财务计算器

• 计算NPV • 计算IRR
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债券(BOND)：价格
• HP12C默认：债券年付息2次，计息基础为实际天数 • 例题：客户在2004年4月28日买入一种债券，债券发行日期 1998年6月4日，到期收益率为5%，票面利率为8%，半年付 息，到期日为2018年6月4日。试计算买入价格。 • • • • • • • 输入债券到期收益率：5 i 输入债券票面利率：8 PMT 确定日期输入模式：g M.DY 输入债券买入日 ：4.282004 ENTER 输入债券到期日 ：6.042018 按 f PRICE，得出130.0890，为现在购买债券的价格。 （再按 ＋ 得到包括应计利息AI在内的债券支付总价133.2803）
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…… 10 PMT2还小房贷
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（目标基准点2） 换房思路： （目标基准点1） 第一步：确定换房目标基准点（10年）
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
PMT3还大房 贷
……
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贷款80% 46.3710万
第二步：换房点是否有旧房房贷余额？若有，先计算房贷余额。 第三步：卖掉旧房可赎回多少现金 第四步：新房房价 - 赎回现金 = 仍需申请的房贷
47.9079元
资金供给：5元/年
0
资金需求：10元/年
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方法二：计算器法 g BEG， 20n，2i，0FV，12.1363 CHS PMT，PV= 202.4148
•
29.7470元
5 （目标基准点）
注：增长率g≤5%时，i=r-g=5%-3%=2%，C=退休当年的生活费 =12.1363，在期初年金模式下，用财务计算器进行计算。
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货币时间价值（TVM）的计算
• • • • • • •
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现值、终值的计算 年金计算 名义年利率与有效年利率换算 房贷摊销本息计算 退休规划 教育金规划 不规则现金流计算
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现值、终值、年金的计算
n
摊销—房贷中利息与本金的计算
摊销计算小结
• 用PMT键计算出每期还款额后： • 若求前N期支付的本金和利息
– N f AMORT，得到该期间支付的利息 – 按x><y得到本金 – RCL PV，得到贷款余额
• 若求第N期支付的本金和利息
– N-1 f AMORT，得到前N-1期间支付的利息 – 1 f AMORT，得到第N期间支付的利息
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摊销例题：你的客户有一笔为期5年的信用贷款，金额5万元， 贷款年利率6%，每月本利平均摊还，请计算他第25次至30次还 款中的本金和利息总额，以及第30次还款后的贷款本金余额各 是多少？ • • • • • g END ，5 g n ，6 g i，5 PV，0 FV，得到PMT = -0.0967； 24 f AMORT 得到前24期累计所还利息； 6 f AMORT 得到 -0.0893，即第25-30期还款的利息总额； x><y 得到 -0.4909，即第25-30期还款的本金总额； RCL PV 得到 2.6858，即第30次还款后的贷款本金余额。
§ § §
HP 12C财务计算器的使用
计算器的基本设定 货币时间价值(TVM)的计算 HP 12C财务计算器的运用
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一般四则和函数运算（RPN模式）
• RPN模式——先输入数值再输入运算符号 • 键入第一个数字后按ENTER • 键入第二个数字后按计算类型符号键立即可以得 到答案。 • 数学函数计算先输入数字，再输入该函数所代表 的符号。如e4 应先按4再按g e x ；23 应按 2 ENTER 3 yx； 3 应按 3 g x ； • 问题：12 (1 + 10%) 如何计算？ 1 ENTER 0.1 +，12 1/x， yx 得出结果
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资金供给在目标基准点的终值：
g END ， 5 n，10 i， 5 CHS PMT， 0 PV，FV=30.5255
n
资金缺口=17.3824
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（解决方案1）增加定期定额投资额 p 以总需求为终值：47.9079FV , 0PV , 10i , 5n , PMT= -7.8472 p 以资金缺口为终值：17.3824FV , 0PV , 10i , 5n , PMT= -2.8472 （解决方案2）延长工作年限 相当于贷款17.3824元支付学费，并按10%的利率、每年5元还 款，还款年限：17.3824PV , 0FV , 10i , 5CHS PMT , n=5
– N-1 f AMORT，得到前N-1期间支付的利息部分 – M-N+1 f AMORT，得到第N期 ~M期间支付的利息部分
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换房规划：你的客户计划5年后购房，房子的现价为50万元。居住5年后 他打算换一个别墅，该别墅的现价为100万元。如果第一次购房首付二 成，两次房贷均为期限20年，房贷年利率为4%。房价年成长率为3%， 年名义投资报酬率为5%。请问你的客户第一次购房前、两次购房间和 第二次购房后的月储蓄额各应为多少？
换房规划：你的客户计划5年后购房，房子的现价为50万元。他打算居住5年 后换一个别墅，该别墅的现价为100万元。如果第一次购房首付二成，两次 房贷均为期限20年，房贷年利率为4%。房价年成长率为3%，年名义投资报 酬率为5%。请问你的客户第一次购房前、两次购房间和第二次购房后的月 储蓄额各应为多少？
房贷 房贷 首付 小房价 总额 首付
大房价 总额
卖小房价格 67.1958万
买小房价格 57.9637万 首付20% 11.5927万
房贷余额 37.9888万
大房首付款 29.2070万
大房价格=大房首付款+大房贷款 =134.3916万
大房贷款=大房价格-大房首付款 =105.1846万
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PMT1攒首付
• 先用PMT键算出每期本利摊还额后，再用 AMORT函数，来分出第几期中本金与利息各多 少，或是一段期间内本金与利息累计各偿还多少 • 若需计算某段时期支付的本金与利息，按 期数 f AMORT 得到该期间支付中利息部分 • 按x><y得到本金部分 • RCL PV 得到贷款余额
n
n n n n
货币时间价值五个功能键 n i PV PMT FV 根据现金的流动方向确定正负号，一个计算过程的数 值必须有正有负，即既有现金流入又有现金流出； 复利期间必须与利率、计息期数和年金金额相匹配； 各个变量的输入顺序对运算结果没有影响； 在求期数n时，计算器显示的结果均为整数； 注意期末年金和期初年金的设定。
思考：第25次还款额中所还利息及本金各为多少？ 24 f AMORT；1 f AMORT
注：由于计算器自身运算的精确度问题，在分别输入PV=5和PV=50,000 时，摊销运算在结果上会略有不同，但是误差非常小，在允许的范围之 内，不会影响进一步运算。
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• 求第N期 ~ M期支付的本金和利息
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退休规划解题思路
• 第一步：确定目标基准点（退休时刻） • 第二步：退休金总需求
1. 退休当年的生活费5 CHS PV，3i，0PMT，30n，FV = 12.1363 2. 退休金总需求 方法一： 公式法精确计算（期初增长型年金现值）
PV = C é æ1+ g ö ù ÷ ú (1 + r ) ê1 - ç r - g ê è 1+ r ø ú ë û
声 明
财务计算器的应用
本讲义讲述内容为课程中相对的 重点难点以及学员发问较多的问题， 不代表考试范围。 AFPTM资格认证考试范围应以当 年《考试大纲》为准。
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认识财务计算器
• 目前经FPSB China认可的AFP与CFPTM资格认证 考试专用财务计算器包括: 惠普HP12C 和HP10BII 德州仪器TI BAII PLUS 卡西欧CASIO FC 200V和FC 100V • 本讲义主要介绍HP12C。
退休规划：你的客户打算30年后退休，退休后每年开销的现值为5万元，退 休后预计余寿20年。假设年通货膨胀率为3%，年投资报酬率在其工作期间 为8%，在其退休后为5%。假设他现有资产5万元，那么每年还应该储蓄多 少钱才能实现退休目标?
花钱是期初年金 攒钱是期末年金 12.1363×1.033 12.1363×1.032 r=5% 12.1363×1.03 g=3% 12.1363
PMT= ？ 0
需要多少钱来保证 退休后的生活？
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• 近似算法实际上考虑的是，投资报酬被通货膨胀抵消，使得实际收益减小； • 只有在通货膨胀率比较低（不大于5%）的情况下，才能使用近似算法； • 在使用财务计算器进行计算时，注意期末年金与期初年金设置的切换。
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NPV&IRR
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• 现金流的输入
– g CF0 输入期初现金流量； – g CFj 输入每一期的现金流； – g Nj 输入连续等额现金流的次数（输入的Nj≦99） 注意： 以客户角度出发判断现金流的正负号。