长期美国政府债券、股票指数、市政债券指数、黄金和白银等商品提供期货交易市场，并提供农产品、金融及金属的期权交易。
芝加哥期货交易所的玉米、大豆、小麦等品种的期货价格，不仅成为美国农业生产、加上的重要参考价格，而且成为国际农产品贸易中的权威价格。
成立于1848年的芝加哥期货交易所(Chicago Board of Trade - CBOT)是一个具有领导地位的期货与期权交易所。
通过交易所的公开喊价和电子交易系统，超过3600个CBOT会员交易50种不同的期货与期权产品。
在2003年，交易所成交量达到创纪录的4.54亿张合约。
在交易所早期，CBOT仅交易农产品，如玉米、小麦、燕麦和大豆。
交易所的期货合约经过多年的发展演变现包括非保存性农产品和非农产品，如黄金和白银。
CBOT第一种金融期货合约于1975年10月推出，该合约为基于政府全国抵押协会抵押担保证券的期货合约。
随着第一种金融期货合约的推出，期货交易逐渐被引进到多种不同的金融工具，其中包括美国国库中长期债券、股价指数和利率互换等。
另一个金融创新，期货期权，于1982年推出。
在过去的150多年中，CBOT的主要交易方式为公开喊价交易，即交易者在交易场内面对面的买卖期货合约。
芝加哥商品交易所发展史
芝加哥商品交易所发展史
芝加哥商品交易所（ChicagoMercantileExchange）是全球最大的期货交易所之一，其历史可以追溯到19世纪末。
1900年，芝加哥商业交易所成立，最初只是一个会员制的场内交易所，主要交易农产品、家禽和肉类等商品。
随着时间的推移，交易所逐渐增加了其他商品的交易，包括棉花、棉籽油、糖和谷物等。
20世纪初，芝加哥商品交易所开始使用电报和电话进行交易。
随着技术的不断进步，交易所开始使用电子交易平台，使交易更加便捷和高效。
1980年代，芝加哥商品交易所开始交易金融衍生品，包括股票期权和股指期货等。
随着交易规模的不断扩大，交易所决定在全球范围内扩展业务，于1992年成立了伦敦金融期货交易所（London International Financial Futures Exchange）。
2002年，芝加哥商品交易所与芝加哥板式交易所（Chicago Board of Trade）合并，成为全球最大的期货交易所之一。
如今，芝加哥商品交易所的产品已经涵盖了包括利率、外汇、能源、农产品、股指和贵金属等在内的多个领域。
总的来说，芝加哥商品交易所的发展史是一个不断适应市场需求和技术变革的过程，它的成长也反映了国际金融市场的历史和发展趋势。
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芝加哥期权交易所期权知识
星期期权
星期期权是生命周期为一星期的期权，星期五挂牌,下个星期五到期。这种期权提供了一种有效的方式，可以用来特别就某些新闻或事件,譬如经济数据和公司收益报告的公布等,而交易期权。
期权对股市的积极影响
期权同股市
普通股期权
普通股期权是一种合约，它给它的持有者以权利,而不是义务,按特定的价格，在一个既定的日期或之前，买进或卖出某一特定数量的标的股票.该权利是由该期权的卖方授予的，以得到由买方所支付的一定数量的权利金(premium)作为回报。
在交易所交易的普通股期权是”实体交割"期权。也就是说,如果期权履约，其标的股票（underlying stock)会实际交割到你的经纪帐号上，或从你的经纪帐号上交割。在投资经济公司设定的履约终止期之前的任何时候，普通股期权的拥有者都可以履行其合约.履约终止期一般是在该期权的最后交易日。
长期期权(LEAPS®)
长期资产预期证券(Long Term Equity Anticipation Securities，简称长期期权, LEAPS），是概括三百余种普通股和十一种指数的长期期权.长期期权为投资者提供了以长期眼光观察某一个个股或整个市场的工具。同传统的短期期权一样，长期期权也有两种:看涨期权和看跌期权.
正像股票期权是一种给买方以权利,按标明的价格，在一段有限的时间内，买进或卖出某一股票的合约，现金结算的指数期权也给予买方相似的权利.不过,指数期权所覆盖的标的资产（underlying asserts)不是某一公司的股份，而是标的物的美金数,其价值相等于指数水平乘以100美元.因履约或合约到期而得到的现金数额，取决于同该指数期权的定约价(strike price)相关的关盘价值（closing value).
cme名词解释
cme名词解释
CME全称为芝加哥商品交易所，是全球最大的衍生品交易所之一，为全球金融市场提供着不同种类的交易所，其中以期货交易最为知名，可交易的品种包括股票、利率、股指、大宗商品、外汇等。
CME分别与CBOT（芝加哥期货交易所）、NYMEX（纽约商品交易所）、COMEX（纽
约期货交易所）以及KCBT（堪萨斯城板麦期货交易所）合并后形成目
前的规模，这些交易所的合并让CME成为了全球领先的交易所之一。
CME成立于1898年，早期主要交易谷物，随着时代的变迁，CME的品种也开始增加。
在20世纪80年代， CME开始向期货与期权
的交易发展，使其成为领先的国际交易所。
CME现在的创新和发展不仅注重于基础层面的产品的发展和交易所的改进，还致力于通过技术和
风险管理方面的进展来满足其客户在金融市场中的需求。
这些变革包
括采用了远程访问交易平台、引入移动手段并直接向机构交付它们创
新的清算和结算产品。
与此同时， CME正将更多的精力放在对金融市
场大型投资工具的开发。
总的来说，CME是一个极受投资者青睐的交易所。
它为全球投资
者提供了一个透明、公正、便利的交易平台，为各个投资者带来了非
常多的收益，同时也提高了全球金融市场的可持续发展。
芝加哥交易所铂金交易规则
芝加哥交易所铂金交易规则
芝加哥交易所（Chicago Mercantile Exchange，简称CME）是全球最大的衍生品交易所之一，也是美国最主要的期货交易所之一。
其中，铂金期货交易是其重要的交易品种之一。
铂金期货交易是一种标准化的合约交易，其交易规则包括以下几个方面：
交易时间
芝加哥交易所铂金期货交易时间为每周一至周五，美国中部时间上午9点至下午1:30点。
除了正常交易时间外，交易所还设置了夜盘交易时间，从美国东部时间晚上6点至次日凌晨5:15点。
合约规格
芝加哥交易所铂金期货合约规格为每个合约100盎司，约合3.11千克。
交易单位为每盎司，最小价格波动单位为0.10美分（约合0.0001美元），最小价格波动为10美元。
保证金
交易者需要向交易所缴纳初始保证金，以确保其交易行为的合法性和可靠性。
芝加哥交易所铂金期货合约的初始保证金为每个合约5,940美元。
交割
芝加哥交易所铂金期货合约交割方式为现货交割，即交割时交付实际的铂金金属，交割地点为纽约市场上指定的交割仓库。
交易策略
芝加哥交易所铂金期货交易可以采用多种交易策略，包括日内交易、趋势跟踪、价差交易、期权交易等。
交易者可以根据自己的风险偏好和市场情况选择适合自己的交易策略。
交易风险
芝加哥交易所铂金期货交易存在一定的交易风险。
交易者应当认真评估自己的风险承受能力，制定合理的交易计划，并严格执行，以减少交易风险。
芝加哥交易所铂金期货交易规则严谨合理，为交易者提供了一个公平、透明、安全的交易平台。
交易者应当了解其交易规则，制定合理的交易计划，并严格执行，以获得更好的交易效果。
CME担保品管理
CME抵押品管理研究报告一、CME 清算业务简介美国芝加哥商业交易所(Chicago Mercantile Exchange, CME)成立于1898 年，2002 年12 月3 日，在美国纽约证交所上市，成为美国第一家上市的金融交易所。
CME 实行内部清算，是典型的垂直型衍生品清算模式。
但随着CME 国际化的发展，其清算机构的内置与清算业务的统一化形成了鲜明对比。
CME 先后与SIMEX（新加坡国际金融交易所）、OCC（美国期权清算公司）、NYCC（纽约清算公司）、LCH（伦敦清算公司）、LIFFE （伦敦国际金融期货交易所）等建立双边或多边跨市场清算联盟，不同交易所间实行“交叉保证金”进行清算，有效减少了垂直型清算模式占用资金量大。
2003 年11 月，美国另一家大型期货交易所——芝加哥交易所（Chicago Board of Trade, CBOT）加入CME，使CME 内部清算机构的统一清算色彩进一步增强，也使CME 一跃成为世界上最大的期货期权清算机构，CBOT 和CME 的清算业务加起来占了全美期货市场的85%。
CME 的交易产品涉及利率、股指、外汇、商品和新兴产品五大类，合约类型主要是期货和期货期权，CBOT 的交易产品主要是农产品、贵重金属和金融期货与期货期权，两个交易所均采取公开喊价和电子交易并行的交易方式。
在CME达成的交易即在CME内部部门CME Clearing中进行清算。
二、抵押品作为保证金的管理制度1、抵押品作为履约保证金的抵押比率CME 的履约保证金并非仅限于现金，对于非现金形式的履约保证金，比如国债、央票、证券等，CME 在对其价值进行评估之后折抵充当保证金，实质上是对这些担保物提供了融资服务。
CME 负责规定履约保证金的抵押比率，抵押品范围和抵押比率设定原则如下：（1）现金（Cash）：接受多国货币。
美元无须折扣，对部分合资格的外国货币按照面值设定不同的抵押比率。
CBOE
CBOE芝加所（o Board Options Exchange, CBOE）芝加哥期权交易所成立于1973年4月url]，货交易所（Chicago Board of Trade, CBOT）的会员所组建。
在此之前，期权在美国只是少数交易商之间的场外买卖。
CBOE建立了期权的交易市场，推出标准化合约，使期权交易产生革命性的变化。
芝加哥期权交易所正式成立，标志着期权交易进入了标准化、规范化的全新发展阶段。
芝加哥期权交易所先后推出了股票的买权（Call Options）和卖权（Put Options）都取得了成功。
芝加哥期权交易所（CBOE）是什么时候开张的? 在1973年4月26日，CBOE首次实现了在一个集中化的，有管制的市场，对标准化的，挂牌的股票期权进行交易的概念。
交易的第一天，挂牌的只有16种股票的看涨期权，CBOE当天交易了911手合约。
看跌期权是1977年引进的。
交易场有多大，怎样才能保持它运转正常? CBOE自1984年2月起就有45,000平方英尺的交易场。
交易所铺有50,000英里以上的电缆，它们大部分在交易场地下。
交易所的电话电缆足够为一个200,000人口的城市服务，它拥有的信息显示屏，就在一个屋顶下而言，比世界上任何一幢其他的建筑物都要多。
由於科技的集中化，它的用电比附近的110层的Sears Tower 大厦还要多。
什么是OCC? 期权清算公司（The Options Clearing Corporation）是在芝加哥期权交易所（CBOE），其他四家美国股票交易所以及全国证券交易商协会（NASD）挂牌的所有证券期权的独有发行人，是最终清算所有CBOE期权交易的实体。
作为所有期权的发行人，对每一手交易的期权，OCC实质上都持有对立的交易地位。
因为从OCC根本上说是每一个买方的卖方，也是每一个卖方的买方，这就使得期权交易商在二手市场上买卖而不必找到原始的对应者。
由於OCC要求每一买家和每一卖家都有一个清算会员，要求交易的双方都有下家，它实质性地减少了交易证券期权的风险。
期货基础知识点
一、期货市场最早萌芽于欧洲。
早在古希腊就出现过中央交易所、大宗交易所。
到十二世纪这种交易方式在英、法等国发展规模较大、专业化程度也很高。
1571年，英国创建了——伦敦皇家交易所。
{来源：考{试大}二、1848年芝加哥期货交易所问世。
1848年，芝加哥82位商人发起组建了芝加哥期货交易所(CBOT)。
1851年，引入远期合同。
1865年，推出了标准化和约，同时实行了保证金制度。
1882年，交易所允许以对冲方式免除履约责任。
1883年，成立了结算协会，向交易所会员提供对冲工具。
1925年，CBOT成立结算公司。
考试大论坛三、1874年芝加哥商业交易所产生。
1969年成为世界上最大的肉类和畜类期货交易中心。
(CME)四、1876年伦敦金属交易所产生[LME](1987年新建)五、期货交易与现货交易的联系期货交易在现货交易上发展起来，以现货交易为基础。
没有期货交易，现货交易的价格波动风险无法避免，没有现货交易，期货交易没有根基，两者相互补充，共同发展。
六、期货交易与现货交易的区别：(1)、交割时间不同，期货交易从成交到货物收付之间存在时间差，发生了商流与物流的分离。
(2)、交易对象不同，期货交易的是特定商品，即标准化和约;现货交易的是实物商品。
(3)、交易目的不同，现货交易——获得或让渡商品的所有权。
转载自:考试大- []期货交易——一般不是为了获得商品，套保者为了转移现货市场的价格风险，投机者为了从价格波动中获得风险利润。
(4)、交易场所与方式不同，现货不确定场所和方式多样，期货是在高度组织化的交易所内公开竞价方式。
(5)结算方式，现货交易一次性或分期付款，期货只须少量保证金，实行每日无负债结算制度。
七、期货交易的基本特征合约标准化、交易集中化、双向交易和对冲机制、杠杆机制、每日无负债结算制度。
八、期货市场与证券市场(1)基本经济职能不同，证券市场——资源配置和风险定价，期货市场——规避风险和发现价格(2)交易目的不同，证券市场——让渡证券的所有权或谋取差价期货市场——规避现货市场的风险和获取投机利润(3)市场结构不同(4)保证金规定不同。
CME集团介绍
CME集团介绍芝加哥商业交易所（Chicago Mercantile Exchange）引领国际期货市场发展的四大交易所四大期货交易所为CME集团以及整个期货行业的核心•芝加哥商品交易所（CME）•芝加哥期货交易所(CBOT)•纽约商业交易所(NYMEX)•纽约商品交易所(COMEX)上述交易所是期货市场的先锋，在超过250年的期货交易史上有着不可磨灭的地位。
每个交易所在期货的价格发现与风险管理上都有着重大的贡献，并且共同造就了今日的全球期货市场。
CME集团董事会为公司设立高标准，对公司进行有序管理。
董事会监督集团业务，并确保所有在CME集团进行的商品交易都是公平有效的。
尊敬的达菲先生自2012年起担任CME 集团执行主席兼总裁。
他于1981年进入CME 集团，在1981至2002年期间担任TDA Trading公司总裁。
自1995年以来，达菲先生一直是我们董事会成员，他于1998年至2002年期间担任董事会副主席，2002年至2005年期间担任董事会主席，并从2006年以来，他一直担任执行主席并成为公司高管人员。
他在2002年受美国总统布什任命服务于National Saver Summit On Retirement Savings。
他还受布什总统任命且于2003年由美国参议院确定为联邦退休储蓄投资委员会（FRTIB）成员之一。
FRTIB 管理节俭储蓄计划，即为联邦雇员设计的延税型固定存款（退休储蓄）计划，目前参与者超过350万且管理资金额达190亿美元。
达菲先生目前任职于芝加哥世界商业组织董事会、圣泽维尔大学董事会、美国爱尔兰基金区域咨询委员会，并担任梅奥诊所大芝加哥区领导委员会共同主席。
他还担任CME 集团基金会副主席，工作职责是提高尤其是贫穷青年的就业机会、改善医疗和教育条件。
他还是芝加哥经济俱乐部（Economic Club of Chicago）、芝加哥高级总裁俱乐部（The Executives' Club of Chicago）、芝加哥市全球事务理事会总统圈(The President's Circle of the Chicago Council on Global Affairs)成员。
全球交易所简称
交易所及相关指数简称 伦敦石油 IPE 东京工业 JPE 香港商品 恒指 国际外汇 USA、FORE 贵金属现 CURR 全球指数 INDX 银行拆借 IBOR 伦敦金属交易所 LME 纽约商品交易所 CMX 芝加哥商业交易所 CME 芝加哥商业交易所的国际货币市场 IMM 芝加哥商品交易所 CBOT 纽约商业交易所 NYME 棉花咖啡交易所 CEC 纽约证券交易所 NYSE 芝加哥商业交易所的国际货币市场 IMM comax
CME CBOT CSC EUREX HKEX LIFFE LME Mago Mercatile Exchange 芝加哥期貨交易市場 The Chicago Board of Trade 咖啡、糖及可可交易所- 母公司為紐約商品期貨交易所 Coffee, Sugar, & Cocoa Exchange, Inc. - Parent company is the New York Board of Trade 歐洲期貨交易所Eurex Deutschland Exchange 香港交易所 Hong Kong Exchanges and Clearing Ltd. 倫敦國際金融期貨及期權交易所 London International Financial Futures Exchange 倫敦金屬交易所 London Metal Exchange 法國期貨交易所 Marche a Terme Intl de France 紐約商品期貨交易所 New York Board of Trade 紐約期貨交易所 New York Merchantile Exchange 新加坡交易所 Singapore Exchange 雪梨期貨交易所 Sydney Futures Exchange
芝加哥商品交易所：猪肉行业合并将促进美国向中国的出口
项 伟 大 的 交 易 。我 们 把 史 密 斯 菲 安全 、 具 有 价 格 竞争 力 的 美 国产 品 ， 购 确 保 双 汇将 继 续 执 行 我 们 的 战 略
尔 德 建 设 成 为 了 领 先 世 界 的 、备 受 还 会分 享 史密 斯 菲 尔 德 的 最 佳 实 践 优 先 要 务 ， 同 时 维 护 我 们 的 卓 越 品
并 之 后 ，将 着 力提 升 二 者的 竞 争 力 ，
双 汇 是 领 先 中 国 的 猪 肉生 产 为 中 国和 美 国 的 猪 肉行 业 的更 加 安
史 密 斯 菲 尔 德 总 裁 兼 首 席 执 行 商 ，是 中 国 肉 品加 工 业 的先 锋 ，拥 全 的 未来 做 出贡 献 。 官 Ｃ．Ｌ ａ ｒ ｒ ｙ Ｐｏ ｐ ｅ说 ：“ 战 略 并 购 有 ３ ０多 年 的 历 史 。 史 密 斯 菲 尔 德 Ｐｏ ｐ ｅ先 生 还 说 ：“ 这 项 交 易
信 赖 的 一 条 龙 猪 肉 加 工 暨 养 猪 生 产 和 专 业 技 术 ，从 而 满 足 中国 不 断 增 牌 、社 会 参 与 项 目以 及 保 护 环 境 和 企 业 。双 汇 并 购 我 们 ，就 是 认 同我 长 的 猪 肉 需 求 ， 同 时继 续 服 务 于 美 动 物 福 利 的 承 诺 。 我 们 的 董 事 会 对
包括 史密斯菲 尔德的债务 。协议 条
款 已获 两 家公 司 董 事 会 的一 致 通 过 ，
双 汇主 席 万 隆说 ： “ 我 们 很 高 高 的 品 控 与 安 全 标 准 。双 汇 将 维 护 兴与史 密斯 菲尔德达 成这项 协议 ， 史 密 斯 菲 尔 德 的 卓 越 品 牌 及 其 战 略
根 据 该 协议 ，双 汇将 按 ３ ４美 元 ／ 股 这 对于 两 家公 司及 其 利 益 相 关 人 来 优 先 要 务 。双 汇 与 史 密 斯 菲 尔 德 合
芝加哥气候期货交易所
芝加哥期货交易所芝加哥期货交易所是芝加哥气候交易所的全资子公司，而芝加哥气候交易所是气候交易公众公司集团公司中的一员。
气候交易公众公司拥有和经营世界上领先的环境资产类交易，包括排放、绿色实体指数和与保险相关的产品。
芝加哥期货交易所，成立于2004年，是一个期货产品交易委员会（CFTC）。
该期货产品交易委员会指定合同市场提供标准并且清算的期货和期货，该期货和期货时关于一系列环境金融产品。
清算服务由清算公司提供，该公司是目前世界上积极活动的独立期货票据交易所。
市场监管服务则由美国国家期货委员会（NFA）提供。
美国国家期货委员会是美国期货产业的自我监督组织。
CCFE的母公司——芝加哥气候交易所，经营北美地区的自愿温室气体交易，以及世界范围内的项目和辅助项目。
而该自愿温室气体是总量管制与排放交易系统下的六种温室气体。
欧洲气候交易所，成立于2005年，是欧洲ETS（朱，72）内关于碳期货交易量的主要交易所。
随着交易所和合伙在澳大利亚、加拿大、中国和印度境内的多层次发展，气候交易公众公司集团继续在世界范围内扩张。
主要分三部分：CFTC监管、清算公司进行清算、NFA市场监察对风险和不确定性的管理作为一个监管的期货市场，CCFE通过提供透明的价格和允许市场参与者预防市场风险，来加强市场的效率。
市场风险的来源因素很多，包括：1.政治事件和政策变更2.碳、SO2和NO X的供给和需求3.能源产品价格波动，例如：能源、原油、天然气和煤矿4.天气5.技术革命6.经济条件CCFE交易优势：1、通过一家中间清算票据交易所，减少交易向对方的信用风险2、低交易成本3、价格透明和价格发现4、自主5、通过使用标准合同，使液体自愿集合化6、对价格变动的保护7、预算时，提高对成本和收益的预测期货市场扮演一个重要的经济和社会角色，通过提供手段允许风险转移，因此方便参与产业的增长和效率。
市场使用者从已经提升的期货商务条件准备中获益，该期货商务帮助触发放贷和商品生产，这同时也有助于从商务增长中借贷。
cme 规则介绍
cme 规则介绍CME规则介绍CME（芝加哥商品交易所）是全球最大的期货交易所之一，也是美国最古老的期货交易所。
其规则体系是确保交易公平、透明和有序进行的重要保障。
本文将对CME规则进行介绍，以帮助读者更好地了解和运用CME交易所。
CME规则的主要目标是确保市场的公平性和透明度。
它们涵盖了各个方面，包括交易的执行、市场参与者的行为准则以及交易所的监管措施等。
以下是CME规则的主要内容：一、交易执行规则CME规则对交易的执行过程进行了详细规定，包括交易时间、成交价格的确定、交易合同的结算等。
规则要求交易员在交易时遵守交易所的规定，确保交易的准确执行和结算。
二、市场参与者行为准则CME规则对市场参与者的行为进行了规范，以保护交易市场的正常运行。
规则要求交易员诚实守信，禁止欺诈、误导和操纵市场等行为。
同时，规则还对交易员的资格和注册要求进行了详细规定，以确保市场的合法性和有效性。
三、交易所监管措施CME作为交易所，拥有监管市场的职责和权力。
CME规则对监管措施进行了详细规定，包括对市场参与者的监管、违规行为的处罚和争议解决机制等。
交易所通过严格执行规则，确保市场的公平性和透明度，维护市场的稳定和健康发展。
CME规则的实施对市场参与者有着重要的意义。
首先，规则的存在和执行，保证了市场参与者的权益得到充分保护。
其次，规则的透明度和公平性，为市场参与者提供了一个公正的交易环境，增强了交易者的信心和参与意愿。
此外，规则的存在还降低了交易的风险和不确定性，为交易者提供了更好的风险管理和资金保障。
然而，CME规则也存在一些挑战和争议。
一方面，由于规则的复杂性和多样性，市场参与者可能需要花费较多的时间和精力来了解和遵守规则。
另一方面，规则的执行和监管也需要交易所投入大量的人力和物力。
为了应对这些挑战，CME不断完善规则体系，提高规则的可理解性和可执行性。
CME规则是保障交易公平、透明和有序进行的重要保障。
通过对交易执行、市场参与者行为和交易所监管等方面进行规范，CME规则确保了市场的正常运行和交易者的权益保护。
芝加哥期权交易所（CBOE）
芝加哥期权交易所（CBOE）展开全文芝加哥期权交易所（Chicago Board Options Exchange, CBOE）成立于1973年4月26日，是由芝加哥期货交易所（Chicago Board of Trade, CBOT）的会员所组建。
在此之前，期权在美国只是少数交易商之间的场外买卖。
CBOE建立了期权的交易市场，推出标准化合约，使期权交易产生革命性的变化。
芝加哥期权交易所正式成立，标志着期权交易进入了标准化、规范化的全新发展阶段。
芝加哥期权交易所先后推出了股票的买权（Call Options）和卖权（Put Options）都取得了成功。
CBOE成立之初，只推出16个标的股票的买权（Call Options）合约。
直到1977年6月3日才推出卖权（Put Options）。
目的是为了避免卖权所产生空头的负面影响。
从芝加哥期权交易所成立之后，特别用来交易股票期权。
从此，期权交易在投资者当中日益普及。
美国股票交易所（AMEX）和费城股票交易所（PHLX）从1975年开始期权交易。
太平洋股票交易所（PSE）从1976年开始期权交易。
来到了80年代初期，期权交易规模越来越大，每日卖出的期权合约规定的标的股票总数超过了纽约股票交易所日交易量。
在80年代，美国期权合约已经扩展到了外汇期权、股票指数期权、期货期权等领域。
费城期权交易所主要从事外汇期权交易；芝加哥期权交易所交易S&P 100指数期权和S&P 500股票指数期权；美国股票交易所交易主要市场股票指数（Major Market Stock Index）期权；纽约股票交易所交易NYSE指数期权。
现在绝大部分提供期货合约交易的交易所也同时提供期货期权交易服务。
芝加哥期货交易所提供谷物期货期权交易；芝加哥商品交易所提供家畜期货期权交易服务。
期权交易所现在已经遍布全世界。
由于CBOE是世界第一家以期权产品为主的交易所，对于期权类产品的开发不遗余力。
芝加哥商品交易所集团(CME-Group-Inc-)
CME Group Inc一、美国两大期货交易所合并2007年7月12日，芝加哥期货交易所(CBOT )与芝加哥商品交易所(CME )宣布完成合并。
合并后的新交易所被命名为芝加哥商品交易所集团(CME Group Inc )，将成为全世界规模最大、种类最全的期货和金融衍生商品交易市常同时将控全美超过百分之八十五的期货交易和期货选择权交易量。
据悉，合并之后，新交易所市值最多将高达三百五十亿美元。
从合并第二年开始，每年成本节约预计在一亿五千万美元。
最新消息称，芝加哥期货交易所控股公司的股票在十二日收盘退市。
芝加哥期货交易所是美国主要的债券交易市场之一，成立于一八四八年，也是美国第二大的期货市场。
芝加哥商业交易所的前身是芝加哥黄油和鸡蛋交易所，成立于一八九八年，是美国最大交易量的期货市场。
二、产品1、Commodity ProductsCME Butter (黄油合约)CME Butter Spot Call（即期看涨黄油合约）CME Cash-Settled Butter（现金交割黄油合约）CME Dry Whey（干乳清合约）CME Milk Class IV（四等牛奶合约）CME Milk Class III（三等牛奶合约）CME Nonfat Dry Milk（脱脂奶粉合约）CME Nonfat Dry Milk Spot Call（即期看涨脱脂奶粉合约）CME Cheese Spot Call（即期看涨奶酪合约）CME Feeder Cattle（饲养牛合约）CME Live Cattle（活牛合约）CME Random Length Lumber（非标准长度木材合约）CME Wood Pulp（木质纸浆合约）CME Frozen Pork Belly（冻肉肚合约）CME Lean Hog（瘦肉猪合约）S&P GSCI（标准普尔高盛商品指数合约）S&P GSCI Excess Return（标准普尔高盛商品超额回报指数合约）2、Economic Event ProductsNonfarm Payroll（非农工资水平）3、NYMEX on CME GlobexNYMEX Energy Products（能源商品合约）NYMEX & COMEX Metal Products（金属商品合约）NYMEX Softs（软商品合约）Index Products（指数商品合约）4、Equity Index Products（指数产品）CME S&P 500（标准普尔500）CME S&P 500 EOM Options（）CME E-mini S&P 500CME E-mini S&P 500 EOM OptionsCME NASDAQ-100CME E-mini NASDAQ-100CME E-mini NASDAQ BiotechnologyCME E-mini NASDAQ CompositeCME E-mini FTSE/Xinhua China 25CME E-mini MSCI Emerging Markets FuturesCME E-mini MSCI EAFECME S&P MidCap 400CME E-mini S&P MidCap 400CME S&P SmallCap 600CME E-mini S&P SmallCap 600CME S&P 500/Citigroup GrowthCME S&P 500/Citigroup ValueCME SPCTR FuturesCME Nikkei 225CME E-mini S&P Asia 50CME Futures on ETFs5、FX Products（FOREIGN EXCHANGE外汇）CME Australian DollarCME Brazilian RealCME British PoundCME Canadian DollarCME$INDEXCME Chinese RenminbiCME Cross RatesCME Czech KorunaCME E-mini Euro FXCME E-mini Japanese YenCME Euro FXCME Hungarian ForintCME Israeli ShekelCME Japanese YenCME Korean WonCME Mexican PesoCME New Zealand DollarCME Norwegian KroneCME Polish ZlotyCME Russian RubleCME South African RandCME Swedish KronaCME Swiss Franc6、Interest Rate Products（利率产品）CME EurodollarCME Eurodollar 5-Year E-mini BundleCME Lehman Brothers U.S. Aggregate IndexCME Swaps on SwapstreamCME EuroyenCME Eurozone HICPCME Credit Index Event ContractsCME LIBORCME Swap Rate FuturesCME 13-Week T-billsCME JGB7、Real Estate Products（房产权）CME HousingS&P/GRA Commercial Real Estate Indices8、Weather Products（天气合约）CME US Monthly Weather Heating Degree DayCME US Monthly Weather Cooling Degree DayCME US Seasonal Strip Weather Heating Degree Day CME US Seasonal Strip Weather Cooling Degree Day CME European Monthly Weather Heating Degree Day CME European Monthly Weather CA TCME European Seasonal Strip Weather Heating Degree Day CME European Seasonal Strip Weather CATCME Canadian Monthly Weather Heating Degree Day CME Canadian Monthly Weather Cooling Degree Day CME Canadian Seasonal Strip Weather Heating Degree DayCME Canadian Seasonal Strip Weather Cooling Degree DayCME Asia-Pacific Monthly WeatherCME Asia-Pacific Seasonal WeatherCME Monthly Frost DaysCME Seasonal Frost DaysCME SnowfallCME Seasonal Strip SnowfallCME HurricaneCME Weekly Weather9、TRAKRSTRAKRS期货合约是期货市场于2002年推出的一种追踪商品与商品指数、股票指数与债券指数、货币、汇率和其他金融工具的新型期货品种.BXY TRAKRSPIMCO CRR TRAKRSPIMCO SPTR TRAKRSRogers TRAKRS10、Energy & Metal Products（能源、金属合约）2008年9月8日起，原属CBOT的金属合约在纽交所期货市场交易。
cme交易机制
cme交易机制CME交易机制是指芝加哥商品交易所（Chicago Mercantile Exchange，简称CME）所采用的交易机制。
CME是全球领先的衍生品交易所之一，其交易机制具有高效、公正、透明等特点，为投资者提供了便利和保护。
CME交易机制的核心是电子交易平台，投资者可以通过该平台进行各种衍生品交易，包括期货合约、期权合约等。
相比于传统的交易方式，CME的电子交易平台具有许多优势。
首先，它实现了交易的全天候进行，投资者可以在24小时内进行交易，无论是在白天还是夜晚，都能够随时随地进行交易。
其次，电子交易平台提供了高度透明的交易环境，投资者可以实时获取市场行情和成交信息，减少了信息不对称带来的风险。
此外，CME的交易机制还采用了先进的风控系统，保障了交易的安全性和稳定性。
在CME交易机制中，投资者可以选择不同的交易方式。
其中，最常见的是现货交易和期货交易。
现货交易是指投资者直接购买或出售实物商品的交易方式，交割时间通常是即期或短期。
而期货交易是指投资者通过买入或卖出期货合约来进行交易，合约的交割时间在未来的某个约定日期。
期货交易具有杠杆效应，投资者可以通过支付保证金来控制更大的交易头寸，从而获得更高的收益。
除了期货交易，CME还提供了期权合约的交易。
期权是一种金融衍生品，它赋予投资者在未来某个时间内以约定的价格买入或卖出某个标的资产的权利，而不是义务。
期权交易可以帮助投资者进行风险对冲和波动率交易，提供了更多的投资策略选择。
CME的交易机制还包括了交易所清算和交割制度。
在交易所清算中，CME作为中央对手方承担了买方和卖方的信用风险，保证了交易的安全性和可靠性。
而交割制度则规定了交易合约的履约方式和时间，确保了合约交割的顺利进行。
总的来说，CME交易机制的推出为投资者提供了一个公正、高效、透明的交易环境。
通过CME的电子交易平台，投资者可以进行多样化的衍生品交易，包括期货合约和期权合约等。
金融机构缩写
金融机构缩写金融机构缩写【篇一：金融机构缩写】cbot——chicago board of trade 芝加哥期货交易所cme——chicago mercantile exchange 芝加哥商品交易所cboe——chicago board options exchange 芝加哥期权交易所comex——commerce exchange 美国(纽约)金属交易所nymex——the new york mercantile exchange 纽约商品交易所nybot——new york board of trade 纽约期货交易所bm f——the brazilian mercantile futures exchange 巴西商品期货交易所liffe——the london international financial futures and options exchange 伦敦国际期货交易所lme——london metal exchange 伦敦金属交易所ipe——international petroleum exchange 英国国际石油交易所sgx——singapore exchange limited 新加坡交易所simex——singapore international monetary exchange 新加坡国际金融交易所tocom——tokyo commodity exchange 东京商品交易所shfe——shanghai futures exchange 中国上海期货交易所dce——dalian commodity exchange 大连商品交易所czce——zhengzhou commodity exchange 郑州商品交易所imm——internationalmonetarymarket 芝加哥商业交易所国际期货市场midam——midamerica commodity exchange 美中商品交易所kcbt——kansas city board of trade 堪萨斯商品交易所me——montreal exchange markets 加拿大加拿大蒙特利尔交易所liffe——london international financial futures and options exchange 英国伦敦国际金融期货及选择权交易所lce——london commerce exchange 伦敦商品交易所ipe——international petroleum exchange 英国国际石油交易所lme——london metal exchange——伦敦金属交易所dtb——deutsche boerse 德国德国期货交易所soffex——swiss exchange 瑞士选择权与金融期货交易所om stockholm 瑞典斯德哥尔摩选择权交易所meffrf——meff renta fija 西班牙西班牙固定利得金融期货交易所meffrv——meff renta variable 西班牙不定利得金融期货交易所tiffe——the tokyo international financial futures exchange 日本日本东京国际金融期货交易所tocom——the tokyo commodityexchange日本东京工业品交易所tge——the tokyo grain exchange日本东京谷物交易所sicom——singapore commodity exchange新加坡商品交易所sfe——sydney futures exchange澳洲悉尼期货交易所nzfoe——new zealand futures options纽西兰期货与选择权交易所hkfe——hong kong futures exchange香港期货交易所taifex——taiwan futures exchange台湾期货交易所【篇二：金融机构缩写】domestic financial institutionschina banking associationchina development bankthe export-import bank of chinaagricultural development bank of china--------------------------------------------------------------------------------industrial and commercial bank of china ltd agricultural bank of china bank of chinabank of communications china construction bank--------------------------------------------------------------------------------china citic bank corporationg limited china everbright bank co., ltd hua xia bank co.,limitedguangdong development bank co., ltd shenzhen development bank co,ltd china merchants bank co.,ltdshanghai pudong development bank industrial bank co.,ltd china minsheng banking corp., ltdevergrowing bank co.,ltd china zheshang bank china bohai bank co.,ltd.--------------------------------------------------------------------------------bank co.,ltd bank of beijingcangzhou city commercial bank co.ltd changchun city commercial bank co.ltd changsha city commercial bank co.,ltdchengdu city commercial bank co.,ltd chengde city commercial bank co.,ltd bank of chongqing co.,ltdbank of dalian co.,ltd dan dong city commerial bankco.,ltd daqing city commercial bank co.,ltddeyang city commercial bank co.,ltd dongying city commercial bank co., ltd ordos commercial bank co.,ltdfuzhou city commercial bank co.,ltd fushun commerial bankco.,ltd fuxin city commerial bankganzhou city commercial bank co.ltd guiyangcommerclalbank guilin city commercial bankharbin city commercial bank co.,ltd hangzhou city commercial bank co.,ltd hengyang city commercial bankhuhhot city commercial bank huludao city commercial bank huzhou city commercial bank co.,ltdhuangshi city commercial bank co.,ltd huishang bank corporation limited jilin city commercial bankjinan city commercial bank co., ltd jiaxing city commercial bank corporation limited bank of jiangsu co.,ltdcommercial bank co.ltd of jiaozuo jinhua city commercial bank jin zhou city commercial bank co.,ltdjingzhou city commercial bank co., ltd jiujiang city commercial bank co., ltd kunming city commercial banklaiwu city commercial bank co.,ltd lanzhou city commercial bank langfang city commercial bankbank co.,ltd liuzhou city commercial bankluzhou city commercial bank co.,ltd commercial bank of luoyang mudanjiang city commercial banknanchang city commercial bank bank of nanjing co.,ltd nanning city commerce bankbank of ningbo co.,ltd panjin city commercial bank co.,ltd qiqihar city commercial bank co.,ltdqinhuangdao city commercial bank co.,ltd qingdao city commercial bank co., ltd qujing city commercial bank co.,ltdquanzhou city commercial bank co.,ltd rizhaocitycommercial bank bank of shanghaishangrao city commercial bank shaoxing city commercial bank pingan bank co.,ltdshengjing bank shijiazhuang.citycommercial.bank taizhou city commercial bank co., ltdtang shan citycommercial bank bank of tianjin co.ltd tieling commerial bankco.,ltdweifang city commercial bank wenzhou city commercial bank corportion limited wuhai city commercial bank co.,ltdurumqi city commercial bank wuhan urban commercial bank xiamen city commercial bankxiang tan city commercial bank xiawgfan city commercial bank co,ltd xiaogan city commercial bank co.,limitedxinxiangcity commercial bank yantai city commercial bank co.,limited yichang city commercial bank co.,ltdyinchuan city commercial co.ltd yinkkou commercial bank yuxi city commercial bankyueyang city commercial zhangjiakou city commercial bank co.ltd zhejiang chouzhou commercial bankzhejiang mintai commercial bank co.,ltd zhejiang tailong commercial bank co.,ltd zhuzhou city commercial bank co.,ltdzunyi city commercial bank dezhou city commercial bank co.,ltd--------------------------------------------------------------------------------postal savings bank of china--------------------------------------------------------------------------------hsbc bank (china) company limited the bank of east asia (china) limited citibank (china) co., ltd.standard chartered bank (china) limited mizuho corporate bank (china), ltd sumitomo mitsui banking corporation (china) limitedhang seng bank (china) limited dbs bank (china) limited wing hang bank (china) limitedbank of tokyo-mitsubishi ufj (china), ltd. abn amro bank (china) co., ltd ocbc bank (china) limitedmorgan stanley bank international(china) limited jpmorgan chase bank (china) company limited woori bank (china) limitednanyang commercial bank (china), limited united overseas bank (china) limited hana bank (china) company limitedindustrial bank of korea (china) limited deutsche bank (china) co.,ltd. concord bankbank international ningbo east west bank (china) limited chinese mercantile bankfirst sino bank bnp paribas (china) ltd. societe generale (china) limitedcredit agricole corporate and investment bank (china) limited xiamen international bank citic ka wah bank (china) limited shinhan bank (china) limited dah sing bank (china) limited keb bank (china) co., ltd.bangkok bank (china) company limited metropolitan bank (china) ltd. zheng xin bank co., ltd.ge capital finance (china) co., ltd--------------------------------------------------------------------------------shanghai stock exchange shenzhen stock exchange金融机构--------------------------------------------------------------------------------中国银行业协会中国信托业协会中国财务公司协会--------------------------------------------------------------------------------国家开发银行中国进出口银行中国农业发展银行--------------------------------------------------------------------------------中国工商银行中国农业银行中国银行中国建设银行交通银行--------------------------------------------------------------------------------中信银行中国光大银行华夏银行广东发展银行深圳发展银行招商银行上海浦东发展银行兴业银行民生银行恒丰银行浙商银行渤海银行--------------------------------------------------------------------------------鞍山商行包商银行北京银行沧州银行龙江银行长沙银行成都银行承德银行重庆银行大连银行大庆市商业银行丹东商行德阳商行东营商行鄂尔多斯银行福建海峡银行抚顺商行阜新银行赣州商行贵阳商行桂林商行哈尔滨银行杭州银行衡阳商行内蒙古银行湖州银行葫芦岛银行黄石银行徽商银行吉林银行齐鲁银行嘉兴银行江苏银行焦作商行金华银行锦州银行荆州商行九江银行富滇银行莱商银行兰州银行廊坊银行乐山商行辽阳银行柳州商行泸州商行洛阳银行牡丹江市商业银行南昌银行南京银行南宁市商业银行宁波银行盘锦商行齐齐哈尔市商业银行秦皇岛商行青岛银行曲靖市商业银行泉州银行日照银行上海银行上饶银行绍兴银行平安银行盛京银行河北银行台州商行唐山商行天津银行铁岭商行潍坊银行温州银行乌海银行乌鲁木齐商行汉口银行厦门银行湘潭商行襄樊商行孝感商行新乡银行烟台银行宜昌商行宁夏银行营口银行玉溪商行岳阳商行张家口商行稠州商行民泰商行泰隆商行株洲商行遵义商行德州银行邢台商行保定商行邯郸商行衡水商行晋商银行大同商行长治商行晋城商行晋中商行阳泉商行朝阳商行本溪商行江苏长江商行奎屯商行齐商银行临商银行威海商行济宁银行泰安商行枣庄商行郑州银行开封商行南阳商行许昌银行平顶山商行鹤壁商行信阳商行安阳商行驻马店商行三门峡商行漯河商行周口商行商丘商行广州银行珠海商行湛江商行东莞银行广西北部湾银行攀枝花商行宜宾商行南充商行自贡商行遂宁商行绵阳商行凉山州商行雅安商行达州商行重庆三峡银行六盘水商行安顺商行西安商行平凉商行青海银行石嘴山银行昆仑银行库尔勒商行长安银行--------------------------------------------------------------------------------北京农村商业银行股份有限公司上海农村商业银行股份有限公司锡州农村商业银行股份有限公司江阴农村商业银行股份有限公司常熟农村商业银行股份有限公司张家港农村商业银行股份有限公司吴江农村商业银行股份有限公司东吴农村商业银行股份有限公司昆山农村商业银行股份有限公司太仓农村商业银行股份有限公司深圳农村商业银行股份有限公司芜湖扬子农村商业银行股份有限公司合肥科技农村商业银行股份有限公司鄂尔多斯市东胜农村商业银行股份有限公司池州九华农村商业银行股份有限公司天津滨海农村商业银行股份有限公司重庆农村商业银行股份有限公司沧州融信农村商业银行股份有限公司江苏射阳农村商业银行股份有限公司宁夏黄河农村商业银行股份有限公司吉林九台农村商业银行股份有限公司山东莱州农村商业银行股份有限公司山东邹平农村商业银行股份有限公司山东寿光农村商业银行股份有限公司南昌洪都农村商业银行股份有限公司安徽马鞍山农村商业银行股份有限公司长春农村商业银行股份有限公司武汉农村商业银行股份有限公司辽宁葫芦岛连山农村商业银行股份有限公司伊川农村商业银行股份有限公司安庆独秀农村商业银行股份有限公司江苏靖江农村商业银行股份有限公司许昌魏都农村商业银行股份有限公司广州农村商业银行股份有限公司三门峡湖滨农村商业银行股份有限公司河南罗山农村商业银行股份有限公司河南新县农村商业银行股份有限公司佛山顺德农村商业银行股份有限公司东莞农村商业银行股份有限公司成都农村商业银行股份有限公司江苏赣榆农村商业银行股份有限公司江苏江南农村商业银行股份有限公司安徽肥西农村商业银行股份有限公司--------------------------------------------------------------------------------中国邮政储蓄银行--------------------------------------------------------------------------------汇丰银行（中国）有限公司东亚银行（中国）有限公司花旗银行（中国）有限公司渣打银行（中国）有限公司瑞穗实业银行（中国）有限公司三井住友银行（中国）有限公司恒生银行（中国）有限公司星展银行（中国）有限公司永亨银行（中国）有限公司三菱东京日联银行（中国）有限公司荷兰银行（中国）有限公司华侨银行（中国）有限公司摩根士丹利国际银行（中国）有限公司摩根大通银行（中国）有限公司友利银行（中国）有限公司南洋商业银行（中国）有限公司大华银行（中国）有限公司韩亚银行（中国）有限公司企业银行（中国）有限公司德意志银行（中国）有限公司协和银行宁波国际银行华美银行（中国）有限公司华商银行华一银行法国巴黎银行（中国）有限公司法国兴业银行（中国）有限公司东方汇理银行（中国）有限公司厦门国际银行中信嘉华银行（中国）有限公司新韩银行（中国）有限公司大新银行（中国）有限公司外换银行（中国）有限公司盘谷银行（中国）有限公司首都银行（中国）有限公司正信银行有限公司通用电气金融财务（中国）有限公司--------------------------------------------------------------------------------中国农村金融网信托网中国信托基金网国家邮政局邮政储汇局。
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CME在世界金融衍生品中的领导地位□芝加哥商业交易所首席执行官 Craig Donohue欢迎我代表芝加哥商业交易所(CME)，非常高兴获得这样一个机会来阐述中国在金融市场中的作用这个话题。
我们非常感谢我们尊敬的协办方上海期货交易所和上海证券交易所。
由于他们的支持，我们能够在这样一个历史性的机会中与到场的政府官员、监管者以及行业专业人士来共同分享在市场经济中他们对金融衍生品作用的理解。
作为世界最大和最多元化的交易所的CEO，今天我将从我的侧面来和你们谈谈关于交易期货和期权的有关问题。
如果你们对我们的规模有所了解，你们就可以知道在2004年我们处理了8亿张关于利率、股票、外汇、商品和其他投资产品的合约，价值为460万亿美元。
这大约是美国GDP的数十倍左右。
最靠近我们的竞争对手他们的交易金额也不满这个金额的五分之一。
目前CME的交易系统实际上可以支持一天24小时的交易，超过了世界上其他任何的交易所。
CME是最全球化的衍生品交易所，有36个国家的顾客通过800个以上的直接客户终端和间接客户终端和我们进行交易。
去年(2004年)，CME继2002年的伦敦之后，在欧洲几个主要的金融中心又开通了六个远程通信中心。
而且CME是第一个开通亚洲远程交易中心的越洋衍生品交易所。
这个中心6月份成立于新加坡，主要是为了改善CME亚太地区现有和潜在的投资者的交易条件。
这个中心由于提供了一个高速和高效的电子市场，为客户节约了大约75％的连接成本。
我们的新加坡中心和去年实施的我们的亚洲激励计划显示出我们和亚洲的联系越来越紧密。
而且这个月初我们又宣布了一项新的新兴市场合作计划，这个计划将使我们的产品通过合作关系扩展到一个新的市场。
二十多年来，CME通过与亚洲的交易所、各国官方以及市场参与者的合作，促进了这个重要地区衍生品交易所的成长，同时也成为这方面的领跑人。
在1984年，我们是首个和新加坡交易所达成相互对销协议（mutual offset agreement）的，而且这个协议至今仍然存在。
最近，我们和上海期货交易所、上海证券交易所、以及中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心建立了谅解备忘录，这主要是为了促进中国市场期货产品的发展。
CME的创新历史关于中国衍生品市场发展机会，在谈论我们的观点之前，我有必要向各位介绍一下CME 的创新历史，因为我认为这将有助于你们制定今后的市场发展计划。
我们成立于1898年，最初只是一个非赢利性的农业交易所，主要交易黄油和鸡蛋。
在三十多年以前，我们开始向商品以外的产品发展。
1972年，在我们前任主席Leo Melamed 的领导下，CME通过导入7种外汇货币的期货交易创立了世界上第一个金融期货合约。
今天，在所有期货交易所中我们拥有的基准产品最多，目前CME的电子交易系统管理着10个中的7个基准产品。
随着我们创新历史的发展，2000年我们成为第一个股份制的美国交易所，2002年我们成为第一个上市的金融交易所，2003年我们和CBOT合作建立了共同的清算系统。
通过这个项目市场参与者资本节约了20亿美元。
由于这些创新的成功，今天CME已经成为世界上最大的期货交易所和最大的衍生品清算中心。
我们的股票也在纽约交易所和纳斯达克上市交易，目前我们的股价从2002年公开发行时的35美元已经上升到300美元，增长了将近9倍，市值近100亿美元。
CME的成功是一个催化剂，促进了整个金融服务领域的复兴。
沿着CME的脚印，纽约股票交易所和群岛控股公司(Archipelago)开始了合并谈判，希望通过收购成为一个上市公司。
而且许多其他一些交易所，包括CBOT、CBOE等，看上去都在仿效我们。
这是对我们CME在商业和股东价值取得的巨大成就的认可。
有助于改善市场功能由于我们的创新历史，CME已经成为全球金融市场中的重要力量。
我们电子交易的迅速成长，再加上我们在亚洲和欧洲战略成功所导致的持续海外扩张，这些都使我们的市场更有效，而且使更多的投资者能够利用我们的交易平台。
我们商业模型的成功有助于改善市场的功能，更好的为世界各地的客户利益服务。
例如，我们的利率产品通过让银行和其他贷款人能够对冲他们的利率风险从而促进了借贷成本的减少。
没有这些工具，潜在的贷款人将不愿意贷款，或者仅仅愿意在利率较高的时候贷款，之所以这样做是因为高利率能够抵消利率反向变化可能带来的风险。
CME利率产品让贷款人能够管理其风险，允许他们增加贷款规模，而且因为低成本客户也可以享受到一部分好处。
CME欧洲美元期货合约，在管理利率风险时是短期利率的基准合约。
它是世界上交易最活跃的期货合约。
CME欧洲美元期货的70％以上是电子交易，我们的市场占有率是98％。
我们欧洲美元的电子交易量是最接近我们的竞争对手的26倍。
我们的股票产品让投资者能够管理股票市场风险，增加他们在这些重要市场中的信心与全面的参与。
通过提供这样一个灵活的、有效的风险管理工具，CME的股票类期货已经在促进股票现货市场成长和流动性方面发挥了很大作用。
事实上，许多投资者在没有这些产品的时候，他们是不愿意或者不能够投资在股票上的。
我们CME的E-mini S&P500和E-mini NASDAQ-100期货合约在这个行业的历史中是成长最快的电子交易合约。
而我们的股票衍生品和股指期货合约占有93％的市场份额。
CME也是外汇产品最大的和规范化的电子交易市场。
CME的外汇产品通过向各种大小型公司提供对冲外汇风险的工具，促进了跨国界的交易和贸易不蒙受过度的风险。
除了对公司会产生影响，汇率波动也会影响投资在外国股票或者硬资产上的资产组合。
CME的外汇期货也让利用者在所有类型的多国籍交易中能够获得多种抵御外汇风险的工具。
我们交易的合约都是以世界上的主要货币、包括欧元、日元、英镑、瑞士法郎和加拿大美元为基础的。
今天，我们的外汇日名义交易额约为450亿美元，只占现货市场6 800亿美元交易额的7％。
2004年CME的交易量超过5 100万张合约，用名义额计算为6.2万亿美元。
我们在活牛、生猪等商品方面的交易仍然领先，那些合约的交易依然活跃。
我们的农产品合约帮助农场主和农民管理着他们面临的来自于天气、疾病、当局政策、政治因素、自然灾害和战争等的价格风险。
CME的商品期货为其提供了一种管理这些风险的工具，让利用者能够锁定收益，强化商业计划以及使他们更有效地服务于他们的市场。
去年CME的农产品期货的交易量达到了12年中的最高位。
通过在新市场中的非传统投资机会，我们其他的投资产品使产品种类趋于多元化。
例如天气衍生品，今年迄今为止我们已经交易了50万张以上的天气期货合约，这是2004年全年的5倍。
我们也和高盛合作，强化了经济衍生品的交易。
这些经济衍生品是以美国和欧洲主要的经济指标为基础的，它允许市场参与者能够更直接地对冲来自宏观经济的风险。
而且就在上个星期，我们上市了一个欧洲通胀期货合约（是以不包括烟草的欧洲地区调整消费者物价指数HICP为基础的），它是为了完善我们现存的美国通胀期货合约。
这个产品的上市能够在12个已经采用了统一欧洲货币的欧盟成员国中，让银行、对冲基金和其他机构投资者对冲他们的通胀风险。
长期趋势利于衍生品和证券市场相比，有很多长期趋势将持续带动衍生品的成长和创新：●关于衍生品和风险转移市场，投资者对其理解越来越深刻。
●资产管理战略发生巨大变化，从被动承受资本市场的风险到包含其他投资和资产在内的主动的投资战略。
●投资在其他投资工具，例如对冲基金和管理期货上的资产持续增长。
今天，投资者理解衍生品、期货、期权，对冲以及风险管理。
越来越多的市场参与者开始离开传统的投资方式——长期被动地买入并持有权益的投资战略——奔向更主动的管理战略。
例如，管理期货产业2004年发展到1 320亿美元，一个两年复合年成长率为61％，而四年复合年成长率为37％。
和2004年全年相比，CME2005年上半年的平均日交易量的成长率为34％以上，而纽约证交所和纳斯达克的平均日交易量只有少量增加。
关于交易所产品的变化，其名义余额的四年综合年增长率在35％，而OTC市场这个数字只有27％。
衍生品交易所在今天引领着全球金融市场的成长和创新。
在衍生品交易所中，像CME、或者欧洲交易所(Euronext.Liffe)和德国证交所(Deutsche Borse)的衍生品部门在名义交易额和日营业额的成长上超过了权益市场。
而且，衍生品天生就具有创新性和灵活性。
它让市场参与者享受较高的风险管理收益和较低的摩擦成本，同时其在全球范围内交易越来越方便。
衍生品交易所不交易他人创造的产品，而主要是通过创新的竞争来维持其市场地位。
尽管有价证券市场现今仍然受到保护，但是在放松监管、全球化和交易技术迅速发展的趋势下全球交易已经在衍生品市场蔓延。
目前在资产管理战略中有一个显著的变化。
这个变化是投资开始从有价证券和ETFs向股指期货转变，而最近开始从共同基金开始向对冲基金转变。
衍生品是低成本高杠杆的交易工具。
他们允许投资者转移风险，最优化资产组合，以及调整风险敞口。
例如，今天随着透明度的增加和技术的进步，市场利用者能够测量流动性成本。
这里的每一个人都很熟悉对冲基金的爆发式成长，这是因为这个投资工具能够产生更多的交易性收益。
全球对冲基金的资产已经从1988年的500亿美元增加到今天的1万亿美元，而且管理期货在同时期从60亿美元增长到1 320亿美元。
这种类型的投资在很大程度上利用了交易所交易的衍生品合约，同时也促进了期货市场成为主流。
结果，衍生品继续保持快速成长，不仅在OTC市场也在交易所市场。
交易所交易的衍生品的成长也源于银行法、会计基准和税务政策的变化。
例如，在新巴赛尔银行资本协议之下，银行会像在老巴赛尔银行资本协议下一样关于交易所交易的衍生品继续获得有利的资本对待，尽管为了防止OTC的衍生品风险银行要在资产负债表上持有相应的资本准备。
而交易所交易的产品所带来的资本效率其基础就是交易所的衍生品市场所利用的中央结算系统。
发展中市场中的衍生品衍生品市场本质上是促进发展中市场经济更进一步成长的助手。
它让人们能够接触到全球利率、股指以及外汇期货和期权，从而让银行、企业和金融机构能够获得有价值的对冲和风险管理工具。
在中国，生产和服务领域已经和全球市场紧密结合起来，这种紧密关系所带来的利益是明显的。
中国制造的产品在全世界随处可见。
在中国的投资雇佣了成百上千的工人，增加了他们的收入，让他们能够改善自己的生活水准。
持续的开放过程最终将确保中国国内市场和国际金融市场的融合。
一旦融入国际金融市场，外国投资者和机构在中国投资的比重将迅速增加。
同样，我相信中国投资者也将在国外资本市场进行投资来分散他们的资产。
在中国的资本市场中让国外投资者自由地投资将导致较低的资本成本。