在股指期货推出背景下的投资机会分析
股指期货对现货市场影响的探究
股指期货对现货市场影响的探究股指期货是一种衍生品，是以股票指数为标的物的期货合约，其交易品种多样，包括标准化合约和小额合约等。
股指期货市场的兴起对现货市场产生了深远的影响，引起了学术界和市场参与者的广泛关注。
本文将对股指期货对现货市场的影响进行探究，分析其中的机制和影响因素。
一、股指期货市场的兴起股指期货市场是在上世纪80年代兴起的，在国际期货市场中具有举足轻重的地位。
股指期货市场的兴起对现货市场产生了深远的影响，主要体现在以下几个方面：股指期货市场提供了一种有效的避险工具。
股指期货合约的价格买卖可以提供对冲风险的途径，使得投资者可以通过期货市场来规避股票市场的风险。
这一点对于投资者来说是非常有吸引力的，因为它可以大大降低参与股市投资的风险。
股指期货市场可以提供更为丰富的交易机会。
在股指期货市场中，投资者可以通过以较低的成本进行杠杆交易，从而获取更多的投资机会。
这也使得股指期货市场成为了现货市场参与者进行交易的一个重要平台。
股指期货市场的兴起使得资本市场的参与者更加多样化。
在股指期货市场中，不仅有普通的散户投资者，还有机构投资者、期货公司等各种不同类型的投资者。
这也使得股指期货市场成为了资本市场的一个重要组成部分。
股指期货市场对现货市场的影响主要体现在价格发现、交易成本、交易量、投资者行为等多个方面。
具体来说，股指期货市场对现货市场的影响机制主要包括以下几点：股指期货市场可以作为现货市场价格发现的重要平台。
在股指期货市场中，投资者可以通过交易合约来获取相关股指价格的信息，并且这些信息会通过期货市场的价格发现机制迅速传导到现货市场上。
股指期货市场的价格变化会直接影响到现货市场的价格。
股指期货市场的变动可以对现货市场的交易量产生直接影响。
当股指期货市场上的交易活跃时，现货市场上的交易量可能会同步增加，因为投资者会根据期货市场的走势适时调整现货市场的交易策略。
三、股指期货对现货市场的影响因素在分析股指期货对现货市场的影响时，有一些因素是需要重点关注的。
我国股指期货市场发展现状及未来趋势分析
我国股指期货市场发展现状及未来趋势分析股指期货作为衍生品市场的一种重要形式，在我国的发展得到了积极推动与支持。
本文将分析我国股指期货市场的发展现状，探讨未来的发展趋势。
一、我国股指期货市场的发展现状1. 市场规模不断扩大：自2009年我国股指期货市场开设以来，市场规模不断扩大。
截至目前，我国拥有多个股指期货合约，包括沪深300、中证500、上证50等。
这些合约提供了广泛的投资机会，吸引了众多投资者参与。
2. 交易活跃度较高：我国股指期货市场的交易活跃度较高，每日成交量稳定。
这主要得益于我国股市的蓬勃发展和投资者对股指期货的兴趣。
投资者通过股指期货交易，可以进行多头和空头操作，灵活应对市场波动。
3. 风险管理工具作用显著：股指期货市场作为风险管理工具的重要渠道，帮助投资者对冲资产价格波动风险，实现资产配置的多元化。
通过股指期货交易，投资者可以建立期现套利头寸，减少整体风险。
4. 相关监管政策不断完善：为了保障股指期货市场的正常运行，相关监管政策逐步完善。
监管部门加大市场监管力度，加强对期货公司和交易所的监督，进一步规范市场行为，保护投资者的合法权益。
二、我国股指期货市场未来的发展趋势1. 逐步扩大合约品种：未来，我国股指期货市场有望逐步扩大合约品种，开设更多的股指期货品种。
这将为投资者提供更多的投资机会，丰富市场交易品种，进一步提高市场的活跃度。
2. 提高市场流动性：随着市场规模的不断扩大，相关机构应致力于提高股指期货市场的流动性。
通过引入更多的流动性提供方，加强市场的做市功能，提高市场的交易效率，为投资者提供更加便捷的交易环境。
3. 强化风险管理：鉴于股指期货交易的高风险性质，未来我国股指期货市场需要进一步强化风险管理。
监管部门应加强市场监管，完善风险管理机制，提高市场的稳定性。
投资者也应注重风险管理，避免过度杠杆操作，控制风险。
4. 推动国际开放：随着中国资本市场国际化进程的推进，我国股指期货市场也将积极融入国际市场。
股指期货分析报告
股指期货分析报告股指期货作为金融市场中的重要衍生品，对于投资者的资产配置和风险管理具有重要意义。
本文将对股指期货进行全面的分析，以帮助投资者更好地理解其特点和市场表现。
一、股指期货的基本概念股指期货，全称是股票价格指数期货，是以股票市场的价格指数为交易标的物的期货合约。
它的出现为投资者提供了一种对冲股票市场风险、进行套利交易以及投机获利的工具。
与股票交易不同，股指期货采用保证金交易制度，投资者只需缴纳一定比例的保证金就可以控制较大价值的合约。
同时，股指期货实行的是 T+0 交易制度，当天买入的合约当天就可以卖出，交易灵活性较高。
二、股指期货的主要特点1、杠杆效应股指期货的保证金制度使得投资者可以用较少的资金控制较大规模的合约，从而放大了投资收益和风险。
2、双向交易投资者既可以做多（预期价格上涨），也可以做空（预期价格下跌），增加了市场的交易机会和策略选择。
3、高流动性股指期货市场交易活跃，成交量大，买卖容易，能够迅速实现资产的配置和调整。
4、价格发现功能股指期货的交易价格反映了市场对未来股票市场走势的预期，有助于提前发现股票市场的价格趋势。
三、股指期货对市场的影响1、风险管理为机构投资者和大户提供了有效的风险管理工具，帮助他们对冲股票现货市场的风险，降低市场波动对投资组合的影响。
2、价格发现其交易价格能够引导股票市场的价格走势，提高市场的定价效率。
3、增加市场活跃度吸引更多的投资者参与市场交易，提高市场的流动性和交易规模。
4、促进市场平衡在市场过度上涨或下跌时，通过多空双方的力量对比，起到一定的平衡作用。
四、股指期货的交易策略1、套期保值主要是为了对冲现货市场的风险。
例如，股票多头持有者可以通过卖出股指期货合约来锁定股票价格下跌的风险。
2、趋势交易根据对市场趋势的判断，做多或做空股指期货合约，以获取价格波动带来的收益。
3、套利交易利用股指期货与现货指数之间、不同合约之间的价格差异进行套利，获取无风险或低风险收益。
我国推出股指期货的必要性和可行性分析
３ 培养产业人 才 ． 就专业 队伍 ．措建 发展 平 台。 当前 ． 股指 期 赁 交易 的 条件 已 基 本具 备 。 ． 造 我国体育市场急需一大批既懂体育又熟悉现代经营管理理论与 【 关键词】 股指期 赁 必要性 可行性 方法 的体 育经营 管理人 才 ． 从事体 育市场 的拓展和体 育经营 项 股指期货具 有价格发现 、套期 保值 和增 加市场流动性等市场 功能 ， 有助于完善与健全证券 市场功能与机制 。 不仅发达 国家 ． 大 管理 、 育经纪 项 目推 广等 专业 人员 ， 就一 支经营型体 育 体 造 量的发展中国家． 也纷纷开设股 指期 货交 易市场 。 目前为止 ． 到 我 专业人 才队伍 。 这艟人 材的培 养 ． 可通 过在 有关体 育院校设 立 国股市仅有现货交易．却没有有效 的风险 回避机制 ．这必将影响 体 育经 营管理 专业 ． 或财经类 大学 合作来培 养 ． 还可 以通过 引 到我 国股市健康发展 。
机构投资者的不断发展壮大 ，迫切需要引入股指期货来有效 规避 系统性风险。 国股市的系统风险约 占 场风险 的６％ 在 我 市 ５ 行政 ， 依法监督 ， 把体 育产业 纳入法 制轨道 。同时 ． 建立合 我 国股票市场投 资风险 中占据主导地位 ，比西方发达 国家 系统风 要 理 的产业结 构 ．确定体 育产 业的发 展重点 险占总风险的比重高 了不 少。 ２充分发挥股票市场经济晴雨表的作用 ． ５ 抓住奥运商机 融入国际化 ， ． 促进经济腾飞。 历史经验‘ 股指期货交易可 以促进股价合理波动 ，充分 发挥 股票市场经 告诉 我们 ，奥运可给 举办 国带来 商机 和十 分可观 的经济 效益 。 济晴 雨表的作用。 造成股市的非理性波动的重要原因之一就是缺 我 国应抓住 ２ ０ 年 奥运 会在 北京举 办这 一千 载难逢 的机 会 ， ０８ 乏股指期货等风险规避机 制。 借 鉴近年来 奥运会举 办国的经验 和教 训 ． 国体 育产业 要以 守 我 ３ 促进 资本市场筹资功能的发挥 ． 为攻 ， 定具体 的目标 ， 制 形成几个规 模 的体 育产 业或 体育商 业 在股市的剧烈波动中． 如果没有避险工具．股票承销机构将 企 业 ，以它们 为 中心 团体 ， 立产业基 地 联 合一批 中心 企业 面临巨大 的风险 推 出股指期货交易 股票承销机构可以通过预 建 降低成本 ． 促进股票发行 ，有效吸 应对国外企业的竞争。 我国要把单纯的奥运 ． 奥运经济和宏观 先由卖 出股指期货对冲风 险 ， 收国内外 资金 ，促进证券 市场的长期活跃 ，为经济发展服务。 的经济发展结 合起来 做 好奥运后 １ 年 的大余热 和大发展 ， ０ 同 ４ 有利于为中小投资者提 供一个相 对公平 的投资机会 时安排好奥运 前 ５ 年体 育产业 崛起 的新 内容 ， 从经济学 角度考 由于股票价格指数本身就 是大量有 代表性的股票 的组合 ， 能 虑 奥运 ，力争把奥 运办咸历 史上 最出 色的奥运 。 够比较有效地 防止市 场操纵 的行 为，对于 那些中小投 资者来说 ， 股指期货的推 出将使他们取得了实现分散化投资 的效果 而且这 参 考 文献 ： 种效果是相对公平的。 ５增强我国资本市场的国际竞争力 、 ［李晓林： １ 】 我国体育产业的发展与展望［ ， Ｊ 西安体育学院学 】 报， 开设股指期货是应对 ＷＴ Ｏ．增 强我国资本市场的 国际竞争 １９ ，１ （） — １ ９ ５ ：８ ９ ６ ０ 力， 提高我国抵抗金融风 险的能力， 战略上发展我 国证券市场 从 ［ 学科分类与代码 （＆ ｆ ＆］ ａｄ ｏｅ ｉ ｄｃｔ ｓ 的需要 我国金融业 已经走 向全面开放 ，为此必须采取有效的措 ２ 】 ｃ ｓｆ ￣ｎ ｎ ｃ ｏ ｉｉｎ ）中 ｌｓ ｃ ｏ ｉ ｄ ＝ ｓｐ ｅ ｔ 施 ，按照 ＷＴ Ｏ的原则要 求构建并优化我 国证券市场的运 行机制 ． 华 人 民共 和 国 国家标 准 （Ｂ １７ ５ ９ ） 之 经 济 学 Ｇ Ｔ３４— ２ 积极进行证券 市场 的创新 ，力争在 金融市场 完全开放前尽量降低 【 周映春 李 学武 刘守古 ： 国体育产业发展 问题 与对 策 ｊ 】 我 金融体系运行中业 已存在的各种系统性风险。 研 究ｆ】 海体育学院学报 ，２ ０ ，２ ６ ：】 ６ Ｊ． 上 ０ ， ７（ ） 一 ３ 二 我国开设股指期货交易的可行性
中国股指期货市场的发展现状及建议
中国股指期货市场的发展现状及建议雎岚韩慧君赵娟穆静发表于：《深圳金融》2011年第11期我国自2010年4月16日在中国金融期货交易所上市沪深300股指期货合约以来,迄今股指期货市场已经有了相当程度的发展。
在此，我们试图结合国际股指期货市场发展规律，总结出我国股指期货市场发展的不足，同时从监管部门的角度对股指期货的进一步发展提出政策建议。
一、中国股指期货发展特点及存在问题一年多来我国股指期货市场发展特点主要表现为以下三点：一是走势平稳,交易量大。
总体来看，股指期货合约到期交割平稳，投资者移仓操作均匀，合约切换顺利，交割率较低。
因此，合约到期对期现货市场运行没有产生过大的影响，成交量没有出现异常放大，期现市场价格也未出现异常波动。
据中国期货业协会统计，股指期货从2010年4月16日开始交易，当年累计成交金额达到82.14万亿元，占2010年全年期货市场成交总额的26%。
来自中金所的数据显示,截至2011年4月1日收盘,沪深300股指期货已累计成交52.3万亿元。
二是股指期货套保作用逐渐发挥。
对机构投资者来说，股指期货的套保功能尤为重要。
资料显示，20多家券商在2010年已经成功地运用股指期货工具进行套期保值操作，部分券商的交易收益甚至超过亿元；此外，公募基金专户已逐步参与股指期货市场，其中大多数是利用股指期货开发绝对收益产品。
三是股指期货投资者结构向着多元化方向发展。
尽管我国股指期货市场在现阶段交易参与者以个人投资者为主，但伴随着保险资金、社保基金、QFII以及信托等机构参与股指期货市场相关办法的陆续出台，股指期货的投资者结构将会发生根本性变化。
我国股指期货市场在稳步发展的同时，也表现出诸多不足，例如：个人投资者准入存在隐性门槛，相关法律法规尚不完善，行业自律缺失，多层次、多元化的投资结构尚未建立等。
从国际市场的经验来看，由于股指期货的做空机制具有高倍杠杆的特点，会放大风险，恶意操纵甚至会酿成股灾。
股指期货的推出对股票市场的影响
股指期货的推出对股票市场的影响背景随着中国经济的不断发展，股票市场成为了重要的投资工具和经济指标。
然而，股票市场的波动和投机行为给经济和社会带来了一定的影响和不稳定因素。
为了加强市场的监管和投资者的保护，中国于2015年推出了股指期货。
股指期货是一种衍生品，它的推出对股票市场有哪些影响？股指期货的基本概念股指期货是一种以股指作为标的物的金融衍生品，它的交易方式和投资价值类似于股票。
股指期货的交易可以在期货交易所进行，投资者可以通过期货经纪人进行交易，赚取差价套利和投机获利。
相比于股票市场，股指期货交易有以下几个特点：1.杠杆效应大：股指期货的杠杆倍数通常在10倍以上，可以大幅增加投资者的收益率和亏损风险。
2.交易时间长：股指期货的交易时间比股票市场更长，可以帮助投资者更好地把握市场走势和交易机会。
3.交易成本低：相比于股票交易，股指期货交易的手续费和印花税等费用相对较低。
股指期货对股票市场的影响股指期货的推出对股票市场有以下几个方面的影响：1. 投资组合和资金流动股指期货的推出可以帮助投资者更好地构建投资组合和管理资产。
投资者可以通过期货市场进行套利、避险和对冲，从而降低风险和增加收益率。
相应地，资金也会从股票市场流向期货市场，影响股票市场的交易量和股价走势。
2. 市场价格发现股指期货的市场价格发现机制可以帮助股票市场更好地反映投资者对股票市场的预期和需求。
投资者可以通过期货市场对股指期货进行交易，从而更好地反映市场的实际需求和预期，推动股票市场价格的合理化和透明化。
3. 风险管理和市场监管股指期货的推出也加强了市场的风险管理和监管。
期货市场的监管和交易规则相对比较严格，可以限制投机和市场操纵行为。
同时，投资者也可以通过期货市场进行风险管理和对冲，降低风险和保护投资组合。
股指期货的风险与挑战股指期货的推出也存在风险和挑战。
首先，股指期货的交易杠杆相对较高，投资者需要谨慎风险控制和资金管理，避免过度投机和亏损。
浅谈沪深300股指期货对我国股票市场的影响
浅谈沪深300股指期货对我国股票市场的影响【摘要】沪深300股指期货作为金融衍生品，在我国股票市场发挥着重要作用。
本文从引言部分介绍了沪深300股指期货的定义、起源和研究目的。
在分析了沪深300股指期货与股票市场的联系、交易特点以及影响因素。
同时探讨了沪深300股指期货对我国股票市场的积极影响和消极影响。
在总结了沪深300股指期货对我国股票市场的总体影响，提出了未来展望，并做出结论总结。
通过本文的研究，揭示了沪深300股指期货在我国股票市场中的重要性和影响，为相关投资者和市场监管部门提供了有益参考。
【关键词】关键词：沪深300股指期货、股票市场、影响、交易特点、积极影响、消极影响、总体影响、展望、结论、起源、研究目的。
1. 引言1.1 什么是沪深300股指期货沪深300股指期货是国内股指期货市场中的一种重要品种，是指以沪深300指数作为标的物进行交易的衍生品。
沪深300指数是由沪深证券交易所联合发布的代表股票市场整体走势的指数，是反映我国A 股市场整体状况的重要指标之一。
沪深300股指期货的交易也是以远期交易为基础，投资者通过交易期货合约来交换未来一定时间内的股指价格变动风险，从而进行投资和对冲操作。
沪深300股指期货的交易机制与股票市场有所不同，但两者之间存在着密切的联系和影响。
投资者可以通过参与沪深300股指期货交易来对股票市场进行定价和套期保值，从而影响股票市场的整体运行情况。
了解和掌握沪深300股指期货的特点和交易规则，对于投资者和市场监管机构都具有重要的意义。
1.2 沪深300股指期货的起源沪深300股指期货的起源可以追溯到2005年4月8日，在上海期货交易所和深圳证券交易所同时上市交易。
沪深300指数是由沪深股市著名的300只大盘股组成，是衡量A股市场整体表现的重要指标。
沪深300股指期货作为股票市场的衍生品，其起源主要是为了满足投资者对于对冲风险、套利交易等需求。
在起源时期，沪深300股指期货的交易量并不高，市场参与者相对较少。
浅析股指期货对股票市场的影响
浅析股指期货对股票市场的影响股指期货是一种业已发展成熟,具有规避风险、套期保值、完善金融市场架构的重要作用。
我国资本市场要得到进一步的发展,就需要建立制度完善的股指期货市场。
本文借鉴国际经验,从正反两个方面分析了股指期货对股票市场的影响,在此基础上对股指期货在中国发展的可行性进行了简要的评述。
标签：股指期货股票市场积极影响负面影响一、股指期货的概念股指期货是股票指数期货(stock index futures)的简称,是以股价指数为标的的一种金融期货,买卖双方根据事先的约定,同意在未来某一个特定的时间按照双方事先约定的股价进行股票指数交易的一种标准化协议。
股指期货自上世纪80年代初期推出以来,历经20余年的发展,已经成为最重要、最成功的金融衍生产品,其特点在于,股指期货合约的交易对象既不是具体的实物商品,也不是具体的金融工具,而是衡量各种股票平均价格变动水平的无形指数,虚拟性较高;其价格是股指点数乘以人为规定的每点价格形成的;股指期货合约到期后进行现金交割,即合约持有人只需交付或收取到期日股票指数与合约成交指数差额所对应的现金,即可交割了结交易。
因上述的其自身特点,股指期货的交易就存在利用股指期货与现货指数之间价格差异进行套利的机会。
狭义的股指期货套利是指股指期货和现货指数之间的套利。
由于股指期货和现货指数之间存在密切的关系,一旦两者之间出现不合理的价格偏离,且偏离程度超过交易成本,就产生套利机会。
投资者可以同时买入被低估的一方,卖出被高估的一方,当股指期货价格在到期日或之前向正常状态回归时,即可通过反向交易赚取一定的利润。
套利的存在为股指期货功能的正常发挥提供了保障,股指期货也就拥有了价格发现、套期保值、套利和投机等功能,满足投资者多元化的投资要求,因此成为了广受欢迎的金融衍生工具。
二、股指期货对股票市场的积极影响分析1.吸引各方投资者,扩大市场规模前文中提到,股指期货具有套期保值、套利投机等多种功能,且交易方便,运作所需资金较少,对于包括机构投资者、投机者和普通投资者在内的各方投资者都具有较强的吸引力。
股指期货下投资策略主题报告
第一部分融资融券和股指期货对市场的影响综述一、融资融券和股指期货对市场短中长期的影响从短期来看，融资融券和股指期货推出从量价看都是利好。
由于股指期货的推出，投资者对于沪深300股票的配置性需求加大。
融资融券和股指期货的推出将提高权重股和市场的活跃程度。
短期内对于这种配置性需求，使得一直悬而未决的风格转换较大可能切换过来。
从中长期看，股指期货的推出不会改变市场的供求关系，只是改变对于权重股和非权重股的结构性需求，因此对于整个市场的走势来说，比较中性，不排除修正前期走势进行修正的可能。
长期看，股指期货推出将给大盘权重股和股指提供价格发现作用，以改变目前单边市的状况。
更长期来说，股指将作为国民经济的晴雨表的功能将加强。
以上短中长期的影响从其它市场推出股指期货都或多或少都有所验证。
二、融资融券和股指期货对投资行为的影响就市场担心的股指期货推出后，是不是就此进入机构时代，从台湾股票市场的发展来看，投资者结构进入机构为主的趋势是不可逆转，但是股指期货并不会彻底改变目前的现状。
另外一个方面，融资融券和股指期货的推出将改变投资者的风险偏好的分化，股指期货不但使得偏好风险的投资者参与投机，而且使得风险偏好弱的投资者参与套期保值作业，更加丰富了市场的参与层次感。
三、选择投资标的原则以及组合的确定基于配置性的需求和对券商和期货公司创新业务推动来选择投资标的。
首先是对券商股的影响，新的业务给券商带来盈利增长点。
我们银行业分析师认为：资本全额用于融资融券假设下，并对PE和PB进行比较，推荐中信、海通、敖东、成大、宏源、招商。
其次对于权重股的影响。
１、我们的银行分析师认为股指期货将给银行带来配置需求，有20%的上升空间。
从权重股的配置需求角度选择民生银行、兴业银行、浦发银行；从目前估值明显较低的工商银行和建设银行会有较大的估值修复的空间。
并认为期指的推出在中长期最主要的作用是市场估值更为有效，中期最主要是修复目前银行板块过低的估值。
股指期货推出对我国证券市场投资者投资策略影响分析
财 经 论 坛
股指期货推出对 国证券市场投资者投资策略｜ｉ分析 ｔ ＇ｌ ， ｌ ｉ
＿邱 晓明 电子科技大学中山学院
［ 摘 要】股指期 贷对 国内证券市场的机构投 资者和个人投 资者 来说 ，不只是一个全新 的金融工具的推 出，而且将对他－ 的投 资 ｆ ｒ １ 策略产生一个革命性的影响 。 ［ 关键词】股指期 贷 投 资者 投资 策略
市场一个全新的金融工具 ， 股指期货必将 对参与证券市场的投资 跌 如果基金也卖出手 中股票现货 那么结果就是 墙倒众人推 ，
者的投资策略和理念 产生重大和深远 的影 响。 股 票会加速下跌 ，对基金而言并没有好处 。这时候基金合适的做
国内证券市场的投资者分为机构投 资者和个人投资者两类， 法就是在合适的价位沽空股指期货 ，股票现货下跌过程中的亏损 股指期货对两者 的影 响机 制有所不 同，本文将分别进行探讨 。
一
就可 以从沽空股指期货上面赚 回来 ，甚至实现盈利。股指期货是
一
、
股 指期货对机构投资者投资策略影响趋势分析
个全新的金融工具 ，对于绝大 多数在国内单边市场成长起来的
１机构投资者利用股 指期 货与个股的对冲操作 ，可 以消 除股 机 构投 资者 而言 ，他 们的投 资策略会 有一个全面的更新。 市系统性风险
３股指期货的价格发现功能 ，有助于减少机构投资者的短线 我国现有股票市场 由于缺 乏风险规避机制 ，许 多机构投资者
中国股市 的一个特点是股市 系统风险大 ，这种风险使机构投 投 机
资者难以通过分散投 资加以回避 。一项对上海股市系统风 险的研
究表 明：从 １９ 年 １ ３ ９ 月到 ２０ 年 １ 月 ，上海股市 系统风险 占总 只能借助 内幕消息进行短线投机 以达到获利 目的 ， ０１ ０ 造成股市异常 风险的比例 为 ３ Ｏ ，这一比例远远大于美国、 日本 、香港和 波动。股 指期 货由于所需的保证金低和交 易手续费便宜 ，因此流 ９ ２％ 韩 国市场 。究其原因 ，” 政策市 ”恐怕是主 因—— 监管政策和股 动性极好 。开展股指期 货交易能够大量聚 集各种信息 ，有利于提
股票炒股大赛-模拟炒股书籍1000本
模拟炒股大赛教程书籍炒股票从入门到精通教程【炒股票书籍近1300本】收藏中的珍品第一部分：基础知识＋投资理论教程01【解读江恩理论】 03【上市公司财务分析】 10【金规玉律：股票涨跌有序】04【证券经济分析上册】 05【证券经济分析下册】 21【专业投机原理】11【股票定价模型】 15【股林秘籍】 17【炒股赚钱一本通】13【股票基本知识】 14【股票市场泡沫研究】 16【大众心理走势预测】19【股民必读】 100【职业证券投资策略】91【股票操作学】23【波浪理论】 09【炒股必读】 22【资本市场热点问题透视】02【牛心熊胆－股市投资心理分析】 06【艾略特波浪理论－市场行为的关键】12【基金致富最新的投资选择方法论】18【炒股的智慧（完整版）】20【股权风险益价：股票的远期前景】 95【标准普尔教你做好长期投资】第二部分：K线作战教程24【周K线图测市应用】25【K线七十一式】 26【K线组合分类（图表）】27【K线形态选股】 94【K线力学秘籍】 96【教你如何看K线】 93【K线羊皮卷】第三部分：看盘技术教程28【看盘高手】 29【炒股先看成交量上】 30【炒股先看成交量下】31【读报表选牛股】 32【一图定乾坤】 33【神奇的数字：揭示公司价值秘密】第四部分：短线技巧35【短线交易秘决】 37【短线攫金】34【短线必胜－盛世操盘宝典】 36【散户套利法則－短线高手半年翻七倍】第五部分：炒股技巧51【股市实战-张世国】 38【炒股技巧-利润流水线】 39【江恩投资实战技法】57【涨停板的核心机密】 41【巴菲特怎样选择成长股】 48【股票常识与技术分析】52【实战分时15计】 44【股票筹码揭秘-炒股大全】45【股市趋势技术分析】47【寻找最佳买卖点】 48【股票常识与技术分析】 49【股市宝典】55【怎样选择成长股】 50【股市高手神奇炒股技巧】 56【战胜华尔街-审慎投资者指南】53【炒股不败63招】 54【英雄无敌-教你如何选股】 92【低风险获利指南】40【ABC三点定位分析法】 42【波段获利-股票中线实战技巧】43【登峰之路】 46【价值投资：一种平衡分析方法】第六部分：炒股操练教程58【股市操练大全(四)股市操作特别提醒】 59【股市操练大全(二)技术指标学习与应用】61【股市操练大全(习题集)】 60【股市操练大全--寻找最佳投资机会与选股练习】99【战胜华尔街-审慎投资者指南】 62【股市操练大全(一)K线技术图形识别与练习】第七部分：其它投资教程63【B股实战宝典】 80【外汇基础资料汇编-冷静投机之路】67【炒股就是炒心态】 64【不花钱买教训：如何从别人的炒股失误中获利】98【新版混沌操作法】 65【炒股别学他：47位炒股失败者的深刻教训】72【炒股的智慧】 68【庄家克星-职业操盘手解析坐庄全过程】73【股市黑幕】 78【民间股神：15位股林高物赢钱秘招大特写】69【巴菲特教你玩股票】 70【长江证券-股指期货操作指引】82【鱼来了-股市教科书】 66【炒股的智慧-在华尔街炒股为生的体验】71【总裁的智慧】 75【价值再发现—走近投资大师本杰明.格雷厄姆】81【新金融大师】 99【战胜华尔街-审慎投资者指南】74【基金投资从入门到精通】 7 77【另辟蹊径：开放式基金投资指南】83【股指期货的市场影响及可能的投资机会分析】84【中信建投-在股指期货推出背景下的投资机会】79【四类投资者的大博弈--07年初的重大市场创新】76【理财路上前车之鉴当心股票、基金、债券的陷阱】第八部分：股指期货教程85【股指期货完全手册】 86【以小博大：股指期货基本操作】89【股指期货全攻略一周通】 90【抢占先机：股指期货基础知识及实战技巧】87【走进股指期货】 88【长江证券-股指期货－市场短期影响分析】以下为最新添加：97 【股票操作学】 100【职业证券投资策略】 94【K线力学秘籍】201【投资错觉】 96【教你如何看股票K线】 93【K线羊皮卷】176【证券投资学导论】 178【证券投资分析系统】 181【涨跌停板的奥秘】186【迎战华尔街】 187【阴阳线法则】 183【怎样捕捉黑马-实战篇】191【选股绝招】 190【野山的短线-葵花宝典】193【五分钟看懂财务报表】195【沃伦.巴菲特之路】196【外汇投资指南】 200【投资理财】201【投资错觉】 213【散户必胜100招】 202【通向金融王国的自由之路】206【实战分时15计】 207【十年二十倍】 217【趋势理论】210【散户套利法则】 211【散户赔钱错在哪】 212【散户操盘赢招】214【日本蜡烛图技术】 218【钱龙操作一点通】 220【期货决胜108篇】231【看盘炒股不求人】 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871【盘口语言的逻辑解读】 867【期货人生_真实的神话故事】872【盘口内经】 868【期货交易实战必备经典】873【逆向思考的艺术】874【摩根信札】 875【美国期货专家经验谈】 869【期货故事-从一万到二亿的传奇】876【漫画期货】 877【洛克菲勒的忠告】 878【乱中之乱：股市三人谈】879【猎庄绝计】 881【理财】 880【利用经济指标优化投资组合】882【克罗谈投资策略】 883【看盘炒股不求人】 884【酒田战法】885【经理人员财务管理】 888【金融炼金术】 887【金融心理学—掌握市场波动的真谛】889【交易冠军】 890【交易场】 886【房地产神曲:一暴利行业真相和博弈】891【江恩理誺.箾典版）】 892【技术分析精解】 893【技术分析基础大全】894【极限投机】 895【货币市场与资本市场】 896【慧眼测市】897【汇率的不确定性】 898【华尔街英雄谱】 899【华尔街写真】900【华尔街理财】 901【华尔街教父】 902【华尔街传奇】903【华尔街操盘高手】 904【狐狸梦】 905【国际投资】907【股市智慧投资66则】 908【股市无敌】 906【关于房地产行业整体上市简评】909【股市实战手筋16条】 910【股市秘密规则】 911【股市技术分析】912【股市低风险获利指南】913【股市大众心理解析】 914【股权风险溢价_股票市场远期前景】915【股票翻番】 916【股票操作高级教程】 917【跟庄高手谈选股绝招】920【个人外汇买卖】 918【跟随彼得【林奇学投资】 919【个人外汇买卖百问百答】925【房地产转让合同】 921【个人外汇交易技巧教程】 922【个人股票投资与交易概述】923【格林斯潘与股票市场】924【格雷厄姆论价值资】 926【房地产专业速成培训手册】927【房地产营销策划案例】928【房地产开发项目手册】 929【对著名房地产企业的经营行为研究】930【第二冲击波】 931【道氏理论】 932【大众心理走势与预测】934【大势研判技法精要】 935【大商圈】 933【大赢家：一个职业炒手的炒股笔记】937【炒金炒汇100击】 938【炒股正确思维模式】 936【从100美元到160亿的奇迹】939【炒股入门与提高】 940【炒股奇招】 941【炒股靠技术】942【炒股绝招图解】 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股指期货上市在即
股指期货影响因素分析股指期货上市在即，目前无论是管理层，还是金融机构都在进行紧锣密鼓的筹备，以便在股指期货正式推出后能够作到有备而战，同时为将来更好地参与其它金融衍生品积累经验。
对于普通投资者，股指期货的推出打开了一扇窗口。
为了使投资者既能熟悉股票现货市场，又能熟悉期货，我们依据概念-->现货-->期货-->股指期货案例分析-->股指期货投资机会挖掘的思路，参考国外市场的经验，并结合理论研究，提出我们的一些见解和想法，紧密跟踪国内沪深300股指期货最新动态，相继推出一系列股指期货研究报告，希望能够为各方投资者提供有用参考，敬请关注。
一、几个比较1. 期货和股票的区别期货是一份标准化合约，合约的买方（卖方）有权在将来以一定价格购买（出售）合同规定的标的物。
期货交易和股票交易的一个主要区别是期货实行保证金交易。
在股票市场上，投资者要购买100元的证券，需要100元的资金，而在期货市场上，要建立一个100元的期货头寸，只需要支付100元的一定比例做为保证金既可。
保证金制度提高了资金的使用效率，把投资者的风险、收益都成倍地放大，这也就是我们常说的杠杆交易。
期货交易的另一个特点是进行每日结算。
每日收市后投资者当天的损益都会进行清算，一旦投资者的亏损达到一定程度，就会被要求追加保证金，否则会有被强行平仓的危险。
这就要求期货投资者不仅要对市场走势有一个正确的把握，还要在投资时做好资金管理，以免出现"看对趋势却输钱"的无奈。
2. 商品期货和金融期货的区别根据标的物属性的不同，期货分为商品期货和金融期货两大类。
商品期货的标的物是看的见摸的着的商品，例如原油、铜、铝、玉米等，而金融期货的标的只是一些虚拟的数字，例如指数、利率、汇率等。
正是由于标的属性的不同，导致两类期货产品有一系列的差别，这些差别又导致在分析方法上有一些差异。
首先是交割方式。
商品期货到期要求实物交割，而金融期货是现金结算。
股指期货推出对投资商影响的博弈分析
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２投 资者是低成本的前提下 ： ．
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价格 同意在某一特定 的时间进行股票指 数 交易 的一种协定 。股 票指数交易和其他种
类 期 货 交 易原 理 是 一 样 的 ，即 利 用 进 出 差
投 资者通过 买入 和卖出的差价来获取
利 润 ，故投资者 的效 用函数 为 ： １投资者是高成本 的前提下 ： ．
模 型 描 述
假 设 一 ：我 国 期 货 市 场 采取 噪 声 交 易
◆ 中图分 类号 ：Ｆ ３ 文献标识码 ：Ａ ８０
（ ０ ３） 出 政 府 为规 范 证 券 市 场 推 出 了 ２０ 提
内容 摘 要 ：根 据 现 代 证 券 投 资 组 合 理 论 及 系统 性 风 险 和 非 系 统 性 风 险 的 特
点 ，为 了保 证合 理 估 值 ，提 高证 券 市 场
证券 政 府
望股票价格 波动幅度尽量小 ，这样证券价
格可 以正确 的反映其 内在价值 ，市场才是 有效的 。而投 资者希望通过买入和卖 出的
差 价 来 获 取 利 润 ，力 求利 润最 大化 。
股指期货是一种 以股票指数作 为买卖
（ ）投 资者的效用 函数 一
基础 的期货 ，买卖 双方根据事先约定好 的
从严格意义上讲期 货市场并不是 “ 零
和博弈”市场 ，零 和博 弈只是期货市 场中 的一个特例状 态。期货市场 中的大小投机
股指期货对中国股市的影响
浅谈股指期货对中国股市的影响股指期货作为一项重要的金融衍生产品，具有价格发现和套期保值等功能，是当前世界上最为重要也是发展最为成功的金融衍生工具之一。
在我国这个具有中国特色的社会主义市场经济里，在金融市场并未完全成熟和市场化的情况下，股指期货的推出，对我国的股票市场是有利还是有弊？在我国推出股指期货不到两年之际，结合其他经济体在推出股指期货后股市的表现情况，并从理论和实证的角度分析股指期货推出对我国股票市场行情的影响。
股指期货中国股市影响一、引言2010年 4月16日，沪深300股指期货合约在中国金融期货交易所正式挂牌交易，这标志着中国证券市场进入了股指期货时代，至此股指期货正式登陆中国金融市场，开启了中国资本市场历史的新纪元。
然而，被我国金融市场和广大投资者寄以厚望的股指期货，在其推出之后，不但没有如大家所期盼的那样维护和推动股票市场的稳定和发展，反而戏剧性地“促使”股市一跌再跌，大大出乎我们的意料。
股指期货牵动着投资者的每一根神经，一度成为股市争议的热点和焦点，它的推出，是利好还是利空？到现在仍然没有一个定论，部分投资者认为推出股指期货会给现货市场造成致命打击，致使股票市场的大幅度下跌，并把我国近期股市的一蹶不振归功于股指期货的推出；一部分投资者则看好股指期货，并相信从长期而言，随着股指期货功能和运行机制的不断健全，最终将很好地推动中国股市乃至整个金融市场地健康稳定发展。
笔者倾向于第二种观点，并认为中国股市近期的大幅下跌不应完全归罪于刚推出不到两年的股指期货，股市的萧条很大原因在于金融危机的蔓延和欧债危机等外部经济环境的持续恶化。
二、各经济体在指数期货推出后的股市表现简述虽然从中长期看，宏观经济向好、市场信心强的国家和地区，股指期货推出后会加速指数的上涨，而对于突发性事件发生和宏观基本面发生变化的国家和地区，例如：遭遇了“87股灾”和“亚洲金融危机”等一些突发事，股指期货推出后会加速其下跌趋势：1、日本：在股指期货推出后，宏观经济向好，日元大幅升值，过剩的流动性资产流入资本市场和房地产市场，股指则在大量资金的催动下节节攀高，日本股市投资者对经济预期一直向好，预期前景乐观，股指期货加速了指数的上涨；当日本政府为抑制流动性过剩和房价上涨过快，采取了紧缩银根和一系列紧缩性宏观政策，抑制经济膨胀，从而导致了泡沫经济的崩溃，在1989－1990年泡沫经济毁灭期，股指期货则加速了股指的下跌。
我国股指期货的推出对股票市场的影响浅探
国、 越南等８ 个没有推出股指期货的股市的比较， 我们发现， 推出股指期货的股市平均跌幅为４ ．１ 没有推出股指期 ６９％， 货的股市平均跌幅为６． ％， ３１ ５ 我国上证指数跌幅更是高达 ７．１ 而在美国， ２８％。 上世纪８ 年代推出股指期货交易后， ０ 充 分发挥了股指期货避险作用， 使投资者在１８年股 灾中的 ９７ 损失得到缓解， 并很快便迎来了牛市。 事后， 很多经济学家 指出， Ｈ９７ 假￣ １８年危机发生时没有股指期货， 其后果不堪设 想。 在缺乏股指期货之类对冲工具的情况— —旦股票指数 处于相对低位， 场内投资者人人自危， 争相出逃， 场外投资 者持币观望， 不敢人市。 正是这种行为的普遍化造成了我国 股市 目 前的 “ 漫漫熊市” 开展股指期货交易， 。 有利于吸引
财 政 金 融
我国股指期货的推出对股票市场 的影响浅探
● 蔡 秀平
［ 内容提要］股指期赁和融资融券的 推出 这一里程碑事件， ， 对我国股票市场的影响是多 方面的， 深刻的。
本文探讨了 股指期货推 出对指数涨跌的长期和短期影响、 对市场流动性的影响、 对市场投资风格和投资理念转
换 的影响 ， 以及 对券商业 务的影响 等进行 了 全面的分析。
部分投资人可能通过新的交易工具获利或者避险， 这种改 变意味着市场短期的非理性大跌和大涨可能会得到一定程 度的修正， 股份公司的内在投资价值会受到重视， 极端疯狂
的投机 Ｊ 生交易可能会有所收敛 。 同时， 当一些投资 者预 期市
义。 股指期货对市场指数变化有影响吗？ 对市场的投资理
念会产生影 响吗？ 对不 同的投 资人有不 同的影 响吗？ 场赢 市
场将要调整时， 可能采取对冲的方式而不是全仓卖出方式 锁定利润， 这样就避免了对股票市场造成更大的冲击引起
2023年股指期货行业市场环境分析
2023年股指期货行业市场环境分析一、市场概述股指期货是指以股票作为标的资产，在期货交易所上进行交易的一种衍生工具。
股指期货市场作为金融市场中的重要分支之一，具有较高的市场流动性、高杠杆性和交易规范等特点，吸引了越来越多的投资者参与其中。
股指期货市场的主要参与者包括个人投资者、机构投资者（如基金公司、全球性对冲基金）和流动性提供者等。
个人投资者在股指期货市场中的作用较为突出，占据了总交易量的相当大的比重，而机构投资者则更加注重资金流动性和相对正收益。
流动性提供者则是市场上的重要参与者，既为市场交易提供流动性，也为提供清算机制和资产管理等服务。
二、市场优势1.高效流动性：股指期货市场具有高度的交易流动性，能够快速有效地处理大量的资产交易。
2.杠杆性：股指期货市场中可通过低成本的资金交易大量资产，从而实现资金的杠杆效应，扩大资金的盈利空间。
3.去杠杆化风险：股指期货市场中，机构投资者可以利用交易工具进行风险对冲，以达到去杠杆化的效果，降低投资风险。
4.交易规范：股指期货市场通过交易所的规则和监管机制对交易行为进行规范，避免非法行为的出现，保护投资者的权益。
5.投资灵活：股指期货市场提供了多样化的交易工具和策略，为投资者提供了更加灵活的投资选择。
三、市场风险1.市场风险：股指期货市场受市场行情的影响较大，市场波动性较高，投资者应谨慎选择和管理自己的投资风险。
2.流动性风险：在市场交易量不足的时候，可能会出现流动性不足的情况，投资者应关注交易量变化对自身投资的影响。
3.信息不对称风险：市场信息的不对称可能存在，不同投资者的行为可能会对市场产生影响，投资者应特别关注。
4.操作风险：投资者在市场中的投资行为可能过于激进或不谨慎，从而产生操作风险，应注意其自身行为对市场的影响。
5.政策风险：政策风险可能来源于政府政策的任何调整，包括财政政策、货币政策等，这些调整可能会对市场造成一定的影响和风险。
四、市场前景随着中国经济的稳步发展，股指期货市场的前景十分广阔。
股指期货上市对市场的影响分析
价 格 发现 是指 在 市 场条 件 下 ， 卖双 特定 数 量 和 使
质量 的产 品的交 易价格 接 近均衡 价格 的过程 。股
衍 生 品 交 易 所 的 最 新 统 计 ，０ ９ 年 全 球 期 货 与 ２０ 期权 成 交 量共 １７ 亿 张 ， 中 ， 票 指 数期 货 与 ７ 其 股 期 权 成 交量 共 ６ ． 亿 张 ， ３８ ２ 占期货 与期 权 市场 成
对 经 济 资源 的配 置 和流 向发挥 着信 号 灯 的作 用 ， 可 以提 高资 源配置 的效 率 。 （ ） 险规避 功能 二 风 股 票 市场 运行 中客 观存 在 各种 风 险 ， 资 者 投
４１
逐 步优 化 ， 运行 秩序 明显 改善 ， 在经 济社 会发展 中
发挥着越 来越 重要 的作用 。股 指期货 作 为成熟 且
货虽 然 产生 较 晚 ， 其 发 展迅 速 ， 其 是 ２ 但 尤 ０世 纪
９ ０年代 以后 ， 论 是 市 场 经 济发 达 国家 （ 区 ） 无 地 ，
还是 新兴 市 场 经济 国家 ， 股指 期货 交 易 都 出现 了 较快增 长 。股 指期 货在 国际衍 生 品市场 中占据着
重要 地位 。 美 国期 货业 协会 （ Ｉ 对 全球 ７ 家 据 ＦＡ） ０
证与险 券 保
金融 辍 ０年 ８ ２０第 期 １
股 指 期 货 上 市对 市 场 的影 响分 析
徐 瑞
摘 要 ： 票指数 期货 是从 股 票市场 交 易 中衍 生 出来 的一种 交易方 式 ， 以股 票价格 指 股 是 数 为基础 资产 标 的物 的一种金 融 期货 。 它的推 出对价 格发 现 、 资产配 置及套 期保 值 等都 有 至 关重 要的作 用 ， 以为资本 市场提 供 一种 市场 化 的风 险对 冲机 制 ， 动资本 市场 更加 稳 可 推
股指期货推出后的投资机会与风险控制
投 姿 分 祈
螭
．
［ 摘
要］我国证券市场经过十鲁年 的垃展，已经初具规模 ， 机构投 资音迅速增加 ． 但是尚缺乏一 种有 放的风险规避机制 影响 丁
我 国资表市蝎的健康 发展。于是、 市埒对发展股指期货的要 求日益增 强 我国度展 股指期赁 的条件逐渐成熬 本文试就股指期贯叶二 级市场的影响噩其拄 出后 的投 资机会与风险控 制做出一些分析 关键词：股拍期赏 投资机会 风险控制 投机
三 ．股指期货推出后的投资方式与风 险控 制
我 国目前发展股指期货存在的障碍主要是
股指期货市场上存在着三类交易者 ：套期保值者 投机者和 缺乏一个平稳运 套利者 套期保值者主要是 为了降低已经面临的风险．投机者通 代表性和可操作 并承担相应风险。而套利者
由于历史原因和经验上的限制 我 国股指期货这一新的金融 则通过瞬间进八两个市场的交易 锁定一个无风险的收益 与此 衍 生工具没有包括在 《 券法》的调整范围之内。此外 ．非流通 相对应 针对股指期货 ，存在著多种投资方式 同时．由于存在 证 股 流 通 问题 尚未 有效 解 决 杠杆效应．股指期货的投资活动有可能加剧风险 因此 风险控
．
我 国发展股指期货已经具备的条件 ：一是股票现货市 场初具 资者在市 场风险较能掌控的情况下．投资股市 的意 愿也会增加
．
第三 ．对成分股 的影响 ＝对于机构投 资者而言 ．套利交易和 都需要
交易手段 清算体 系．还是在监管规则 等各方面
都有了飞跃式 套期保值 是两种主要的投资方式 无论采取 一种精略 ５
股指期货价格仍会出现偏离 而提供 只要股指期货交 市场套利机会 在我国股指期赞开办之初 实际价格对理论价格
股指期货对现货及投资策略的影响分析
一
、
沪 深 ３０ 指 期 货 的 流 动 性 问 题 ０股
（ ） 求增 加 流 动 性 一 需
从 换 手 率 这 一 指 标 考 虑 ， 国 的股 票 市 场 交 易 活 跃 ， 中
一
望 的基金等机构投资者的偏 好又相对一 致 ， 此种情形 ， 当
个交 易活跃的基础市场必将带动股指期 货市场的快速
股 指期 货对 现 货及 投资策略 的影 响分析
吕恩 泉 刘 江涛
（． １ 中国建 设 银 行 阿城 支 行 ， 龙 江 哈 尔滨 １００ ； 哈尔滨理工大学 经济学院 ， 黑 ５３０ ２ 黑龙江 哈尔滨 １０４ ） ５００ ［ 摘 要 ］通 过 对 韩 国 、 湾 、 台 香港 等 已推 出股 指 期 货 的 国 家和 地 区 的 研 究 可 以看 出 ， 沪深 ３０股 指 期 货 ０
部 分 研 究 者 基 于 较 少 的 样 本 而 提 出 所 谓 “ 指 期 货 行 股 情 到 各 国 ， 更 特
万 ～１０万元人 民币的合 约为 １ ，０ ０ ６个 １ ０万 ２０万元人 ０
民 币 的合 约为 ９ ， ０ 元 人 民 币 以上 的 合 约 为 ４ 。 个 ２ 万 ０ 个 沪 深 ３０股指 期 货 合 约 规 定 的 乘 数 为 ３０元 人 民 币 ， ０ ０
一
股指期货合约的小型化应该 是未来沪深 ３０股指 期货 的 ０
发展方向。 二 、 深 ３０股 指 期 货 不 能 决定 现 货 市场 的 变 动 沪 ０
定 程度 上 增 强 股 指 期 货 市 场 的 流 动性 。 权 证 市 场 的 快 速发 展 证 明 了 国 内投 资 者 对 金 融 衍 生
产 品的热情追捧。股指期货 的推 出必将有效缓解 投资者 对这种杠杆衍 生工 具的 巨大需求 ， 流动性 也会得 到保 其
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引引领领专专业业投投资资
2020/10/18
3
沪深300___仿真交易合约
•沪深300合约主要条款 •沪深300VS.新华富时A50
引引领领专专业业投投资资
2020/10/18
4
沪深300___股指期货合约构成要素
股指期货合约
合约主体要素
合约风险控制措施
引引领领专专业业投投资资 合约交易规则
标 的 指 数
2020/10/18
资料来源：中证指数公司
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沪深300___标的指数
新的自由流通股定义：公司总股 本中剔除以下基本不流通的股份 后的股本比例：①公司创建者、 家族和高级管理者长期持有的股 份；②国有股；③战略投资者持 股；④冻结股份；⑤受限的员工 持股；⑥交叉持股等
引引领领专专业业投投资资
按照原有的处理方法，成份股控 股股东的股份限售期到期后，其 权重会有较大变化，而超级大盘 股的控股股东的股份限售期到期 后，其对指数的影响会发生很大 的变化，最新的自由流通股定义 将减小这种变化
问题：对有权流通的国有股、创始人股在市场上抛售时 是否对成份股的权重进行修正等没有明确的说法
因此，很可能意味着今后中证指数公司对于部分股票在 指数中的权重具有一定的自由裁量权
2020/10/18
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沪深300 VS. 新华富时中国A50 ___合约设计
引引领领专专业业投投资资
合约主要条款
新华富时中国A50 指数期货
表1：沪深300指数期货合约主要条款（征求意见稿）
交易代码
IF
合约标的
沪深300 指数
合约乘数
￥300
合约价值
沪深300指数期货报价点位乘以￥300
合约月份
当月、下月及随后的两个季月
最小变动价位
0.1 点(￥30)
交易时间
9:15 am-11:30 am， 1:00 pm-3:15 pm
最后交易日交易时 间
引领专业投资
在股指期货推出背景下 的投资机会
2020/10/18
主要内容: 沪深300合约设计分析 股指期货的市场影响 可能的投资机会 股指期货交易策略
引引领领专专业业投投资资
2020/10/18
2
主要内容: 沪深300合约设计分析 股指期货的市场影响 可能的投资机会 股指期货交易策略
T+1 时段 3：40pm – 7：00pm
9:15 am -11:30 am 1:00 pm - 3:15 pm
2020/10/18
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沪深300 VS. 新华富时中国A50 ___合约设计
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合约主要条款 价格限制
保证金 最后结算价
2020/10/18
新华富时中国A50 指数期货
引引领领专专业业投投资资
沪深300___仿真交易合约
交易保证金 最后交易日
合约价值的8%，投资者向会员缴纳的交易保证金会在交易所规定的基础上向 上浮动
最后交易日为到期月的第三个星期五，同时最后交易日也是最后结算日
最后结算价
最后结算价是最后交易日现货指数最后二小时所有指数点的算术平均价
到期结算方式 以最后结算价格进行现金结算
当前以散户为主的市场结构: 95%的投资者资产规模都在10万元以下
相对偏高的合约价值: 单个合约价值约45万元,一手近5万元
价值太低，加大套保成本
价值过大，不利于流动性，有利于初期市场稳定
流动性高是期货的特点之一，有利于实现期货交 易功能
海外市场：上市初期合约价值较高，再降低或推 出MINI合约：E-MINI S&P500，2005年2.7亿手
韩国KOSPI 200分阶段提高了限制幅度：
1996年5月 ±5％，1998年3月 ±7％， 1998年12月 ±10％
今后发展：
随着市场及投资者成 熟度逐渐调整
成功的投资者教育是市场更为内在的推动力 ； 分清发展阶段，合约设计更有针对性 ；
关注股指期货合约要素的综合效应 ，保持交易规则制定的内在逻辑性和延续性
从股指长期看涨的角度，MINI产品是合适之选
2020/10/18
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引引领领专专业业投投资资
目前意图： 鼓励机构和大户入市
今后发展：Leabharlann 价值10万左右的 MINI型产品以及期 权产品
沪深300 ___仿真交易合约
价格限制：中性偏保守，熔断机制加强 风控 持仓限制：偏保守
引引领领专专业业投投资资
目前意图： 强化风险措施 防止价格操纵
持仓限制
同一品种单个合约月份单边持仓限额为2000手。当某一月份合约市场总持仓量 超过10万手时，结算会员在该月份合约持仓总量（单边）不得超过该合约市场 总持仓量的25％
2020/10/18
鼓励机构和有实力的专业大户入市 强化风险控制措施,防止价格操纵
保持适当的市场流动性
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沪深300 ___仿真交易合约
沪深300指数期货
当价格涨跌幅达到上一交易日结 算价的±10%时，在随后的10分钟 内只允许在10%范围内交易。然后， 当市场价格触及前一交易日结 涨跌幅度扩大到上一交易日结算 算价的±6%，并持续一分钟， 价的±15%。如果再次达到这一限 熔断机制启动。在随后的十分 制，将再有10分钟的冷却期，期 钟内，卖买申报价格只能在6% 间只允许在15%范围内交易。在这 之内，并继续交易。十分钟后， 之后当日剩余的交易时间内，将 价格限制放大到10%。合约最 不再有涨跌幅度的限制。合约到 后交易日不设涨跌停板限制 期月份的最后一个交易日没有价 格限制
价 值 及 乘 数
最 小 变 动 价 位
合 约 月 份
价 格 限 制
交 易 保 证 金
持 仓 限 制
结
最 后 交 易 日
交 易 时 间
算 价 格 和 方
式
合约的设计开发是股指期货上市运作的首要问题 恰当的合约设计可以体现政策导向和吸引目标投资者
2020/10/18
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引引领领专专业业投投资资
沪深300___仿真交易合约
2020/10/18
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沪深300___标的指数
图1：沪深300指数总市值占比
图3：成份股成交金额占市场的比重
引引领领专专业业投投资资
图2：沪深300指数成份股行业分布 图4：成份股权重集中度
采掘业 电力煤气及水的生产供应 建筑业 金融\保险业 批发和零售贸易 信息技术 综合类 传播与文化产业 房地产业 交通运输仓储业 农林牧富渔业 社会服务业 制造业
沪深300指数期货
标的指数
FTSE Xinhua China A50
沪深300
合约价值
指数点X10美元
指数点X300元
合约月份
2个最近的连续月份和1年周期内的四个季 月
最小变动价位 1个指数点（10美元）
当月、下月及随后的两个季 月
0.1 点(30元)
交易时间
T+0 时段 9：15am -11：35am 1：00pm – 3：05pm
9:15 am-11:30 am， 1:00 pm-3:00 pm
价格限制
熔断幅度为上一交易日的±6%，涨跌停板幅度为上一交易日的 ±10%，合约
最后交易日不设价格限制
2020/10/18
每日结算价是指某一期货合约最后一小时成交量的加权平均价。 最后一小
时无成交且价格在涨/跌停板上6的，取停板价格作为每日结算价。