财务分析作业

中国联通财务分析报告

一．环境和公司战略分析

近年来，通讯事业在全球范围内迅猛发展，数字化和网络化已经成为不可逆转的趋势，我国的移动通讯业也改善服务质量，加大市场开发力度，保持了快速健康发展的势头，形成了中国移动、中国电信、中国联通三家三足鼎立的大局面。

中国联合网络通信集团有限公司（简称“中国联通”）于2009年1月6日在原中国网通和原中国联通的基础上合并组建而成，在国内31个省（自治区、直辖市）和境外多个国家和地区设有分支机构，拥有覆盖全国、通达世界的现代通信网络。主要经营GSM和WCDMA制移动网络业务、固网宽带业务、宽带移动互联网业务。2011年12月底中国联通3G用户净增348.5万户，增长较去年11月加快，累计用户达4001.9万户，3G网络中联通增速最快，居行业第一。另外，2011年12月宽带用户净增71.8万户，累计达5565.1万户。中国联通的用户有了明显的增长，占据了一定的通讯市场，中国联通的资产、人员、用户和收入规模明显扩大，企业的综合实力得到明显提升。

联通所采用的WCDMA是三大3G标准中应用最为广泛,技术最为成熟的3G技术,同时它的手机终端相当丰富,价格相对便宜。目前,全球WCDMA手机款式已过千种,而WCDMA网络的速度更是独步天下。在供应商方面，与设备或技术供应商方面的联系上中国联通公司具有较大优势，和中国移动相同，等级均为3.5，远高于电信、铁通等公司。在潜在进入者方面，中国联通受潜在进入者的影响比较大，比中国移动高0.3个比重。在消费者方面，中国联通的品牌认知度比较高。替代品方面，中国联通受替代品的威胁较大

中国联通发展应采用SO 与WO 两种互补的战略思维。首先,中国联通发展应采用SO 战略，wo战略，wo 战略的目标是通过利用外部机会来弥补内部弱点,宜采用扭转型战略,充分利用环境带来的机会。二．财务状况分析

（1）资产负债表水平分析表

（2）资产负债表垂直分析表

表1

中国联通公司资产负债表水平分析表

项目2007年2008年

变动情况对总额

的影响

（%）

2008年2009年

变动情况对总额

的影响

(%) 变动额变动（%）变动额变动（%）

流动资

产：

货币资

金

733151 948751 215600 29.41% 0.62% 948751 882810 -65941 -6.95% -0.46% 应收账

款

327321 931293 603972 184.52% 1.74% 931293 987065 55772 5.99% 0.39% 存货252836 117071 -135765 -53.70% -0.39% 117071 241241 124170 106.06% 0.86% 流动资

产合计

3616020 1683610 -1932410 -53.44% -5.57% 1683610 3072280 1388670 82.48% 9.61% 非流动

资产

固定资24118209944320 -14173880 -58.77% -40.84% 9944320 28503500 18559180 186.63% 128.43%

产0

无形资

产

1855040 707753 -1147287 -61.85% -3.31% 707753 1964530 1256777 177.57% 8.70%

资产总额3470370

14450900 -20252800 -58.36% -58.36% 14450900 41923200 27472300 190.11% 190.11%

流动负债总额1380410

51555772

7180

-8646920 -62.64% -24.92% 5157180 19961200 14804020 287.06% 102.44%

所有者权益3470370

14450900 -20252800 -58.36% -58.36% 14450900 41923200 27472300 190.11% 190.11%

经表格分析，中国联通公司分析：

（1）该公司2008年比2007年总资产增加-20252800元，增长幅度为-58.36%。2009年比2008年增加27472300元，增长幅度为190.11%。

流动资产本期增加128元，增长的幅度为15.55% ，使总资产规模增长了6.77%。

（2）本期总资产的增长主要体现在流动资产和非流动资产的共同增长，非流动资产较流动资产增长幅度略高。如果仅从这一变化来看，该公司资产的非流动性有所增强。尽管流动资产的各项目都有不同程度的增减变动，但是其增长主要体现在两个方面：一是应收账款的增加。应收账款本期增加387766000元，增长幅度为51.06%，对总资产的影响为2.04%。二是存货的增加。存货本期增长1844630000元，增长幅度为86.88%，对总资产的影响为9.70%结合固定资产变动情况，可以认为这种变动有助于形成现实的生产能力。

（3）非流动资产的变动主要体现在五个方面：一是长期股权投资的增长。长期股权投资本期增长230420元，增长幅度为19.98%，对总资产的影响为1.21%。二是累计折旧的增长。累计折旧本期增长19733元，增长幅度为12.5%，对总资产的影响为1.04%。三是在建工程的增长。在建工程本期增长201165元，增长幅度为160.91%，对总资产的影响为1.06%。固定资产本期减少幅度很小，而主要死累计折旧的影响，本期在建工程增长幅度较大但这些变化对该公司的生产能力不会有太大影响，只是固定资产的新旧程度有些差异而已，总体看该公司的生产能力有较大增加。四是无形资产的增长。无形资产本期增加39909元，增长幅度为8.38%，对总资产的影响为2.10%。五是其他非流动资产的增加。其他非流动资产本期增加81000元，对总资产的影响为4.26%。

根据表格，可以对联通公司总资产变动作出以下分析评价：

通过这三年的变动看，资产增加主要在2009年，资产流动性有所增强。货币资金的增长提高企业的偿债能力，满足资金流动性有所帮助。应收账款增加，2008年比2007年增加603972元，2009年比2008年增加55772元。流动负债2008年比2007年，增长了-8646920元，2009年比2008年增长了14804020元。无形资产2009年比2008年增长1256777元，增长幅度为177.57%。无形资产的而增加给企业未来经营带来了积极的作用。

表2

中国联通公司资产负债表垂直分析表