2017年智能投顾行业美国Wealthfront分析报告
互联网金融公司Wealthfront分析
互联网金融公司Wealthfront分析互联网金融公司Wealthfront分析一、公司概述1.1 公司背景Wealthfront是一家成立于2008年的互联网金融公司，总部位于美国加利福尼亚州帕洛阿尔托市。
1.2 公司使命Wealthfront的使命是为客户提供智能投资和财务规划服务，帮助他们实现财务目标并最大化财富增长。
1.3 公司业务Wealthfront主要提供在线投资管理服务，通过智能算法和机器学习技术，为客户提供个性化的投资组合建议和资产配置方案。
1.4 公司竞争优势Wealthfront在行业内具备较强的竞争优势，包括丰富的投资经验、领先的技术平台和卓越的客户服务。
二、产品与服务2.1 投资组合建议Wealthfront通过分析客户的风险承受能力、财务目标和偏好，为客户提供个性化的投资组合建议，帮助他们实现最佳的资产配置。
2.2 自动化投资服务Wealthfront的自动化投资服务使客户能够自动化地管理和调整投资组合，实现自动投资和再平衡，以最大化投资回报。
2.3 税务最优化服务Wealthfront提供税务最优化服务，帮助客户减少税务负担，通过智能算法和税务规划策略来优化资产配置和交易策略。
2.4 其他增值服务除了投资管理服务外，Wealthfront还提供其他增值服务，包括财务规划、退休规划、教育储蓄规划等，全面满足客户的财务需求。
三、市场分析3.1 互联网金融行业趋势互联网金融行业正处于快速发展阶段，随着科技的进步和人们对金融服务需求的增加，互联网金融已成为行业的主要趋势。
3.2 竞争对手分析Wealthfront在竞争对手中具备一定的优势，但也面临来自其他在线投资管理公司、传统金融机构以及科技巨头的竞争压力。
3.3 市场机会互联网金融行业仍存在巨大的市场机会，包括年轻一代投资者的增加、资产管理市场的潜在增长以及传统金融机构数字化转型的需求。
四、风险管理与合规4.1 风险管理措施Wealthfront通过建立完善的风险管理体系，包括风险评估、风险控制和风险监测等措施，有效管理和控制投资风险。
2017-智能投顾发展趋势
国内传统金融机构的智能投顾版图
孕育中的智投产品： 民生证券 2016年12月7日，民生证券与璇玑达成战略合作，由璇玑为数字化资产 配置系统提供技术服务。
据调查统计，除上述了明确智能投顾研发进程的两家外，还有多家机构 也将智能服务体系的建立提上日程，如国泰君安表示将围绕君弘理财规 划系统打造智慧金融；海通则宣布将围绕“e海通财”打造智能服务体系 ，包括但不限于智能投顾领从业务层面，为客户提供投资相关的一揽子 解决方案。此外，光大也发布了2017年度财富管理白皮书，提出建立针 对高净值客户投行型财富管理新模式。
智能投顾差异对比
盈利模式的差异
据花旗报告显示，在美国，智能投顾平台通过收取每年0.25-0.5%的本金为管理费来盈利， 具体比例根据不同投资平台的价值而定。投资者方面，则还需要支付0-0.15%的ETF费用。 虽然费率较低，但是客户群体庞大，公司营收状况仍能保持好。智能投顾在美国，更多是 帮助客户避税、降低不必要的成本，按照Welthfront帮客户多赚（主要是靠节省）4.6%的 前提下，只收取0.25%的年管理费，用户的付费意愿度也会比较高。 但在中国这可能行不通。中泰证券网络金融部总经理李肇嘉此前接受媒体采访时表示，“ 国内的智能投顾平台目前都是提供免费服务，一旦收费可能导致客户迅速流失。” 这对于中国Fintech公司来说无疑是个头疼的大难题，但是对于传统金融机构来说未必是坏 事。特许金融分析师张翼轸在其文章《热火的智能投顾，在中国也许只是附庸的命》中指 出： 券商原本就有佣金收入，基金代销平台也有一折后的申购费、尾随佣金的和部分赎回费作 为利润来源，他们未必需要将智能投顾服务的顾问费作为直接的利润来源——事实上，智 能投顾促使更多的买卖频次，就足以为券商和基金代销平台带来增量的利润了——在这样 的前提下，在崇尚免费的大环境下，把智能投顾服务收费提供，反而不划算。
2017年资管人工智能行业分析报告
2017年资管人工智能行业分析报告2017年6月目录一、大资管，人工智能的下一站 (5)1、人工智能已悄然来临 (5)2、正本清源，从产业链出发理清研究脉络 (8)二、资产管理：人工智能颠覆式利器出鞘 (10)1、人工智能辅助之“量化交易” (10)2、人工智能辅助之“证券研究” (14)三、财富管理：智能投顾的春天 (18)1、从“投资顾问”的智能化说起 (18)2、智能投顾的主要优势 (21)3、发力智能投顾的核心要素 (24)4、国内第三方智能投顾比较分析 (25)四、他山之石：全球先行者的启示 (29)1、以智能投顾为例，美国起步早、发展快 (29)2、传统公司后来居上成为行业领导者 (33)3、海外代表性公司分析 (36)（1）成熟型金融机构：Charles Schwab (36)（2）成熟型金融机构：FutureAdvisor (38)（3）创新型机构：Wealthfront (40)（4）创新型机构：Betterment (42)五、本土化思考：挑战与机遇共存 (43)1、投资理念仍未成熟，刚性兑付尚未打破 (43)2、牌照等监管问题制约，主要用途为销售辅助工具 (44)3、资本市场条件尚不成熟，行业发展需因地制宜 (46)4、传统及初创企业齐发力，多方落地后市场万亿空间可期 (47)5、中国智能投顾领域的杰出代表 (48)（1）综合性金融集团将智能投顾嵌入自身保险及投资业务：平安一账通 (48)（2）券商由折扣型经济投顾业务向智能投顾转型：民生证券与璇玑战略合作 (50)（3）基金公司利用智能投顾打通价值链：天弘基金联手雪球 (51)（4）银行借智能投顾应对储蓄搬家：招商银行摩羯智投 (53)（5）互联网金融巨头加入：京东金融京东智投 (54)（6）有着中国“Wealthfront”之称的创业公司：弥财 (55)“大资管”将成为人工智能渗透的又一领域。
无论是高盛投资Kensho预以取代证券分析师，还是微软人工智能首席科学家邓力加盟对冲基金Citadel，种种现象级事件表明：“人工智能”已悄然走进“大资管时代”。
2017年全球机器人投顾产品市场分析报告
2017年全球机器人投顾产品市场分析报告目录第一节国外主流机器人投顾介绍 (5)一、WEALTHFRONT (6)二、BETTERMENT (10)三、SCHWAB INTELLIGENT PORTFOLIOS (12)四、国外主流机器人投顾比较 (14)第二节国内机器人投顾产品介绍 (16)一、弥财 (16)二、胜算在握 (19)三、平安一账通 (21)四、BAT 财富管理应用 (24)五、国内机器人投顾的现状与未来 (31)第三节风险提示 (33)图1：国外主要机器人投顾成立历程 (5)图2：Wealthfront成立以来管理资产规模 (6)图3：Wealthfront网页界面 (7)图4：Wealthfront纳税账户的资产配置与风险分数 (7)图5：Wealthfront直接指数化应用 (9)图6：Wealthfront模拟谷歌IPO后不同卖出计划的收益 (10)图7：Betterment产品界面 (11)图8：Betterment的股票配置比例与投资期限关系 (12)图9：嘉信智能组合界面 (12)图10：嘉信智能组合的成本优势 (13)图11：嘉信智能组合Goal Tracker (14)图12：弥财机器人投顾界面 (17)图13：弥财投顾机器人产品特点 (17)图14：弥财全球资产配置示例 (18)图15：胜算在握示例1 (19)图16：胜算在握示例2 (20)图17：胜算在握示例3 (21)图18：平安一账通APP示例1 (22)图19：平安一账通APP示例2 (22)图20：平安一账通APP示例3 (23)图21：百度股市通APP示例1 (25)图22：百度股市通APP示例2 (25)图23：百度股市通APP示例3 (26)图24：蚂蚁聚宝APP示例1 (27)图25：蚂蚁聚宝APP界面2 (28)图26：蚂蚁聚宝APP示例3 (28)图27：微众银行APP示例1 (29)图28：微众银行APP示例2 (30)图29：微众银行APP示例3 (31)表1：Wealthfront直接指数化组合配置 (9)表2：国外三家主流产品比较 (16)表3：平安一账通功能一览 (21)表4：国内机器人投顾产品一览 (32)表5：BAT财富管理产品一览 (33)第一节国外主流机器人投顾介绍机器人投顾，又称智能投顾，是一种新兴的在线财富管理服务，它根据个人投资者提供的风险承受水平、收益目标以及风格偏好等要求，运用一系列智能算法及投资组合优化等理论模型，为用户提供最终的投资参考，并市场的动态对资产配置再平衡提供建议。
互联网金融公司Wealthfront分析报告
低价优质的在线财富管理平台Wealthfront分析公司简介Wealthfront 是一家基于软件的在线财富管理企业，前身叫Kaching，成立于2008年12月，于2011年更名为Wealthfront 。
Wealthfront 致力于为客户提供传统理财行业同等质量但进入门槛更低、费用更加低廉的理财咨询服务。
传统理财行业的进入门槛都在100万美元以上，费率在1%以上，而在Wealthfront开户的会员进入门槛只有5000美元，费率只有0.25%，且Wealthfront聘用高端财务顾问，提供高质量理财咨询服务，服务质量不低于传统理财。
目前Wealthfront的资产管理规模约30亿美元。
二、行业简介智能投顾(robo-advisors )又称为机器人投顾，本质上是一种投资顾问服务模式，狭义的理解是以智能化股票投资组合推荐、自动策略交易服务为代表的服务，根据投资者的风险偏好，为用户推荐投资组合。
广义的理解则是考虑投资者的财务情况，对其个人财富进行精确配置，统筹考虑多种资产，如股票、基金、保险等。
智能投顾利用互联网技术尽可能地为包括中小投资者在内的更多用户提供投资管理服务，快速、高效解决用户的投资选择难题。
相比传统的投资顾问，智能投顾具有五个突出的优势：1、成本低，充分发挥互联网技术的作用，大大降低投资理财的服务费用；2、容易操作，提高投资顾问服务的效率；3、避免投资人情绪化的影响，机器人严格执行事先设定好的策略；4、分散投资风险，越来越多的用户熟练使用互联网，接受智能投顾服务；5、信息相对透明，平台披露了大量的信息。
在美国等海外市场，近年来智能投顾获得了快速发展，已经初具规模。
依据CorporateIn sight 的统计，截至2015年年中智能投顾公司管理的资产规模已超过210亿美元。
世界知名咨询公司 A.T. Kearney 预测，美国智能投顾行业的资产管理规模将从2016年的3000亿美元增长至2020年的2.2万亿美元，年均复合增长率将达到68%并且，全球涌现出不少知名的智能投顾平台，女口Wealthfront 、Betterment、Personal Capital、Schwab In tellige nt Portfolio等，其中绝大部分是美国的平台。
2017年智能投研行业分析报告
2017年智能投研行业分析报告2017年7月出版文本目录1、人工智能+投资悄然来临，知识图谱促智能投研腾飞 (4)1.1、人工智能+投资悄然来临 (4)1.2、智能投顾蓬勃发展，智能投研初露雏形 (5)1.3、知识图谱促智能投研腾飞 (12)2、KENSHO：智能投研领域的“AlphaGo” (15)2.1、联合创始人：因禅结缘，创立 Kensho (16)2.2、融资情况：累计融资超 1 亿美元，估值达 5 亿美元 (17)2.3、产品：Warren 试图解决投资分析的“速度、规模、自动化”三大挑战” .. 182.4、客户：金融机构和商业媒体双管齐下 (19)3、核心产品 Warren：低门槛获高专业服务 (20)3.1、功能：寻找事件与资产的相互关系 (20)3.2、特点：快速计算能力、良好人机交互、强大深度学习能力 (22)3.3、影响：削弱不对称性，现代金融投机行为性质有望再次改变 (23)3.4、缺陷：无法自我形成新因果关系，无法区分因果性/相关性 (23)3.5、未来：自动触发事件对资产价格的影响是 Warren 终极目标 (24)4、Kensho 动了谁的奶酪？ (25)4.1、彭博、汤森路透领衔国外金融数据提供商，国内万得一家独大 (25)4.2、短期 Kensho 颠覆传统厂商的可能性不大 (25)4.3、畅想金融数据服务市场 (27)5、部分相关企业分析 (27)5.1、恒生电子：发布四大智能产品，引领 AI+投资产业潮流 (27)5.2、赢时胜：打造 Fintech 生态圈创新盈利模式 (28)5.3、同花顺：智能投顾龙头，具备智能投研发展基础 (28)图表目录图表 1：AI+投资相对传统投资的优劣势均很明显 (4)图表 2：美国主要智能投顾公司资金资金管理规模（截止 2017 年 2 月） (5)图表 3：国内外智能投研典型公司 (9)图表 4：知识图谱具体包含知识提取、知识表现、知识存储、知识检索四个分支 (12)图表 5：知识图谱涉及众多技术 (13)图表 6：中文开放知识图谱联盟 OpenKG 技术平台 (14)图表 7：中兴通讯关系图谱 (14)图表 8：公司被视为是全球最热门的金融科技公司之一 (15)图表 9：Kensho 部分员工 (17)图表 10：公司主要投资方 (18)图表 11：Warren 分析界面 (19)图表 12：Kensho 是 CNBC 的独家分析提供商 (20)图表 13：Warren 主要实现的功能 (21)图表 14：Warren 产品特点 (22)图表 15：Warren 产品特点 (23)图表 16：Warren 产品缺陷 (24)图表 17：智能投研实现数据向投资决策的一步跨越 (26)表格 1：三种智能投顾模式的国内外典型公司（资管规模截止 2017 年 2 月） (7)表格 2：人工智能提高传统投研各个流程效率 (11)表格 3：公司自成立以来融资情况 (17)表格 4：国内外主要金融数据提供商 (25)报告正文1、人工智能+投资悄然来临，知识图谱促智能投研腾飞1.1、人工智能+投资悄然来临人工智能+投资悄然来临，相对传统投资优劣势均较明显。
2017年智能投顾行业市场调研分析报告
2017年智能投顾行业市场调研分析报告目录第一节智能投顾开启资产管理新时代 (5)一、科技创新推动智能投顾登上舞台 (5)1、海量数据时代来临，大数据为智能投顾发展奠定基础 (5)2、人工智能推动投智能顾行业进入第三发展阶段 (7)二、证券行业变革为智能投顾带来发展机遇 (8)1、互联网证券兴起，佣金率下行倒逼券商探索新盈利点 (8)2、一人一户政策放宽激发客户需求 (10)3、证券业新竞争格局下，智能投顾业务是必争之地 (11)三、社会资产配置结构变化推动智能投顾发展 (12)1、人口结构变化，千禧一代青睐智能投顾 (12)2、居民金融资产配置需求提升呼唤更好的理财服务 (12)四、风险投资热捧，智能投顾在全球迅猛发展 (14)第二节智能投顾市场潜力巨大 (17)一、智能投顾相对传统模式具有三大优势 (17)1、门槛低 (17)2、费用低 (18)3、信息透明度高 (18)二、经济发展带来巨大理财需求 (18)三、泛资管时代下权益类资产比重提升 (20)四、智能投顾资产管理规模有望达数十万亿美元 (22)第三节资产大类配置和数据量化是智能投顾重点发展方向 (23)一、智能投顾可分为五种主流模式 (23)二、看好资产大类配置和数据分析两类模式 (26)1、基于资产组合理论资产大类配置模式——以Wealthfront为例 (26)2、基于大数据分析的量化模式——以Trefis，Kensho为例 (29)第四节数据分析模式将成为我国智能投顾的先行爆发点 (32)一、中外投资环境存在三大差异 (32)1、投资产品的差异 (32)2、监管的差异 (32)3、投资者的差异 (33)二、我国数据分析模式将先行爆发 (33)三、监管政策有待明确，未来或发放智能投顾牌照 (35)第五节投资建议与相关企业分析 (36)一、短期关注数据量化模式，长期看好资产大类配置模式 (36)二、部分相关企业分析 (36)1、同花顺：智能投顾龙头，业绩持续靓丽 (36)2、华泰证券：收购AssetMark，积极转型财富管理 (37)图表目录图表1：2020年中国大数据总量将达到40ZB (5)图表2：普华永道认为未来资产及财富管理行业的数据分析因素最重要 (6)图表3：2011-2016Q1全球人工智能投资总额及交易笔数 (7)图表4：人工智能在智能投顾的作用逐步变大 (8)图表5：2013-2016Q1券商经纪业务佣金率持续下行 (9)图表6：中国网民人数持续增长 (9)图表7：2015-2016年自然人投资者数量持续增长（单位：万人） (10)图表8：千禧一代成为网络主流人群 (12)图表9：固定资产占据中国居民资产配置结构的主流（单位：亿元） (13)图表10：中国居民金融资产配置比重远低于美国、英国（2014年） (13)图表11：高净值人群针对金融投资的需求提升 (14)图表12：国外智能投顾公司发展情况 (15)图表13：传统投顾与智能投顾费用对比 (18)图表14：中国个人可投资资产规模过百万亿 (19)图表15：理财产品募集资金近50万亿 (19)图表16：2014-2016年中国资产收益率持续下行 (20)图表17：中国资产管理规模高速增长（单位：万亿元人民币） (20)图表18：2013-2020E中国资产配置结构（%） (21)图表19：智能投顾模式分类 (23)图表20：智能投顾5种模式的国外典型公司 (24)图表21：智能投顾三大类国内公司 (25)图表22：Wealthfront资产管理规模突破30亿美元（单位：百万美元） (27)图表23：Wealthfront投资过程示意图 (28)图表24：单只股票逐步卖出的过程 (28)图表25：Trefis对ACME收入构成分析 (29)图表26：产品价格上升对公司财务的影响 (30)图表27：中美ETF资产规模和存量对比 (32)图表28：2016年6月末A股市场参与者以中小投资者为主 (33)图表29：2018年中国私人财富值（单位：万亿美元） (34)图表30：同花顺iFinD智能投顾的应用界面 (36)图表31：2014-2016Q1同花顺资产负债表预收款项 (37)图表32：2015.06-2016.06华泰证券股票、基金成交量市场份额 (37)图表33：2013Q1-2016Q1华泰证券经纪业务佣金率 (38)表格目录表格1：国内智能投顾公司涌现 (15)表格2：传统金融机构私人银行部与智能投顾公司的最低投资限额对比 (17)表格3：智能投顾五种模式的对比 (25)表格4：资产大类的投资范围（以Wealthfront为例） (26)第一节智能投顾开启资产管理新时代智能投顾，亦曾被称为机器人投顾，就是投资人可以直接把钱交给专业机器人来打理，机器人结合投资者的财务状况、风险偏好、理财目标等，通过已搭建的数据模型和后台算法为投资者提供个性化、低成本、高效率的理财建议。
2017年人工智能行业市场调研分析报告
2017年人工智能行业市场调研分析报告目录第一节大资管，人工智能的下一站 (6)一、人工智能已悄然来临 (6)二、正本清源，从产业链出发理清研究脉络 (8)第二节资产管理：人工智能颠覆式利器出鞘 (9)一、人工智能辅助之“量化交易” (9)二、人工智能辅助之“证券研究” (13)第三节财富管理：智能投顾的春天 (16)一、从“投资顾问”的智能化说起 (16)二、智能投顾的主要优势 (18)三、发力智能投顾的核心要素 (20)四、国内第三方智能投顾比较分析 (21)第四节全球先行者的启示 (24)一、以智能投顾为例，美国起步早、发展快 (24)二、传统公司后来居上成为行业领导者 (28)三、海外代表性公司分析 (30)第五节本土化思考：挑战与机遇共存 (36)一、投资理念仍未成熟，刚性兑付尚未打破 (36)二、牌照等监管问题制约，主要用途为销售辅助工具 (37)三、牌照等监管问题制约，主要用途为销售辅助工具 (38)四、资本市场条件尚不成熟，行业发展需因地制宜 (39)五、传统及初创企业齐发力，多方落地后市场万亿空间可期 (40)六、中国智能投顾领域的杰出代表 (41)第六节重点公司分析 (47)一、同花顺：“人工智能+金融”时代的领跑者 (47)三、赢时胜：致力打造国内领先的财富管理企业 (48)三、浙大网新：剑指人工智能2.0 时代领军企业，前瞻布局智能投顾 (49)四、恒生电子：科技为本，打造“百万亿”财富管理生态圈 (49)五、东方财富：“流量＋数据”助力智能投顾业务抢占市场先机 (50)图表目录图表1：Kensho 用机器取代初级分析师 (6)图表2：“大资管”，人工智能破局之深水区 (7)图表3：“大资管”产业链结构图 (8)图表4：从全球最佳实践观察到的四大典型资管模式 (9)图表5：人工智能系统模型 (10)图表6：“人工智能+证券投资”模型 (11)图表7：典型的人工智能证券投资系统一天的流程 (12)图表8：人工智能辅助量化交易的比对效果 (12)图表9：自然语义搜索关联知识图谱 (14)图表10：知识图谱构建下的潜在信息关联性 (15)图表11：投资顾问，连接金融产品与客户的重要桥梁 (16)图表12：智能投顾服务模式示意 (17)图表13：本质上是技术替代人工，效率提升服务长尾 (17)图表14：智能投顾的四大主要优势 (18)图表15：智能投顾服务长尾用户 (19)图表16：智能投顾前后两端盈利模式 (19)图表17：发力智能投顾的核心要素 (21)图表18：璇玑智投2016 组合风险与收益 (21)图表19：蓝海智投2016 组合风险与收益 (22)图表20：璇玑智投和蓝海智投组合风险与收益汇总 (22)图表21：海外智能投顾发展迅速 (25)图表22：美国ETF 净资产占可投资资产份额变化 (25)图表23：美国单年新设智能投顾公司数 (26)图表24：美国智能投顾融资情况 (27)图表25：传统机构加入推动美国智能投顾高速增长 (27)图表26：投顾服务演变情况 (28)图表27：美国各智能投顾公司份额 (29)图表28：嘉信的发展历程 (31)图表29：FutureAdvisor 投资组合结构与平均结构对比 (32)图表30：Wealthfront 风险测评 (34)图表31：Wealthfront 自动生成资产配置 (34)图表32：Betterment 独特的收费模式 (35)图表33：2004.1.31 至2016.6.30 累计收益 (35)图表34：中国自然人及机构投资者比例 (37)图表35：中国投资者按可投资金融资产金额分类 (37)图表36：中国金融行业分业管制条件下智能投顾行业情况 (38)图表37：中美ETF 基金数量及资产规模对比 (39)图表38；中国可投资资产规模及高净值人群可投资资产规模对比 (40)图表39：保险子页面下的智能投顾推荐组合 (42)图表40：一账通APP 月活数 (42)图表41：璇玑公司根据不同投资组合配置底层资产 (43)图表42：“斗牛二八轮动”历史业绩 (44)图表43：招商银行“摩羯智投”核心功能界面 (45)图表44：京东智投建议理财组合与同期银行存款对比 (46)图表45；弥财为代表的智能投顾公司低成本、高收益优势 (47)表格目录表格1：璇玑智投与蓝海智投2016 年度基本情况 (21)表格2：璇玑智投与蓝海智投资产类别及组合资产配置 (23)表格3：璇玑智投基金产品备选池 (23)表格4：蓝海智投基金产品备选池 (24)表格5：顶级PE 加码智能投顾 (27)表格6：美国传统金融机构布局智能投顾概览 (28)表格7：美国成熟型公司概览 (29)表格8：美国创新公司概览 (30)表格9：Betterment 融资情况 (36)表格10：中国各类智能投顾公司代表 (40)第一节大资管，人工智能的下一站一、人工智能已悄然来临继长尾信贷后，“大资管”将成为人工智能渗透的又一领域。
智能投顾行业深度报告：技术为镐，蓝海掘金
智能投顾行业深度报告：技术为镐，蓝海掘金展开全文温馨提示技术为镐，掘金投顾服务巨大长尾市场。
智能投顾相比于传统投顾核心区别在于对AI、大数据等技术的应用，通过技术应用极大降低投顾服务门槛，有助于挖掘长尾市场。
智能投顾产品的关键在于数据、模型和算法，数据是基础，模型决定配置比例，算法决定投资方法。
智能投顾虽然在国内起步较晚，但是发展速度惊人，预计到2022年，中国的智能投顾管理资产总额将超6600亿美元，用户数量超过1亿，行业空间巨大他山之石，美国智能投顾市场日趋成熟。
美国智能投顾发展时间已有十年，管理的资产在2019年达到7497.03亿美元。
美国智能投顾发展至今的特色是已经建立完善的行业监管体系，格局相对明晰。
竞争格局演变如下，首先以Betterment、Wealthfront为代表的新兴公司，凭借技术、差异化及开放合作发展迅速，成长为美国目前第三第四大的智能投顾公司，此后，以先锋基金、嘉信理财为代表的传统金融机构，凭借客户、产品等优势后来居上，分别位居美国第一和第二大智能投顾公司。
三足鼎立，中国智能投顾市场加速崛起。
国内智能投顾产业趋势体现为互联网平台性与金融专业性融合，人工的定制服务与机器自动化服务相融合，满足不同群体对智能投顾的需求。
当前国内行业格局体现为三足鼎立，优势各异：传统金融机构：以摩羯智投为代表，具有强大的客户和产品资源优势；互联网公司：以蚂蚁财富为代表，具有强大的流量和技术赋能优势；金融IT公司：以同花顺、恒生电子为代表，具有技术和业务理解双重优势。
我们看好金融IT公司在智能投顾行业发展阶段迎来的新机遇。
投资建议：智能投顾发展迅速，市场空间巨大，看好兼具客户流量和技术优势的金融IT公司。
重点关注：恒生电子、同花顺、东方财富、顶点软件。
报告正文1.技术为镐，掘金投顾服务巨大长尾市场1.1 投顾服务颠覆者，技术基因奠定后发优势智能投顾是传统投顾和人工智能、大数据等技术结合孕育的产物。
智能投顾国外案例分享_2017_V1.0
第三步：退休规划汇总 退休规划的目标资金，当前资金，资金缺口。 退休规划开始日期，每月所需资金。
第四步：完成规划设置 建议与朋友或家人分享，以便帮助完成规划。
核心的服务/功能介绍 ——目标规划管理，退休规划执行报告和建议
Overview ｜ Transactions ｜ Budgets ︱ Goals ︱ Trends ︱ Investments ︱ Ways to Save
资讯更新，支持帮助和意见分享 通过网站，客户论坛， Facebook, Twitter， 视频，电话，电子邮件，客户论坛等提供各种 理财产品和资讯，提供支持帮助和意见分享。
客户体验 一步完成 MINT 注册；两步完成账户的连接。 图形化界面。
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账户管理 资金转账 账户信息修改
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盈利模式
2017年智能投顾行业市场调研分析报告
2017年智能投顾行业市场调研分析报告目录第一节智能投顾发展情况分析 (7)一、科技改变金融 (7)二、技术支撑+需求驱动，智能投顾热度高涨 (8)1、科技创新催生投顾新模式 (8)2、智能投顾优势突出，备受市场青睐 (10)三、形式多样，智能投顾提供投资管理全价值链服务 (12)第二节美国智能投顾市场发展情况分析 (15)一、需求端 (15)1、财富管理主体 (15)2、市场投资理念 (17)3、创新增值服务 (19)二、市场需求爆发式增长，万亿资管规模待掘金 (20)三、供给端 (21)四、典型公司介绍 (26)1、Betterment (26)2、Wealthfront (28)3、Personal Capital (31)4、Vanguard 先锋基金 (34)5、嘉信智能组合 (35)第三节中国智能投顾市场发展情况分析 (37)一、需求端 (37)1、居民财富加速积累，新一代富裕阶层引领未来 (37)2、资产配置多样化，巨大财富管理需求空白市场待填补 (40)3、互联网金融培育线上理财土壤，倒逼传统券商转型 (45)二、投顾“触网”备受关注，催生百亿市场空间 (47)三、供给端 (49)四、典型公司介绍 (51)1、海外资产配置型：弥财 (51)2、国内资产配置型：理财魔方 (52)3、互联网系+智能分析型：同花顺iFinD (54)4、基金系+社交跟投型：金贝塔 (55)5、银行系+人机结合型：摩羯智投 (56)第四节中国智能投顾展望 (58)一、国内智能投顾仍存多重阻碍 (58)1、长期被动投资理念待普及，用户教育责任重 (58)2、可选标的范围窄，资本市场待优化 (59)3、金融数据质量及开放度有待提升 (61)4、投顾与资管牌照两分，代客理财受限 (61)二、场景为王，看好互联网企业与金融机构转型 (62)第二节重点公司分析 (66)一、同花顺 (66)二、恒生电子 (66)三、金证股份 (67)四、赢时胜 (68)图表目录图表1：科技驱动投顾服务走向3.0 时代 (7)图表2：云计算、大数据、人工智能技术为智能投顾提供底层技术支持 (9)图表3：资产及财富管理行业的主要趋势是通过更成熟的数据分析以有效识别和量化风险 (10)图表4：智能投顾依托算法基础提供投资管理全价值链服务 (12)图表5：智能投顾满足财富管理市场80%长尾用户需求 (15)图表6：新一代投资者对智能投顾的接受度较高 (16)图表7：新一代高净值者更愿将过半资产转向智能投顾 (17)图表8：全球ETF 数量及管理资产规模持续增长 (18)图表9：美国ETF 数量及管理资产规模持续增长 (19)图表10：花旗银行预测美国智能投顾市场规模有望实现指数式增长 (20)图表11：Kearney 预测的美国智能投顾市场规模 (20)图表12：Kearney 预测的美国智能投顾市场渗透率 (21)图表13：美国智能投顾行业融资规模及次数快速增长 (22)图表14：美国智能投顾行业新公司加速成立 (22)图表15：美国智能投顾重要事件及行业资产管理规模变化 (23)图表16：美国智能投顾公司资产管理规模（百万美元） (23)图表17：美国普通民众对智能投顾平台知晓比例 (24)图表18：智能投顾创业公司资产管理规模增速在嘉信、先锋进军后出现明显下降 (25)图表19：用户可直接查看不同投资期限、不同股债配比下Betterment 产品历史收益情况 (26)图表20：Betterment 投资收益对比示意 (27)图表21：Betterment 投资组合资产配置界面 (28)图表22：Wealthfront 资产配置基本假设 (29)图表23：Wealthfront 依据不同风险承受能力进行资产配置建议 (30)图表24：基于$100,000 投资Wealthfront 产品的收益表现 (30)图表25：Personal Capital 资产配置界面 (32)图表26：免费的投资组合检测和风险识别 (32)图表27：先锋基金为资产超过500 万美元的用户提供丰富全面的资产管理服务 (35)图表28：Schwab Intelligent Portfolios 服务界面 (36)图表29：2008-2015 年我国个人持有可投资资产总体规模 (38)图表30：中国大众富裕阶层人数及增长率 (38)图表31：中国高净值群体人数及增长率 (39)图表32：我国大众富裕阶层年龄分布 (39)图表33：我国大众富裕阶层学历分布 (40)图表34：美国家庭财富配置较分散 (41)图表35：中国家庭财富配置较集中 (41)图表36：我国居民资产配置中金融资产比重上升，房地产比重下降 (42)图表37：2011、2013 和2015 年我国高净值人群财富目标变化 (43)图表38：各地区高净值人群对智能投顾的接受度 (44)图表39：各地区财富管理经理对智能投顾的接受度 (44)图表40：2015-2016 年P2P 问题平台持续增长 (46)图表41：2015-2016 年货币基金产品年化收益持续走低 (46)图表42：2008 年至今我国证券行业佣金率持续走低 (47)图表43：2016-2017 百度搜索“智能投顾”指数趋势 (48)图表44：2013-2020 年中国私人财富总规模及增速预测 (48)图表45：弥财投资组合包含9 只美国ETF (52)图表46：理财魔方投资标的以国内公募基金为主 (53)图表47：理财魔方基于MTP 为用户提供匹配最优组合 (53)图表48：同花顺iFinD 智能研判系统 (54)图表49：金贝塔部分官方组合收益示例 (55)图表50：金贝塔各类组合有序分类，优化用户体验 (56)图表51：摩羯智投界面演示 (57)图表52：智能投顾的主要服务流程及中国市场的主要制约因素 (58)图表53：全球股市换手率对比（以流通市值计算） (58)图表54：我国个人投资者单只基金持有平均周期较短 (59)图表55：中美ETF 产品数量及资产净值对比 (60)图表56：国内ETF 以股票型为主，债券、商品型较少 (60)图表57：未来5 年我国被动管理型和另类投资产品发展迅速 (63)图表58：智能投顾行业看好公司类型核心优势及相关标的 (64)表格目录表格1：智能投顾vs.传统投顾 (12)表格2：国内外智能投顾主要模式及公司概览 (13)表格3：智能投顾vs.传统投顾 (25)表格4：Betterment 盈利模式 (28)表格5：Wealthfront盈利模式 (31)表格6：Personal Capital 私人投资顾问费用表 (34)表格7：2020 年我国智能投顾市场规模估算 (49)表格8：国内主要智能投顾平台概览 (50)表格9：近期智能投顾相关监管动作频繁 (62)第一节智能投顾发展情况分析一、科技改变金融智能投顾又称机器人投顾（robo-advisor），基于马克维茨提出的现代投资组合理论（MPT，Modern Portfolio Theory），结合投资者的财务状况、风险偏好、理财目标等，运用云计算、大数据、机器学习等技术搭建的数据模型和后台算法为投资者提供相关资产配置建议。
2017年智能投顾行业深度分析报告
２０１７年智能投顾行业深度分析报告目录1.智能投顾 (4)2.美国智能投顾的发展概要 (5)2.1.智能投顾迎来高速发展期 (5)2.2.智能投顾流程与服务特色 (5)2.3.智能投顾行业前景以及驱动因素 (6)2.3.1.解决传统财富管理行业痛点 (7)2.3.2.科技创新提供新活力 (10)2.3.3.人口结构、市场环境与观念的改变。
(12)2.4.智能投顾四大商业模式与格局 (14)2.4.1.自主研发、收购还是合作？ (15)2.4.2.智能投顾目前行业格局：传统金融机构占据优势地位 (17)2.4.3.智能投顾对于财富管理行业：不是取代，而是补充！ (18)2.4.4.智能投顾行业将来格局 (19)2.5.美国智能投顾代表性公司 (22)2.5.1.V anguard 先锋基金 (23)2.5.2.Charles Schwab 嘉信理财 (24)2.5.3.Betterment (25)2.5.4.Wealthfront (26)2.5.5.Personal Capital (27)3.中国智能投顾市场潜力巨大 (29)3.1.居民财富持续积累，理财市场定制化 (30)3.1.1.个人财富稳步增长，中高收入人群扩大。
(30)3.1.2.理财意识逐渐觉醒，需求增长空间广阔。
(30)3.1.3.生活水平不断提高，理财目标定制化 (31)3.2.年轻一代迅速崛起，互联网理财迎来发展契机 (32)3.2.1.新生代群体羽翼渐丰，财富管理数字化动力强劲 (32)3.2.2.互联网金融异军突起，线上理财欣欣向荣 (32)3.3.填补财富管理行业空白市场，服务大众实现普惠金融 (33)3.4.财富配臵日趋多元化，投资标的不断丰富 (34)3.4.1.投资产品结构单一，财富配臵日趋多元化。
(34)3.4.2.ETF发展潜力广阔，有望填补财富管理真空 (35)3.5.中国智能投顾平台商业模式 (36)3.6.中国智能投顾代表性公司 (38)3.6.1.投米RA (38)3.6.2.理财魔方 (38)3.6.3.嘉实基金——金贝塔 (40)3.6.4.招商银行——摩羯智投 (41)4.总结 (42)1.智能投顾当前，随着科技日新月异的发展，其对于传统金融领域的渗透与变革有着愈演愈烈的趋势，以至于无论是传统金融行业巨头，还是快速崛起的新型科技型公司，都试图通过抓住这场金融科技变革的浪潮，从而在新金融格局下分得更大的一块蛋糕。
2017年金融智能投顾行业展望报告
2017年金融智能投顾行业展望报告(此文档为word格式，可任意修改编辑！）2017年8月正文目录一、智能投顾模式介绍 (5)（一）行业基本概念 (6)（二）目前行业流行模式 (8)二、智能投顾较传统投顾优势所在 (9)（一）价格低廉、损耗小 (10)（二）门槛低 (12)（三）使用简单，体验好 (14)（四）信息透明，避免利益冲突 (14)三、智能投顾行业空间及海外代表公司 (15)（一）智能投顾整体行业发展预测 (15)（二）国内行业空间 (17)（三）海外公司发展历史 (19)（四）Wealthfront (21)（五）嘉信智能投顾 (26)四、模式存在问题 (27)（一）模式较为初级，大数据应用、个性化程度较低，用户洞察能力不强27 （二）技术门槛不高，新兴智能投顾公司较传统金融公司不占优势 (28)五、国内公司开展问题 (31)（一）投资者对被动长期投资模式接受度不高 (31)（二）代客理财受监管限制 (33)（三）ETF市场不成熟，投资标的稀缺 (33)（四）收益亏损无法互相抵免 (35)（五）金融数据难以获取 (35)（六）模式有效性待验证 (36)六、国内模式及行业公司 (36)（一）模式一：经典模式 (39)（二）模式二：资产配置建议 (41)（三）模式三：雪球创新模式 (44)（四）模式四：股票分析 (46)（五）看好模式及公司 (49)图表目录图表 1 云计算、大数据、人工智能技术进步推动智能投顾的发展智能投顾 (5)图表 2 智能投顾经典行业模式业务流程图 (6)图表 3 现代投资组合理论 (7)图表 4 Wealthfront旗下大类资产表现关联度 (7)图表 5 Betterment由ETF构建的三种不同风险投资组合 (8)图表 6 嘉信智投与Betterment风险测评问题 (9)图表 7 智能投顾较传统投顾的四大优势 (10)图表 8 Wealthfront收费较传统投顾具有极大优势 (11)图表 9 智能投顾公司收费比较 (11)图表 10 嘉信理财与Wealthfront员工网点数对比 (11)图表 11 智能投顾投资门槛远低于传统投顾 (13)图表 12 A股持仓市值在50万以下的账户比重高达93.75% (13)图表 13 Wealthfront在公司主页明确披露公司投资理念 (14)图表 14 AT Kearney预测到2020年智能投顾AUM将达到2.2亿 (15)图表 15 智能投顾在全球范围内获得了高度认可 (16)图表 16 美国千禧一代年轻群体对智能投顾接受度更高 (17)图表 17 高净值投资者趋向于减少实业投资增加金融投资 (18)图表 18 我国投资金融资产中，固收及类固收占比达69% (18)图表 19 我国网民10-39岁群体占整体74.7% (19)图表 20 2015年开始智能投顾行业进入高速发展期 (20)图表 21 美国重要智能投顾公司具体信息 (21)图表 22 Wealthfront四大业务流程 (22)图表 23 Wealthfront投资资产信息 (23)图表 24 Wealthfront风险测评问题 (23)图表 25 2000-2014年税收损失收割为用户带来收益 (24)图表 26 WF100、WF500、WF1000三种直接化指数追踪误差 (25)图表 27 三种直接化指数与Vanguard’s Total Stock Market ETF收益率对比 (25)图表 28 嘉信智能组合不收取咨询费 (26)图表 29 智能投顾当前行业模式需要改进方向 (27)图表 30 不同智能投顾公司给予同一用户迥异的风险组合 (28)图表 31 传统金融公司收入方式更丰富，咨询费压缩空间大 (29)图表 32 先锋personal advisor services历史资管规模（亿） (30)图表 33 2015年底各智能投顾公司管理资金规模：传统金融公司已经实现弯道超车 (30)图表 34 中国智能投顾行业面临种种限制难以发展 (31)图表 35 全球ETF管理资产规模已经超越对冲基金 (32)图表 36 美国管理ETF资产规模占全球73% (34)图表 37 国内ETF多为股票型，债券、商品型数量少，规模小 (35)图表 38 国内智能投顾公司融资情况 (37)图表 39 国内智能投顾公司分类 (39)图表 40 投米RA投资流程完全仿照海外经典行业模式 (40)图表 41 弥财调查问卷问题与Wealthfront完全一致 (41)图表 42 弥财组合由9只美国ETF构成 (41)图表 43 京东智投给出的资产评估建议 (42)图表 44 平安一账通示例账户关联了多家第三方产品 (43)图表 45 智能顾问推荐标的中包含第三方机构产品 (44)图表 46 蛋卷斗牛二八轮动策略说明 (45)图表 47 斗牛二八轮动产品调仓及收益回溯 (46)图表 48 百度股市通五大智能选股模块 (47)图表 49 同花顺iFinD智能投顾界面 (48)图表 50 同花顺iFinD三大优势：技术、数据、算法 (48)图表 51 国内不同发展阶段利好智能投顾公司逻辑及标的 (50)一、智能投顾模式介绍（一）行业基本概念智能投顾运用云计算、大数据、机器学习等技术将资产组合理论等其他金融投资理论应用到模型中，再将投资者风险偏好、财务状况及理财规划等变量输入模型，为用户生成自动化、智能化、个性化的资产配置建议，并对组合实现跟踪和自动调整。
2017年资产管理人工智能行业分析报告
2017年资产管理人工智能行业分析报告2017年7月目录一、人工智能成为Fintech又一重点领域 (6)1、BlackRock的Aladdin平台，应用于金融机构的运行全流程 (7)2、Kensho基于庞大过往数据实现预测分析 (11)3、Sqreem主要用于前台的客户服务，或延伸至后台的风险控制 (13)4、Alpaca量化投资决策的应用 (13)5、总结：海外AI研究稳步推进，科技、金融机构各有发展优势 (15)二、人工智能技术发展 (17)1、人工智能发展历史 (17)（1）初级阶段 (17)（2）第二阶段 (18)（3）第三阶段 (19)（4）第四阶段 (20)（5）第五阶段 (20)2、人工智能技术分类 (22)3、人工智能技术走进“大资管”行业 (24)三、人工智能在资管行业前、中、后台的应用 (25)1、各类金融机构资产管理投资范围重合，跨机构、跨行业竞争趋势明显 .. 252、从资管机构组织架构看人工智能技术的改善作用 (28)（1）前台：以自然语言处理等技术辅助市场拓展 (28)①智能投顾，资产管理服务下沉，提升获客能力 (28)②自然语言处理，辅助客户服务 (30)（2）中台：以自然语言处理辅助行业研究，以模式识别辅助风险控制 (30)（3）后台：以海量计算能力辅助后台 (32)四、智能投顾，资产管理服务下沉、辅助市场扩展 (32)1、智能投顾，促进资产管理服务下沉 (32)（1）费率低，门槛低，覆盖客户范围广数量多 (33)（2）效率高 (33)（3）避免情绪化的影响 (34)2、智能投顾海外发展已较为成熟，国内环境有差异 (34)3、海外经验：智能投顾促进金融产品销售 (36)（1）先锋基金 (36)（2）嘉信理财 (37)4、中外智能投顾发展对比 (37)五、人工智能技术实现发展，提升资产管理能力 (40)1、人工智能辅助权益类资产投资 (40)（1）主动投资（Active Investment）： (40)（2）被动投资（Passive Investment）： (41)2、人工智能技术在投资决策中的应用难点 (41)3、未来，投资决策对于技术的依赖程度不断提升，带给技术厂商更多挑战与发展空间 (42)六、国内人工智能在资产管理领域应用发展现状 (43)1、同花顺：面向C端的辅助投资金融终端 (44)2、恒生电子：面向B端的人工智能解决方案 (45)（1）智能投顾 (46)（2）智能数据 (46)（3）iSee机器人 (46)（4）智能客服 (46)3、采用人工智能技术的主动量化投资基金陆续面世 (47)（1）泰达宏利同顺大数据基金 (47)（2）广发百发大数据策略价值灵活配置混合型证券投资基金 (49)七、挑战与风险 (51)1、对信息安全提出更高的要求 (51)2、缺乏足够多的实战数据 (51)3、人工智能用于直接投资的相关监管政策仍然处于空白 (51)4、高度依赖程序化投资，可能在特定条件下放大系统性风险 (51)人工智能在资产管理行业的应用主要集中在前台获客与中台投研及估值风控等环节。
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2017年智能投顾行业美国Wealthfront分析报告
2017年9月
目录
一、Wealthfront：美国智能投顾的标杆 (5)
1、2011年开启转型，借美国智能投顾浪潮快速崛起 (5)
（1）2011年转型为智能投顾公司，2014年底估值已超过7亿美元 (5)
（2）借美国智能投顾浪潮快速崛起，资产管理规模已达70亿美元 (6)
（3）竞争格局：“低门槛、低费率、全智能”是公司主要特点 (7)
（4）收费模式：相较传统模式，费率简单透明 (8)
2、业务构成：投资管理是核心，增值服务是特色 (9)
（1）核心业务：投资组合咨询管理服务 (10)
（2）特色业务：税收筹划等增值业务 (15)
17
二、四大优势铸就成功关键 ..................................................................
1、采取被动投资策略，提供全智能化投顾服务 (18)
2、投资标的丰富，能有效分散风险 (22)
3、特有的税收筹划服务构筑竞争壁垒 (24)
4、低费率、低门槛，客户定位精准 (25)
三、智能投顾的两大技术要素：人工智能+大数据 (27)
29
1、大数据 ..............................................................................................................
30
2、人工智能 ..........................................................................................................
四、谁将是中国的Wealthfront：从中美对比看中国智能投顾的发展
31 ...................................................................................................................
1、中美对比：投资习惯和资本市场环境尚面临挑战 (31)
（1）从投资者角度来看：我国居民理财观念相对匮乏，资本市场投资者缺乏长期被
动投资理念 (32)
（2）从投资标的上看：国内适宜智能投顾的投资标的偏少，且海外配置受限制 (32)
（3）从监管的角度来看：投顾业务和资管业务分开经营和监管 (33)
（4）从基础数据角度来看：金融数据不开源，智能投顾缺乏数据支撑 (34)
42、中国现状：三大类公司率先布局，长远前景广阔 (34)
（1）目前仍处于起步阶段，三大类型公司率先布局 (34)
（2）国内尚缺乏行业标杆 (35)
3、谁将脱颖而出：流量+数据+技术是核心竞争力 (37)
（1）流量+数据+技术决定了智能投顾公司的核心竞争力 (37)
（2）结合2B+2C资源的公司将拥有更明显的数据端优势 (38)
（3）“互联网公司+金融公司”强强联合的模式最有望脱颖而出 (39)
科技金融势不可挡，美国智能投顾标杆Wealthfront 快速崛起的
背后是巨大的需求和技术支撑，反观我国智能投顾还在萌芽，这一时
流
间差揭示了水面下的“冰山”体量巨大。
谁将是中国的Wealthfront?“量+数据+技术”将成为决胜因素。
Wealthfront 打开智能投顾的“水下冰山”。
“这是最好的时代，
也是最坏的时代”——狄更斯曾这样描述工业革命。
如今，站在AI 时
代的大门前，科技金融有望成为金融业的新生态。
以美国的科技金融
市场来看，智能投顾的发展速度可谓惊人，市场规模近3年增长近50倍，新兴独角兽公司数量快速增加，Wealthfront 成为近几年崛起最
快的美国智能投顾标杆企业。
虽然我国智能投顾市场还处于萌芽期，
但随着《新一代人工智能发展规划》的出台，这一体量巨大的“水下
冰山”市场即将浮出水面。
简约而不简单，“顺势而为+技术投入”铸就成功关键。
Wealthfront
借着美国智能投顾的浪潮，仅用了5年时间资产管理规模达到70亿美元，并始终保持着加速增长。
低门槛、低费率、全智能是公司的主要
特点。
无论收费模式还是产品体系均不复杂，但其快速扩张的背后是
巨大的需求体现和技术支撑。
从Wealthfront 的成功，我们可以看到中低净值群体的强大力量
（传统的银行信托等金融机构占领了高净值客户，而美国25万美元以
下金融资产的中低净值家庭占比高达85%），也可以看到“AI+大数据”
的技术魅力（自动买卖及跟踪调仓，服务流程各环节几乎都涉及了大
数据和AI）。