张一帆“请珍惜未来十年可能的最后这次牛市”

张一帆“请珍惜未来十年可能的最后这次牛市”

张一帆的文章“请珍惜未来十年可能的最后这次牛市”，引起市场的强烈反响。本文是张一帆对其结论的论证，包含了大量人口结构和中长期趋势的思考。

“请珍惜未来十年可能的最后这次牛市”提出了6条结论式的判断，大体表达了这几方面的意思：

1.一个常见误区，下一代一定强于上一代是错误的。60-80后的这代人，是最幸福的，这代人从高考，到福利分房，到地产商业化都赶上了。而目前高企的房价，基本决定了90/00后要么依靠继承，要么啃老。

2.地产还没有完，但是未来城市的选择很重要。将来拥有优质教育资源，医疗资源，就业机会，以及环境的城市房价还会继续涨。而人口老化，流出的就别碰了(东三省几乎每个城市都在走下坡路）。最看好深圳，北京，上海，三亚，厦门。

3.别研究90/00后了，看看他们喜欢什么高科技就好，未来他们的消费能力其实没有想的那么强，远不如60-80后这一代。

4.人口拐点比想象的来的还快，还陡峭，超出预期。我们的经济发展落后日本40年，韩国20年，可是人口老化速度落后日本30年，韩国10年而已。未来是极度陡峭断崖的变化。

5 未来50年的主题都是老龄化。我们和日本一样，甚至比日本更悲催，搞不好会有失去的30年。能够依靠的只有未来15年的工程师红利，以及期待7普之后类似韩国的生育政策180度大转弯。

6 未来8-10年可能还有一次牛市，但恐怕下一次大规模牛市要很久之后了。在那之前，资产应该考虑按时间顺序先后配置到越南，然后印尼，然后孟加拉，然后印度。

本文是张一帆对其以上结论的论证，包含了大量人口结构和中长期趋势的思考。